😳 Moody's понизило рейтинги американских банков, предупредив о возможном снижении рейтинга других банков

Moody's снизило рейтинги 10 банков на одну ступень и разместило шесть банковских гигантов, включая
💲Bank of New York Mellon $BK
💲US Bancorp $USB
💲State Street $STT
💲Truist Financial $TFC
на рассмотрении на предмет возможных понижений.

«Результаты многих банков за второй квартал показали растущее давление на прибыль, что снизит их способность генерировать капитал», — говорится в примечании Moody's.

«Это связано с тем, что в начале 2024 года в США ожидается умеренная рецессия, а качество активов, похоже, снизится, с особыми рисками в портфелях коммерческой недвижимости (CRE) некоторых банков».

Moody's заявило, что повышенные риски CRE являются ключевым риском из-за высоких процентных ставок, снижения спроса на офисы в результате удаленной работы и сокращения доступности кредитов CRE.

Агентство также изменило свой прогноз на негативный для одиннадцати крупных кредиторов, включая
💲Capital One $COF
💲Citizens Financial $CFG.
💲Fifth Third Bancorp $FITB

Банки под ударом сегодня

🇺🇸 Попробовал собрать все отчёты , которые мы публикуем здесь.

Вышло , чуть больше 90 отчётов, сектора немного условно выставлял, кое-что объединял, кое-что нет.

Логика была такая: посмотреть где у компаний росла выручка, и сделать выводы в целом и в частности, где есть запас прочности для роста или для снижения качественных результатов.

Пояснения к файлу
⬆️ - выручка растёт умеренно до 10%
⬆️⬆️ - выручка растёт активно до 20%
⬆️⬆️⬆️ - выручка растёт великолепными темпами свыше 20%

⬇️ - выручка падает умеренно до 10%
⬇️⬇️ - выручка падает сильно до 20%
⬇️⬇️⬇️ - выручка падает стремительно сильнее 20%

🛢 Нефтяники теряют активно, а нефтесервисные компании растут. Это говорит скорее о потенциале первых, чем о росте вторых.

💻 В секторе полупроводников выручка падает в диапазоне от просто падают, до сильно падают. В связи с этим есть опасения, что "ИИ" не привносят значительного эффекта в результаты компаний. Посмотрим , что покажет NVDA в скором будущем. В остальном сектор остаётся под давлением.

🛬 Авиакомпании демонстрируют средние темпы роста. Отложенный спрос уже в выручке, значительного роста полётов и выручки не предвидится.

🚗 А вот автопромышленность продолжает демонстрировать активный рост. Смена тренда на электромобили или отложенный спрос вызванный пандемией?

🏦 Финансовый сектор разнообразен и по разному показывает результаты. Крупные банки показывают высокие результаты за счёт высоки

Смотрите сами, ставьте лайки 😁 👍

Вот и сам файл

🇨🇳 Китаю грозит дефляция

После вчерашних разочаровывающих данных по торговле, сегодняшние данные по инфляции в Китае мало чем утешительны. Хотя они оказались несколько выше ожиданий, индекс потребительских цен в июле стал отрицательным (-0,3% г/г) впервые с начала 2021 года. Индекс цен производителей (PPI) улучшился по сравнению с июнем (-5,4% г/г), но в июле остался отрицательным (-4,4%).

Несмотря на пугающий заголовок, в реальности все гораздо сложнее.
Да, в Китае наблюдается дефляция, но, как и на Западе, она во многом связана с эффектом базы и, в частности, с ценами на продукты питания.

В годовом исчислении инфляция цен на продовольствие в июле снизилась до -1,7% г/г с +2,3% г/г в июне, что было обусловлено падением цен на свинину на 26% г/г.

Если исключить цены на продукты питания и энергоносители, то базовый ИПЦ в июле вырос до +0,8% г/г (против +0,4% в июне).

Это все еще далеко от того уровня, который считается здоровым (около 2%), но и не так плохо, как можно было бы предположить по заголовку. Тем не менее, эти цифры, по мнению рынка, являются еще одной причиной, по которой китайские власти должны рассмотреть возможность расширения монетарных и фискальных стимулов.

🇺🇸 Moody's понизило рейтинги американских банков

В понедельник американское рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги 10 малых и средних региональных банков, включая PNC Financial Services Group, Capital One Financial Corp. и Citizens Financial Group Inc.

Кроме того, агентство понизило прогноз до "негативного" для 11 банков со "стабильного", включая Ally Financial и PNC Financial, и поместило шесть более крупных банков, включая BNY Mellon, State Street, Northern Trust и US Bancorp, под наблюдение для принятия дальнейших рейтинговых мер. Реакция рынка в большей степени отразилась на акциях, в то время как ослабление кредитных спрэдов выглядело более сдержанным.

Рейтинговое действие выглядит как более серьезный пересмотр и напоминает инвесторам о том, что проблемы, связанные с повышением процентных ставок, менее сбалансированными балансами и слабыми активами, могут сохраняться, особенно для небольших банков, в течение некоторого времени.

В частности, Moody's указало на три фактора, которые с момента банковских потрясений в марте уже широко обсуждались и поэтому не должны стать сюрпризом:
🔸 давление на стоимость фондирования вследствие повышения процентных ставок и снижения денежной базы при повышении учетных ставок и сокращении баланса ФРС, а также вследствие менее благоприятной и более дорогой структуры депозитов более чувствительных банковских клиентов.

🔸 Стратегия консервации, направленная на выполнение более жестких требований к капиталу и ликвидности, что привело к снижению темпов роста кредитов и доходов.

🔸 Сохраняющаяся неопределенность в отношении кредитного портфеля небольших региональных банков, связанных с коммерческой недвижимостью (CRE).

"В совокупности эти три фактора привели к снижению кредитного профиля ряда американских банков, хотя и не всех в равной степени", - говорится в отчете Moody's. Хотя крупным банкам также приходится нести часть бремени ужесточения регулирования и повышения стоимости фондирования, структура активов и бизнеса, а также ситуация с капиталом выглядят заметно более устойчивыми.

Банковские спрэды как для региональных, так и для более крупных банков за последние месяцы значительно сузились, а спрэды финансовых банков приближаются к спрэдам на общем рынке инвестиционного уровня. Проблемы остаются, но, как уже говорилось, не указывают на более серьезный кризис.

‼️ Избирательность остается ключевым фактором, а фокус на более крупных системных банках представляется благоприятной стратегией при инвестициях в банковский сектор.

💲 USDRUB - чётко в соответствии с планом. Чьим ?!

🇺🇸 Инфляция в США увеличится по сравнению с предыдущим годом 🥹

Сегодня будет опубликован индекс потребительских цен в США за июль. Консенсус ожидает увеличения основного показателя на 0,2% м/м после аналогичного увеличения в июне, что приведет к росту показателя г/г до 3,2% с 3,0%. Ожидается, что базовый индекс потребительских цен также увеличится на 0,2% м/м после аналогичного роста в июне, однако ожидается, что показатель г/г снизится до 4,6% с 4,8%.

Сегодняшняя публикация данных по индексу потребительских цен в США будет означать, что риски для рынков перекошены в сторону снижения. Поскольку консенсус уже поддержал идею "мягкой посадки", немного более низкие, чем ожидалось, данные лишь укрепят эту веру, не вызывая при этом очень позитивной реакции. С другой стороны, "горячий" ИПЦ возродит ожидания дальнейшего повышения процентных ставок ФРС, что окажет давление на доходность и, соответственно, на оценку акций.

☄️Учитывая, что цены на бензин в июле выросли примерно на 8%, а эффект базы прошлого года исчезает, мы можем увидеть сюрприз в виде роста основного ИПЦ как в месячном, так и в годовом исчислении.
Это должно быть лишь частично компенсировано продолжающейся дезинфляцией цен на товары. При этом стоимость жилья, скорее всего, будет оказывать положительное влияние на общий ИПЦ вплоть до 2024 года.

🏚 Бедственное положение Country Garden 🇨🇳
Облигации одного из крупнейших (а когда-то и самого крупного) застройщика Country Garden резко упали на этой неделе: облигации с ближайшим сроком погашения сейчас торгуются по цене около 11 центов за доллар.

Это произошло после того, как агентство Reuters сообщило о том, что компания пропустила два купонных платежа. Речь идет об облигациях с погашением в феврале 2026 г. и августе 2030 г. 🤦

На фоне этих новостей ранее на этой неделе была временно приостановлена продажа облигаций с номиналом 4,33% в юанях после того, как их цена упала более чем на 28%. В качестве причины задержки выплат компания назвала "периодический стресс ликвидности".

Стресс был вызван возобновлением давления на денежные потоки компании. Это произошло после того, как продажи проектов значительно снизились после периода восстановления.

По данным Bloomberg, стоимость продаж новых домов 100 крупнейшими застройщиками упала на 33,1% по сравнению с предыдущим годом и составила 350,4 млрд. юаней (49 млрд. долл.).
По данным Barclays Research, совокупный объем продаж по контрактам 27 крупнейших застройщиков, имеющих в обращении долларовые облигации, в июле снизился на 45,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме того, инвестиции в девелопмент упали на 7,9% за первые шесть месяцев 2023 года по сравнению с 7,2%-ным снижением в январе-мае, показали данные, опубликованные в понедельник Национальным бюро статистики.

Компания Country Garden сильно пострадала, поскольку значительное ухудшение продаж по контрактам в июле (снижение на 67% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) привело к снижению выручки.

Еще в 2021 году PBoC назвал дефолт Evergrande единичным случаем, вызванным "собственным плохим управлением и безрассудным расширением".

Хотя Evergrande нельзя сравнивать с "Lehman", это также не единичный случай, как "WorldCom".

Ожидается, что правительство примет дополнительные меры к уже объявленным (например, смягчение условий кредитования) и, возможно, предоставит больше ликвидности.

Тем не менее, основные проблемы остаются и вряд ли исчезнут в ближайшее время.

Инвестируете в Китай?!?

🟢Green day 🟢