​​🎄 Успеть до Нового года. Финансовые итоги

Продолжение рубрики #финадвент. Есть одна задача, которую часто откладывают “на январь”, а потом месяц стремительно пролетает… и год снова начинается без ясности: куда утекают деньги и что с ними происходит.

Поэтому до праздников хорошо бы зафиксировать:
✔️ итоги по доходам (сколько, откуда, распределение по категориям в процентах)
✔️ итоги по расходам (сколько, куда, распределение по категориям в процентах)
✔️ итоги по обязательствам (что было, что будет, чем дело кончится, на чем сердце успокоится)
✔️ итоги по подушке безопасности (какой размер, где хранится, менялась ли в течение года)
✔️ итоги по инвестициям (сколько прибыло, сколько убыло, как повел себя портфель, какие выводы можно сделать по стратегии)

Какие 5 самых распространенных ошибок встречаются в подведении итогов?

❌ Ошибка 1. Вообще не подводить финансовые итоги

К сожалению, без полной картины финансов невозможно сделать полные выводы: как есть сейчас. Соответственно, нет той самой “точки отсчета”, от которой можно оттолкнуться и начать строить дальнейшее движение.

"Не зная прошлого, невозможно понять настоящее и предвидеть будущее,” - Михаил Ломоносов


❌ Ошибка 2. Смотреть только на общий результат

Общий итог без подробностей не объясняет: почему получился такой результат и что нужно сделать, чтобы его улучшить.

"Детали создают общую картину,” - Чарльз Имс


❌ Ошибка 3. Смешивать разовое и регулярное

Разовые траты (лечение, ремонт, переезд) легко “ломают картинку”. Аналогично - разовые доходы (завершение проекта, крупный клиент, премия). Из этого легко сделать далеко идущий неверный вывод: “Теперь всегда будут такие расходы/доходы, и бюджет надо планировать, исходя из этих цифр”. В этом случае важно отдельно проанализировать: это была разовая акция или новая норма?

"Нельзя управлять тем, что не измеряешь,” - Питер Друкер


❌ Ошибка 4. Учитывать только “твёрдые цифры”, игнорируя внутреннее ощущение

Можно увеличить доход и выгореть.
Можно сократить траты и жить в постоянном напряжении.
Можно потратить больше, но это окажутся осознанные вложения (здоровье, обучение, переезд).
Если итог - только таблица, без ответа на вопрос “как это прожилось”, то и цели на следующий год часто получаются “правильными”, но неживыми. Соответственно, большой риск, что всё запланированное так и останется только на бумаге.

"Не измеряется цифрами то, что по-настоящему важно, и не становится важным то, что легко измерить,” - Альберт Эйнштейн

❌ Ошибка 5. Не фиксировать выводы и решения

Распространенная картина: посчитали итоги, удивились, закрыли файл. Между тем, смысл итогов - в 3–5 коротких выводах, которые превращаются в действия. Например:
- “нужна подушка больше”
- “категория X требует лимита”
- “этот доход нестабилен - нужна диверсификация”
- “вот это решение больше не должно повториться”

"Без записей память обманывает. Без выводов опыт не работает,” - Бенджамин Франклин


💡 Важно: итоги - это не экзамен, здесь нет цели “оценить себя”. Итоги - это диагностика, и чем она честнее, тем увереннее можно ставить цели на следующий год и тем больше вероятности, что они сбудутся!

P.S. Если не хочется садиться “на весь вечер” - подходит мини-версия: 40 минут и один лист выводов. Это уже лучше, чем традиционное “ну в январе разберусь”.

​​“Знает каждый снеговик, снеговика
Лепят дети лишь на миг - не на века...”
Кто помнит эту прекрасную песенку Снеговика из старого фильма?

Снеговик живёт в странной реальности. Он точно знает: будет оттепель. Будет солнце. Будет таяние. Будет момент, когда всё изменится. И всё равно - его лепят. Потому что ценность снеговика не в том, что он “навсегда”, а в том, что он здесь и сейчас приносит тепло, смысл, улыбку, ощущение праздника.

Часто я вижу, как от финансов требуют невозможного: чтобы они раз и навсегда закрыли тревогу, сделали будущее гарантированным, а жизнь предсказуемой. Однако жизнь, как и погода, постоянно вносит свои коррективы: курс, фондовый рынок, работа, бизнес, планы, близкие, здоровье…

Именно поэтому цель управления деньгами - не в том, чтобы сделать что-то “вечное”, а в том - чтобы здесь и сейчас собрать своего финансового снеговика.


⛄️ Нижний шар - БАЗА

Это не про “накопить миллионы”, а про то, чтобы жизнь не разваливалась от одного неожиданного события. Подушка безопасности, понимание обязательных платежей, страховки там, где они правда нужны. База - это то, что держит форму, когда вокруг внезапно меняется та самая погода.


⛄️ Средний шар - СИСТЕМА

Система - это когда финансы не зависят от вдохновения, а есть выстроенная регулярность: автоматические переводы, понятный план по целям, простая структура бюджета, чёткая стратегия инвестирования. Это может быть не идеально, не красиво, не “по учебнику”, но если оно повторяется из месяца в месяц - оно работает. Система - это скучно, но именно скучное чаще всего и даёт результат.


⛄️  Верхний шар - ЦЕННОСТИ

Ради чего вообще всё это? Ради спокойствия? Ради свободы выбирать? Ради времени с близкими? Ради здоровья? Ради будущего, где не надо жить в режиме “лишь бы дотянуть”? Пусть для каждого - это что-то своё, но именно ценности - это то, что помогает не бросить, когда хочется махнуть рукой.


Пусть в Новом году ваш “снеговик” будет крепким: с базой, системой и ценностями. И пусть у него будет морковка-цель, которая всегда показывает направление, даже если вокруг метель.
С наступающим!

P.S. На картинке снеговик hand-made без использования ИИ, как дополнительное напоминание, что в нашей жизни всё ещё есть место настоящему.

​​📆 Календарь личных финансов на 2026 год

Январь для меня - месяц тотального подведения итогов и глобального планирования на год. Не минует чаша сия и рабочую стезю: весь январь будем подбивать данные по стратегиям, анализировать получившиеся результаты и чертить черными чернилами чертеж других финансовых направлений.
Однако, прежде, чем перейти к итогам -  лучше всего открыть новый том-2026 своеобразной Шпаргалкой: что и когда необходимо сделать для своевременного ТО своих денег.

Дела в личных финансах с установленной датой:

⚠️ Январь 2026 - письменное уведомление о статусе НЕрезидента по итогам 2025 года.

Данное действие НЕ является обязательным - его можно сделать и после того, как налоговая запросит информацию за 2025 год. Скорее, это можно рассматривать как превентивные меры. Однако прежде необходимо уточнить:
1. наличие доходов от источников в РФ, полученных в 2025 году;
2. иные индивидуальные последствия

К слову, к декабрю прошлого года ФНС России планировала реализовать автоматизированную систему определения и расчета у физических лиц статуса налогового резидента РФ. Однако, как это обычно бывает: “было гладко на бумаге, да забыли про овраги”, поэтому запуск отложили еще на 2 года.

⚠️ До 30 апреля - подать декларацию 3-НДФЛ за 2025 год.

В ней отчитываемся по налогам, которые за нас не были уплачены налоговыми агентами, например:
- доходы, полученные за рубежом (проценты, дивиденды, доход от продажи активов);
- продажа имущества (квартиры, дома, земельного участка, автомобиля и пр.), если срок владения им был меньше минимального (5 лет для жилья и 3 года для иного имущества);
- и другие

⚠️ До 1 июня - подать отчетность по зарубежным счетам.

Хорошая новость: за прошлый год не были внесены никакие поправки в формы отчетности! Самые нетерпеливые уже сейчас могут сдать отчетность по старым формам или воспользоваться нашим спецпредложением.

⚠️ До 1 июня - Уведомление об открытии зарубежного счета за пределами РФ.

Актуально только для физических лиц, которые в году открытия счета провели более 183 дней за пределами РФ, но по итогам 2025 года провели более 183 дней в РФ.
- Почему необходимо подавать уведомление об открытии счета (часть 1 и часть 2)

⚠️ До 15 июля - уплатить налоги по той самой декларации 3-НДФЛ.

⚠️ До 1 декабря - уплатить налог на имущество физических лиц, а также по доходам в виде процентов по вкладам в банках РФ. При этом уведомления с расчетом налогов обычно приходят до 20 октября, чтобы было время на проверку и (при необходимости) оспаривание получившейся суммы.

⚠️ До 1 декабря - можно подать заявление о смене страховщика по накопительной пенсии, то есть перевести средства из СФР в выбранный НПФ или перейти в другой НПФ. Чтобы не потерять инвестдоход, не стоит менять страховщика чаще, чем раз в 5 лет.

Дела в личных финансах, которые “привязаны” к совершению определенных действий:

💎 Открытие/закрытие или изменение реквизитов зарубежных счетов.

Необходимо сообщить об этом в течение месяца в налоговую.
- Почему необходимо подавать уведомление об открытии счета (часть 1 и часть 2)

💎 Получение иного гражданства, ВНЖ или постоянного проживания на территории другой страны.

Необходимо сообщить об этом в течение 60 дней с момента получения документа при нахождении на территории России или в течение 60 дней с момента въезда в Россию.

Дела в личных финансах, которые можно сделать в любое время в течение года (но лучше всё-таки не затягивать):

✔️ Подвести итоги по личному бюджету за 2025 год и провести ревизию своих доходов и расходов.

✔️ Поставить финансовые цели и расписать денежные планы на 2026 год.

✔️ ”Перетряхнуть” свои инвестиции, проанализировать доходность и провести ребалансировку.

✔️ Получить налоговые вычеты.

В отличие от подачи декларации и уплаты налогов, у которых есть четко-определенные даты, налоговые вычеты можно получить в любое время. Правда, необходимо помнить, что по определенным категориям вернуть деньги можно только за 3 предыдущих года.

Сохраняйте Календарь себе и делитесь с близкими, чтобы не пропустить важные даты в личных финансах.
@Finkrasa

​​🔝 Самые важные посты 2025 года
По традиции, подборка самых важных постов за прошедший год.

🔝 Инвестирование

- Предсказания аналитиков VS реальные результаты
- Итоги Asset Allocation
- Почему результаты стратегий могут не совпадать с картиной на счете
- Цикл эмоций инвестора
- Эволюция фондовых рынков (часть 1 и часть 2)
- Есть ли инвестиционные сезоны?

🔝 Финансовые инструменты

- Новые ограничения от Interactive Brokers
- Страхование в России: с «Мерседеса» на «Ладу», ещё и дороже
- Инвестиционное страхование: “Галя, у нас отмена!”
- Анализ договора долгосрочного страхования
- Как правильно подобрать страховку?

🔝 Защита от рисков

- Halloween для капитала
- Вопросы после выступления на тему рисков для капитала
- Когда ВНЖ не поможет
- Как обновлять Тревожную папку

🔝 Юридические аспекты

- Календарь со значимыми датами в личных финансах на 2025 и 2026
- Уголовное дело за ВНЖ?
- Потерялся статус налогового резидента - надо ли уведомлять налоговую?
- Самое важное про налоги
- Налоговые истории
- Отчетность по зарубежным счетам

🔝 Закулисье бизнеса финансового советника

- Три варианта поддержки начинающих финансовых советников
- Атмосферный сон про бизнес
- Чем на самом деле занят финансовый советник?

📌 Наиболее быстрые каналы связи - @Finkrasa_office и office@finkrasa.com
Более развернуто и с обсуждением общей стратегии - в формате отдельной консультации

​​📊 Итоги 2025 г. Сравним с предсказаниями аналитиков?

Пока я полностью загружена годовой отчетностью клиентам, предлагаю неспешно начать подводить итоги различных стратегий в рубрике #итогиФинСов

Для начала показываю красивое и традиционное  - табличку из годового отчета J.P.Morgan 👇 Она как нельзя лучше демонстрирует доходность разных классов активов за прошедший год.

❓ Что, если сравнить итоговые данные за прошлый год с предсказаниями аналитиков из крупных компаний?

Для этого возьмем за основу ожидания на 2025 год крупнейших мировых управляющий компаний: BlackRock, Morgan Stanley и J.P.Morgan

Итак… Что означает каждый “квадратик” и сошлись ли прогнозы с реальностью?

1️⃣ EM Equity (сиреневый) +34,4%
EM Equity – рынок акций развивающихся стран. Раньше я бы непременно добавила “включая Россию”, но… сейчас солидную долю в расчетах занимают Китай, Индия, Тайвань, Корея и Бразилия.

Предсказания аналитиков:
💬 BlackRock: “мы предпочитаем развивающиеся рынки развитым” (в целом, угадали)


2️⃣ DM Equity / MSCI EAFE (серый) +31,9%
Индекс MSCI EAFE, демонстрирующий доходность акций компаний аж 21 развитых стран за пределами США и Канады

Предсказания аналитиков:
💬 Morgan Stanley: “U.S. и Japan — наиболее привлекательны, а Europe — скорее нейтрально”


3️⃣ Large Cap / S&P 500 (светло‑зеленый) +17,9%
Наш хорошо знакомый Индекс крупных компаний США - S&P 500.

Предсказания аналитиков:
💬 Morgan Stanley: “в 2025 стоит держать перевес в акциях, США - среди фаворитов” (США явно перехвалили)


4️⃣ Commodity (темно‑зеленый) +15,8%
Как понятно из названия, включает в себя различные товарные активы, общим количеством аж 23 вида. Среди них: газ, нефть, золото, серебро и даже кофе с сахаром!

Предсказания аналитиков:
💬 J.P. Morgan: “после выборов стали чуть менее позитивны по industrial commodities и energy prices” (тем не менее, по сравнению с прошлым годом показали значительный рост)


5️⃣ Small Cap (оранжевый) +12,8%
Акции малых компаний США, которые нынче отстали от Большого Брата.


6️⃣ High Yield (темно‑голубой) +12,1%
Мировой рынок высоко-доходных облигаций

Предсказания аналитиков:
💬 J.P. Morgan: “по U.S. high yield ожидания 5-6%” (довольно скромно относительно того, как в итоге “выстрелило” по факту).


7️⃣ Fixed Income / US Agg (синий) +7,3%
Рынок всех облигаций США (как государственных, так и корпоративных)


8️⃣ Cash (фиолетовый) +4,3%
Да не введет в заблуждение название «кэш», на самом деле - это государственные краткосрочные (до 3 месяцев) облигации США.


9️⃣ REIT’s (светло‑голубой) +2,3%

И, наконец, аутсайдер года - рынок недвижимости.

Предсказания аналитиков:
💬 BlackRock: в контексте AI‑темы упоминают, что “выиграть могут бенефециары, не связанные с технологиями, включая real estate” (ожидание было скорее “может быть интереснее”, а по факту вышло очень скромно).

⁉️Какие выводы можно сделать из этого сравнения?

Продолжение следует

​​📊 Прогнозы на 2026 год

Вдогонку к предыдущему посту решила сразу собрать подборку предсказаний аналитиков на 2026 год. Для этого снова обратимся к крупным финансовым компаниями: J.P. Morgan, Vanguard, Morgan Stanley и BlackRock.

1️⃣ Общий фон: год скорее “risk‑on”, но с большим количеством “но”

В подборках и обзорах прогнозов на 2026 общий вывод такой: большинство крупных игроков ждут, что рост по рынкам продолжится, но оговорок стало больше - политика и инфляция ограничивают “легкость” роста.
AI‑цикл продолжается, но появляется разрыв между “выигрывающими от AI” и остальными - отсюда чувствительность рынка к новостям и риск резких переключений настроений.
Некоторые управляющие компании держат в уме и рецессионный сценарий (пусть и не как базовый). Например, J.P. Morgan прямо пишет про 35% вероятность рецессии в 2026.
Таким образом, формула года звучит примерно так: “риск и устойчивость одновременно”.


2️⃣ Инфляция может упасть не так сильно, как хотелось бы

Vanguard прямо говорит, что инфляция может оставаться выше 2%, и это ограничивает ФРС в снижении ставки ниже “нейтральной” около 3,5%. Отсюда общий прогноз по портфелям: деньги снова приходится зарабатывать комбинацией доходности и диверсификации.


3️⃣ Акции США: рост ждут, но “это не точно”

По США часто встречается прогноз “плюс, но скромнее прошлых лет”. Например, у Morgan Stanley фигурирует логика “ещё +10%” и район S&P 500 ~7 500. При этом параллельно в обзорах подчёркивают: если все слишком дружно “за рост” - это сам по себе повод быть внимательнее.


4️⃣ Международные рынки: где искать “альтернативу США”

BlackRock явно нравится Япония, Европа - местами, но в целом звучит мысль: “не всё упирается в США”


5️⃣ Золото: продолжение тренда или перегрев?

J.P. Morgan остается бычьим по золоту и прямо называет цели: $5 000/oz к 4кв 2026, средняя $4 753/oz за год


6️⃣ Облигации возвращаются в фокус внимания, но не в качестве волшебной палочки

Vanguard подчеркивает, что качественные облигации в режиме более высоких “нейтральных” ставок дают привлекательную реальную доходность и роль стабилизатора портфеля. При этом BlackRock остается осторожным к долгосрочным облигациям. В целом сходятся во мнении, что “старая диверсификация” может быть иллюзией и традиционные защитные способы корреляции могут работать хуже, поэтому нужен план Б и более осознанный выбор активов.


7️⃣ Недвижимость: прогнозы есть, и чаще это “камбэк возможен, но выборочно”

В отраслевых материалах и обзорах 2026 всё чаще встречается мысль: после слабого 2025 у REITs есть шанс на восстановление в 2026, но “всё решит разница между секторами” (”не все йогурты одинаково полезны”).


В общем, диверсификация, как обычно, наше всё! А уж правильная диверсификация, учитывающая долгосрочные цели, риск-профиль инвестора, а также иные субъективные и объективные факторы - 100% залог успеха на длительном промежутке времени! Уверена, что в конце года будет интересно сверить: что из этого сбылось.
@finkrasa

P.S. Бонусом - завораживающая картинка из отчета Morgan Stanley: “Автономность - не нишевая вертикаль, а горизонтальный слой, который объединяет «железо», софт, датчики и энергосистемы. Это момент, когда AI перестаёт только анализировать экономику и начинает управлять ею - на земле, в воздухе и в космосе”. Тот факт, что в инвестиционных отчетах крупной финансовой компании мы находим целый раздел, посвященный технологиям - яркий признак того, насколько сильно AI начинает влиять на прогнозирование будущего, включая инвестиционное.

​​📊 Итоги 2025 г. Asset Allocation

Продолжаем #итогиФинСов. Напомню, что мы сравнивали отчет от J.P.Morgan с предсказаниями аналитиков за прошедший год. Какие же выводы можно было сделать из той таблицы?

1️⃣ “Погадаем на кофейной гуще”

Да-да, глядя на предсказания аналитиков вспоминается анекдот: “Сыну начальника гидрометцентра исполнилось 32-35, на самом деле 28 лет, по ощущениям - 23 года. Местами - дочь.” Так и здесь. “США - среди фаворитов” - и его сильное отставание на фоне роста акций остальных стран. Фаворитами при этом были явно развивающиеся рынки.

Однако, справедливости ради, в прошлом году таки не было явных расхождений: и аналитики были весьма осторожны в своих предсказаниях, и в целом все активы показали рост. Тем интересней будет оценить результаты прогнозов через год.


2️⃣ “И первые станут последними”

Интересен тот факт, что DM Equity (серый) – Индекс MSCI EAFE, демонстрирующий доходность акций компаний аж 21 развитых стран за пределами США и Канады, в 2023 году был на втором месте с ростом в 18,9%. По итогам 2024 года он также занял второе место - правда, уже с конца, показав всего 4,3%. А в прошлом году снова вернулся на 2 место с внушительной доходностью в 31,9%!

Если обратить внимание на предыдущие периоды, то можно найти похожие примеры. Так, например, Индекс товаров (темно-зеленый Commodity) в 2022 году был на первом месте по доходности. Однако… тех отчаянных, которые по итогам 2022 года решились бы “сделать ставку” на лидера - в 2022 году ждал бы очень неприятный сюрприз и последнее место в рейтинге. Ровно та же самая ситуация была за 2021-2022 год с Индексом недвижимости (голубой REIT’s), который в прошлом году стал анти-лидером таблицы, показав самую низкую доходность. И такие «ужимки и прыжки» возвращают наше внимание к…


3️⃣ Asset Allocation

Внимательный читатель прошлых постов наверняка отметил, что я обошла в описаниях тот самый квадратик с загадочной надписью «Asset Alloc.», белой нитью проходящий в центре всей таблицы.
Asset Allocation - совокупность ВСЕХ представленных активов, благодаря чему:
- Снижается инвестиционный риск
- Усредняется доходность и в результате получается «средняя температура по больнице»

Записываем рецепт портфеля J.P.Morgan:
по 25% - Large Cap и Fixed Income
15% - DM Equity
10% - Small Cap
по 5% - EM Equity, Cash, High Yield, Commodity и  REIT’s

Однако можно попробовать изобрести собственный велосипед и собрать инвестиционный портфель под индивидуальные параметры: риск-профиль, срок, предпочтения в активах и т.д.

🔥 На сайте доступны инвестиционные портфели для инвестирования на зарубежных рынках.

Вот уже который год я традиционно сравниваю доходность своих портфелей с “классикой” от J.P.Morgan. Обычно портфель от J.P.Morgan показывает результаты хуже умеренного и агрессивного портфелей, но лучше консервативного, что логично. Однако за прошлый год даже консервативный портфель обогнал портфель от J.P.Morgan - и по итогам 2025 года, и по итогам за 10 лет!
@finkrasa

Потому что всё, что у нас когда-либо будет, это «сейчас»

Сегодня должен был выйти совсем другой пост, но поняла, что не могу не поделиться историей #будниФинСов

Вчера в Клубе для финансовых советников обсуждали книгу "Четыре тысячи недель на всё" Оливера Беркмана, которая вошла в топ-10 по саморазвитию по версии Forbes. Основные мысли автора:
- наше время никогда не будет принадлежать полностью нам - на него всегда будут претендовать другие люди;
- каждую минуту мы совершаем выбор: чему уделить внимание и на что потратить малую толику отпущенных нам 4000 недель;
- самый эффективный тайм-менеджмент начинается со смирения: мы никогда не успеем переделать все дела, а что успеем - получится далеко не идеально;
- вещи, которые мы уже делаем, более важны, чем мы предполагали: просто до сих пор мы подсознательно обесценивали их, не считая достаточно значимыми…

Потому что всё, что у нас когда-либо будет, это «сейчас»

После эфира в Клубе и перед консультацией с клиентом, а затем и заседанием Совета в СРО, я решила прогуляться до почты. Иду под снегом, в прекрасном настроении с музыкой в наушниках… и вдруг вижу не по погоде одетую старушку, потерянно стоящую у подъезда. Подошла, спросила: что случилось. Мало ли, человек выскочил неодетый по какой-то надобности, забыл ключи… всякое бывает, правда?

Однако то, что издалека виделось простой задачей, развернулось в драму одного маленького большого человека.

У бабушки - явная деменция. Путается в словах и мыслях. Тут же забывает всё, что только что сказала. При себе ничего: ни телефона, ни ключей, ни номера родственников. Благо, подъезд открылся, выпуская мужчину, и бабушка бодро повела меня к себе в квартиру….
… квартира была открыта. То, что я увидела внутри, напомнило мне самые страшные студенческие общаги и коммуналки, в которые меня когда-либо заносило немыслимыми поворотами судьбы: повсюду грязь, мусор и совершенно убитая сантехника. При беглом осмотре удалось найти только потрепанный пропуск на ведущего научного сотрудника в Институт труда и социального страхования. Бабушка с гордостью подтвердила, что это - её, и что она в свое время защитила кандидатскую и вполне могла бы продолжать научную деятельность… вот только она не помнит, почему она не там… за этим отчетливо слышалось, что где это “там” - она тоже не помнит… Пришлось идти по соседям.

С соседями повезло - обнаружилась милейшая женщина, для которой я сразу стала “Леночка” и которая поведала банальную и вместе с тем трагичную историю:
- У старушки есть сын, который каждый вечер привозит еду в контейнерах. И на этом всё.
- Он запрещает её подкармливать, что раньше соседка неоднократно пыталась делать, но всё это заканчивалось грандиозными скандалами.
- “Леночке” не стоит заходить к ней в квартиру, дабы не шокироваться увиденным (предупреждение запоздало).
- Бабушка регулярно выходит из дома, её ловят по району и возвращают.
- Вызывали врачей, полицию, обращались куда только можно… но приезжает сын и снова скандал.

Ситуация патовая. Не было бы сына - можно было бы решить вопрос через соцзащиту. А как быть, когда родственник есть и вроде как не бросил - приезжает же каждый день, кормит…
Мне пора было бежать - времени до консультации оставалось впритык, поэтому всё, что смогла - поверить заверениям соседки, что та проводит бабушку до квартиры, да помахать той из лифта…

До сих пор не оставляют размышления: о чём для меня эта ситуация? Тем более аккурат после обсуждения "Четыре тысячи недель".

Напоминание о собственном бессилии? Я и правда не могу решить все проблемы…Смириться? Направить внимание на то, что в моих силах?
- на то, чем могу помочь своим близким: позаботиться о маме, уделить ей внимание;
- на то, как самой не оказаться в такой ситуации: близость с детьми, забота о здоровье, преумножение капитала на обеспеченную старость;
- на то, что делаю лучше всего профессионально: какую пользу я могу принести клиентам;
- на то, как в принципе продолжать отзываться и помогать там, где могу…

Потому что всё, что у нас когда-либо будет, это «сейчас»
@finkrasa

​​💬 Почему те результаты, которые я вижу на своем инвестиционном счете, не совпадают с указанной доходностью портфеля?

За 18 лет практики постоянно по результатам итогов года сталкиваюсь с ситуацией, когда инвестор анализирует доход:
- Берет размер капитала на начало года;
- Затем берет итоговую сумму;
- Считает результат в процентах;
- Сравнивает с исходным активом или портфелем;
- И с удивлением обнаруживает, что данные не совпадают!
После этого возникает закономерный вопрос: “Почему?”.  Этот год не стал исключением, поэтому напоминаю про…

📊 7 причин расхождений в результатах между бенчмарком и данными на счете

1️⃣ Момент входа в активы

Самая распространенная и важная причина непредсказуемых результатов по итогам года. Для примера я взяла ETF на Index S&P 500 и сделала подробный расчет: как изменилась бы доходность при покупке актива в разные месяцы (Таблица👇). Наилучший результат был бы получен при входе в Индекс в мае. Напротив, если бы покупка произошла после, итоговый результат оказался бы хуже, чем если бы актив был с начала года.
Точно так же на конечный результат будет влиять частичный вход в актив. Например, если в начале года вошли в Index на 50% от капитала, а к осени докупили на оставшуюся часть, то странно было бы считать доход, будто вся сумма спокойно участвовала в инвестировании с начала года.

2️⃣ Момент купли/продажи

Этот пункт похож на предыдущий, но более локальный. При инвестициях через брокера и через страховые компании с прямым доступом к брокерской платформе - заявки на куплю/продажу активов исполняются мгновенно. Однако на банковских и страховых счетах без прямого доступа к брокерской платформе заявки могут исполняться 2-3 рабочих дня, что также может влиять на доходность.

3️⃣ Комиссии и налоги

Далее необходимо проверить - были ли учтены все расходы:
- комиссии посредника
- плата за куплю/продажу активов
- снятые налоги (например, налог на дивиденды с американских активов)
- комиссии самих активов
- и т.д.

4️⃣ Момент снятия комиссий

Если предыдущий пункт - более-менее очевиден даже для начинающих инвесторов, то в этом пункте и “бывалые” порой обсчитываются. Например:  в начале года 10 000, в конце года 11 000, а комиссии 50. Значит ли это, что доходность инвестиций = 1000+50 = 1050 от 10 000 = 10,5%? Да, но только в том случае, если комиссии списываются в последний день отчетного периода. А если они списались в первый день? Тогда получается, что изначально было инвестировано только 9950. Соответственно, доходность инвестиций в этом случае составила уже 10,55%. А если они равномерно списывались в течение года?

5️⃣ Сравниваемый период

Продолжая проявлять дотошность в расчетах, также необходимо обратить внимание: за какой период сравниваются собственные показатели и данные бенчмарка. Так, например, последний торговый день в году может не совпадать с календарным - соответственно, управляющие компании могли взять разные даты для подведения итогов по своим стратегиям.

6️⃣ Курс валют

Часть моих клиентов являются счастливыми обладателями мультивалютных портфелей, где в рамках одного счета имеются активы в разных валютах. Соответственно, весь этот ассортимент к концу года может показать совершенно непредсказуемую доходность из-за скачков курсовой разницы. Поэтому прежде чем сравнивать итоги с бенчмарком, необходимо будет проделать сложную работу по приведению различных валютных единиц к единому знаменателю.

7️⃣ Дополнительные причины

И, наконец, на итоговую доходность могут повлиять иные факторы. Например, на Interactive Brokers и через страховые компании с прямым доступом к брокерской платформе можно получить дополнительный доход от брокера на наличные деньги.

Вывод. Чтобы получить ответ на простой вопрос: “Сколько же принесли мои инвестиции за год?” - порой необходимо проделать огромную аналитическую работу по выявлению и учету всевозможных факторов, влияющих на результат. Сделать анализ уже имеющегося портфеля можно в рамках отдельной услуги Анализ активов или при проведении комплексной Диагностики.
@finkrasa

​​🔔 Новая рубрика: риск месяца

Каждый месяц будем разбирать один из 45 рисков капитала:
- Что за риск
- Как его оценивать
- Какие последствия
- С помощью чего можно “подложить соломку”
- И, конечно же, примеры и кейсы
Поскольку январь - традиционно месяц подведения итогов, то логично продолжить тему.

📈 Риск февраля: Неэффективная инвестиционная стратегия

❓Почему этот риск важен?
Можно выбрать самого надёжного посредника, купить хорошие активы, платить минимальные комиссии… И всё равно не получить ожидаемый результат!

Вот самые распространенные ситуации, которые я регулярно наблюдаю за 18 лет работы финансовым советником:

1️⃣ Стратегия не соответствует цели

Цель - получать пассивный доход прямо сейчас, а портфель собран на рост капитала. Или, наоборот, цель - рост портфеля на горизонте в 15 лет, а деньги в дивидендных акциях и облигациях с низким потенциалом роста.

2️⃣ Стратегия "не по срокам"

Деньги нужны через 5 лет, а портфель на 100% из акций. Или, наоборот, до пассивного дохода 20 лет, но всё в депозитах "для надёжности". Несоответствие горизонта и структуры портфеля - либо неоправданный риск, либо упущенная прибыль.

3️⃣ Недооценка риск-профиля

Инвестор изначально выбирает агрессивный риск-профиль, но после первого же снижения портфеля воспринимает это слишком остро и выходит из рынка. А потом либо долго не может "зайти" обратно (и упускает самый сильный рост), либо начинает перестраховываться и сильно снижает риски.

4️⃣ Игра в "угадайку"

"Может, золото? Или лучше на S&P 500 поставить? А что вы думаете про облигации?" Постоянные попытки угадать: “какая лошадь прибежит первой” и "ставки" на отдельные активы сильно снижают доходность на длинной дистанции.

5️⃣ Постоянная смена стратегии

Инвестор определился с активами, вложил деньги на долгий период, но… чуть повеяли новые настроения на рынке - и портфель начинает "перетряхиваться". В результате инвестиции не успевают принести ожидаемый доход.

6️⃣ "Купил и забыл"

И в то же время, "придерживаться стратегии" - не равно никогда не трогать портфель. Необходимо корректировать движение к целям: ребалансировать соотношение активов и постепенно снижать риски по мере приближения к сроку. Если же годами ничего не делать, то портфель перестает соответствовать стратегии и целям.

7️⃣ Отставание от бенчмарка

У инвестора агрессивный портфель, но за 3 года он вырос на 15%, а модельный портфель с таким же уровнем риска - на 40%. Сильное отставание от бенчмарка при том же риске - явный признак неэффективной стратегии.

❓ Как проходит разбор этого риска на Диагностике?

✔️Первичный анализ документов
- Выписки со счета (счетов)
- История сделок за год
- Анкета риск-профиля

✔️Ответы на вопросы при встрече
- Когда понадобятся эти деньги? Для чего конкретно?
- По каким параметрам выбирали эту стратегию/ управляющего?
- Меняли ли стратегию за последние 2-3 года?
- Что будете делать, если портфель упадёт на 20%? А на 30%?
- И другие вопросы, которые помогают мне дополнить сухие цифры анализа документов пониманием мотивов и устремлений реального человека.

✔️Составление полного отчета
И, наконец, высылается полный анализ эффективности стратегии:
- Соответствие целям и сроку инвестирования
- Соответствие риск-профилю инвестора
- Диверсификация vs концентрация по активам, географии и рискам
- Частота пересмотра стратегии и проведение ребалансировок
- Самое важное: как соотносится фактическая доходность инвестиций с бенчмарком
Если капитал распределен по нескольким счетам и юрисдикциям, то в этом случае также анализируется влияние каждой отдельной инвестиции на общую картину в целом.

💡Вывод: Эффективная стратегия - не та, которая даст максимальную доходность на бумаге. Эффективная стратегия - та, которую инвестор реально сможет придерживаться 5-10-20 лет, несмотря ни на какие кризисы.

📌 P.S. Неэффективная стратегия - это  #инвестиционный_риск №41 из 45, которые анализируются на Диагностике. Запись на февраль уже закрыта, но еще есть места на март и открыта запись на апрель.
@finkrasa

​​😱 Эмоции инвесторов: почему покупают на пике и продают на дне
#инвестиционный_риск

Не в первый раз наблюдаю картину: что-то стабильно начинает расти - и всё больше инвесторов хотят "голосовать долларом" в пользу этого актива. Так, например, уже полгода я стабильно наблюдаю у своих клиентов интерес к тому же золоту. Однако стоит только замаячить коррекции - тут же, наоборот, словно пожар начинают распространяться воззвания: "Надо срочно продавать!".
Почему так происходит? Начнём издалека…

В 1952 году доктор Пол Маклин предложил концепцию триединого мозга. Согласно ей, человеческий мозг состоит из трёх частей:

🦎 Древний мозг (рептильный, ящер) - около 100 млн лет
Базовые функции организма (дыхание, сон, кровообращение) и поведенческие стереотипы (инстинкт размножения и выживания). Реагирует примитивно: "бьют - беги, дают - бери".
🐒 Мозг млекопитающих (лимбический, обезьяна) - около 50 млн лет 
Эмоции, чувства, социальные связи, стадный инстинкт.
🧠 Неокортекс - 2 млн лет (homo sapiens)
Разум, анализ, осознанность, творчество.

❓Как это работает в инвестициях?

Ящер и Обезьяна понятия не имеют, что такое деньги, но…
Когда на счёте минус:
- Обезьяна кричит в панике
- Ящер воспринимает как угрозу: "бьют - беги!"
- Инвестор судорожно распродаёт подешевевшие активы
Когда на счёте плюс:
- Обезьяна прыгает: "Я тоже так хочу!"
- Ящер реагирует: "дают -бери!"
- Инвестор покупает всё подряд, не думая
И чем ярче признаки роста или падения - тем сильнее активность Обезьяны и Ящера.

👇 На картинке - наглядный график взаимосвязи эмоций инвесторов с рыночными циклами


❓Что еще почитать на эту тему?

На английском языке:
- Investor Psychology During Market Crashes (Bajaj AMC) - анализ поведенческих паттернов от dot-com пузыря до COVID-кризиса 2020 года
- 8 Charts Every Investor Needs to See When Markets Crash - подборка из 8 ключевых графиков, показывающих, как рынок восстанавливался после каждого из 26 медвежьих рынков с 1928 года
- CNN Fear & Greed Index - индекс страха и жадности в реальном времени

На русском языке:
- Почему инвесторы повторяют одни и те же ошибки - статья о психологии инвесторов и рыночных циклах
- Шпаргалка Уолл-стрит - классический график психологии рыночного цикла

❓Как обезопасить себя?

Что бы ни происходило на рынке - самым правильным решением будет придерживаться изначальной инвестиционной стратегии, не поддаваясь эмоциям.

Три ключевых элемента:
1️⃣ Инвестиционный горизонт - рынки исторически вознаграждают время в активах, а не попытки поймать момент
2️⃣ Диверсификация - уменьшает вероятность эмоциональных решений в кризис и усредняет доходность отдельных активов
3️⃣ Ребалансировка - позволяет продавать после роста и докупать после падения, тем самым увеличивая прибыль

Почему это сложно? Потому что дисциплина выглядит просто на бумаге, но не в жизни. Когда эмоции зашкаливают, инвестиционная стратегия становится тем рациональным якорем, за который можно держаться.
История показывает: Ящер и Обезьяна всегда проигрывают. Выигрывает тот, кто даёт слово Человеку - разуму и плану.
@finkrasa

​​😴 Пассивный инвестор всегда прав?
#инвестиционный_риск

Вбив себе в голову умные фразы типа «пассивный инвестор» и «купи и держи», довольно часто обладатели активов начинают кидаться в другую крайность - напрочь «забывают» проверять состояние своего инвестиционного портфеля вплоть до момента, когда будут нужны деньги. Стоит ли говорить, что некоторых представителей Homo Sapiens ждёт большой сюрприз!

Между тем, бывают 3 причины, при которых пересмотр портфеля сыграет роль медицинского осмотра, способного выявить опасную болезнь на ранних стадиях.


1️⃣ За год поменялась структура портфеля

Самая распространённая причина, руководствуясь которой рекомендуется проводить ребалансировку хотя бы раз в год.

Пример. Инвестор выбрал умеренную стратегию: 30% консервативных инструментов, 50% умеренных, 20% агрессивных. Вложил 1 млн в указанных пропорциях.
За год консервативные активы выросли на 4%, умеренные на 8%, агрессивные на 30%. Портфель теперь 1 112 000. Есть повод для радости? Безусловно!
Однако структура портфеля изменилась: 28/48,6/23,3 вместо изначальных 30/50/20. Однако если вслед за радостью приходит мысль о том, что, раз агрессивные инструменты хорошо растут - то лучше всё оставить «как есть»… Вспоминаем, что “кролики - это не только ценный мех”, а агрессивные инструменты – это не только высокая доходность, но и высокие риски!

Что произойдёт, если в следующем году агрессивные инструменты упадут на те же 30%?
- Без ребалансировки (оставив 28/49/23): потери составят 78 000
- С ребалансировкой (вернув 30/50/20): потери составят 66 720
Цена за бездействие: 11 280.


2️⃣ Приближается момент реализации финансовой цели

Допустим, в 30 лет будущий инвестор задумался о накоплениях на старость. Пока большой горизонт - он не боится вложить 50% в агрессивные инструменты. Однако чем ближе «возраст Х», тем консервативнее должна становиться стратегия, чтобы выход на пенсию не совпал с потерей 50% накоплений. После наступления пенсионного возраста стратегия становится не только консервативной, но и начинает обеспечивать пассивный доход - что также влияет на необходимость пересмотра портфеля.

Американский финансовый советник Рик Ферри отмечает, что распространённое правило «с возрастом больше облигаций, меньше акций» не универсально. Если у инвестора гораздо больше денег, чем понадобится для обеспеченной старости, то он инвестирует для семьи и внуков. В таком случае стратегия может быть иной - и это снова возвращает нас к мысли о важности финансовой цели, ведь здесь она будет уже про “передачу капитала”, а не про “выход на пенсию”.


3️⃣ Локальная замена отдельных инструментов

Последняя ситуация - разного рода «катаклизмы» с одним активом:
- Смена стратегии у фонда
- Сильно выросшая комиссия
- Значительное отставание от индекса (особенно для активно-управляемых фондов)
- Фонд более не доступен для инвестирования (решение брокера, санкции, вот это всё)
- И другие


📌 Вывод
- Пассивный инвестор - не тот, кто бездумно вкладывает деньги в единожды составленный портфель и больше ничего не делает.
- Пассивный инвестор - это тот, кто постоянно придерживается единожды выбранной стратегии и корректирует состав портфеля, если он перестаёт ей соответствовать.

Провести медицинский осмотр уже имеющегося портфеля можно в рамках отдельной услуги Анализ активов или при проведении комплексной Диагностики.
@finkrasa

​​"Как правильно составить антикризисный портфель, который с минимальными потерями переживет падение рынка?"

Похожие вопросы в тех или иных вариациях регулярно поступают в мой адрес, и я прекрасно понимаю желание максимально защитить свои накопления от #инвестиционный_риск.

На самом деле словосочетание «Антикризисный портфель» - оксюморон по трем причинам:

1️⃣ Инвестиционный портфель

Для начала, откроем Википедию:
«Инвестиционный портфель - набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое»

Портфель - это набор разных активов, соотношение которых зависит от риск-профиля инвестора, срока и цели инвестирования. Поэтому, если инвестор серьёзно опасается кризиса и хочет пережить его с минимальными потерями, ему можно порекомендовать консервативный портфель.
Однако даже в самом консервативном портфеле всегда есть небольшая доля акций. Следовательно, даже он не застрахован от падения во время кризиса! Да, он будет упираться всеми лапами, тормозить облигациями, но полностью «пойти против рынка» всё равно не сможет.

📌 Вывод. Консервативный портфель с низкой степенью риска не является гарантией полной защиты от падений рынка, поэтому термин “антикризисный” ему не подойдет.

2️⃣ Отдельные активы

Можно ли найти активы, к которым применим термин «антикризисные» в контексте падения рынка? Да, это инструменты с гарантированным доходом:
- банковские вклады
- отдельные виды страховых программ
- и другие

Однако, в этом случае хорошо бы также иметь в виду:
- Доходность этих инструментов - гораздо ниже даже официальной инфляции, в результате чего получаем риск постепенного уменьшения капитала даже в некризисные годы.
- У них будет свои специфические риски а-ля банкротство посредника, но это - отдельный разговор.
- Возвращаясь к главному вопросу: если мы говорим об отдельных активах, то слово “портфель” к ним уж никак не применимо.

📌 Вывод. Инструменты с гарантированным доходом защитят капитал от падений рынка, но не являются портфелем в классическом понимании этого термина.

3️⃣ Стратегия инвестирования

А что, если менять стратегию инвестиционного портфеля и на время кризиса переходить в «антикризисные активы»? Здесь мы подходим к теме, в которой за долгие годы сломано немало копий - «Пассивное инвестирование vs Активное управление». Однако в этом случае речь идет о стратегии управления активами, а не о конечном продукте под названием «антикризисный портфель».

📌 Вывод. Активное управление портфелем с целью избежать кризисных падений - это отдельная стратегия, которая требует точного прогнозирования рынка и не гарантирует успеха.

📌 Общий вывод: Понятие "антикризисный портфель" - это миф. В реальности инвестор всегда жонглирует различными рисками, и полностью защищенного варианта не существует.
- Хочется защитить себя от любой, даже самой минимальной просадки? Депозиты и другие защитные инструменты – в помощь! Однако в этом случае инвестор проиграет инфляции.

- Не хочется пить валерьянку во время кризиса, но в то же время желательно получить прибыль выше банковского депозита? Лучше сделать ставку на консервативный инвестиционный портфель, но при этом всё равно быть готовым к просадкам.

- Хочется попробовать «угадать» кризис и выйти вовремя? Можно выделить около 10-20% всего капитала на эксперимент, а остальное держать в пассивной стратегии. Лет через 10 сравнить результаты.

Какой вариант жонглирования рисками выбрать?
Лучше всего посмотреть еще раз на свой инвестиционный портфель. Особенно – на «анти-доходность» в далеком 2008 году. Если цифры не пугают – оставить как есть. Если же «как-то неуютно» - пора пересобрать портфель под индивидуальный уровень комфорта. На графике - как раз пример подобной работы 👇

📌 Напоминаю, что в любой момент можно прислать вопросы в рубрику #вопросФинСов на @Finkrasa_office, а более подробно обсудить индивидуальную ситуацию, в том числе касающуюся долгосрочной стратегии, на консультациях.
@finkrasa

​​💬 “Елена, а у Вас какая стратегия?”
По случаю пятницы в рубрике #будниФинСов - каминг-аут.

⚠️ Лично у меня - агрессивный инвестиционный портфель!
- полное отсутствие облигаций! Да, совсем 0%.
- 90% - агрессивные активы;
- 30% - акции компаний определенных отраслей.
Да, в период падения фондового рынка мой портфель падает быстрее всех - так, что захватывает дух! Что я делаю в таком случае? Правильно, докупаю активы! И в этом мне помогают базовые принципы:

1️⃣ Длинный горизонт инвестирования

Цель моего инвестиционного портфеля - обеспечить пассивный доход тогда, когда я решу наконец оставить активную деятельность и превращусь в эдакую бодрую старушку с тягой к путешествиям… или, наоборот, заведу домик с камином, буду ухаживать за клумбами и на выходных ждать внуков - кто знает? Однако, поскольку бросать любимую работу и не менее любимых постоянных клиентов я не планирую еще лет 25 как минимум, то горизонт инвестирования у меня существенный. На периоде инвестирования в более чем 25 лет влияние всех кризисов и катаклизмов сгладится, а агрессивные инструменты непременно покажут доход выше, чем консервативные. Соответственно, пока не имеет смысла уменьшать доходность, добавляя в портфель те же облигации. “Вот выйду на пенсию - тогда и сформирую себе более консервативный портфель”, - шамкающим голосом будущей старушки.

2️⃣ Активный выбор - только на часть капитала

Да, я могу "сделать ставку" на определенную отрасль. Однако это не просто спекулятивная игра на рынке - скорее, это осознанный выбор. Для меня важно, чтобы мои деньги работали не только на финансовый результат, но и поддерживали то, во что я верю:
- экология и развитие альтернативных источников энергии;
- инновации и технологии, которые делают мир лучше.
Это своего рода "голосование долларом" - когда я физически вкладываюсь в направление, которое откликается моим ценностям и внутренним убеждениям. Однако бОльшая часть капитала всё равно вкладывается в широкий рынок акций.

3️⃣ Широкая диверсификация

В качестве инвестиций выступают мировые ETF фонды от крупнейших управляющих компаний, с минимальными комиссиями и максимальной диверсификацией по активам внутри. Получается, что таким образом я условно покупаю не акции поштучно, а портфель, состоящий из множества акций. В свою очередь, это позволяет существенно снизить потери от возможного банкротства или резкого снижения стоимости отдельных компаний, случись что.

4️⃣ Пассивная стратегия инвестирования

Портфель пополняется ежеквартально, что служит дополнительной ребалансировкой. При этом анализ самого портфеля проводится только раз в год - в январе. К слову, какие-то глобальные изменения при этом вносятся очень редко. Так, например, я могу заменить ту самую отрасль, за которую голосую “долларом”, что совпадает с пересмотром глобальных ценностей и устремлений. Поэтому в большинстве случаев всё заканчивается простой ребалансировкой, когда восстанавливается первоначальное соотношение активов в портфеле. Соответственно, свои собственные инвестиции у меня занимают максимум 3-4 часа в год - гораздо меньше, чем время, которое я уделяю финансам своих клиентов.

5️⃣ Максимальная защита от рисков

И, наконец, инвестирование происходит через страховой полис со 100% защитой капитала от банкротства посредника. При этом в качестве дополнительных преимуществ я получаю защиту от санкций, от ареста имущества, от развода (через один развод я уже прошла - не рекомендую) и вишенкой на торте - отложенное налогообложение на прибыль.

Ах, да! Чуть не забыла про самое интересное!

📈 Среднегодовая доходность моего портфеля за последние 10 лет - в районе 15%, а за 2025 год - 35% в долларах.

📌 Вывод: при понимании пяти основных принципов инвестирование превращается в безопасный, где-то даже скучный, но при этом настолько простой процесс… что его вполне мог бы контролировать котик, у которого лапки, если бы у него не было более интересных задач а-ля поесть, поспать и утвердить свое главенство над человеком.

Финансовые советники каждый день работают с цифрами, процентами, доходностью и рисками.
Однако есть вещи, которые не поддаются подсчетам:
✔️ Невозможно вычислить доходность от спокойного сна, зная, что рядом надежный человек.
✔️ Нельзя измерить в деньгах возможность опереться на крепкое плечо в трудную минуту.
✔️ Не существует формулы для расчета стоимости уверенности в завтрашнем дне, которую дарит настоящий защитник.

Спасибо вам, мужчины, за то, что вы есть! За вашу силу, мудрость, надежность и заботу!
С Днем защитника Отечества!

​​🪽 Осознанное инвестирование

Неожиданный интерес вызвала тема про “голосование долларом” за те направления, которые откликаются внутренним ценностям и убеждениям, вскользь затронутое в посте про личную стратегию инвестирования.

Для начала, опубликую кусок моего комментария для РБК аж в 2019 г:
“В мире наблюдается увеличение тенденции по развитию так называемого «Impact Investing». Иными словами, инвестирования, создающего положительное социальное и экологическое воздействие, наряду с финансовой отдачей. Многие крупные управляющие компании – такие, как Franklin Templeton, BlackRock, Invesco, iShares и др. – не только официально заявляют, что «служат социальным целям», но и постепенно вводят на рынок новые инвестиционные продукты. Так, например, появляются различные фонды альтернативной энергии (Solar, Clean Energy и т.д.), фонды, поддерживающие здоровый образ жизни (Organics, Obesity и т.д.) и многие другие.
К сожалению, инвесторы в России пока больше настроены на «исконно отечественные» инвестиции в газ и нефть, и готовы в качестве альтернативы рассмотреть еще разве что технологии. Однако потихоньку и в нашей стране зарождается культура осознанного подхода что в использовании окружающей среды, что в понимании потребностей собственного организма без ущерба для здоровья. Будем надеяться, что со временем эта осознанность распространится и на инвестиции”.

На уровне отдельного инвестора уместней говорить об "осознанном инвестировании" – выборе направлений, соответствующих личным ценностям.
❗️ При этом ценности отдельного инвестора не всегда могут совпадать с глобальной тенденцией импакт-инвестирования

1️⃣ Для социально-ответственных

Вложения в компании с высокой социальной ответственностью, которые не производят вредоносную продукцию, соблюдают права сотрудников и придерживаются этичных бизнес-практик.
Например: iShares MSCI KLD 400 Social ETF (DSI). Доходность – 16,74%

2️⃣ Для думающих об экологии

Направление включает компании, занимающиеся альтернативной энергетикой: солнечной энергией, энергией ветра, а также решениями в области водных ресурсов.
Например: Guggenheim Solar ETF (TAN) – фонд солнечной энергии. Доходность за год – 74,48%

3️⃣ Для поклонников здорового образа жизни

Производители натуральных продуктов питания, фитнес-оборудования и одежды, решения для борьбы с лишним весом и другие.
Например: The Long-Term Care ETF (OLD) – фонд для тех, кто планирует жить долго и в преклонном возрасте получать медицинское обслуживание. Доходность за год – 15,73%.

4️⃣ Для любителей новых технологий

Высокотехнологичные направления: разработка беспилотников (дронов), робототехника и искусственный интеллект, умные интернет-вещи, а также кибербезопасность.
Например: Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ) –  робототехника и ИИ. Доходность за год – 15,49%

5️⃣ Для радеющих о с/х и продовольствии

Компании, специализирующиеся на производстве и распространении органических и натуральных продуктов питания.
Например: VanEck Agribusiness ETF (MOO) - ISIN фонда звучит как “мууу”, переводится как “мычание” и активно намекает на состав. Доходность за год – 27,64%

6️⃣ Для "плохих парней (и девушек)"

Направления, которые некоторые могут считать спорными: медицинская марихуана, казино и азартные игры.
Например: AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS) - фонд медицинской марихуаны. Забавно, что на сегодня 83,9% капитала фонда находится в наличных. Доходность за год – 8,96%

7️⃣ Для игроманов

Разработчики игр, создатели движков для игр, издатели популярных игровых франшиз и другие.
Например: ETFMG Video Game Tech ETF (GAMR) – видеоигры и всё, с ними связанное. Доходность за год – 7,04%

📌 Вывод. Основой инвестиций должен быть надежный и широко-диверсифицированный портфель, составленный с учетом срока инвестирования и уровня риска. Однако в пределах 5-10% можно добавить «что-нибудь эдакое» - актив, который не только приносит доход, но и отвечает интересам самого инвестора.

P.S. Ну и раз уж день архивов - то в тему также будет моё выступление «Паноптикум мировых ETF’s» от 2022 г.

​​🧰 Анализ портфеля

Несу свежий, “с пылу, с жару” разбор реального портфеля клиента родом из Швейцарии… портфель родом - не клиент.
Многие считают, что «крупные швейцарские банки» предлагают инвесторам что-то крутое и интересное. Ха! За 18 лет работы словосочетание «портфель от швейцарского банка» для меня стало синонимом «плохих инвестиций с завышенными комиссиями». Именно такими примерами часто делюсь в рубрике #анализФинСов
Сегодняшний разбор - не исключение.

1️⃣ Весь капитал вложен в один взаимный фонд

К слову, речь идет о более 700 000 евро, но управляющим явно было лень составить нормальный портфель для такого «незначительного» по их меркам капитала - вот они и не заморачивались.
На этом можно было бы разбор и закончить, но интересно же: что это за фонд и почему его рекомендуют?

2️⃣ Несбалансированность по классам активов

Фонд представляет собой эдакий портфель “на минималках”, составленный только из акций и облигаций:
- акции по регионам - 39% США, 37% Швейцария (неудивительно). Остальные страны представлены символически: Китай (3%), Япония (2,5%), Тайвань (2,2%) и другие. Такое распределение не отражает мировую капитализацию и далеко от того, что может принести прибыль инвестору.
- акции по секторам - технологии (20%), здравоохранение (19,4%), финансы (17%)
- облигации - государственные (29,7%),  корпоративные (17,8%) и… деривативы (30%)
Полностью отсутствует золото и иные ресурсы, за счет которых фонд вполне мог бы показать хороший рост в прошлом году, но…

3️⃣ Несоответствие риск-профилю инвестора

Фонд подобран для инвестора с умеренным риском и содержит:
- 53,4% акций
- 41% облигаций
- 5,6% наличных
Да, у всех разное понимание того, что считать «умеренным» риском портфеля, однако… около 50% облигаций и наличных – это чересчур даже для консервативного инвестора.

4️⃣ ”Наша миссия - комиссия”

В общем, всё “мастерство” швейцарских управляющих становится кристально ясным при взгляде на комиссии фонда:
- 2,5% за вход в фонд (против 0% комиссии в фондах ETF)
- 1,46% ежегодная комиссия (против 0,1% средней комиссии в фондах ETF)
- и вишенкой на торте - 1% за выход из фонда (против 0% комиссии в фондах ETF)

На этом моменте я, видя только «портфель на сегодня», с уверенностью предположила, что управление от уважаемых швейцарских банкиров работает по следующей схеме:
- заводят клиента в фонд и получают комиссию за вход (частично или полностью)
- держат этот фонд некоторое время (год или даже меньше)
- затем красиво презентуют инвестору другой похожий фонд и предлагают перейти в него
- снова получают комиссию за вход
То, что от подобных «перекладываний» инвестор теряет около 5% - никого не волнует!
К сожалению, клиент подтвердил, что именно так всё и происходит. Это ещё раз напоминает: интересы инвесторов и управляющих в крупных банках - диаметрально противоположные.

5️⃣ Доходность

И наконец, самое интересное: за 5 лет доход от такого «фонда-портфеля» сильно уступает портфелю из ETF для умеренного риск-профиля (График 👇). Если учесть потери на комиссиях из-за постоянных «перекладываний» капитала - результат окажется ещё более плачевным.


Вывод. Анализ портфеля выявил множество рисков в разделе #инвестиционный_риск:
⚠️ Весь капитал в размере более 700 000 евро вложен в единственный взаимный фонд без должной диверсификации
⚠️ Портфель не сбалансирован: перекос в сторону США (39%) и Швейцарии (37%), отсутствие золота и других ресурсов
⚠️ Распределение активов (53,4% акций, 41% облигаций) слишком консервативно даже для умеренного риск-профиля
⚠️ Завышены комиссии: 2,5% за вход, 1,46% ежегодно и 1% за выход (против практически нулевых комиссий в ETF)
⚠️  Управляющие регулярно перекладывают капитал между похожими фондами, зарабатывая на комиссиях за вход и нанося ущерб инвестору
⚠️  Доходность фонда за 5 лет значительно уступает простому портфелю из ETF для аналогичного риск-профиля
⚠️  С учетом потерь на "перекладываниях" реальная доходность еще ниже заявленной

Провести подобный разбор уже имеющегося портфеля можно в рамках отдельной услуги Анализ активов или комплексной Диагностики.
@finkrasa

​​📈 Риск марта: Банкротство посредника

❓ Почему этот риск важен?

Можно выбрать прекрасные активы, выстроить стратегию и даже быть готовым к рыночным просадкам… но всё равно получить неприятный сюрприз, если посредник, через которого происходило инвестирование, оказывается банкротом (вариант - сталкивается с отзывом лицензии или иными проблемами).

Поэтому вопрос, который стоит задать до того, как что-то случилось:
“Если мой брокер / банк / управляющая компания / страховая обанкротятся, то что именно защищает мои активы и в каком размере?”
Самая распространённая ситуация на практике: инвестор вообще не задумывается об этом риске, а потом выясняется, что защищена только часть капитала.

❓ Что необходимо тщательно изучить?

1️⃣ Законодательство и механизм защиты инвестора

За счёт чего именно обеспечивается «сохранность» в стране нахождения посредника:
- обособление (сегрегирование) клиентских активов;
- страхование (если предусмотрено);
- резервный фонд / компенсационный механизм, созданный компанией или системой регулирования;
- другие механизмы.

2️⃣ Кто обеспечивает соблюдение правил

Кто участвует в работе механизма защиты на разных уровнях:
- какие контролирующие органы регулируют посредника;
- кто аудитор, проверяющий отчётность;
- кто кастодиан (хранитель) активов, если они отделены от активов компании;
- и другие элементы контроля.

3️⃣ Пределы защиты

Одна из самых критичных частей. Защита может быть:
- в виде процента (в идеале - до 100%);
- в пределах фиксированной суммы.
Самый опасный вариант - когда покрывается только небольшая сумма. В этом случае нужно отдельно следить, чтобы капитал не превышал лимит защиты, или сразу распределять его между несколькими посредниками.

4️⃣ Разделение активов: деньги и ценные бумаги

Правила, механизм и даже размер защиты могут отличаться для:
- денег (остатки на счетах);
- ценных бумаг.
Именно здесь часто прячется недопонимание: «я думал, что всё одинаково защищено».

5️⃣ Механизм реагирования

Как будет развиваться ситуация, если «час X» всё-таки наступит:
- требуется ли личное участие инвестора;
- кто и как будет представлять интересы инвестора;
- какие действия нужно сделать инвестору и куда обращаться.

❓ Как проходит разбор этого риска на Диагностике?

✔️ Первичный анализ документов
- сведения о компании: название, тип посредника, юрисдикция
- законодательство страны: как устроена защита инвестора
- проверка лицензий
- кто обеспечивает соблюдение: кастодианы, аудитор, регулятор
- пределы защиты и проверка, не превышает ли капитал инвестора установленный лимит

✔️ Вопросы на встрече
Обычно вопросов по этому риску немного - максимум: почему был выбран именно этот посредник, по каким критериям. Если капитал выходит за рамки покрываемой защиты, то обсуждаем готовность распределить средства.

✔️ Итоговый отчёт
И, наконец, высылается полный анализ риска:
- выявленные риски посредника
- соответствует ли капитал пределам защиты
- если защита не покрывает капитал: предупреждение о рисках с рекомендацией переложить определенную часть средств
Если капитал распределён по нескольким счетам и юрисдикциям, то защита анализируется по каждому посреднику отдельно.

💡 Вывод: Этот риск редко вспоминают, когда «всё работает». Однако именно он отвечает на главный вопрос: насколько спокойным будет сон инвестора, если посредник внезапно перестанет им быть.

📌 P.S. Банкротство посредника - это #инвестиционный_риск №31 из 45, которые анализируются на Диагностике. На март осталось последнее место, есть места на апрель и открыта запись на май.
@finkrasa

​​🦌 Олень в финансах

Однажды такси везло меня из Парижа в Фонтенбло, и путь наш пролегал через красивейший и знаменитый лес. Я обратила внимание, что буквально по всей дороге стоят знаки “Осторожно! Олени!”.
Понятное дело, что мое женское любопытство сразу же проявилось в вопросе к водителю: “А часто здесь можно увидеть оленя на дороге?”.
“Что вы! – отозвался водитель, - Сколько лет здесь езжу, но еще ни разу никакого животного не встретил! Видимо, просто предупреждение на всякий случай…” И стоило ему только это проговорить… Правильно!

По всем законам жанра аккурат перед машиной выскочил на дорогу красавец олень!

Водитель ахнул и резко затормозил. Прекрасный зверь посмотрел на нас глазами человечьими и молвил глубоким голосом: “Je ne mange pas six jours!”… Ладно-ладно.На самом деле олень постоял какое-то время, да и ускакал по своим важным делам. Однако мнилось, что в его взгляде, брошенном напоследок на нас, явственно читалось эдакое ехидное: “Ну, что, двуногие, не ждали?! А я вот он!”

🦌 🦌 🦌

В закрытом Клубе для финансовых советников мы в том числе подробно разбираем финансовые продукты. Вчера проводили эфир с представителями крупной европейской компании, которая работает с клиентами из России. И вот после красивого разговора о “надежности”, “традициях преемственности”, “сроках существования” и “солидных суммах под управлением” я начала планомерно задавать вопросы на тему “А как осуществляется защита инвестора, если компания обанкротится?”:
- начнем с того: а что вообще за страна? Действительно ли компания, с которой заключают контракт клиенты, зарегистрирована в Европе по месту регистрации основного офиса?
- а что дальше происходит с капиталом инвестора? Где он размещается? Что за банк-кастодиан?
- кто осуществляет надзор за деятельностью компании?
- какие механизмы защиты начинают работать, случись что?
- и тд

В какой-то момент стало даже неудобно перед коллегами, потому что разговор затянулся где-то на полчаса. Однако отклики после эфира в очередной раз показали, что мы с коллегами находимся на “одной волне”:
“Благодарю за то, что Вы задали наши вопросы и как настойчиво Вы разбирали вопрос по защите инвестора. Для меня это был отдельный мастер-класс по работе с партнерами.”
“Мне очень было ценно и какие вопросы Вы задавали и что мы все-таки дошли до сути того, какая у них финансовая архитектура. Мне в профессиональном плане это всегда интересно и недостаточно поверхностных ответов, которые часто дают представители компаний.”

🦌 🦌 🦌

Будучи юристом и финансовым советником в одном лице, я часто развлекаюсь чтением многостраничных документов по инвестициям, которые подбрасывают мне на анализ клиенты и потенциальные партнеры. Порой мне встречаются фразы:
🦌 “Риск дефолта по облигациям и иным долговым ценным бумагам. Заключается в возможности неплатежеспособности эмитента долговых ценных бумаг, что приведет к невозможности или снижению вероятности погасить их в срок и в полном объеме”.
🦌  “Банк может по своему усмотрению отменить выплату процентов”.
🦌  “Максимальный размер расходов за счет имущества фонда может доходить до 30 (тридцати) % от среднегодовой стоимости чистых активов фонда”.

В таких случаях я не спрашиваю банкиров, управляющих фондами и иных солидных господ в дорогих костюмах: “А часто наступает дефолт по облигациям/ банк отменяет выплату процентов/ расходы фонда составляют 30%?”.
Я точно знаю, что они ответят: “Что вы! Сколько лет здесь работаю, но еще ни разу такого ни встретил! Видимо, просто предупреждение на всякий случай…”

Я просто вспоминаю Фонтенбло и думаю о том, что можно “ездить” этими финансовыми тропами десятилетиями – и так ни разу и не встретить “оленя”. Однако, если висит “предупреждающий знак” - событие вполне может случиться! И хорошо бы, чтобы при встрече с подобным “оленем” отделаться лишь легким испугом. Ну а если ради этого мне часто приходится выглядеть “вредной Бабой Ягой” в глазах потенциальных партнеров и испытывать дискомфорт перед коллегами… что ж, это - та цена, которую я вполне готова платить.
#будниФинСов
@finkrasa

Женщина - это тот редкий актив, который умеет одновременно быть:
🌸 нежностью и силой,
🌸 хранителем традиций и драйвером для движения вперед,
🌸 заботой о других и умением выбирать себя,
🌸 интуицией и трезвым расчетом,
🌸 хрупкостью и способностью выдерживать давление обстоятельств.

Пусть внутренняя ценность растет с каждым днем!
Пусть жизнь приносит дивиденды тепла, заботы и радости!
И пусть личный баланс - внутренний и финансовый - всегда будет в плюсе!

С Международным Женским днем 🌸

​​⛑ Защита денег на банковских счетах

Когда речь заходит о страховании вкладов, чаще всего все помнят только одно число - 1,4 млн ₽. Действительно, это - та цифра, которая изначально была озвучена свежеиспеченным №322-ФЗ “О страховании вкладов в банках Российской Федерации” в конце далекого 2003 года. Однако после этого в изначальный документ были внесены значительные изменения, поэтому сейчас в некоторых случаях защита может быть гораздо выше, нежели изначальная цифра.
#инвестиционный_риск

1️⃣ Базовая защита: до 1,4 млн ₽ в одном банке

Тут все просто: срок зачисления денег не важен.
Под эту защиту обычно попадают:
- срочные вклады и вклады до востребования
- деньги на текущих банковских счетах
- деньги на банковских картах (личных, зарплатных, студенческих, пенсионных)
- вклады, оформленные сберегательным сертификатом
- счета ИП
- счета юрлиц из реестра малого бизнеса
- счета некоммерческих организаций

2️⃣ Расширенная защита до 10 млн ₽

С 1 октября 2020 года в России была введена расширенная защита банковских счетов, и лимит страхового возмещения по некоторым вкладам был повышен с 1,4 млн до 10 млн рублей. Однако это касается только определенных источников происхождения денег и жестких временных рамок.

Какие источники денег подходят под повышенную защиту:
- деньги от продажи жилья или земельного участка с домом (жилым, садовым) или другим строением
- наследство
- страховые выплаты по обязательному личному или имущественному страхованию
социальные выплаты и пособия (из бюджета или от работодателя)
- выплаты по судебному решению
- гранты в виде субсидий

При этом средства должны быть зачислены в течение 3 месяцев:
- с момента поступления денег на счет
- с момента получения документа о праве на наследство

Важно понимать, что в 10 млн ₽ входят и те самые 1,4 млн ₽ по любым источникам. Таким образом, если, например, на банковском вкладе лежит 1 млн ₽, а потом было зачислено наследство в 9,6 млн ₽, то АСВ выплатит только 10 млн ₽ суммарно. 0,6 млн ₽, увы, возвращено не будет.

3️⃣ Отдельный лимит до 10 млн ₽ для счетов эскроу

Иное дело - счета эскроу, по которым лимит считается отдельно от двух предыдущих оснований. Речь идет про деньги, которые фактически “заморожены” под сделку:
- для расчетов по сделке купли-продажи недвижимости
- для расчетов по договору участия в долевом строительстве

В этом случае защита действует в течение 3 месяцев с даты:
- госрегистрации прав в ЕГРН
- решения об отказе в госрегистрации
- прекращения госрегистрации прав

4️⃣ Отдельный лимит до 2,8 млн для сертификатов

И, наконец, совсем свежее исключение, вступившее в силу с 30 октября 2025 года. Речь идет о безотзывных сберегательных сертификатах в рублях сроком 3 года и более. В этом случае лимит составляет 2,8 млн рублей и считается так же отдельно ото всех предыдущих оснований.

Источники:
ФЗ “О страховании вкладов в банках Российской Федерации”
Сайт Агентства по страхованию вкладов

📌 Задача. В ноябре 2025 года Ирина приобрела сберегательный страховой сертификат сроком на 2,5 года на сумму в 800 000 рублей. После этого в декабре она внесла на текущий счет в этом банке 1,5 млн рублей. 20 января 2026 Ирина продала квартиру, и покупатель перечислил ей на этот же счет 12,7 млн по договору купли‑продажи жилья. 25 января Ирина открыла счет эскроу и перевела на него с текущего счета 9 млн для покупки новостройки.

❓ Внимание, вопрос знатокам: если 28 апреля 2026 года у банка отзовут лицензию, то сколько денег вернут Ирине и сколько она потеряет?
@finkrasa