Forwarded from Юрий Баранчик
Судя по двум последним выступлениям бывшего канцлера Германии Меркель, до части политических элит ФРГ стало доходить, что весь "банкет" планируется осуществить снова за счет Германии, и они пытаются судорожно отползти от края.
"Меркель: Я думаю, должно быть ясно, что, даже если это потребует большой выдержки, и, возможно, звучит сегодня так же нереалистично, как речь Конрада Аденауэра о единстве Германии в 1950 году, мы должны работать над общеевропейской архитектурой безопасности с участием России в рамках принципов международного права. До тех пор, пока мы этого не достигнем, таково горькое осознание 24 февраля, холодная война не закончится".
https://t.me/dimsmirnov175/38257
"Меркель: Я думаю, должно быть ясно, что, даже если это потребует большой выдержки, и, возможно, звучит сегодня так же нереалистично, как речь Конрада Аденауэра о единстве Германии в 1950 году, мы должны работать над общеевропейской архитектурой безопасности с участием России в рамках принципов международного права. До тех пор, пока мы этого не достигнем, таково горькое осознание 24 февраля, холодная война не закончится".
https://t.me/dimsmirnov175/38257
Telegram
Пул N3
Меркель: Я думаю, должно быть ясно, что, даже если это потребует большой выдержки, и, возможно, звучит сегодня так же нереалистично, как речь Конрада Аденауэра о единстве Германии в 1950 году, мы должны работать над общеевропейской архитектурой безопасности…
Forwarded from Мир в Моменте
☝️☢️🗣 - 🇷🇺Обращение Владимира Путина в Прямом Эфире 30.09.2022
Forwarded from Мир в Моменте
☝️☢️🗣 - 🇬🇧 Великобритания ввела санкции против главы ЦБ РФ Набиуллиной
США также ввели санкции за поддержку России против компаний из Китая, Белоруссии и Армении.
США также ввели санкции за поддержку России против компаний из Китая, Белоруссии и Армении.
Forwarded from Константин Двинский
Сегодня доллар и, особенно, евро сегодня побили очередные минимумы. Правда, потом пошёл отскок. На данный момент доллар торгуется на уровне в 57,6, евро - 59,26 р. В моменте евро доходил до 52, доллар - до 53,5.
Данная ситуация, конечно, не является аномальный, однако показывает абсурдность нынешнего управления валютным рынком, которым должен заниматься ЦБ. Когда у тебя за сутки колебания более 10% - это полная некомпетентность. Вы должны обеспечивать стабильный курс, а не отдавать его на откуп невидимой руке рынка.
К слову, некоторые считают, что рост рублёвых котировок якобы говорит о силе нашей национальной валюты. Увы, это не совсем так. Логика "чем крепче рубль/доллар/юань/евро - тем сильнее та или иная экономика" уходит своими корнями в 90-е и 00-е годы. В нормальной системе, а сегодня она особо актуальна, курс национальной валюты должен регулироваться государством, а не быть отданным на откуп "свободному рынку".
Укрепление рубля, которое происходило в последние месяцы является следствием функционирования этого самого "свободного рынка" и "рыночного курса", из которого вычеркнули операции, совершаемые иностранными спекулянтами. Сильно вырос экспорт, сильно упал импорт. Иностранной валюты на рынке стало куда больше, чем спрос на неё. По итогу в условиях "свободно плавающего курса" рубль, что логично, подрос.
Однако это никоим образом не говорит о силе нашей экономике (о ней говорят совершенно иные факты). Валютный рынок - отдельная система. А для России в контексте нынешних внешних и внутренних ограничений - тем более.
Приведу простой пример. Предположим, что введённые против России ограничения практически не повлияли на импорт. Наши предприятия по-прежнему спокойно могли бы покупать любое инвестиционное оборудование, технологии и т.д. Причём стали бы это делать с особым упорством.
В результате этого спрос на иностранную валюту на рынке оказался бы выше и курс, соответственно, ушёл бы ближе к 70 рублям за доллар. Говорило бы это о том, что наша экономика была бы при таком курсе слабее, чем сейчас? Конечно, нет. Более того, инвестиционный импорт сказался бы положительно на развитии реального сектора, а технологии внесли бы хороший вклад в развитие отечественных технологичных производств. И, естественно, это было бы куда лучше для нашей экономики, чем нынешний переизбыток валюты, которую не знают, куда деть.
Но в чём же причина нынешних качелей на валютном рынке? Всё достаточно просто.
Запад готовит очередной пакет рестрикций в адрес России. Как сообщают западные СМИ, в него будут включены рестрикции против НКЦ (Национальный клиринговый центр) и НРД (Национальный расчётный депозитарий). Соответственно, резиденты больше не смогут менять доллары и евро на рубли на открытом рынке. Мне пока сложно сказать, имеются ли какие-либо обходные манёвры или нет, но процедура существенным образом осложнится. Для многих деньги могут быть потеряны навсегда.
В связи с этим, сегодня многие обладатели долларов и евро начали экстренно избавляться от валюты. А её, действительно, много. Например, только одна кубышка Сургутнефтегаза насчитывает около 60 млрд долларов.
Исходя из этого, на рынке возник перегрев. Важно было поменять валюту хоть по какому курсу. Главное - не остаться без денег вовсе.
В том случае, если ограничения в отношении НРД и НКЦ будут, действительно, введены, валютного предложения на открытом рынке станет куда меньше. Точнее, его не будет вовсе. Вся активность переместится в банки. А это означает, что экспортеры будут стараться уже окончательно избавиться от евродолларов, переводя расчёты в иные валюты. Рубли, юани, лиры и т.д.
Следовательно, евродолларов в страну станет заходить куда меньше. И, что логично, в условиях свободного рынка рубль формально "ослабнет". Во всяком случае, по отношению к евродолларам. Никаким обвалом это, конечно, не будет. Просто обыкновенной данностью. А от "рыночного курса" национальной валюты необходимо избавляться. И как можно скорее.
Данная ситуация, конечно, не является аномальный, однако показывает абсурдность нынешнего управления валютным рынком, которым должен заниматься ЦБ. Когда у тебя за сутки колебания более 10% - это полная некомпетентность. Вы должны обеспечивать стабильный курс, а не отдавать его на откуп невидимой руке рынка.
К слову, некоторые считают, что рост рублёвых котировок якобы говорит о силе нашей национальной валюты. Увы, это не совсем так. Логика "чем крепче рубль/доллар/юань/евро - тем сильнее та или иная экономика" уходит своими корнями в 90-е и 00-е годы. В нормальной системе, а сегодня она особо актуальна, курс национальной валюты должен регулироваться государством, а не быть отданным на откуп "свободному рынку".
Укрепление рубля, которое происходило в последние месяцы является следствием функционирования этого самого "свободного рынка" и "рыночного курса", из которого вычеркнули операции, совершаемые иностранными спекулянтами. Сильно вырос экспорт, сильно упал импорт. Иностранной валюты на рынке стало куда больше, чем спрос на неё. По итогу в условиях "свободно плавающего курса" рубль, что логично, подрос.
Однако это никоим образом не говорит о силе нашей экономике (о ней говорят совершенно иные факты). Валютный рынок - отдельная система. А для России в контексте нынешних внешних и внутренних ограничений - тем более.
Приведу простой пример. Предположим, что введённые против России ограничения практически не повлияли на импорт. Наши предприятия по-прежнему спокойно могли бы покупать любое инвестиционное оборудование, технологии и т.д. Причём стали бы это делать с особым упорством.
В результате этого спрос на иностранную валюту на рынке оказался бы выше и курс, соответственно, ушёл бы ближе к 70 рублям за доллар. Говорило бы это о том, что наша экономика была бы при таком курсе слабее, чем сейчас? Конечно, нет. Более того, инвестиционный импорт сказался бы положительно на развитии реального сектора, а технологии внесли бы хороший вклад в развитие отечественных технологичных производств. И, естественно, это было бы куда лучше для нашей экономики, чем нынешний переизбыток валюты, которую не знают, куда деть.
Но в чём же причина нынешних качелей на валютном рынке? Всё достаточно просто.
Запад готовит очередной пакет рестрикций в адрес России. Как сообщают западные СМИ, в него будут включены рестрикции против НКЦ (Национальный клиринговый центр) и НРД (Национальный расчётный депозитарий). Соответственно, резиденты больше не смогут менять доллары и евро на рубли на открытом рынке. Мне пока сложно сказать, имеются ли какие-либо обходные манёвры или нет, но процедура существенным образом осложнится. Для многих деньги могут быть потеряны навсегда.
В связи с этим, сегодня многие обладатели долларов и евро начали экстренно избавляться от валюты. А её, действительно, много. Например, только одна кубышка Сургутнефтегаза насчитывает около 60 млрд долларов.
Исходя из этого, на рынке возник перегрев. Важно было поменять валюту хоть по какому курсу. Главное - не остаться без денег вовсе.
В том случае, если ограничения в отношении НРД и НКЦ будут, действительно, введены, валютного предложения на открытом рынке станет куда меньше. Точнее, его не будет вовсе. Вся активность переместится в банки. А это означает, что экспортеры будут стараться уже окончательно избавиться от евродолларов, переводя расчёты в иные валюты. Рубли, юани, лиры и т.д.
Следовательно, евродолларов в страну станет заходить куда меньше. И, что логично, в условиях свободного рынка рубль формально "ослабнет". Во всяком случае, по отношению к евродолларам. Никаким обвалом это, конечно, не будет. Просто обыкновенной данностью. А от "рыночного курса" национальной валюты необходимо избавляться. И как можно скорее.
Forwarded from КРИСТАЛЛ РОСТА
❗️🇪🇺+10% — впервые в истории в еврозоне началась двузначная инфляция
▪️Инфляция в еврозоне составила 10% в сентябре 2022 года, что является абсолютным историческим рекордом с момента создания евро, — официально сообщил сегодня Евростат. Предыдущие рекорды были в августе 2022 г. — 9,1%, в июле — 8,9%, в июне — 8,6% и в мае — 8,1%
▪️ Это больше, чем прогноз в 9,7% в опросе экономистов Bloomberg, и 5 месяц подряд факт превысил консенсус-прогноз
▪️В 10 странах еврозоны в сентябре достигнута двузначная инфляция
🇪🇪24,2% — Эстония
🇱🇹22,5% — Литва
🇱🇻22,4% — Латвия
🇳🇱17,1% — Нидерланды
🇸🇰13,6% — Словакия
🇬🇷12,1% — Греция
🇧🇪12,0% — Бельгия
🇦🇹11,0% — Австрия
🇩🇪10,9% — Германия
🇸🇮10,6% — Словения
▪️40,8% — резкий скачок цен на энергоносители в сентябре в значительной мере из-за антироссийских санкций — основной фактор рекордного скачка инфляции в еврозоне
«КРИСТАЛЛ РОСТА» ранее информировал о том, что согласно оценке британской Financial Times, в целом ситуация в европейской экономике ужасна
▪️Инфляция в еврозоне составила 10% в сентябре 2022 года, что является абсолютным историческим рекордом с момента создания евро, — официально сообщил сегодня Евростат. Предыдущие рекорды были в августе 2022 г. — 9,1%, в июле — 8,9%, в июне — 8,6% и в мае — 8,1%
▪️ Это больше, чем прогноз в 9,7% в опросе экономистов Bloomberg, и 5 месяц подряд факт превысил консенсус-прогноз
▪️В 10 странах еврозоны в сентябре достигнута двузначная инфляция
🇪🇪24,2% — Эстония
🇱🇹22,5% — Литва
🇱🇻22,4% — Латвия
🇳🇱17,1% — Нидерланды
🇸🇰13,6% — Словакия
🇬🇷12,1% — Греция
🇧🇪12,0% — Бельгия
🇦🇹11,0% — Австрия
🇩🇪10,9% — Германия
🇸🇮10,6% — Словения
▪️40,8% — резкий скачок цен на энергоносители в сентябре в значительной мере из-за антироссийских санкций — основной фактор рекордного скачка инфляции в еврозоне
«КРИСТАЛЛ РОСТА» ранее информировал о том, что согласно оценке британской Financial Times, в целом ситуация в европейской экономике ужасна
Великобритания начинает называть вещи своими именами. Подчеркивает, что к трубе дело они имеют.
Подписчик вчера скинул очень интересную статью на тему трубы. Кто способен это сделать, кому выгодно. Прочитал половину. На следующей неделе дам комменты.
Но мое мнение, что бенефициара 2: США и Великобритания. Тут у них интересы совпали. Кажется и делали на пару.
Подробней на следующей неделе.
Всем хороших выходных!
https://www.spectator.co.uk/article/europe-s-descent-into-deindustrialisation
Подписчик вчера скинул очень интересную статью на тему трубы. Кто способен это сделать, кому выгодно. Прочитал половину. На следующей неделе дам комменты.
Но мое мнение, что бенефициара 2: США и Великобритания. Тут у них интересы совпали. Кажется и делали на пару.
Подробней на следующей неделе.
Всем хороших выходных!
https://www.spectator.co.uk/article/europe-s-descent-into-deindustrialisation
The Spectator
Europe’s descent into deindustrialisation
The rapid economic collapse that Britain is facing is simply an accelerated version of what the whole of Europe is about to go through; unsustainable borrowing to fund the gap between high energy prices and what households can actually afford. With the sabotage…
👍1👏1
Forwarded from Мир в Моменте
☝️☢️🗣 - 🇺🇸Рынок S&P 500 потерял 10 трлн💰словно испарились из рынка💨💨💨И это только начало🌪
🇺🇸〽️Фондовые индексы США Закрылись Падением.
🔻S&P 500 упал на 1.51%
🔻NASDAQ упал на 1.73%
🔻Dow Jones упал на 1.73%
🇺🇸〽️Фондовые индексы США Закрылись Падением.
🔻S&P 500 упал на 1.51%
🔻NASDAQ упал на 1.73%
🔻Dow Jones упал на 1.73%
Forwarded from Мир в Моменте
☝️☢️🗣 - 🏦〽️Страхование дефолта (CDS) в Credit Suisse приблизился к тому же уровню, что и во время краха Lehman Brothers… $CS
Forwarded from Константин Двинский
Подход Министерства финансов к управлению средствами бюджета не меняется. Ведомство Силуанова в очередной раз хочет увеличить долговую нагрузку на бюджет. Причём сделать это уже в IV квартале этого года, который начался вчера.
Так, Минфин планирует в IV квартале разместить ОФЗ на 150 млрд рублей. Да, сумма небольшая. И по итогам года долговая нагрузка, в том случае, если Минфин исполнит план последнего квартала, снизится за 769 млрд рублей. Казалось, формула и рецепт просты. Достаточно было отменить бюджетное правило, как потребности в триллионных долгах исчезли.
И, ладно, я бы даже был согласен на бюджетное правило в том случае, если деньги ФНБ активно инвестировались бы в проекты реального сектора экономики. Увы, всего этого мы практически не видели.
По следующему году вообще планируется полный абсурд. Валовый объем размещения ОФЗ составит 2,5 трлн рублей. Еще на 1 трлн рублей Минфин будет иметь право разместить ценные бумаги для (внимание!) замещения использования средств Фонда национального благосостояния. То есть, те деньги, которые будут взяты из ФНБ, туда возвратят, заняв их на долговом рынке. В чём смысл подобной схемы - известно только Силуанову.
Увы, но предварительная информация о бюджете на 2023-2025 гг. оказалась не совсем верной. Тогда, как я писал, предполагалось осуществлять куда более скромные заимствования. На 1,75 трлн в 2023, на 1,94 трлн в 2024 и на 2 трлн в 2025. Это нормальные значения. В реальном выражении долговая нагрузка на бюджета даже бы снижалась. Однако теперь мы имеем 3,5 трлн только в 2023 году. Это в два раза больше предыдущей цифры.
Но самое интересное заключается в следующем. Как уже писал, в ближайшие годы планируется активное использование средств ФНБ. А, именно:
📍2023 - 1,96 трлн
📍2024 - 640 млрд
А где же правительство берёт эти деньги, неужели в ФНБ? Естественно, нет. Значительная часть Фонда заморожена. И Центробанк фактически допечатывает по запросу правительства деньги, совершая виртуальные обмены замороженной валюты. К фактическим они не имеют никакого отношения. Поэтому, если говорить упрощённо, то Центробанк проводит эмиссию средств ФНБ для передачи их правительству.
И что-то мы не слышим аргументы о влиянии на инфляцию, о разгоне цен за счёт этой ограниченной эмиссии и т.д. Наоборот, макроэкономические показатели улучшаются. В том числе, и благодаря росту денежной массы, который только за август составил 2,51 трлн рублей. По номиналу это 3,54% всего лишь за месяц.
Так вот. Если ЦБ спокойно печатает деньги для правительства формально под траты ФНБ, то в чём проблема напечатать под ОФЗ, чтобы Минфин не вытаскивал и без того дефицитную ликвидность с рынка? Никаких технических проблем с этим нет.
Пора бы уже отменить правило, навязанное нам в конце 90-х МВФ, согласно которому ЦБ не может печатать деньги под финансирование бюджетных расходов. Впрочем, если кто-то в финансовом блоке не хочет отменять это правило, можно повторить опыт второй половины 2020 года, когда эмиссионные деньги попадали в бюджет через банковскую прокладку. Тогда, я напомню, банки покупали ОФЗ, закладывали их в ЦБ и получали взамен ликвидность. Суммарно по такой схеме из ЦБ в бюджет было перекачано около 5 трлн рублей. И результат не заставил себя ждать. Россия вышла из кризиса 2020 года с наименьшими возможными потерями. ВВП сократился всего лишь на 2,7%.
Сейчас вполне логично повторить такую схему, но уже в усовершенствованном виде. Минфин в состоянии выпускать ОФЗ под 2-3% годовых, либо вообще по нулевой ставке, которые будет выкупать Банк России напрямую. И тогда решится и проблема с госдолгом, который можно будет в любой момент реструктурировать, и с дефицитом ликвидности на рынке и дефицитом денежной массы вообще.
Но, нет. Вместо этого Силуанов, как обычно, будет брать деньги с рынка. Отвлекая их от иных инструментов. Например, эта ликвидность могла бы пойти в корпоративные облигации, что позитивно сказалось бы на развитии реального сектора экономики. Но пойдёт в бюджет, который вообще не должен испытывать никаких проблем с финансами.
Так, Минфин планирует в IV квартале разместить ОФЗ на 150 млрд рублей. Да, сумма небольшая. И по итогам года долговая нагрузка, в том случае, если Минфин исполнит план последнего квартала, снизится за 769 млрд рублей. Казалось, формула и рецепт просты. Достаточно было отменить бюджетное правило, как потребности в триллионных долгах исчезли.
И, ладно, я бы даже был согласен на бюджетное правило в том случае, если деньги ФНБ активно инвестировались бы в проекты реального сектора экономики. Увы, всего этого мы практически не видели.
По следующему году вообще планируется полный абсурд. Валовый объем размещения ОФЗ составит 2,5 трлн рублей. Еще на 1 трлн рублей Минфин будет иметь право разместить ценные бумаги для (внимание!) замещения использования средств Фонда национального благосостояния. То есть, те деньги, которые будут взяты из ФНБ, туда возвратят, заняв их на долговом рынке. В чём смысл подобной схемы - известно только Силуанову.
Увы, но предварительная информация о бюджете на 2023-2025 гг. оказалась не совсем верной. Тогда, как я писал, предполагалось осуществлять куда более скромные заимствования. На 1,75 трлн в 2023, на 1,94 трлн в 2024 и на 2 трлн в 2025. Это нормальные значения. В реальном выражении долговая нагрузка на бюджета даже бы снижалась. Однако теперь мы имеем 3,5 трлн только в 2023 году. Это в два раза больше предыдущей цифры.
Но самое интересное заключается в следующем. Как уже писал, в ближайшие годы планируется активное использование средств ФНБ. А, именно:
📍2023 - 1,96 трлн
📍2024 - 640 млрд
А где же правительство берёт эти деньги, неужели в ФНБ? Естественно, нет. Значительная часть Фонда заморожена. И Центробанк фактически допечатывает по запросу правительства деньги, совершая виртуальные обмены замороженной валюты. К фактическим они не имеют никакого отношения. Поэтому, если говорить упрощённо, то Центробанк проводит эмиссию средств ФНБ для передачи их правительству.
И что-то мы не слышим аргументы о влиянии на инфляцию, о разгоне цен за счёт этой ограниченной эмиссии и т.д. Наоборот, макроэкономические показатели улучшаются. В том числе, и благодаря росту денежной массы, который только за август составил 2,51 трлн рублей. По номиналу это 3,54% всего лишь за месяц.
Так вот. Если ЦБ спокойно печатает деньги для правительства формально под траты ФНБ, то в чём проблема напечатать под ОФЗ, чтобы Минфин не вытаскивал и без того дефицитную ликвидность с рынка? Никаких технических проблем с этим нет.
Пора бы уже отменить правило, навязанное нам в конце 90-х МВФ, согласно которому ЦБ не может печатать деньги под финансирование бюджетных расходов. Впрочем, если кто-то в финансовом блоке не хочет отменять это правило, можно повторить опыт второй половины 2020 года, когда эмиссионные деньги попадали в бюджет через банковскую прокладку. Тогда, я напомню, банки покупали ОФЗ, закладывали их в ЦБ и получали взамен ликвидность. Суммарно по такой схеме из ЦБ в бюджет было перекачано около 5 трлн рублей. И результат не заставил себя ждать. Россия вышла из кризиса 2020 года с наименьшими возможными потерями. ВВП сократился всего лишь на 2,7%.
Сейчас вполне логично повторить такую схему, но уже в усовершенствованном виде. Минфин в состоянии выпускать ОФЗ под 2-3% годовых, либо вообще по нулевой ставке, которые будет выкупать Банк России напрямую. И тогда решится и проблема с госдолгом, который можно будет в любой момент реструктурировать, и с дефицитом ликвидности на рынке и дефицитом денежной массы вообще.
Но, нет. Вместо этого Силуанов, как обычно, будет брать деньги с рынка. Отвлекая их от иных инструментов. Например, эта ликвидность могла бы пойти в корпоративные облигации, что позитивно сказалось бы на развитии реального сектора экономики. Но пойдёт в бюджет, который вообще не должен испытывать никаких проблем с финансами.