Филип Милевчич
698 subscribers
865 photos
112 videos
14 files
442 links
Филип Милевчич и его FM-волна бизнеса и духовности.

Основатель GR-агентства ФМ Консалтинг и ИТ-стартапа Creators.Market. Ex-топ менеджер структур ДОМ.РФ и ЭР-Телеком Холдинг.

Вдыхаю жизнь в компании и людей.

По всем вопросам и предложениям @fmilevcic.
Download Telegram
Филип Милевчич
📍 Бреттон-Вудская валютная система. Часть 2. Первые годы, создание МФР, первые проблемы В первые годы единого валютно-финансового пространства не образовалось. Сохранялись валютные зоны. Они сохранялись, т.к. все еще сохранялась колониальная система, и торговля…
Мы вчера посмотрели как исполненние Бреттон-Вудского соглашения обернудось проблемой для Великобритании. Сегодня рассматорим что происхдило в континентальной Европе и какая мина замедленного действия была заложена в саму систему.

#fm_economics
🔥1
📍 Бреттон-Вудская валютная система. Часть 3. ЕПС, его прекращение и начало реальной работы системы

🇪🇺 В июне 1950 года был создан Европейский платежный союз (ЕПС), который являлся международным клирингом. Участниками были 17 стран Западной Европы. ЕПС был создан при поддержке США, которым нужен был рынок сбыта, а экономика Европы все еще оставалась слабой. США сделали ряд взносов в ЕПС общей суммой чуть более 1 млрд. долларов США. Основные цели, которые преследовали США, были: стимулирование американских инвестиций, распределение помощи в рамках плана Маршалла, и внедрение доллара США в международные расчеты Западной Европы. ЕПС также снизил объем взаимных требований. Валюта ЕПС была эпунит – европейская платежная единица с содержанием золота 0,888671 грамм золота, т.е. была равна доллару США. ЕПС прекратил свое существование в декабре 1958 года. На замену ЕПС пришло Европейское валютное соглашение, целью которого было поддержание стабильных обменных курсов европейских валют.

Одновременно с прекращением функционирования ЕПС, страны Европы перешли на конвертируемость по текущим операциям. Поскольку этого требовал устав МВФ, который был частью «Заключительного акта» Бреттон-Вудской конференции, то можно утверждать, что Бреттон-Вудская система заработала только в конце 1958 года.

Если чуть проще, то США дали кредит Европе и инвестировал в Европу для ее восстановления, при этом Европа в ответ была обязана покупать у них товары. Ну и конечно помощь бесплатной не бывает, поэтому и про возвращение денег никто не забывал.

Большой экономике нужен большой рынок сбыта. Кто-то должен покупать товары, которые производятся. Отсюда и культура потребление и сверхпотребления, к которой мы пришли и которая продвигается через все информационные средства.

#fm_economics
📍 Бреттон-Вудская валютная система. Часть 4. Дилемма Триффина

Система заработала в 1958 году в полную меру, но уже в 1960х годах в международной финансовой системе начали образовываться сильные дисбалансы.
Страны Западной Европы, а также Япония восстанавливались и начала укрепляться их конкурентоспособность, а с ней и доля в капиталистическом экспорте. Сальдо платежного баланса данных стран стали положительными, а сальдо США начал сводиться с отрицательным знаком.

📈📉 Данные дисбалансы были изначально заложены в Бреттон-Вудскую систему ее принципами и это объясняется дилеммой Триффина: эмиссия ключевой валюты должна соответствовать золотому запасу страны-эмитента с одной стороны, и в тоже время валюта должна выпускаться в количествах, достаточных для обеспечения активно растущей международной торговли. Эмиссия, не обеспеченная золотом, подрывает обратимость ключевой валюты, а также требует постоянного дефицита платежного баланса, что подрывает доверие к ключевой валюте. В свою очередь, недостаток ключевой валюты в мировой экономике ставит под угрозу систему. 

💵 В целом Бреттон-Вудская система ставила доллар США в привилегированное положение, что, в свою очередь, давало США экономические и политические преимущества. Доллар США стал фактически монопольным средством международных расчетов. Кроме того, США могли погашать дефицит платежного баланса за счет собственной национальной валюты. Иными словами, данная система могла нормально существовать только до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать обмен долларов на золото.

Золото начало иссекать и события развивались в соответствие с дилеммой Триффина. Уже к концу 1960 года возник разрыв между золотым запасом США и объемом американской валюты, которая циркулировала в мировой экономике. Данный дисбаланс покрывался не золотом, как этого требовали принципы Бреттон-Вудской системы, а бумажными долларами. Золотые резервы США с 1949 по 1971 год сократились в 2,4 раза.

💸 Опуская некоторые нюансы, сегодня США могут просто напечатать доллары и на напечатанную бумагу покупать активы и товары остального мира. В эпоху Бреттон-Вудской системы США могли это делать только в пределах того, сколько у них было золота. Это конечно им не нравилось, тк алхимия не в полную меру удалась. Поэтому США начали это исправлять.

Хотя если смотреть назад, кажется, что всё это было хорошо спланированной операцией со своими этапами еще с начала Первой мировой войны.

#fm_economics #staytuned
👍3
В ожидании закона о цифровых валютах
1
❗️Госдума назначила Эльвиру Набиуллину на должность главы ЦБ на новый срок полномочий.

Надеюсь политика изменится в соответствии с текущими реалиями.

Не успел вчера подвести итоги опроса и ответить на вопрос. Но обязательно это сделаю сегодня-завтра.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Наткнулся тут на видео, где бывший глава ФРС Алан Гринспен объясняет почему Америке легко выплатить любой долг.
😁2
Филип Милевчич
Как думаете, за что отвечает Центральный Банк России?
🏦 Цели ЦБ РФ

Деятельность ЦБ регламентируется Конституцией РФ и Федеральным законом 10 июля 2002 года № 86—ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами.

Статьей 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно—правовой статус Центрального банка Российской Федерации, определено его исключительное право на осуществление денежной эмиссии (часть 1) и в качестве основной функции — защита и обеспечение устойчивости рубля (часть 2).

В соответствии со статьей 3 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» целями деятельности Банка России являются:
— защита и обеспечение устойчивости рубля
— развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации
— обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы
— развитие финансового рынка Российской Федерации
— обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации

#fm_economics
👍1
23 июня 2013 года 1 доллар США можно было купить за 32 рубля и 79 копеек

Как вы думаете, что произошло 24 июня 2013 года? Пишите предположения в комментариях
👍1
За переназначение Набиуллиной главой ЦБ «проголосовали единороссы, ЛДПР, «Новые люди» и один эсер (Аксаков) - 338 голосов, против 83 голоса (КПРФ, все 57 депутатов, и СР). У эсеров не голосовали Нилов и Кузнецов», - сообщил депутат Михаил Матвеев.
👍1
Хочется спросить 338 депутатов одно.

Художник из меня так себе, но зато почти технический анализ.
Помню 16 декабря 2014 года в 9 утра я вел пару в МГИМО — Международные валютно-кредитные отношения.

В ночь с 15 на 16 декабря 2014 года ЦБ принял решение поднять ключевую ставку на 6,5 процентных пунктов - до 17% годовых.

Спросил студентов, как думаете, что сегодня днем сделает ЦБ для устойчивости рубля?

Кстати несколько студентов догадались что нужно делать. Сделал ли это ЦБ? Спойлер — .

Но к действиям ЦБ вернемся, когда закончим с разбора истории. Так что пока вернемся к Бреттон-Вудской системе. Завтра будет продолжение.

Всем доброй ночи!
👍4
Свои поносят своих. Любопытно.

Интересно что не так сделала ФРС?
📍 Продолжаем разбирать Бреттон-Вудскую валютную систему

Что мы уже разобрали:
1. США сказали миру: слушайте зачем вот это золото и неудобная торговля им. Вот вам доллары США, за долларом первая экономика мира, с огромными золотыми запасами. Это удобней. Мы гарантируем если вы захотите поменять доллары на золото, мы это сделаем по курсу 35 долларов США за унцию.
2. Получается, что США могут просто напечатать доллары США и покупать на них реальный товар. Если сильно упростить. Ну да растет госдолг, кстати сегодня он 30+ трлн долларов. Вся экономика это где-то 85 трнл долларов в год.
3. У США появилась проблема. Став мировой валютой им с одной стороны надо напечатать столько долларов, чтобы обеспечить всю международную торговлю. С другой стороны они не могу напечатать больше, чем у них золота, тк в любой момент партнеры могут попросить обменять доллары на золото — дилемма Триффина.
4. Ну и в какой-то момент это стало «Мы тут все джентльмены - мы друг другу верим на слово!»

Сегодня хочу рассказать как США легко отказывались от взятых на себя обязательств, в том числе письменных. Мне кажется это важно сегодня понимать и осозновать.

#fm_economics
👍2
📍 Бреттон-Вудская валютная система. Часть 5. Проблемы и постепенный отказ от обязательств

Золото начало иссекать и события развивались в соответствие с дилеммой Триффина. Уже к концу 1960 года возник разрыв между золотым запасом США и объемом американской валюты, которая циркулировала в мировой экономике. Данный дисбаланс покрывался не золотом, как этого требовали принципы Бреттон-Вудской системы, а бумажными долларами. Золотые резервы США с 1949 по 1971 год сократились в 2,4 раза.

📈 В связи с недоверием к доллару, цена на золото в 1960е годы росла. США не шли на девальвацию доллара и снижение золотого паритета, а старались переложить бремя фиксированных валютных курсов на других членов МВФ.

В конце 1960 года для выполнения данной цели был создан Золотой пул. Участниками были США, Бельгия, Великобритания, Западная Германия, Италия, Нидерланды, Франция и Швейцария. Целью его было сдерживание цены на золото, которое в октябре 1960 года достигло 40 долларов США за унцию, что, конечно же, угрожало стабильности доллара.

Агентом золотого пула выступал банк Англии, который покупал или продавал золото (в зависимости от ситуации на рынке), а суммарный результат операций распределялся между участниками согласно квотам. Таким образом, можно утверждать, что США частично отказался от обязательств, которые на себя брал в рамках Берттон-Вудсткой системы.

Проблема наша, но пусть платит Европа. Ничего не напоминает?

#fm_economics
👍1
📍 Бреттон-Вудская валютная система. Часть 6. Проблемы усугубляются и полный отказ

🇫🇷 Недоверие к доллару США подкрепилось действиями Франции (представляете, когда-то так можно было..). Шарль де Голль считал, что США выгодно иметь доллар, обратимый в золото, до момента, пока никто не требует его обратимость. В период с 1965 по 1967 год Франция обменяла 3,4 тыс. тонн золота на доллары США. После этого США под разными предлогами уходили от выполнения подобных операций с другими странами.

После девальвации фунта стерлингов в ноябре 1967 года возникла «золотая лихорадка», на ее подавление Золотой пул потратил 3 тысячи тонн золота. Франция предусмотрительно вышла из Золотого пула в середине 1967 года. Окончательно золотой пул распался в марте 1968 года. Но Франк это не спасло, и он подвергся девальвации на 11,1% 8 августа 1969 года, что в свою очередь спровоцировало целый ряд девальваций валют стран-партнеров Франции. Еще одним знаковым событие была ревальвация немецкой марки на 9,3%, которая произошла 20 октября 1969 года.

Нестабильность национальных платежных систем (массовые девальвации и ревальвации валют), колебания цен на золото с тенденцией к увеличению (несмотря на установленную официальную стоимость), высокая волатильности на фондовых биржах и спекулятивные сделки с участием транснациональных корпораций, увеличение частоты и объемов валютных интервенций и снижение золотовалютных запасов, события, которые наблюдались во второй половине 60х годов и которые свидетельствовали о кризисе системы.

💵 Событие, которое окончательно разрушило Бреттон-Вудскую систему, произошло 15 августа 1971 года. Президент США Ричард Никсон объявил о временном приостановлении размена долларов США на золото для денежных властей других стран.

Основой такого шага был факт, что за пределами США находились 80 млрд. долларов, сумма, которая в несколько раз превышала золотой запас США.

💸 Как думаете, временно это на сколько? Правильно, навсегда. Тем самым теперь США могли печатать сколько угодно долларов США и ни на что их не разменивать. Эта бумажка и так хороша.

В последующие два годы был ряд попыток реанимировать Бреттон-Вудскую систему, но США отказывались восстанавливать конвертируемость золота. Для спасения системы фиксированных валютных курсов в МВФ была достигнута договоренность о расширении коридора колебаний валютных курсов до 2,5 процентов.

В марте 1973 года почти все страны участницы МВФ отпустили свои валюты в свободное плавание, что противоречило основному принципу Бреттон-Вудской системы: поддержки стабильных валютных курсов и система окончательно перестала существовать.

🇯🇲 На этом Бреттон-Вудская система официально закончилась. Следующая система это модификация Бреттон-Вудской системы — Ямайская. Это система, в которой мы сегодня живем.

Помню был на Ямайке и самая ходовая фраза после «wanna и много вариацией наименования запрещенных веществ?», была «Jamaica, no problem». Но увы, Jamaica, we have a problem.

#fm_economics
👍4
🇪🇺 Инфляция в ЕС достигла 7.8%. При этом была 1.3%

Мое мнение, что США активно агитирует ЕС в ужесточении санкций, при этом сами вводят «косметические».

Если летом еще макроэкономическая ситуация в США была хуже, чем в ЕС, то с нового года тренд изменился. Кажется решили за счет Европы, решить внутреннюю экономическую проблему и переориентировать закупку товаров в ЕС из США.

📈 Надо понимать, что это только начало и промышленная инфляция в Германии 30%. Это значит потребительская летом будет под 15%, что невообразимо для Германии.

Сестра сейчас в Хорватии, говорит продукты дорожают на глазах.

События развиваются очень быстро, поэтому иногда будем прыгать между сегодняшним днем и историей.

#news
👍1
🇮🇱 Израиль сокращает объемы долларов в своих резервах

Сегодня попался на глаза интересный график. Понимание что могу забрать резервы и что это может произойти с любым не проходят без следов.

Плюс видимо ожидается постепенный переход в торговлю национальными валютами.

#news
🗣 «Два самых важных дня в твоей жизни — день, когда ты появился на свет, и день, когда ты понял, зачем»

#fm_quotes
🇷🇺 Николай Патрушев: идёт работа над созданием двухконтурной валютно-финансовой системы

В настоящее время идёт проработка «предложенного научным сообществом проекта по созданию двухконтурной валютно-финансовой системы.

Для суверенизации любой национальной финансовой системы ее платежные средства должны обладать внутренней ценностью и ценовой устойчивостью, не привязываясь к доллару.

#news