✔️ 이번 홍콩 컨센서스 스폰서사
Midnight, Solana, Humanity, Gold Dollar, Hex Trust, Animoca Brands, Tron 등

스폰서십으로 돈을 쓰는놈들은 아직 살만하다는 반증입니다. 돈을 버는 창구가 있다는 이야기겠지요.

스폰서십을 기준으로 보면, 과거 Layer1과 인프라가 대부분의 스폰서십을 장악했었는데 이제 초대형 Layer1과 투자사, 신탁사, RWA 프로젝트가 이름을 올리고 있습니다.

📔 코인 프로젝트는 어떻게 돈을 벌수 있을까?

결국 코인프로젝트도 돈을 벌어야 한다는 것은 더이상 모두가 이견이 없습니다. 크립토에는 두가지 유형의 매출모델이 있습니다.

1. 코인충들한테 돈벌기 (유니스왑, 하이퍼리퀴드 등)
2. 외부에서 돈벌기 (테더, 써클)

회사, 프로젝트 단위로 보면 위와 같습니다. 1번유형은 어떻게 보면 알트코인 시장 크기에 따라서 프로젝트의 밸류에이션의 상한이 막힌다고 볼수도 있습니다. 제가 관심가지는 유형은 2번입니다.

[RWA 와 스테이블 코인]
사실 생각해보면 우리가 테더를 가지고 있음으로 테더사의 고객이 되는건데 그들은 사용에 대한 대가나 보상을 주지 않습니다. 하지만 그들은 미국 국채를 보유함으로써 코인 시장에서 가장 많은 돈을 벌어가는 주체라고 해도 과언이 아닙니다. 사실상 스테이블코인을 발행해서 RWA에 투자하는데 RWA 이자수익을 회사가 모두 가져가고있는 상황입니다.

ℹ️ 2025년 스테이블코인 발행사 순이익
테더 : 13 billion (약 18조원)
써클 : 156 million (약 2천억원)

저는 1년에 약 20조원가량의 이 두회사의 순이익 자금이 코인판으로 다시 돌아와야한다고 생각합니다. 인플레이션을 고려하면 코인판에 이 자금들이 들어와야 코인판 전체의 TVL은 실제 가치를 유지할 수 있을 것으로 봅니다.

지금 코인판에서 가장 큰 시장은 스테이블코인 시장이며 제가 기대하는 자금의 유입 흐름은 스테이블코인 - RWA - 코인판 자금 재유입으로 이어지는 것입니다.

코인시장은 쪼그라들고있습니다. 바이낸스처럼 비트코인을 매수하는 단발성 이벤트도 좋지만, 이제 코인으로 돈 버는 기업들이 시장 전체를 지속가능한 산업으로 만들기 위한 구조를 개혁할 때 입니다.

🔶 바이낸스에 대한 반감이 생각보다 매우 크다.
바이낸스에 대한 반감이 상당합니다. 특히 중국계 서양베이스 친구들이 바이낸스에 대한 반감이 어마어마합니다. 작년 1010 (줄청산 난 날) 사태를 바이낸스가 일으켰다고 생각하는 사람이 정말 많고, 만약에 고의로 만든 사태가 아니더라도 바이낸스가 문제를 인정하지 않고 있는것이 가장 큰 문제라고 생각합니다.

🪙선비거래소 OKX 의 재평가 행.
반대급부로 OKX에 대한 긍정적인 평가가 상당합니다. 그나마 해킹사건도 없고 법 잘 지키면서 지속가능한 거래소를 OKX라고 생각한다고 말하는 친구들이 많았습니다.

🇰🇷빗썸의 2000비트코인은 해외에도 아주 뜨거운 감자.
빗썸의 2000비트 에어드랍을 이야기하며 한 서양 친구는, "바이빗과 라자루스도 빗썸한텐 안된다" 라고 이야기 했습니다.

🇰🇷 한국시장은 "Must go to Market" 가야만 하는 시장.
여전히 한국 시장을 매우 관심가지고 있으며 거래소든 프로젝트든 한국시장에 진출하고 싶어하는 애들이 정말 많습니다. 하지만 생각보다 한국시장에 대한 이해가 있는 프로젝트는 진짜 없고 한국사람들 바이낸스, OKX, 바이비트 정부가 못쓰게해서 한국거래소만 쓰는거 아니냐는 애들도 있었어요. 그들이 들어오면서 어떤 리스크가 생기고 기회가 생길지 모르지만 많은 시장 참여자가 한국시장을 매우 흥미롭게 보고있습니다.

😳 시장은 상당기간 회복이 어려울 것 같다는 의견이 지배적
사유는 꽤많은 비트코인 OG 와 프로젝트, 마켓메이커들이 보유 현물 비트코인을 1010에 발생한 손실과 부채상환을 위하여 매각하고 있기 때문이라고 이야기 했습니다. 결국 1010사태 - 시장매도 유도 - 급격한 매도로 인한 하락 = 바이낸스때문! 이렇게 흘러가는 것 같아요.

💡그럼에도 불구하고 가장 활발한 섹터는 RWA
RWA 계열 친구들이 오히려 좋습니다. 걔네는 채권이자받아서 돈벌고, 오히려 하락장에는 스테이블 코인 파밍에 자금이 몰린다는 점을 잘 이해하고 있는 것 같습니다. 오히려 코인충들한테 돈버는 애들(스왑, 선물덱스, 인프라 레이어1)은 죽어가는 것 같고 RWA 섹터 애들은 내세상이다! 하면서 돌아다니는 것 같아요. (순전히 개인적인 생각입니다)

🖼 그리고 해외는 프라이버시 섹터 코인 트레이딩이 아주 유행중
우리나라에 프라이버시 코인이 모두 상폐가 된지라 한국 커뮤니티는 다소 유행과 멀어져 있지만 해외에서는 Zcash, Dash 와 같은 프라이버시 섹터 네러티브가 매우 강합니다.