Экономика оказалась самой интересной темой. Честно, не ожидал. Ну экономика, так экономика. Правда есть одна проблема — без лонгридов не обойтись.

Про другие темы тоже буду писать, но начнем с экономики.

📍 29 июня 2020 года я создал канал «The Real Economics» и написал в нем один пост 11 мая 2021 года. Почему Real Economics?

📈 Термин «Экономикс» — область экономической науки, экономическая теория, изучающая теоретические основы экономических процессов. Термин введен в широкое обращение британским ученым-экономистом А. Маршаллом и в известном смысле заменил ранее использовавшееся понятие «политическая экономия», придав ему большую практическую направленность. Основой предмета служит теория спроса и предложения, рыночные инфраструктуры, установление рыночного равновесия, рыночная конкуренция, поведение производителей и потребителей на рынке.

🏦 Благодаря действиям центральных банков мира и повышенной роли государства всё то, что описано в учебниках микро и макроэкономики перестало работать совсем. При это иногда, тот же Центральный Банк, всё еще принимает решения исходя из этих самых учебников. Результат на лицо и с «таргетированием инфляции», которое никто не просил делать, и с устойчивостью рубля, это кстати основная функция в соответствии со Статьей 75 Конституции.

📉 Но действия государств и центральных банков это следствие того, что модель перестала работать, а очень не хочется модель менять. Поэтому с 2008 года началось «пичканье» экономики и «антибиотиками» и «стероидами» и всем на свете. Увы, это только создает эффект пружины и теперь ситуация бесконтрольна.

📝 Поэтому The Real Economics намекает, что «Экономикс» не работает и это попытка рассказать как сейчас экономика работает на самом деле.

#staytuned #fm_economics

🗓11 мая 2021 года в канале The Real Economics я написал:

«Ямайская, а точнее Бреттон-Вудская система распадается обратным ходом.

Сначала ряд стран начали торговать энергоносителями в национальных валютах, теперь мы в 73 году и войне судного дня. Война резко повысила цены на нефть, что способствовало установлению доллара как мировой валюты.

Запасаемся попкорном и ждем отказ США от обязательств по внешнему долгу в этот раз, как было с золотом в 71 году? Обратный ход куда быстрее. 45 год не за горами. Правда обойдемся без Бреттон-Вудс, сразу в Ялту»

Крайне интересно почему именно в этот день я решил это написать. Спасибо Google, вот наверное и новость на которая произошла реакция:

«Сегодня продолжились обстрелы из сектора Газа по Израилю. Днем израильская армия заявила, что по территории страны за последние 18 часов было выпущено более трехсот ракет — одна ракета каждые три минуты»

🤯 То, что происходит сегодня — продолжение этих процессов. По сути идет разделение мира на валютные зоны. Звучит всё это странно. Знаю. Но это было в истории каждый раз при смене одной валютной системы на другую.

Чтобы понять почему я так считаю, нам придется заглянуть в историю. Историю валютно-кредитных систем и как одна сменяла вторую. Кто еще не ходил на ИстЭкУч и МВКО кроме меня? Поставьте 👋🏽

📍Какие же были валютные системы? В учебниках выделяют:
1. Биметаллизм
2. Классический золотой стандарт или Парижская валютная система
3. Золотодевизный стандарт. Иногда эту систему называют «Генуэзская валютная система», что немного преувеличено и мы об этом поговорим когда будем ее разбирать
4. Бреттон-Вудская валютная система
5. Ямайская валютная система

В ряде учебников их называют «мировыми», но я с этим термином не согласен в применении к каждой системе выше. Часть из них были мировыми, но не все.

Дальше будем разбирать каждую систему. Что это за система, как и при каких условиях она возникла, какие проблемы были, как и почему система прекратила свое существование.

#staytuned #fm_economics

📍События развиваются стремительно

Кажется пора никель, газ и прочие ресурсы продавать по долгосрочным контрактам за рубли, ну или хотя бы золото.

#fm_economics

📍Саудовская Аравия рассмаривает возможность продавать нефть за юани для продаж в Китай

Когда доберемся до Ямайской системы, той системы, в которой мы живем — узнаем что именно так родился доллар. Гос секретарь Генри Киссинджер провел 1.5 года летая по арабским странам и уговорил разными методами торговать нефтью в долларах, после этого стало возможно отвязать доллар от золота совсем. Мысль с которой начался этот канал — пошел обратный ход событий.

Источник: https://www.zerohedge.com/markets/petrodollar-cracks-saudi-arabia-considers-accepting-yuan-chinese-oil-sales

#fm_economics

📍Зарождение валютно-финансовых систем и Биметаллизм

Валютно-финансовые системы сформировались в XVI - XVII вв. с возникновением и утверждением капиталистического способа производства, хотя отдельные их элементы появились в более ранний период.

Первая валютно-финансовая система — биметаллизм, была распространена в эпоху первичного накопления, в XVI-XVIII вв., а в целом ряде стран сохранилась до XIX века. Биметаллизм — денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя металлами (золотом и серебром) и предусматривается свободная чеканка монет из этих металлов, а также их неограниченное обращение.

В указанный выше период также существовала система бумажно-денежного обращения — система неразменных кредитных денег. Ярким примером является денежная реформа Екатерины II, которая создала первую в России систему бумажного денежного обращениями для финансирования Турецкой войны (1769-1774 гг.). Еще одним примером является Великобритания, которая в XVIII веке осуществила промышленную революцию, используя бумажные деньги.

#fm_economics

💸 Функции денег

Раз говорим про валютные системы, правильно упомянуть про функции денег, их всего 5:

1. Мера стоимости. Деньги позволяют оценивать стоимость товаров путем установления цен. Бирка в магазине

2. Средство обращения. Деньги играют роль посредника в процессе обмена. Айфон поменял на 100к руб

3. Средство платежа. Функция денег, позволяющая времени платежа не совпадать со временем оплаты, то есть когда товары продают в кредит. Иногда считается, что у денег есть функция средства платежа, когда можно оплатить зарплату или налоги

4. Средство накопления и сбережения. Способность денег участвовать в процессе формирования, распределения, перераспределения национального дохода, образования сбережений населения. В общем если в банке можно хранить или под подушкой или на пальцах/шее в случае восточных стран

5. Функция мировых денег. Проявляется во взаимоотношениях между экономическими субъектами: государствами, юридическими и физическими лицами, находящимися в разных странах

На сегодня всё #staytuned #fm_economics

🔼🔼🔼
Как думаете какие позитивные и какие негативные последствия у этого решения? Пишите в комментариях

🏦 ЦБ РФ и ключевая ставка 20%

Данное действие ЦБ направлено на остановку оттока депозитов из банков и снижение темпов роста инфляции. По крайней мере так заявлено пресс-релизе.

Итого имеем следующие мотивы:
1. Не допустить кризиса ликвидности в банковской системе
2. Не допустить или снизить эффект роста цен

Про ликвидность мне не совсем понятно. ЦБ может легко предоставить за неделю 8-10 трлн рублей ликвидности. Да и другие варианты остановить снятие депозитов есть.

Касательно инфляции, действительно, учебники макроэкономики говорят о том, что если увеличить ключевую ставку (подавить спрос), то рост цен замедлится. Но это работает, когда монетизация экономики чуть меньше или более 100%. Монетизация экономики это объем денег к объему всех произведенных товаров и услуг. Монетизация российской экономики — 40-50%, а значит если сократить объем денег и увеличить стоимость денег, то цены только вырастут.

Если на пальцах, допустим, что в экономике 10 яблок, а денег на 5 яблок, а потом решили сделать денег на 4 яблока. Сколько будут стоить деньги для производства новых яблок? Скорее всего больше, а значит и конечная цены вырастет.

Негативные последствия этого решения:
1. Тотальная заморозка новых инвестиционных проектов и выдачи кредитов (за исключением льготных). Если деньги стоят 25-30%, то какая должна быть конечная цена и маржинальность, чтобы брать такие кредиты.
2. Удар по перекредитованным компаниям. Компании вынуждены сокращать расходы, чтобы выплачивать возросший в несколько раз платеж по кредиту.
3. Отсроченные убытки банков из-за роста просрочек в ближайшие 12-18 месяцев.
4. Экономику нагрузили дополнительными процентными расходами.
5. Коллапс долгового рынка.

Срезание инвестиций и сокращение расходов = рост безработицы.

Негативные эффекты мы начнем существенно чувствовать через 2-3 месяца, при условии, что политика ЦБ не изменится.

Данное решение мы разберем подробно и с цифрами позже, а пока вернемся к истории.

#fm_economics

📍Классический золотой стандарт. Часть 1. Создание

В конце XIX века в большинстве стран биметаллизм и денежные системы были заменены золотым монометаллизмом: Великобритания в 1821 г., Соединенные штаты Америки в 1837 г., Германия в 1875 г., Франция в 1878 г., Россия в 1897 г. Это было связано с резким удешевлением серебра из-за открытия и разработки его месторождения в Соединенных штатах Америки.

При классическом золотом стандарте золото стало единственной формой мировых денег. В обращении также могли находиться банкноты, но они должны были быть обеспечены золотым запасом центрального банка или иного эмитента. Иными словами, каждая валюта имела золотое содержание и свободно разменивалась на золотые монеты, которые находились в запасах центрального банка. Отсюда и второе название «золотомонетный стандарт». Стоит отметить, что по сравнению с биметаллизмом, золото потеряло функцию средства обращения. Остальные функции золото сохраняло.

Классический золотой стандарт имел чёткую иерархию, которую можно разделить на четыре части:

1. «ядро» стран принявших золотой стандарт - Англия, Германия, Франция и США

2. остальные страны принявшие золотой стандарт - большинство стран Западной Европы, некоторые страны Восточной Европы, Россия, Япония, Оттоманская империя, Египет, многие страны Латинской Америки

3. страны, которые не приняли золотой стандарт, но находились в рамках золотого стандарта – страны, принявшие так называемый золотодевизный стандарт. Валюты таких стран непосредственно на золото не могли размениваться, но они могли обмениваться на валюты стран принявших золотой стандарт (запасы таких валют назывались «золотыми девизам»). Пример, Индия, принявшая в 1898 году золотодевизный стандарт, который предусматривал размен индийской рупии на британский фунт стерлингов

4. страны, денежные единицы которых никак не были связаны с золотом

#fm_economics

📍Классический золотой стандарт. Часть 2. Привилегированная позиция Банка Англии

🎯 Центром системы классического золотого стандарта  являлся британский фунт стерлингов. В 1913 год доля фунта стерлингов в международных расчётах достигала 80%, а также большая часть различных финансовых активов была номинирована в британских фунтах. Доля фунта стерлингов в международных резервах в том же году составляла 47%. Вслед за фунтом были: французский франк - 30%, немецкая марка – 16%, доллар США – 2%. На все остальные валюты приходилось 5%.

💷 Великобритания использовала данную позицию в своей экономической политике. Главным ее инструментов была учетная ставка Банка Англии. Манипулируя ставкой, Великобритания могла привлекать в страну золото: В 1880-1913 гг. Банк Англии в общей сложности около 200 раз менял учетную ставку. Великобритания стала иметь устойчивый дефицит торгового баланса, что порождало отток золота из страны. Но он компенсировался притоком металла (и приравниваемых к нему валют стран «золотого клуба»), привлекаемого высокими учетными ставками Банка Англии. Фунту стерлингов доверяли, даже несмотря на то, что степень золотого покрытия эмиссии английской денежной единицы понижалась. Лондон стал покрывать торговые дефициты не только и не столько металлическим золотом, сколько бумажными фунтами. Под странами «золотого клуба» подразумеваются страны, принявшие классический золотой стандарт.

Используя вышеуказанную позицию, Центральный Банк Англии становился центром всей системы. Центральные банки остальных стран золотого монометаллизма изменяли свои учетные ставки вслед за Банком Англии для того, чтобы не допустить возникновения дифференциала процентных ставок и последующего за ним перетока капитала. Таким образом, финансовый и деловой циклы в мире синхронизировались с циклом в Великобритании.

На сегодня всё.

#fm_economics #staytuned

📍Классический золотой стандарт. Часть 3. Проблема классического золотого стандарта

В первый раз меня сильно заинтересовало золото, когда на магистратуре в Лондоне бы разбирали его как актив. Преподавать тогда сказал вещь, которая меня и зацепила: «Если собрать все золото, включая золото инков и прочее, то оно уместится в основании Эйфелевой башни». Это и есть проблема. Экономика развивается, а золота не так много добывают и не всё оно идет на монетарные цели.

📖 Нечволодов А. в своей работе «От разорения к достатку» в 1906 году наглядно продемонстрировал это на примере России. Долг на 1 января 1906 года составлял 7 681 395 928 рублей, государственная роспись расходов на 1906 год составляла 2 500 972 755 рублей, а золотой запас на 1 января 1906 года составлял 2 260 800 000 рублей. Таким образом, мы видим, что количества денег не хватает для исполнения одной только росписи государственных расходов (бюджета), и почти в пять раз меньше денег, чем государственных и гарантированных правительством долгов.

Такая ситуация в экономике приводит к дефляции и снижению темпов роста экономики. Происходит экономическое удушение экономики.

❓Каким же образом государство могло и может увеличить свой золотой запас? 

Основные способы:
1. Добыча золота из недр земли. Даже в России, богатой драгоценными металлами, данное количество является незначительным по сравнению с экономикой.
2. Прилив золота из заграницы путем продажи товаров. Знаменитая фраза Вышеградского И. А. «сами недоедим, но вывезем». К сожалению, это крайне негативно сказывалось на условиях жизни населения.
3. Привлечение иностранного капитала.
4. Займы.

Первые два способа не имеют особого результата, а привлечение иностранного капитала и внешних займов является дорогостоящим способом и в итоге негативно сказывается на экономике в среднесрочной и долгосрочной перспективах.
Вышеуказанная ситуация происходила и намного раньше в Европе, где в 1873 году началась экономическая депрессия, которая длилась 23 года и закончилась в 1896 году. Напомним, что золотой стандарт в Европе начал вводиться с 1821 и по 1878 год.

В России золотой стандарт при достаточно интересных обстоятельствах был введен в 1897, когда, казалось бы, вся «удушающая сила» была наглядно продемонстрирована в Европе. При каких обстоятельствах принималась денежная реформа Витте тянет на отдельный пост.

В учебниках описывается, что кризис данной системы был с 1913 по 1922 года и в основном был связан с расходами на первую мировую войну, которые привели к росту бюджетных дефицитов и, соответственно, к дополнительной эмиссии денежных средств и росту денежной массы в обращении. Денежной массы было значительно больше, нежели объема золота, что ставило под угрозу свободный размен неполноценных денег на золотые монеты. В этот период золотомонетный стандарт прекратил свое существование в воевавших странах, а затем и в большинстве других стран (кроме США, где он продержался до 1933 г.) был прекращен размен банкнот на золото, запрещен вывоз его за границу, золотые монеты ушли из обращения в сокровище.

Говоря о золотом стандарте, важно упомянуть такой факт, как создание в США Федеральной резервной системы (ФРС) в конце 1913 году. Данная структура имеет большое значение и влияние в будущих валютных системах. После создания данной структуры, доллар просуществовал золотым еще два десятилетия.

#fm_economics

📍Классический золотой стандарт. Часть 4. А не Парижская валютная система?

Классический золотой стандарт часто называют «Парижской валютной системой» и его отсчет берут с 1867 года. Многие авторы пишут, что в 1867 году в Париже прошла международная валютная конференция, на которой было подписано межгосударственное соглашение, откуда система и получила свое название.

📖 Например, в учебнике Красавиной Л.Н., «Международные валютно-кредитные отношения»написано:
«Первая мировая валютная система была создана во второй половине XIX в. На основе промышленной революции повысилась степень интернационализации хозяйственных связей и появилась заинтересованность ведущих стран, прежде всего Англии, узаконить золотой стандарт вместо нестабильного биметаллизма и признать только золото мировыми деньгами. Создание мировой системы было оформлено межгосударственным соглашением Англии, Франции, США на Парижской конференции в 1867 г.».

Мне не удалось найти первоисточник и информацию по данной конференции, а также о «Парижской валютной системе» в иностранной литературе нет ничего. В данном году в Париже проходила международная выставка, но никаких итоговых документов по данной конференции найти не удалось. Поэтому я за то, чтобы назвать данную систему Классическим золотым стандартом или Золотомонетным стандартом.

#fm_economics

📍Между классическим золотым стандартом и золотодевизным стандартом

С началом первой мировой войны, страны, ранее принявшие золотой стандарт, объявили о временной приостановке размен банкнот на золото. При этом привязка объемов денежной эмиссии к золотому запасу сохранялась.

В связи с тем, что война требовала значительных финансовых ресурсов страны, обходили данную привязку, используя разные инструменты:
1. Снижение норматива золотого покрытия денежной эмиссии
2. Выпуск казначейских билетов в дополнение к эмиссии банкнот центральных банков
3. Искусственно наращивание золотого запаса
 
По искусственному наращиванию золотого запаса можно привести пример России, правительство которой заключало кредитные соглашения с Англией, по которым оно получало британские фунты стерлингов. Оно значилось как «заграничное золото».  Под это золото, которое существовало только на бумаге, Государственный банк Российской империи выпускал дополнительное количество рублей. При такой схеме Россия увеличивала денежное предложение ценной увеличения своего внешнего долга. Так увеличивалась денежная масса.

Также характерно для данного периода были валютные ограничения. Довоенные курсы менялись, происходило установление принудительных валютных курсов. Наиболее твердые позиции занимал доллар США, т.к. Америка находилась в стороне от военных действий. Кроме того, она хорошо зарабатывала на поставках оружия, боеприпасов и иных товаров в страны Антанты. Америка даже формально не приостанавливала действие золотого стандарта в годы Первой мировой войны. К 1920 году курс фунта стерлингов по отношению к доллару США упал на 1/3, французского франка и итальянской лиры на 2/3, немецкой марки на 96%.

❗️❗️❗️В первые годы после Первой мировой войны золотой стандарт существовал только в США. Америка за годы войны смогла стать мировой экономической державой и из чистого должника превратиться в нетто-кредитора.

📈 Задолженность в 1913 году достигала 7 млрд. долларов, а требования 2 млрд. долларов. К 1926 году внешний долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли в 6 раз (до 12 млрд. долларов). Америка также увеличила свой золотой запас за счет золота, которое притекало из Европы. За период с 1914 по 1921 год чистый приток золота в США составил 2,3 млрд. долларов. В 1914 году доля США в официальных золотых резервах составляла 23%, то к 1924 году она увеличилась до 46%.

📉 Экономика стран Европы, напротив находилась в плачевном состоянии. Экономика обеспечивалась деньгами с помощью печатного станка (без обеспечения золотом), что приводило к высокой инфляции. Связано это было с тем, что золотые запасы стран Европы существенно уменьшились за годы Первый мировой войны, а в ряде стран и вовсе иссякли.

#fm_economics #staytuned

Войны всегда интересно рассматривать через призму «А кому это выгодно?». По первой мировой войне, всё весьма понятно. Когда дойдем то сегодняшних дней, будет интересно разобраться «А кому это выгодно?».

☝️🗣 - 🇷🇺Путин: "Мною принято решение перевести оплату газа в недружественные страны в российские рубли".

💭 В последние недели ряд стран приняли нелегитимные решения по заморозке активов РФ, коллективный запад перечеркнул все доверие к их валютам

💭 Поставлять товары РФ в ЕС и получать товары в их валюте не имеет смысла, будет произведен перевод оплаты газа в Рубли

💭 Путин поручил Центробанку правительству за неделю определить порядок операций по приобретению рублей на внутреннем рынке России покупателями российского газа

💭 Запад перечеркнул доверие к своим валютам - Путин

#news

У каждой империи есть рассвет и есть закат. Всю историю человечества. Интересно, а мы способны создать систему, которая будет без качелей? Где бенефициаром будет каждый человек, а не какая-то из общин?