Кровавый туризм и Редьярд Киплинг.
Официальные показатели украинской экономики.

Спустя год после запоздалого начала открытой фазы гражданской войны или СВО, как его принято называть, можно подвести экономические итоги.

Итак, ВВП Украины по данным Госстата за 2022 год упал на 30% (29,1%-31%), в 4м кв падение составило 30,6%.

В 1 кв 23го он упал на 10,5% относительно 1 кв 22ого, что можно считать даже неким восстановлением.

Однако, если взглянуть в структуру ВВП, то становится ясно, что в действительности экономика рухнула гораздо сильнее.

Спад промышленности составил более 36%, а спад металлургии составил более 70%. Объем выплавки чугуна к 21му уменьшился на 69,8%, до 6,39 млн т, стали на 70,7%, до 6,26 млн т, а объем выпуска проката на 71,9%, до 5,35 млн т.

Спад производства строй-материалов составил 65,1%, а жилищное строительство упало на 60,3%.

Теперь экономика представляет из себя фактически аграрно-туристическую, где услуги формируют основную часть ВВП, правда туризм этот кровавый.

Зерно в 2022 году стало основными экспортируемым товаром с долей в 20% от совокупного экспорта, масло растительного происхождения - 13,4%, а семена масла и плоды - 8,5%. Черные металлы составили долю в 10,2% в основном за счет 1 кв.

Итого Украина отгрузила на экспорт 44 млрд USD, против 65 млрд в 21м.

Импорт составил 55 млрд USD и тоже обвалился на 21%.

Разрыв эк/им составил 11 млрд, или почти 9% ВВП.

Бюджет Украины по официальным данным Минфина закрыл год с дефицитом 17,6%:
- Расходы: 2,7 трлн гр.
- Доходы: 1,78 трлн гр.

Ну как доходы, налоговые поступления и именно доходы составили чуть больше 1 трлн гр. или 60% доходов (такая вот тавтология).

Доходы в 481 млн гр. были от «Средств зарубежных стран и международных организаций» и еще 235 млн - «Собственные поступления бюджетных учреждений» - то есть согласно ст. 2 БКУ: «гранты, подарки и благотворительные взносы, а также средства от реализации продукции или имущества».

То есть 40% доходов бюджета Украина получила в виде прямого содержания и за счет распродажи имущества за прошлый год.

Прибавьте еще почти 1 трлн гр. займов для покрытия дефицита. Итого реальный дефицит - 60% бюджета расходов.

И это только бюджет, без учета поставок вооружений.

Вместе выходит 1,63 трлн гр. чистых операционных расходов, в них нет инвестиций в развитие экономики, то есть данные расходы не станут доходами в будущем.

ВВП Украины за 2022 год составил 5,191 трлн гр., соответственно 31% ВВП - это чистое содержание страны, что означает что в реальности экономика рухнула более чем на 51%.

В 2023м году, несмотря на формальное восстановление 1 кв -10,5% 23/22, ситуация с бюджетом остается на прежнем уровне:
⁃ Расходы: 1,4 трлн.
⁃ Доходы: 1,03 трлн, из которых доходы «содержание Украины» - 467 млрд или 45% доходов.

Дефицит, который покрывается займами и прямыми дотациями ровно на 60% и 30% ВВП страны.

При этом бюджет Украины 2023 года больше похож на презентацию интернет-мошенников:

Правительство планирует ВВП в 6,27 трлн гр., то есть номинальный рост в 22% (как это сделать без падения гривны минимум па 20%) не понятно.

Доходы планируются на уровне 1,33 трлн, а расходы на уровне 2,6 трлн гр.

И все это с рекордным дефицитом в 38 млрд USD в дополнении к госдолгу, который на начало года достиг 111 млрд. USD.

Итого, украинское правительство планирует, что на нее будет потрачено 14 млрд безвозмездно и 38 млрд в долг.

Итого 52 млрд USD за 2023 год. Что составит по нереалистичному плану украинского правительства 30% ВВП, а по факту все 40% ВВП.

Это только бюджет. Без поставок вооружений, без обучения солдат, без инструкторов.

Это значит, что экономики Украины, к моему прискорбию, дэ факто нет официально. Без намеков.

Единственный существующий бизнес - это тот самый кровавый туризм и стремительное разрушение самой себя.

И без возможности остановиться. Никакого перемирия, никаких переговоров, только контрнаступ.

Знаете, в конце почему-то вспоминается Борис Джонсон, его более эстетичный земляк, Редьярд Киплинг и его фраза «Только когда все умрут, закончится Большая Игра».

Анализ причин польского «экономического чуда»

А так же ответ на вопрос: продолжит ли польская экономика расти в будущем?

Термин «польское экономическое чудо» не особенно известен, в основном он используется в польских и украинских экономических статьях, описывая изменения польской экономики в период 2000-2020х годов.

Действительно ВВП Польши в 2000м году составил 748,5 млрд PLN или 171,6 млрд USD, а к 2022му году он вырос до 3 трлн. PLN или 688,3 млрд. USD. За 22 года рост составил 300%.

Рост экономики Польши в 90е тоже имеет элементы чуда.

Польская экономика бойко росла и в 90х, увеличив свой ВВП в 2,8 раза за это время, так как в 1990 ее ВВП составлял всего 62,2 млрд. USD.

И этот рост тоже в каком-то виде можно назвать чудесным.
К 1990 году польская экономика подошла в сложном положении, со стагнацией все 80е, с международным долгом в размере 48,5 млрд. USD, что составляло 78% ВВП.

Министром экономики в новой независимой Польше стал молодой экономист с западным образованием Лешек Бальцерович, экономическую политику которого можно охарактеризовать кратко как:
- шоковая терапия
- форсированная приватизация без ваучеров
- иностранные инвестиции
- стимулирование экономики!!!
- протекционизм!!!

(сравните с Чубайсом и Гайдаром)

Однако главным чудом экономического роста Польши 90х конечно можно назвать списание 50% государственного долга и предоставление множества льготных кредитов от МВФ и различных других европейских фондов развития.

То есть еще раз, Польше списали долг в размере 39% ВВП, а остальной реструктуризировали.

И тем не менее «шоковая терапия» стоила полякам гиперинфляции на 640% в год, пром производство в моменте упало более чем на 30%.

Но после, благодаря дефицитному бюджету и стимулированию экономики, ВВП пошел в рост.

Теперь вернемся к началу 00х. Экономический рост замедлился и составил в 2001 всего 1,3%, модель первичной интеграции в мировую экономику практически себя исчерпала.

И Польша нашла новую модель роста - Европейский Союз, в который она была принята в 2004 году.

Польша получила доступ к огромному рынку ЕС, в так же стала главной страной-бенефициаром из всех новых стран ЕС.

В период 2004-2020 год Польша заплатила в бюджет ЕС 62,1 млрд. EUR, а получила из бюджета 195 млрд. EUR, что составляло в среднем в год примерно 2,8% годового ВВП.

Это не кредиты, это чистые дотации от ЕС, и это без многочисленных фондов стимулирования экономики.

Так же важно обратить внимание на рост гос долга, который стабильно рос вместе с ростом ВВП, оставаясь в районе 50% от ВВП.

Он составлял 115 млрд. на момент присоединения и 340 млрд. USD по итогу 2022. Это еще дополнительные 225 млрд. USD.

Экспорт/Импорт и структура экономики:
(Польша, маленький Китай)

Торговый баланс Польши со странами ЕС все годы стабильно был в пользу Польши. Экспорт каждый год рос быстрее ВВП.

В 2000м году торговый баланс был -11,%, а в 2020 +33% в пользу экспорта.

Так же важно отметить, что доля промышленности в структуре ВВП все 90е сокращалась, с 41,5% в 1990м до 24% на момент присоединения к ЕС, после чего доля перестала снижаться и даже выросла к 2021 году до 25,1% от ВВП.

Кстати, из-за инцидента с польскими яблоками несколько лет назад многие могут подумать, что Польша во многом аграрная страна, но это не так. Доля сельского хозяйства составляла 3,5% от ВВП в 2000м и снизилась до 2,6% к 2022му.

Вернемся к торговому балансу Польши и ЕС.

В 2022 экспорт составил 342 млрд. USD, где доля стран ЕС составляет более 70%. (Германия: 95 млрд. USD и 27%, Чехия: 22 млрд. и 6,6%, Франция: 19,6 млрд. и 5,8%, Голландия: 4,7%, Италия: 4,6% и тд)

При этом импорт составил 358 млрд. USD, где Германия 75 млрд. USD, Чехия 11,1 млрд, Франция 10,8 млрд. и тд.

Однако в крупнейших импортерах есть Китай, с долей 13% или 47 млрд. USD.

Что же производит Польша и экспортирует в ЕС и мир?

Ключевая отрасль - это машиностроение, от производства рыболовных судов, строительных и дорожных машин, железнодорожных вагонов, вертолётов до бытовой техники и даже телевизоров. Годовой оборот индустрии составляет более 70 млрд. USD. Или более 10% от ВВП.

Польша выстроилась в европейские цепочки поставок, сохранила свое производство и стала одним из лидеров вывода производств из старых стран ЕС. Начав с отверточной сборки, она все эти 20 лет увеличивала локализацию производства.

Польша один из лидеров производства легковых и грузовых автомобилей. За 2022 год в Польше было произведено 365 тыс. авто, что является кстати плохим показателем, так как в 2021м было произведено 373 тыс. Основные марки производства: Volkswagen, Fiat, Ford, Lancia.

При этом доля экспорта в пр-ве составляет более 20%.

Так же большую долю занимает химическая промышленность, металлургия, пищевая промышленность и даже фарма.

За счет чего же Польша стала страной, интересной для переноса производства и ростом экспорта?

Защитники мигрантов наверняка сделают предположение, что причина в дешевых украинских рабочих. Но это полное заблуждение.

Миграционная политика в Польше долгие годы было очень жесткой. В 2022 году Польша выдала гражданство только 10 тыс. человек, и это рекорд, так как ранее в год выдавалось 6-8 тыс. паспортов.

Кол-во трудовых мигрантов последние 10 лет безусловно росло, если на рубеже 10х в Польше было около 300 тыс. трудовых мигрантов, то к 22му из кол-во выросло до 1,5 млн.

Но! Население Польши стабильно все 20 лет составляло около 38 млн. человек.

То есть в 10м доля трудовых мигрантов была менее 1% и увеличилась к 22му до 4% населения.

С Россией и нашими 16 миллионами и 10-12% населения это несравнимо.

Секрет Польши, помимо субсидий и дотаций ЕС, в 2х моментах:

1й - это злотый, который как в 2004м стоил около 4,6 PLN за 1 EUR, так и в23м стоит 4,6 PLN за EUR.

Польша всегда была частью ЕС с его открытыми рынками, но всегда имела свою национальную валюту, которая была дешевле EUR, оставаясь при этом всегда стабильной. Благодаря чему себестоимость продукции в Польше была дешевле общеевропейской.

Да, польский рабочий стоил дешевле немецкого, на столько, чтобы перенос производства был выгоден, но не на столько, чтобы это не побуждало производителей к усилению производительности.

Именно по этому производительность на душу населения в Польше стабильно росла до 2020ого. С 139,9 в 00м, до 400,7!!!

Но, вот когда в экономику Польши ворвалась украинская политика: число мигрантов стало резко расти, а производительность начала снижаться и сейчас ниже 394!

2й момент в налоговом законодательстве. Польша умело маневрировала между стандартами ЕС, так чтобы совокупное налоговое бремя обязательно было ниже, чем в Германии и Франции.

Да НДС в лоб 23%, но есть куча категорий товаров, где и 8%, и 5%, и 0%.

Налоговое бремя на работника по всем фондам 20-24% + превышение в 5%, при этом в Германии налоги по всем фондам 34%.

Ну и конечно, субсидии и дотации производителям, такие как программа СОР (стратегия ответственного развития) Моравецкого и многие другие.

Как СВО повлияло на экономику Польши?

В 22м ВВП Польши показал рост в 5,1%, что является одним из самых высоких показателей в мире.

Рост Польши был связан с украинцами, только не с рабочими, а с потребителями, которые потратили в польских магазинах почти 1,5 млрд. USD.

Это только траты в магазинах, без затрат на недвижимость, без оплат услуг и прочего.

При этом промышленность за 22ой выросла только на 1%, показав падение более чем на 4% за 4й квартал.

Например, производство стали сократилось за 22й на 16,3%, а спад в металлургии в целом составил 8,6%.

В 23м польское правительство приняло бюджет с прогнозным ростом ВВП только 1,7%, а ряд экономистов вообще планируют рецессию.

Странная логика ЦБ: ослабить рубль, сидя на $100 млрд в юанях, чтобы потом поднять ключевую ставку и тем самым нанести удар по путинской «экономике предложения».

Еще более странная логика, что увеличение доходов бюджета от динамики внешней торговли не зависит.

Наконец, нельзя в XXI веке держать всех за лохов, заявляя, что «попытки искусственно поддерживать курс заканчиваются периодами глубокой девальвации». Как будто никакой СВО, санкций и глобальной обструкции России нет, а есть благодать лихих 90-х с ее открытыми рынками, свободным хождением спекулятивного капитала и адской коррумпированностью того же ЦБ.

Когда вскоре выяснится истинная причина девальвации, а это вывод капитала нерезидентами, но пока неизвестно – какими, с Набиуллиной вновь как с гуся вода.

«Речь Посполитая от може до може» вместо «Польша часть ЕС».
Как этот вариант развития событий повлияет на экономику Польши?

Мне представляется, что стоит рассмотреть данный вопрос более ли менее серьезно, потому что информационных вопросов на эту тему и политических телодвижений в последнее время было довольно много.

Может кто помнит, но еще задолго до всех событий, в июне 20го года министры иностранных дел Польши, Украины и Литвы объявили о создании партнёрства под названием «Люблинский треугольник».

Потом началось СВО и Польша ввела для граждан Украины на территории Польши спец условия и различные программы поддержки и субсидирования.

После этого в июле 22ого Рада принимает закон об особых гарантиях для поляков, по которому граждане Польши могут пользоваться всеми правами и свободами, как и граждане Украины, в том числе и быть госслужащими.

Далее уже в апреле 23го президент Польши Анжей Дуда делает двусмысленное заявление о том, что что физической границы между Польшей и Украиной после завершения конфликта не будет, а так же вручает Зеленскому высшую награду Польши — орден Белого орла.

В этом же апреле 23го в журнале Foreign Policy выходит статья Далибора Рохаца, где говорится, что наиболее оптимальным решением текущей войны Украины с Россией было бы создание нового государства в форме конфедерации Украины и Польши.

А неделю назад вышло интервью Дугласа Макгрегора, в котором он заявил о наличии на Западе планов по совместной польско-литовской интервенции на территорию Западной Украины.

Теперь давайте прикинем, что будет с экономикой Польши в случае воссоздания «Речи Посполитой».

Именно для ответа на этот вопрос выше я анализировал причины «польского экономического чуда»:
https://t.me/georgy_ma/576
https://t.me/georgy_ma/577

Итого, упрощенно текущую польскую экономическую модель можно обозначить так: «производить за счет ЕС для ЕС то, что раньше производилось в ЕС».

Так же стоит отметить, что в прошлом году ЕС были утверждены 2 новые программы:

- План по восстановлению экономики Польши от последствий пандемии коронавируса на сумму более 35 млрд EUR, где 23,9 млрд - гранты (те безвозмездно) и 11,5 млрд - кредиты. Правда Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен увязывала старт этой программы с реформой судебной системы. Но думаю это все блеяние, ничего поляки не изменят, вон, пару лет назад была перепалка между МинФинами ФРГ и Польши по поводу перехода в «зону Евро», тоже ничем не закончилась.
- Программа субсидирования польских сельхозпроизводителей на 1 млрд EUR.

То есть польская модель «за счет ЕС, для ЕС, вместо ЕС» на текущий момент не заканчивается и продолжает работать как часы.

Экспортный сегмент польской экономики чрезвычайно высок, 49% от ВВП, при этом 70% экспорта завязано на ЕС.

То есть Польше жизненно важно оставаться в едином экономическом беспошлинном пространстве ЕС. Даже если и когда субсидии от ЕС польской экономики будут остановлены.

В случае отмены субсидий польскую экономику ждет жесткая посадка, а в случае изменения условий экспорта польских товаров в ЕС - ее ждет коллапс.

Более того, в предыдущих постах я обратил внимание, что производительность труда в Польше начала снижаться ровно в момент резкого увеличения кол-ва украинских трудовых мигрантов.

Средняя ЗП в Польше в 22м была около 6200 PLN⁣ (1350 EUR), при этом средняя ЗП украинского рабочего в Польше была в среднем на 40% ниже польского.

На Украине же в середине 23го средняя ЗП составила около 16000 ГР (400 EUR), и это в условиях беспрецедентных мер поддержки, когда западные страны финансируют 40% ВВП Украины.

Но даже в этих условиях дисбаланс ЗП настолько велик, что при слиянии государственных экономик это гарантированно приведет к катастрофическому падению уровня жизни в Польше.

Ну а объем рынков ЕС и Украины даже сравнивать не имеет смысла.

Итого, Польше надо как-то так умудриться создать свою «Речь Посполитую», чтобы при этом она все равно осталась в ЕС, да еще и он продолжил финансировать замечательный польский ренессанс, что маловероятно.

Вероятнее всего создание РП наоборот развалит ЕС к чертям собачим.

Дорогие читатели,

Данный канал всегда был хобби, которым я занимался в то редкое свободное время, которым располагал.

Он никогда не являлся и не будет являться ни основной деятельностью, ни бизнесом, собственно по этому тут нет и не будет рекламы или бота обратной связи.

Год назад я был вынужден на 200% сфокусироваться на основной своей деятельности и прекратил вести канал.

Теперь же, можно сказать, общественное давление со стороны читателей, которых я то и дело встречаю в жизни, заставил меня возобновить свое хобби.

Спасибо Вам больше, за то, что все это время не покидали канал, ожидая постов.

Не гарантирую дисциплинированное ведение, но постараюсь Вас радовать качественными умозаключениями.

В чем смысл игры Великобритании, зачем ей Суджа?

Аналитики связывают военную операцию по вторжению в Курскую область с Великобританией, на вероятность такой версии указывает и то, что ключевым действующими подразделениями в операции со старта были подразделения, которые курирует ГУР, и то, что министр иностранных дел Украины Кулеба накануне провел 3 дня на Маврикии с главой МИ-6 Ричардом Муром.

В защиту этой версии так же говорит и заявление ГосДепа в лице Метью Миллера о том, что США не знали готовящейся операции.

Но, в чем смысл игры и почему вообще Великобритания так активно участвует в украинском кейсе?

Версия о том, что Великобритания действительно рассчитывает на развал России, которая непременно должна развалиться из-за шока от захвата Суджи мне кажется смешной. Британцев всегда отличала прагматичность и умение максимально адекватно смотреть на реальность.

Для того, чтобы ответить себе на этот вопрос, нужно отмотать назад на несколько лет и посмотреть, что же случилось с экономикой Великобритании за 23-24 годы.

Текущее состояние экономики Великобритании.

ВВП UK за 2023 год вырос всего на 0,1%, при этом в 4 кврт 23-го он сократился на 0,1%. При этом инфляция составила 7,4%. За 1 пол года ВВП вырос всего на 0,6%, что выглядит хорошо только по сравнению с Еврозоной.

При этом гос долг продолжает расти, приближаясь к 100% ВВП.

Финансовый сектор падает почти отвесно, ообъем инвестиций в Лондонский Сити в 2023 составил 1 млрд GBP ($1,25 млрд), что почти на 40% меньше, чем в 22м. Инвесторы вывели 8 млрд GBP из британских инвест фондов в 23м, после вывода 8 млрд в 22м и 1 млрд в 21м.

Отток капитала набирает обороты. Чистые прямые иностранные инвестиции в UK -1 млрд GBP в 4м кврт. 23 и уже -2,12 млрд GBP в 1 кврт. 24ого.

Лондон вышел 2м место в мире по числу оттока миллионеров и миллиардеров, 4,2 тыс человек за 2023 год.

Теперь о промышленности, которая не хочет перезапускаться, занимая менее 8% ВВП.

Департамент бизнеса и торговли UK в конце 23 опубликовал план развития производства, который выглядит откровенно блекло, прорывов не ожидается.

4,5 млрд GBP поддержки и 5 экономических зон на весь UK сопоставим с планом развития новосибирской области, а 73 торговых соглашения с ЕС в несколько раз меньше, чем подписала омская область на ПЭФе.

Есть конечно неплохие достижения, например:
1. Проект Tata Group по строительстве у действительно огромного завода, который будет производить 40 ГВтч аккумуляторов в год в рамках электрификации Jaguar Land Rover.
2. Nissan инвестирует в Сандерленд до 2 млрд. GBP в пр-во 2 новых моделей электромобилей
3. BMW объявила о том, что будет произведено следующее полностью электрическое Mini стоимостью 600 млн. GBP в Коули, Оксфордшир
4. Air India согласилась приобрести около 250 новых самолетов у Airbus.
5. Tata Steel инвестирует 1,25 млрд GBP в новую электродуговую печь для поддержки декарбонизации производства стали в Порт-Талботе.

В плане есть еще план развития аэрокосмической отрасли, фармы и электроники, но это все, знаете про миллионы инвестиций, а не миллиарды, что для экономики в 3,2 трлн. смешно.

В общем неплохой план развития пр-ва не самой большой провинции Китая, но до технологического рывка как до того же Китая пешком.

В итоге все эти действия конечно приводят к результату, отрицательный баланс снижается, но продолжает оставить отрицательным: в 23м импорт товаров и услуг составил 1,16 трлн. USD (0,09% к 22му), а экспорт товаров и услуг - 1,07 трлн. USD (+4,5% к 22му). Итого почти 100 млрд. USD минуса.

При этом если убрать услуги, то ситуация выглядит по-прежнему удручающе: импорт товаров 770 млрд. USD, экспорт товаров: 490 млрд. USD !!!!

Какие можно сделать интересные выводы из всего этого:

Вроде промышленность ЕС как агнец на заклании, но у Британии особенно не выходит что-то существенное от нее отколупывать.

Вроде США своими санкциями подрывают доверие к международной финансовой системе, однако негативно это влияет впервую очередь на Британцев, потому, что санкции вводят Штаты, а бабки русские, арабы и китайцы выводят из Лондона.

Вроде США ломают международное право, только может повлиять это особенно негативно экспорт услуг UK, потому что сделки между казахами и русскими, или китайцами все чаще подписывается с рассмотрением не в судах Лондона.

Но должен же был у Великобритании быть какой-то план решить свои проблемы? Да, он был, но об этом далее.

За что был уволен Риши Сунак?

Итак, у Великобритании было и есть 2 задачи: нужно вернуть поток инвестиций в фин сектор и нужно срочно усилить экспорт товаров.

А так как новых неизведанных стран в мире нет, нужны принципиально новые торговые соглашения с большими и перспективными рынками, на которых Британии нет.

Посмотрим в структуру экспорта UK за 23 год по странам:
1. США с долей 13,7%
2. Германия - 7,59%
3. Нидерланды - 7,05%
4. Швейцария - 6,84%
5. Китай - 6,58%
6. Франция - 5,6%
7. Ирландия - 5,48%
8. Бельгия - 3,96%
9. Скрытые партнеры с долей 3,44%
10. Гонконг - 3,1%

Заметьте, что такие большие и исторические рынки для UK, как арабские страны и Индия даже не в ходят в ТОП-10. Однако в 22-23 году британское правительство максимально активизировалось в направлении соглашений о беспошлинной торговле с арабскими странами и ОСОБЕННО с Индией.

Британцы хотели провернуть то же, что они сделали с ремесленной ткацкой индустрией в Индии с помощью прялки «Дженни». Хотели да не сумели.

Для начала про арабские страны:

В 2022 году начались переговоры с Советом сотрудничества стран Персидского залива–Соединенного Королевства. В Совет входят: Бахрейн, Кувейт, Омар, Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ.

Однако, прошло 2 раунда переговоров и в 23м году всё заглохло.

Вместо этого состоялась встреча Президента РФ Владимира Путина и Президента ОАЭ шейха Мухаммеда бен Заид Аль Нахайяна в декабре 2023 в Абу-Даби. И начались разговоры о присоединении стран персидского залива к ШОС, БРИКС.

Даже Катар (страна созданная как офис Британии на Ближнем Востоке!), которая вложила более 40 млрд. GBP в британскую экономику к 22му году и подписала соглашение еще на 10 млрд. инвестиций, свои обещания стала сворачивать в 23м.

Теперь перейдем к Индии, самой населенной стране в мире и самой перспективной экономике, размером ВВП пока еще всего в 3,6 трлн. USD и ростом в 8,4% за 2023 год.

Мне представляется именно для подписания соглашения с индийским националистом и по совместительству премьер-министром Нарендра Моди британская Корона выбрала смуглого паренька Риши Сунака.

Чтобы было наглядно: импорт из Индии в UK составляет 11,6 млрд. USD, а экспорт UK в Индию мизерные 7,8 млрд. Баланс отрицательный.

Итак, Риши возглавил правительство 25 октября 22ого и уже 27 октября позвонил Нарендра Моди с предложением о соглашении по беспошлинной торговле.

Далее было 14 раундов (!!!) переговоров в 22-24м, которые закончились «заморозкой» в марте-апреле 24 года со стороны Индии, после чего примерно 18 мая вышло сообщение, что Индия и UK не подпишут соглашение в ближайшее время.

И буквально через несколько дней, 22 мая Риши Сунак объявил досрочные выборы.

Не вышло у Риши и здесь, по этому и был он фактически уволен за ненадобностью.

Вообще понимание какой уровень в реальности у Риши Сунака можно увидеть по такому неожиданному факту, что он, будучи первым и единственным этническим индусом, который возглавлял правительство UK, не был приглашен на свадьбу сына самого богатого человек Индии Ананта Амбани.

Борис Джонсон был, Тони Блер был, Нарендра Моди был, а Риши не был.

В итоге ни одна задача, стоящая перед Великобританией к середине 24ог года не была решена.

Кстати, обращу ваше внимание, что буквально в течение месяца после заморзки переговоров в Великобритании премьер-министр Индии прилетел в Москву на встречу с Владимиром Путиным, которая состоялась 9 июля 24 года.

Причем здесь наступление на Курскую область, ГУР и МИ-6 спросите Вы?

А при том, что видна четкая линия противостояния не Россия-США, а Россия-Британия. ВВП играет четко против Британской Короны и наоборот.

Только когда все умрут закончится The Big Game, как говорил Редьярд Киплинг.

Ну и вопрос притока капитала в Лондон и роста экономики UK можно решить в том числе и другим способом, с помощью украинского кейса.

И весь 23 год правительство Великобритании было активно не только на арабском и индийском направлении, как Вы знаете, но и на украинском, но об этом далее.

Битва фондов за восстановление Украины. Великобритания и США.

Битва Фондов по восстановлению Украины. США-Великобритания-ЕС.

Первый раз информация про восстановление Украины появилась в марте 23го, когда Всемирный банк, ЕС и ООН опубликовали совместную оценку общей стоимости восстановления, которая составила 411 млрд. USD, далее к концу 23го эта сумма вырастет до 487 млрд. USD.

После этого 8 мая 23 года подписывается сделка между Зеленским и BlackRock FMA о создании «Фонда развития Украины», который начал управлять украинскими активами, включая средства из объема «международной помощи», в том числе различными национализированными заводами и другими предприятиями.

И далее BlackRock FMA активнейшим образом начал получать в свою собственность все, от заводов до пахотных земель.

Примерно в это же время начинается активно муссироваться тема о механизмах использования российских «замороженных» ЗВР на восстановление Украины, которые должны обеспечить основную долю этого финансирования.

После этого 22 июня 23го проходит конференция по восстановлению Украины в Лондоне, где возникают новые противоположные предложения по изменению схемы:

1. Страхованием той самой «международной помощи» должен был заняться ЕБРР (штаб квартира в Лондоне) по схеме, разработанной Великобританией
2. Страхование должно пойти через Французский государственный инвестиционный банк

При этом в официальном тексте конференции, который размещен на gov.uk, конечно же нет ни слова про европейские предложения.

Далее начинает появляться информация, что британцам так же переходят ряд украинских активов.

Например, компания EGL, которая принадлежала Коломойскому, и через которую он владел СП «Полтавская газонефтяная компания», крупнейшей частной добывающей компанией на Украине, 4 июля 23ого официально стала собственностью Британского Правительства.

Итого к началу 24ого году сформировалась следующая схема: Фонд, через который пойдут бабки, принадлежит Штатам, британцы зарабатывают на страховании, основные активы принадлежат США, и кое-что Штаты подкидывают британцам (и не только им, не много европейцам и даже чуть-чуть арабам).

Однако, основные замороженные российские активы в размере 320 млрд. USD находятся в европейском дипозитарии, и в мае 24ого внезапно ЕС делает заявление о формировании механизма передачи прибыли от замороженных активов через «Европейский фонд мира», и о программе Ukraine Facility.

То есть к лету 24ого года возникло несколько вариантов как пойдут деньги и кто их будет страховать и контролировать: либо европейцы, либо британцы.

Так как Штаты реализовали свой интерес в основном через активы, то их устраивал любой вариант потоков.

И вот теперь давайте перейдем к летним поездкам Орбана и Судже.

Британия, Орбан, Суджа или история как опять сесть за стол переговоров.

Итак, давайте зафиксируем ситуацию на лето 2024 года:

1. Украину контролируют частично США и Великобритания.
2. США зафиксировали свои интересы в активах
3. Интересы Великобритании не зафиксированы до конца, однако ее крайне интересует, чтобы финансовые потоки пошли через Лондонский Сити и разработанные ей механизмы.
4. В целом интересов ЕС в текущем конфликте объективно нет. Очевидный главный интерес ЕС - окончание конфликта, однако ЕС контролирует основные замороженные российские активы.
5. Китай (как и ЕС) крайне заинтересован в окончании конфликта. Общий интерес Китая - это не потоки и не активы (за исключением, пожалуй, возврата денег за национализированный Мотор-Сич), это подряды и заказы на восстановление Украины.

Ситуация на фронте к середине лета 24ого была очевидно не в пользу Украины, российская армия медленно но верно наступала, причем наступала и наступает на район, который несет в себе 40% оставшегося промышленного потенциала Украины. Который Украина не в состоянии удержать, и потеря которого запускала развязку ситуации.

Далее в июле на авансцену выходит премьер-министр Венгрии Виктор Орбан, который делает неожиданное, но очень показательное турне:

2 июля Орбан посещает Киев, причем судя по последующей реакции киевских журналистов, которые за последние годы стали максимально дисциплинированными, и которые хаяли премьер-министра Венгрии на чем свет стоит, Орбан привез в Киев совсем неприятные предложения.

Затем, 5 июля Орбан летит в Москву и встречается с Владимиром Путиным.

Буквально через 3 дня Орбан встречается с Си Цзиньпином в Пекине.

И завершает поездку Виктор Орбан встречей с бывшим (будущим) президентом США Дональдом Трампом по окончании саммита НАТО в Вашингтоне.

Как лихо Виктор Орбан посетил всех участников противостояния, правда? Всех, да не всех.

Орбан не посетил Великобританию, которой неожиданно не оказалось за столом переговоров к августу месяцу.

Если Россия признает права собственности над украинскими активами, то Штатам в целом не важно, где проходит граница, какой статус у этой территории и тд, тут возможен компромисс.

А мы, кстати, активно начали признавать украинские права собственности за предприятиями, начиная с середины 23ого года, и большинство старых собственников заводов вернулась в «новые» российские области. Поговорите с местными.

Но, Британцы же не могли остаться в стороне и молча наблюдать за эти условным «хеппи эндом» и они дали ответ.

Ответ сразу и Орбану, и нам, и Штатам.

Ричард Мур, глава МИ-6, сделал элегантный ход.

Мне представляется, что главная цель курского наступления и захвата Суджи, не в отрезании белогородской группировки, не в остановке Харьковского наступления, не в медийной перемоге. Нет. Задача захватить, окопаться и обязательно удержать «старую» российскую территорию, главная цель именно Суджа.

Поэтому долгое время не было тик-токов, поэтому взорвали мосты, поэтому уже объявили о создании военной Комендатуры на территории.

Суджа - это гвоздь, вбив который, Великобритания садит себя обратно за стол переговоров.
Потому что, к сожалению, чтобы кто не говорил, но в российском обществе есть четкий консенсус по тому какие населенные пункты приоритетны. Нельзя взять Покровск, Славянск, Краматорск, даже Запорожье, и отдать даже малую часть Курской области.

И именно по этому, сразу после захвата Суджи, индийский премьер-министр Нарендра Моди внезапно объявил о поездке в Киев для встречи с Зеленским.

Обращаю Ваше внимание, за всю историю «независимой» Украины индийские лидеры НИКОГДА не посещали Украину!!!

Владимир Владимирович, в изменившихся условиях, когда Британия вернулась за стол, решил пригласить за него всех акторов Большой Игры.

Индия, кто повторит финт Киссинджера?


Номинальный ВВП Индии за 23 год: 3,6-3,8 трлн. USD, ВВП по ППС по данным ВБ составил 11,87 трлн. USD. Номинальный ВВП Индии всего лишь чуть больше ВВП Великобритании.

Данные по ППС сильно выше, но! Даже если же считать по ППС, то ВВП Индии все равно в 2,6 раза меньше китайского и в 2,2 раза меньше американского.

Это при населении в 1,43 млрд. человек с возрастающей демографией, что уже на 2% больше, чем в Китае с стареющим населением и в 4,2 раза больше, чем в Штатах.

В структуре экономики Индии доля с/х составляет 18,97% от ВВП, при среднемировой доле в 6-9%. Для сравнения у Китая доля с/х - 7,12%, у России - 3,35%, у США - 1,12%, а у Германии и Великобритании, например, вообще по 0,7%.

Кажется, ничего страшного, чуть больше, всего 18% ВВП, однако в этом секторе занято БОЛЕЕ 51% всего населения Индии!!! Это сразу четко говорит об уровне производительности и автоматизации, а так же о потенциале роста экономики.

При этом, доля индустриального сектора Индии составляет менее 25% от ВВП, а остальные 57% - это сфера услуг, и это совсем не инновационный или финансовый сектор, о котором расскажу позже.

То есть Индия напоминает Китай в конце 90х, если не 80х. Если учитывать совокупность факторов в виде стабильности политической системы, относительной культуры населения, то можно сделать вывод, что Индия гарантировано может повторить историю Китая с точки зрения индустриализации.

По моим оценкам Китай закончил свой экстенсивный рост примерно в 19-20х годах, к этому моменту был полностью исчерпан потенциал роста за счет стоимости рабочей силы.

Номинальный ВВП Китая за 2020 - 14,7 трлн. USD, против текущего ВВП Индии в 3,8 трлн. USD, итого потенциал роста почти 300% или примерно в 3,8 раза.

Почему правильнее сравнивать в номинале, а не по ППС? Потому что индийский финансовый сектор так сказать, самонеразвитый. Индийская рупия является частично конвертируемой валютой, обменные операции которой крайне ограничены для всех типов контрагентов, в тч и физических лиц.

ВВП Индии за 23 год в рупиях составил 313 трлн INR, денежная масса М2: 61,86 трлн INR на 31 марта 24ого, соответственно М2 составила менее 20% от ВВП!

Чтобы было понятно, китайская М2 составляет 41,6 трлн. USD, или 190% ВВП!!!

То же касается и фондового рынка: совокупная капитализация всех акций на биржах Индии на январь 24ого достигла максимума в 4,33 трлн. USD, против 10,07 трлн USD на китайских биржах + 4,29 трлн USD в Гонконге, а это надо сказать не лучший показатель за историю китайского фондового рынка. Итого разница опять дикие 3,3 раза.

С Индией хотят провернуть то, что что во времена Киссинджера провернули с Китаем, но с учетом накопленного опыта.

Она должна вернуть мировую экономику к росту и вытащить одного или может даже пару мировых геополитических игроков за шиворот из «жопы», куда каждый вот вот угодит.

Желающие: Великобритания, США, и да, да, Россия.

Про 15 раундов переговоров между Индией и Великобританией я уже писал.

Что же до США, то я напомню, что в 20ых числах июня 2023 года состоялась поездка Нарендра Моди в США, где у него прошли переговоры с Джо Байденом и еще с 10-ком политиков. Вспомните какой категорически теплый был прием, многие СМИ смаковали как Байден облизывал Моди, но почти никто не писал зачем.
Эта встреча в середине 23го была стартом начала переговоров по «Соглашению о свободной торговлей между США и Индией» (прикиньте, опять соглашение о свободной торговле).

Так же напомню, что тенденция переноса производства из Китая в Индию началась еще в 19м году, например, Apple уже экспортирует из Индии своей продукцией на 2,5 млрд USD в год, и это только начало.

Статьи в журналах о низком качестве и больших проблемах с браком не должны никого пугать. Просто, чтобы Вы понимали, первый приказ, который издал в 1989 году один из первых европейских генеральных директор китайской корпорации, кажется Haier, был «не справлять нужду возле рабочего места». В тот момент это никого не остановило и сейчас не остановит.

Неравная битва Правительства с ЦБ

В конце августа ЦБ опубликовал доклад по основным направлениям ДКП на 25-27, где высказал недовольство гос программами льготного кредитования, которые по мнению ЦБ искажают условия ДКП.

ЦБ уже почти год говорил о каком-то «перегреве» экономики, о дисбалансе спроса и «производственных возможностей», и все это время задирал ключевую ставку выше и выше.

Думаю, посмотрев на итоги августа ЦБ может вздохнуть с облегчением, он победил, у него получилось подорвать рост ВВП и замедлить инфляцию.

Индекс пром производства, которое является драйвером экономики, за 2 последних месяца снизился на 2,3%.

Так же остановился потребительский спрос, рост за май-июль пришел к стандартным темпам в 3%. Это еще август не посчитали, я и многие из моих знакомых оценивают его как самый провальный месяц по продажам в этом году.

Однако на радость ЦБ на последней неделе августа в РФ зафиксирована дефляция, цены снизились на 0,02%.

Вообще, то, что ставка убивает все, и рост экономики, и смысл инвестиций, и фондовый рынок, по-моему понятно всем, кроме финансистов-охранителей, у которых ЦБ априори прав во всем.

Давайте же посмотрим на отрасли, которые обеспечивают основной вклад в рост ВВП, а также оценим роль гос расходов на субсидирование ставки в этих отраслях.

Итак, главная наша гордость, обрабатывающая промышленность, доля которой, составляет 13,8% от ВВП, которая дала основной вклад в рост ВВП по итогам 23го, показав +7,5% и которая по итогам 1 пол. 24 выросла на 8%.

В рублях это 23,6 трлн руб по итогам 23го, соотв. рост (если он останется до конца года на уровне 8%) составит 1,88 трлн.

Если взять все программы МинПромТорга на 24 год, а так же часть программ МинЭко, которые относятся к промышленности, то выходит, что:
- 497,6 млрд будет потрачено на денежные субсидии
- 142,7 млрд на субсидирование % по кредитам.

Добавьте к этому капитализацию ФРП, которая достигла в 24м 100 млрд, и который тратится полностью на субсидирование %.

Итого получите совокупные субсидии в 740 млрд руб, что дает вклад в 40% роста всей обрабатывающий промышленности России.

А отдельно ТОЛЬКО субсидирование % по кредитам составляет 13% от роста! Или 3% вклада в рост всего ВВП РФ!

А субсидии кредитов до каких ставок? 3-5%, то есть до обычных, общемировых.

Это очевидно значит, что промышленность не может расти при текущей ставке ЦБ НИКАК, но отлично растет при обычных ставках.
 
Теперь рассмотрим другую нашу гордость: сельское хозяйство.

Доля СХ в ВВП - 4,2%, в деньгах это 7-7,5 трлн руб.

Рост за 7 мес. 24ого 2%, при этом само Правительство имеет ориентир в 3%, а Минсельхоз в начале года просил его снизить до 1,5%.

Итак, все программы Минсельхоза на 24 год 558,6 млрд, из которых льготное кредитование 219,2 млрд руб.

То есть общая доля гос поддержки в росте 381%, а доля субсидирования кредитов 150%, и чтобы доля поддержки снизилась хотя бы до 100%, СХ должно расти минимум на 7%!

А субсидии до каких ставок? 3-5%. То есть СХ не просто не может расти, оно выжить не может при такой ставке!!!

Дальше можно посмотреть программу "Информационное общество" для ИТ сектора в 277,7 млрд и не удивляться чего это ИТ сектор растет.

Или на программу МинЭко по льготному кредитованию МСП в 68 млрд руб.

Все эти отрасли растут именно потому, что правительство лезет со своими субсидиями ставок. Растут, потому что получают НОРМАЛЬНЫЕ жизненные условия.

Если прибавить к этому расходы Правительства на льготную ипотеку, которые достигли в этом году 230 млрд, то совокупные расходы гос бюджета на те самые дисбалансы составляют около 1 трлн руб.

Триллион, который и обеспечивает одновременно и тот самый рост экономики и тот самый дисбаланс, не нравящийся ЦБ.

Триллион, который позволяет расширять предложение и те самые производственные возможности экономики, на которые так сетует ЦБ.

Триллион, который был бы не нужен для расширения тех самых производственных возможностей, если бы ставка была адекватной.

Триллион, который, судя по данным, к сентябрю начал заканчиваться у Правительства на радость ЦБ. С чем ЦБ и поздравляю (на самом деле нет).

Притча о ЦБ и ацтеках

Итак всю первую половину 24 года наша экономика прожила со ставкой в 16%, которую ЦБ поднял в декабре 23 года в качестве подарка всем российским бизнесменам.

И конечно данный подарок все бизнесмены оценили на славу, заложив в бюджеты и фин модели 23го года эту запредельную стоимость денег, что безусловно начало отражаться на ценах в начале 24ого.

Инфляция в январе сразу подскочила на 0,86%.

Это были те самые, знаменитые самосбывающиеся прогнозы ЦБ про «высокое инфляционное давление».

Но, на этом история не закончилась.
Далее, начиная с февраля-марта месяца все хуже и хуже ходили деньги между нами и нашим основным торгово-валютным партнером Китаем.

Деньги зависали, возвращались, блокировались. Что так же начало отражаться на поставках, на рваных стоках товаров, на оборачиваемости и без того дорогого капитала.

И, конечно, же все это отражалось на ценах.

Так как доля импорта в индексе потребительских цен 25-30%, то логичным образом инфляция в этот период в февраля по май росла на 0,86%, 0,39%, 0,5%, 0,74%.

Росла по совсем не монетарным причинам, а по причине инфляции издержек! Чего ЦБ не мог не знать.

В этот момент времени основное место покупки валюты импортерами была биржа ММВБ, а самым крупным и надежным каналом оплат был банк «ВТБ-Шанхай».

Однако 12 июня происходит экстраординарное событие (на самом деле нет) и США вводят санкции против ММВБ и ВТБ-Шанхай.

Если до этого момента совокупная стоимость перевода (гэп+комиссия) была 2%-4%, то в моменте стоимость скакнула до 7%, а местами и до 15%. Китайские банки начали массово футболить платежи с «санкционными» биржевыми юанями, из-за чего начали колом вставать отгрузки и поставки.

Абсолютно логично, что такие издержки тотально начнут падать в себестоимость того, что едет или приедет в течение месяца.

То есть любому участнику было понятно, что это отразится на ценах импорта на те же %, что и рост стоимости платежей.

И в качестве реакции на такие сложности ЦБ на срочном совещании в конце июня задрал ставку до 18%, с гениальной формулировкой:
«Инфляция ускорилась и складывается существенно выше апрельского прогноза Банка России. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг.»

А чего тут было прогнозировать!? Инфляция издержек он такая, знаете ли арифметическая (это тебе не прогнозировать сильно или нет для «сбалансированного роста» экономики вырос агрегат М2).

И действительно месячная инфляция в июле подскочила до 1,14%!

Но вот наступил август. Группы экспортеров и импортеров скучковались возле российско-китайских пар банков, которые начали консолидировать с одной стороны юани, с другой рубли, и на встречных потоках проводить платежи.

В конце августа возобновил свою работу ВТБ-Шанхай.

Различные агенты сформировали себе такие же пуллы экономических агентов.

И стоимость переводов опять снизилась на 3-5%.

Вместе с этим запредельно высокая ставка действительно отразилась на кредитовании и спросе, параллельно почти угробив фондовый рынок.

В итоге к концу августа инфляция остановилась, частично из-за спроса, но в основном из-за снижения стоимости оплат за импорт. И теперь все ждут опять срочного заседания ЦБ.

Я конечно дико извиняюсь. Я тут не блоггер-финансист, не крипто-инвестор и не академик. Может быть я что-то утрирую, но! Мне вся эта вакханалия, которую устроил ЦБ напоминает ацтеков и их шаманов:

Приходят крестьяне к шаманам и говорят: «На дворе засуха, боимся будет плохой урожай, может быть голод, нужна вода для орошения.»

А шаманы отвечают: «Нет! Нужно молиться Богам Инфляции и Ставки и побольше приносить жертв им во славу! А вода вам не нужна, это все от дьявола!»

Далее шаманы берут и вместо воды, начинают массово приносить в жертву самих крестьян. После массовых убийств потребителей становиться меньше, спрос на еду снижается, и несмотря на плохой урожай голода не наступает.

После чего шаманы с удовлетворением поют песни во имя Бога Инфляции и Бога ставки!

Но, вот только ни жертвы, ни боги, ни шаманы на размер урожая не повлияли, как минимум положительно.

Кто главнее: Ставка Главнокомандующего или Ставка ЦБ?
 
Неделю назад на «срочном заседании» ЦБ поднял и без того безумную ключевую ставку с 18% до 19%.
Комментировать все причины озвученные ЦБ, думаю, не стоит.

Отмечу только, что причины недостаточного сезонного снижения цен на плодоовощи и удорожание цен бензин и молоко, о которых так печется ЦБ, вообще не монетарные. Растут цены не от того, что денег много в экономике и не из-за повышенного спроса, а по различными причинам удорожания издержек.

Но, самое грустное, что повышение ставки вообще никак не замедлит рост цен на вышеперечисленные товары, как формально ожидает г-жа Набиуллина, так как спрос на данные виды товаров НЕЭЛАСТИЧЕН по стоимости кредитных ресурсов, от того что кредиты станут стоить запредельных денег снижается спрос на товары длительного пользования, а не на помидоры с молоком, тоже самое касается бензина.

А вот денег на расширение или обновление производств помидоров и молока, а так же на расширение парка грузовиков точно будет меньше, что скажется на снижении предложения, а вот это в свою очередь замечательно скажется на росте цен и на дальнейшем разгоне инфляции.

В общем ничего нового, все это в ЦБ это прекрасно понимают, этого могут не понимать только монетарные теоретики, у которых с одной стороны модель кейнса-хикса примитивная, а с другой стороны задирание ставки в небеса обязательно сдерживает инфляцию, почему после этого замедляется рост М2 и экономике становится хреново им не понятно.

Основной вопрос у всех, зачем и для чего ЦБ продолжает нести то, что несет и задирать ставку наверх?

И ответ дает сам ЦБ:

Сегодня ЦБ повысил прогноз по прибыли банковского сектора с 3,1-3,6 трлн руб (которые он прогнозировал в начале года) до 3,6-3,8 трлн руб.

Кстати эксперты в начале года прогнозировали 2,4 трлн. руб., а ЦБ 3,3 трлн. руб. И конечно победит ЦБ.

Что такое 3,8 трлн руб?

Это 2-2,1% от ВВП. Еще раз, не оборот, а Чистая Прибыль! ЧП в 2% от ВВП!

В бюджете расходы на оплату % заложены в размере 2,4 трлн руб. (которые, думаю, точно будут выше бюджета), при этом государство субсидирует выплаты по % на 1 трлн. руб. Итого, государство точно потратит на % около 3,5 трлн. руб (может больше), а банки точно заработают 3,6, а может и 3,8 трлн. руб. Прикольно, да?

Более того, 3,8 трлн. руб. – это сколько банки собираются официально показать. А сколько уже потрачено и будет потрачено на «инвестиционный процесс» в виде покупки дешевеющих активов не известно.

Можно сколько угодно спорить про экономическую теорию, замедляет ли инфляцию больная ставка или нет, но факт остается фактом:

Благодаря такой ставке любой инвестиционный процесс в стране уничтожен во всех секторах, кроме банковского.

В довершении можно сказать, что грустный каламбур в начале превращается в грустный стишок в конце: «у страны была война, банки пухли от бабла».

И еще в дополнение к предыдущему посту.

Недавно мой стародавний друг, топ-менеджер одного американского международного рейтингового агентства, офис которого еще в 22м был перенесен вместе с ним в Дубай, в разговоре сказал такую фразу по поводу действий нашего регулятора: «с такой ставкой ничего расти не может».

А его мягко скажем сложно заподозрить в маргинальности, ура-патриотизме и некомпетентности.

Что общего у ВПК, экспорта, Байдена и Мишустина?

Или кто на самом деле увеличивает денежную массу последние годы?

Итак, одна из наши общих радостей последние 3 года была денежная масса М2, которая начала резкий рост в 2022м году и продолжила расти весь 23й вплоть до августа 24ого.

Если на начало 22ого она составляла 58,61 трлн. руб. и 52% ВВП, то к концу 23ого уже 98,4 трлн. руб. или 58% ВВП. К августу же 24ого денежная масса увеличилась до 104,8 трлн. руб. Рост год к году составил 18,2%.
Это значит, что если все-таки она сохранит рост (что маловероятно), то до конца года может достичь целых 115-116 трлн. руб., что составит около 60% от ВВП.

И за это различные «системные» эксперты поют ЦБ дифирамбы, мол, как он вдруг с началом СВО начал неустанно работать над ростом денежной массы.

Это конечно сразу вызывает некоторое недоумение, так как резкий рост кредитования юр лиц очевидно связан с действиями Правительства в лице Мин Обороны, Мин Строя и МинПромТорга.

Что нужно для роста производства или строительства завода, да для любого строительства?

Нужен прогнозируемый заказ, доступный и одобренный кредит, а так же, чтобы модель окупаемости вывозила налоговую нагрузку.

Именно это и делает последние годы Правительство. Оно дает заказ. Оно субсидирует кредиты, более того, согласованные гос программы, ГОЗ и ГОС контракты фактически гарантируют получение тех самых кредитов. И оно дает вариант снижения налоговой нагрузки, так как по всем субъектам РФ массово открываются Технопарки, ТОРы, ТОСЭРы.

Все эти меры и повлияли на рост денежной массы, что категорически не является заслугой ЦБ, все это время он в своих заявлениях только сетует на эти меры.

Но, речь даже не про это.

Обратим внимание на изменение структуры экспортных операций:

До 2022 года доля экспортных операций, которая оплачивалась в рублях составляла 14%. Далее в 22м доля рублевых оплат резко выросла до 39%, а в 23 за 1 полугодие она сначала увеличилась до 39,7%, а после введение санкций против ММВБ к августу уже достигла 43%.

Что это значит? Это значит, что 43% всего нашего экспорта, который в 23м составил 425 млрд. USD, а за 1 полугодие 24ого вырос на 0,4%, оплачивается в рублях. Это 15 трлн. рублей за 23й. И можно ожидать, что в 24м сумма оплат увеличится до 16,5 трлн. руб.

То есть у зарубежных торговых партнеров должно оказаться 16,5 трлн. руб., чтобы они смогли оплатить поставляемые им товары. Оказываются рубли там, через встречную оплату импорта, рублевая доля которого достигла к тому же августу, Вы не поверите, 42,9%, а так же через прямые переводы.

Но! Так как встречные потоки невозможно в моменте занулить потому, что это большое кол-во разновеликих импортеров и экспортеров, то зарубежным банкам в основных наших торговых партнёрах в СНГ и Китае нужно избыточное кол-во рублей.

Берем среднюю оборачиваемость капитала в 3-3,5 и получаем необходимость в 5 трлн. оффшорных рублей в идеальных условиях или необходимость иметь постоянную ликвидность в 7-8 трлн. рублей для обслуживания операций.

А это что значит? А то, что раньше до войны валютой транзита был доллар, а теперь нет валюты транзита, что радикально расширяет зону обращения рубля.

Расширяет на 8 трлн. рублей, что составляет 7% от денежной массы!

То есть внутренняя, так сказать денежная масса, никуда резко не растет. Если очень сильно упрощать, то 60% - 7% - это 53% от ВВП, что несущественно отличается от показателей 2021 года.

И самое главное, никакого прямого отношения к этому ЦБ не имеет. Спасибо нужно говорить не ему, а санкциям США.

Фактически над развитием экономики и рублевой финансовой системы России работают целых два правительства (РФ и США) и ни одного ЦБ.

Как изменилась торговля КНР? И на сколько сейчас Китай зависит от условно недружественных стран?

На это важно обратить внимание, потому, что экономика отражает возможности в геополитике.

ТОП-10 стран, куда Китай экспортировал в 2013:
1 Гонконг - 17,4%
2 США - 16,7%
3 Япония - 6,8%
4 Южная Корея - 4,1%
5 Германия - 3%
6 Нидерланды - 2,7%
7 Великобритания - 2,3%
8 Россия - 2,2%
9 Вьетнам - 2,2%
10 Индия - 2,2%
11 Остальные - 40,4%

ТОП-10 в 2023:
1 США - 14,8%
2 Гонконг - 8,1%
3 Япония - 4,7%
4 Южная Корея - 4,4%
5 Вьетнам - 4%
6 Индия - 3,5%
7 Россия - 3,3%
8 Германия - 3%
9 Нидерланды - 3%
10 Малайзия - 2,6%
11 Остальные - 48,6%

Наглядно видно видно снижение доли США и Великобритании, а так же снижение роли Гонконга как офшорного окна в КНР.

Торговля Китая, во-первых, диверсифицировалась за 10 лет, а во-вторых ТОП партнерами стали страны домашнего региона АСЕАН.

Более того, в целом в 23м экспорт КНР снизился на 4,6%, импорт на 5,5%.

При этом с домашним регионом АСЕАН спад товарооборота составил 4,9%. Самый сильный спад был с Филиппинами, вотчиной США, на 16% 23/22.

Важно отметить, что начал резко падать товарооборот с Тайванем, в 2023 он упал на 15,6%, до 268 млрд USD.

К слову в 2013 товарооборот между Китаем и Тайванем был на уровне 117 млрд USD, в 2020м - 165 млрд USD, то есть он стабильно рос до 2022-2023 года, до приезда в Тайвань бабки Ненси Пелоси (собственно для этого она и приезжала).

После этого не только упала торговля но и инвестиции Тайваня в КНР снизились на 70% за один 2023 год.

Так же в 23 снизился экспорт в ЕС на 7,1%. А в США на 11,6%. Вот что пошлины в 25% животворящие делают, спасибо Трампу.

Немного выросла торговля с Африкой, Латинской Америкой, Индией и только с Россией рост составил огромные 26,3%.

И при таком снижении внешней торговли рост ВВП КНР составил 5,2%.

Да, гос долг вырос при этом на 12%, да, совокупная долговая нагрузка под 300% от ВВП.

Но!
Те, кто говорит, что китайцам не удалось переориентировать экономику на внутренний рынок, просто не были в Китае 2010 и 2024, но или хотя бы 2014 и 2024. Это 2 разные страны.

Раскачали они, и уровень инфраструктуры, и уровень образования, и уровень доходов населения и соответсвенно свой рынок.

Среднегодовой доход в КНР в 2013 был 16,5 тыс. RMB, а в 2023м 39,2 тыс. RMB, увеличившись в 2,3 раза при минимальной инфляции все эти годы.

Сейчас китаец зарабатывает около 43 тыс. руб. в месяц, чтобы было понятнее. Но, это в среднем по бане, где в ШеньЖене и Шанхае это все 120-200 тыс. руб. в месяц.

По итогу можно сказать, что Китай проделал большую работу с Крыма и у него появилось некое пространство для маневра.

Я писал еще в 2022, что экспортный сектор Китая снизился до 16% от ВВП. При противостоянии с США гарантировано падает не более 30% от этого сектора, то есть 5% ВВП, очень много, однако уже не смертельно.

Вопрос в том, зачем Китаю начинать войну? Для чего элитам (любым, политическим, экономическим, военным) это делать?

Основное большинство авторов как-то аксиоматично рассуждают на эту тему, рисуя красные линии в районе Тайваня (а некоторые даже делают странные умозаключения про возможное нападения на наш ДВФО).

А я наоборот не вижу интересантов войны, но об этом позже.

Как Китай схавал Гонконг?

Первый раз я прилетел в Гонконг 16 лет назад, и он предстал предо мною практически как Элизиум.

Эти невероятные мосты через острова. Эти небоскребы, пупырчатые зебры, пикающие светофоры, круглые урны на перекрестках. Чистые улицы, концепт-кары, красные такси. Эти вечные переходы по вторым этажам, супер современное, на тот момент, метро и замечательная природа.

Лучший город для жизни 29 дней в месяце, за исключением выходного у малайцев и индонезийцев.

Эти клубы и стрип-бары на LKF и Lokhard Road, этот Ozon на крыше Ritz Carlton. И бутики дизайнеров на Mong Kok и Causway Bay.

Чтобы было понятно как тогда отличался ГК от Гуанчжоу: когда я первый раз примерно в эти годы взял с собой жену в командировку, то она отказалась выходить из отеля в центре Гуанчжоу, а в ГК тусила одна пару дней, пока я летал по делам между Пекином и Шанхаем.

Но, за эти 16 лет каждый город Китая оброс небоскребами, чистыми улицами, проспектами, концепт-карами и даже круглыми урнами, а Гонконг не изменился. Не изменился вообще. Даже рестораны искать новые не нужно, тот же PiCi и Wooloomooloo, на тех же местах, тот же Ozon на крыше.

ШеньЖень и Шанхай теперь уже более развитые, более комфортные, более богатые.
И это не говоря про родину Джека Ма, Ханьчжоу.

А что же случилось с Гонконгом?

В 1979м ВВП Гонконга составлял 3,8 млрд USD, и к 2019му достиг 362 млрд USD, увеличившись почти в 100 раз.

Да, последние годы, в 2012-2018 темпы роста были не больше 3,5%, но и база была уже огромна.

Что же случилось в 2019, помните?

Те самые судьбоносные выборы и массовые протесты, когда разнесли пол центра и университет.

После этого динамика роста ВВП Гонконга поломалась:
2019 падение 1,7%, 2020 падение 6,5%. Рост за 6 лет в номинале +5,5% (382 млрд. USD в 23 против 362 млрд. USD в 18м).

За это время ВВП Китая вырос с 13,5 трлн. до 18,5 трлн. USD, то есть почти на 40%!

А доходы на душу населения в ГК за этот же период снизились даже в номинале на 1% с 48,5 тыс. USD в 18м до 48 тыс. USD в 23м.

Снизились потому что порты Китая могут прекрасно грузить напрямую, программисты и инженеры прекрасно разрабатывать технику, а представители говорить на английском. Даже финансисты материкового Китая прекрасно могут занижать налоги.

Сначала Китай раздул ГК поставив его в тотальную зависимость от себя, а потом аккуратно сдул.
ГК, превратился, просто в удобный оффшор и старый туристический центр.

Схавали китайцы Гонконг и он стремительно стареет и теряет ценность.

И уж точно ни о какой субъектности речи быть не может.

Забудьте про фразу, что для Гонконга, ШеньЖень уже север. Теперь для ШеньЖеня Гонконг - это просто место выезда на weekend.

Вопрос в том, есть ли перспективы у Китая так же схавать Тайвань?

Я конечно категорически осуждаю действия Израиля против Хезболлы и обычных ливанцев, это бесчеловечно и отвратительно.

Так же я чрезвычайно осуждаю двойные стандарты западных СМИ и политиков, которые не замечают античеловеческие действия Израиля.

Однако, хотел бы заметить.

Если бы за день до СВО пару Искандеров точно прилетели бы по Банковой и штаб-квартире ГУР, а у человек 50-60 на Украине в этот момент взорвались бы пейджеры, то СВО закончилось бы за пару недель и не было бы сотен тысяч жертв и миллионов беженцев.

Кстати, первые пару недель СВО тоже слегка тупили западные СМИ и политики, а так же спали санкции.

Телочки на Патриках против ГУР Украины

Последние несколько лет периодически читаю от разных авторов недовольство гуляющими модными телочками на Патриках, интервью с рассказами про огромные доходы (часто в 10 раз завышенные) молодых интернет-крипто-инфо бизнесменов.

Пишут авторы, что время сейчас военное и для победы все должны осознать, что идет СВО, умерить понты, и вместо неоправданных покупок шмоток, авто и тусовок в ресторанах начать помогать фронту. И вообще, желательно, быть скромнее и не высовываться.

Я категорически хочу встать на защиту телочек и инфоциган на Патриках.

Дорогие читатели, современная экономическая система работает таким образом, что, чтобы стране хватало денег на победу, надо, чтобы НАОБОРОТ, основная часть общества жила по старому, как будто нет никакого СВО.

Тогда, именно тогда, работает (на сколько это возможно с текущей ДКП) инвестиционный процесс, развиваются отрасли, открываются новые бизнесы. И только тогда остается на высоком уровне потребительский спрос, чтобы эти бизнесы окупать.

Движение товар-деньги-товар-деньги крутится в нормальном режиме, создавая ту самую добавочную стоимость, с которой платятся налоги, с помощью которых мы финансируем армию и приближаем нашу победу.

И для работы этой общественной и экономической модели должны работать все экономические и социальные агенты.

Строители строить. Промышленники производить. Менеджеры по продажам продавать. Баеры покупать. Логисты логистить. Юристы юристить. Мажоры тусить. А телочки на Патриках рассказывать, сколько миллионов мужики на них должны тратить!

Именно по этому со стороны правительства Украины неустанно звучат требования разрешить бить дальнобойной артиллерией вглубь России, потому что стратеги, управляющие текущей Украиной, прекрасно понимают экономический базис.

Скажите в чем основная цель тактики 1000 порезов, которую в свое время озвучил Буданов, или какая цель реализации его заявления про то, что россияне должны почувствовать войну, как будто она ведется на их территории?

Не этого ли добиваются наши противники, чтобы все в России осознали, что идет СВО?

Так что берегите телочек на Патриках, они выполняют чрезвычайно важную государственную функцию.

Они презентуют высокое качество жизни, большие перспективы и задают высокие планки потребления.

Телочки рекламируют возможности России!

Я даже возьмусь утверждать, что именно благодаря этим телочкам многие релоканты вернулись обратно, а многие молодые люди не уехали.

Именно благодаря всем этим мажорам и телкам в современных мальчиков и девочек растет вера в успешное будущее именно здесь.

Настоящий внутренний патриотизм, любовь и уважение к своей стране сначала формируется из простых понятий «круто» и «модно».

Да, да, знаете ли вот так неказисто и примитивно. А что Вы хотели?

Этим молодым людям еще предстоит подниматься по пирамиде Маслоу наверх. Чтобы желать сверх целей, и испытывать сверх эмоции, нужно сначала добиться базовых целей и испытать базовые эмоции.

Так, что не трогайте молодых инфоциган и телечек, они молодцы.

Основные деятели, которые действительно по настоящему должны осознать, что у нас идет СВО, по моему мнению, это чиновники.

И судя по некоторым позитивным изменениям в качестве работы в разных субъектах РФ, а так же в министерствах, там процесс вроде начал развиваться в правильном направлении.

Исключением, пожалуй, является только финансовый блок.