🎺 Дело - труба :
ТМК проводит SPO (Вторичное размещение акций), компания предложит пакет до 15 млн акций, это 1,5% от общего количества акций. Реализация пакета пройдёт в диапазоне от 205 до 235 рублей за одну акцию.
Интересно, что в апреле 2020 года (в разгар пандемической паники) компания провела buyback 25% акций с рынка по цене 58-60 руб.

🔝После SPO ТМК планирует провести FPO (доп эмиссия), которую выкупит сама компания на деньги от SPO, т.о. размоет акционерный капитал после продажи акций на уровне близком к ист. максимумах

🔥с таким бизнесом и трубы продавать не нужно: х4 на акциях за три года

Отмечу, что после объявления buyback`a некоторые брокеры рекомендовали продавать акции $TRMK , т.к. из-за низкого free float снизится ликвидность и у розничных инвесторов пропадёт интерес к акциям... 😁

☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇺🇸Очередной кризис в США может начаться уже в начале следующей недели, когда в штатах начинается новый финансовый год. В новый финансовый год правительство США входят без согласованного бюджета. Проблема заключается в разногласиях между партиями.
Экономический эффект от остановки работы правительства будет ограниченными и кратковременными, при этом наиболее прямой экономический эффект будет вызван снижением государственных расходов. 🤗
Однако, приостановка работы правительства может поставить под угрозу продовольственную программу помощи 7 млн малообеспеченных семей, которые рассчитывают на льготы.
Если до конца недели бюджет не будет согласован агентство Moody's грозится понизить рейтинг правительства США с высшего ААА на более адекватный текущей экономической ситуации, что приведёт к росту процентных ставок по займам из-за снижения доверия кредиторов.

Описанные выше события мало повлияли на настроения рынка в понедельник:
🔸Dow Jones 📈 0.13%
🔸S&P 500 📈 0.40%
🔸Nasdaq 100 📈 0.45%
Но ближе к концу недели волнение может усилиться.

🐉И пока США растут, индексы Азии всё не могут начать уверенный рост. Виной тому сильный доллар (DXY 106) и проблемы с китайскими застройщиками, в частности China Evergrande Group вчера пропустила очередную выплату по облигациям, а её бывшие руководители были задержаны.

🇷🇺ММВБ консолидируется около уровня в 3030п., а рубль вновь игнорирует действия ЦБ: всю прошлую неделю ЦБ продавал каждый день юаней на 12 млрд руб, а вчера продал всего на 0,8 млрд руб.
Рубль даже не отреагировал на параметры нового бюджета на 2024–2026 гг., предполагающего существенный рост госрасходов, что в свою очередь является проинфляционным риском.
Также рубль проигнорировал оральные интервенции г-на Решетникова ( главы Минэкономразвития), который предложил рассмотреть опыт Китая по разделению курсов оншорного и оффшорного юаня. Но ЦБ на страже свободного рынка и против таких предложений💪.

От падения ниже 3000п. российский рынок удерживает уникальное сочетание слабого рубля и дорогой нефти:
🛢 Brent 💸90.53
🛢 Urals 💸 78.84
💸 +/- 96 рублей
💨газ в Европе приближается к 💸500

Из интересного отмечу:
🔸Возобновление торгов акциями ПАО «Софтлайн» в стакане в режиме Т+1.
🔸Собрание акционеров Банка Санкт-Петербург. В повестке вопрос утверждения дивидендов в размере 19,08 руб. на одну обыкновенную акцию, доходность 6,6%.
🔸И появилась информация, что через месяц Тинькофф могут разблокировать ещё несколько фондов, в частности TSPX🤫.

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

🇷🇺Старт дня опять какой-то вялый. Объёмы не большие

IMOEX -0.74% 📉
RTS -0.75% 📉

Хорошего дня 👋

🛢Поговорим сегодня ещё об одном эмитенте из нефти и газ, который добрался на интересные уровни - ⛽️Татнефть.

Татнефть $TATN $TATNP- одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний, в составе которой динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, сеть АЗС, композитный кластер, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур.

Что немаловажно 33% компании принадлежит республике Татарстан, которая безусловно заинтересована в стабильном денежном потоке от компании ( дивидендах - другими словами )

🇫🇮 Из интересных приобретений последних лет - консолидация финских заправок под брендом Neste, и шинный бизнес Nokian Tyres.

📆Последний отчёт за полугодие, о котором мы писали здесь:
🔸Выручка: 623,9 млрд руб. (-21,1% г/г)
🔸Чистая прибыль: 147,7 млрд руб. (+6% г/г)
🔸Денежный поток показал плохие результаты: рост затрат и рост инвестиций сыграли свою роль.
🔸Прибыль на акцию 66 рублей

На фоне высоких цен на нефть и роста цен на бензин в 2023 году, стоит ожидать позитивных результатов за 2 полугодие.

Дивиденды:
✅ Последний день покупки - 10 октября. Сумма 27,54 рубля на обыкновенную $TATN и на привилегированную $TATNP акцию.
Поскольку привилегированные стоят дешевле, див доходность в % по ним выше.
✅ Дивидендная политика предполагала ранее выплату не менее 50% по МСФО или РСБУ, что больше. Но в текущих условиях компании могут не придерживаться заявленных показателей.

Уровни:
✅ TATN -торгуется около 600 рублей.
От этой цены акции уже не раз отскакивали вниз ( апр 20, май 20, март 21), и сейчас таким триггером ,помимо общего настроения на рынке вполне вероятно станет дивидендная отсечка.

Кроме того с февраля акции сделали х2 несмотря на выплаченные дивиденды.

Выводы
Компания с богатой дивидендной историей, которая судя по всему не планирует отказываться от практики выплат, выглядит интересно, но не с текущих уровней.

Возврат к 500 рублям откроет возможности для покупки с дивидендной доходностью 10%+

От текущих покупок я бы воздержался.
Не ИИР

☕️ С Добрым утром, Друзья!

Американские индексы вчера сильно подкосила возможность шатдауна правительства из-за несогласованности бюджета:
🔸Dow Jones 📉 0.5%
🔸S&P 500 📉 0.6%
🔸Nasdaq 100  📉 0.7%
Но в конце торговой сессии лидеры Сената США согласились принять временную меру по предотвращению закрытия правительства. Партии согласовали выделение бюджета для работы правительства в течении следующих 6 недель

На этих новостях фьючерсы на индексы США сегодня отскакивают и тащат за собой индексы азиатских стран.

Интересно, что Китай, несмотря на всё давление, которое происходит со всех сторон, к концу года может достигнуть своего таргета по ВВП в 5%, хотя продолжающийся кризис недвижимости повышает риск неудачи.

🇷🇺ММВБ вновь пытался уйти ниже 3000п. откуда его стремительно откупили и уже к закрытию торгов многие акции хорошо прибавляли широким фронтом.
Помогает индексу держаться дорогая нефть (брент вновь вернулась на 94$) и слабый рубль. Хотя Минэкономразвития ожидает, что курс рубля будет постепенно укрепляться в IV кв. 2023 г. и в I п/г 2024 г. И к июню 2024 г. курс составит 87,5 руб/$, после чего рубль вновь вернётся к плавному ослаблению.
🤔 Население приняло к сведению информацию и на всякий случай прикупили долларов по текущему курсу😂

А депутатов ГД не оставляют равнодушными сверхприбыли нефтегазовых компаний. Депутаты предложили ввести очередной налог и собрать дополнительно в бюджет чуть более 200 млрд руб.
Такой проект будет сложно провести до реализации, т.к. нефтегазовые компании и так платят высокие регулярные и разовые налоги и их налоги привязаны к курсу нефти и доллара.

Из интересных корп. событий отмечу:
Компания United Natural Foods $UNFI отчиталась за 3ий квартал и превзошла ожидания в отношении прибыли и сообщила о выручке в соответствии с прогнозами, тем не менее её акции упали на 19% 🤷.

А Alibaba $BABA заявила, что намерена разместить акции своего логистического подразделения Cainiao на Гонконгской фондовой бирже. Alibaba владеет более чем 50% акций Cainiao.

Напоминаю, что сегодня совет директоров Московской биржи рассмотрит вопрос новой дивидендной политики и стратегии. После недельного ралли акции выросли на 6.7% и даже в случае принятия позитивной для инвесторов див политики, акции могут уйти в локальную коррекцию.
"Покупай на слухах, продавай на фактах"

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

🇷🇺 Объёмы слабые, но сегодня 📈

Доброго дня 😇

$OZON - 🔝

🛒 Окей - не идея, а размышления

$OKEY крупный для России ритейлер, который представлен в 2 форматах - гипермаркеты ( загнивающий сегмент ) , и сеть дискаунтеров "Да!" , которые демонстрируют отличную динамику.

Последний отчёт Окея разбирали здесь, они как всегда задержали выпуск отчётности, что тоже едва ли порадует инвесторов.
🔸 Выручка за полугодие +1,7% г/г до 99,5 млрд руб. (гипера -4,5% (доля 69%), да! + 19,2% (доля 31%) Долг вырос, EBITDA сократилась 🙈

Кроме того, Окей же это Okey Group SA - Люксембург, и дивиденды, которые компания платила в прошлом году просто осели в Евроклире и до русских акционеров так и не дошли.

Картинка безусловно мрачная, но для идеи покупки есть одно НО.

Компания на бирже торгуется на крайне малых оборотах.
В моём вотч листе она в самом низу в обычный день.
Однако, когда туда приходят объёмы , мы видим всплеск волатильности и забеги наверх.
Кроме того, технически компания движется в рамках коридора и не выпадает из него довольно долго.

Поэтому как вариант набрать позицию около 35 с целью на 42+ может быть интересно

Не-не. Не ИИР - точно!

🇺🇸 Пентагон 🇪🇺 сообщает:
🚀Американский военно-промышленный концерн Lockheed Martin $LMT оказался крупнейшим по объему заключенных контрактов подрядчиком минобороны США за 2022 финансовый год с показателем $44,5 миллиарда .

🚀 На втором месте по объему контрактов оказалась корпорация Raytheon Technologies $RTX с показателем $25,4 миллиарда

☄️ General Dynamics $GD, объем контрактов которого составил $21,5 миллиарда.

Также в списке крупнейших подрядчиков в 2022 финансовом году :
💊 Pfizer $PFE $16,7 миллиарда

🛫 Boeing $BA $14,2 миллиарда

🚀 Northrop Grumman $12,8 миллиарда

🇺🇸Председатель рейтингового агентства S&P :
США сейчас слабее, чем когда мы понизили рейтинг в 2011 году

Крупнейшая экономика мира снова сталкивается с перспективой закрытия правительства , если законодатели в Вашингтоне не смогут принять законопроект о расходах до крайнего срока 1 октября.

S&P неоднозначно понизило долгосрочный кредитный рейтинг с ААА, представляющего «безрисковый» рейтинг, до АА+ еще в 2011 году, ссылаясь на политическую поляризацию после очередного спора о потолке долга в Вашингтоне.

Джон Чемберс, бывший председатель суверенного рейтингового комитета S&P Global Ratings на момент понижения рейтинга в 2011 году, заявил во вторник, что приостановка работы правительства вероятна и что весь этот эпизод является «признаком слабого управления».

«Сейчас дефицит сектора государственного управления, то есть федерального и местного правительства вместе взятых, составляет более 7% ВВП, а государственный долг составляет 120% ВВП. В то время мы прогнозировали, что он может достичь 100% ВВП, и правительство высмеивало нас за то, что мы слишком разжигаем панику», — сказал он.

«Внешняя позиция примерно такая же, но я думаю, что управление ослабло, а нестабильность политической обстановки намного хуже, и это привело к приостановке работы правительства, это привело к опасениям, что правительство может объявить дефолт по своим долгам из-за потолка долга, и это привело к неудавшемуся государственному перевороту 6 января 2021 года ».

✅ Fitch понизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг США на одну ступень в августе на фоне последнего политического противостояния по поводу повышения потолка долга .
В своем августовском понижении рейтинга Fitch сослалось на «ожидаемое ухудшение финансовой ситуации в течение следующих трех лет» и эрозию управления в свете «неоднократных политических разногласий по поводу ограничения долга и решений, принятых в последнюю минуту».

✅Ранее на этой неделе агентство Moody’s предупредило, что закрытие правительства нанесет ущерб кредитоспособности страны.


Верите в "стабильность" США? А рейтинговые агентства ставят стабильность под сомнения 🧐

⛽️Увы, но точно не Газпром $GAZP

Газпром, - будь не государственной структурой, а ещё не в нашей стране , мог бы быть прекрасной инвестиционной возможностью. Но увы , всё не так.

🇷🇺 России в компании принадлежит 50,23%. То есть страна является контролирующим акционером через Росимущество и прочие структуры.
Что важно - так это широкое присутствие Газпрома по всей нашей стране.
И повсюду помимо коммерческих целей, которые должна нести коммерческая структура компания несёт и социальные, которые совсем не дешево обходятся компании, а значит акционерам. Я не могу сказать, что это плохо для страны, вовсе нет. Но вам , как акционерам(если держите их бумаги) это точно нужно?

Что такое Газпром? Это газ и газопроводы.
Как все помнят уже около года нет крупнейшего проекта Газпрома - Северного потока. Он уничтожен и всем в мире на это наплевать. ( Кроме как акционерам )
Никакого возмещения компания не получила и не получит. Даже если будет доказана чья-то вина, очевидно, что для компании это бесперспективно.
Помимо Северных потоков есть ещё Турецкий поток и Силы Сибири, Ямал Европа, проекты СПГ Сахалин-2, проект СПГ в Калининградской области ( видел его с берега, теперь почитал, занимательно) , и многое другое.

Ещё у Газпрома доля в Газпромнефти, аж 95.68%😬
Это хороший довесок для компании и акционеров.

Теперь от лирики к цифрам за 1 полугодие 2023:
🔸Выручка -41%
🔸Чистая прибыль -87%
🔸 Денежный поток от операционной деятельности сократился на 22%
🔸Чистый долг (скорректированный)/EBITDA 1,9

Дивиденды
Основной козырь компании в прошлом. Обладая стабильными денежными потоками, и дивидендной политикой распределения не менее 50% от Скорректированной Чистой прибыли(не учитываются неденежные статьи - такие как переоценка валюты), компания однозначно была крутой дивидендной фишкой.

Правда, в дивидендной политике содержится ограничение по условиям выплат : если долговая нагрузка Группы «Газпром» превысит уровень 2,5 по коэффициенту «Чистый долг/EBITDA» , можно скорректировать выплаты.

Кто помнит, что делали с акционерами 🤦 в плане дивидендов, как их катали туда 📉 сюда 📈 тот помнит. В двух словах, тут рулетка даже при норм раскладе: могут сначала утопить компанию, и "отказаться" от выплат, потом вернуться и выплатить. Печаль

В 2023 году компания отказалась от выплат.

Какие перспективы сейчас по дивидендам?
По оценке первого полугодия дивиденды могли бы бать на уровне 13 рублей на акцию. 26 рублей на год путём простой экстраполяции. По текущим ценам это около 16% див доходности, что более чем хорошо.
Другое дело, что у компании активная инвест программа, которую она реализует здесь и сейчас.
Будут в 2024 года дивиденды или нет, и в каком размере - это гадание на цветке 🌼

Проблемы с Европой
И до начала текущей горячей фазы на Украине в Европе Газпрому было не просто в судах. В основном дела затягивались и проигрывались. Ну а после начала СВО получить справедливое решение в суде стало ещё меньше.
Из последнего: Молдавия признает лишь $9 млн из $709 млн долга перед Газпромом. По сути это попытка втянуть Газпром в длительный судебный процесс, где шансы на победу у Молдавии есть, а Газпрому нужно будет доказывать свою правоту. Речь в споре на 70 млрд рублей потенциальных убытков.

🇹🇷Не будем забывать, что и с Турцией не самые простые отношения, и всё может измениться в любой момент.

🇨🇳 Газпром с долгосрочными инвестициями является заложником ситуации. Геополитический разворот в Азию и в частности в Китай приводит зависимость компанию от покупателя. И кто тут может руководить ценами на газ: покупатель или продавец - большой вопрос.

Оценка компании
По p/e fwd компания стоит 5.92 , исходя из экстраполяции результатов 1 полугодия.
Но фундаментальные значения тут не так просто применять, рассматривая обилие рисков, которые связаны с бизнесом компании.
Чуть не забыл ещё налог на "сверхприбыль" и НДПИ отдельно для Газпрома.
То есть компания как "дойная корова" для государства - при случае можно выжать ещё. В обход прочих акционеров.

Последний год:
За год акции Газпрома практически не выросли в отличии от большей части рос рынка. Это говорит о многом. Несмотря на то, что компания находится в топе оборотов на Мосбирже, выйти из боковика ей не удаётся.

⚡️ Когда стоит думать о покупке?
Да никогда! Помните о тех,кто купил Газпром в 2008 по 350, или в 2021ом, тоже по 350. Если думаете о такой покупке, то надо думать о покупке на "слухах о дивидендах".
В нормальные годы - дивиденды платили в июле. Поэтому хорошее время - это весна. Купить до решения о дивидендах, продать до решения, каким бы оно не было, практика последних лет показывает - что это лучшее, что может быть.

Не ИИР. Если разбогатеете с Газпромом, я буду рад.