Интересная ситуация сложилась на американском фондовом и сырьевом рынках: рекордное число открытых коротких позиций на ETF SPDR S&P 500 Trust и падение котировок майского фьючерса на нефть марки WTI на 50% за сутки. Готовимся к периоду большой волатильности и существенных изменений в котировках акций и сырьевых товаров https://bit.ly/2wWUQPW

@finoman

Уже многие написали про шоковую ситуацию вчера вечером на нефтяном рынке, когда майский фьючерс WTI стоил отрицательную величину -40 долларов.

Многие крупные игроки перекладывались из майских контрактов в июньские. Думаю, также не обошлось без крупных хедж фондов, которые наторговали фьючерсы до негативных стоимостей.

В текущей ситуации важнее фьючерсный контрактов договориться с арабскими странами, чтобы те перестали демпинговать по нефтяным ценам, в результате чего Россия смогла бы не кратно сократить объемы продаж нефти. Иначе появятся существенные риски для доходной части гос.бюджета и государственной платёжеспособности
vdmsti.ru/btpd

@finoman

Сделка года на рынке информационно-коммуникационных технологий - "ЮэСэМ Телеком" Алишера Усманова путем обмена долей получит 100% акций "ИКС Холдинга" - компании, специализирующейся сразу на нескольких направлениях: цифровая трансформация крупного бизнеса, системы хранения данных, блокчейн, информационная безопасность.

Цель очевидна - создать лидирующую корпорацию на пространстве СНГ и Восточной Европы в сфере цифровизации производственных процессов и менеджмента. Для справки: "ЮэСэМ Телеком" уже владеет ведущим оператором РФ "МегаФон".

Важных момента два.

1. Крайне удачно выбрано время сделки: и в мире, и в России уже давно обозначился даже не тренд, а устойчивый однозначный курс на создание цифровой экономики и цифровых систем управления. Кризис, вызванный коронавирусом, с его массовым запросом на работу "на удаленке" и дистанционное управление различными областями нашей жизни, превратил цифровизацию из модного слова в насущную потребность всех уровней потребителей.

2. Победителем цифровой гонки станет тот, кто сможет обеспечить и государственные органы, и частные корпорации, и конечного пользователя комплексными и эффективными решениями по цифровизации всех процессов и продуктов максимально быстро. Сейчас этого можно достичь только создавая структуры, где за счет синергетического эффекта и объединения усилий будут все нужные мощности.

Вывод прост: заявление о потенциальном лидерстве "ЮэСэМ Телеком" на рынке СНГ и Восточной Европы - не слова, а реальность завтрашнего дня.

Написали небольшую статью об основных принципах, как выбираем американские акции в инвестиционный портфель.

На прошлой неделе начали его формировать и продолжим в ближайшие недели. Статья будет полезна тем, кто собирается инвестировать в российский и американский фондовые рынки в ближайшие месяцы.

https://bit.ly/finoman_principy_v_krizis

@finoman

В последние дни вышло несколько новостей, из-за которых аналитики начинают прогнозировать краткосрочную коррекцию в мае на фондовых рынках:

- Ряд крупных компаний в пострадавших от пандемии отраслях (нефтесервис, прокат автомобилей и краткосрочная аренда, авиаперевозки) подали заявки на банкротство и реструктуризацию долга.

- Возможно существенное обострение взаимоотношений двух крупнейших экономик, США и Китая, из-за причин возникновения коронавируса.

- Публичные компании начали выпускать отчетности за 1 квартал 2020, в которых уже заметно снижение показателей доходов и прибыли.

- Некоторые крупные инвесторы, такие, как холдинг Berkshire Hathaway Баффетта, в марте и апреле приостановили активную закупку акций, ожидая, что их можно будет приобрести позже, по более выгодным ценам.

К этому добавляется тот факт, что в мае исторически часто наблюдается снижение котировок акций на всех мировых фондовых биржах.

Исходя из этого, будем следить за новостями и движениями фондовых индексов и докупать в портфель акции по результатам восстановления позитивных настроений на рынках в ближайшие недели и рассказывать вам о триггерах и собственных сделках.

@finoman

#рекомендация
12 мая в 19:00 бизнес-школа СКОЛКОВО проведёт вебинар «Бизнес-дизайн для развития и роста» от преподавателей Стартап Академии СКОЛКОВО в рамках презентации программы.

Во время вебинара вы узнаете какие типы задач бизнеса можно решить с помощью бизнес-дизайна и что нужно, чтобы быть бизнес-дизайнером и реализовывать системные изменения в компании.

А также познакомитесь с преподавателями программы и в тестовом режиме узнаете какие знания передаются студентам, и на сколько они могут быть полезны вашему бизнесу в ситуации разворачивающегося кризиса.

Регистрируйтесь по ссылке, чтобы быть в курсе новых методов для развития бизнеса в условиях кризиса: https://bit.ly/2yosjne

В продолжение постов об акциях: начнем с российского фондового рынка. Далее будет несколько постов про американский фондовый рынок и торгуемые на нем акции компаний из США, Китая и Европы. Сразу оговорюсь, что информация из этого поста не является инвестиционной рекомендацией или консультацией. Акции могут принести как существенную прибыль, так и финансовые потери.

В апреле и мае мы перебалансировали портфель из консервативных государственных и корпоративных облигаций в долгосрочный портфель из российских акций, рассчитанный на восстановление экономической активности в ближайшие месяцы. В ближайшие месяцы в портфеле могут быть просадки, но на горизонте 1-2+ года ожидаем по нему прибыль.

Основные акции в портфеле и упрощенная логика, почему их выбрали:

1. В ритейле: Х5, Магнит, М.видео.
Х5 и Магнит выбраны, как бенефициары ситуации с изоляцией и карантином - спрос на продукты питания вырос, также кратно вырос сегмент доставки продуктов. Акции М.Видео снизились более, чем на 50% от максимумов из-за временного закрытия магазинов, при этом многие магазины продолжают работать, как салоны связи и точки выдачи, и просадка по выручке не должна быть настолько критичной.

2. В банковском секторе: Сбербанк, TCS Group (Тинькофф), Qiwi.
Сбербанк — лидер банковской системы, как по объёмам бизнеса, так и по прибыльности и технологичности. Разделяю стратегию Сбербанка по стремлению конкурировать с технологическими компаниями и построению экосистемы. У Тинькофф также быстрорастущий бизнес, прибыльная бизнес модель и стратегия на формирование экосистемы и подключению большого числа дополнительных сервисов. По Qiwi держим небольшую долю портфеля, ставка на то, что акции компании фундаментально недооценены, а также на рост транзакционного и новых направлений бизнеса.

3. В нефтяном секторе: Лукойл и Газпром нефть.
По нефтяному рынку ожидаем продолжение восстановления цен и в среднесрочной перспективе из-за закрытия части скважин и снижения инвест. программ нефтяных компаний, переход от ситуации избытка нефти к балансу и затем дефициту. Данные компании выбраны как недооцененные, с качественными операционными финансовыми показателями.

4. В транспорте: Аэрофлот.
Покупали по 57₽ за акцию. Авиаперевозки со временем будут восстанавливаться, при необходимости, Аэрофлот точно получит поддержу от государства, как лидер рынка.

5. В ИТ секторе: Яндекс.
Бизнес компании не должен сильно пострадать из-за кризиса, по сравнению с другими отраслями (в 2008-2009 гг. так было, например). Компания развивает новые направления бизнеса и имеет хорошие темпы роста и маржинальность.

@finoman

По американскому фондовому рынку текущая ситуация еще более интересная, чем по российскому, поскольку на нем есть десятки компаний с качественными операционными показателями, которые за последний год подешевели в 1,5-3 раза из-за ситуации с карантином.

Нашу логику отбора акций описывали в этом посте.

Она объединяет 2 подхода:
1. Фундаментальный подход У. Баффетта по выбору операционно-качественных компаний, чьи товары и услуги будут нужны людям и после кризиса.
2. Выбор акций компаний, у которых достаточно денежных средств на счетах и не очень высокий уровень долга для того, чтобы пережить кризис.

Формирование такого восстановительного портфеля хорошо описал Евгений Коган в своём недавнем видео:
https://youtu.be/EydgFyHDdHE

Портфель планируем расширять в ближайшие месяцы постепенно. На прошлой неделе министерство финансов США объявило о рекордном выпуске облигаций на 3 трлн долл. во 2м квартале 2020г. Это означает, что в противовес напечатанным ФРС более 2,5 трлн долл. в марте и апреле, с фондового рынка уйдёт большой объём ликвидности, что может приостановить его восстановление.

@finoman

Международные инвестиционные банки в начале мая выпустили несколько интересных отчетов по тому, какое влияние окажет COVID-19 на разные сектора экономики. Наиболее любопытный отчет, на мой взгляд, получился у Bank of America Merill Lynch.

Прикладываем отчет, а также несколько таблиц и инфографиков с информацией о влиянии на различные сектора экономики.

Из нестандартных вещей: в самом отчете есть даже цитата Ленина. Еще банк предложил новую трактовку известных аббревиатур B.C. и A.C.: before corona и after corona (в оригинале Before Christ и After Christ).

Как вывод для вложений: увеличу в ближайшие недели долю в портфеле в секторах digital healthcare, semiconductors, eSports, cloud computing и automation через соответствующие ETF на NYSE.

@finoman

После предыдущего поста от нескольких подписчиков поступили вопросы о том, как купить ETF на американские акции. Ответ зависит от того, какие ETF вы хотите приобретать.

1. В этой статье Т-Ж описано, как купить ETF на индекс S&P500. Если коротко, то это можно сделать либо через ПИФы управляющих компаний крупных российских банков, либо через ETF на Московской бирже, либо через брокеров, предоставляющих доступ на американские биржи. В последнем случае если действовать через российского брокера, то нужен статус квалифицированного инвестора. При заключении договора с международным брокером статус квалифицированного инвестора не нужен.

2. Если вас интересует широкий список ETF, то нужно открывать счет у брокера, предоставляющего доступ на американские биржи, подробнее в этой статье.

Я сам получал статус квалифицированного инвестора и торгую через российского брокера. По выбору российского брокера можно пользоваться, например, этой статьей. Если будете торговать через российских брокеров, не забудьте подписать форму W-8BEN, чтобы платить налог на дивиденды не 30%, а 13%.

Некоторые мои друзья и знакомые покупают акции через счета в Interactive brokers или оффшорные дочерние компании крупных российских брокеров (БКС, Финам и др.). Из международных брокеров рекомендовал бы торговать через Interactive brokers, т.к. это крупный американский брокер с застрахованными счетами в SPIC, предоставляющий хорошую поддержку клиентам и низкие комиссии за торговые операции (при размере счёта больше $2000).

@finoman

Восстановительный портфель, который формировал в апреле и мае, показывает хорошую доходность - порядка 15% в долларах за 1,5 месяца. В посте 1го мая писали о принципах его формирования.

Пока в лидерах акции оффлайн ритейла (GAP +58%, Macy’s +50%), авиакомпаний (United +53%, Delta +38%), нефтесервисных компаний (Schlumberger +26%, Halliburton +23%), сектора путешествий (Booking +27%, RCL +49%) и производственные (Anheuser Busch +28%, Levi’s +26%).

Судя по графикам цен акций, потенциал для дальнейшего восстановления акций этих компаний ещё остаётся хорошим.

IT, игровые и финансовые компании купил уже после их ралли конца марта-начала апреля, поэтому там более скромные доходности 0-15%.

В аутсайдерах пока акции Gilead (-5%), которые покупал под новости о прогрессе в разработке вакцины от короновируса. Будем следить за новостями, потенциал в них пока тоже остаётся хороший.

Индекс S&P 500 уже порядка 3100 пунктов и недалеко от своих максимумов, поэтому есть вероятность коррекции индекса и портфеля. Если даже такое произойдёт, ничего страшного, в среднесрочном периоде потенциал у портфеля остаётся весьма существенным.

@finoman