🇺🇸 Повышение рисков для роста экономики США
Несмотря на то что экономика США остается устойчивой, а индекс Atlanta Fed GDPNow указывает на 5%-ный рост ВВП в III квартале, риски разочарования растут.

🚗 Во-первых, профсоюз United Auto Workers (UAW) призвал к забастовке всех автопроизводителей "большой тройки". Несмотря на то, что в настоящее время забастовка ограничивается только одним заводом и направлена на высокорентабельные модели, некоторые аналитики считают, что полная остановка производства приведет к снижению темпов роста ВВП на 0,1-0,2 п.п. (в годовом исчислении) в неделю, а забастовка в течение всего квартала приведет к снижению темпов роста почти на 2%.

🏢 Есть вероятность остановки работы правительства после того, как в среду республиканцы не смогли провести процедурное голосование по законопроекту об обороне.
Этот законопроект оказался связанным с более широким законопроектом о финансировании правительства, который должен быть принят до крайнего срока - 30 сентября, чтобы избежать очередного закрытия правительства.

🧑‍🎓 Наконец, возобновление выплат по студенческим кредитам представляет собой еще один фактор, сдерживающий рост во второй половине этого года.

Все эти риски известны, но трудно поддаются учету. Консенсус ожидает роста ВВП США в 3-м и 4-м кварталах на 2,0% и 0,4% (в годовом исчислении) соответственно.

На данном этапе все риски указывают на то, что эти показатели могут преподнести сюрприз в сторону снижения📉📉📉, что может поставить под сомнение сценарий "мягкой посадки".
Ожидается, что в ближайшие 12 месяцев макроэкономическая ситуация еще более замедлится, поскольку в полной мере проявится эффект от недавнего повышения ставок.

В связи с этим инвесторам следует сохранять осторожность, сосредоточившись на инструментах с фиксированным доходом $TMF и высококачественных акциях. 🤪 Капец Америке, но это не точно

💎 Запрет на импорт российских алмазов будет согласован странами Большой семерки (G7) в ближайшие две-три недели, пишет Bloomberg

Алроса $ALRS долгое время находится под прицелом санкций. Сколько раз уже говорилось о том, что вероятно в скором времени введут санкции против добытчика алмазов...

Однако, стоит обратить внимание на текущее движение в бумагах. С начала августа акции падают с 90 рублей 📉 до текущих 75 рублей.

И это несмотря на 3,77 рублей дивидендов, которые ожидаются 18 октября.

Даже не смотря на то, что бумаги уже сильно перепроданы, риски в текущих реалиях довольно высоки...

🇺🇸 Обзор экономики ЕС в цифрах

🔸 ВВП 14 041 млрд +0,5% г/г
🔸 Ставка 4,5%
🔸 Инфляция 5,3%
🔸 Безработица 6,4%
🔸 Дефицит бюджета 3,6%
🔸 Государственный долг 12847 млрд , 92% к ВВП
🔸 Население 343млн

#страны

☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇷🇺ММВБ вчера терял 0,5% отыгрывая пятничный рост ставки. Движение ММВБ не похожи на сильное падение, скорее идёт консолидация в широком диапазоне, которая выльется в волну роста.
Первыми претендентами на рост остаются нефтяники, которые ещё не в полной мере отыграли рост цен на нефть и сохраняющуюся слабость рубля, а с их запасами кэша не страшны и высокие ставки от ЦБ.
Кстати, Татнефти до ист максимумов ещё 32% роста, а Лукойл ещё 16%.🤔

Внутренние российские новости и макроотчёты не несут серьезной смысловой нагрузки и не влияют на ММВБ. Даже требование В. Путина принять меры по укреплению рубля в моменте совершенно не отразились на паре рубль/доллар. Возможно, эти изречения направлены на глубинных жителей России в качестве предвыборной агитации, а остальные понимают, что ослабление рубля - неизбежный процесс, поэтому рубль и не реагирует.

Страны Запада скоро озвучат новые санкции в отношении России и сейчас санкции коснутся алмазов, предлагают все алмазы маркировать, а российские алмазы не покупать. Это сильно ударит по Бельгии - 86% всех добывающихся алмазов в мире проходят через эту страну, а 25% от этого количестве до СВО поступали от Алросы (1,2 млрд евро в год).
10 000 рабочих мест находятся под угрозой из-за прекращения импорта российских алмазов: 4 000 прямых и 6 000 косвенных. И спустя 1.5 года постоянного давления G7 власти Бельгии похожи готовы выстрелить себе в ногу.🤷

🐉Азиатские площадки продолжают снижаться, поскольку всё больше данных указывает на слабое восстановление Китая и недостаточных стимулах от НБК. И даже отлеженный дефолт Country Garden не смог поднять настроение инвесторам.

🇺🇸Индексы США замерли в ожидании решения по ставке:
🔸Dow Jones 📈 0.02%
🔸S&P 500 📈 0.01%
🔸Nasdaq 100  📈 0.07%
Хотя большинство сходится во мнении, что ставку оставят на текущем уровне, поэтому сейчас идут дискуссии относительно двух главных вопросов:
❓ сохранят ли политики свои прогнозы относительно еще одного повышения на 25 б.п. к концу года
❓ и насколько сильное смягчение они планируют на 2024 год. В июне они прогнозировали сокращение на 100 б.п.

Поэтому сейчас аналитики сосредоточены на отдельных макроданных, для понимания куда пойдёт ставки в конце года.

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

🇺🇸 Начнём день с этого красивого числа - Федерального долга Соединённых Штатов Америки ⚡️

💲33 000 000 000 000 Весь долг 🤓
💲 7 655 000 000 000 Долг, который держат иностранные государства.

Приблизительно каждые 30 секунд долг вырастает на
💲1 000 000.
Каждые 500 минут ( 8 часов 20 минут )на 💲1 000 000 000
Значит ➕ 0️⃣0️⃣0️⃣ 0️⃣0️⃣0️⃣ 0️⃣0️⃣0️⃣ за приблизительно 347 дней.

Ждём 31 августа 2024 года, чтобы сверить часы 😉
Должно быть 34 трлн.

🤝 Посмотрел на облигации, которые можно купить в Тинькофф с горизонтом год +/-, ориентируясь просто по сроку.

Что бы я выбрал:
🔸 ЛСР $LSRG - как надёжного крепкого эмитента

🔸 Кармани $CARM - как нового эмитента на бирже, который недавно провёл DPO.

🚗 Как только Кармани $CARM появились на бирже - я сразу сказал, что как акции мне они абсолютно не интересны. А вот их облигации стали более приятны к покупке. Кармани 14% к погашению, но плюс тут ежемесячные выплаты и амортизация

🏗У ЛСР тоже амортизация и доходность очень близкая к 14%

Интересно, что все компании, даже ноунейм дают на год доходность +1-2% к ставке ЦБ. Это мне , кажется, определённым знаком к тому, что дальнейшего большого роста ставки рынок не ждёт.

☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇷🇺🤿
Погружение ММВБ идёт полным ходом.
Интересно, что большинство ожидали рост ставки, но падение началось спустя день после подъёма, хотя обычно рынки живут по принципу: "покупай на слухах, продавай на фактах". В нашем случае, почему-то, такое не сработало.
Думаю причина не в ставках ЦБ. 😐

При этом классические факторы роста для ММВБ сохраняются:
🔹Brent превышала 95$/бр.
🔹Рубль не слушает президента и продолжает торговаться в боковике в диапазоне 96-97 руб/$.

При этом сохраняется потенциал для роста цен на нефть, и ослабления рубля:
🔸США за прошлую неделю израсходовали из стратегических запасов больше, чем предполагали аналитики: -5,25 млн баррелей против прогноза -2,7 млн.
Это создаёт дефицит предложения и толкает цены вверх.
🔸Напряжённость между Арменией и Азербайджаном также негативно сказывается на рубле.

🇺🇸Американские индексы снижаются в преддверии сегодняшнего решения ФРС по ставке:
🔸Dow Jones 📉 0.31%
🔸S&P 500 📉 0.22%
🔸Nasdaq 100  📉 0.33%
Ожидается, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне. Тем не менее, инфляционное давление сохраняется: рост цен на нефть ставит центральный банк в затруднительное положение.
С другой стороны вчера вышли слабые данные о строительстве новых домов в США, их количество упало до самого низкого уровня с июня 2020 года, что снижает доступность жилья: -11% м/м; пред.: +2% м/м
Резкий спад вызывает беспокойство, поскольку жилищное строительство было одним из столпов экономики.

🐉Азиатские площадки сегодня синхронно падают. Риск уходит с рынка перед принятием решения по ставке.
А НБК сохранил базовые ставки по кредитам неизменными и сообщил, что возможности для дальнейшего снижения ставки весьма ограничены.
А крупнейший производитель микросхем $TSMC попросил своих поставщиков отложить некоторые поставки из-за опасений по поводу замедления спроса.
Вместе с этим негитава добавил производитель электромобилей $Nio, сообщив о конвертации облигаций в акции на сумму 1 млрд$, при текущей капитализации в 15 млрд$.
Да.... и у них такое бывает 🇨🇳🤝🇷🇺

Из интересного отмечу, в России вспомнили о COVID-19 и пока выборочно вводят масочный режим в администрациях и больницах некоторых регионов. Наверное совпадение, что Ковид вернулся за пол года до выборов президента 🤷.

Из позитивного: возобновляются торги двумя БПИФам от Тинькофф: Тинькофф Emerging Market и Тинькофф PAN-ASIA торги начались без распродажи и по справедливым ценам относительно бенч марка.
Жду возобновления торгов TSPX.

Хорошего Вам дня и удачных сделок🤗

📈Мосбиржа вводит допмеры по противодействию дестабилизации цен акций.

В том числе ограничивает 22% дневную динамику акций третьего эшелона.

ЦБ также предупредил, что за схемы по формированию нерыночного ценообразования акций может ограничить операции и брокеров, и их клиентов.

На этой новости акции убыточной аптеки 36.6 взлетают на 5% с утра😂

CAPEX - палка о двух концах
Капитальные затраты (CapEx) — это средства, используемые компанией для приобретения, модернизации и обслуживания физических активов, таких как недвижимость, заводы, здания, технологии или оборудование.

Особенности капитальных затрат таковы:
🔸 Это могут быть новые вложения для расширения возможностей компании в будущем ➕
В этом случае это шаг в будущее, который в дельнейшем приведёт к предполагаемому росту выручки, и акционеры должны радоваться таким перспективам

🔸Это могут быть необходимые затраты по ремонту/замене оборудования , без которого компания не сможет продолжать свою деятельность в дельнейшем. ➖
В этом варианте, это неизбежные затраты, которые не создают нового потенциала, а приводят только к оттоку денежных средств, и поддержанию текущей выручки, что , конечно, негативно для акционеров.

В обоих случаях компания будет направлять денежные средства на долгосрочные инвестиции, отдача от которых произойдёт не едино моментно.
Эти денежные средства, как альтернатива, могли быть направлены акционерам:
🔸 На выкуп у них акций
🔸 В виде дивидендов

Кроме того, если у компании нет достаточного денежного потока на Capex, компания привлекает долговое финансирование, а это дополнительные расходы в виде процентов.

Поэтому, рост капитальных затрат может восприниматься акционерами негативно.

Разберём на примере. 🧐
Вчера вышла новость:
🐭🎬 Disney $DIS планирует почти удвоить инвестиции в парки и круизный бизнесКомпания сообщила во вторник в отчете по ценным бумагам , что почти удвоит запланированные инвестиции в свое подразделение парков примерно до $60 миллиардов в течение 10 лет.

Акции отреагировали снижением более чем на 3%.
До 2019 года компания выплачивала дивиденды, затем covid и "новая эра" компании с попыткой создать свой Netflix под брендом Disney+ привели компанию к волне убытков.

Новые планы по инвестированию в ключевое подразделение компании, которое генерирует больше всего выручки и прибыли должны восприниматься положительно в долгосрочной перспективе, но в виду плохой реализации онлайн платформы акционеры могут усомниться в новых инициативах.

Поэтому и такие результаты.

Акции Disney за год потеряли 25% 📉📉📉
p/e 22
Disney+ приносит 500 млн убытков за квартал 😱