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요즘 안 그래도 유니스왑 v3에 관심이 있는데 좋은글이네요.

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Forwarded from DeFi 농부 👨🏻‍🌾 조선생 (Trojan 🎁 My New World is BSC)

🔸 혁신으로 불리우는 Uniswap V3 ? 🔸

낮 기온 29도가 넘는 무더위가 찾아왔습니다. 산책하면서 일광욕을 하니 하락장 우울감도 덜어낼 수 있어서 좋았습니다. 구독자님들도 건강한 하루 보내셨길 바랍니다!

리암의 코인공방 및 DeFi Korea 채널에서 Uniswap V3에 대해 논의하는 걸 보면서, 우리 농부님들 한테도 쉽게 내용을 전달드려야겠다고 생각하여 글을 작성하게 되었습니다.

디파이 역사에 큰 획을 그은 프로젝트인 유니스왑은 2018년 11월에 V1을 출시하고 2020년 5월에 V2를 출시하며 지속적인 성장을 해왔습니다. $135조원이 넘는 거래량을 보인 유니스왑 V2는 단연컨대 세계에서 가장 활발한 AMM으로 성장하였습니다.

V2를 출시한지 1년이 된 시점에서 AMM의 선구주자답게 새로운 기능을 담은 V3를 발표하였습니다. 약 2년동안 저작권(License)이 걸려 있을 만큼 V3는 "DeFi 산업" 에 새로운 바람을 불러 일으킬만한 잠재력을 갖고 있는것 같습니다.

👨🏻‍🌾 Uniswap V3 탄생 배경

(1) 현재 시장에 존재하는 AMM의 유동성 풀은 효과적으로 운영되고 있지 않다고 합니다.

(2) 유동성 풀이 클 수록 유저들이 토큰을 스왑할때 가격 변동을 적게 받을 수있어 효율적으로 작동하는 것처럼 보이지만, 실제 필요한 유동성 보다 과도하게 유동성이 제공됨으로써 투자자들 전체의 수익성을 저하시키고 있다고합니다.

(3) 예컨대, DAI/USDC Stable Coin 페어는 $0.99-1.01 정도의 구간에서 가격이 형성되어 있어, 실제 Swap 에 사용되는 유동성은 총 공급된 유동성에 약 0.50%이라고 합니다. 다시 말해, 나머지 99.5%는 실제 쓰이지 않는 유동성이라고 합니다.

(4) 하지만, 스왑에서 발생된 수수료는 전체 유동성 제공자들에게 풀의 지분별로 분배가 되어 DAI/USCD의 APR을 크게 떨어뜨리고 있다고 합니다.

이 문제들을 해결하기 위해 나온 솔루션이 Uniswap V3입니다.

👨🏻‍🌾 Uniswap V3 주요 기능

1. Concentrated Lquidity (집중화된 유동성)

유동성 공급자들은 자신들이 원하는 가격 범위 (Price Range)에 LP를 공급할 수 있게 되었습니다. 예를 들어, A 유동성공급자는 DAI-USCD LP를 가장 거래가 빈번한 $0.99~$1.01에 유동성을 공급합니다. A가 LP를 공급한 가격 범위에서 거래가 실제로 많이 일어나게되면, A가 공급한 유동성으로 AMM은 Swap 서비스를 제공한 것이기에 발생한 수수료를 A에게 지급하게 됩니다.

만약 이 가격 구간에 유동성을 공급한 사람이 극히 적다면 A는 V2 시절보다 훨씬 많은 APR을 가져가게 됩니다. 왜냐면, V2에서는 모든 유동성 공급자들과 수수료를 N분의 1하였으니깐요.

이제 유동성 공급자들은 토큰 페어의 가격변동을 예측하여 자신의 LP를 전략적으로 공급 할 수있게 되었습니다. 터 좋은 명당에 돗자리를 잘 깔면 대박이 날 수 있게 되었습니다.

2. Multiple Fee Tiers

유동성 공급자는 자신의 LP 공급에 대한 수수료를 3가지 선택지에서 고를 수 있게 되었습니다. 수수료(Fee) 구조는 (1) 0.05% (2) 0.3% (3) 1%로 구성되어 있습니다.

수수료를 유동성 공급자가 선택 할 수있게 됨으로써 투자자들은 다양한 전략을 구사할 수 있게 되었습니다. 가격 변동이 클 것으로 예상되는 LP에 높은 수수료를 책정하고, 예상이 적중하면 대박이 날 수도 있게 되었습니다.

3. LP의 NFT화

지금까지 유동성 공급자들은 유동성 공급 후 예금증서인 LP를 받았습니다. 이번 V3 업데이트를 통해서 Uniswap은 자신의 LP를 Unwinding (언와인딩, 포지션 꺾기) 하지 않고, 자신의 포지션을 제3자에게 매각 할 수있는 방안을 마련했습니다. 유동성 공급자의 LP를 NFT로 Mint하고 NFT 거래소에서 매매할 수있게 되었습니다.

투자 포지션 변경할때마다 LP를 깨면서 IL을 감당했었는데, 이제는 제 포지션을 이어갈 대타를 찾음으로써 IL에 대한 걱정또한 줄어든것 같습니다.

👨🏻‍🌾 조선생 결론

투자자들은 자신이 예상한 토큰 가격 구간 (Price Range)에 유동성을 포진시키고 적절한 수수료를 설정하여 투자 이익을 극대화 시킬 수 있게 되었습니다. 또, 자신의 LP를 NFT화 해서 채권처럼 매매할 수 있는것은 굉장히 좋은 아이디어 인것 같습니다.

하지만, 한가지 우려 사항은 "내가 생각한 꿀 자리"는 "남이 생각하기에도 꿀 자리" 일 확률이 매우 높아서 같은 구간에 유동성 쏠림이 있을것 같습니다. 즉, V2와의 차별성이 약해질 수도 있다고 생각합니다.

시장 반응이 어떠한 방향으로 흘러갈지 다 같이 지켜보시죠! 예상되는 시나리오를 댓글로 달아주시면 많은 도움이 될 것 같습니다! 다 같이 "명당" 찾으러 가시죠!

👉 유니스왑 V3 DOC
👉 유니스왑 V3 블로그
👉 유니스왑 V3 유트브 설명 (코인트레이너)

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