Отток 130 млрд из фондов 📣

◽️Впервые за всю историю фондов на российском рынке мы видим отток в 130 миллиардов рублей. Отток идёт непрерывно с июля, и такого объёма фонды ещё не теряли.

◽️Так ведёт себя капитал, который полностью разочаровался в идее снижения ставки на длинном горизонте. Инвесторы закладывают серьёзные риски для бюджета и для госдолга на несколько лет вперёд.

◽️Удивительно то, что прецедент создан процентов на 80 летающими машинами с пропеллером, которые начали прилетать по инфраструктуре почти по всей стране. Пару месяцев назад рынок спокойно жил сценарием снижения ставки и снижения расходов в долгосрочной перспективе, несмотря на продолжающееся СВО. Этот сценарий разрушен.

◽️По нашим наблюдениям рынок сейчас зависит от ситуации на СВО практически полностью. Такая связка была и раньше, но никогда настолько жёсткая.

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах

Толпа снова шортит валюту 🔔

◽️Спекулянты наращивают короткие позиции неделю за неделей и активно ставят на снижение валюты.

◽️Для нас это важный сигнал, потому что большая часть моего портфеля лежит в валюте. Когда толпа играет против текущего роста, риск для валютных активов становится меньше, а не больше.

◽️Достаточно вспомнить 2022 и 2023 годы. Рубль сходил к рекордному укреплению, все были уверены в его силе, а дальше начался импульсивный виток девальвации. И на протяжении всего этого пути шорт продолжал активно расти. Валюта шла вверх, а ставки против неё только увеличивались.

◽️Пока тренд на наращивание шортов сохраняется, валютные активы в большей безопасности, чем были раньше. Друзья, не шортите против тренда, поберегите свои депозиты!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Идеи фондов📋

◽️Вышли месячные данные по сделкам фондов, и главная история здесь - Полюс. В июле бумага на отмене дивидендов теряла в моменте 50%. Мы искренне думали, что свою ношу в это падение внесли фонды, ибо Полюс был топ 4 идеей в портфелях: акция должна была сразу выйти из портфелей по первому же принципу недобросовестного корпоративного управления.

◽️Но в столбце чистых продаж всего 700 миллионов. Немало, конечно. Но и немного, если помнить, что Полюс входит в топ-10 активов фондов с позицией порядка 5 млрд. Вера в единственную компанию в сфере золотодобычи не убила сомнительная корпоративная политика - удивительно.

◽️Дальше в списке продаж интересных имен нет. Это крупные компании, которые идут под нож на фоне оттоков с клиентских счетов. Здесь все очевидно.

◽️Интереснее покупки, они весьма точные. Топ-1 этого месяца МТС на 1 млрд: после продажи башенного бизнеса финансовое положение компании улучшилось, и появилась возможность выплатить дивиденд с доходностью около 20%. Позитив (POSI), топ-1 покупка прошлого месяца, снова в списке: фонды добрали еще на 0.5 млрд. А на высоких ценах нефти прикупили Роснефть на 800 миллионов.

◽️Отдельная строка в покупках это ОФЗ: фонды приобрели госбумаги больше чем на 1 млрд рублей. Сейчас они явно аккуратничают и стараются не брать на себя лишний риск.

◽️И все же к этим идеям стоит относиться с осторожностью. За последний год результат фондов - 20%, что хуже Индекса МосБиржи. Вот такие дела у наших крупных управляющих!

😀😀😀/@FrameTool

#cделкифондов

Шорты бьют новый рекорд 📈

◽️Объём коротких позиций продолжает бить рекорды. За две недели число контрактов на продажу выросло с 71 тысячи до 110 тысяч, в рублях это +8 млрд.

◽️На первый взгляд странно: физлица в шортах зарабатывают на падении рынка. Но так уже было.

◽️В 2022 году мы видели такой же аномальный рост контрактов на продажу (на фото круг). В конце сентября и начале октября шортисты пару недель действительно были в плюсе.

◽️Только теперь мы знаем, чем всё закончилось. Это была одна из лучших точек входа в рынок, следующие пару лет индекс МосБиржи (IMOEX) дал +100%.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Инфляция идёт вверх 📈

◽️Банк России фиксируют смену тренда: годовая инфляция перестала снижаться, во втором полугодии ждут ускорения роста цен.

◽️Ослабление рубля пока видно в ценах на отдельные товары, но может распространиться шире. Рост денежной массы остаётся высоким - это проинфляционный риск.

◽️Физлица по фьючерсу на государственные облигации (RGBI) уже полгода активно сокращают позиции. Последние дни тренд лишь ускоряется, то есть ЦБ и спекулянты солидарны в том, что в текущем цикле снижения ставки паузы будут длительными.

◽️Правда, именно в конце 2024 года, когда ЦБ настроен был максимально ястребино и рынок ждал повышения ставки до 23%, спекулянты активно сокращали лонги в государственных облигациях. И именно тогда рынок акций и облигаций поставил своё дно на следующие годы вперёд.

📣Посмотрим, сможет ли рынок снова удивить нас)

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Толпа снова против валюты 🔔

◽️Сегодня объём коротких позиций по самому крупному валютному фьючерсу, юань-рубль, обновил исторический максимум за всё время наблюдений. Никогда рынок не был настроен так пессимистично к перспективам роста валюты, как сейчас.

◽️Последний цикл аномального роста шорта мы видели в 2022 и 2023 годах. Он случился на фоне самого мощного среднесрочного ралли, которое принесло держателям валюты плюс 65%.

◽️Настроения толпы развернулись в сторону пессимизма, и по паттерну 2023 года вероятность старта продолжительного среднесрочного тренда сильно возрастает!

📣Такое на рынке мы видим раз в несколько лет!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

9 месяцев разработок! 🔍

◽️Всё это время мы строили агрегатор рыночных данных и визуализации к нему. Собирали гигантский массив данных, проводили бектексты, визуализировали данные в красивых графиках, на которые приятно было бы смотреть каждый торговый день. Сейчас этот цикл подходит к концу.

◽️Задача была простая. Мы хотели видеть то, чего не показывает ни один терминал брокера. Не банальные фундаментальные мультипликаторы, не P/E, не скользящие средние и RSI. Всё это посчитано за нас 100 раз и лежит в открытом доступе, ценности там немного.

◽️Мы смотрели, как работают с данными на американском рынке, и брали оттуда лучшие практики. Параллельно собирали обратную связь у профессиональных управляющих на рынке РФ, за что им большое спасибо.

◽️Получилось действительно что-то новое. Не улучшенная версия того, что вы уже видели, а другой угол зрения на рынок.

◽️И самое приятное для вас. Базовый функционал будет полностью бесплатным и потрогать его может каждый уже сегодня - framedata.ru. Полный функционал сервиса раскрываются на ПК версии!

➡️https://framedata.ru

📣Мы открываем комментарий, чтобы вы поделились первыми впечатлениями. Или, может, предложили свои наработки для развития сервиса.

Новый рекорд по шортистам 👨

◽️Число трейдеров, держащих короткие позиции по валюте, обновило максимум последних лет. До исторического рекорда 2023 года остаётся немного, и по текущему темпу он, вероятно, будет взят в ближайшее время. Одновременно число покупателей активно сокращается.

◽️В 2023 году, когда рубль девальвировался на 76%, картина была ровно такой же. Покупателей всё меньше, продавцов всё больше, цена валюта всё выше 📈

◽️Следить за данными онлайн ➡️framedata.ru

#открытыйинтерес

Физлица ставят против рынка 👨

◽️Физлица продолжают наращивать шорты во фьючерсе на индекс МосБиржи и одновременно сокращают лонги. Из-за этого чистая позиция (лонги - шорты) уходит всё глубже в минус. Сейчас она составляет -33 424 контракта. Предыдущий рекорд был поставлен в июле 2023 года, тогда перевес шортов доходил примерно до 53 тыс. контрактов.

◽️Если такая тенденция продолжится, через пару недель мы зафиксируем новый исторический минимум чистой позиции физлиц.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Рекордные продажи золота 📣

◽️Сентябрь стал месяцем рекордного оттока из фондов на золото в рублях. Инвесторы вывели 700 млн ₽, это максимум за всю историю наблюдений с 2022 года. И это первый месяц оттока за последний год.

◽️С начала осени валюта и золото локально корректируются после предыдущих растущих импульсов. Похоже, многие решили, что золоту в рублях будет сложно и дальше переписывать исторические максимумы.

◽️Но посмотрим на историю. Раньше мы видели 2 похожих эпизода, они отмечены на графике: небольшие оттоки или замедление притоков. Оба раза котировки в этот момент рисовали минимумы, после которых начинался сильный рост.

◽️Опираться в вакууме только на один статистический факт по двум случаям не стоит. Для нас это лишь хороший сопутствующий сигнал, посмотреть в сторону фондов на золото!

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах

Самолёт падает, толпа докупает 📈

◽️Акции Самолёта второй день подряд под давлением: 14 сентября -5,7%, сегодня -12%. Внятного объяснения нет, на рынке связывают распродажу с историей вокруг возможного делистинга вслед за ПИК.

◽️Физлица на этом падении только наращивают ставку на рост. Покупки во фьючерсе на акции Самолёта пробили верхнюю часть монитора обновили исторический максимум. Причём за три дня до экспирации, когда лонг обычно сокращают.

◽️Позицию набирали в среднем по 300 ₽, а cегодня 1 контракт стоит 272 ₽: ставка толпы в минусе на ~10%. Пока физлица ловят падающий нож - и платят за это.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Максимум шортов за 1,5 года 📈

◽️На фьючерсе Газпрома продолжают налипать шортисты. Вчера объём коротких позиций обновил максимум за последние полтора года.

◽️По двум предыдущим кейсам на этом активе видна закономерность. Когда шорт растёт бумага переживает сильный импульс падения. Как только объём шорта начинает снижаться с высоких значений, бумага ставит дно.

◽️Сейчас мы пока в стадии роста шортов. И пока в ней находимся, продолжение коррекции вниз весьма вероятно. Сигналом к развороту будет не сам пик, а момент, когда шорты начнут сокращаться. Следить за данными онлайн ➡️framedata.ru

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Октябрь - сезонное дно🔔

◽️По сезонному календарю индекса Мосбиржи слабый отрезок года почти закончился. Дно в среднем приходится на последнюю декаду сентября. От текущей точки кривая теряет в среднем 2%. От начала октября до конца года прибавляет 10%, показывая лучший период в году.

📣 Трамп не помог. "Новогоднее ралли" поможет)

😀😀😀/@FrameTool

#сезонность

Толпа охладела к юаню 👨

◽️За неделю из юаневых фондов ушло 1,4 млрд рублей. Такого оттока не было 1,5 года.

◽️Рекордный отток был в конце 2024 года, как раз на пике курса юань-рубль. Но тогда инвесторы уходили не потому, что ждали коррекции в валюте. Юаневая безрисковая доходность упала с 20% годовых почти до нуля, и деньги просто пошли искать ставку в другом месте.

◽️Сейчас картина другая. Последний месяц доходность юаня стабильно держится около 1%, так что выходят не спекулянты, пришедшие за высокой ставкой. Инвесторы считают, что валюта переоценена, и ждут коррекции.

◽️Советуем быть аккуратнее с валютой. По фьючерсам на юань покупок становится меньше, шортов больше. Пессимистичную картину видим и в фондах. У инвестдомов консенсус: курс стабилизируется возле текущих уровней или немного снизится. Это все благоприятная почва для дальнейшего роста валюты.

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах