🍹С Пятницей, Друзья!

Пятница начинается с позитива! Если мы не стоим на пороге мира, то хотя бы можем об этом помечтать и для этого есть основания. Сегодня ночью Д. Трамп сделал ряд заявлений:

🔸 Трамп заявил, что желает встретиться с Путиным «немедленно».
🔸 Зеленский заявил, что готов к сделке, со слов Трампа.
🔸 Трамп получает сигналы от президента России В. Путина о готовности к разговору.

Проблема в том, что параллельно с этими оральными интервенциями Россия подверглась массированной атаке БПЛА и некоторые источники трактуют ночную поездку В  Путина на работу в Кремль не как начало переговоров, а как подготовка жёсткого ответа.
Тем не менее индекс ММВБ отреагировал стремительным ростом аж на 0,5% в последние минуты вечерней торговой сессии и закрылся на уровне 2949п.

🛢Одним из рычагов давления на Россию Трамп видит в снижении цен на нефть и заявляет, что сможет заручиться поддержкой Саудовской Аравии и сами США будут наращивать добычу нефти.
Нефть уже реагирует снижением до 78$ (-3% с начала недели).
Интересно, что низкие цены на нефть, которые ждёт Трамп, не позволят нефтедобывающим компаниям в США бесконечно наращивать объёмы добычи, всё таки для них рыночные условия важнее политики и цена в 60$ это предел для прибыльной добычи.

🏦Объёмы торгов на ММВБ снизились до 80млрд руб, что свидетельствует об общей неопределённости. Инвесторы не понимают, что происходит
➡️С Одной стороны риски санкций, тарифов и дешёвой нефти и ещё и инфляция выше 10% ушла.
➡️С Другой стороны мир и снятие санкций🙏.
Реакция инвестора - внимательный суслик - замерли и смотрим😂

Интересно, что оба сценария развития событий негативно отражаются на IT отрасли:
➡️ вероятный рост ставки в феврале задушит отрасль нуждающуюся в дешёвых деньгах, при этом сектор уже сталкивается с проблемами и сокращение специалистов из дочек Сбера - яркий тому пример.
Другим примером проблемы стала информация о том, что один из контрагентов Софтлайн подал в суд заявление на банкротство $SOFL из-за задолженности в 1 млрд руб. Однако мгновенно PR отдел компании отработал и заявили, что проблемы нет и долг погашен, но... осадочек остался.
➡️Мир и снятие санкций может вернуть иностранных поставщиков IT услуг, что повысит конкуренцию для отечественных разработчиков.

⛽️Из интересного отмечу резкое снижение стоимости фрахта судов для перевозки СПГ.  Цена аренды снизилась на 78% с августа и причина тому в переизбытке новых судов для транспортировки СПГ.
Кораблей делают больше, чем новых заводов по сжижению газа.
Возможно часть судов заказывались для Новатэка и Газпрома, но после введения санкций продать эти корабли пришлось другим компаниям. В любом случае снижение фрахта повышает маржинальность СПГ предприятий.

🥇Золото растёт снова из-за Трампа. Трамп требует снижения ставки от ФРС, что снизит доходности облигаций, но риски инфляции никуда не уходят, поэтому золото остаётся единственным способом  для спасения.

Ситуация крайне неоднозначная и хорошо, что сегодня пятница
Хорошего вам дня! 🤗

🏦 Т-Технологии $T . Операционные итоги и цифры по РСБУ за 2024 год:

♥️ Прибыль по РСБУ Т-Банка 61 млрд рублей (+31% г/г)
♥️ Прибыль по РСБУ Росбанка 51 млрд рублей (+57% г/г)
♥️ Число активных клиентов экосистемы 32,4 млн (+16% год к году)
♥️ Средства клиентов 3 945 млрд рублей (+39 г/г)
♥️ Инвестиционный портфель 1 438 млрд рублей (+24 г/г)
♥️ Общие средства клиентов 5 428 млрд рублей (+35 г/г)
♥️ Кредитный портфель 2 600 млрд рублей ( +4,5% г/г )

Операционный отчёт и цифры по РСБУ не всегда показательны, но дают основание понимать как идут дела, и идут они хорошо.
Даже сам Т-банк пишет:

Прибыль банковских подразделений по РСБУ не является надежным индикатором консолидированной прибыльности бизнеса Группы по МСФО за счет существенных различий в методологии, а также наличия других прибыльных подразделений в периметре Группы. Поэтому мы не рекомендуем инвесторам использовать показатели прибыли по РСБУ в качестве основы для определения трендов общегрупповой прибыли по МСФО.

Что бросается в глаза - это слабый рост кредитного портфеля, всего 4,5% , против роста средств клиентов на 39%.

Ждём отчёт по МСФО.

P.S. сравнивая отчёты по МСФО и РСБУ за 9 месяцев в части чистой прибыли можем найти сравнимые очень близкие цифры.

🏠 ЛСР $LSRG представили операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

📉Стоимость заключенных новых договоров 163 млрд руб (-40% г/г)
📉Объем продаж составил 664 тыс. кв. м (-25%)

Несмотря на то, что 4 квартал выглядит лучше 3его, результаты по-прежнему сильно хуже 2023 года.

Кроме того, можно добавить, что по результатам полугодия операционная деятельность привела к серьёзному оттоку денежных средств, который в основном финансировался за счёт поступлений от заёмных средств в не самый удачный по ставкам период времени.

🌐 " Россия готова к переговорам " , - 🗣
Сигналы-сигналы ... Как будто забыли номер телефона и ищут.

Мы пока сами по себе, но в надеждах на подвижки.
До реальных переговоров пока очень далеко.

🏛 Мосбиржа хочет регулировать торги, устанавливая максимальное отклонение цен заявок, подаваемых участниками рынка в режиме основных торгов T+:
♥️В ходе утренней торговой сессии в размере 10% от цены закрытия предыдущего торгового дня
♥️В ходе вечерней торговой сессии в размере 10% от цены закрытия текущего торгового дня
♥️По акциям 3его уровня листинга, в ходе основной торговой сессии будет сохранено максимальное отклонение цен заявок, подаваемых участниками рынка, на уровне не выше 22% от цены закрытия предыдущего торгового дня.
В целом позитивно. Взлёты и падения будут ограничены.

Пара отчётов вышло сегодня:
🏦 Чистая прибыль по РСБУ $T Т-Банка 61 млрд рублей (+31% г/г) , Росбанка 51 млрд рублей (+57% г/г)
🏠 Операционные результаты ЛСР $LSRG показывают снижения продаж на 25%

🇷🇺 Локальные новости: 
💵 по ЦБ   98,2636 руб  📉
💶 по ЦБ  103,1870 руб  📉
🛢 $79-
🥇 Золото $2755

Хороших выходных 👍

🗣100-дневный План Трампа на столько крут, что я даже не буду про него писать
Он на столько секретный, что всем известен. И никем не подтверждён.
Но известно точно, нас ждёт счастливое будущее. . . Наверное такой план.

💶 Пока всё куда-то идёт и никак не дойдёт до первого звонка, тихой сапой последний банк в РФ перестал пересылать евро за границу.
Речь о ЮниКредитБанке, старом добром итальянском банке, падшем под тяжестью обстоятельств вслед за Райффайзеном, ввиду отказа европейского банка проводить платежи.

Формально ещё есть Венгерский ОТП, но на практике ничего они не отправляют.

⛽️⛏ За неделю сильно прибавили Сургут и Полюс.
🏠🏠С ними под руку не также бодро , но бодро идут Пики-Самолёты. Застройщики, короче.
💿💿💿Сильно хуже в минусах идут металлурги. Там просто слёзы наворачиваются на глазах, ибо все они после операционного отчёта ММК плохо себя чувствуют.
📱🛡 А вот миру IT дурно. Позитив за неделю потерял 11%. Если подумать, что СВО конец, санкциям конец, и к нам вернётся не местное IT . . .
Есть вероятность серьёзной конкуренции.

🤓 На будущей неделе нас ждёт ожидаемое решение по ставке ФРС = без изменений.
Правда товарищ Трамп уже успел сказать, что ставки надо ниже. Мы ему поверим, и будем ждать, что Джером скажет на этот счёт.
Перспективы важнее решения в моменте.

🏠 C 28ого января , со вторника можно будет подать заявку на выкуп в рамках программы ГК Самолёта $SMLT о выкупе на 10 млрд рублей.
К выкупу можно предъявить БО-П12, БО-П13, БО-П14, БО-П15. Ожидать того, что выкуп пойдёт сильно выше рынка я бы не стал 🤔

🗣 P.S. Лукашенко, каким-то чудом победил на выборах в РБ.

🗣 P.P.S. США вводят пошлины в 25% на все товары из Колумбии и санкции против Боготы за отказ принять депортированных мигрантов.
Трамп объявил о запрете на въезд в США для колумбийских чиновников и заявил, что вводится усиленная проверка на границе для всех граждан Колумбии.

Хорошей вам недели 👍

☕️С Понедельником, Друзья!

Начнём с международной повестки:
🇧🇾Неожиданно для меня в Белоруссии прошли выборы президента. Удивительно, но 7ой раз подряд победил А. Лукашенко, фантастическая любовь 86% населения 🫶.
На фондовый рынок это не повлияет, просто порадуемся за братский народ 🤗
🇺🇸В США на этой неделе пройдёт заседание ФРС, где скорее всего сохранят ставку на уровне 4,25–4,5%. Этот шаг укажет на осторожность ФРС, т.к. политика Трампа в отношении пошлин вводит дополнительные переменные, и реакция инфляции может быть непредсказуемой.

🇨🇴Что касается пошлин, то в воскресенье прошли показательные порки против Колумбии.
В США заполнили военно-транспортные самолёты эмигрантами из Колумбии, Бразилии, Мексики, Гондурас и Гватемала и направили самолёт на родину эмигрантов, но в Колумбии отказались принимать эти самолёты и им пришлось вернуться обратно в США.
В ответ на такую дерзость Д. Трамп ввёл 25% пошлины на все товары из Колумбии и обещал через неделю поднять пошлины до 50%.
Президента Колумбии ничтоже сумняшеся отправил президентский самолёт, чтобы забрать только приземлившихся колумбийцев 😂

Кстати, Колумбия это 4ый по величине экспортёр нефти в США и ежедневно поставляет в США 215 тыс баррелей нефти.

Действия с Колумбией показали всю серьёзность намерений Трампа и должны стать сигналом для Мексики и Канады.

🇷🇺Тарифные войны США оказывают влияние и на наш рынок через стоимость доллара и влияния на нефть.
Доллар продолжает снижаться с недавних пиков в 110п. по DXY  и индекс достиг значения 107,7п.. Снижение DXY подталкивает все сырьевые активы вверх, кроме нефти. Нефть снизилась с 82 до 78$, а впереди ещё заседание ОПЕК+, где друг Трампа - наследный принц Мухаммед ибн Салман будет с коллегами по ОПЕК решать вопрос о повышении добычи на 120 тыс бар в сутки. Этот шаг хоть и был запланирован ещё летом 2024 года, однако в текущих условиях будет трактоваться как уступка Трампу.

Пока нефть дорогая, а доллар слабнет, для рубля это позитивное комбо и рубль продолжает торговаться ниже 100 руб/$.
Однако я не ожидаю, что такая тенденция будет длительной и уже к середине февраля тренд может измениться

🏦Впереди нас ждёт много IPO и Pre-IPO, я постараюсь знакомить вас с самыми достойными эмитентами. Сегодня послушаю, что расскажут  "Цифровые привычки".

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

🍏 Было $FIVE / $X5. Операционный отчёт и что получается по финансам.

Компания представила операционный отчёт
🔼 Выручка: 3,91 трлн ( +24,2% г/г )
🔼 Сопоставимые продажи (LfL)+14,4%.
🔼 Средний чек +11,1% + трафик 2,9%
🔼 Выручка цифровых бизнесов +61,9%
🔼 Всего 27 015 магазинов , за год + 2 543 новых магазинов

🟢 Финансовые результаты из операционных
Компания раскрыла только цифры по выручке. Остальные оценки приведены умозрительно с учётом % результатов за 9 месяцев 2024 года.

Разберемся последовательно с каждым показателем по темпам роста за 3М, 6М, 9М, 12М прогноз :
➖ Выручка факт +27% , +26% , +24%
Годовой рост выручки на 24% при росте числа магазинов на 10% , росте сопоставимых продаж на 14,4%. Выглядит отлично

➖ Валовая прибыль (разница между выручкой и прямыми расходами ): факт +27% , +27% , +25% . В среднем за 9 месяцев 24,1% к выручке.
С учётом такой оценки за год +25% г/г
Валовая прибыль стабильна и может быть чуть лучше роста выручки.

➖ EBITDA (доходы за вычетом всех расходов кроме амортизации, процентов и налога на прибыль): факт +40% , +27% , +23% , В среднем за 9 месяцев 7% к выручке.
С учётом такой оценки за год +28% г/г

➖ Чистая прибыль (все доходы минус все расходы): факт 99% , 43% ,33%,
за год +37% г/г моя оценка. В среднем за 9 месяцев 3% к выручке.
С учётом такой оценки за год +45% г/г. Выглядит реалистично, поскольку чистая прибыль оценена немногим больше, чем в 3 квартале .

Повторюсь про неприятное : за 9 месяцев коммерческие, общие и административные расходы выросли на 25%+ , что не совсем нормально, поскольку это условно-постоянные расходы не должны "идти в ногу" с темпами роста выручки.

🟢 Оценки по дивидендам:
🏦 БКС - 538 рублей
🏦 Тбанк - 714 рублей
🏦 ПСБ - 600 рублей
🏦 ВТБ - около 580 рублей

🟢 Обратный выкуп
Компания не планирует в ближайшее время обратный выкуп бумаг с биржи.

🟢Аналитики
🏦 Т-банк оценивает целевой показатель в 3850 рублей
🏦 БКС - 3500 рублей

🍏 Итог
Компания - топ по темпам роста выручки, и чистой прибыли в своём сегменте.
Считаю интересной к приобретению. Сам держу.