📚ФРС: Дальнейшие действия.

💸Недавний всплеск инфляции дает Федеральной резервной системе еще один повод начать обсуждение возможного свертывания своей политики легких денег, вызванной пандемией, на встрече на следующей неделе ».

❓Что Федеральная резервная система собирается делать с растущей инфляцией? Этот вопрос беспокоит фондовый рынок, рынок облигаций, валютный рынок и товарный рынок.

💸С прошлого года Федеральная резервная система ежемесячно приобретает ценные бумаги на 120,0 млрд долларов, предоставляя деньги для облегчения экономики в период, нарушенный распространением пандемии коронавируса и сопровождавшей ее экономической рецессией.

💸Экономическая и финансовая системы, похоже, пережили шторм, но теперь есть другие проблемы, которые необходимо решить, например, когда Федеральная резервная система «отступит» от этой приспособительной политики.

💸В среду, 9 июня, коммерческая банковская система держала на своем балансе 3,97 трлн долларов «избыточных резервов». Резервные остатки в Федеральных резервных банках (показатель избыточных резервов в банковской системе) колебались около этого уровня с начала апреля и достигли рекордного уровня в 3,956 трлн долларов 12 мая 2021 года.

🧐Дилемма Федеральной резервной системы

💸Как упоминалось выше, Федеральная резервная система уже довольно давно приобретает ценных бумаг на $ 120,0 млрд ежемесячно. Представители ФРС указали, что они хотят продолжать делать это.

💸Но покупка ценных бумаг такими темпами только добавляет в банковскую систему все больше и больше избыточных резервов.

💸Кроме того, федеральное правительство в рамках своего бюджетного процесса пытается привлечь к населению все больше и больше денег, чтобы помочь им экономически и заставить экономику расти более быстрыми темпами, что также разгоняет инфляцию.

📌Все больше и больше кажется, что у Федеральной резервной системы есть некоторые проблемы, которые в ближайшем будущем и которые не исчезнут.

📌Другая сторона, однако, заключается в том, что фондовый рынок США за последние десять лет стал настолько зависимым от поддержки со стороны Федеральной резервной системы, что реакция ФРС может начать «сглаживаться». Покупка ценных бумаг или изменение подхода к проведению денежно-кредитной политики может иметь значительные негативные рыночные последствия.

❗️Инвесторы должны быть в курсе этой ситуации и должны быть очень внимательны к тому, что говорят чиновники Федеральной резервной системы и что они делают.

❗️Остерегайтесь рисков при покупке Alibaba❗️

🟠Акции $BABA, упавшие на 35% с пика в октябре 2020 года в последнее время все больше привлекают внимание долгосрочных инвесторов как недооценённые. Акция является едва ли не самым популярным выбором среди российских инвесторов, поэтому вопрос покупки является актуальным.

✅В настоящее время $BABA торгуется с коэффициентом P/E 20-25, что является привлекательной оценкой для китайского гиганта электронной коммерции.

❗️Но потенциальные покупатели, опять же, должны быть осторожны❗️

🟠В этом квартале Alibaba Cloud росла медленнее из-за потери государственных контрактов и сильного конкурента в лице Huawei Cloud.

🟠В недавно объявленном отчете подробно описывается акцент на реинвестирование всей прибыли обратно в ее основной бизнес в результате обострения конкуренции со стороны $JD, при этом прогноз по доходам на 2022 финансовый год снижен.

🟠Кроме того, впереди еще несколько ключевых проблем: геополитическая напряженность между США и Китаем, а также собственные усилия Пекина по господству над своими технологическими гигантами.

🟠От Alibaba требуется скорректировать бизнес-модель и инвестировать в развитие технологий в результате давления со стороны регулирующих органов.

📚Вывод:

❌Падение цены акций Alibaba пока что не дает возможности для покупок, и инвесторам следует держать акции Alibaba.

(Субъективное мнение)

✅Делаю небольшой обзор на наши последние прогнозы по акциям определенных компаний, показывающий текущую доходность с момента публикации статьи.

•Netflix (23.04.21)🟢+4,26%

•Crocs (25.04.21)🟢+34,18%

•Amazon (20.05.21)🟢+4,14%

•Nvidia (28.05.21)🟢+22,68%

•Mercado (04.06.21)🟢+16.37%

•Li Auto (11.06.21)🟢+15,19%

❗️Доходность актуальна на 26.06.21❗️

✅Как видите, ни один из них не является призывом к действию, нет популярных сегодня «точек входа-выхода» и четких сроков, потому что все зависит от вашей личной стратегии, риск-профиля и тд.

✅Статьи лишь представляют собой субъективный авторский аналитический обзор на перспективы/недостатки тех или иных компаний.

❗️❗️Основная часть контента приходится на теоретические статьи и подобные обзоры компаний. Очень хочется получить ваши отзывы на этот счёт❗️❗️

💸 MicroStrategy проведёт SPO для покупки биткоинов

MicroStrategy, пожалуй, самая необычная компания из США, торгующаяся на Московской бирже. Капитализация производителя программного обеспечения на 70% состоит из биткоинов на его балансе. Ранее мы подробно писали о профиле бизнеса компании и выпуске её облигации на $500 млн на покупку криптовалют.

В то же время менеджмент компании не останавливается на достигнутом. Он намерен провести SPO (вторичное размещение акций) на сумму до $1 млрд для очередной покупки биткоина. Акции MicroStrategy подорожали на МосБирже на 17% c момента закрытия торгов в прошлую пятницу.

❗️Главный стратег MicroStrategy считает, что цена биткоина вернётся к историческим максимумам (выше $60 000) уже этой осенью. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что котировки BTC достигнут $100 000 уже в этом году.

Что может поддержать биткоин?

🚗 Илон Маск снова стал благосклонен к криптовалюте. Он заявил, что Tesla возобновит приём платежей в биткоинах за электромобили, как только для майнинга станут использовать больше энергии из экологически чистых источников. На этом фоне криптовалюта подорожала с $33,4 тыс. на 8 августа до $40 тыс. Ещё одна положительная новость для биткоина — на прошлой неделе Сальвадор признал его официальным средством платежа. Президент страны поручил использовать для майнинга энергию вулканов.

💰 Хедж-фонды планируют существенно увеличить вложения в криптовалюты к 2026 году, пишет газета Financial Times со ссылкой на результаты исследования, проведенного компанией Intertrust. Через пять лет руководители хедж-фондов рассчитывают держать в среднем 7,2% своих активов в криптовалютах.

✅16 июня 2021 года состоялось заседание ФРС США на котором, как и ожидалось, было объявлено о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне 0,25% (ставка неизменна с марта 2020 года).

✅Регулятор заявил, что собирается придерживаться умеренной денежно-кредитной политики до тех пор, пока экономика не достигнет максимальной занятости, а средняя инфляция не составит 2%.

✅При этом, регулятор подчеркнул, что будет стремиться к достижению умеренной инфляции выше 2% в течение некоторого времени, чтобы компенсировать прошлый дефицит (инфляция долгое время опускалась ниже целевого уровня).

✅Кроме того, в ФРС также подтвердили, что сохранят программу выкупа облигаций на 120 млрд. долларов в месяц до тех пор, пока не будет достигнут существенный прогресс в достижении поставленных целей.

✅На что еще стоит обратить пристальное внимание из минувшего заседания, так это на изменения прогнозов. Так, регулятор значительно повысил прогноз по инфляции на текущий год. Ожидается, что инфляция в 2021 году превысит целевой показатель и вырастет до 3,4% (мартовский прогноз: 2,4%), а по итогам 2022 года инфляция составит 2,1%. Прогноз по базовой инфляции был повышен до 3,0% на текущий и до 2,1% на 2022 год.

✅Кроме того, были улучшены прогнозы по ВВП на 2021 год, с 6,5% в мартовском прогнозе до 7,0% в текущем. Ожидается, что беспрецедентные стимулы и быстрое развертывание вакцинации в стране приведут экономику США к самому быстрому росту с начала 1980-х годов.

✅Что касается безработицы, то на текущий год корректировок внесено не было, прогноз в 4,5% сохраняется. Возвращение к уровню, который наблюдался до начала пандемии (3,5%) ожидается лишь в 2023 году.

✅Что касается ключевой ставки, то в настоящий момент уже 13 из 18 представителей ФРС прогнозируют повышение в 2023 году (два повышения до 0,6%) и 7 из 18 представителей ожидают повышения в 2022 году.

✅В итоге: ФРС озвучило свои планы по срокам повышения процентных ставок, и оказалось что повысить планируют чуть раньше, чем ожидал услышать рынок.

✅Мы считаем, что более раннее повышение ставок негативно для акций роста и для цен облигаций инвестиционного рейтинга. А золото снижается в цене на фоне укрепления доллара.

☑️PayPal: один из лучших примеров тенденции к стремительному росту цифровых платежей

✔️PayPal Holdings Inc. ($PYPL)- ведущая финтех-компания, которая обеспечивает цифровые и мобильные платежи через свою технологическую платформу. Ее основными конкурентами являются другие компании, занимающиеся платежными технологиями, такие как Visa ($V), Mastercard ($MA). В настоящее время ее рыночная капитализация составляет около 309 миллиардов долларов, что меньше, чем у MasterCard или Visa.

✔️Основным направлением деятельности PayPal является предложение платежных решений продавцам и потребителям, работающим по всему миру. По состоянию на конец 2020 года, было около 377 миллионов активных счетов, из которых около 348 миллионов счетов потребителей и 29 миллионов счетов торговцев, что более чем вдвое превышает количество активных счетов на конец 2015 года.

✔️Поток доходов компании обеспечивается в основном за счет взимания комиссии за некоторые завершенные платежные транзакции, в то время как обычно он не взимает с потребителей плату за пополнение или снятие денег со своего счета PayPal. Он также генерирует доходы от конвертации валюты и мгновенных переводов со счетов PayPal или Venmo на дебетовые карты или банковские счета.

✔️В течение последних нескольких лет потребители и компании все чаще применяют новые способы оплаты, помимо наличных, и рост электронной коммерции также стал важным фактором роста цифровых платежей во всем мире. Согласно данным McKinsey, доходы отрасли росли примерно на 7% в год в последние годы и составили чуть менее 2 триллионов долларов в 2019 году, и ожидается, что этот рост ускорится только в будущем, поскольку цифровые платежи продолжают увеличивать их доля рынка в процентах от общих банковских доходов.

✔️Более того, хотя в последнее время траектория роста цифровых платежей изменилась из-за пандемии коронавируса, которая негативно повлияла на рост мировой платежной индустрии, PayPal остается на устойчивой траектории роста, поскольку ее бизнес явно больше подвержен цифровым транзакциям, чем физические платежи. Это означает, что пандемия практически не повлияла на бизнес, в то время как она стала серьезным препятствием для других компаний, таких как American Express ($AXP) или MasterCard, которые более подвержены трансграничным транзакциям.

✔️Ожидается, что в следующие несколько лет рост возобновится довольно быстро и даже будет выше, чем в недавнем прошлом. По данным Mordor Intelligence, ожидается, что в 2021-26 годах мировая индустрия цифровых платежей будет иметь среднегодовой темп роста выручки в 13,7%, что почти вдвое превышает рост за последние годы. Это ясно показывает, что цифровые платежи - это постоянно развивающаяся отрасль, являющаяся очень хорошим фоном для компаний, работающих в этой отрасли на долгие годы.

✔️Неудивительно, что PayPal имеет сильные амбиции роста на ближайшие годы, стремясь к 2025 году получить выручку более 50 миллиардов долларов (что более чем вдвое превышает выручку 2020 года) как за счет роста существующего бизнеса, так и за счет увеличения количества клиентов участие и новые предложения, которые увеличат общий адресный рынок PayPal.
PayPal рассчитывает удвоить количество активных счетов в течение следующих пяти лет и утроить объемы транзакций, что кажется достижимым, учитывая его историю роста и сильные перспективы роста мировой платежной индустрии.

🟢Выжимка:

✔️Принимая во внимание эти факты, PayPal явно находится в очень хорошем положении, чтобы поддерживать устойчивый рост на многие годы вперед, потенциально являясь одним из основных победителей глобального перехода к цифровым платежам и электронной коммерции, поскольку бизнес-модель PayPal полностью ориентирована на цифровые каналы, в то время как ее ближайшие конкуренты Visa или Mastercard по-прежнему в значительной степени полагаются на физические транзакции.

✅Один из лучших выборов в долгосрок прямо сейчас✅

🏦На выступление ФРС плохо отреагировал банковский сектор. Последнее время акции любых американских банков демонстрировали стремительный рост и обновляли хаи, но теперь они корректируются и снова можно присмотреться к покупке.

✅Учитывая сегодняшнюю динамику акций крупнейших американских банков (Bank of America, GoldmanSachs, JPMorgan, Wells Fargo), можно задуматься о входе в позицию в среднесрочной перспективе.

📈За потенциальный разворот падающего банковского сектора на фоне растущего рынка говорят несколько факторов:
Федеральная резервная система опубликует результаты стресс-тестов американских банков уже в этот четверг.

📌Ожидается, что при успешном прохождении банков стресс-тестирования, следует ожидать значительного повышения дивидендов и обратного выкупа акций.

📚Теханализ также указывает на возможный разворот, учитывая нахождение RSI акций вышеупомянутых банков в зоне перепроданности.

📝Если американские банки возобновят программы по обратному выкупу акций и существенно увеличат дивиденды, это может привести к росту стоимости акций. Да и положительная реакция со стороны инвесторов себя ждать не заставит.

📚Шорт-сквиз – вынужденный выкуп коротких позиций

✔️Шорт-сквизы появляются тогда, когда акция с высоким процентом коротких позиций движется резко вверх, вызывая крупномасштабное покрытие шортов по этой акции.

✔️Ценовой всплеск приводит к обширной вынужденной покупке, когда клиенты и брокеры пытаются сократить убыточные короткие позиции.

✔️Важно понимать, что когда вы держите короткую позицию, ваш брокер требует от вас наличных или других активов на руках в качестве залога за займ. В США первоначальный залог, часто называемый маржой, составляет 50% от рыночной стоимости позиции в шорте.

❗️Пример короткой позиции:

✔️Вы шортите 1000 акций компании ABC на уровне $20 на маржинальном счёте, ваши затраты $20.000. Брокер требует внесения депозита в размере $10.000 (эквити). Таким образом, когда вы инициируете короткую позицию, то ваша короткая маржа составляет 50%.
Короткая маржа = Эквити / Стоимость ценных бумаг в короткой позиции

✔️Но что случается, если 1000 акций ABC, которые вы зашортили по $20, внезапно взлетают до $30? Что же, вы только что потеряли $10.000 (1000 акций x $10 убытка). Каково теперь эквити вашего счёта? Ноль.

✔️Большинство брокеров США инициируют маржин-колл, как только маржа упадёт ниже 25%, запрашивая внесения дополнительных средств в качестве залога. Если вы не пополните счёт за указанное время и не вернёте маржу обратно на необходимый уровень, то брокер имеет право выкупить акции и закрыть вашу короткую позицию без предупреждения.

✔️В шорт-сквизе, когда происходит крупномасштабная покупка, брокеры покупают, чтобы закрыть короткие позиции клиентов, вызывая всплеск покупательского давления, что приводит к взрывному росту цены акций.

Резкий рост обратного РЕПО ФРС до 756 миллиардов долларов. Что происходит?

💸ФРС подняла процентную ставку по однодневным обратным сделкам РЕПО.
17 июня ФРС продала казначейские ценные бумаги на рекордную сумму в 756 миллиардов долларов в обмен на наличные через ночные операции «обратного РЕПО». 

💵Это на ошеломляющие 45% больше, чем 16 числа - 521 миллиард долларов. Было задействовано 68 контрагентов. Ночные обратные РЕПО созрели и разошлись 17 июня, и их более чем заменило денежное цунами.

💰В течение периода, начавшегося в 2014 году, а затем ослабевшего с количественным ужесточением ФРС в 2018 году, финансовая система США скрипела из-за огромных денежных средств после нескольких лет количественного смягчения, и ФРС изъяла часть этих денежных средств через обратные РЕПО.

📊Скачки и ранее были, но они происходили в последний день квартала, особенно в конце года.
На этот раз объем сделок обратного РЕПО в течение ночи резко вырос, а 17 июня они резко выросли до уровня стратосферы.

❓Что все это значит❓

🌪Значит, что фондовый рынок продолжает безумствовать. Регулярное обновление исторических хаев, рекордный приток частных инвесторов-все это аргументы за падение, которое будет не за горами. Но вопрос-когда? Постковидный фондовый рынок растёт, не собираясь останавливаться, и так может продлиться еще долго.

❌Но свежие данные по РЕПО противоречат здравому смыслу!
Если тенденция продолжится-вся эта история кончится резким взлётом treasuries и схлопыванием рынка.

❗️Сейчас стоит воздержаться от инвестиций в долгосрок.

Криптомайнеры взвинтили цены на жесткие диски: в фокусе — Western Digital

🤔 Что случилось?

В июне на МосБирже стали доступны акции Western Digital — одного из крупнейших американских производителей жёстких дисков (HDD) и твердотельных накопителей (SSD). Аналитики, опрошенные Bloomberg, полагают, что во второй половине календарного 2021 года стоит ждать двузначных темпов роста выручки компании.

📈 Почему выручка будет расти?

Диджитадизация. Развитие 5G, облачных технологий и игровой индустрии приведет к повышению спроса на продукцию WDC.

Сегмент SSD даёт компании уже свыше 50% выручки, и его вклад продолжает расти. Популярность SSD объясняется тем, что эта технология более универсальная, чем обычные HDD. При этом 1 Гб памяти на SSD в несколько раз дороже, чем на HDD, из-за чего рентабельность в сегменте SSD выше. По прогнозам аналитиков, опрошенных Bloomberg, мировой рынок флеш-памяти вырастет к 2025 году до $51 млрд с текущих $33 млрд. По прогнозам аналитиков, опрошенных Bloomberg, мировой рынок флеш-памяти вырастет к 2025 году до $51 млрд с текущих $33 млрд. Появляются криптовалюты, которые «майнят» при помощи жёстких дисков. Например, в Китае появление такой криптовалюты под названием Chia привело к дефициту жестких дисков.

Новинки на рынке. Компания анонсировала поколение флеш-памяти BiSC6 со 162 слоями, то есть с более высокой плотностью памяти. Это в том числе и новейшее решение для смартфонов 5G.

​​🚀Акции $SPCE сегодня бьют новые рекорды, заканчивая торги ростом более чем на 40% за один день.

✅Неоднократно говорили, что $SPCE-одна из самых перспективных компаний, способная дать на горизонте нескольких лет экстраординарную по меркам фондового рынка доходность.

〽️Также указывали на ошибки инвесторов. В частности тех, кто массово сливал бумаги при падении.
-Что в итоге?
-Акция, которую мало кто брал на низах за 15$, выстреливает ❗️300%❗️чуть ли не за месяц.

❓Почему же, несмотря на фантастический рост акций, шортить Virgin Galactic сейчас не лучшая идея

🔮Даже с учётом роста акций, количество шортов в процентном соотношении не только не убавилось, а ещё и возросло - после роста котировок многие спекулянты посчитали рост акции своим шансом и открыли короткие позиции.

🏆 Перед Virgin Galactic открываются новые перспективы и на любой положительной новости может случится очередной шортсквиз, но уже с трейдерами, открывшими позицию в районе $50.

🔥 Также не стоит забывать, что сегодняшний рост не был спекулятивным - у него была причина в виде разрешения компании на полёты в космос - ключевой фактор для развития всего бизнеса Virgin.

📌Делаю небольшой обзор на свои последние сделки и рекомендации.

🔮Долгое время был в минусе по $SPCE. После вчерашнего взлёта фиксировать прибыль не собираюсь, так как заходил в позицию на на несколько лет.

✅Лучше индекса смотрится динамика по Nvidia ($NVDA) и MercadoLibre ($MELI).
Обе компании являются беспроигрышным вариантом в долгосрок: Диверсифицированный растущий бизнес, постоянно увеличивающаяся маржинальность.

🚗Li Auto ($LI) также демонстрирует внушительный рост. Компания действительно смотрится лучше конкурентов в отрасли электрокаров и имеет огромный потенциал.

❗️Но, в отличие от предыдущих двух компаний, сейчас заходить в позицию уже поздно, если не рассматриваете акцию в долгосрок.

💶В недавнем посте упоминал банковский сектор. Как и ожидалось, стресс-тестирование было успешно пройдено всеми ведущими американскими банками, что отобразилось на цене акций.

📈23.06.21 были открыты позиции в Goldman Sachs ($GS) и Bank Of America ($BAC). В среднесрочной перспективе ожидаю дальнейший рост банковского сектора.

(Прогнозы и обзоры компаний вы можете найти в закреплённом посте)

🟣Vipshop Holdings Ltd. (VIPS) - это китайский интернет-магазин, специализирующийся на продаже брендовых товаров со скидкой в ​​ограниченных количествах в течение короткого периода времени, также известный в розничной торговле как бизнес-модель флэш-продаж.

📊Котировки акций прошли через "американские горки", когда за первые два месяца этого года взлетели на 60%, после чего все закончилось резким падением, которое составляет тот же процент с пиковой цены.

📉В последние несколько месяцев на акции повлияло расследование китайских регулирующих органов по поводу недобросовестной практики розничной торговли, которое продолжилось распродажей из-за блокчейн-торговли, связанной с крахом хедж-фонда Archegos.

💸Я хочу показать, что за негативными настроениями скрывается компания с растущими доходами и прочными фундаментальными показателями, которые несправедливо обесцениваются по текущей цене.

🧐Что касается китайских технологических компаний, то их либо любят, либо ненавидят. Вы можете купить их либо с огромной переоценкой, либо с большой скидкой по сравнению с их справедливой стоимостью.

〽️В случае с Vipshop, я бы сказал, что компания несправедливо недооценена, и это делает ее привлекательной возможностью для покупки по текущим ценам.

📚На текущих уровнях VIPS торгуется примерно на 30% ниже среднего за 2 года. При сравнении VIPS с индексом SP500 разница еще более разительна. Та же картина видна, если вы сравните VIPS с его ближайшими конкурентами: Alibaba, Pinduoduo и JD.com.

🔎С фундаментальной точки зрения VIPS выглядит надежной инвестицией. Это положительный чистый денежный поток (2,3 млрд долларов США в 1 квартале 2021 года) и генерирует более 1,1 млрд долларов США с доходностью в 11%. Основываясь на комментариях руководства, компания ожидает увеличения выручки с 20% до 25% во втором квартале и c 30% в 21 финансовом году. Кроме того, планирует выкупить акции на сумму 500 миллионов долларов в следующие два года.

🔮После череды негативных событий за последние 4 месяца компания VIPS прошла путь от любимца рынка до полного аутсайдера.
Несмотря на то, что акции рухнули более чем на 60% от максимума, основной бизнес по-прежнему остается нетронутым и фундаментально сильным.

❓Может ли VIPS торговаться еще ниже
❗️Да, определенно может.

🔲Однако терпеливые инвесторы, которые готовы медленно наращивать свои позиции и которые могут дождаться закрытия разрыва в оценке, могут быть вознаграждены доходностью выше среднего в не столь отдаленном будущем.


📌Выжимка:

✅ VipShop- Надежная инвестиция с сильными фундаментальными показателями.

✅Несправедливо недооценена

✅Сотрудничество с JD.com и Tencent дает возможность для будущего роста

✅Помимо продолжающегося давления на китайские акции, которое давно заложено в цене, объективных причин для дальнейшего падения нет.

Итог:
Сейчас хороший момент для входа в позицию, независимо от сроков, горизонта ваших инвестиций.