Что нужно знать в четверг, 31 марта:
🔹💵 Главным событием на валютных рынках в среду стало продолжающееся ослабление доллара США, в ходе которого курс DXY упал еще на 0,6% до отметки 97,80, откуда он теперь прощупывает минимумы середины марта, находясь более чем на 1,5% ниже предыдущих недельных максимумов. Вышедшие в среду данные по США (рабочие места ADP и окончательные оценки ВВП за 4 квартал) были сильными, что наряду с дальнейшими "ястребиными" заявлениями ФРС помогло укрепить ожидания повышения ставки банком на 50 б.п. в мае.
🔹💵 Однако этого оказалось недостаточно, чтобы защитить доллар США от медвежьей комбинации:
1) неблагоприятного движения дифференциала ставок на фоне снижения доходности в США,
2) продаж в конце месяца/квартала и
3) оптимизма в отношении мирных переговоров между Россией и Украиной. Что касается последнего, то хотя скептицизм в отношении очевидного прогресса на переговорах на этой неделе остается повышенным в связи с продолжающимся наступлением, валютные рынки, похоже, оценивают более благоприятную геополитическую перспективу.
🔹🇺🇦💶 Конфликт, возможно, переходит в более локализованную фазу, а вероятность некоторых из наиболее экстремальных сценариев "хвостового риска" снижается", - заявили аналитики JPMorgan в среду в своей записке, где они также рекомендовали покупать EUR/USD. Для сравнения, в среду пара EUR/USD достигла максимальных уровней с начала месяца к северу от отметки 1,1150, поднявшись на 0,7% за день и на 1,9% по сравнению с предыдущими недельными минимумами ниже 1,0950. Евро получил некоторый независимый импульс от продолжающегося роста краткосрочной доходности в еврозоне, так как трейдеры продолжали повышать ставки на ужесточение политики ЕЦБ после последних предварительных данных по инфляции HICP в Испании и Германии за март, которые снова удивили ростом.
🔸❗️В ближайшие дни, хотя внимание валютного рынка будет по-прежнему приковано к геополитическим событиям и любому связанному с ними влиянию на аппетит к риску/сырьевой комплекс, экономические данные также останутся ключевым фактором, а трейдеры одновременно продолжат взвешивать дивергенцию монетарной политики стран G10. Заседание ОПЕК+, данные по Core PCE в США за февраль и ВВП Канады за январь являются основными событиями, за которыми стоит следить на предстоящей сессии, в преддверии выхода отчета по рынку труда США в пятницу, который является самым важным событием недели. В пятницу также выйдут данные по инфляции HICP в Еврозоне, которые должны показать резкий рост, как это сделали в среду национальные данные из Испании и Германии.
#FXStreet
🔹💵 Главным событием на валютных рынках в среду стало продолжающееся ослабление доллара США, в ходе которого курс DXY упал еще на 0,6% до отметки 97,80, откуда он теперь прощупывает минимумы середины марта, находясь более чем на 1,5% ниже предыдущих недельных максимумов. Вышедшие в среду данные по США (рабочие места ADP и окончательные оценки ВВП за 4 квартал) были сильными, что наряду с дальнейшими "ястребиными" заявлениями ФРС помогло укрепить ожидания повышения ставки банком на 50 б.п. в мае.
🔹💵 Однако этого оказалось недостаточно, чтобы защитить доллар США от медвежьей комбинации:
1) неблагоприятного движения дифференциала ставок на фоне снижения доходности в США,
2) продаж в конце месяца/квартала и
3) оптимизма в отношении мирных переговоров между Россией и Украиной. Что касается последнего, то хотя скептицизм в отношении очевидного прогресса на переговорах на этой неделе остается повышенным в связи с продолжающимся наступлением, валютные рынки, похоже, оценивают более благоприятную геополитическую перспективу.
🔹🇺🇦💶 Конфликт, возможно, переходит в более локализованную фазу, а вероятность некоторых из наиболее экстремальных сценариев "хвостового риска" снижается", - заявили аналитики JPMorgan в среду в своей записке, где они также рекомендовали покупать EUR/USD. Для сравнения, в среду пара EUR/USD достигла максимальных уровней с начала месяца к северу от отметки 1,1150, поднявшись на 0,7% за день и на 1,9% по сравнению с предыдущими недельными минимумами ниже 1,0950. Евро получил некоторый независимый импульс от продолжающегося роста краткосрочной доходности в еврозоне, так как трейдеры продолжали повышать ставки на ужесточение политики ЕЦБ после последних предварительных данных по инфляции HICP в Испании и Германии за март, которые снова удивили ростом.
🔸❗️В ближайшие дни, хотя внимание валютного рынка будет по-прежнему приковано к геополитическим событиям и любому связанному с ними влиянию на аппетит к риску/сырьевой комплекс, экономические данные также останутся ключевым фактором, а трейдеры одновременно продолжат взвешивать дивергенцию монетарной политики стран G10. Заседание ОПЕК+, данные по Core PCE в США за февраль и ВВП Канады за январь являются основными событиями, за которыми стоит следить на предстоящей сессии, в преддверии выхода отчета по рынку труда США в пятницу, который является самым важным событием недели. В пятницу также выйдут данные по инфляции HICP в Еврозоне, которые должны показать резкий рост, как это сделали в среду национальные данные из Испании и Германии.
#FXStreet
#NeilWilson #FXStreet #SP500
🔸🇺🇸 ФРС повысила ставки на 50 б.п., как и ожидалось. Это развеяло опасения по поводу агрессивного цикла повышения ставок, по словам главы ФРС Пауэлла более значительное повышение ставок не обсуждалось. ФРС не стала повышать ставки на 75 б.п., что неожиданно, но позволило рынкам значительно вырасти.
🔸Дополнительные повышения ставки на 50 б.п. - это то, что ФРС должна рассмотреть на следующих двух заседаниях, повышение ставки на 75 б.п. "не является тем, что комитет активно рассматривает". ФРС также начинает количественное ужесточение. Оно начнется с 47,5 млрд. $ в месяц в июне и достигнет максимального уровня в 95 млрд. $ в месяц.
🔸Рынок все еще прогнозирует несколько повышений ставки в этом году. Однако ближайшее ослабление доллара, снижение #VIX приведет к очередному ралли на медвежьем рынке, пока все не поймут, что ФРС все еще действует очень агрессивно.
🔸🇺🇸 ФРС повысила ставки на 50 б.п., как и ожидалось. Это развеяло опасения по поводу агрессивного цикла повышения ставок, по словам главы ФРС Пауэлла более значительное повышение ставок не обсуждалось. ФРС не стала повышать ставки на 75 б.п., что неожиданно, но позволило рынкам значительно вырасти.
🔸Дополнительные повышения ставки на 50 б.п. - это то, что ФРС должна рассмотреть на следующих двух заседаниях, повышение ставки на 75 б.п. "не является тем, что комитет активно рассматривает". ФРС также начинает количественное ужесточение. Оно начнется с 47,5 млрд. $ в месяц в июне и достигнет максимального уровня в 95 млрд. $ в месяц.
🔸Рынок все еще прогнозирует несколько повышений ставки в этом году. Однако ближайшее ослабление доллара, снижение #VIX приведет к очередному ралли на медвежьем рынке, пока все не поймут, что ФРС все еще действует очень агрессивно.
#NeilWilson #FXStreet #GBPUSD
🇬🇧 Ожидается, что сегодня Банк Англии повысит процентные ставки. #GBPUSD был раздавлен катком доллара - ястребиный настрой Банка Англии может помочь облегчить боль. Однако, учитывая, что повышение ставки уже предрешено, фунт может не получить немедленного облегчения. Вместо этого вероятна турбулентность и медленное восстановление стерлинга в ближайшие месяцы.
🇬🇧 Ожидается, что сегодня Банк Англии повысит процентные ставки. #GBPUSD был раздавлен катком доллара - ястребиный настрой Банка Англии может помочь облегчить боль. Однако, учитывая, что повышение ставки уже предрешено, фунт может не получить немедленного облегчения. Вместо этого вероятна турбулентность и медленное восстановление стерлинга в ближайшие месяцы.
#FXStreet #NeilWilson
🔹Продолжается распродажа облигаций. Доходность 10-летних облигаций США выросла до 3,17% (максимум 2018 года - 3,25%), 10-летних облигаций Германии - до максимума с 2014 года, а британских 10-леток - до самого высокого уровня с ноября 2015 года - 2,044%.
🔹На этой неделе ожидается ястребиный выпад от ЕЦБ в исполнении Шнабеля с планами о предстоящем повышении ставок. Не стоит думать, что ФРС может ослабить вожжи... Пауэлл отметил, что "рынки считают наши прогнозы заслуживающими доверия". Снижение темпов роста будет ценой борьбы с инфляцией - все больше и больше это становится консенсусом всех ЦБ.
🔹Стагфляция повсюду, но отчет по занятости в США был хорошим, чего не скажешь о зарплатах, что должно немного успокоить ФРС. Отчет не оказал серьезного влияния на то, куда, по мнению рынка, пойдет ФРС. Помните, что реальный удар от войны в Украине по ценам на продукты питания и энергоносители может быть нанесен не раньше конца этого лета, поэтому пик может быть еще дальше, чем многие думают.
🔹Продолжается распродажа облигаций. Доходность 10-летних облигаций США выросла до 3,17% (максимум 2018 года - 3,25%), 10-летних облигаций Германии - до максимума с 2014 года, а британских 10-леток - до самого высокого уровня с ноября 2015 года - 2,044%.
🔹На этой неделе ожидается ястребиный выпад от ЕЦБ в исполнении Шнабеля с планами о предстоящем повышении ставок. Не стоит думать, что ФРС может ослабить вожжи... Пауэлл отметил, что "рынки считают наши прогнозы заслуживающими доверия". Снижение темпов роста будет ценой борьбы с инфляцией - все больше и больше это становится консенсусом всех ЦБ.
🔹Стагфляция повсюду, но отчет по занятости в США был хорошим, чего не скажешь о зарплатах, что должно немного успокоить ФРС. Отчет не оказал серьезного влияния на то, куда, по мнению рынка, пойдет ФРС. Помните, что реальный удар от войны в Украине по ценам на продукты питания и энергоносители может быть нанесен не раньше конца этого лета, поэтому пик может быть еще дальше, чем многие думают.
#FXStreet #EURUSD
🔹Глава Бундесбанка и член управляющего совета ЕЦБ Йоахим Нагель заявил во вторник, что ЕЦБ должен повысить процентные ставки в июле, если полученные данные подтвердят, что инфляция слишком высока, сообщает Reuters. ЕЦБ должен завершить программу покупки активов в конце июня, продолжил Нагель, отметив, что риск слишком поздних действий "заметно возрастает".
🔹Есть "тревожные свидетельства" того, что рост инфляции набирает обороты, продолжил он, отметив, что более высокая инфляция, вероятно, будет преобладать, а это означает, что ожидания роста цен могут стать менее устойчивыми.
🔹Глава Бундесбанка и член управляющего совета ЕЦБ Йоахим Нагель заявил во вторник, что ЕЦБ должен повысить процентные ставки в июле, если полученные данные подтвердят, что инфляция слишком высока, сообщает Reuters. ЕЦБ должен завершить программу покупки активов в конце июня, продолжил Нагель, отметив, что риск слишком поздних действий "заметно возрастает".
🔹Есть "тревожные свидетельства" того, что рост инфляции набирает обороты, продолжил он, отметив, что более высокая инфляция, вероятно, будет преобладать, а это означает, что ожидания роста цен могут стать менее устойчивыми.
#FXStreet #CPI
Что надо знать про сегодняшние данные по инфляции?
🔹Последние данные по инфляции (индексу потребительских цен) в США составляли 8,5% г/г для основного индекса и 6,5% г/г - для базовой его части (без учета продовольственных товаров и энергоносителей). Ожидается, что основной показатель снизится до 8,1%, а базовый - до 6%.
🔹Давление на доллар США может возникнуть на фоне публикации данных по базовому и основному показателям ниже минимальных ожиданий. Таким образом, цифры ниже минимального ожидания должны позволить доллару США ослабнуть и поднять пару ⬆️ #EURUSD:
- индекс потребительских цен ниже 7,9%,
- базовый индекс потребительских цен ниже 5,8%.
🔸Если, с другой стороны, данные по инфляции окажутся выше ожиданий и превысят 8% для основного показателя и 6,5% для базового, то это должно поддержать доллар США, по крайней мере, в ближайшей перспективе и ослабить ⬇️ #EURUSD.
Что надо знать про сегодняшние данные по инфляции?
🔹Последние данные по инфляции (индексу потребительских цен) в США составляли 8,5% г/г для основного индекса и 6,5% г/г - для базовой его части (без учета продовольственных товаров и энергоносителей). Ожидается, что основной показатель снизится до 8,1%, а базовый - до 6%.
🔹Давление на доллар США может возникнуть на фоне публикации данных по базовому и основному показателям ниже минимальных ожиданий. Таким образом, цифры ниже минимального ожидания должны позволить доллару США ослабнуть и поднять пару ⬆️ #EURUSD:
- индекс потребительских цен ниже 7,9%,
- базовый индекс потребительских цен ниже 5,8%.
🔸Если, с другой стороны, данные по инфляции окажутся выше ожиданий и превысят 8% для основного показателя и 6,5% для базового, то это должно поддержать доллар США, по крайней мере, в ближайшей перспективе и ослабить ⬇️ #EURUSD.
#FXStreet #NeilWilson #DXY 💵
Доллар разворачивается?
🔹Доходность казначейских облигаций снижается, 10-летние облигации находятся на уровне 2,95%, поскольку рынки ожидают замедления роста. Опасения рецессии равны снижению инфляции, что хорошо для бондов. Возможно именно этого хочет ФРС. Американские фьючерсы сегодня утром немного выросли.
🔹Член FOMC Местер заявила, что темпы повышения ставки "примерно правильные", необходимо выйти за пределы нейтральной позиции. Уильямс отметил, что повышение ставки на 50 б.п. на каждом из следующих двух заседаний является базовым вариантом. Уоллер: "Мы знаем, к чему привело несерьезное отношение ФРС к инфляции в 1970-х годах, и мы не позволим этому случиться".
🔸Сегодня все внимание приковано к данным по инфляции CPI в США. Основной индекс потребительских цен в марте вырос на 8,5% по сравнению с годом ранее, что стало самым быстрым годовым приростом с декабря 1981 года. Базовая инфляция, исключая продукты питания и энергоносители, выросла на 6,5%. Ожидается, что сегодняшние данные будут такими же высокими, но будут ли они демонстрировать признаки охлаждения или разогрева? На прошлой неделе ФРС повысила ставки на 50 б.п. и была относительно осторожна, поскольку сдерживала спекуляции на тему более значительного повышения ставок в ближайшие месяцы. Если инфляция продолжит расти, ФРС, возможно, придется увеличить темпы, и это может привести к тому, что акции окажутся под угрозой дальнейшего давления продаж. Прогнозы крупных банков указывают на замедление инфляции, при этом ИПЦ снизится ближе к 8%, что, безусловно, станет облегчением для рисковых активов.
🔹Ястребы ЕЦБ становятся все громче: Нагель считает, что ЕЦБ должен повысить ставку в июле, если поступающие данные подтвердят, что инфляция слишком высока, и должен закончить программу покупок в конце июня. Он также отметил, что риск слишком поздних действий "заметно возрастает". Я бы сказал, что этот корабль уже уплыл... Нагель отметил "тревожные свидетельства" того, что рост цен набирает обороты...
Доллар разворачивается?
🔹Доходность казначейских облигаций снижается, 10-летние облигации находятся на уровне 2,95%, поскольку рынки ожидают замедления роста. Опасения рецессии равны снижению инфляции, что хорошо для бондов. Возможно именно этого хочет ФРС. Американские фьючерсы сегодня утром немного выросли.
🔹Член FOMC Местер заявила, что темпы повышения ставки "примерно правильные", необходимо выйти за пределы нейтральной позиции. Уильямс отметил, что повышение ставки на 50 б.п. на каждом из следующих двух заседаний является базовым вариантом. Уоллер: "Мы знаем, к чему привело несерьезное отношение ФРС к инфляции в 1970-х годах, и мы не позволим этому случиться".
🔸Сегодня все внимание приковано к данным по инфляции CPI в США. Основной индекс потребительских цен в марте вырос на 8,5% по сравнению с годом ранее, что стало самым быстрым годовым приростом с декабря 1981 года. Базовая инфляция, исключая продукты питания и энергоносители, выросла на 6,5%. Ожидается, что сегодняшние данные будут такими же высокими, но будут ли они демонстрировать признаки охлаждения или разогрева? На прошлой неделе ФРС повысила ставки на 50 б.п. и была относительно осторожна, поскольку сдерживала спекуляции на тему более значительного повышения ставок в ближайшие месяцы. Если инфляция продолжит расти, ФРС, возможно, придется увеличить темпы, и это может привести к тому, что акции окажутся под угрозой дальнейшего давления продаж. Прогнозы крупных банков указывают на замедление инфляции, при этом ИПЦ снизится ближе к 8%, что, безусловно, станет облегчением для рисковых активов.
🔹Ястребы ЕЦБ становятся все громче: Нагель считает, что ЕЦБ должен повысить ставку в июле, если поступающие данные подтвердят, что инфляция слишком высока, и должен закончить программу покупок в конце июня. Он также отметил, что риск слишком поздних действий "заметно возрастает". Я бы сказал, что этот корабль уже уплыл... Нагель отметил "тревожные свидетельства" того, что рост цен набирает обороты...
#DXY #EURUSD #XAUUSD #FXStreet #NeilWilson
💵 Нерешительность царит на валютных рынках, так как доллар ничего не делает, импульс явно ослабевает с дивергенцией RSI и потенциальным медвежьим пересечением MACD с уровней перекупленности... может ли это быть разворотом?
💰 Золото достигло свежего трехмесячного минимума, протестировав 200-дневную SMA в районе $1,835 и заигрывая с долгосрочной горизонтальной поддержкой в районе $1,833. Золото держится на удивление хорошо, учитывая силу доллара и скачок реальной доходности - сможет ли оно удержаться?
🔹Сегодня многое зависит от ИПЦ США. Если он окажется ниже, чем в прошлом месяце, скажем, около 8%, то доллар будет проседать, а золото получит новый импульс.
💵 Нерешительность царит на валютных рынках, так как доллар ничего не делает, импульс явно ослабевает с дивергенцией RSI и потенциальным медвежьим пересечением MACD с уровней перекупленности... может ли это быть разворотом?
💰 Золото достигло свежего трехмесячного минимума, протестировав 200-дневную SMA в районе $1,835 и заигрывая с долгосрочной горизонтальной поддержкой в районе $1,833. Золото держится на удивление хорошо, учитывая силу доллара и скачок реальной доходности - сможет ли оно удержаться?
🔹Сегодня многое зависит от ИПЦ США. Если он окажется ниже, чем в прошлом месяце, скажем, около 8%, то доллар будет проседать, а золото получит новый импульс.
💶🏦 #FXStreet #CarstenBrzeski
🔹В последние дни чиновники ЕЦБ стали более активно выражать свою обеспокоенность по поводу слабого евро. Управляющий ЦБ Франции Виллеруа де Гальо отметил, что ослабление евро подорвет цель ЕЦБ - ценовую стабильность. Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что банк внимательно следит за влиянием ослабления евро на инфляцию. Это резко контрастирует с протоколом заседания ЕЦБ в апреле, где вопрос обменного курса упоминался всего четыре раза. На рынке также появились предположения, что основные центральные банки могут пойти на заключение некоего соглашения, используя скоординированные действия и даже валютные интервенции, чтобы остановить дальнейшее укрепление доллара США и ослабление евро.
🔹По сравнению с прошлым годом евро обесценился более чем на 13% по отношению к доллару США и примерно на 6% в пересчете на торговый вес. В обычное время такое ослабление валюты было бы приятным облегчением для экспорта еврозоны, но в нынешних условиях оно вызывает дополнительную обеспокоенность инфляцией. По стандартным оценкам, снижение курса евро с марта может добавить еще 10 б.п. к инфляции в этом году и 20 б.п. в следующем. Однако в условиях, когда основными факторами инфляции являются цены на энергоносители и сырьевые товары, счета за которые выставляются в долларах США, влияние ослабления евро на инфляцию может быть еще сильнее.
🔹При уровне базовой инфляции выше 7% трудно понять, почему некоторые чиновники ЕЦБ беспокоятся о нескольких дополнительных базисных пунктах. Возможно, слабый евро и не является причиной высокой инфляции, но он, по крайней мере, усиливает ее. Основной причиной, по которой чиновники ЕЦБ стали более резко высказываться по поводу обменного курса, может быть тот факт, что даже если повышение ставок не приведет к снижению цен на энергоносители или загрузке контейнеров в Азии, повышение ставок может укрепить евро. Так называемый канал обменного курса в настоящее время может быть самым эффективным и, возможно, единственным способом относительно быстрого ослабления инфляционного давления. Именно поэтому "ястребы" в ЕЦБ могут быть склонны использовать валюту в качестве аргумента в поддержку повышения ставки на 50 б.п. в июле и решительного прогноза на дальнейшее повышение ставки.
🔹В последние дни чиновники ЕЦБ стали более активно выражать свою обеспокоенность по поводу слабого евро. Управляющий ЦБ Франции Виллеруа де Гальо отметил, что ослабление евро подорвет цель ЕЦБ - ценовую стабильность. Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что банк внимательно следит за влиянием ослабления евро на инфляцию. Это резко контрастирует с протоколом заседания ЕЦБ в апреле, где вопрос обменного курса упоминался всего четыре раза. На рынке также появились предположения, что основные центральные банки могут пойти на заключение некоего соглашения, используя скоординированные действия и даже валютные интервенции, чтобы остановить дальнейшее укрепление доллара США и ослабление евро.
🔹По сравнению с прошлым годом евро обесценился более чем на 13% по отношению к доллару США и примерно на 6% в пересчете на торговый вес. В обычное время такое ослабление валюты было бы приятным облегчением для экспорта еврозоны, но в нынешних условиях оно вызывает дополнительную обеспокоенность инфляцией. По стандартным оценкам, снижение курса евро с марта может добавить еще 10 б.п. к инфляции в этом году и 20 б.п. в следующем. Однако в условиях, когда основными факторами инфляции являются цены на энергоносители и сырьевые товары, счета за которые выставляются в долларах США, влияние ослабления евро на инфляцию может быть еще сильнее.
🔹При уровне базовой инфляции выше 7% трудно понять, почему некоторые чиновники ЕЦБ беспокоятся о нескольких дополнительных базисных пунктах. Возможно, слабый евро и не является причиной высокой инфляции, но он, по крайней мере, усиливает ее. Основной причиной, по которой чиновники ЕЦБ стали более резко высказываться по поводу обменного курса, может быть тот факт, что даже если повышение ставок не приведет к снижению цен на энергоносители или загрузке контейнеров в Азии, повышение ставок может укрепить евро. Так называемый канал обменного курса в настоящее время может быть самым эффективным и, возможно, единственным способом относительно быстрого ослабления инфляционного давления. Именно поэтому "ястребы" в ЕЦБ могут быть склонны использовать валюту в качестве аргумента в поддержку повышения ставки на 50 б.п. в июле и решительного прогноза на дальнейшее повышение ставки.