«ТКС-холдинг» получил 100% долей в компании «Инвестиционные решения»

Компания «ТКС» получила 100% доли в брокерской компании «Инвестиционные решения»
Уставной капитал компании «Инвестиционные решения» составляет 35 млн рублей.

Активы «Инвестиционных решений» на 31 марта 2024 года составляли 20,3 млрд рублей, с начала года они выросли почти на 17 млрд рублей (с 3,4 млрд рублей).

Познакомиться с "прогрессивным" брокером можно на их сайте. Сайт брокера с капиталом в 20 млрд руб. написан на тильде и включает три странице, на первой только 7 строчек текста🤦.

Есть стойкое ощущение, что после преобразования Тинькофф Банка в ТКС-Холдин, жёлтый банк стал превращаться в синий и проводить мутные сделки.

​IPO АПРИ - no thx

Многие уже рассказали об эмитенте. Я коротко повторю:
- Застройщик из Челябинска. Строит объекты в Екатеринбурге, Владивостоке и планирует расширяться на другие регионы.
🏗На рынке девелопмента с 2014 года.
💰Инвесторам компания уже давно известна своими облигациями с шикарной доходностью в 26%.
И тут кроется первая проблема. Кредитный рейтинг уверенно держится на уровне ВВ ( ВДО ), при этом АПРИ получает рейтинги только у рейтинговых агентств НКР и НРА, которые ставят BB, в то время как популярный Эксперт РА давал только В.

Понятно, что при такой цене заёмных денег сложно развивать бизнес и как одно из решений - выход на IPO. Но давайте будем честны, не зря же рейтинговые агентства дают такой низкий рейтинг?
А причина этого:
➖ в высоком долге Net debt /EBITDA 3x
➖финансовые расходы за 1 п.г. превысили 1,1 млрд руб (18% выручки)

💰Выручка в 1 п.г. выросла в 4,5 раза г/г и составила 6,6 млрд руб.
💸Показали прибыль 1,8 млрд руб (+160% г/г)

Стремительный рост выручки объясняется отложенным признанием продаж, выросших благодаря "благоприятной" конъюнктуре из-за притока платёжеспособного населения, которые ранее не могли себе позволить улучшить жилье или купить новое (речь про участников СВО и их семьи, а также работников ОПК).
Сейчас этот эффект снижается и 2 п.г., вероятно, уже не будет таким успешным.

📈 Пока идёт эффект от 1 п.г. и компания получила хорошую прибыль, плюс прибыль ещё сохранится на 2 п.г. в связи с чем APRI сама оценивает себя с FWD P/E 4.5-5x
Что в целом не дорого, но помним, что тут разовый эффект и впереди нас ждёт период без субсидированной ипотеки и высоких процентных ставок.

💰Компания также обещает выплачивать дивиденды уже с 2025 года, но это не точно, и нужно решение СД 😆 В общем заманивают как могут.

🗣На IPO компания планирует привлечь от 500 до 1 000 млн руб в формате cash in, что очень мало и не поможет им финансово. На это руководство отмечает об имиджевой составляющей IPO.
Возможно АПРИ пытается через IPO поддержать 🩳 штаны, пока общая рыночная ситуация совсем не ухудшилась новых IPO.

Вероятно IPO с низкой оценкой это пробный шар для дальнейшего размывания акционерного капитала.

#IPO

☕️ С Добрым утром, Друзья!

Российский рынок закончил в лёгком минусе, хотя старт торгов и не предполагал такого малого убытка, т.к. с открытия индекс потерял ~1%.
Негатив на рынок принесла классическая комбинация: дешевеющая нефть и дорожающий рубль.
🛢Спрос на нефть в мире снижается из-за Китая, однако ОПЕК+ старается компенсировать это снижением своей добычи. Больше остальных из картеля преуспела Россия, чей экспорт упал на самый низкий уровень с декабря 2023 года. Только за лето экспорт из балтийских портов упал на 41%. Вероятно часть нефти пошла на переработку, после ремонта пострадавших весной НПЗ.
Плюс к этому на экспорт нефти из России оказало решение Украины ограничить транспортировку нефти Лукойл через её территорию, не дав Компании возможности поставлять нефть по трубопроводу на НПЗ в Центральной Европе, в частности Венгрию и Словакию.

Также осложняет экспорт из РФ учения ВМС Греции в местах, где российские танкеры занимаются перекачкой нефти на неподсанкционные суда. Учения пройдут до 15 сентября.

💱Укрепление рубля до 87 руб/$ также негативно сказывается на экспортёрах, само по себе укрепление идёт из-за начала налогового периода. Хотя рассуждать о динамике курса, который образуется в "чёрном ящике" — равнозначно анализу битвы экстрасенсов, и ЦБ может нарисовать любое значение, а мы тут будем придумывать причины, почему он такой, а не другой.
Поэтому воспринимаем курс как восход солнца - обменять можно - и это уже хорошо 😊
Однако длительное нахождение курса доллара ниже 90 руб оказывает негативное влияние на $SGNSP, т.к. дивидендная база снижается.

Снижение и отскок проходят при снижающихся торговых объёмах (всего 57 млрд руб). Интерес к фондовому рынку у соотечественников стремительно снижается:
🔸 снижение индексы широким фронтом нивелировало весь рост за год.
🔸 бум IPO говорит об излёте бычьего рынка (которого и так нет). Новое IPO АПРИ пройдёт уже на этой неделе и роста также не ожидаю.
🔸а новые pre-ipo «Лепим и ваЛим» со своими Коин_мит это просто эпичная точка фондового рынка 😆.
🔸Ставка на замещающие облигации, которую многие делали год назад не оправдывается скрытым курсообразованием и просто крепким рублем.
🔸Банки сейчас предлагают депозиты 18+%, что делает бессмысленной погоню за ДД в 10...12%

НО у нас есть крипта 💸 о которой знает 87% россиян (показал опрос ВЦИОМ).
🐹Интересно, что о ХамстерКомбат слышали лишь 42% опрошенных, а 14% хорошо знакомы с 🐹, поэтому если у вас до сих пор нет рефералов, это значит что вы просто плохо искали 😆

И заканчивая тему крипты. Знаменитый Роберт Кийосаки снова даёт прогнозы по ВТС и Золоту.
Самый известный инфоциган считает, что если Дональд Трамп будет переизбран президентом США, доллар ослабеет и это приведёт к росту цен на золото, серебро, биткойн и другие активы. Он прогнозирует, что золото вырастет с 2400 до 3300 $ за унцию, серебро с 29 до 79 $ за унцию, а BTC достигнет 105 000 $ к августу 2025 года.

Иксы есть, нужно уметь их искать))

Хорошего дня и удачных сделок🤗

📺Дождались!
Путин поручил кабмину до 1 октября представить предложения о переезде головных офисов госкомпаний из Москвы в регионы основной деятельности.

Интересно, как компании будут объяснять, что основная деятельность в Москве 😂

Какой интересный день ... Столько интересного и не понятного ...

Законопроект об экспериментальных расчетах в криптовалюте принят в I чтении

Госдума приняла в первом чтении законопроект, который позволяет ЦБ с 1 сентября запустить эксперимент по созданию площадки для использования криптовалют в международных расчетах.

Согласно действующему закону, в России может вводиться специальное правовое регулирование для проектов в сфере цифровых инноваций. Закон позволяет учреждать ЭПР в различных сферах: медицина и фармацевтика; проектирование, производство и эксплуатация транспортных средств; сельское хозяйство; финансовый рынок. При этом утвержденные проекты выводятся из-под действия федеральных законов.

Сейчас в РФ существует запрет на использование цифровой валюты для расчетов. Принятый в первом чтении законопроект предоставляет возможность в рамках ЭПР использовать криптовалюту с определенными особенностями.

☕️С Добрым утром, Друзья!

День сурка на ММВБ продолжается. Индекс растёт на малых объёмах и без особой идеи. При том, что нефть снова дешевеет, а рубль укрепляется.
Если голубые фишки в среднем показывали нейтральную динамику, то акции третьего эшелона взлетали друг за другом. Вы только вслушайтесь в эти имена: Qiwi, GTRK, Ашинский мет завод, Евротранс - звучат как шелест денег 😂
О неготовности инвесторов вкладывать свои деньги говорит и очередной провал размещения Минфина длинных облигаций с постоянным купоном. Вчера Минфин предлагал ОФЗ-26248 на 735 млрд руб, но покупателей не нашлось и аукцион не состоялся.

Из интересных событий отмечу диалог Мосбиржи с ЦБ и МинФином об отказе от привязки валютных фьючерсов с курсу валюты устанавливаемых ЦБ.
Представители Мосбиржи считают, что крупные игроки в своих целях могут манипулировать курсом перед экспирацией и тем самым формируют не равнозначные условия для всех участников торгов. Т.к. раньше для расчёта фьючерсов принимались результаты торгов на валютной бирже, а сейчас фиксинг происходит по установленному курсу на внебирже, где ценообразование происходит скрытно. Представители Мосбиржи предлагают использовать кросс-курсы или другие инструменты для повышения прозрачности расчёта курса для фиксинга.

🇺🇸📉Пока ММВБ растёт без причины, в США за день рынки потеряли 1 трнл $.
Среда стала самым худшим днём на рынке США с октября 2022 года. Nasdaq упали более чем на 3%, а лидерами падения стали Nvidia , Broadcom и Arm Holdings. Причиной для падения стал нейтральный отчёт Google, где компания отметила огромные кап затраты на ИИ, а окупаемость ИИ не просматривается. Компании которые разрабатывают оборудование для ИИ падали с бОльшей скоростью сметая на своём пути все достижения последнего года.

Интересно, что за пару недель до этого начался переток капитала из Nasdaq в Russel видимо предполагая подобное развитие событий.

Сегодня распродажа перекинулась на Азиатские торговые площадки. Хорошо, что нас мировая истерия не коснётся. 😂

🔐На крипторынке также началась распродажа и большинство крупных монет снижаются.
Но один из рисков в виде навеса предложения в ВТС от пострадавших в Mt. Gox уходит, т.к. 48 641 ВТС были переданы в среду инвесторам через криптобиржу Kraken и массовой распродажи не произошло, т.о. за июль нивелировались оба риска связанные с ВТС (полиция ФРГ продала все монеты, которые планировала, а Mt. Gox передали монеты инвесторам и они не побежали их продавать).
🚗И для новых криптомиллионеров Ferrari сделали возможность покупки элитных автомобилей за крипту. Большинство европейских дилеров Ferrari уже внедрили или находятся в процессе внедрения этой новой системы оплаты, которая дополняет существующие традиционные методы.

Если вы пока не можете купить Ferrari за крипту, то просыпайтесь и идите работать 🤗

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

​Безусловный базовый доход: благо или наказание.

Многие из нас мечтают сформировать такой портфель, чтобы после определённого момента жить на дивиденды и уже не работать. Во всяком случае об этом говорят многие в начале инвестиционного пути.

Эксперименты с безусловным базовым доходом (ББД) уже проводились в Швеции, Швейцарии,Финляндии и некоторых других странах.
Везде результаты были очень похожи.

Недавно закончился эксперимент по ББД проводимой при участии OpenAI компанией OpenResearch в США.

💸Суть всех исследований: выдавать людям регулярно определённую сумму денег, такую чтобы можно было позволить себе не работать и нормально существовать в обществе.
🔍В процессе эксперимента наблюдают на физическим и психологическим здоровьем. Смотрят как развиваются творческие инициативы и вообще, как меняется поведение людей.

Зачем нужны исследования ББД?
Ещё в конце 19 века производительность труда начала расти стремительными темпами и при таком развитии техники людям уже тогда не обязательно было работать по 8-12 часов. Сейчас, когда роботы буквально выдавливают работяг с завода, складов, доставки, вопрос о трудоустройстве стоит особенно остро. Но зачем работать если робот может обеспечивать зарплатой несколько человек?

И тут включался государственный аппарат и капитализм:
Если люди перестанут работать появятся:
1️⃣Безработные, 2️⃣бедные и 3️⃣вольно слоняющиеся люди ,которые станут создавать социальные проблемы, которые могут привести к нарушению существующего порядка вещей и спровоцировать серьезные изменения в обществе и затем в структуре бизнеса.

Из трёх проблем бизнес и государство могут убрать только 2️⃣ Бедность путём выдачи ББД.
Идея такая: если люди не будут нуждаться в деньгах, то они найдут себе занятие по душе - и не станут бунтовать и менять государственный строй. Т.о. поделившись малой частью прибыли Капитализм сохраняет свой статус.
И остаётся решить вопрос безработных и праздно слоняющихся (обсудим в конце).

🇺🇸Возвращаясь к эксперименту OpenAI.
Ребята начали эксперимент в 2015 году и проводят его сразу в десятке стран. Тысячам участников выдают по 1000$ или 50$ ежемесячно.

Самым очевидным результатом стало то, что участники стали больше тратить на базовые нужды вроде питания, аренды и транспортных расходов.
Интересно, что получавшие по 1k$ стали активнее помогать деньгами другим людям.
Также участники стали чаще посещать стоматолога😁.

Других серьёзных изменений в психическом или физическом здоровье не наблюдалось. Дополнительного образования люди не получали и жить по другому не стали.

Результаты удручающие... но не новые, поэтому рассматривают другой вариант ББД - это работа ради работы.
Например тапать Хомяка это по сути имитация бурной деятельность - многие вовлечены, заняты 24/7, пользы не делают, но и не слоняются лишний раз, если за это начать платить, то задачи 1️⃣, 2️⃣ и 3️⃣ для государства будут решены.
🎁Т.о. различные тапалки становятся глобальным экспериментом по распределению ББД без серьезных личностынх изменений у получающих такие выплаты.
Ведь по сути, многие на работе и так тапают хомяка в 1С или PowerPoint 😉

Об этом задумался и Сэм Альтаман высказав идею, что языковые модели могут выплачивать людям дивиденды за минимальное человеческое участие в их "развитии".

🍹С Пятницей, Друзья!

Динамика нефти и ММВБ вчера совпадала и наш рынок во второй половине дня уверенно пошёл в отскок, но ближе к закрытию негатив от предстоящего заседания ЦБ всё же взял верх и весь оптимизм сошёл на нет. Кроме ставки не радует и рубль, который продолжает укрепляться и ЦБ вчера нарисовал 85,4 руб/$ - такой курс не оправдывает ожиданий инвесторов в акции экспортёров (да-да, такие ещё есть)))).

Возвращаясь к ставке ЦБ.
Большинство аналитиков уже приняли как данность рост ставки до 18%, и утверждают, что такое решение уже будет позитивным для рынков, т.к.весь негатив уже в цене, при этом в цене не только акций, но и облигаций. На фоне чего розничные инвесторы наращивают свои позиции в лонгах по RBGI. А прогноз ставки RUONIA уже показывает снижение ниже 16%.
Есть ещё адепты ставки по 17%, однако последние данные по инфляции говорят о несостоятльности такого сценария: за последнюю неделю инфляция выросла на 0,11% и составила 9,07%, а инфляционные ожидания выросли до 12,4%.
Плюс к этому данные по активности кредитования показывают, что летом народ активнее стал брать кредиты, а это значит что текущие 16% их не останавливают, и вряд-ли 18% сильно изменят эту ситуацию.

Однако, если вдруг ставку примут в 17%, то это будет сильный позитив как для акций, так и облигаций.

Позитивной историей последних дней остаётся Новатэк.
Компания опубликовала сильный отчёт, показав рост выручки на 17%, а EBITDA на 15,6%, и вместе с этим показали и операционные успехи нарасти добычу газового конденсата и нефти на 12%, что не соответствует гипотезе о работающих санкциях.

Кстати о санкциях.
На днях Украина заблокировала прокачку нефти через свою территорию в Венгрию и Словакию, обе страны категорически против такого решения и требуют Евросоюз и ЕК вмешаться в это дело. у Венгрии и Словакии есть запасы нефти на 90 дней и этого времени должно хватить для решения "ситуации" с Украиной.
Проблема ещё и в том, что Венгрия и Словакия - последние страны ЕС, которые перерабатывали российскую нефть и поставляли нефтепродукты на европейский рынок по конкурентным ценам, в то время как другие нефтепереработчики вынуждены работать с европейской или американской нефтью и нести высокие издержки, в то время как НПЗ на Ближнем востоке и Африке могут позволить себе демпинговать и выдавливать европеские НПЗ с их же рынка.
Например, TotalEnergies уже заявили, что ожидают продолжения давления на маржу в третьем квартале. Тоталь поддерживают и американские НПЗ, которые также ожидают резкое снижение прибыли в 3 кв.

Пока нефть из России продаётся со скрипом, в лесу скрипят кедры, шишки с которых хотят запретить экспортировать, т.к. вывоз за границу ограничивает российское население в доступности к этому дару природы. От 50 до 90% всех добываемых орехов идёт на экспорт и россияне вместе с белочками страдают без шишки 😂.
Поэтому ГД приняла новые поправки в правила сбора орехов и сейчас гос-во определит места для сбора орехов и ограничит объёмы, а остальные территории оставит белочкам 😂
Это такой кринж🤦

🔐Рынок крипты вчера получил очередной импульс вместе с началом конференции Bitcoin 2024, которая проходит с 25 по 27 июля в Нэшвилле.
На конференции выступят Д. Трамп, Илон Маск и другие крипто энтузиасты и защитники. В ожидании выступления ключевых фигур крипта раллирует.

Запасаемся шишками и готовимся к выходным.

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗