Главное таможенное управление Китайской Народной Республики отменило ограничения на экспорт свинины из России.
Русагро 🚀🚀🚀

Феникс ММВБ - Софтлайн.

1️⃣О компании
Со вторника на ММВБ появилась новая компания ПАО "Софтлайн", прошу не путать с Softline Global.

➗Softline Global разделилась на две независимые компании: ПАО "Софтлайн" и Noventiq Holdings.

🔸$SOFL работает в России и занимается разработкой IT-решений и сервисов в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
ПАО "Софтлайн" зарегстрирована в России г. Москва, ул Льва Толстого, д. 5
Компания имеет 30ти летний опыт работы с самыми современными IT решениями. Все эти годы сотрудники компании оптимизировали и "приземляли" в наши реалии самые передовые IT решения от Microsoft, Oracle, Adobe, IBM и других, таким образом у Софтлайна набрался уровень компетенций, позволяющий заниматься собственными разработками и настоящим Импортозамещением💪.

🚀Компания не стоит на месте и планирует активно развиваться. В её штате трудятся почти 8 тыс программистов, а в пуле её клиентов такие имена как: Газпром, Роснефть, Альфа-Банк, Магнит, Новатэк и другие.

🏖Т.е. компании не нужно бороться за место под солнцем, она уже заняла самый классный шезлонг и сейчас требуется активно развивать линейку продукции и внедрять свои решения повсеместно.

🎯Для долгосрочных инвесторов ещё одним бонусом стало включение компании в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ), на новости о котором акции Софтлайна сегодня взлетели больше чем на 30%. Причем на рекордных обьемах - почти 4 млрд рублей!

Включение в РИИ носит не только имиджевый фактор, но и оптимизирует налоги: Налоговая льгота от РИИ освобождает инвесторов от уплаты НДФЛ, если продержит бумагу в портфеле более 1 года.
Думаю, что пока что бумага может немного скорректироваться после сильного роста, но потенциал еще есть, тк фундаментал сильный.
3️⃣Что там по деньгам. (по данным отчёта за 1 п/г 2023).
💰Выручка 30,5 млрд рублей (-1,4% г/г). Сказались структурные изменения доли иностранных производителей ПО на российском рынке. В итоге выпадающие иностранные производители замещаются собственными решениями.
💸Валовая прибыль 6,8 млрд руб (+26,3%)
💸Чистая прибыль 9,5 млрд руб. (убытки годом ранее)
🪙рентабельность по EBITDA 16,2% (против 5%  в 2021 году)

🍾Также предусмотрены Дивиденды:

🔹  на выплату дивидендов должно быть направлено не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом сумма выплаченных дивидендов составит не менее 1 млрд рублей.

При текущей цене акций и прибыли дивиденды за 1 п/г составили бы 11,8 руб или 8% ДД.

📝Рынку нужны такие компании, а в условиях низкой конкуренции спрос на продукцию будет высоким.
На ММВБ также нужны новые IT компании, т.к. ещё пару лет назад их было 2😁 сейчас чуть больше, но конкуренция не повредит.

Посмотрим за работой компании с инвесторами, какими интересными активностями они будут нас привлекать: дивиденды, дни стратегии или что-то ещё?

В прошедшие выходные общался с Ген директор НРД с Жидковым Виктором.
Надеюсь сейчас не разглашу гос тайну и  поделюсь с вами некоторыми мыслями, которые показались мне значимыми.

💰многим из нас все лето и сентябрь регулярно приходят дивиденды от иностранных компаний, даже тех что мы продали ещё в 2021 году.

Что это за деньги?  Это деньги от российских эмитентов иностранным вкладчикам, главным образом выплаты Минфина по ОФЗ, эти деньги приходят в НРД, откуда по классической цепочке должны перечислятся брокера, в т.ч. за границу через  Euroclear. 

Euroclear 24 февраля 2022 отрубила это канал связи и не принимает деньги от НРД, точно  также Euroclear получает выплаты по дивидендам и копоны от иностранных компаний, но не передаёт их в НРД для дальнейшего распределения.

И НРД и Euroclear отлично знают, кому,  какие суммы и когда должны перевести.
Euroclear просто накапливается кэш у себя. А НРД пошли по другому пути: они компенсируют выплаты по иностранным дивидендам российским инвесторам списывая необходимые суммы с купонов ОФЗ. Уведомляя Euroclear,  что мол некто Falcon получил свои  30$  по акции Archer-Daniels-Midland,  учтите это. И можете не переводить  эту сумму в Россию, а вернуть John'у из Техаса , который не получил дивиденды сбера.

Такое общение идёт в режиме уведомления, без согласования.

На сегодняшний день есть информация, что дивиденды по иностранным акциям, даже заблокированным, будут выплачены всем владельцам вплоть до 5 сентября 2023 года.

Что будет с дивидендами в которые мы попали после 5 сентября - неизвестно.

💡другая интересная тема, это заблокированные акции торгуемые во внебиржевом стакане.

Я в течении года аккуратно покупал эти акции со скидкой от 60% к рынке. Но сомневался в том, как учитываются наши права собственности на эти активы.
Виктор сообщил, что текущие владельцы акций купленных на внебирже имеют такие же права как и обычные Акционеры, которые покупают в обычном биржевом  стакане.
Другой вопрос, что цепочка купли /продажи по этим акциям заблокирована Euroclear.

Но и тут государство идёт нам на встречу и прорабатывают возможность на те же выплаты по ОФЗ выкупить у российских инвесторов  акции и в дальнейшем поменять пул акций иностранных компаний  российских инвесторов на пул акций и облигаций российских компаний у иностранных инвесторов.

Скажу сразу, что планируют выкупать не у всех, а действовать  по закону Парето: потратить минимум средств, чтобы выкупить активов у максимального числа инвесторов. (Проскальзывала цифра в 100 000 руб., до этой суммы могут выкупить иностранные  акции)

💡Социальная мобильность на примере Флоренции с 1427 г. до 2011 года

Факт: в России нет ни одного капитала возрастом старше 100 лет.
И сейчас в наших руках это изменить, но для этого нужно развивать социальные институты.
Не буду рассуждать о том как у нас сейчас, а посмотрим на одно любопытное исследование.

🛶 Более 600 лет Флоренция переживала эпохи: возрождения, императоров, войны с Папой Римским, приход Наполеона, Первая Мировая, Муссолини, Вторая мировая, немцы, союзники… Чтобы ни происходило, кто бы ни входил с оружием во Флоренцию, как бы ни менялась власть - а флорентийские нобили только приумножали свое состояние.

Это доказали итальянские учёные, которые изучили финансовые документы из Флоренции с 1427 до 2011 г.г. и проследили за финансовым благополучием флорентийских семей!

🗿Как обычно история начинается с войны.
Флоренция возникла как римский город, а позже, после длительного периода
процветания средневековой торговой и банковской коммуны, стала родиной
итальянского Возрождения. В период с 14 до 16 века Флоренция это была политическим, экономическими и культурным центром Европы.

⚔️ В 1427 году, в разгар финансового кризиса, спровоцированного затяжными войнами с Миланом, главы республики решили систематизировать налоговую систему и провели масштабную перепись населения и их активов. До 19 века эта перепись считалась самым полным налоговым обследованием в Западной Европе.
После этого были взяты промежуточные налоговые отчётности и полная база данных за 2011 год содержащую информацию о социально-экономическом статусе псевдопотомков. Была изучена информация о доходах и основных демографических характеристиках (возраст и пол). Статьи доходов, указанные в налоговых декларациях, включают заработную плату и пенсии, доход от самозанятости, доход от недвижимости и другие более мелкие статьи дохода.

Справедливо замечание: как учесть однофамильцев?

И тут на помощь приходит сама Италия со своими особенностями.
Фамилии Итальянцев передаются по наследству из поколения в поколение по отцовской линии, и большинство итальянцев начали брать наследственную фамилию как раз в 15 веке. Кроме этого языковые особенности создали огромное количество фамилий, которые прослеживаются через века.
❗️Например: в Италии огромное количество уникальных фамилий, вероятно, это одна из крупнейших коллекций фамилий любой национальности в мире. Это связано с высокой фракциональностью: например, первые 100 наиболее частых фамилий составляют лишь 7% от общей численности населения против 22% в Англии или 13% в России, а в Китае 85% 🐹.

📚По переписи 1427 года насчитали около 10 000 семей (1900 фамилий), что соответствует почти 40 000 человек среди которых выделялось сильное неравенство: индекс Джини составлял почти 40% по доходам и около 65% по реальному богатству.
Самые богатые семьи занимались производством или торговлей шерстью и шелком, а также банкиры.

Интересные наблюдения из исследования:

🔸Социальный лифт работает плохо:
➖Межпоколенческая эластичность показала, что подняться по социальной лестнице проще снизу вверх, чем опуститься.
➖Но если для богатых семей существует понятие стеклянного пола, т.е. сложно стать бедным.
➖То у бедных есть понятие липкий пол - сложно стать богатым. Более 2/5 бедных семей в 15 веке остались такими же в 21 веке😓.

🔸 Каждое следующее поколение увеличивало семейный капитал в среднем на 12% по покупательной способности. Такое было возможно за счёт развитой правовой системы, позволяющей напрямую передавать последующим поколениям накопленные богатства посредством завещаний или передач между живыми членами семьи.

🔸 несмотря на грандиозные политические, демографические и экономические потрясения, которые происходили в городе на протяжении веков социально-экономический статус семей не менялся.

💁‍♂️ Учёные предполагают, что подобные движения будут справедливы в большинстве современных западных стран, в т.ч. и США!

Выводы: оторваться с "липкого пола" очень сложно и только долгосрочные инвестиции в себя, своих детей или в высококлассные классные долгосрочные активы могут помочь нам в этом деле.