☕️С Добрым утром, Друзья!
"Стоило ли что-то свершать, чего-то добиваться, когда гораздо приятнее было рассказывать ей о том, что я собираюсь свершить." (С) 124 года назад родился Ф. С. Фицджеральд.
Раз начали с Фицжеральда, то поговорим о США:
Гонка к нулевой ставке объявляется открытой.
Европа и США торопятся помогать своим экономикам, т.к. производственные индексы уходят уверенно в рецессию:
🔸Индекс деловой активности (PMI) в промышленности и сфере услуг Европы в сентябре снизился до 48,9 п. (51 п. был в августе, прогноз был на 50,6 п.)
Такие слабые данные и резкое снижение ставки в США могут вынудить ЕЦБ уже на следующем заседании продолжить резкое снижение ставки.
В США также говорят о необходимости более резкого снижения ставки, т.к. "текущая ставка ФРС на «сотни» базисных пунктов выше нейтральной - уровня, на котором политика не стимулирует и не ограничивает экономический рост" - считают функционеры из ФРС. Нейтральной ставкой называют уровень в 2,9%.
Интересно, что компании в США последний год очень мало занимали через облигации и сразу после снижения ставки 10 крупнейших компаний с рейтингом А+ и выше вышли на рынок долга и привлекли 12,2 млрд $ (1.16 трлн руб), также на этой неделе ожидаются размещения на 20-25 млрд$.
Российским инвесторам стоит обратить внимание, что многие из занимающих деньги это компании из сектора телеком, а значит спрос на медь будет расти из-за длительного недофинансирования отрасли.
Что добавит спроса отечественным медным производителям, таким как Норникель.
🇷🇺На ММВБ вчера главным ньюсмейкером стал Bloomberg 🤷♂️.
Сначала появилась информация, что ЦБ может поднять ставку до 22% уже в ближайшее время, затем там же сообщили что Газпрому могут снизить налоги. Скорее всего речь идёт про НДПИ, который дополнительно подняли в 2023 году на 50 млрд руб в месяц (0,6 трлн руб в год). Повышение налогов и снижение продажи газа привели к том, что Газпром впервые отчитался в 2023 году об убытках в 0,63 трлн руб.
Если слухи о снижении налогов окажутся правдой, то инвесторы $GAZP могут рассчитывать на дивиденды.
На этих ожиданиях Газпром прибавлял более 6,5%.
💊Уже без причин выросли акции фарм компаний: Артген Биотех прибавил 35,4%, Genetico +21,8%, Аптеки 36.6 +14,6%.
📈фарма растёт без причины, зато когда причина для роста есть - её инвесторы игнорируют - речь идёт про Кармани. Рынок предлагает забрать 8% за неделю (больше если входить с плечами), но 🙈.
🛒Интересно развиваются события вокруг обвиняемых в нападении на Wildberris. Нескольким обвиняемым грозит пожизненно, другим - не менее строгие наказания, но фигуранты дела ещё не получили вердикт суда, а уже начали подавать заявления о заключении с ними контрактов на участие в СВО.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
"Стоило ли что-то свершать, чего-то добиваться, когда гораздо приятнее было рассказывать ей о том, что я собираюсь свершить." (С) 124 года назад родился Ф. С. Фицджеральд.
Раз начали с Фицжеральда, то поговорим о США:
Гонка к нулевой ставке объявляется открытой.
Европа и США торопятся помогать своим экономикам, т.к. производственные индексы уходят уверенно в рецессию:
🔸Индекс деловой активности (PMI) в промышленности и сфере услуг Европы в сентябре снизился до 48,9 п. (51 п. был в августе, прогноз был на 50,6 п.)
Такие слабые данные и резкое снижение ставки в США могут вынудить ЕЦБ уже на следующем заседании продолжить резкое снижение ставки.
В США также говорят о необходимости более резкого снижения ставки, т.к. "текущая ставка ФРС на «сотни» базисных пунктов выше нейтральной - уровня, на котором политика не стимулирует и не ограничивает экономический рост" - считают функционеры из ФРС. Нейтральной ставкой называют уровень в 2,9%.
Интересно, что компании в США последний год очень мало занимали через облигации и сразу после снижения ставки 10 крупнейших компаний с рейтингом А+ и выше вышли на рынок долга и привлекли 12,2 млрд $ (1.16 трлн руб), также на этой неделе ожидаются размещения на 20-25 млрд$.
Российским инвесторам стоит обратить внимание, что многие из занимающих деньги это компании из сектора телеком, а значит спрос на медь будет расти из-за длительного недофинансирования отрасли.
Что добавит спроса отечественным медным производителям, таким как Норникель.
🇷🇺На ММВБ вчера главным ньюсмейкером стал Bloomberg 🤷♂️.
Сначала появилась информация, что ЦБ может поднять ставку до 22% уже в ближайшее время, затем там же сообщили что Газпрому могут снизить налоги. Скорее всего речь идёт про НДПИ, который дополнительно подняли в 2023 году на 50 млрд руб в месяц (0,6 трлн руб в год). Повышение налогов и снижение продажи газа привели к том, что Газпром впервые отчитался в 2023 году об убытках в 0,63 трлн руб.
Если слухи о снижении налогов окажутся правдой, то инвесторы $GAZP могут рассчитывать на дивиденды.
На этих ожиданиях Газпром прибавлял более 6,5%.
💊Уже без причин выросли акции фарм компаний: Артген Биотех прибавил 35,4%, Genetico +21,8%, Аптеки 36.6 +14,6%.
📈фарма растёт без причины, зато когда причина для роста есть - её инвесторы игнорируют - речь идёт про Кармани. Рынок предлагает забрать 8% за неделю (больше если входить с плечами), но 🙈.
🛒Интересно развиваются события вокруг обвиняемых в нападении на Wildberris. Нескольким обвиняемым грозит пожизненно, другим - не менее строгие наказания, но фигуранты дела ещё не получили вердикт суда, а уже начали подавать заявления о заключении с ними контрактов на участие в СВО.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
👍16🤔4
Продукты и решения компании (
Кто пользуется продуктами компании?
Продуктами PT пользуется около 3000 компаний, при этом из топ 4000 крупнейших компаний только 8% являются клиентами PT.
Компания нацелена на увеличение клиентов в 2024-2025 годах на 2000+.
Текущие клиенты по сферам деятельности:
Финансы
Выручка vs чистая прибыль:
Как зарабатывает компания?
Структура выручки : Услуги 13%, лицензии 87%.
94% клиентов остаются с компанией. Если лицензия в первый год стоит 100% , то продление стоит уже 40% .
#ITRUS
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10
IPO не IPO, а DPO
Компания $POSI пошла не через прямой листинг на бирже, а через допуск к продаже пакетов акций напрямую на торгах на бирже. Я не помню кто ещё так выходил. Посмотрел на графике в первый день цена сильно плясала от 770 до 1000. Это правда с учётом текущего количества акций. Но оценка выходит была около 50 млрд. То есть по ценам 2021 финансового года это P/S = 7, P/E = 25.
Ого! Скажете вы, и будете правы в 21 году, при выходе "ноунейм" для вас компании на биржу.
Сегодня капитализация 182,5 млрд, а по перспективным оценкам 2024 выйдет P/S = 4, P/E = 9,5 .
Что говорят эти цифры? Спрос на рынке на акции активно растущей компании есть, и он был велик за последние 3 года.
Что ещё важнее? Компания не останавливается на достигнутом и видит точки роста.
Международные рынки
Компания стоит на передовой кибер войны и удерживает нападения мировых кибер преступников, финансируемых НАТО.
Компания планирует выход на дружественные рынки. Ищет партнёров и готова работать в многих регионах мира, таких как : Страны Африки, Эмираты, Малайзия, Южная Америка, Индия, Мексика.
Компания готова конкурировать в области кибер безопасности с крупными иностранными компаниям. Для этого компания открыла офис в Дубае, есть офис в Казахстане.
Целевой долгосрочный план отгрузок в международном сегменте 5-10% от выручки компании. Судя по всему интерес иностранных инвесторов к российскому ПО в области кибербеза есть , потому как есть подтверждение его эффективной работы.
Оценка бумаг
Аналитики дают консенсус прогноз держать с целью 3 112.
При чём буквально вчера Сбер выкатил обновление с оценкой держать и целью 2800
Мнение
Я не участвовал в росте акций Позитива. Скептически относился к их потенциальному взрывному росту, и как показала практика зря. На данный момент PT - это зрелый крупный актив, который генерит прибыль и платит дивы ( в этом году было выплачено около 100 рублей) .
Компания не смотря ни на что показывает значительные темпы роста, подсвечивает где может вырасти в РФ и в международном сегменте.
Поэтому считаю, что у акций есть хорошие перспективы на будущее.
Повторюсь в портфеле нет, но планирую добавить
#ITRUS
Компания $POSI пошла не через прямой листинг на бирже, а через допуск к продаже пакетов акций напрямую на торгах на бирже. Я не помню кто ещё так выходил. Посмотрел на графике в первый день цена сильно плясала от 770 до 1000. Это правда с учётом текущего количества акций. Но оценка выходит была около 50 млрд. То есть по ценам 2021 финансового года это P/S = 7, P/E = 25.
Ого! Скажете вы, и будете правы в 21 году, при выходе "ноунейм" для вас компании на биржу.
Сегодня капитализация 182,5 млрд, а по перспективным оценкам 2024 выйдет P/S = 4, P/E = 9,5 .
Что говорят эти цифры? Спрос на рынке на акции активно растущей компании есть, и он был велик за последние 3 года.
Что ещё важнее? Компания не останавливается на достигнутом и видит точки роста.
Международные рынки
Компания стоит на передовой кибер войны и удерживает нападения мировых кибер преступников, финансируемых НАТО.
Компания планирует выход на дружественные рынки. Ищет партнёров и готова работать в многих регионах мира, таких как : Страны Африки, Эмираты, Малайзия, Южная Америка, Индия, Мексика.
Компания готова конкурировать в области кибер безопасности с крупными иностранными компаниям. Для этого компания открыла офис в Дубае, есть офис в Казахстане.
Целевой долгосрочный план отгрузок в международном сегменте 5-10% от выручки компании. Судя по всему интерес иностранных инвесторов к российскому ПО в области кибербеза есть , потому как есть подтверждение его эффективной работы.
Оценка бумаг
Аналитики дают консенсус прогноз держать с целью 3 112.
При чём буквально вчера Сбер выкатил обновление с оценкой держать и целью 2800
Мнение
Я не участвовал в росте акций Позитива. Скептически относился к их потенциальному взрывному росту, и как показала практика зря. На данный момент PT - это зрелый крупный актив, который генерит прибыль и платит дивы ( в этом году было выплачено около 100 рублей) .
Компания не смотря ни на что показывает значительные темпы роста, подсвечивает где может вырасти в РФ и в международном сегменте.
Поэтому считаю, что у акций есть хорошие перспективы на будущее.
Повторюсь в портфеле нет, но планирую добавить
#ITRUS
👍13❤🔥3💯2
☕️С Добрым утром, Друзья!
Рубль слабнет и аналитики хором стали предупреждать о долларе по 100 руб к Новому году. Что же... спекулировать об этом интересно, но бессмысленно, практика показывает, что курс давно не определяется понятными нам трендами 😂.
Кроме ослабления рубля и перспектив отмены НДПИ для Газпрома российских экспортёров бодрит 💉Укол стимулами китайской экономики. Посмотрим на предложенные НБК меры:
💉снизить нормы резервных требований в среднем до 6,6% (с текущих 7,1%), и до конца года есть перспективы дополнительного снижения нормы на 0,5%
💉добавить 142 млрд $ ликвидности в систему
💉НБК снизит ставку по кредитам до 2%, что повлечёт за собой и снижение доходности депозитов (китайцев изо всех сил выдавливают из депозитов и вынуждают идти тратить деньги)
💉Банк Китая рекомендовал снизить проценты по уже выданным ипотекам, и снизить первоначальный взнос с 25% до 18% (не показывайте это нашим банкам, им может быть плохо)
Китайцы активно стимулируют рынок и покупателей, что должно дать свои плоды в ближайшей перспективе.
🏭 Новатэк активно готовится к новому покупательскому сезону в Китае и загружает СПГ-танкер Mulan под завязку газом на новом заводе Арктик СПГ-2.
Вместе с этим Новатэк запустил третью установку фракционирования конденсата в Усть-Луге.
Т.е. дела у $NVTK в целом нормальные. Суда загружаются, СПГ вырабатывают, заводы вводят в эксплуатацию.
🏭 Новатэк прибавлял во вторник не хуже Газпрома. Инвесторы в Газпром так обрадовались перспективам отмены спец НДПИ что разогнали акции на 11% за два дня.
В целом позитивные новости полились на ММВБ как из рога изобилия, что даже пугает, отвыкли мы от такого:
👨🔧 HeadHunter проведёт buyback на 10 млрд руб и выплатит спец дивиденды на сумму от 32 до 35 млрд руб (около 700 руб на акцию) и продолжить выплаты в будущем согласно див политике
🏭 Лондонская биржа металлов снимает ограничения с финского завода Норникеля по производству никелевых катодов и брикетов. Завод Harjavalta - крупнейший в Европе производитель никеля.
Но есть и негативные звоночки, о которых мы подумаем потом:
нефть Urals с отгрузками из портов Балтики снизилась до 59,9$, что отражает и негативные перспективы мировой экономики и нарастающее давление санкций.
Из интересного отмечу новый предложенный закон, который ужесточит наказание за публичное оскорбление власти, распространения заведомо ложных сведений, порочащих честь и достоинство личности.
И тут интересно: кто будет определять и как доказывать, что та или иная информация это клевета?
Например если в подъезде написано:
"Люся из 49 квартиры с низкой соц. ответственностью" - это клевета или реклама и её нужно маркировать?
Интересно, что в приведённом примере автор тезиса в любом случае попадает под штраф, будь то клевета, или не санкционированная реклама незаконной предпринимательской деятельности 😂 Идеальная система 🤗
➡️ Кстати, не пропустите! сегодня выложим большой обзор на ❤️ IPO Arenadata - не пропустите, включите 🔔, т.к. до IPO осталось мало времени
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
Рубль слабнет и аналитики хором стали предупреждать о долларе по 100 руб к Новому году. Что же... спекулировать об этом интересно, но бессмысленно, практика показывает, что курс давно не определяется понятными нам трендами 😂.
Кроме ослабления рубля и перспектив отмены НДПИ для Газпрома российских экспортёров бодрит 💉Укол стимулами китайской экономики. Посмотрим на предложенные НБК меры:
💉снизить нормы резервных требований в среднем до 6,6% (с текущих 7,1%), и до конца года есть перспективы дополнительного снижения нормы на 0,5%
💉добавить 142 млрд $ ликвидности в систему
💉НБК снизит ставку по кредитам до 2%, что повлечёт за собой и снижение доходности депозитов (китайцев изо всех сил выдавливают из депозитов и вынуждают идти тратить деньги)
💉Банк Китая рекомендовал снизить проценты по уже выданным ипотекам, и снизить первоначальный взнос с 25% до 18% (не показывайте это нашим банкам, им может быть плохо)
Китайцы активно стимулируют рынок и покупателей, что должно дать свои плоды в ближайшей перспективе.
Вместе с этим Новатэк запустил третью установку фракционирования конденсата в Усть-Луге.
Т.е. дела у $NVTK в целом нормальные. Суда загружаются, СПГ вырабатывают, заводы вводят в эксплуатацию.
В целом позитивные новости полились на ММВБ как из рога изобилия, что даже пугает, отвыкли мы от такого:
Но есть и негативные звоночки, о которых мы подумаем потом:
нефть Urals с отгрузками из портов Балтики снизилась до 59,9$, что отражает и негативные перспективы мировой экономики и нарастающее давление санкций.
Из интересного отмечу новый предложенный закон, который ужесточит наказание за публичное оскорбление власти, распространения заведомо ложных сведений, порочащих честь и достоинство личности.
И тут интересно: кто будет определять и как доказывать, что та или иная информация это клевета?
Например если в подъезде написано:
"Люся из 49 квартиры с низкой соц. ответственностью" - это клевета или реклама и её нужно маркировать?
Интересно, что в приведённом примере автор тезиса в любом случае попадает под штраф, будь то клевета, или не санкционированная реклама незаконной предпринимательской деятельности 😂 Идеальная система 🤗
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16😁2
Долго рассказывал о компании и чем она занимается.
И тут подъехала цена размещения и так удачно, что после поста про Позитив, что мы сможем сверить часы, кто где в оценке завысил занизил.
👤 Но начну я не с цифр и оценки , а с главного лица компании,и вы поймёте при чём тут Позитив.
Пустовой Максим Владимирович - CEO Аренадата с 2023 года. Успел поработать в множестве финансовых структур : ОТП-банк, Интеза, ВТБ, а также в IT Luxsoft и Accenture, а с 2017 года работал в Positive Technologies, где на позиции исполнительного директора курировал целый ряд ключевых проектов, в том числе подготовку и вывод компании на Московскую биржу в рамках IPO в декабре 2021 года.
Таким образом, можно понять, что компания наняла топ менеджера со специфическим опытом специально под выход на биржу. Отличный ход)
Из заявлений Максима на конфколле, я понял, что опыт Позитива он точно будет использовать: например, он обещал, что компания будет открыта для инвесторов , а это не мало. Было сказано и про доп.размещения, короче говоря менеджеру ясно, что не нравится миноритариям. Вам и нам.
Индикативный ценовой диапазон IPO установлен на уровне 85—95 рублей за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в размере 17—19 млрд рублей.
Напомню вводные по фин показателям компании:
Выручка vs чистая прибыль:
У компании есть сезонность выручки, но в этому году перед продажниками была поставлена задача сместить часть продаж на 1 половину года, с чем они справились, но как из этого оценить результаты 2024 я не знаю.
Компания оценивает среднегодовые темпы роста рынка на 2023 - 2027 года в 32%. Предположим оптимистично, что компания будет сохранять средний темп прошлых 2х лет, а маржинальность чистой прибыли останется на уровне 2023 года 35%.
Оценим по этим показателям компанию по верхней границе размещения: P/S = 3 , P/E =8,6
Пришла вернуться к оценами POSI при выходе на биржу:
P/S = 7, P/E = 25.
Текущая оценка:
P/S = 4, P/E = 9,5
Таким образом переоценки относительно Pt я не наблюдаю.
Думаю, что это возможно очень оптимистично, потому как аналитики заложили, что ближайшие несколько лет выручка Группы Аренадата будет увеличиваться в среднем на 50% в год за счет мощного органического роста рынка ПО для управления данными.
Я не против, но, что если 50% рост будет только в этом году, а потом будет снижаться до уровня роста рынка в 32%, затем 11% после 2027ого года.
Если поставить под сомнения основную гипотезу, результат явно будет другой.
Но я этого делать не буду, и считаю, что компанию оценили не дорого.
Участвовать в IPO планирую, аллокацию жду небольшую.
P. S. Т банк уже сообщил о переподписке. 😇
#ITRUS
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15🔥4🤣2
Траты на образование и при чём тут чат боты?
Часть первая. Образование в России
Вчера В. Мединский неоднозначно высказался на счёт образования в России, заявив, что 11 лет в школе и 6 лет в ВУЗе это роскошь и образовательный цикл нужно "спрессовывать" - мол это нужно для поддержания конкурентоспособности на рынке труда.
Логика такая: быстро выучился и в 20 лет пошёл работать, 10 лет проработал, экономика изменилась, пошёл переучился на новую и нужную профессию, потом в 40 лет ещё раз. Так работник останется востребованным более длительное время.
Стоит отметить, что уровень образования в России и так не самый высокой и мы отстаём по качеству образования от мировых лидеров, таких как Сингапур, Финляндия, Япония и Канада и занимаем 27 место (согласно международного рейтинга PISA).
27 место это достаточно высокий уровень, но он имеет тенденцию к снижению.
Причины разные, но есть одна, которая бросается в глаза - это затраты гос-ва на образование:
в общем объёме расходов федерального бюджета доля на образование в 2024 году уменьшилась с 4,8% до 4,2% (по данным "Ъ") - например в 70-е годы СССР тратил ~7% бюджета на образование.
В процентах от ВВП на образование тратится 1,1%, что ставит Россию на 34 место в мире по величине трат.
В лидерах по тратам на образование в % от ВВП: Ю. Корея, Тайвань, Швейцария.
В абсолютных значениях и в затратах на одного учёного лидеры нам все знакомы:
🥇 США (657,5 млрд $ тратит на образование, и 390 тыс$ в среднем на одного учёного)
🥈 Китай (525,7 млрд $ / 250 тыс$)
🥉 Япония (173 млрд $ / 254 тыс$)
4️⃣ Германия (147 млрд $ / 328 тыс$)
🔟 Россия (44 млрд $ / 111 тыс$)
Примерно такой же список можно составить по кол-ву открытий, новых патентов и нобелевских лауреатов.
Также располагаются фондовые рынки стран по капитализации.
Смею предположить, что уровень расходов на образование тесно коррелирует с достижениями в науке и технике.
Бюджет России на 2025 год ещё не опубликован, но есть информация, что расходы бюджета будут увеличены на 9% г/г и вырастут на 20,6% от первоначального плана на следующий год. Рост расходов связан с затратами на СВО.
Смею предположить, что расходы на образование, скорее всего, не вырастут, а следуя за логикой В. Мединского сокращение времени на обучение приведёт и к очередному сокращению бюджета на образование.
Зачем вообще нужно это образование рассмотрим в части 2️⃣
Часть первая. Образование в России
Вчера В. Мединский неоднозначно высказался на счёт образования в России, заявив, что 11 лет в школе и 6 лет в ВУЗе это роскошь и образовательный цикл нужно "спрессовывать" - мол это нужно для поддержания конкурентоспособности на рынке труда.
Логика такая: быстро выучился и в 20 лет пошёл работать, 10 лет проработал, экономика изменилась, пошёл переучился на новую и нужную профессию, потом в 40 лет ещё раз. Так работник останется востребованным более длительное время.
Стоит отметить, что уровень образования в России и так не самый высокой и мы отстаём по качеству образования от мировых лидеров, таких как Сингапур, Финляндия, Япония и Канада и занимаем 27 место (согласно международного рейтинга PISA).
27 место это достаточно высокий уровень, но он имеет тенденцию к снижению.
Причины разные, но есть одна, которая бросается в глаза - это затраты гос-ва на образование:
в общем объёме расходов федерального бюджета доля на образование в 2024 году уменьшилась с 4,8% до 4,2% (по данным "Ъ") - например в 70-е годы СССР тратил ~7% бюджета на образование.
В процентах от ВВП на образование тратится 1,1%, что ставит Россию на 34 место в мире по величине трат.
В лидерах по тратам на образование в % от ВВП: Ю. Корея, Тайвань, Швейцария.
В абсолютных значениях и в затратах на одного учёного лидеры нам все знакомы:
🥇 США (657,5 млрд $ тратит на образование, и 390 тыс$ в среднем на одного учёного)
🥈 Китай (525,7 млрд $ / 250 тыс$)
🥉 Япония (173 млрд $ / 254 тыс$)
4️⃣ Германия (147 млрд $ / 328 тыс$)
🔟 Россия (44 млрд $ / 111 тыс$)
Примерно такой же список можно составить по кол-ву открытий, новых патентов и нобелевских лауреатов.
Также располагаются фондовые рынки стран по капитализации.
Смею предположить, что уровень расходов на образование тесно коррелирует с достижениями в науке и технике.
Бюджет России на 2025 год ещё не опубликован, но есть информация, что расходы бюджета будут увеличены на 9% г/г и вырастут на 20,6% от первоначального плана на следующий год. Рост расходов связан с затратами на СВО.
Смею предположить, что расходы на образование, скорее всего, не вырастут, а следуя за логикой В. Мединского сокращение времени на обучение приведёт и к очередному сокращению бюджета на образование.
Зачем вообще нужно это образование рассмотрим в части 2️⃣
👍11🍌2
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6😁4