🛒 Окей - не идея, а размышления

$OKEY крупный для России ритейлер, который представлен в 2 форматах - гипермаркеты ( загнивающий сегмент ) , и сеть дискаунтеров "Да!" , которые демонстрируют отличную динамику.

Последний отчёт Окея разбирали здесь, они как всегда задержали выпуск отчётности, что тоже едва ли порадует инвесторов.
🔸 Выручка за полугодие +1,7% г/г до 99,5 млрд руб. (гипера -4,5% (доля 69%), да! + 19,2% (доля 31%) Долг вырос, EBITDA сократилась 🙈

Кроме того, Окей же это Okey Group SA - Люксембург, и дивиденды, которые компания платила в прошлом году просто осели в Евроклире и до русских акционеров так и не дошли.

Картинка безусловно мрачная, но для идеи покупки есть одно НО.

Компания на бирже торгуется на крайне малых оборотах.
В моём вотч листе она в самом низу в обычный день.
Однако, когда туда приходят объёмы , мы видим всплеск волатильности и забеги наверх.
Кроме того, технически компания движется в рамках коридора и не выпадает из него довольно долго.

Поэтому как вариант набрать позицию около 35 с целью на 42+ может быть интересно

Не-не. Не ИИР - точно!

🇺🇸 Пентагон 🇪🇺 сообщает:
🚀Американский военно-промышленный концерн Lockheed Martin $LMT оказался крупнейшим по объему заключенных контрактов подрядчиком минобороны США за 2022 финансовый год с показателем $44,5 миллиарда .

🚀 На втором месте по объему контрактов оказалась корпорация Raytheon Technologies $RTX с показателем $25,4 миллиарда

☄️ General Dynamics $GD, объем контрактов которого составил $21,5 миллиарда.

Также в списке крупнейших подрядчиков в 2022 финансовом году :
💊 Pfizer $PFE $16,7 миллиарда

🛫 Boeing $BA $14,2 миллиарда

🚀 Northrop Grumman $12,8 миллиарда

🇺🇸Председатель рейтингового агентства S&P :
США сейчас слабее, чем когда мы понизили рейтинг в 2011 году

Крупнейшая экономика мира снова сталкивается с перспективой закрытия правительства , если законодатели в Вашингтоне не смогут принять законопроект о расходах до крайнего срока 1 октября.

S&P неоднозначно понизило долгосрочный кредитный рейтинг с ААА, представляющего «безрисковый» рейтинг, до АА+ еще в 2011 году, ссылаясь на политическую поляризацию после очередного спора о потолке долга в Вашингтоне.

Джон Чемберс, бывший председатель суверенного рейтингового комитета S&P Global Ratings на момент понижения рейтинга в 2011 году, заявил во вторник, что приостановка работы правительства вероятна и что весь этот эпизод является «признаком слабого управления».

«Сейчас дефицит сектора государственного управления, то есть федерального и местного правительства вместе взятых, составляет более 7% ВВП, а государственный долг составляет 120% ВВП. В то время мы прогнозировали, что он может достичь 100% ВВП, и правительство высмеивало нас за то, что мы слишком разжигаем панику», — сказал он.

«Внешняя позиция примерно такая же, но я думаю, что управление ослабло, а нестабильность политической обстановки намного хуже, и это привело к приостановке работы правительства, это привело к опасениям, что правительство может объявить дефолт по своим долгам из-за потолка долга, и это привело к неудавшемуся государственному перевороту 6 января 2021 года ».

✅ Fitch понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг США на одну ступень в августе на фоне последнего политического противостояния по поводу повышения потолка долга .
В своем августовском понижении рейтинга Fitch сослалось на «ожидаемое ухудшение финансовой ситуации в течение следующих трех лет» и эрозию управления в свете «неоднократных политических разногласий по поводу ограничения долга и решений, принятых в последнюю минуту».

✅Ранее на этой неделе агентство Moody’s предупредило, что закрытие правительства нанесет ущерб кредитоспособности страны.


Верите в "стабильность" США? А рейтинговые агентства ставят стабильность под сомнения 🧐

⛽️Увы, но точно не Газпром $GAZP

Газпром, - будь не государственной структурой, а ещё не в нашей стране , мог бы быть прекрасной инвестиционной возможностью. Но увы , всё не так.

🇷🇺 России в компании принадлежит 50,23%. То есть страна является контролирующим акционером через Росимущество и прочие структуры.
Что важно - так это широкое присутствие Газпрома по всей нашей стране.
И повсюду помимо коммерческих целей, которые должна нести коммерческая структура компания несёт и социальные, которые совсем не дешево обходятся компании, а значит акционерам. Я не могу сказать, что это плохо для страны, вовсе нет. Но вам , как акционерам(если держите их бумаги) это точно нужно?

Что такое Газпром? Это газ и газопроводы.
Как все помнят уже около года нет крупнейшего проекта Газпрома - Северного потока. Он уничтожен и всем в мире на это наплевать. ( Кроме как акционерам )
Никакого возмещения компания не получила и не получит. Даже если будет доказана чья-то вина, очевидно, что для компании это бесперспективно.
Помимо Северных потоков есть ещё Турецкий поток и Силы Сибири, Ямал Европа, проекты СПГ Сахалин-2, проект СПГ в Калининградской области ( видел его с берега, теперь почитал, занимательно) , и многое другое.

Ещё у Газпрома доля в Газпромнефти, аж 95.68%😬
Это хороший довесок для компании и акционеров.

Теперь от лирики к цифрам за 1 полугодие 2023:
🔸Выручка -41%
🔸Чистая прибыль -87%
🔸 Денежный поток от операционной деятельности сократился на 22%
🔸Чистый долг (скорректированный)/EBITDA 1,9

Дивиденды
Основной козырь компании в прошлом. Обладая стабильными денежными потоками, и дивидендной политикой распределения не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли(не учитываются неденежные статьи - такие как переоценка валюты), компания однозначно была крутой дивидендной фишкой.

Правда, в дивидендной политике содержится ограничение по условиям выплат : если долговая нагрузка Группы «Газпром» превысит уровень 2,5 по коэффициенту «Чистый долг/EBITDA» , можно скорректировать выплаты.

Кто помнит, что делали с акционерами 🤦 в плане дивидендов, как их катали туда 📉 сюда 📈 тот помнит. В двух словах, тут рулетка даже при норм раскладе: могут сначала утопить компанию, и "отказаться" от выплат, потом вернуться и выплатить. Печаль

В 2023 году компания отказалась от выплат.

Какие перспективы сейчас по дивидендам?
По оценке первого полугодия дивиденды могли бы бать на уровне 13 рублей на акцию. 26 рублей на год путём простой экстраполяции. По текущим ценам это около 16% див доходности, что более чем хорошо.
Другое дело, что у компании активная инвест программа, которую она реализует здесь и сейчас.
Будут в 2024 года дивиденды или нет, и в каком размере - это гадание на цветке 🌼

Проблемы с Европой
И до начала текущей горячей фазы на Украине в Европе Газпрому было не просто в судах. В основном дела затягивались и проигрывались. Ну а после начала СВО получить справедливое решение в суде стало ещё меньше.
Из последнего: Молдавия признает лишь $9 млн из $709 млн долга перед Газпромом. По сути это попытка втянуть Газпром в длительный судебный процесс, где шансы на победу у Молдавии есть, а Газпрому нужно будет доказывать свою правоту. Речь в споре на 70 млрд рублей потенциальных убытков.

🇹🇷Не будем забывать, что и с Турцией не самые простые отношения, и всё может измениться в любой момент.

🇨🇳 Газпром с долгосрочными инвестициями является заложником ситуации. Геополитический разворот в Азию и в частности в Китай приводит зависимость компанию от покупателя. И кто тут может руководить ценами на газ: покупатель или продавец - большой вопрос.

Оценка компании
По p/e fwd компания стоит 5.92 , исходя из экстраполяции результатов 1 полугодия.
Но фундаментальные значения тут не так просто применять, рассматривая обилие рисков, которые связаны с бизнесом компании.
Чуть не забыл ещё налог на "сверхприбыль" и НДПИ отдельно для Газпрома.
То есть компания как "дойная корова" для государства - при случае можно выжать ещё. В обход прочих акционеров.

Последний год:
За год акции Газпрома практически не выросли в отличии от большей части рос рынка. Это говорит о многом. Несмотря на то, что компания находится в топе оборотов на Мосбирже, выйти из боковика ей не удаётся.

⚡️ Когда стоит думать о покупке?
Да никогда! Помните о тех,кто купил Газпром в 2008 по 350, или в 2021ом, тоже по 350. Если думаете о такой покупке, то надо думать о покупке на "слухах о дивидендах".
В нормальные годы - дивиденды платили в июле. Поэтому хорошее время - это весна. Купить до решения о дивидендах, продать до решения, каким бы оно не было, практика последних лет показывает - что это лучшее, что может быть.

Не ИИР. Если разбогатеете с Газпромом, я буду рад.

☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇺🇸Бойня на рынке долга в США продолжается и настроения инвесторов ухудшает скачок мировых цен на нефть, который усилил разговоры о более высоких и долгосрочных ставках.
🛢Бочку brent вчера продавали по 95,5$, в следствии чего доходность 10-летних трэжарис превысила 4,6%, что является самым высоким показателем с 2007 года.

Однако индексы в США нащупали локальное дно и слегка приподняли голову:
🔸Dow Jones 📉 0.20%
🔸S&P 500 📈 0.98%
🔸Nasdaq 100 📈0.22%

Несмотря на отскок, сентябрь станет худшим месяцев для мировых акций за год.
Но что нас не убивает, делает нас сильнее, так и в США со ставкой: высокая ставка провоцирует забастовки работников автопрома, а правительство может уйти в неоплачиваемый отпуск, это всё замедляет экономику и провоцирует ФРС смягчить свои действия.
Поэтому сегодня стоит обратить внимание на выступление Дж. Пауэлла, перед которым будут опубликованы данные по ВВП и первичные заявки на пособие по безработице

⚠️Для квал инвесторов сейчас стоит задуматься о "покупке страха" на рынке США.

🐲Азиатские рынки остаются под давлением застройщиков, так негативом стала остановка торгов акциями Evergrande Group, что является ещё одним тревожным знаком для сектора, который был втянут в многолетний долговой кризис.

🇷🇺Волатильность на ММВБ растёт, а объёмы торгов снижаются, но это пока не мешает индексу расти. Драйвером роста вчера стала уже упоминаемая нефть и плавное ослабление рубля, кстати бочка брент в рублях уже стоит 9300 руб. (классический таргет 5000 руб.).
"Удивительно" но в России растёт инфляция, её заметили даже в Росстате: годовая инфляция к 25 сентября увеличилась до 5,84%. Даже капуста и картошка с огорода не помогли в этом году 😂 (хотя в прошлом году весь сентябрь именно картошка, а не доллар по 60, делали дефляцию в России, по мнению Росстата).

🍾Из интересного отмечу возвращение итальянской одежной сети OVS в Россию и уже откроет первую в РФ точку продаж семейного формата площадью 780 кв. м в ноябре 2023 года в торговом центре «Vegas Крокус Сити», а до конца года откроют семь магазинов бренда, а к концу 2025 года — до 50 точек продаж по всей России.
Отмечу, что OVS уходила из России до того, как это стало мейнстримом в 2014 году по причине "высокой волатильности рубля", сейчас волатильность им не мешает😁

👔И в тему одежды: сеть магазинов Henderson планирует провести IPO на Мосбирже уже в 4 кв. этого года.
Henderson планирует продать на Мосбирже 10–15% своих акций и привлечь около 3–4 млрд ₽.
Интересное IPO хоть как-то разбавит листинги IT компаний 😁

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

🔋О НОВАТЭКЕ замолвим слово $NVTK

Скажем спасибо Жене за его обзор 🤝:
https://t.me/pensioner30/5563

Добавим от себя.
🇷🇺«НОВАТЭК» крупнейший независимый производитель природного газа в России. 3ий по доказанным запасам газа в мире. 5ый по добыче в мире.
У компании большой список месторождений, где уже идёт добыча, и где только начинаются разработки.

✅ Добыча компании устойчиво растёт
✅ Крупнейшие проекты : Ямал СПГ - проектная мощность около 33% добычи компании, Арктиг СПГ2 - в активной стадии реализации.

Отчётность компании на основании первого полугодия не выглядит "прекрасно", но с прошлым годом её вообще не сравнить. Если попытаться экстраполировать результаты 1 полугодия на год, и сравнить с 2021 годом, то вполне вероятно мы получим, в упрощённую оценку заложил рост 20% в выручке между полугодиями(в 21 году рост был 27%) :
✅ Выручка около 1 400 млрд рост 📈 21%
✅ Чистая прибыль около 350 млрд снижение 📉 23%
✅ Годовая прибыль на акцию около 115 рублей или P/e 14

Дивиденды
Сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, должна составлять не менее 50% консолидированной чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО).

Это даёт основания полагать, что суммарные дивиденды могут быть около 60 рублей. При этом 09.10.2023 будет выплата 34,5 рубля за 1 полугодие, значит к маю можно ждать ещё около 25 рублей.

Дорогая ли сейчас компания?
Есть ряд эффектов, которые затрудняют компании выполнения проектов.
В первую очередь это оборудование, которое теперь практически не возможно использовать в проектах.
Поэтому, если смотреть на максимум 2021 года с ценой под 2000 рублей, и сравнивать с текущими результатами , то 1650 не кажется низкой.

В тоже время говорить о том, что у компаний нет перспектив никак не поворачивается язык. Если акции куплены ниже 1200, где они прибыли довольно долго, то и див доходность приятная, и ничто не мешает дальше держать их.
Но от покупки я бы с текущих уровней отказался.

Всем хорошего дня 😇 👍

💊 Компаниям J&J и IBM предъявили коллективный иск из-за недавней утечки данных из программы помощи пациентам J&J Janssen CarePath, которой управляет IBM.

Один из истцов заявил, что компании не смогли должным образом защитить личную и медицинскую информацию в соответствии с отраслевыми стандартами или требованиями американского «Закона об ответственности и переносе данных о страховании здоровья граждан».

Истцы требуют возмещения убытков, а также выдвигают ряд других требований к J&J и IBM, в том числе удалить существующую личную информацию пациентов и повысить безопасность данных.

По данным IBM, платформа помощи пациентам J&J хранит такие данные, как имена людей, их контактную информацию, даты рождения, назначенные лекарства и связанные с ними состояния. При этом там нет номеров социального страхования и банковских счетов.

В IBM заявили, что проблема уже решена и пациентам предлагаются услуги кредитного мониторинга сроком на один год. Но истцы считают, что этих мер явно недостаточно. Как указывается в жалобе, в случае кражи личных данных «мошенническое использование этой информации и причинение ущерба жертвам могут продолжаться годами».

🤔 Интересно, чем закончится дело...

🍹C Пятницей, Друзья!

Мировые площадки взяли передышку после заливного сентября и к концу месяца отрастают от локальных минимумов.:
🇺🇸🔸Dow Jones 📈 0.35%
🇺🇸🔸S&P 500 📈 0.59%
🇺🇸🔸Nasdaq 100 📈0.83%
🇷🇺🔸ММВБ 📈1,38%
🇨🇳🔸 HangSeng 🔸 2.47%

При этом наблюдается снижение цен на нефть, которое одним индексам помогает расти, другие, в теории, должны корректироваться.

Несмотря на успехи четверга сентябрь по-прежнему может стать худшим месяцем в 2023 году для фондовых индексов и для мировых облигаций.
Доллар (DXY) торгуется у годовых максимумов, что оказывает давление на развивающиеся страны. Текущая ситуация не бесконечна, и если посмотреть на исторические графики доллара, видно, что медианное значение находится в районе 95п., т.о. формируется искусственная перепроданность индексов развивающихся стран. Например индекс Индонезии торгуется на сильном уровне поддержке сформированном с 2015 года 🤔.

Между тем всё больше появляется «голубинных» комментариев, а слабые данные о потребительских расходах помогли вселить надежду на некоторое смягчение заявлений ФРС. А функционеры ФРС заговорили, что может не стоит обращать внимание на уровень безработицы, мол не так уж он и важен для определения тренда инфляции.

🇷🇺В России на фоне дорогой нефти лидерами индекса стали нефтяники и их перевозчики (нет, не вуш и делимобиль, а Совкомфлот 😁).

С такой дорогой нефтью, слабым рублём и высокой ставкой ЦБ Минфин решил сократить объемы заимствований через ОФЗ в 2023 г. на 1 трлн руб. Сокращение объёма предложения новых ОФЗ — снизит давление на длинные выпуски и в ближайшие месяцы ограничит скорость роста доходностей. Впрочем, уже в 2024 г. план по выпуску ОФЗ вырастет до 4,1 трлн руб.

Из важных событий нашего рынка напомню:
🐖Китай разрешил поставки свинины из России
Акционеры Акционеры Татнефти на повторном голосовании ожидаемо одобрили дивиденды в размере 27,54 руб
🏆 Софтлайн, о котором вчера делали обзор, вырос на 33% за день, а по объёму торгов акции заняли 4 место!! и это всего за 4 дня торгов на бирже , а всё на новостях о включении в РИИ
📊Московская биржа ушла в коррекцию, после публикации див политики, в которой уровень дивидендов сократили до 50% от чистой прибыли (вместо 60% ранее). Акции компании от этого не стали менее интересными, и при дальнейшей коррекции можно посмотреть в сторону увеличения позиции.

🇺🇸В США продолжается сезон отчётности, который неустанно освещаем тут.

Из интересного отмечу сильные показатели Nike, у компании растёт и прибыль и выручка и сокращаются складские запасы💪, вместе с ним сильный отчёт опубликовала Accenture, компания зарабатывает сама и делится с акционерами через рост дивидендов на 15,2% 🚀.
Судя по отчётам - кризиса в США не видно, как бы нам этого не хотелось 😔.

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

Всем доброго утра 👋

$SOFT Софтлайн ещё +20% c утра и топ торгов.

$BELU дивгэп.

Хорошего дня 🍻