5 месяцев я веду телеграмм канал. За это время мой канал неожиданным для меня образом набрал 20 000 подписчиков.

Очень приятно, что мои мысли и соображения интересны такому количеству людей.

Спасибо Вам, дорогие читатели.

По традиции хочу рекомендовать некоторые, думаю не всем известные, телеграмм каналы, которые читаю я:

Proeconomics https://t.me/proeconomics - канал адекватной аналитики без табуированных тем и монетарных перегибов.

Деньги и Песец https://t.me/moneyandpolarfox - канал, который ведет один из лучших экономистов России, который с одной стороны любит свою страну, а с другой стороны не боится адекватно оценивать реальность.

Владимир Левченко https://t.me/Levchenko_lifestyle - умный и нелиберальный обозреватель Бизнес.ФМ, человек, который предсказал половину происходящих процессов еще 10 лет назад.

Spydell Finance https://t.me/spydell_finance - так должна выглядеть экономическая аналитика! Точный, верный и, думаю, неожиданный для многих взгляд на вещи.

Константин Двинский https://t.me/Kdvinsky - глубокий последовательный взгляд на политические и экономические процессы с точки зрения государственника.

Буровая https://t.me/Burovaia - реальность мирового нефтегазового и в целом энергетического рынка.

Shadow Policy https://t.me/shadow_policy - молчавший год и вновь заговоривший канал лучшей геополитической аналитики. Иногда складывается ощущение, что автор канала - аналитик внешней разведки.

Малек Дудаков https://t.me/malekdudakov - глубокое и актуальное описание внутренней политической ситуации в Штатах

Каналы соратников и друзей:

Игорь Димитриев - https://t.me/russ_orientalist
Роман Антоновский -https://t.me/SonOfMonarchy
Старше Эдды - https://t.me/vysokygovorit
Владлен Татарский - https://t.me/vladlentatarsky
Шпион - https://t.me/genshab
Андрей Медведев - https://t.me/MedvedevVesti
Команда Рыбарь - https://t.me/rybar
Ростислав Антонов - https://t.me/r_antonov
Андрей Афанасьев - https://t.me/Andrafanaslive
Мадам Секретарь - https://t.me/madam_secretar
Грамоты Ярослава - https://t.me/gramotyyaroslava
Владислав Лобаев - https://t.me/lobaev_vlad
МАРДАН - https://t.me/mardanaka
Сергей Григоров - https://t.me/grigorov_prav
Многонационал -https://t.me/mnogonazi

В пятницу, 18 марта, Банк России фактически анонсировал запуск программы количественного смягчения. Деловые СМИ обращают особое внимание, что впоследствии (когда это?) ЦБ планирует продать приобретенные ОФЗ «для нейтрализации влияния покупок на ДКП».

Набиуллину нагнули, кто бы что ни говорил.

Категория «впоследствии» - обывательская, лучше бы не употребляли. Кроме того, как только ОФЗ попадут на баланс ЦБ, правительство о них забудет – проблема-то снята. Наконец, а зачем вообще продавать, если кабмин погасит их по номиналу и с процентами в оговоренный срок?

ЦБ хочет казаться хорошеньким абсолютно всем. Но в экономике принцип «и нашим, и вашим» не работает. Бабская истерика в Банке России продолжается.

Могут ли иностранцы выйти с российского рынка?

По новым уточнениям от ЦБ и Мосбиржи. К разрешенным операциям, прежде всего, относятся сделки репо и сделки с производными финансовыми инструментами, а также покупка ценных бумаг с целью закрытия "коротких" позиций на фондовом рынке. Продажа ранее купленных и поставленных ценных бумаг, включая ОФЗ, не уменьшает обязательства участников, соответственно, не подпадает под действие данного разрешения.

Разрешение также не предполагает иного порядка перевода иностранной валюты в недружественные страны, отличного от установленного Указами Президента и соответствующими разъяснениями Банка России.

Что это значит на практике? Нерезиденты из недружественных стран имеют возможность закрывать любые сделки по операциям РЕПО, любые сделки на рынке производных и сделки шорт на рынке ОФЗ, если они были. Однако, те позиции, которые НЕ были заложены в операциях РЕПО, например инвестиции в ОФЗ - нерезиденты НЕ имеют права закрывать.

Другими словами, они также, как изначально не могут продавать ни ОФЗ, ни акции российских компаний среди тех, которые НЕ были заложены в операциях РЕПО. Следовательно их портфель в 2.8 трлн руб в ОФЗ пока заморожен... Более того, любая позиция закрытая с 21 марта по 1 апреля подлежит удержанию в пределах российской финансовой системы. Вывод капиталов из России пока запрещен.

Сложности и перспективы импортозамещения.

Есть такое популярное и нужное в России оборудование - накопительные водонагреватели, внутренний бак которых из нержавеющей стали.

В России есть два крупных производителя данного оборудования: компания Термекс, которая производит водонагреватели под марками Thermex, Garantherm и др, и ТПХ Русклимат, который производит водонагреватели под марками Ballu, Elecectrolux, Zanussi и др.

Казалось бы отличная ситуация, российские производители могут заполнить рыночную нишу европейцев Ariston, Atlantic, как минимум потому, что российское производство не подорожает так как импорт.

Однако сырье для внутренний бака, который делается из нержавеющей стали, и является основной составляющей себестоимости, импортируется из Китая!!!

Потому что в России фактически не производится 304-ая нержавеющая листовая сталь, которая используется в производстве, причем не только баков. Это вообще самый популярный тип нержавейки.

Но нет, компании Мечел, крупнейшему производителю нержавейки (точнее труб из нее) это не интересно. В прайс-листах за 5 лет такой продукт так и не появился. Компания не может дать никакого ответа ни сколько будет стоить такая продукция, ни когда она будет произведена.

Представьте идиотизм ситуации: основные составляющие нержавеющей стали - это никель и сталь. Да, тот самый никель от компании НорНикель. Но, российские производители вынуждены покупать нержавейку в Китае.

Но, будем оптимистичны, надеемся, что текущая политическая и экономическая ситуация повлияет на Мечел, или может быть на Красный октябрь, Электросталь, Златоустовский МЗ или Северсталь. И они начнут импортозамещать китайцев и помогут импортозаместить европейцев.

Есть одна особенность в дискурсе внутри российского общества - это боязнь краха. Краха государства в первую очередь, и как следствие боязнь краха экономики. Причина - у каждого в основном принцип прогнозирования будущего - опыт прошлого. Мы все пережили крах государства и боимся пережить это вновь. Собственно, это и гарантирует нам его сохранение.

Знаете, есть такой мыслитель Николас Нассим Талеб, у него есть интересное социально-экономическое понятие: «антихрупкость».

Это способность системы иметь высокий уровень выживаемости, устойчивости за счет обратной работы с рисками. Когда риски распределяются между каждым игроком системы - риски системы снижаются, и наоборот.

То есть когда каждый отдельный бизнес или социальный игрок постоянно испытывает трудности, что часто приводит к банкротству, то это делает экономику и общество в целом очень устойчивым, точнее антихрупким.

И наоборот, все государственные институты, которые забирают риск на более высокий уровень, снимая его с каждого игрока, усиливают совокупный риск и делают саму систему более хрупкой.

Живя в Китае, часто бывая разных других странах благоденствия, я то тут, то там находил бизнесы, которые в России сдохли бы не появившись. Помню, друг, который живет в Штатах, лет 5 назад занимался логистикой в компании, бизнес и тех процесс в которой не менялся 40 лет, и компания существовала.

При этом в России, и бизнес, и граждане, и социальные институты за время потрясений, реагируя на резко меняющиеся условия, резко ухудшающиеся условия, выживая, умирая, стали в целом чрезвычайно антихрупкими.

Соответственно и наша страна, наше государство, которое мы так любим ругать (и я тоже), по моему мнению гораздо более антихрупко, чем те же сущности наших оппонентов.

Это видно по реакции людей на рост бензина в штатах, по реакции людей на рост продовольствия в Европе.

В данном противостоянии между Россией и Европой/США по моему мнению выиграет не тот, кто сильнее, а тот кто готов в моменте больше вынести.
Тот кто более готов с резким изменениям и тот, кто в хаосе резко ухудшающихся условий сможет сохранить спокойствие и слаженные действия.

Я говорю не о высших чиновниках во власти, я говорю о каждом отдельном гражданине и каждом отдельном бизнесе.

Накопленный объем рисков в нашей системе меньше, а каждый игрок рынка или государства более готов к текущей ситуации.

Иными словами, все в России ждут 1992, а получат скорее всего 2008, а все в мире ждут 2008, а получат скорее 1992.

Друзья, 90х не будет, не будет СССР, будет в худшем случае кибер-панк к которому мы в целом готовы, а они в целом нет.

Почему я считаю, что чрезвычайных проблем с населением бывших украинских городов у новых администраций не будет?

Ведь сейчас абсолютное большинство людей на Украине демонстрируют сплоченность, даже те, кто до событий занимал про русскую и пророссийскую позицию.

Сейчас 80% населения сплотились как один и либо записались в терроборону, либо пишут посты в интернете оскорбляя Россию и превознося Украину, либо пишут проклятия всем родственникам и знакомым в России, либо делают все вышеперечисленное вместе. То есть большинство населения демонстрируют резкий взлет украинского нацбилдинга и ненависть к России.

И я считаю, что именно это обстоятельство гарантирует, что, после того, как Россия окончательно займет эту территорию, все эти люди будут составлять ядерный электорат Путина!

Потому, что этим людям нужно будет приспосабливаться к новым реалиям. Всем им нужно будет как-то интегрироваться в новую страну с новыми правилами и другим общественным консенсусом. А как? Когда знакомые все помнят, когда интернет все помнит?

Все эти люди будут испытывать на себе эффект бастарда.

Заметьте, что самые лютые нацисты в украинских батальонах - это этнические русские. Глава чешских националистов - наполовину японец. Вообще, сложное происхождение для пассионарных патриотов и националистов - это норма. Почему? Потому что эти люди делают свой культурно-политический выбор осознанно. И далее получают эффект бастарда, когда людям нужно доказать принадлежность к идентичности!

Весь украинский национальный подьем мне напоминает взлет CDO американских страховщиков в 2008 перед тотальным крахом.

Большинство людей конформисты и приспособленцы. Так что как только победа России станет очевидна, то большая часть людей пойдет записываться в Единую Россию.

Главное, российской власти повторно не обосраться с элементарной организацией там жизни. Чтобы у новых администраций не было проблем, нужно как можно быстрее сделать эти новые администрации.

Перевод расчётов на газ в рубли но новым контрактам с недружественными странами - эпохальное событие, которое перевернёт ныне существующую парадигму на энергорынке. На практике это означает, что для расчётов Европе придётся фондироваться с российской финансовой инфраструктурой в рублях, повышая спрос на нацвалюту. Наши банки будут кредитовать европейские банки в рублях. Спрос на рубли и без газовых расчётов будет чудовищным из-за валютного профицита по счету текущих операций и по причине ограничений на движение капитала, в том числе через закрытый рынок капитала. Ранее сообщал (разбирая платёжный баланс), что в текущей конфигурации рубль может только укрепляться.

При этом объем поставок газа Россия сокращать не будет.

Более подробно об этом скоро напишу (это долгосрочная тема). В контексте смены парадигмы для мирового порядка и влияния на платёжный баланс и курс валюты. Сейчас в приоритете мониторинг открытия рынка акций

Владимир Путин сегодня сделал по истине эпохальное заявление, о переводе всех расчетов за природный газ в рубли для недружественных стран, то есть для стран Европы.

Оценки у экспертов о действительной реализации данного заявления разные, но даже выхолощенная реализация означает как минимум 100%ную продажу валютной выручки.

Рубль логичным образом реагировал ростом до 95 рублей за доллар. Это означает укрепление на 20% от минимумов середины марта, что скорректировало падение от февраля до 25%.

Я думаю, что рубль в итоге отыграет падение последнего времени.

Сейчас нашей экономике крайне необходимо укрепление рубля и расширение денежной массы, что, кстати взаимосвязанные понятия. А озвученные президентом действия влияют именно на эти два показателя.

Нам нужно срочно вернуть довоенные цены на импортные товары, которых много в структуре потребления, чтобы не убить потребительский спрос и спокойно осуществить замену европейских товаров на азиатские и перестроить цепочки поставок.

Рубль, вернувшись обратно, стабилизирует в том числе и долговой рынок и заново запустит деловую активность, которая стремительно затухала последние недели.

Например, мы уже начали возвращать отсрочки клиентам, и уверен, что так делают все поставщики.
Значит будет расти денежная масса, значит будет расти экономика.

Так же экономике нужны дешевые (или хотя бы довоенные) цены на средства производства, которые мы закупаем за рубежом для реализации программы индустриализации.

Как я уже писал, нам нужен сейчас сильный рубль, вложения в индустриализацию, расширение финансирования и кредитования и цены на сырье ниже мировых.

Пока заявления Путина и Мишустина - это 50% того, что нам нужно. Если реализуют, хотя бы то, что озвучили - это уже убережет ВВП от падения.

Если реализуют вторую половину - ВВП начнет расти быстрее турецкого, и наконец-то начнут расти доходы населения!!!

Во всем этом поражает то, что меняется и подход у США, достаточно авантюрно и самоубийственно для действующей архитектуры мирового порядка.

С конца 80х по 2008 шла активная и исключительно массированная интернационализация доллара на всем пространстве бывшего коммунистического блока через экспансию внешнего долга, номинированного в долларах и частично в евро.

Экономическая глобализация шла до 2016-2018 годов. Запад внедрялся и захватывал агрессивно рынки сбыта через прямое или косвенное подавление конкуренции: враждебные захваты и поглощения, агрессивный лоббизм через ручных политиков, расчищая себе жизненное пространство. В дополнение к этому практически бесплатное и безлимитное фондирование, которое позволяло выигрывать конкурентную гонку за счет длинных и стабильных дешевых денег. Того, чего не было у национальных производителей и быть не могло, потому что все наоборот - короткие и крайне дорогие деньги. Как в этих условиях конкурировать с ТНК?

Запад одновременно выигрывает и технологическую гонку, переманивая к себе лучшие умы со всего мира. Тот случай, когда деньги и сила начинают делать деньги и новую, более устойчивую силу. Чем масштабнее и могущественнее - тем привлекательнее.

Занять рынок сбыта любой ценой – это основная концепция последних 40 лет, провайдерами которой были ТНК и обслуживающие их политики в развитых странах. На это и ради этого были брошены все ресурсы – финансовые, политические, маркетинговые, организационные. Все ради экспансии и порабощения любой конкуренции.

В этих условиях, при крайне ограниченной ресурсной базе национальным компаниям практически невозможно было подняться, потому что иностранные компании выигрывали во всем: больше денег, больше ресурсов, лучшие технологии, неограниченная власть, ручные политики и лобби, мощный маркетинг.

И вот наступил 2022 год, когда ТНК по собственной инициативе отказываются от всего того, чем руководствовались последние 35-40 лет и то, за счет чего они приобрели могущество, которое имеют. Это в целом логический исход. О закате современной концепции глобализма и писал с 2016 года, для меня это не было шокирующей новостью. Но меня удивило другое – скорость/стремительность.

Иностранный бизнес десятилетиями встраивался в воспроизводственные процессы, проводя агрессивный маркетинг и зарабатывая себе силу бренда, узнаваемость и лояльность публики. Все закончилось буквально за месяц! Вдуматься только – МЕСЯЦ! То, что обычно занимает годы и даже десятилетия лопнуло за месяц.

Запад делает все от себя возможное, чтобы дискредитировать собственные институты, валюту и ценность ТНК. Серьезно, все возможное. В этих условиях они становятся токсичными, т.к. подрывают к себе базовое доверие, основанное на стабильности и долгосрочной устойчивости. Однако, если по политическим мотивам и конъюнктурным векторам, Запад молниеносно может отказаться от всего – это значит, что прошлое уже не вернуть. Мир изменится навсегда, с России все начнется в явном и необратимом виде…

Полностью согласен с прогнозом с 30%тным падением ВВП России, если политика правительства не изменится. Ключевое слово «если».

Единственное, что нужно России, единственное, что спасет экономику, это масштабные инвестиции в инфраструктуру.

Однако никаких объективных причин, по которым этого не будет сделано, нет!

У России есть все ресурсы и возможности для массового строительства инфраструктуры и производств!

Ключевое, что для этого нужно - это сырье и ресурсы для финансирования. Это то чего нет у большинства других стран.

У нас нет долгов и есть сырье.
И с оговорками есть специалисты и технологии.

Существует большая проблема со средствами производства, которые почти полностью импортные, так как индустрия станкостроения умерла почти полностью. Но, при желании проблема решаемая.

Главная проблема, которая была в предыдущие годы, и из-за которой специалисты строят прогнозы о падении ВВП в 30% - это отсутсвие политической воли.

Западные специалисты считают, что наша элита - говно, которая не способна на перерождение в национальную элиту и не способна на волевой рывок. И к моей боли у них есть на это основания.

Однако, замечу, что текущие действия старых персонажей, последние недели стали неожиданностью для всех. Даже действия таких, казалось бы, гарантированно враждебных России персонажей как гжа Наббиулина. Посмотрите на действия на рынке ОФЗ.

https://t.me/proeconomics/8727

Выгодны ли были иностранные инвестиции России на примере Leroy Merlin? Открываются ли перспективы у российского бизнеса в связи с их остановкой?

Для начала нужно сказать, что Леруа Мерлен - образцовый иностранный инвестор, так как поток денег между головной компанией и РФ был в нашу сторону. Во многом благодаря этой компании розничный рынок строй материалов и товаров для ремонта эволюционировал из строительных рынков в современный удобный и качественный формат работы.

Более того, в отличие, например, от ОБИ, Леруа сами строили свои DIY центры, вкладывая миллиарды рублей в каждый из них.

Леруа сейчас - это самый большой оборот с м2, это доля до 20% российского рынка по некоторым категориям и более 500 млрд. руб оборота.

Но, давайте рассмотрим, за счет чего фундаментально так развивалась компания Leroy Merlin? Не за счет людей, так как в ней работают сотрудники побежденных ей компаний, например из Castorama. Не за счет технологий и формата, так как, например российская компания Петрович, гораздо более технологичная, а ее приложение и бонусную программу для строй бригад можно заносить в учебники по маркетингу.

Леруа обязана такой экспансией 2м моментам: постоянный поток дешевых европейских денег и самые лучшие цены за счет мировых тендеров.
Стоимость денег для Леруа была почти в 2 раза дешевле, чем для российского бизнеса, а их поток был постоянен. За счет этого Леруа покупала землю в идеальной локации, строила огромные центры, за счет постоянного потока этих денег, Леруа могла себе позволить иметь убыточные центры годами и спокойно ждать 2-3 года выхода на операционную окупаемость.
За счет общего объема мировых закупок Леруа получала от китайцев лучшие цены, и делая на них небольшую наценку (опять же имея возможность быть убыточной несколько лет) она ставила супер цены себе на полки.

Что же сделало Леруа с точки зрения нашей экономики? Леруа Мерлен развивалась, за счет убийства строительных рынков.

Она убивала цены и тем самым убивала целый пласт мелких бизнесменов. После открытия Леруа выживали только ребята с сервисом и ассортиментом круче и шире, чем в Леруа, фокусируясь на средне-верхнем сегменте.

То есть Леруа Мерлен:
⁃ убила маржу в канале, который потерял возможность реинвестировать в развитие, не имея доступа к дешевым кредитным деньгам
⁃ убила огромный пласт малого бизнеса, который давал доход огромному кол-ву людей, которые платили деньги в местные бюджеты. У Леруа на тот же оборот было меньше сотрудников, и платит она налоги в Москву

При этом Leroy Merlin все эти годы была убыточна! То есть государство в целом, думаю, не выиграло, так как налог на прибыль Леруа так же не платила.

При этом, когда Леруа закончила бы свою экспансию, получив такую доминирующую долю рынка, что смогла бы себе позволить поднять цены, то чистая прибыль в полном объеме стала бы утекать во Францию!!!

Вот вам идеальный иностранный инвестор, который делал все эти годы добросовестный бизнес. Но получила ли экономика в России в целом выгоду от этого? Сомнительно.

И тут претензия не к Леруа, а к системе. Если бы было условие, что среди совладельцев должны быть российские граждане, то часть будущей прибыли оставалась бы в России. Если бы было требование платить деньги в местные бюджеты, при открытии центров, то это бы нивелировало потери регионов от убийства строй рынков.

Теперь в новых условиях Леруа нужно будет работать на свои заработанные деньги. Теперь силы уровнялись с местными игроками и это дает российскому бизнесу возможности для конкуренции. Вот и посмотрим кто компетентнее и злее, русские или французы, Петрович и СтройДвор или Леруа.

Почему я не верю ни в отступление, ни в фиксирование позиций?

Война - это ресурсное противостояние. Причем война это такое ресурсное изменение, которое происходит до тех пор, пока договор, то есть фиксирование позиций не становится оправданным.

Несколько дней назад стало понятно, что экономическое противостояние мы выигрываем.

Рынок ОФЗ удержан, рынок акций удержан.

Приняты фундаментальные решения по запрету оттока капитала, который мешал развиваться экономике.

Отменено бюджетное правило.
Введено требование продажи валютной выручки экспортерами.

Отменен НДС на золото.

Озвучено требование закупать газ за рубли.

Озвучены программы поддержки и развития экономики.

Запрещен экспорт зерна и удобрений!

Ждем МинПромТорг и новые программы ФРП (Фонда Развития Промышленности).

Как я и писал, рубль отыграл большую часть падения, что резко снизит цены на импорт, который занимает большую долю в потреблении.

Я ожидаю, что на следующем заседании ЦБ резко снизит ставку и расширит кредитование.

Обратите внимание: внутренние цены на ГСМ не растут. Внутренние цены на металлы снижаются.

То есть вроде как экономический шторм должен быть в России, а он в остальном мире.

На этом фоне для меня были неожиданны 2 события: коридор для торговых судов из Одессы и сегодняшние переговоры.

Причем разблокировка одесского порта гораздо больше, ведь основная потребность тут очевидна. Зачем мы согласились отгрузить неон, чтобы мировое производство чипов не остановилось?

И если отвод войск от Киева и Николаева мне в целом понятен, хоть я и не эксперт. Держать фронт в тысячи километров ограниченным контингентом не эффективно, что показало медленное продвижение последних недель.

То вот зачем снижать накал экономического противостояния, которое мы вынести можем, а противник нет, мне не понятно.

Всем очевидно, что введенные санкции невозможно реализовать без смерти текущей мировой модели хозяйстования. Их можно озвучить, чтобы испугать, но исполнить невозможно. И тут время момента играет на нас, а не на них. Нужно не идти на уступки, а усиливать давление. Объявить о приостановке отгрузок урана, титана, палладия.

Уступки на переговорах привели к снижению мировых котировок нефти на 5%, которые теперь (!!!) к нашим внутренним ценам не имеют отношения.

Если я вижу нелогичное действие, значит мне не видна вся картина.
Если озвученные уступки не логичны с точки зрения ресурсных раскладов, значит они нужны не для исполнения, а для тактических ходов.

Именно по этому я не верю ни в отступление, ни в фиксирование позиций.

Запад будет постепенно отказываться от российских энергоресурсов – это неизбежно, эту реальность нужно принять, как необратимую. Меньшая зависимость от угля и его проще всего заменить, хотя бы по причине, что Запад форсированно отказывается от угольной генерации. Через 3 года в 2025 ни одной тонны угля, скорее всего, не будет поставлено в Европу из России.

Высокая зависимость от нефти – около 40%, я дам подробную диспозицию по нефти так, как давал по газу. Но нужно понимать, что темпы снижения потребления по нефти будут выше, чем по газу и способность к диверсификации поставок выше. Основной потребитель нефти – транспорт, в Европе происходит стремительный отказ от ДВС и этот тренд на многие годы. Допускаю, что в 2030 ни одного барреля нефти не будет поставлено в Европу – за счет снижения потребления и диверсификации поставок.

С газом все сложнее, зависимость Европы 60% от России, так просто не заменить, но с каждым годом зависимость будет снижаться, как за счет форсирования поставок СПГ, так и за счет снижения внутреннего потребления. В 2010-2015 потребление газа в Европе упало на 120 млрд куб.м, поэтому сократить потребление на 70-80 млрд куб.м за 3-4 года от текущей базы – это реально. Даже без фактора СПГ, это половина российских поставок в ЕС.

Следует ожидать, что методично год за годом, месяц за месяцем поставки энергоресурсов в Европу будут снижаться, это жесткое политическое решение, которое было еще до военной операции. После 24 февраля – тем более, отныне в ускоренном режиме.

Моя концепция давления на Запад заключается в том, чтобы в условиях, когда Запад уязвим больше, чем когда-либо – вдарить по нему. Сейчас хороший шанс, инфляция разрывает долговые рынки США и Европы, центральные банки утрачивают контроль над денежными рынками, а размер долговой нагрузки в Европе и США запредельный.

Долговой рынок не может существовать в условиях устойчиво отрицательных реальных ставок по долговому рынку, причём с негативными ожиданиями расширения спрэдов (роста инфляционных ожиданий при критическом запаздывании денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ по ставкам).
Долговой рынок – это слабое звено на Западе. Разрушив устойчивость долговых рынков, можно разрушить всю архитектуру финансовой системы, а в месте с ними и экономику. Без единого выстрела.

У развитых стран нет тех инструментов и ресурсов, которые были раньше. Они не могут наращивать дефициты бюджета и не могут проводить стимулирующую ДКП. В условиях чудовищного инфляционного «выброса» пространство для маневров нулевое, а спрос на долги будет отрицательным, т.е. продажи больше, чем покупки.

Это значит, что компании и правительства не смогут не только фондироваться по новым обязательствам, но и обслуживать существующие. Это изменит все. Раньше этот гэп дефицита ликвидности закрывали центральные банки через QE, выступая кредитором последней инстанции, но с марта 2022 все QE сворачиваются (ФРС, Банк Англии, ЕЦБ, ЦБ Австралии и Канады).

Долговые рынки не любят инфляцию. У России есть рычаги, чтобы дестабилизировать мировые сырьевые рынки и спровоцировать запредельное инфляционное давление. Сейчас просто идеальный момент: сворачивание QE, рекордная за пол века инфляция в развитых странах, чудовищная долговая нагрузка, очень слабая, неустойчивая и зависимая от QE экономика, астрономические пузыри и дисбалансы на рынках.

Поэтому я последовательно выступал за энергетический шухер, чтобы обнулить Европу и США, спровоцировать кризисы, которых не было за всю историю современной цивилизации, учитывая накопленные дисбалансы, пузыри и эффект базы. Это позволит стратегически устранить наших врагов, серьезно их ослабить, а по сути, и уничтожить. Витальность там очень низкая. Но нет… Если им дать время, они адаптируются под новую реальность, а Россия будет ослабляться, потому что 87% в структуре экспорта – это сырье, его постепенно запрещают, а на новые рынки так просто не перестроиться.

🇬🇧The Economist: «Если и есть в мире экономика, способная справиться с трудностями в условиях изоляции и блокады, то это экономика России»

▪️После начала спецоперации на Украине Запад развязал против России экономическую войну. Однако едва ли можно говорить о том, что российская экономика серьезно пострадала, — пишет ведущее экономические издание Британии The Economist

▪️Спустя месяц высокое волнение на российских рынках утихло. Курс рубля поднялся по сравнению с минимальными значениями начала марта, и сейчас приближается к прежнему уровню. Главный индекс российских акций упал на треть, но потом отыграл часть своих потерь. Правительство и большинство компаний производят выплаты по облигациям и акциям в иностранной валюте. Закончилось паническое изъятие денег со вкладов, сумма которого составила почти три триллиона рублей, и россияне вернули большую часть денег на свои счета. Спустя месяц после введения сильных антироссийских санкций экономика России не выглядит серьёзно пострадавшей, — делает вывод The Economist

▪️Согласно анализу на основании данных Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), российский ВВП по состоянию на 26 марта был на 5% больше, чем год тому назад. The Economist собрал и другие данные «в режиме реального времени», которые показывают, что потребление электричества и железнодорожные перевозки товаров не сократились. По информации Сбербанка, расходы по сравнению с этим же временем прошлого года немного выросли. Особенно увеличились расходы на бытовую технику. Но и расходы на услуги уменьшились совсем немного и сегодня этот показатель существенно выше, чем во время пандемии

▪️Делая вывод, что «если и есть в мире экономика, способная справиться с трудностями в условиях изоляции и блокады, то это экономика России», британское издание полагает, что состояние российской экономики в будущем будет зависеть от трёх факторов:
- внутреннего спроса: «начнут ли простые россияне в условиях конфликта тревожиться об экономике и сокращать свои расходы»;
- импорта: «остановится ли со временем производство, когда из-за санкций компании лишатся доступа к импортным поставкам»;
- экспорта: «несмотря на многочисленные санкции, Россия по-прежнему поставляет иностранным покупателям нефть на сумму десять миллиардов долларов в месяц»

▪️Следует добавить, что в отношении импорта Правительство России уже разрешило параллельный импорт - поставки зарубежных товаров через третьи страны (например, Китай, Индию, ОАЭ, Турцию или любую другую из 140 стран мира, которые не присоединилась к санкциям Запада). В отношении экспорта Россия переориентирует свои поставки на рынки дружественных стран, а сами страны Запада отмечают невозможность, а в некоторых случаях катастрофичность отказа от российских поставок. В части внутреннего спроса, он прямо зависит от состояния национальной экономики, которая как отмечает The Economist, несмотря не беспрецедентную экономическую войну Запада «не выглядит серьёзно пострадавшей»

«КРИСТАЛЛ РОСТА» ранее приводил мнение ведущего американского экономиста Пола Крэга Робертса, который считает, что «в игре с санкциями русские держат все карты», а также выводы Заместителя секретаря Общественной палаты РФ А.Галушки о том, что «Россия имеет все шансы победить в развязанной экономической войне»

Источник: https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/03/30/under-unprecedented-sanctions-how-is-the-russian-economy-faring

Шансы избежать новой бедности?

Министерство экономики Германии заявила накануне: «Германия столкнулась с «новой бедностью» из-за роста цен на энергоресурсы».

Верно говорит германский МинЭко (в отличие от нашего что-то по делу).

Действительно, цена литра бензина в Германии уже выросла с 1,8 Евро в середине прошлого года до 2,35 Евро в среднем в этом году.

Инфляция в Германии подскочила до 7% и это только начало, так как буквально 3 апреля немецкие ритейлеры объявили о повышении цен на продовольственные товары на 20-50%.

Цена газа в ЕС безумна, о чем несметное множество публикаций в ленте новостей. Останавливаются заводы и предприятия Европы из-за такой стоимости сырья.

Экономика глобальна. Только вот все это не позитивные новости!

Меня удивляет почему новости о закрытие заводов и росте цен по всему миру сопряжены с оценкой сколько Россия получит доходов от таких цен.

Друзья, мировая экономика стоит на пороге станфляции, о чем пишут серьезные экономисты (а я говорил и писал 2 года назад). Это когда цены растут, а экономика падает.

Когда ты не можешь повлиять на рост цен, то есть расходов, тебе срочно нужно увеличить размер располагаемых денег, то есть либо увеличить доходы либо занять где-то денег.

То есть нужно в текущей ситуации увеличить экспорт, отжав какие-то новые рынки и нужно от куда-то обеспечить приток денег и инвесторов.

Именно это сейчас делают Штаты с ЕС. Они освобождают от нас рынок ЕС, они делают продукцию ЕС неконкурентноспособной, забирая по миру их ниши. А так же они создали ситуацию, когда инвесторы бегут из европейских компаний в американские обеспечивая приток денег по СДК.

И не важно поможет это Штатам или нет. Важно то, что Россия к данным действиям имеет прямое отношение!

Даже если учитывать, что Штаты не смогут заставить ЕС перестать покупать наше сырье, в любом случае объем закупок упадет, ведь экономика ЕС сократится!

Правительству нужно не пытаться остаться на мировых рынках, а думать, что делать в условии их сокращения, ведь экспортные возможности сократятся в любом случае! Если нас отрежут, то они рухнут, если они рухнут, то им не на что будет покупать.

Перед Россией та же проблема - стагфляция. Что мы можем сделать в этой ситуации?
Это ровно та же задача, которая даже не озвучивается правительством - повышение доходов населения! Обеспечение расширения экономики!

И решение то же, что и у всех, ничего нового: приток капитала в экономику и увеличение выпуска.

Приток капитала в экономику нужно обеспечить оставшимися ЗВРами. Мы продаем нефть с дисконтом? Штаты пытаются заблокировать наши продажи золота? - продайте с дисконтом! Я хочу наконец-то увидеть снижение резервов в отчете ЦБ, месте с нормальными заявлениями правительства о трате этих ресурсов на дело!

Расширение экономики можно сделать ипортозамещающей индустриализацией. Это должно стать национальной политикой государства!

Берем импорт в Россию - разбиваем на отрасли и ставим конкретные задачи по строительству производства.

Мишустин неделю назад объявил о выделении ФРП на развитие импортозамещения 20 млрд. руб. Сколько?! Это 2-4 завода на 500 работников каждый. Это погрешность для экономики.

Если же эти деньги мерить в стоимости разработки бытового прибора + стоимости пресс-форм, то это 1500-2000 sku (наименований товаров) это тоже погрешность.

На импортозамещение нужно выделять 2-3 трлн. руб.!!!

Более того правительство должно заранее подумать, как нам покупать станки? У нас для этого как раз в Газпромбанке у гна Шамалова копятся евро, которые остаются от операции «покупка газа за рубли».

Европейские средства производства, пожалуй, лучшие. Рано или поздно они, спасаясь от стагфляции, очень захотят их нам их продавать, но мы для этого должны быть готовы!!!

И я уже не мечтаю о том, что наше правительство начнет работать на 5рку, потому что самое правильное: это государственная политика по скупке обанкротившихся заводов и предприятий по дешевке, которых в Европе будет много.

Особенность покупки такого предприятия в том, что ты покупаешь станки в 2 раза дешевле стоимости вместе со специалистами по работе и обслуживанию этих станков. Кадровый голод никто не отменял!

Мы так завод в Италии купили, перевезли в Россию вместе с главными итальянскими инженерами и отзеркалили завод в 12 раз больше, чем в Италии.

Теперь это самый крупный в Европе и СНГ завод по этой группе товаров.

Назначенцы трех идеологий

В РФ сформировалась достаточно устойчивая политическая система (устойчивая до недавнего времени) - есть 3 основные идеологии, которые популярны среди общества, соответственно АП назначает 3 партии, как представителей этих идеологий.

Идеологии: капиталистическая, социалистическая, националистическая или патриотическая (кому как приятнее слышать)

Важно, что либеральная идеология не популярна среди населения и сколько АП не пыталась превратить 3х партийную систему в 4х партийную - ничего не выходило.

Так же важно понимать, что «лояльность к власти» - это не идеология, а скорее ее отсутсвие. И лоялистскими должны быть все 3 назначенные партии.

Итак, за капиталистическую идеологию у нас отвечает Единая Россия, за социалистическую - КПРФ и Справедливая Россия, обе партии «на пол шестого», по этому их две, они две как одна.

А отвечать за националистическую идеологию у нас назначили ЛДПР, уникальная партия, где все несоответствие всему, в партии нет ничего либерального, хотя есть в названии, и партия никогда не делает то, чего говорит и тд.

Особенность конструкции заключалась в том, что популярность партии должна была всегда иметь обратную корреляцию с популярностью идеологии.

Думаю, в нашем государстве все прекрасно понимали и понимают, что самая популярная идеология - национал-патриотическая, однако государство делало все, чтобы на этом фланге всегда было выжженное поле и такому избирателю было бы не за кого голосовать, кроме Жириновского, за которого на уровне эстетики часть патриотов, националистов и иперцев голосовать не будут никогда.

Однако сейчас у АП огромные проблемы!!!

И я надеюсь они это понимают, потому что, если нет, то, боюсь, людские массы снесут это АП в ближайшем будущем.

Нельзя включить русских и вообще выключить их представительство. А именно такая ситуация случилась.

Сначала за 10-15 лет управление К попередавило всех, кого отдаленно можно было назвать националистом.

Потом президент Путин, включил русских своей речью и начавшейся войной.

Война разбудила не только включенных русских, она начала активно создавать русских из людей индифферентных к политике и идентичности. Она даже из Рамзана Кадырова с каждым днем кует русского империалиста.

И в моменте этого процесса умер последний назначенный и согласованный представитель данной идеологии!!!

Партии ЛДПР не может быть без Жириновского, а Слуцкий не публичный политик. Он может заставить Рамзана Ахматовича поехать под Мариуполь, может договориться с итальянцами по отмене визовых ограничений, но он не может быть рупором и громоотводом бушующих русских людских масс!

Уважаемая АП, ваш проект «Михаил Федорович Маваши», при всей моей к нему симпатии, набравший в рот воды с начала операции на Украине, даже 1% нужной аудитории не заберет.

У государства срочная и архиважная проблема - нужен срочный назначенец на самую популярную идеологию в стране!!!

И в это же время инерционная репрессивная машина давит крупицы оставшихся национал-патриотов.

Уважаемая АП, вы слышали, что тут попытались задавить пару дней назад в Питере, проведя обыски в магазине Листва. Пожалуйста, внимательно посмотрите, какой резонанс это вызвало.

Это Вам колокол, это не звонок.

Если срочно не включите русских в политике, включенные русские в жизни устроят Вам такое, что Манежка покажется детским театром.

Несколько месяцев обсуждал с одним итальянским производителем, у которого есть очень (ну очень!!!) известный luxury бренд, получение лицензии на пользование бредом на китайском рынке.

Дело в том, что китайцы безумно брендоориентированные потребители, на столько, что даже армянам дадут фору. Цена не решает, решает бренд. Такую премию за лейбл я не встречал нигде. Товар может продаваться просто по дурацким ценам в 5 раз дороже, чем аналоги.

Объем рынка Китая и уровень конкуренции таков, что чтобы начать нормально системно продавать, нужно либо внезапно попасть в тренд либо ввалить десятки, а то и сотни миллионов юаней единовременно в рекламу. А чтобы просто начать выдаваться в поисковике нужно накрутить тысячи фиктивных продаж. Либо иметь уже известный бренд.

По этой причине есть огромные китайские заводы, которые производят отличную технику, но не продают в Китай.

За годы развития продаж нашей продукции с нашего китайского завода мы заняли неплохую долю рынка Австралии, Южной Кореи, продаем что-то в Японии, не плохо продаемся в штатах на Амазоне, с прошлого года, кстати под нашим российским брендом (позиционируем конечно не как российский). Но, китайский рынок так и не оседлали. Даже тендеры какие-то государственные в Китае играем через одного партнера, но бездонный Tmall так и не победили. Именно для этого нам нужен бренд.

Но разговор не об этом.

Мы месяцами уговаривали итальянцев дать на наши категории лицензию, что помогло бы и им двинуть и свои продажи за счет синергии.

Мы предполагали, что основные сомнения в том, что мы российский холдинг, на что у нас был ответ, что афелированость нашего китайского завода не просматривается.

Однако, мы получили отказ совсем по другой причине.

Дело в том, что итальянским производителем давно уже владеет ирландская банковская группа, соответственно ей важны определенные ковинанты и показатели для использования бизнеса как актива. А Китай запретил на своей территории международных аудиторов.

PWC не работает в Китае, так же как и большая 4-рка аудиторов, и по этому такие контракты и вообще активы в Китае - токсичны!

То есть РФ сокрушается, что 4ка уходит, а китайцы сами ограничили их по всем фронтам! Потому что наши хотели продаваться и до сих пор по инерции хотят, а китайцы собираются покупать и им для этого международный аудит не нужен, нужен свой!

Деглобализация идет полным ходом, господа.

Жаль конечно, что мы не смогли воспользоваться ее остатками, хотя то ли еще будет.


Обновление: большая 4рка работать в Китае может, но с большими ограничениями по типам аудита и типам компаний.

Пока первая проработка импорта из Европы через Казахстан дала интересный результат: казахские власти не дают делать реэкспорт, то есть не возвращают казахский НДС.

Соответственно стоимость доставки дорожает не только на крюк по логистике, но и на двойную оплату НДС, сначала казахского, а потом российского.

Казахстан логичным образом хочет получить максимальные выгоды от ситуации в России.

Правда напоминает это, как обычно, не союзничество и партнерство, а скорее на ростовщичество и дань.

В этой связи путь через Турцию может быть выгоднее.

Бизнес существует тогда, когда издержки внутри компании ниже, чем издержки во вне.

Это же правило действует для макро экономики.

Итак, у России 3 взаимосвязанные проблемы:
⁃ низкие доходы населения, которые сокращаются уже 10 лет
⁃ структура экономики, в которой низкая доля переработки и вообще низкая доля ФОТ (Фонд Оплаты Труда)
⁃ высокая зависимость от импорта, который нам старательно отрубают

Отсюда очевидная задача: нужно начать производить товары-заменители от которых нас отрубают, в которых бы была высокая доля ФОТ, и это увеличило бы доходы населения.

Итак, вернемся к первой установке.

Чтобы издержки внутри были ниже, чем вовне, фундаментально, а не искусственно, нужно, чтобы:
⁃ производство максимально использовало эффект масштаба. То есть имеет смысл вкладываться в то производство, которому бы хватало внутреннего рынка Россия+СНГ. Это бы гарантировало его окупаемость, ну а перспективы экспорта - это вопрос рискованный и политический, и напрямую не зависит от соотношения цена/качество товара, поверьте моему опыту.
⁃ производство было максимально эффективно. Для этого его изначально нужно строить, максимально используя разработанные в мире средства автоматизации. Но!! это можно сделать только, когда оно равномерно загруженно - возвращаемся к первому пункту.


Первый пункт вообще ключевой: нужно сначала обеспечить сбыт для нового производства, чтобы оно вышло на мощности, отработало детские болезни, а потому уже отправлять его в свободное плавание.

Производство - это как ребенок или растение. Все эти разговоры про препоны глобальной конкуренции, которая благо всех благ, спроецируйте на своего ребёнка: возьмите своего годовалого ребёнка и поместите во взрослую среду: он как минимум заболеет от перепадов температуры, его продует, и не потому что он такой слабенький, а потому что папа - идиот.

Так же и с производством: нам нужно обеспечить инкубационную среду для развития производства и требования по внедрению инноваций.

И кстати, дешевая стоимость ФОТ как источник роста производства - это все полная фигня, на себестоимость сильнее влияет наличие агломерации нормальных смежных поставщиков.

Это совсем не ново: читайте историю Великобритании, там есть ответы на половину экономических событий.

2 века назад дешевые индийские товары заняли основную долю рынка Великобритании.
Что сделали англичане? Они стали сокрушаться по открытому рынку?

Нет, они ввели 100%ны пошлины на индийские ткани тем самым расчистив рынок для британских производителей. Профинансировали инновации в эту отрасль, что дало через пару десятков лет (внимание!!! Не через год, два, три) возникновение машинного производства тканей, а после этого более дешевыми технологическими товарами захватили рынок Индии и убили индийских мануфактурщиков!

То же сделал Китай на рынке… всего) например на рынке автомобилей, они ввели пошлины от 50 до 100% на импорт автомобилей. Далее дали финансирование на строительство заводов, отжали пару заводов у иностранцев - типа завода Тойоты, с помощью которого появился Трамчи.
Прошло 10 лет, и уже по российским дорогам бегают неплохие Хавалы.

Да, что говорить, наши власти иногда умеют: посмотрите на рынок земледелия и животноводства. Мы закрыли рынок и через 10 лет мы уже конкурентнее европейцев, почитайте аналитику французской делегации 2х летней давности.

Еще раз. Издержки внутри ниже, чем издержки вовне + финансирование!

Итак, какие варианты этого добиться:

1. Пошлины на импорт. Поверьте дым рассеется и 2/3 производителей вернутся, так вот надо не отдать им обратно долю рынка
2. Пошлины сырья на экспорт. Я уже писал об этом. Нужно быть как Фридрих Вильгельм 1, цель - минимум необработанного сырья на экспорт, результат - немецкая промышленность и немецкий менталитет. Сырье дорого? Значит у нас есть возможность и дать преимущество производителям и добытчикам оставить маржу.
3. ГОСТы. Госты должны писаться для потребителей но под собственных производителей. Помню как 5 лет назад в СЕ сертификатах внезапно появилась функция, которая была реализована только у французского дико дорого производителя хотя для потребителя она особого смысла не имела, так ЕС буквально раздвинул на пару лет рынок для своих.

В общем ничего нового и сложного. Главное политическая воля.