Завтра сойдется политика и экономика.

В 12 часов начнется прямая линия Путина, а в 13-30 Банк России объявит размер ключевой ставки.

Даже если завтра Банк России снизит ставку на 1 п.п. до 15,5%, реальная ставка по мировым меркам останется безумной – около 10% (ключевая ставка минус инфляция в 5,6%).
Только в Бразилии такая реальная ставка (ставка ЦБ Бразилии 15% при инфляции в 4,46%).

Вопросов по экономической ситуации на прямой линии будет достаточно. Президент уже озвучил целевую инфляцию в 6%.

Снижению ставки быть, но это не точно)))

Думаю, что на 0,5% точно снизят. Высока вероятность снижения и на больший процент.

Что думаете?

Наш коллективный разум оказался прав. На 0,5% снизили ставку!!

Что делать?

В конце декабря друзья и читатели активизируются с вопросом:

Куда вложить деньги?

Кто-то получил годовые бонусы, кто-то накопил, кто-то уже рассчитывает на деньги в январе.

Вопрос правильный.

Ответ простой: инвестируйте в январе и сразу всю сумму. Это многократно рассчитанная стратегия, по эффективности ее опережает только стратегия «продать душу дьяволу», чтобы узнать лучшее время покупки и продажи активов. Пару месяцев назад делала расчет по нескольким инвестиционным стратегиям. Вот здесь полный текст.

Что купить?

Тут стратегия портфельного инвестирования значительно опережает стратегию поиска лучшего актива. Но опять же, если вы не продали свою душу.

Приходите за портфелем.


Подберем стратегию, наполним портфель активами, просчитаем риски. Подробности на моем сайте.

Не зря же у меня лицензия Банка России на «Деятельность по инвестиционному консультированию».

⭐️ «Мишлен» для инвестора: в России появились “звёзды” для акций

Начинаем год с приятных новостей для инвестиционного сообщества.
Если раньше, чтобы оценить акцию, нужно было глубоко копать отчётность (или, увы, слушать «советы из ленты»), то теперь на рынке появляется новый ориентир: некредитные (звёздные) рейтинги акций, которые присваивают рейтинговые агентства в рамках пилотного проекта Банка России.

Что это такое
Это экспертное мнение о справедливой стоимости компании и инвестиционной привлекательности её акций на горизонте 12 месяцев — с учётом:

- расчётной “фундаментальной” цены (в т.ч. через модели дисконтирования денежных потоков),

- качества корпоративного управления,

- раскрытия информации,

- защиты прав акционеров.


Как читать звёзды
Шкала — от ⭐️ до ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️. Смысл простой: насколько текущая рыночная цена близка к фундаментально обоснованной, и какой потенциал движения видит агентство.

Кто уже получил первые звёзды
Первые оценки раскрыли два агентства — НКР и НРА.

- Мосбиржа — ⭐️⭐️⭐️⭐️ (НКР), потенциал роста ~39%

- ПРОМОМЕД — ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ (НКР), потенциал роста ~69%

- МТС Банк — ⭐️⭐️⭐️⭐️ (НРА), потенциал роста ~31%

- ПРОМОМЕД — ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ (НРА), потенциал роста ~50%


Почему это может быть полезно инвестору
🧷 Быстрый фильтр. Звёзды помогают быстро понять, где, по мнению аналитиков, может быть недооценка/переоценка — и куда стоит смотреть внимательнее.
🧷 Фокус на “качестве” эмитента. В оценку зашиты корпоративное управление, прозрачность, защита прав инвесторов — то, что часто не видно в одной цифре мультипликатора.
🧷 Горизонт понятный — 12 месяцев. Это не “навсегда”, а именно годовой взгляд.

Важно понимать
Это не гарантия доходности и не замена вашему анализу, а дополнительный ориентир — как ещё один слой проверки гипотезы перед покупкой.

И да: Банк России прямо говорит, что в 2026 году планирует включить использование таких рейтингов в регулирование финансового рынка — то есть “звёздная система” из пилота переходит в практику.

P.S. В декабре делала оценку Промомед и отмечаю, что мои расчеты и расчеты НКР почти сошлись. В комментариях приложу отчеты НКР по компаниям Промомед и Мосбиржа.

✔️ Пора вводить рубрику #видеонавыходные

Интервью с последнего ВЭФ в Давосе с Илоном Маском.

Многое из того, о чём мы говорили в последнем интервью на «Финверсии», озвучено: масштабирование солнечной генерации (в т.ч. через новые производственные цепочки) и идея выносить энергоёмкие центры обработки данных в космос — где и эффективность солнечной энергии выше, и охлаждение проще.

Отсюда логичная связка: ИИ упирается не только в алгоритмы, а в доступ к дешёвой энергии, цепочкам поставок и темпам строительства инфраструктуры — и Маск довольно прямо об этом говорит. Плюс много про гуманоидную робототехнику, автономное вождение и ближайшие сроки «скачка» ИИ — с тем же выводом: ограничение теперь не идеи, а масштабирование.

Для вдохновения его «философия любопытства»: двигаться вперёд не из страха, а из желания понять, как устроены жизнь и вселенная, и превращать вопросы в инженерные задачи и быть оптимистом.

📎 Для занятых тайм коды в комментариях
https://www.youtube.com/watch?v=rk58GOPfntM

Ну что начало года порадовало штормами, укачало уже на серебре и золоте 😊

Продумываю большую макроаналитическую статью для клиентов. Основная тема: “На чем будем зарабатывать следующие несколько лет”.
Наткнулась на свою статью, написанную в мае 2022 года.

Основная идея:

В принципе мир готов к переходу на золото и другие сырьевые товары для частичного сохранения валютных резервов. Как показала практика, США и Европа могут не только замораживать фиатные резервы (облигации и депозиты), но и девальвировать их — поскольку процентные ставки, которые центробанки предлагают по гособлигациям, намного ниже уровня инфляции. А поднять ставки невозможно из-за высокого уровня долга, ведь поднятие ставки приведет к росту процентных выплат по госдолгу.

Официальные суверенные резервы представляют собой десятилетиями накапливаемые профициты торгового баланса страны. Последнее, что должен хотеть управляющий Центрального Банка Китая или Саудовской Аравии — это увидеть резервы своей страны замороженными или обесцененными инфляцией.

Такая перспектива может повлечь за собой либо уход части активов в золото или иные товары, либо расширение оборота биткоина и других криптовалют. Ну и как самый невероятный шаг — приведет к появлению денег, обеспеченных активами корпораций, которые станут международными средствами платежа. Что приведет к обесцениванию фиатных валют и потере доверия населения к ним.

Большая часть прогноза реализовалась, но статья еще актуальная и интересная

https://fintelligence.ru/tpost/5yoitzpxy1-pandemiya-zavershilas-ishodom-iz-ofisov

Жанр интервью не самый легкий, но решила, что пора рассказать о себе и о том, чем занимаюсь.

Что в нем:

✅ как работа в Сбере повлияла на меня и как начался мой путь в финансовом консалтинге.

✅ ответ на вопрос: чем занимается финансовый советник и как работается в инвестсфере под контролем ЦБ.

✅ как строится моя работа с клиентом и почему финансовый план важнее инвестиционного портфеля.

Не обошлось без «вечных вопросов»: что покупать и продавать на российском рынке? Можно ли доверить ИИ управление капиталом?
В итоге получился глубокий разговор о деньгах, рисках и возможностях профессии.

Могу сказать, что интервью мне понравилось. :)

Но интереснее, зайдет ли оно вам.

Смотрите
на Ютуб https://youtu.be/MumquEbCPrE
на Рутуб https://rutube.ru/video/dae971c840f050f9ffdf5bb0ea541732/

Пятница 13 - а новости хорошие.
Как обычно, когда аналитики не ждут ничего хорошего, приходят позитивные новости от Банка России.

Чтобы не забыть предложить вам самые лучшие условия на нашу мартовскую конференцию, скидки буквально в последний вагон.

В честь Дня влюблённых мы дарим вам дополнительную скидку 40% на покупку сразу двух билетов на конференцию Asset Allocation 2026 по промокоду LOVE.

Приходите вместе с любимыми - женой, мужем, дочкой, сыном, папой, мамой или другим человеком, при виде которого ваше сердце бьется чаще (наши специалисты проверят это на стойке регистрации).

1️⃣Переходите на сайт конференции и нажимайте кнопку купить билет
2️⃣Выберите два билета (в любой категории)
3️⃣Введите промокод LOVE и нажмите "Применить"
4️⃣Совершите выгодную сделку!

P.S. Кстати, завтра последний день, когда действует льготная цена на билет - 2000 рублей. Решайтесь!

По пути из Москвы прочитала книгу Яна Арта "1000 лет одиночества. Очерки экономической истории России: прошлое и настоящее".

Книга интересна уже тем, что тысяча лет истории уместились на 150 страницах. Надеюсь, вы понимаете мой первоначальный скепсис. Но по мере чтения я поняла, что такой "концентрат" мог получиться только у человека, который много часов на своем канале анализировал и размышлял над каждым из периодов. И теперь в такой сжатой форме готов разложить "по полочкам" все темы.

Что зацепило: как и положено русскому интеллигенту, Ян явно симпатизирует Александру II. Тут уж не поспоришь: император-освободитель, наверное, первый и пока последний успешный проект русской интеллигенции. Дальше мрачные страницы истории с небольшими проблесками надежды.

Сегодня многие даже не знают о темной стороне советского финансового прошлого. Как проводились денежные реформы. Как люди лишались последних крох.

Есть ощущение, и в этом мы сходимся с Яном, что России всегда буквально немного не хватает для разворота, как будто вот сейчас случится все переворачивающий "взмах крыла бабочки"...но удача отворачивается и мы снова попадаем в темные века.

История может многому нас научить - всегда можно найти параллели в прошлом. Но вот дают ли эти параллели надежду на светлое будущее - вопросы открытый. Что нужно сделать, чтобы Фортуна наконец посетила нашу страну? В любом случае, знать историю и задавать себе и другим правильные вопросы просто необходимо.

Если хотите умное и быстрое чтение - рекомендую Яна и его "1000 лет одиночества". Ваш финансовый IQ прокачается весомо.

Пока российские аналитики плачут о судьбе нашей нефтяной отрасли, интересные события происходят в Дании.

Изучаю крупнейшие фармацевтические компании по всему миру, в том числе и датский Novo Nordisk (многим знаком по препаратам для похудения Ozempic, Wegovy).

Вчера акции компании упали на 16% после провала фазы 3 испытаний препарата Cagrisema: не превзошел Zepbyd (Eli Lilly). Всего от максимумов акции компании упали на более чем 73%

Немного поясню: Eli Lilly — это американский конкурент датской компании. Для датчан США — крупнейший рынок: 61% общих продаж.

Вы можете возразить, что Дания без продажи таблеток для похудения не пропадет.

А теперь самое интересное.

Novo Nordisk генерирует около 7% ВВП Дании. Компания — ключевой драйвер роста: в Q3 2025 сектор обеспечил 2,3% прироста ВВП, совокупно компания платит 25% всех корпоративных налогов.

Так что фарма - это новая нефть))

Пятница — самое время поговорить про макроэкономику и бюджетное правило.

Министр финансов Антон Силуанов 25 февраля сообщил, что правительство собирается ужесточить бюджетное правило — снизить базовую цену нефти, исходя из которой принимается решение о покупке или продаже валюты из ФНБ (Фонда национального благосостояния). Тема возникла из-за проблем финансирования дефицита бюджета и сокращения нефтегазовых доходов.

Как работает бюджетное правило

Для того чтобы российский бюджет не сильно зависел от цен на нефть, было разработано бюджетное правило.

Работает оно так:

- Допустим, Минфин заложил в бюджет цену на нефть $50 за баррель.
- Если нефтяники продают нефть по $45, то ЦБ компенсирует недостающие $5 из Фонда национального благосостояния (ФНБ), продавая его запасы.
- Если цена выше отсечки, например $55, то лишние $5 идут не в бюджет, а обратно в ФНБ через покупку валюты или золота.

Соответственно, если государство продает запасы из ФНБ, это укрепляет рубль и уменьшает кубышку. Если государство увеличивает запасы, рубль, наоборот, слабеет, а ФНБ пополняется.

Что происходит сейчас

В 2026 году цена отсечения по бюджетному правилу установлена на уровне $59. В то время как фактическая цена на нефть гораздо ниже: по прогнозу ЦБ, она составит в среднем $45 за бочку. Из-за этого ФНБ истощается быстрее, чем раньше. Только в феврале продажи валюты из фонда составляли 16,5 млрд рублей в день. Ликвидная часть ФНБ снизилась с 7,3% от ВВП в 2022 году до 1,9% — в 2026. Из-за того, что запасы истощаются, и было принято решение ужесточить правило.

Что будет дальше

Если отсечка станет ниже, выпадающих доходов при низкой цене на нефть будет меньше, и Минфин в этом случае будет продавать валюты меньше. При высоких ценах на нефть сверхдоходов, наоборот, станет больше, и Минфин будет покупать валюты тоже больше. То есть в обоих сценариях ситуация становится хуже для рубля.

Если выпадающие базовые нефтегазовые доходы будут компенсированы [займами через] ОФЗ, то это может разогнать инфляцию и привести к более высокой ключевой ставке.

В целом ситуация складывается напряженная – баланс доходов и расходов не в пользу первых, и финансовые власти пытаются найти выход в сложившейся ситуации.

Точно и уверенно можно сказать, что рубль будет слабеть. Скорость падения и цену на конец года предсказать трудно, но я бы исходила минимум из расчета 20% девальвации рубля.

Через какие инструменты и как реализовать эту идею вопрос уже тактический и индивидуальный для каждого.

Сегодня наш нефтяной сектор весь позеленел.

На мой взгляд, это, конечно, совсем небольшой рост для столь активных событий на Ближнем Востоке. Видимо, инвесторы не верят в продолжительность конфликта и в способность российских компаний воспользоваться ростом мировых цен.

😳 Будем смотреть, но одно ясно. Год огненного коня начался огоньком.

На прошлой неделе смотрела в свой зарубежный портфель нефтяные и не только акции ОАЭ.

Все было очень дорого…
Думала сегодня купить на падении.
Но падения почти и нет.

Ждем 😏