Приостановка торгов акциями ЮГК

Биржа приостановила торги акциями «Южуралзолото» после стремительного падения их стоимости. Поводом стала новость о том, что прокуратура потребовала через суд изъять в казну активы, связанные с основным владельцем компании — Константином Струковым.

Если вы давно читаете мои материалы, то знаете: я последовательно выступаю против инвестиций в акции золотодобывающих компаний (майнеров).

Почему? Во всём мире майнеры редко бывают эффективными. Вместо того чтобы накапливать прибыль в удачные годы (на фоне роста цен на золото), они активно вкладываются в новые проекты, снижая доходность для акционеров. Чаще всего они работают не в интересах частного инвестора, а ради топ-менеджмента или мажоритариев.

Поэтому мой подход остаётся прежним: если вы хотите защититься от инфляции и сохранить капитал — лучше купить сам металл 🪙. Золото не подаст в суд на себя и не устроит корпоративный скандал ⚖️

Спокойствие стоит дороже спекуляций.

📉 В последнее время рынок всё чаще ведёт себя... скажем так, не по учебнику.
Ждем жёстких санкций, громких заявлений от США, страшных заголовков — а по факту: российский рынок — минус 0,17%. Почти ничего.
Такое ощущение, что организм уже адаптировался к тревожным новостям. Самое страшное, возможно, уже позади — и теперь реакции становятся всё более вялыми.

Посмотрела и почитала коллег, и настроение у многих близкое к панике, обреченное и безрадостное. Рынок падает, и надежд уже нет. Для меня это как триггер, своего рода разворотный паттерн.

Решила выложить реальный кейс с портфелем на просадках. Короткий рассказ о том, как собрать работающий портфель без суеты. И почему плюс 1% — это очень хороший результат, когда рынок в минусе.👇

https://teletype.in/@viktoriia-sapozhnikova/invest_case

"А если завтра санкции отменят?"

Вчера на встрече мне задали вопрос:
— Если вдруг иностранный капитал вернётся на российский рынок, какие акции начнут покупать первыми?

Я не задумываясь ответила:
— Да особо и нечего. Очень мало наших бумаг торгуются с премией к мировым аналогам.

Конечно, завязался спор. Вечный аргумент: "российский рынок дешевый!"

Чтобы не быть голословной, сегодня решила проверить на цифрах. Сравнила Сбер (наш флагман) и американский Citigroup — тоже один из крупнейших банков в мире.

Почему взяла именно P/B?
Price-to-Book (P/B) — один из самых простых и наглядных коэффициентов. Он показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждый рубль или доллар собственного капитала банка. Для банков этот мультипликатор особенно показателен: их бизнес — это капитал.

Что получилось:

- Сбербанк: P/B ≈ 0,93× — рынок оценивает Сбер чуть дешевле его капитала.

- Citigroup: P/B ≈ 0,90× — почти та же картинка.



Итог?
Российский рынок — не “тотально дешёвый”. По крайней мере, флагманы стоят примерно так же, как глобальные аналоги. Конечно, на оценку давит крепкий рубль — и если он ослабнет, интересные идеи появятся.

🤣Похоже Банк России читает мой блог. Вчера только написала про снятие санкций, а сегодня уже готов указ Президента.
ЦБ РФ СНЯЛ ОГРАНИЧЕНИЯ НА ПОКУПКУ ВАЛЮТЫ ДЛЯ ЗАРУБЕЖНЫХ ИНВЕСТОРОВ НЕДРУЖЕСТВЕННЫХ СТРАН, КОТОРЫЕ ГОТОВЫ ИНВЕСТИРОВАТЬ В РФ ПО НОВЫМ ПРАВИЛАМ - ИНТЕРФАКС

Есть акции, которые просто нравятся, и есть те, что вызывают тёплое чувство в душе ❤️. Сегодня подбирала именно такие — для портфеля клиентки из Франции и снова почувствовала, насколько разные у нас инвестиционные миры.

В России — это клиники «Мать и дитя» , Пятёрочка , Сбер , ну и немного колбаски Черкизово.
В США — Apple 🍏 из IT, вечный «борец за жизнь» Ford , а из потребительского сектора — Coca-Cola, Pepsi, и чуть-чуть фармы 💊.
А вот во Франции — исключительно Louis Vuitton , Christian Dior, L’Oréal 💄.

Иногда кажется, что акции — это как дегустация . У каждой — свой аромат, текстура и послевкусие.
Российские — плотные и сытные, как свежий хлеб с колбасой Черкизово.
Американские — искрящиеся, как газировка Кола или Пепси, с лёгкой ноткой адреналина от IT-стартапа.
Французские — изысканные, как бокал шампанского 🥂 в бутике Louis Vuitton или нежный крем от L’Oréal.

В инвестиционном портфеле, как и на тарелке, важно сочетание вкусов: немного привычного, чуть дерзкого и непременно что-то, что вдохновляет ✨. И в этот момент цифры на экране перестают быть просто графиками — они обретают вкус.

Встреча на Аляске: прогноз в 4 актах

Через несколько десятков часов на холодной Аляске решится, будет ли этот день просто красивой фотографией для прессы — или шагом, который изменит ход истории.
Просчитала четыре наиболее вероятных сценария исхода переговоров. В основе — реальные факты, свежие заявления и гуманитарные события последних дней. Байесовская логика и Монте-Карло моделирование помогли оценить, какие из этих сценариев ближе всего к реальности — и что стоит искать между строк в день саммита.

Первый прогноз делала вчера утром, сегодня обновила прогноз по последним фактам.

4 сценария и индикаторы наблюдения

✅A. «Мини-пакет» без прорыва
Суть: совместное заявление о готовности продолжать работу и запуск ограниченных инициатив.
Описание: лидеры объявят о перезапуске каналов связи, создании рабочих групп по снижению напряжённости или контролю над вооружениями (взамен New START), а также о гуманитарных шагах — например, расширении обмена пленными или мерах по безопасности ЗАЭС. Возможен анонс второй встречи, в том числе с участием Украины. Такой исход поддерживают намёки на готовность к ядерной сделке, недавний обмен пленными и уже утверждённый двухэтапный формат переговоров.
Признаки: в делегациях присутствуют эксперты по arms control и гуманитарным вопросам; появляются утечки о рабочих группах или каналах; пресс-брифинг проходит без задержек.

✅ B. «Давление без сделки»
Суть: отсутствие конкретных договорённостей и усиление жёсткой риторики.
Описание: встреча завершится без ощутимых результатов, а итоговые заявления будут осторожными или жёсткими, с акцентом на санкциях и угрозах. Такой сценарий возможен, если до саммита сохранялась резкая риторика, отсутствовали утечки о подготовленных решениях, а на фронте шла эскалация.
Признаки: затянувшаяся или чрезмерно долгая встреча тет-а-тет; отмена или серьёзная задержка совместного брифинга; первые комментарии в СМИ носят обвинительный характер.

✅ C. «Ограниченный прорыв»
Суть: краткая «пауза тишины» с гуманитарным пакетом и символическим прогрессом.
Описание: стороны договорятся о временном прекращении огня на 48–72 часа, дополнят его гуманитарными мерами, выпустят совместное заявление и, возможно, запустят новый канал по контролю над вооружениями. Такой исход поддерживают положительные оценки усилий партнёров в публичных заявлениях и упоминания о второй встрече с участием Украины.
Признаки: утечки о «режиме тишины» ещё до завершения переговоров; совместное фото лидеров с конкретными сроками паузы; публикация деталей по обменам пленными и мерам мониторинга.

✅ D. «Большая рамка»
Суть: комплексная договорённость о прекращении огня и стратегических гарантиях.
Описание: лидеры согласуют принципы прекращения огня — линию заморозки, механизмы мониторинга, дорожную карту переговоров — и предварительные параметры нового договора по стратегическим наступательным вооружениям. Такой исход крайне маловероятен: нет подготовленной правовой и технической базы, а Киев и ЕС жёстко против любых территориальных уступок.
Признаки: утечки о «политической декларации» или «дорожной карте»; в делегациях есть юристы и экономические советники высокого уровня; пресс-брифинг подаётся как «исторический» или «прорывной».

На фоне новых заявлений Трампа о 75% вероятности успеха встречи и позитивной динамики российского фондового рынка (рост индекса Мосбиржи более чем на 8% за неделю) вероятность того, что переговоры на Аляске завершатся хотя бы ограниченным успехом, выросла.

Теперь основной сценарий А — «мини-пакет» — оценивается в 55–60%. В этом случае стороны объявят о перезапуске каналов связи, запуске рабочих групп (в том числе по контролю над вооружениями) и гуманитарных шагах, а также, вероятно, анонсируют следующую встречу с возможным участием Украины. Это не решит фундаментальных противоречий, но создаст основу для продолжения диалога и снизит риск неконтролируемой эскалации.

Сценарий В «давления без сделки» снизился в вероятности до ~15%, но остаётся фактором риска: в случае его реализации можно ожидать падения рынка и усиления риторики с обеих сторон. Шансы на С «ограниченный прорыв» с краткой «паузой тишины» и гуманитарным пакетом выросли до 15–18% — такой исход мог бы вызвать более заметный рост котировок (5–10%). Вероятность D «большой рамки» остаётся минимальной — менее 1%.

Таким образом, итог саммита, скорее всего, будет промежуточным, но уже окажет заметное влияние на политический фон и рынки: инвесторы закладывают в цены частичную деэскалацию, а символические шаги могут стать заделом для более серьёзных решений в будущем.

🎯За несколько часов до начала встречи я пересчитаю прогноз. Это не про «магическое предсказание», а про чёткое понимание расклада: какие сценарии на столе, к чему они могут привести и как к ним подготовиться.
Подобные события — отличный полигон для отработки расчётных моделей, чтобы действовать с холодной головой и с нужными раскладами перед глазами.

♠️И не забывайте: trump по-английски — «козырь». Значит, и у нас должен быть свой ответный ход.

Писать статью для бумажной газеты — это забытый уже навык.
В газете «Севергазбанка» вышла моя статья по простой теме «Банковские вклады: плюсы и альтернативы».

Я уже и забыла, что писала ее, но, перечитав в готовом виде, поняла, что написала интересно 😂
Такая гордость автора. Надеюсь, пока ждем встречу на Аляске, у вас будет время прочитать.

Всем хороших выходных.🌞
https://gazeta.severgazbank.ru/bankovskie-vklady-plyusy-i-alternativy/

Ну что, считаем вероятности на фоне последних сигналов из Анкориджа.

Ситуация укрепляет сценарии «мини‑пакета» и «ограниченного прорыва»: ожидаемые вероятности — мини‑пакет 65–70 %, ограниченный прорыв 20–22 %, жёсткий исход 8–10 %, большая рамка <1 %.

Актуальная ситуация:

- Слово «болеют» — ключевой смысл: Путин заявляет о «искренних усилиях» США и открыто упоминает обсуждение ядерного соглашения, что усиливает вероятность конструктивного сценария.
- Трамп выражает уверенность: он обозначил формат встречи как «первый шаг к миру» и заявил, что в случае неудачи готов «уйти». Новый акцент — позиция по возможным гарантиям безопасности для Украины вне НАТО.
- Формат встречи уточнён: это «feel‑out meeting», не Ялта‑стайл переговоры. Стороны ищут возможность начала прекращения огня без кардинальных уступок. Такой формат обычно не приносит громких подписанных документов, но создаёт «коридор возможностей». В дипломатии это момент, когда даже полшага вперёд — уже выигрыш.

Теперь осталось главное — дождаться итогов и проверить, насколько точно ИИ способен просчитывать исходы таких встреч. Через несколько часов мы узнаем, сработала ли модель или же дипломатия снова удивит нас непредсказуемостью.

📍 Итог саммита на Аляске: реализовался «минимальный мини-пакет»

То есть сценарий A в своей базовой версии: не прорыв, но и не провал.

Что мы имеем:
✔️ Совместное заявление о готовности работать дальше.
✔️ Объявлен следующий контакт — уже в понедельник Зеленский приедет в Вашингтон на встречу с Трампом.
✔️ Каналы связи сохранены, обсуждена тема контроля над вооружениями.
✔️ Символические шаги: обмен пленными до саммита стал важным жестом доверия.

❌ Но: рабочих групп пока не закрепили — есть только заявление о намерении продолжить.

В сухом остатке: мы получили «минимальный мини-пакет» — шаг, который даёт сторонам время и пространство для следующего раунда. Саммит не стал прорывом, но избежал провала.

Следим за развитием: ключевой момент теперь — встреча Зеленского и Трампа в Вашингтоне в понедельник, где может начаться новая линия переговоров.

✨ А для нас это ещё и проверка, как работает прогнозирование с помощью ИИ: оно помогает разложить варианты без эмоций и увидеть общую логику. И честно — результат получился очень близким к реальности.

✨ Сегодняшний день — важная проверка дипломатии и моей модели ИИ.

В Вашингтоне через несколько часов пройдут переговоры Зеленского, Трампа и европейских лидеров. От их исхода зависит, какой трек возьмут будущие переговоры о войне и безопасности.
Чтобы не гадать на эмоциях, просчитала вероятности сценариев по новостным сигналам и моделированию. Первое испытание Аляской модель прошла, посмотрим что будет дальше.

🔮 4 новых сценария по встрече в Вашингтоне

1) Европейская «страховка безопасности» — 41%
🔹 Суть: Украине дают сильные гарантии от США и ЕС, ускоряют поставки оружия, ПВО и помощь, но без вступления в НАТО и без разговоров про территории.
🔹 Как это выглядит: создают штаб для постоянных консультаций, запускают координацию по вооружению и восстановлению, договариваются о следующем раунде.
🔹 Почему вероятно: Европа активно вовлечена, а жёсткая позиция Киева не оставляет пространства для «большого компромисса».

2) «Принципы без сроков» — 19%
🔹 Суть: красивая декларация «о мире и сотрудничестве», но без конкретных шагов и сроков.
🔹 Как это выглядит: общие слова о гуманитарке, энергетике, обещание «вернуться к теме позже».
🔹 Почему вероятно: разногласия по ключевым вопросам часто сводят итог к политическим лозунгам.

3) «Пробное окно тишины» (2–3 дня) — 18%
🔹 Суть: короткая пауза на фронте для гуманитарных коридоров и обмена пленными/телами.
🔹 Как это выглядит: призыв к «воздержанию от огня», за ситуацией следят партнёры и международные организации.
🔹 Почему вероятно: США и ЕС хотят показать хоть маленький практический результат, но новые бои сильно мешают.

4) «Разошлись без движения» — 22%
🔹 Суть: поговорили — и всё. Киев отказывается от уступок, Трамп настаивает на компромиссе, Европа балансирует между ними.
🔹 Как это выглядит: разные акценты в пресс-заявлениях, без рамочного соглашения и рабочих групп.
🔹 Почему вероятно: слишком большие разногласия по Крыму, НАТО и условиям перемирия.

🧮 Как считала
Я задала распределения факторов (единство ЕС, позиция США, красные линии Киева, удары РФ, готовность к институционализации) и прогнала 100 000 сценарных разыгрываний методом Монте-Карло. Результаты сгруппировались в четыре наиболее вероятные траектории.

🚦 Красные линии сторон
Россия: признание контроля над Крымом и новыми территориями и отказ Украины от НАТО.
Украина: никаких территориальных уступок, нужны реальные гарантии безопасности.
США/ЕС: Вашингтон пробует давить на компромисс, Европа требует «справедливого мира» и гарантий.


✅ Итог
Прямого «мира на условиях России» или «мира на условиях Украины» пока нет. Реалистичнее всего выглядит переходная архитектура безопасности: заморозка с гарантиями, но без финального договора. Это совсем не то, что скорее всего хотелось. Но ждем как будут развиваться события.

🎁 Сегодня у меня день рождения.

Почему-то для меня всегда было важно, что он совпадает с большим праздником Православной церкви — Преображением Господним.

Хочется, чтобы всё, что я делаю — работа, общение, тексты — приносило другим хотя бы немного света и уверенности. 🌿

Для меня это и есть смысл праздника: делиться тем, что есть внутри, и находить радость в простом.
Спасибо, что вы рядом, и пусть этот день станет напоминанием нам всем о том, что в жизни всегда есть место свету. 💖

🎯Понедельник — строим планы на осень.

Несмотря на то, что все эксперты последние недели активно обсуждали политические встречи, какие договоренности, какие уступки, и невозможно было продраться сквозь бесконечные геополитические новости. Наша модель ИИ и в случае встречи на Аляске и последующем визите в Вашингтон сказала, что надежды на мир минимальны. В общем, на этом можно успокоиться и больше не публиковать политических прогнозов.

Будущее предсказать невозможно. Сделка может сорваться в самый последний момент, после чего начнётся эскалация. Это те вещи, которые от нас абсолютно не зависят.

Поэтому не будем тратить время на прогнозы того, что от нас не зависит. Гораздо полезнее сосредоточиться на том, что мы действительно можем контролировать — на управлении капиталом и работе с рисками.

Что мы видим сейчас:

- Экономика в ряде отраслей уже демонстрирует замедление.
- Ключевая ставка остаётся высокой и, вероятно, такой и останется в ближайшие месяцы.
- Банки формируют повышенные резервы по неплатежам.
- Рубль пока держится крепко, но ситуация может измениться.

Внутриэкономическая картина постепенно ухудшается, поэтому особенно важно балансировать портфель и добавлять защитные инструменты.

Какие шаги стоит рассмотреть

1. Надёжные облигации — как рублёвые, так и валютные, они помогают сгладить волатильность и стабилизировать доходность.
2. Фонды недвижимости (ЗПИФы) — источник регулярного денежного потока.
3. Золото — традиционный защитный актив. Сейчас оно интересно сразу по нескольким причинам:
- ожидаемое снижение ставки ФРС поддержит цены;
- вероятная девальвация рубля повысит стоимость золота в национальной валюте;
- рост госдолга США усиливает привлекательность золота как «тихой гавани».

Идеи для портфеля

На российском рынке можно обратить внимание на:

- сильных экспортёров («Фосагро»);
- компании внутреннего рынка со стабильным денежным потоком (X5);
- надёжные облигации;
- фонды недвижимости;
- золото в различных формах.

Но ограничиваться только российскими активами не стоит.
Будущее предсказать невозможно, но подготовиться к нему — в наших силах. Сентябрь станет хорошим моментом, чтобы сосредоточиться на балансировке портфеля, добавить защитные инструменты и выстроить стратегию, которая позволит уверенно двигаться вперёд даже в условиях неопределённости.

🏹Моя цель на сентябрь — дать вам максимальное понимание, как формируется сбалансированный портфель.

Про планы.

🎯Иногда случается, что начинаешь о чём-то думать, и мир как будто подбрасывает тебе топлива в твой мыслительный процесс.

Уже несколько лет собираюсь начать отсчёт делового года не с января, а с сентября. Не помню, в какой книге прочитала, что наше подсознание с самого раннего возраста запрограммировано на то, что сентябрь — это «начало всех начал». Мы с детства чувствуем: новый цикл идёт с сентября по май. Поэтому именно это время естественнее для планирования, тогда как лето — время подводить итоги и отдыхать.

🏂В отличие от января, когда все в ажиотаже строят планы и дают обещания «с нового года», летом нет внешнего давления. Можно спокойно и вдумчиво расставить приоритеты, составить финансовые и личные ориентиры.

Я, конечно, давно так думаю, но до дела всё не доходило. А тут — топливо: вчера у меня была встреча с клиенткой по личному финансовому плану. И я увидела перед собой очень гармоничного человека, у которого уже есть ясные цели, просто их нужно структурировать и обсудить. И это совпало с тем самым идеальным временем для планирования.

А вечером на зум-звонке с коллегами опять всплыл «сентябрьский фактор».

Так что выбора уже нет 🙂. На этой неделе уеду на дачу и сяду за годовые цели. Сентябрь — мой новый январь🚀

А кто вообще строит годовые планы? Ну хотя бы в голове.
🔥Подумаю об этом в декабре
🤔Вообще не планирую
✅Начинаю с сентября
😂Что-то еще.