Рубль укрепляется,
Второй месяц профицит бюджета
Мы всех победили и остальные страны нам завидуют?

Разберёмся.

Счет текущих операций держится второй месяц подряд (сентябрь-октябрь) около $11.3 млрд профицита в месяц, что соответствует среднемесячному профициту в лучшие годы ($10 млрд в 2018 и 2021).

Профицит в октябре 3.5 раза выше среднего с апреля по август 2023.

Чем обусловлен профицит?

🔸️️много продавали нефти, а рубль ослаб до 100р

🔸️Впервые в 2023 ощутимо снизился импорт до $22.9 млрд в октябре против $25.3 млрд годом ранее.

🔸️ существенно сократился отток капитала, и продолжает падать месяц к месяцу. Важно понимать причины такой остановки.
Например за период 1996-2016 из России вывезли примерно один годовой ввп страны, и сейчас бы выводили, но санкции осложняют эти процессы. Т.о. деньги остаются в стране.

Вот поэтому рубль и укрепился.

К сожалению, радоваться особо не чему, т.к. и снижение оттока капитала и сокращение импорта это не наша заслуга.

Мы ещё не освоили производство булавок и газовых турбин для ГРЭС.
А набирающие обороты санкции, оказывают все большее давление на посредников в других странах.

Всё чаще идут новости о санкциях в отношении компаний из Англии, ОАЭ, Германии, США и других, которые оказывались посредниками в сделках с Россией.

Локально этот профицит поможет поддержать бюджетные расходы и вероятно снизит уровень инфляции из-за притока валюты и укрепления рубля. Но фундаментально это негатив, т.к. без современной медицинской техники повысится смертность, без западного оборудования будут чаще техногенные аварии, интернет будет медленнее везде кроме Москвы😁

Профицит в любом случае лучше дефицита!
Только нужно давать себе отчёт в его природе.

☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇨🇳 🤝 🇷🇺Си Цзиньпин о китайско-российских отношениях: «стоя друг к другу спина к спине». Один из решающих факторов здесь — высокая степень взаимопонимания и личная дружба между двумя влиятельными лидерами Китая и России (февраль 2022г)

🇨🇳 👀 🇺🇸 Си Цзиньпин о китайско-американских отношениях: «страны не имеют права поворачиваться друг к другу спиной, конкуренция не должна стать превалирующим трендом» (15 ноября 2023г)

Встреча китайского лидера и президента США прошла в позитивно ключе: стороны договорились поддерживать сотрудничество на принципах взаимного уважения, мирного сосуществования и взаимовыгодного сотрудничества.
Также Си Цзиньпин заявил об отсутствии планов военных действий Китая против Тайваня в ближайшие годы.🫶

О решениях на счёт покупки боингов китаем пока не сообщалось.

Рынки отреагировали на встречу лидеров Китая и США нейтрально. Индексы США торговались около нуля, азиатске площадки в небольшом минусе.
На китайскеи индексы бОльшую роль оказали падающие цены на жилье, достигшие минимума за 8 лет.

Зато в США мягкая посадка экономики принимает всё более узнаваемые черты, в частности данные о розничные продажи растут, при том что цены производителей снижаются - идеальные условия для экономики.

По мере снижения рисков эскалации на Ближнем Востоке Израиль открывает вентили на своих месторождениях газа и нефти в Средиземном море, что оказывает охлаждающее влияние на мировые цены на энергоносители. Также США нащупали оптимальный уровень спроса и начали наполнять свои хранилища нефтью.

🇷🇺 На фоне снижения цен на нефть интересно смотреть на рубль, укрепляющийся второй месяц подряд. Если рубль на нефть временно не реагирует, то акции нефтегазового сектора более чувствительные к commodities и снижаются вместе с ними.
Движения на РФ рынке рассматривать не интересно: фундаментальные причины никто не рассматривает и не реагирует, а колебания внутри третьего эшелона слабо связаны с реальной экономикой.

🔐Поэтому посмотрим на крипту, где сегодня праздник - большинство криптовалют растёт на 5 и более %, т.к. уже сегодня, край завтра SEC может выдать ордера на одобрение 19b-4 для спотовых биткоин-ETF. Сейчас в SEC находится 12 заявок на ETF, среди известных имён: BlackRock, Invesco, Fidelity, 21Shares & Ark и другие.
Хотя SEC и может завтра вновь отклонить заявки, это не ставит крест на биткоин-ETF, просто перенесёт решение вопроса на конец этого года.
💭на фоне укрепляющегося рубля покупка bitcoin в качестве защитного актива не выглядит абсурдной ну или лонг ОВК 😁, тут кому какой уровень риска подходит.

Хорошего вам дня и Удачных сделок 🤗

Попробовал разобрать отчёт $OZON деталях.

Помимо того, что мы выкладываем в наш новостной канал:
Выделил основные аспекты, где растёт компания, и почему всё же так всё не очень 🥹.

Большой разбор с последовательными частями отчёта здесь.

Слушал сегодня конф колл Softline $SOFL
к сожалению слушал не всё.

Для себя отметил,что компания - это во многом люди ,которые её представляют, и то, как они её представляют является важным фактором в глазах инвесторов. В этом плане Софтлайн - молодцы. Всё понравилось.

Отдельные затронутые детали:
🔸 У компании комфортный уровень долговой нагрузки х2 EBITDA

🔸 47% выручки - это собственные продукты ( а значит более низкая себестоимость, чем себестоимость продажи чужих продуктов)

🔸 Выделенная компания Noventiq наоборот, занимается на 90% продуктов на базе Microsoft.

🔸 История с публикацией февральских решений, стала для компании в каком-то смысле сюрпризом. Никто не ожидал такой реакции рынка. А рынок воспринял это как новые данные по допке.

🔸 Что касается ещё летом известной доп эмиссии 44 млн акций. Эти акции будут учитываться на дочерней компании и будут затем проданы пакетами, но не в рынок ❗️ Цель эмиссии - получение средств для новых приобретений. В последней презентации компания рассказывала о приобретениях, и как я понимаю , менеджмент очень доволен результатами.

🔸 На ближайшем обозримом горизонте компания не планирует байбек. С 2024 года компания начнёт платить дивиденды.

У меня осталось приятное впечатление от команды компании, и от того, что они и как они говорили.

Презентация с 3 кв тут.
Конф колл по итогам 3 квартала тут.

🍹 С Пятницей, Друзья!

🛢Нефть продолжает своё падение и для этого есть ряд причин:
🔸снижение промышленного производства в США: -0,68% г/г (пред -0,16%)
🔸экономическая активность падает также в Китае, Японии и Европе. Хотя Китая не уменьшает объёмы импорта нефти, но сейчас Китай запасает нефть в хранилища, где падают свободные объёмы
🔸США также накапливают нефть в хранилищах
🔸Пока Россия и Саудовская Аравия снижают объёмы добычи поддерживая цены, другие участники картеля ОПЕК+ наращивают добычу...
🔸И хоть Саудовская Аравия и придерживается планов по удержанию объёмов добычи, но тихой сапой в сентябре увеличила добычу нефти на 0,6% м/м и экспорт — на 3% м/м
🔸В декабре произойдёт крупная экспираця пут-опционов на нефть WTI стоимостью 21 млн$ по цене 80 $ за баррель. Сейчас цена WTI стоит 73,2$. Крупные игроки будут поддерживать текущие котировки нефти не давая ей расти, чтобы зафиксировать свой бонус.

🇷🇺При всё этом рубль также укрепляется и сходу пробил уровень в 90руб/$ и торгуется по 89,15руб/$. Для отечественных экспортёров такая ситуация крайне не привлекательна, особенно на фоне ужесточающегося санкционного давления.
Так под санкции попали очередные три российских танкера — Kazan, Ligovsky Prospect и NS Century (все три ходят под флагом Либерии).

На этом фоне ММВБ падает вниз с на высоких объёмах и с приличной скоростью (-1,17%).

Остановить падение может ослабление рубля, но впереди пресловутый налоговый период, да и высокая ставка провоцирует снижение спроса на валюту.

И хотя Россия находится в изоляции от Запада, это не помешало пригласить нашу делегацию в Сан-Франциско на саммит АТЭС , где вице-премьер А. Оверчук показывал инвестиционную привлекательность страны и успехи РФ по борьбе с загрязнением окружающей среды и ростом экономики:
«Наша экономика растет, диверсифицируется, причем это качественный рост за счет перерабатывающих отраслей, за счет промышленности, а не за счет добывающих отраслей. У нас на рекордно низком уровне находится безработица ― 3%, выросли реальные доходы населения на 7,5% при инфляции в 6%. А ВВП России вырос на 2,8%».

🌏Пару слов про остальной мир:
Акции Alibaba совершили стремительное падение на 10% и утянули остальные индексы Китая за собой. Причина в отказе компании от планов по выделению и листингу своего облачного бизнеса стоимостью 11 млрд$.

В США всё больше экспертов говорят о рисках высоких ставок, которые провоцируют резкий экономической спад. Такие разговоры привели к нерешительности инвесторов и индексы США торговались с около нулевой динамикой.

Из интересного сегодня:
🔹TCS Group проведёт собрание акционеров, где будет обсуждаться обратный выкуп акций.
🔹Qiwi планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 3Q 2023 г.

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

☕️ С Понедельником, Друзья!

🔥🏦Первый либертерианец-президент!
Вчера в Аргентине выбрали президентом Хавьера Милеи, это человек, который пообещал сжечь центральный банк и долларизировать экономику.
Однако в своей первой речи он был сдержан и пообещал провести скорейшие реформы, чтобы исправить экономику, погрязшую в кризисе. Инфляция в Аргентине "всего" 143%, валютные резервы находятся в минусе, и надвигается рецессия.
Писал о Милеи ранее, но напомню - Милеи популярный экономист с радикальными взглядами, частый гость на ТВ. В предвыборной программе обещал "бензопилой" резать гос. расходы.
Выбор крайне интересный, посмотрим, сможет ли Аргентина выбраться из затяжного кризиса, если получится, то это будет сильнейший сигнал для тех, кто думает: "кто может быть кроме него?".

📊В выходные индексы ближнего востока торговались преимущественно в плюс, а индекс Египта переписал ист. максимум.
🇸🇦 В Саудовской Аравии сообщили о нахождении сразу двух крупных месторождениях газ: Восточной провинции и в Пустом квартале с дебитом, суммарный объём добычи может составить 1 млн м3 в сутки (это примерно 0,5% от того, что добывает Новатэк в сутки).

🛢Рост индексов Ближнего Востока говорит об уверенности в ценах на нефть, что позитивно и для нашего рынка перед началом торговой недели.
Также усиливает потенциал роста экспортёров и слабый рубль особенно перед началом дивидендного сезона. В этом ракурсе стоит присмотреться к металлургам: Северсталь, НЛМК и к нефтянникам: Лукойл, Татнефть.

🔸Также сегодня ждём отчёта от Совкомфлот, где ожидаются данные о высокой прибыли, которые переоценят годовые дивиденды компании.
🔸ГК «Астра» и CarMoney опубликуют отчёты по МСФО за 9 месяцев 2023 г.
🤮ЕвроТранс сегодня заканчивает сбор заявок на IPO

🌏Мировые инвесторы делают ставку на то, что ФРС покончила с повышением ставок после публикации ряда макроданных, в которых показано замедление американской экономики.

❗️Из интересного отмечу внезапное увольнение Исп. Директора OpenAI Сэма Альтмана. Интересно, что Альтмана узнал об увольнении за пол часа до публикации новости в СМИ, об этом ему рассказал простой парень из Нижнего Новгорода - Илья Суцкевер , который по совместительству занимает пост главного научного сотрудника в OpenAI.

Крупнейший инвестор в лице Microsoft узнал об увольнении за пару минут до публикации новости, а сотрудники и вовсе не были предупреждены. Руководство Microsoft было в ярости от решения совета директоров и обещали прекратить все будущие контракты если Сэма не вернут в компанию.
история продолжается, следим за развитием событий 🍿

Жаркая нас ожидает неделька.
Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗