☕️ С Добрым утром, Друзья!

🇷🇺Фактора роста понедельника хватило на 1 час торгов, всё остальное время российский индекс спускался по горке 📉.
Зато рубль значительно укрепился к доллару и к закрытию торгов за одного Вашинготна давали 95 рублей💪 (-2% за день).
Технически коррекция в голубых фишках остудила перегретые акции и перед дивидендным сезоном в октябре можно начать подбирать хорошие компании (не третий эшелон, т.к. им ещё есть куда падать).

🇺🇸Американские индексы вчера росли, после длительной коррекции на прошлой неделе:
🔸Dow Jones 📈 0.25%
🔸S&P 500 📈 0.67%
🔸Nasdaq 100  📈 1.14%
Но это похоже на отскок, чем на смену тренда. Драйвером роста в индексах стали акции Tesla, которые взлетели на 10% после обновления прогноза от Morgan Stanley (в MS установили новую целевую цену в 400$ по сравнению с предыдущей целевой ценой в 250$).
Основное внимание уделено индексу потребительских цен, который опубликуют в среду, он прольёт свет на то, как далеко ФРС, придётся пойти, чтобы вернуть инфляцию к своей цели. По оценкам экономистов, в августе месячная инфляция, ускорится до 0,6%, тогда как базовая инфляция останется стабильной на уровне 0,2%.
Если будет инфляция в 0,6% м/м, то ФРС, вероятно, вновь повысит ставку на 25 б.п. и американские облигации вновь прольются 😓.

🇨🇳Китайские индексы торгуются в плюсе. И одной из причин стало решение вопроса по долгу у Country Garden. Компания получила одобрение кредиторов на продление сроков погашения шести оншорных облигаций на три года.

Из интересного:
🛴Очередные ограничения готовит Минтранс для владельцев самокатов. Граждан обяжут регистрировать свои СИМ в федеральном реестре, останавливаться по требованию ГИБДД, проходить медицинское освидетельствование на состояние опьянения и соблюдать жесткий регламент в случае ДТП. На этом фоне акции WUSH потеряли 20% от своих максимумов и похоже это не конец.

🚇 Концессии не будет! Ранее рассказывал о том, что на БАМе хотят возродить практику концессий и передать частным инвесторам такие объекты как три тоння и мост на Восточном полигоне стоимостью 520 млрд руб.
Но этому не суждено сбыться - РЖД решили самостоятельно финансировать это строительство, и слёзно клянуться, что повышения тарифов на ЖД услуги не будет, а проект окупится за счет роста грузопотока.😂

Не следует верить трем вещам: женщине, когда она плачет, пьянице, когда он молится, и РЖД, когда обещает не поднимать тарифы.

🏔Сейчас проходит VIII Восточный экономический форум, итоги которого подведём завтра. Пока идут одни оральные интервенции.

Засим откланиваюсь.
Хорошего Вам дня и Удачных сделок🤗

👛Курс рубля не соответствует фундаментальным уровням, нужно искать причины этого и принимать меры - Греф

Центральные банки готовы повышать и дольше бороться с инфляцией
🇪🇺 ЕЦБ и 🇬🇧Банк Англии могут провести еще одно повышение ставок, а затем перейти на паузу

На следующей неделе стоимость заимствований будет установлена ​​для 7 из 10 наиболее торгуемых валют мира, включая доллар и евро, и появится картина длительного политического ужесточения.

Результаты некоторых из этих решений остаются неопределенными, но растет консенсус в отношении того, что даже те, кто настроен придерживаться политики, такие как ФРС 🤓 , будут стремиться усилить свою бдительность в отношении инфляции.
«Выше и дольше» — такова была главная тема, о которой политики говорили на заседании ФРС в прошлом месяце в Джексон-Хоул.

Первым будет ЕЦБ, чьи политики в четверг столкнутся с острым решением о том, продолжать ли повышать ставки или объявить паузу.

🇪🇺 Экономисты разделились во мнениях почти поровну. Денежные рынки оценивают 45%-ную вероятность 10-го подряд увеличения ставки ЕЦБ до 4%.

🇺🇸 Рынки облигаций почти не дают шансов на повышение ставок на предстоящем заседании, и экономисты согласны с тем, что ставки останутся стабильными после четких сигналов руководителей ФРС о том, что они планируют приостановить любые повышения в этом месяце. 🤓👍

🇬🇧 Банк Англии повысит ставку на четверть пункта 21 сентября. По мнению экономистов и рыночных ставок, после 14 повышений в рамках самого агрессивного цикла ужесточения за последние десятилетия, это может оказаться последним. Вместо опасений по поводу инфляции перед августом комитет по денежно-кредитной политике все больше беспокоится о рецессии.

🇨🇭 По сравнению со многими своими коллегами, Швейцарский национальный банк находится в гораздо более удобном положении. Учитывая, что инфляция ниже предельного уровня в 2%, ей, возможно, не придется повышать ставки в следующий четверг.

___________________

Аргументом в пользу более продолжительного периода плато (периода стабильных ставок) в крупнейших развитых экономиках мира является то, что такая политика имеет такие же последствия, как повышение стоимости заимствований и более быстрое их сокращение, но с меньшей волатильностью для бизнеса и потребителей.

Облигации топ ? 😁

🇺🇸 Уровень инфляции в США
Сегодня публикуются данные по инфляции в США за август. Консенсус ожидает, что ИПЦ вырастет на 3,6% по сравнению с предыдущим годом и на +0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Это сравнимо с июльскими показателями +3,2% и +0,2% соответственно. На базовом уровне ожидается рост цен на 4,3% г/г (против +4,7% ранее) и +0,2% м/м.

В условиях роста цен на нефть и ослабления эффекта базы базовая инфляция в США должна была ускориться в августе. Хотя рынки это хорошо понимают, остается под вопросом величина этого роста. Другим ключевым элементом, на который следует обратить внимание, является инфляция без учета резервов. Как мы отмечали в "Рыночных перспективах", расходы на жилье были одной из основных причин сохранения инфляции, и все признаки указывают на ее замедление в ближайшие месяцы. Таким образом, неопределенность сохраняется в отношении базовой инфляции услуг.

В любом случае, данный отчет не даст однозначный ответ на вопрос:
🔸 будет ли ФРС снова повышать ставку
🔸"покончено" ли с инфляцией в США.

Для этого необходимо больше данных и дополнительное время.

🇩🇪 Ослабление немецкого опережающего индикатора

Вчера индикатор ZEW указал на то, что экономика Германии может восстанавливаться лишь медленно. Опережающий экономический индикатор, основанный на широком опросе, лишь немного улучшился с глубоко отрицательного уровня до -11,4 в сентябре с -12,3 в августе. При этом индекс текущих условий снизился еще больше - до -79,4. Пасмурные перспективы отражают большую зависимость экономики Германии от обрабатывающей промышленности, которая еще не полностью восстановилась после пандемии.
Во втором квартале рост остановился, в то время как экономика Испании и Франции выросла на 0,4% и 0,5% соответственно.

🇪🇺 ЕЦБ может принять к сведению слабые показатели, но при этом он должен учитывать и повышенную инфляцию, которая еще должна существенно приблизиться к целевому уровню центрального банка в 2%. Головная инфляция снизилась вдвое по сравнению с пиковым значением и составила 5,3%, что соответствует уровню базовой инфляции. Однако последний показатель, который лучше отражает базовую инфляционную тенденцию, снизился менее чем на 40 б.п.

Более того, в статье Reuters, опубликованной вчера днем, предупреждается, что, согласно последним прогнозам ЕЦБ, в следующем году инфляция останется выше 3%. С учетом этих двух факторов (более слабый рост и "липкая" инфляция) раскол внутри совета, похоже, становится все больше.

Хотя это может свидетельствовать о том, что ЕЦБ достиг вершины роста ставки, что пока кажется вероятным, дальнейшее повышение ставки нельзя полностью исключать. В дальнейшем решающим фактором будет не уровень инфляции, а темпы ее снижения.

Центральный банк, вероятно, будет действовать очень осторожно, и, по-видимому, существует более высокий порог для дополнительного повышения ставки, учитывая уязвимость роста, как это видно на примере Германии.