💵 📉 90- 🪓

Доброе утро,

📱 $YNDX всё растёт, ждём деталей по распилу активов.
⛽️ $ROSN падает, после решения о дивидендах 30,77. Видимо ниже ожиданий.
🏦 3200- 📉
🏛 спасибо баксу 📈

Хорошего дня 😇

Про дивиденды по иностранным акциям и выкуп ИЦБ.

Санкционный юрист Елена Рязанова разобрала Указ № 665 Президента РФ  «О временном порядке исполнения перед резидентами и иностранными кредиторами государственных долговых обязательств Российской Федерации, выраженных в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, и иных обязательств по иностранным ценным бумагам».

Пропустим большой блок про евробонды и заявление о правах на выплаты, перейдём сразу к проблемам "бедных" 😓😂

Средства на счетах типа "И", которые будут поступать туда с 16 сентября 2023г., а также те, которые были зачислены туда до 15 сентября 2023г. включительно, и не выплачены 24 ноября 2023г., будут использованы НРД для выплаты доходов и иных выплат по заблокированным ценным бумагам из-за санкций в отношении НРД.

Проще говоря, вы получите все выплаты, которые зависли в Евроклире и Клирстриме за период с 1 февраля 2022г. по 8 сентября 2023г. включительно. Правда получите вы их в рублях по установленному курсу.

"Разблокированные" таким хитрым образом выплаты по заблокированным ценным бумагам НРД будет выплачивать в следующей очередности:

1️⃣ сначала будут выплачены дивиденды по иностранным акциям, депозитарным распискам, иностранным финансовым инструментам, которые не являются ценными бумагами в РФ, ETF - физикам и УК ОПИФ и БПИФ

2️⃣ далее будут выплачены купоны и иные выплаты по иностранным облигациями и еврооблигациям РФ - физикам

3️⃣ далее будут выплачены дивиденды по вышеуказанным ценным бумагам - всем остальным категориям их владельцев

4️⃣ далее будут исполнены иные обязательства НРД перед его клиентами

5️⃣ в последнюю очередь будут выплачены купоны и иные выплаты по иностранным облигациями и еврооблигациям РФ - всем остальным категориям их владельцев

Внутри каждой очереди выплаты будут происходить в порядке календарной очередности со дня их возникновения.

Выкупать ИЦБ по этому Указу никто не будет!
❗️Если изменится политическая повестка, с НРД снимут санкции и Евроклир получит зелёный свет от Казначейства Бельгии, он готов вернуть заблокированные активы российским инвесторам.

Но ... с момента блокировки средств произошло много разных событий: принудительный перевод, принудительная расконвертация расписок, в скором времени заработают 2 последних указа президента по разблокировке. До возврата активов Евроклир и НРД должны сделать сверку остатков. По оценкам Евроклира, даже если они начнут завтра и больше не случится никаких сюрпризов от российских нормотворцев, процесс сверки займет не менее двух лет😢🙊

Вот такие пирожки друзья...

Друзья, я всем рекомендую не обольщаться относительно сегодняшнего роста 🏦 $SPBE . Чтобы там не думали и не гадали в Гос Думе, не говорили красивых слов про цифровые активы, Биржа Спб в текущем варианте существования под это не заточена.

Кроме того, даже торговля акциями дружественных стран странная возможность. Ведь если биржа под санкциями, то кто будет на ней листинговаться?!

Компания в ближайшее время потеряет источник дохода. Если ещё не потеряла. Остальное только лирика и гадания на кофейной гуще.
🤝

🇺🇸 Годовая инфляция в США в октябре оказалась более низкой, чем ожидалось. М/м индекс потребительских цен не изменился (ожидалось +0,1%), а г/г вырос на 3,2%, что на 50 б.п. меньше, чем в сентябре. На базовом уровне цены выросли на +0,2% м/м (против ожидавшихся +0,3%) и на 4,0% г/г (против ожидавшихся 4,1%). Арендная плата, эквивалент арендной платы для собственников, страхование транспортных средств, медицинское обслуживание, отдых и личная гигиена выросли, в то время как жилье вне дома, подержанные легковые и грузовые автомобили, связь и тарифы на авиаперевозки дефлировали.

🤓 Реакция рынка была однозначной: ФРС не только закончила, но и будет активно снижать ставки в 2024 году. Действительно, фьючерсы на фонды ФРС сейчас оценивают возможность снижения ставок на 50 б.п. к июлю. Если говорить о перспективах, то еще в сентябре шансы рынка на одно снижение ставки к июлю следующего года составляли примерно 50/50. В результате доходность упала (на 14-25 б.п. по всей кривой), а акции взлетели.

Инвесторам следует быть осторожными и не радоваться раньше времени.

🔸 Во-первых, ускорение дезинфляции может быть признаком того, что экономика США действительно начинает замедляться. В этом случае ФРС вполне может пойти на агрессивное снижение процентных ставок в 2024 г., но акции не должны расти, поскольку доходы, скорее всего, пострадают.

🔸 Во-вторых, теперь ФРС, скорее всего, усилит риторику "выше и дольше", чтобы уравновесить вызванное рынком смягчение денежно-кредитных условий. Напомним, что в последнем точечном графике ФРС ставка по федеральным фондам на конец 2024 года составляет 5,125%, в то время как рынок сейчас предполагает ставку на уровне всего 4,3%. Разрыв в 80 б.п. слишком велик, и не стоит удивляться, если при обновлении прогнозов в декабре FOMC попытается изменить ожидания, сохранив точечную ставку на 2024 г. на уровне 5%.

Таким образом, по мере приближения 2024 года следует ожидать 😱😇 волатильности.

⚙️🔩🛠🇷🇺 Продолжим про металлургов.
💿 НЛМК $NLMK - (Новолипецкий металлургический комбинат) – один из крупнейших в мире производителей стали и металлопродукции. Основан в 1931 году в Липецке, Россия. Комбинат производит широкий ассортимент продукции, включая горячекатаный и холоднокатаный прокат, оцинкованный прокат, сталь с полимерным покрытием, а также рельсовую и трансформаторную сталь.

НЛМК является одним из лидеров отрасли по эффективности и экологичности производства. Компания активно инвестирует в модернизацию своих предприятий, стремясь снизить воздействие на окружающую среду и повысить эффективность использования ресурсов.

В состав НЛМК входят три производственные площадки:
🔸 Новолипецкий металлургический комбинат
🔸Стойленский горно-обогатительный комбинат
🔸Доломит.
Компания также владеет рядом предприятий по переработке металла в России, Европе и США.

Головной офис НЛМК находится в Москве, компания имеет листинг на Московской бирже и входит в индекс МосБиржи.

Акционеры
🔸Владимир Лисин 79.30%
😇free float 20.70%
Владимир Лисин в отличии от многих других крупных собственников бизнеса в России попал только под персональные санкции Австралии 🇦🇺

📆Отчёты. Компания не публикует отчётность с 2021 года.
Всё , что компания решила раскрыть, это усеченные данные по РСБУ за 1 полугодие 2023 года:
🔸 Выручка 348 138 млн
🔸 Чистая прибыль 73 083 млн
🔸 Нераспределенная прибыль по балансу 524 983 млн ( на конец 2021 года 272 577). Получается, что за 1,5 года компания заработала 252 406 млн рублей

Оценка РСБУ не совсем правильная, но , если другой нет, работает с чем есть.
✅ С учётом 73 083 млн чистой прибыли 1 кв 2023 года
✅ В 2022 году компания заработала 179 323 млн
Для сравнения в 2021 году по РСБУ было заработано 278 192 млн, а на дивиденды было направлено 251 176 млн.

💰 Дивиденды
Компания не платит дивиденды с момента начала СВО.

В соответствии с действующей Дивидендной политикой дивидендные выплаты определяются в зависимости от коэффициента «чистый долг/EBITDA.

Оценить соотношение чистый долг/EBITDA по МСФО сейчас невозможно, поэтому давайте просто представим, что компания выплачивала бы дивиденды в том же порядке, что и в 2021 году.
В 2021 году компания выплатила 42 рубля на акцию ( суммарно 251 176 млн ).
В 2023 году за 1 полугодие 73 083 млн, за год вполне возможно мы увидим 140 - 150 млн. Таким образом это могло бы быть 23-25 рублей.

✅ На балансе компании на конец 1 квартала было 104 млрд рублей, то есть на выплату вполне вероятно компания могла бы направить и больше средств, если есть достаточный запас финансовой прочности.

🧐 Мнения аналитиков (текущая цена 190 )
БКС 29 сентября - держать 260
Газпромбанк 24 октября - покупать 260
SberCIB 24 октября - покупать 225
Альфа-банк 18 октября - продавать 172

☄️ БКС считает, что компания может столкнуться с ограничениями продаж слябов в Европу с октября 2024 года

Личное мнение:
Цены на НЛМК давно оторвались от фундаментала, который судя по всему идёт в разрез с результатами до начала СВО. Возврат к выплатам дивидендов мог бы быть хорошим стимулом, особенно, если бы компания решила распределить и дивиденды за 2022 год. В этом случае дивиденды могли бы быть разово и до 50 рублей. Но мне кажется, что это крайне маловероятный сценарий. В тоже время 25 рублей в год с текущих 190 рублей это 13% див доходность, что тоже не так плохо, если не вспоминать про ставку ЦБ, которая может вновь вырасти.
НЛМК у меня есть только в #pocket_money . Я осторожно бы подошёл к покупкам. Скорее бы держал, чем покупал.

Альтернативное мнение 😌 у нашего коллеги .

Другие обзоры серии:
💿 Норникель
💿 Русал
💿 Северсталь

#металл

Палец вверх, друзья 👍 😉

🟢 🇷🇺 Индексы в зеленой зоне и все довольны, если не продали call 🏛 112500 со сроком на завтра 😁

🏛 +0,12%
🏛 +1,53%
💵 89,34 📉 -1,39%

Доброй ночи ✔️
🏛 Индекс Мосбиржи +0,08%📈
🏛 РТС +1,55% 📈
💵 Доллар 89,45 -1,26% 📉
🛢 Нефть Brent 80.98 -1.69% 📉

Всё хорошо (ирония ко вчерашнему посту) . Сегодня произошло то, что называется упали-отжались.
Видно, что "средняя температура по больнице" (индекс Мосбиржи) не изменилась почти, зато РТС благодаря слабому баксу прибавил.

Отдельные истории:
🏦 СПБ биржа $SPBE 📈📈+23% на заявлениях председателя комитета Госдумы по финансовому рынку.

🔋 Новатэк $NVTK 📉 -1,71% под давлением США. Они повторяются на счёт цели задавить СПГ проект Арктик-2.
На самом деле интересно, что США не стесняются в выражениях, а ведь это просто экономический проект.

В США не выросли, но и не упали.
🔸Dow Jones 📈0.47%
🔸S&P 500📈 0.16%
🔸Nasdaq 100 📈 0.07%
Встреча лидеров США и Китая проходит в Сан-Франциско.
🇺🇸Байден : "Мы должны позаботиться о том, чтобы конкуренция не переходила в конфликт. И мы также должны ответственно управлять ею".
🇨🇳 Си: "Возможный конфликт стран повлек бы за собой "невыносимые последствия" для обеих сторон, а мир достаточно велик для процветания обеих стран. КНР и США не имеют права поворачиваться друг к другу спиной, конкуренция не должна стать превалирующей тенденцией".
В лицо друг другу не плюнули, с кулаками не полезли, но нож за пазухой каждый держит 😁

🧑‍🚀🚀 Из интересного Федеральное управление гражданской авиации разрешило компании SpaceX Илона Маска запустить вторую попытку космического полета ракеты Starship.

Всем добрых снов 🤓👋👋👋

Доброго утра 👋👋👋
🏛 Индекс Мосбиржи -0,25%📉
🏛 РТС -0,12% 📉
💵 Доллар 89,18 -0,31% 📉
🛢 Нефть Brent 80.62 -0.52% 📉

📦 $OZON в фокусе со своим отчётом. Как и ожидалось, никакой прибыли.
Но рост продаж на 140% это тоже результат. Смущает операционный убыток 🙈 Акция -0,65%

Хорошего дня 👋👋👋

Доброй ночи ✔️
🏛 Индекс Мосбиржи -0,81%📉
🏛 РТС -0,84% 📉
💵 Доллар 89,15 -0,34% 📉
🛢 Нефть Brent 77.55 -4.40% 📉

Нефть 📉 и с ней весь рынок. Причины следующие: рост экспорта и добычи 🇸🇦Саудовской Аравией, слабые данные из 🇺🇸 Штатов ( промышленное производство падает 8 месяцев подряд ), кроме того данные о запасах нефти, вышедшие в среду показывают рос. Всё в месте это негативно для нефти и нефтяников.

🇷🇺 Для нашего нефтегазового сектора нет опоры и в "сильном" рублей. Бочка нефти в рублях упала ниже 7000 рублей впервые с середины июля.

Отдельные истории:
📱 МТС $MTSS выкатили отчёт. Выручка растёт +16%, чистая прибыль падает -27%. "Не ужасно, но и не отлично".
Где плюсы? - Рост свободного денежного потока 3,3х. Так что высокие дивиденды в 2024 году к лету будут.
Системе $AFKS после санкций точно будут нужны деньги. -2,17%

📦 $OZON тоже выставили отчёт. По фин.результатам всё стабильно плохо, по обороту площадки 140% очень здорово.
Радует рост денежного потока от операционной деятельности. +1,61%

⚓️ Совкомфлот $FLOT пообещал дивиденды. Они оказались ниже ожиданий и в моменте акцию успели распродать. Но в итоге закрылись в плюс +1,66%

⚡️🗣 ЦБ порадовал нас желанием снижать ставку уже в следующем году, когда инфляция подойдёт к целевому показателю 4% ( пока 7%).

В США индексы второй день практически без движений
🔸Dow Jones 📉0.13%
🔸S&P 500📈 0.12%
🔸Nasdaq 100 📈 0.07%

🏪 $WMT Акции Walmart -8.09% после прогноза увеличения годовой прибыли ритейлера, упав ниже средней оценки аналитиков в средней точке диапазона. Финансовый директор Джон Дэвид Рейни также отметил более значительное снижение продаж в последние две недели октября.

🛍 Акции Macy's $M +5.71% взлетели после превышения ожиданий по прибыли в третьем квартале и предоставления позитивных прогнозов.

👩‍🦱 Акции Alibaba $BABA -9.14% упали после того, как компания не оправдала ожиданий по итогам второго квартала и отказалась от планов по выделению своего облачного бизнеса.

Всем добрых снов, и хорошей пятницы 🤓👋👋👋

Доброго утра 👋👋👋
🏛 Индекс Мосбиржи -0,51%📉
🏛 РТС -0,67% 📉
💵 Доллар 89,10 -0,05% 📉
🛢 Нефть Brent 77.47 -0.03% 📈

Обороты не большие, торгуют слабо, вся похоже спят ещё.

Хорошей пятницы 👋👋👋

📱 МТС и дивиденды
Сколько себя помню акции МТС всегда называли квазиоблигациями.
Почему так? Потому что это телеком. Телеком - это не прорывной бизнес , он ограничен технологиями и затратами на расширения сети и количеством абонентов ( аналоги в США AT&T и Verizon ). У таких компаний стабильный денежный поток и они несут его собственникам через обратный выкуп и дивиденды.

💰 АФК Система ( компания Евгения Евтушенкова ) владеет 49,94% МТС.
У Системы гигантский долг после дела Башнефти ( рассказывал в обзоре Роснефти ), а МТС - основной источник гасить долги, проценты и средства для инвестиций. Поэтому даже думать не стоит о том, что компания МТС откажется от дивидендов.

Исторически дивиденды были:
2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ 34,29
2️⃣0️⃣2️⃣2️⃣ 33,85
2️⃣0️⃣2️⃣1️⃣ 26,51 ( + 10,55 спец дивиденды)

Что в будущем: думаю,что в 2024 году компания выплатит как минимум теже 34 рубля.
По текущим это 12,6% див доходности. Я лично жду, что компания вернётся к уровням перед прошлой выплатой дивидендов 350 рублей +/- к лету.

Сделал обзор фин результатов, кому интересно тут.

У нашего коллеги Евгения есть альтернативный, более негативный взгляд на МТС и будущие дивиденды.
Для сравнения его обзор можно посмотреть тут.