🇷🇺 Если долго ждать роста Российского рынка, то можно увидеть, как по ней проплывет труп твоего врага как он растёт

Что именно можно назвать триггером для текущего подъёма?
🇪🇺Возможно тот факт, что чиновники в ЕС обсуждают возобновление поставок российского трубопроводного газа в рамках возможного урегулирования украинского конфликта.
Сам факт появления таких обсуждений в добавок с разрешением на проведение работ по консервации Северного потока 2, говорит о некотором сдвиге в обсуждениях внутри ЕС.

🔥 Как бы там ни было в России в 2024 г. выросла добыча природного газа на 7,6% и составила примерно 685 млрд куб. м.

🇹🇷Пока в ЕС думают, Турция качает. В 2024 году поставки российской нефти в Турцию выросли до 323 тыс. баррелей в сутки, увеличившись год к году на 36%.

🇨🇳 Поставки Газпрома в Китай в 2024 году превысили контрактные обязательства.
По газопроводу «Сила Сибири» досрочно выведены на максимальный уровень в 38 млрд куб. м газа в год.

🇮🇳 По оценкам Reuters в 2024 году на долю российской нефти пришлось 36% импорта Индии и почти 20% импорта Китая.

🚢 В тоже время Китай и Индия приостановили закупку российской нефти с поставкой в марте из-за удорожания фрахта танкеров. Это серьёзный риск, но думаю, что он будет преодолён.
_______

Как бы то ни было 2024 год миновал, обсуждение Украинского конфликта на столе, как он будет завершен и когда , откровенно не ясно. Но позитивные перспективы, лучше негативных.
_______

🏦 Возвращаясь в Россию, банки за 2024 год заработали 3,8 трлн рублей
➖ Прирост ипотеки за 2024 год замедлился до 13,4% ( 34,5% в 2023 году )
➖ Автокредитование увеличилось на 51,7% ( в 2023 году был прирост на 41,6%)
➖ Потребительское кредитование сжалось на 1,9%
➖ Корпоративные кредиты выросли на 17,7% ( 19,1% в 2023 г.)
❇️ Портфель корпоративных кредитов российских банков в декабре 2024 г. сократился на 0,2%, до 87,8 трлн руб., а объем портфеля потребительских кредитов — на 1,9%, до 14,1 трлн руб. - отмечает ЦБ 🗣 ЦБ к тому и стремился.
➖ Средства населения увеличились на 11,9 трлн рублей или на 26,1%, что более чем в 1,5 раза превышает прирост за 2023 год
Понятно, что существенное влияние на банковский сектор оказала ставка ЦБ.

💸 В связи с цифрами выше интересна статистика декабря: 70% от общего числа взятых россиянами новых кредитов пришлось на займы в микрофинансовых организациях.
Почему так? Например , в ноябре доля была только 47% выдач. Судя по всему банки ограничили выдачи не надёжным заёмщикам, как следствие клиенты отправились в МФО.
На самом деле , ситуация не очень приятная. В 2024 г. МФО в основном расширили предложение именно среднесрочных займов. Средняя процентная ставка по таким кредитам составляет 280–284% годовых. 🙈

Новости эмитентов:
⛽️ $TRNFP В Минфине " не слышали " о снижении коэффициента дивидендных выплат Транснефти. Новак в декабре уже говорил, что в бюджете заложены 50%, как для большинства гос компаний.
Напомню, что для Траснефти налоговая ставка на прибыль на 2025–2030 гг. была увеличена до 40% (вместо 25%). Приятный сюрприз был. БКС ждёт около 160 рублей на акцию. Я ждал побольше.

💿💿💿 Минфин против корректировки расчета акциза на жидкую сталь.
«Мы против корректировок. Деньги уже заложены в трехлетнем бюджете, ресурсов для снижения поступлений нет». Минфин «сейчас не может себе позволить дополнительных выпадающих доходов».
Несмотря на это, сегодня удачный день у металлургов

🍷 EBITDA Новабев Групп $BELU в 2024 году выросла на 9%
Чистая выручка выросла на 22%, до 126 млрд рублей

🏛 ЦБ и Мосбиржа $MOEX запускают программу создания акционерной стоимости публичных компаний. Бумаги эмитентов, которые станут участниками программы, войдут в базу для расчета нового индекса Мосбиржи.

Фактически речь идет о создании отдельного бенчмарка - эталонной группы эмитентов, способных расти опережающими темпами и тем самым выступать одними из драйверов капитализации всего фондового рынка

А сколько будет такое стоить ? 🥹

🇷🇺 Локальные новости: 
💵 по ЦБ   98,0062 руб  📉
💶 по ЦБ  102,7782 руб  📈
🛢 $77- 📉
🥇 Золото $2785

Хорошей пятницы 👍

🍹С Пятницей, Друзья!

Рост не благодаря, а вопреки.

Индекс ММВБ продолжает медленно, но уверенно приближаться к отметке 3000 пунктов, игнорируя инфляцию, санкции и риски банкротств перекредитованных компаний.

📱Пример чрезмерного оптимизма — прямо перед нами. Рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг $VKCO до уровня «А», ссылаясь на ухудшение финансовых показателей и рост долговой нагрузки. Однако акции компании завершили торговую сессию с ростом на 0,6%. 🤔
ВКонтакте погрязла в долгах, её последние значимые успехи остались в эпоху до отмены «стены», а акции уже третий год топчутся на месте, не падая ниже, но и не стремясь вверх.

🏛Индекс RGBI движется в том же направлении. Несмотря на агрессивную политику Минфина по размытию ОФЗ ПД и планы привлечь 1 трлн рублей, а также растущую инфляцию, рынок не верит в повышение ставок, и RGBI продолжает расти.

Возможно, причина такого оптимизма — надежды на то, что Трамп всё же станет «голубем мира» и поможет завершить СВО. Однако прошла уже неделя, а звонка Дональда Трампа Владимиру Путину всё нет. Пресс-секретари лишь заверяют, что разговор необходим и состоится в ближайшее время.

🥇Реальный повод для оптимизма есть у российских золотодобытчиков. Золото обновило исторический максимум и продолжает расти, поскольку инвесторы ищут безопасные активы на фоне агрессивной политики Трампа. Его обещания сократить налоги и ужесточить иммиграционную политику могут подорвать финансовую стабильность США и разжечь инфляцию. Выступление главы ФРС Джерома Пауэлла, который признал, что последствия тарифных войн непредсказуемы, лишь усилило опасения инвесторов.

🇪🇺Тем временем Европе не до сантиментов. Экономика региона в огне, и ЕЦБ снижает ставки в попытке её оживить. Глубину проблем подчёркивает и новый пакет санкций, в котором осторожно избегают блокирования поставок российского СПГ и алюминия.
Кстати, «Новатэк» недавно приобрёл новый танкер для перевозки СПГ, что увеличит экспортный потенциал и немного облегчит положение Европы.

Любопытно, что ставки по депозитам в Европе упали до 1,5%, в то время как еврооблигации ОФЗ РФ с погашением в конце 2025 года предлагают доходность в 9,3%. Настоящий рай для кэрри-трейдеров.

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

🇷🇺 Заканчиваем неделю не так позитивно как хотелось бы.

Отмечу рад событий, которые как бы есть, но и как б нет до них дела.
➖ ING , банковская группа из Нидерландов , продаёт бизнес в России российской малоизвестной компании АО «Глобал Девелопмент»
➖ Goldman Sachs продаёт свой бизнес в России Balchug Capital ( Армения )

Подобные сделки происходят после решений на высшем государственном уровне. Как вы понимаете, капитал иностранных компаний до этого находился в замороженном состоянии: вроде бы есть, но вывести его невозможно. Примерно как у Райффайзенбанка 😁.
Думаю, такие решения — это своего рода уступки, за которыми стоят невидимые нам компромиссы с другой стороны. А значит, это всё же хороший знак: контакты есть, и диалог продолжается.

🇷🇺 Теперь спустимся с небес на землю и поговорим о наших банках.
Хотя данные пока в основном по РСБУ, они дают представление о том, у кого дела идут хорошо, а у кого — не очень.
7 из 30 крупнейших банков России сократили прибыль по итогам 2024 года.
На фоне остальных выделяются ВТБ и Сбер: из общей прибыли банковской системы в 3,8 трлн рублей на их долю приходится 2,1 трлн рублей.

🏦 Заметнее остальных сократили прибыль $SVCB Совкомбанк (на 56%, до 42,8 млрд рублей). Тут следует, конечно, смотреть отчёт по МСФО и связь результатов с объединением Хоум Кредита.

Единственным убыточным банком оказался УБРиР (Уральский банк реконструкции и развития). Надеюсь, у вас нет там вкладов?

Отдельные новости :
💻 Группа Астра $ASTR использовала часть квазиказначейских акций для мотивации сотрудников. Общий бюджет на 2024–2025 год — около 1% уставного капитала компании.

🚗 Смарттехгрупп aka Кармани $CARM обновит дивполитику: ежегодно выплачивать от 50% прибыли. Кроме того компания проводит ребрендинг, расширяясь в сторону МФО

⛽️ У нефтеперерабатывающего завода (НПЗ) Лукойла $LKOH в Болгарии, стоимость которого оценивают в $2 млрд, есть 7 кандидатов. Ориентиров для закрытия сделки пока нет.

🏦 СПБ Биржа ($SPBE) планирует завершить 2024 год с прибылью по МСФО. Объём торгов российскими бумагами вырос на 77% по сравнению с 2023 годом и составил 48,71 млрд рублей (против 27,52 млрд рублей в 2023 году).

🛢Правительство продлило постановление о запрете на экспорт бензина из России до 28 февраля

🇷🇺 Локальные новости: 
💵 по ЦБ   97,8107 руб  📉
💶 по ЦБ  102,1301 руб  📉
🛢 $76- 📉
🥇 Золото $2804 📈

Хороших вам выходных 👍

Неделя выдалась напряженной и нестабильной. Впереди нас ждут новые вызовы.🤔

🗣🇺🇸 Трамп берется за дело: торговые войны набирают обороты.
Президент США подписал указ о введении дополнительных пошлин на импорт товаров из Канады, Мексики и Китая, ссылаясь на «угрозы, исходящие от нелегальных иммигрантов и наркотиков».
Для Китая пошлины составят 10%, для Канады и Мексики – 25%. На энергоносители из Канады введут тарифы в размере 10%.
В ответ Канада планирует ввести ответные меры на $107 млрд, а Китай готовит иск в ВТО.
Трамп также заявил о возможном введении пошлин на товары из стран Евросоюза, обвинив ЕС в «несправедливом отношении» к США.

🇷🇺 В России неделя прошла без ярких движений у крупных компаний: Сбер, Лукойл, Магнит, НЛМК показали нулевую динамику.
Зато Аренадата перед отчетом выросла почти на 11%.

Ожидаемые события:
📆 Понедельник
⛏ Полюс проведет ВОСА. Основной вопрос – дробление акций 1 к 10. Ранее ожидалось, что аналогичное дробление акций Транснефти (стоимостью более 100к) повысит привлекательность бумаги, но этого не произошло. Полюс стоит не так дорого, поэтому я не ожидаю резкого роста спроса после сплита.
📲 Диасофт проведет СД по вопросу дивидендов. Прошлые выплаты были скромными.
💿 Северсталь представит операционные и финансовые результаты. На фоне отчета ММК есть опасения, что отчет может оказаться слабым.

📆 Среда
🍅 Русагро опубликует операционные результаты за 4 квартал 2024 года и за весь 2024 год. Бумаги компании не торгуются, но информация будет полезной для анализа.
❤️ Аренадата представит свои операционные результаты.

Хорошей недели! 👍

☕️С Понедельником, Друзья!

Начнём с крипты, где происходит откровенная бойня:
Крупнейшие монеты, такие как Solano, Ethereum, Cardano и многие другие потеряли от 10 до 40% за прошедшую ночь. ВТС держится лучше и упал на 5%.

Зато растут цены на нефть и газ:
Нефть марки WTI прибавила 1,7%, Газ +9%.

🇺🇸У падения крипты и росте цен на сырьё одни корни - Д. Трамп издал Указ о вводе со вторника пошлин в размере 25% на канадский и мексиканский импорт и 10% на китайские товары, что грозит более высокими расходами для американских потребителей.
Сегодня состоятся переговоры Трампа и премьера Канады, чтобы дать возможность Канаде заключить сделку "в последнюю минуту".
Подобные пошлины ждут и ЕС, пообещал Трамп, а ЕС сказали, что ответят не менее жёстко.
Канада и Мексика поставляют в США более половины потребляемой в США нефти и пошлины стимулируют рост цен на нефтепродукты.

🛢Продолжая тему нефти. Сегодня вечером соберётся ОПЕК+, где с высокой долей вероятности сохранят текущий объём поставок. Однако Трамп проводит переговоры с основами членами картеля и настаивает на росте добычи, чтобы снизить цены на сырье и тем самым повлиять и на сговорчивость России в переговорах и это снизит инфляционные ожидания в самих США.
Поэтому риторика картеля будет очень интересна.

Возвращаясь к агрессивной риторике США отмечу, что она имела эффект с Панамой. Страна отказалась от участия в инициативе Китая «Один пояс — один путь» и решили, что лучше лишиться китайских денег, чем увидеть американских солдат. После новости о разрыве Панамы с Китаем, Трамп сообщил, что вопрос с Панамским каналом не потребует участия американских солдат.

🇷🇺На фоне растущей нефти и раздрая в кругу "союза спасения украины" на этой неделе ММВБ может предпринять решительную попытку прорыва уровня 3000п.
И этому способствуют новости о намерениях ЕС  добиться от Украины восстановления транзита газа из РФ, с целью помощи Венгрии.

Кроме того, позитивом могут стать очередные заявления Трампа о подготовке переговоров с Россией и Украиной.

«У нас были очень напряженные выходные. У нас запланированы встречи и переговоры с различными сторонами, включая Украину и Россию»

Подождём, когда проснутся наши чиновники и подтвердят или вновь опровергнут эти слова.

Неделя обещает быть вновь жаркой.

Берегите себя, и хорошего вам дня 🤗

💿 Северсталь $CHMF: итоги 2024 года и вызовы будущего
Компания опубликовала отчёт за прошедший год, который вызвал неоднозначную реакцию.

📊 Основные финансовые показатели:
➖ Выручка: рост на +14% г/г, но продажи в натуральном выражении увеличились лишь на 1% г/г.
➖ Чистая прибыль: снижение на -22% г/г.
➖ EBITDA: уменьшение на -9% г/г.
➖ Свободный денежный поток: сокращение на -19% г/г из-за роста капитальных затрат на 63% г/г.
➖ Дивиденды. Из-за отрицательного денежного потока 4 квартала компания была вынуждена отказаться от дивидендных выплат.

📉 Причины ухудшения результатов:
1️⃣Рост прямых затрат:
➖ В 2024 году они составили 64% выручки (против 57% в 2023 году).
➖ Затраты на оплату труда выросли на 32 млрд руб. (+37%), включая рост вознаграждения управленческого персонала на 0,1 млрд руб. (+9% г/г).

2️⃣Общехозяйственные затраты: увеличение на 6 млрд руб. (+23% г/г).

3️⃣ Затраты на сбыт: рост на 11 млрд руб. (+24% г/г).

4️⃣ Курсовые разницы: вместо прибыли, как в прошлом году, принесли убытки. Суммарное изменение составило 41 млрд руб.

💡 Мнение:
Отчёт выглядит негативно, главным образом из-за опережающего роста затрат. Курсовые разницы также сыграли значительную роль в снижении чистой прибыли — их изменение эквивалентно разнице в прибыли за год.

➡️ Опасения:
- Компания продолжает инвестировать в строительство комплекса по производству железорудных окатышей на площадке Череповецкого металлургического комбината.
- Эти капиталовложения уже привели к формированию отрицательного денежного потока в 4 квартале, что исключило возможность выплаты дивидендов.

📌 Прогнозы менеджмента:
- Если высокие ставки сохранятся, потребление стали в России в 2025 году может продолжить снижаться.

🤔 Моя оценка:
В текущий момент я сохраняю нейтральное отношение к акциям Северстали. Однако предполагаю, что компания сможет вернуться к положительному денежному потоку и возобновить выплату дивидендов в 2025 году.

➖ Итог:
Ситуация сложная, но потенциал для восстановления есть. Будем следить за развитием событий.