Почему растут и падают цены на активы?
Искренне считаю, что то,что будет написано ниже - главное что нужно понимать любому человеку, который хочет заниматься инвестициями.

Актив - это акции, облигации, фьючерсы, опционы, нефть, золото, металлы, в общем всё что угодно, что торгуется на бирже. Они инструменты первичные, другие вторичные, но для этого обзора это не имеет значение.

Возвращаясь к заголовку, ответ простой и очевидный:
🔼актив растёт в цене, потому что его готовы покупать и покупают по более высокой цене 🤷

🔽 актив падает в цене, потому что его готовы продавать и продают по более низкой цене 🤷

На этом всё.
Можете забыть про мультипликаторы, про фундаментальный анализ, про долги компаний, про хороший или плохой отчёт, про технический анализ. В конкретном моменте, это не имеет никакого значения.

🇷🇺Для простоты вы можете посмотреть на наш Российский рынок акций. Мы можете увидеть как в моменте осуществляются крупные сделки, как цену загоняют наверх или роняют вниз. Потому, что крупный покупатель готов покупать дороже, или потому, что крупный продавец готов продать дешевле.

🇺🇸 В США можно вспомнить некогда очень популярный ETF $ARKK , который попал в ловушку , разогнав определённые акции, он не смог выйти из них по высокой цене, поскольку просто там не было покупателей. Именно поэтому отдельные активы, которые не стоили ничего в моменте стоили очень дорого.

P.S. я не говорю про манипулирования рынком, вовсе нет.
Просто акции растут и падают часто без прямой корреляции вообще ни с чем и именно поэтому я постоянно вижу вопрос: а почему упало? или а почему так выросло?
Ответ был выше.

Обзор портфеля 🤓 #Pocket_money_PetrGudyma

За время проекта портфель был пополнен на 32 000 руб.,
Текущее состояние: 46 200 руб.
Доходность с октября: +44% в руб.
Индекс Мосбиржи разменял 3000. Коррекции не случилось

Портфель полностью состоит только из рублёвых активов и только из акций.

На этой неделе провёл ряд манипуляций:
🔸 Продал $OKEY +24% купил на замену $FIVE , и уже +10% . Окей так и не опубликовал операционные результаты, хотя должен был 27 июля. Но продавал Окей я по другому - мощная волна роста обычно заканчивается потом сползанием рубля на 3. Так что я готов вернуться в Окей, если дадут, запас кеша есть.
По Х5 надежды более реальные , жду 2500. и фундаментал там не сравнить с Океем да и капитализацией.

🔸 Тинькофф санкций не заметил, как будто их и не было. Ок, я его не продал.

🔸Заметно $VKCO растёт 📈 И тут для меня ничего не меняется, жду за 1000, может быть 1200.

🔸Что уж говорить, если даже подаренный мне $VTBR - вырос на отчёте, хотя я по-прежнему считаю , что ВТБ с точки зрения инвестиций , самое что ни на есть дно. Верю ли я в будущее этого банка: бы недавно в офисе, восстановил доступ в личный кабинет, выдали карту за 5 минут, открыл брокерское приложение, и оно отлично работает и можно продавать опционы. То есть всё круто.
А не круто , что мы в любой момент можем ожидать очередных допок, разводнения акций и т.п. И кстати да, плохих результатов, которых просто не было некоторое время. У меня ВТБ - это подарок, будет болтаться как есть) Не продавать же его 😉


Всем хорошего окончания недели и

Успехов 👍📈

Что было интересного в отчёте Яндекса $YNDX ?
Отчёт был вчера и мы кратко выложили его тут.

Глобальные цифры красивые :
🔸Общая выручка 182 495 млн ( + 55% г/г)
🔸 Скорректированный показатель EBITDA 24 746 млн ( -4% г/г)
🔸 Чистая прибыль: 9 646 млн (-27% г/г)

Исторически в компаниях роста не принято (почему-то) обращать внимание на фин результат, но при всём уважении к $YNDX рост выручки на 55% даёт падение EBITDA на 4% в голове не укладывается 😄

Надо смотреть в суть, в сегменты бизнеса:
Поиск и портал Поиск и портал (основной бизнес)
🔸 Выручка 78 416 млн ( + 53% г/г)
🔸 Скорректированная EBITDA: 41 011 млн ( +39%г/г)
Сразу видно и понятно, где компания зарабатывает.

🛍 Электронная коммерция, Райдтех и Доставка
🔸Выручка 94 951 млн ( + 67% г/г)
🔸Скорректированная EBITDA: -6 119 млн
Убыток по скорректированному показателю EBITDA объясняется в основном ростом масштаба бизнесов.

Такое объяснение даёт сам Яндекс и на примере отчётов OZON видно, что сильный рост бизнеса действительно влечёт за собой убытки и рост расходов. Сами направления выросли и сильно:
🚕 Райдтех 42%
Сервисы электронной коммерции Сервисы электронной коммерции 82%
🌎 Другие O2O-сервисы 93%

➕ Плюс и развлекательные сервисы
🔸 Выручка 15 503 млн ( + 152% г/г)
🔸 Скорректированная EBITDA: 1 800 млн ( год назад были убытки )
Число подписчиков Яндекс Плюса во втором квартале 2023 года достигло 23,5 миллиона, увеличившись на 70% . Отличные результаты , которые создают долгосрочные перспективы для компании на подобие Amazon Prime

📃Сервисы объявлений
🔸 Выручка 5 573 млн ( + 117% г/г)
🔸 Скорректированная EBITDA: -46 млн ( год назад была прибыль )
Убыток объясняется продолжающимися инвестициями в долгосрочное развитие таких сервисов, как Яндекс Путешествия и Яндекс Аренда.

🗑 Прочие бизнес-юниты и инициативы
🔸 Выручка 14 891 млн ( + 37% г/г)
🔸 Скорректированная EBITDA: -12 302 млн ( год назад был убыток в 4 раза меньший )
Рост убытка в основном вызван переносом нераспределённых корпоративных расходов, не относящихся к сегментам напрямую, из скорр. EBITDA отчётных сегментов в скорр. EBITDA Прочих бизнес-юнитов и инициатив .

☄️Вместо итога :
Хороший ли отчёт? - Да в части основного бизнеса.
Основной бизнес дотирует прочие направления, которые в основном продолжают пока генерировать выручку и убытки.

Почему же акции практически не реагируют?
Прежде всего, до сих пор не ясно ничего про реорганизацию
Во-вторых , я уже рассказывал 😁

На этой неделе вышло много отчётов, те что мы осветили, но вы пропустили можете найти тут 😉👋 :
🇷🇺 Русагро $AGRO
🇷🇺 Северсталь $CHMF
🇷🇺 Норникель $GMKN
🇷🇺 Новатэк $NVTK
🇷🇺 ЛСР $LSRG
🇷🇺 Яндекс $ YNDX
🇷🇺 ВТБ $VTBR

🇺🇸 $CLF - Cleveland-Cliffs
🇺🇸 $DOW
🇺🇸 $ALK Alaska Air
🇺🇸 $GE General Electric
🇺🇸 $GM General Motors
🇺🇸 $MMM 3M
🇺🇸 $IVZ Invesco
🇺🇸 $ADM - Archer-Daniels-Midland
🇺🇸 $VZ Verizon
🇺🇸 $SHW Sherwin Williams
🇺🇸 $GLW Corning
🇺🇸 $KMB Kimberly-Clark
🇺🇸 $NEE NextEra Energy
🇺🇸 $TXN Texas Instruments
🇺🇸 $GOOGL Alphabet
🇺🇸 $MSFT Microsoft
🇺🇸 $V Visa
🇺🇸 $KO Coca-cola
🇺🇸 $T AT&T
🇺🇸 $BA Boeing
🇺🇸 $VLO Valero Energy
🇺🇸 $LUV Southwest Airlines
🇺🇸 $HON Honeywell
🇺🇸 $CROX Crocs
🇺🇸 $MCD McDonald's
🇺🇸 $BMY Bristol-Myers Squibb
🇺🇸 $MA Mastercard
🇺🇸 $ABBV AbbVie
🇺🇸 $INTC Intel
🇺🇸 $Trow T. Rowe Price
🇺🇸 $XOM Exxon Mobil
🇺🇸 $CVX Chevron


😉

Самая дорогая компания мира представит очередной отчёт. Что ждут от неё аналитики и чего ждать нам?

3 августа, как обычно после закрытия рынка, отчитается Apple $AAPL

Стоит вспомнить предыдущие отчёты:
🔸 Продажи Iphone 📈 растут слабо
🔸 Mac 📉 падают значительно
🔸 iPad 📉 падают умеренно
🔸 Носимые устройства и аксессуары 0%
🔸 Сервисы +5%

В последнем отчёте выручка компании сократилась на 2,5% г/г, но был одобрен байбек.

Если заглянуть в предыдущий отчёт, то там тоже падение выручки, уже -5% 🤨

Чего ждут аналитики: Выручка $81.82 падение на 1,5%

За год компании выросли на 25% не смотря на негативную динамику.
P/E NTM 31 - приближается к all time high (36.5) , что говорит о значительной переоценке, которая по крайней мере из текущих данных выглядит завышенной.

Фундаментальных данных, позволяющих говорить о росте результатов в краткосрочной перспективе не предвидится.

P.S. но разве это мешало росту , когда-нибудь? 😁

Зачем вам облигации , если акции растут быстрее?
Акции растут быстрее и падают быстрее. Вопрос в том,когда вы выйдете из позиции.

Облигация - это способ дать в долг деньги под проценты, большие, чем во вкладе.

Есть у облигаций плюсы и минусы:
➕ Более высокая доходность , чем у депозита
➕ Мгновенная ликвидность ( в рабочий день )
➕ К дате погашения облигация возвращается к номиналу
➕ Волатильность ниже, чем у акций.

➖ Есть риски дефолта ( не исполнения платежа эмитентом ), или банкротства эмитента
➖ Облигации могут упасть в цене, и при продаже до срока погашения, придётся фиксировать убытки
➖ Инвестиции в облигации не страхуются, в отличии от депозита

У меня есть отдельный счёт , о котором я рассказывал, куда я каждую неделю покупаю по 1 облигации. Покажу , как выглядит сейчас и какие там эмитенты.
Основа портфеля - застройщики, потому, что они платят высокие купоны, а не потому, что я люблю стройку.
По каждому эмитенту напишу доходность к погашению.

✅ ЖКХ Якутии - стабильный эмитент, перенёс оферту на через год. Писал об этом недавно, в другом портфеле есть этих облигаций побольше. 12,84%

✅ Кармани - платят раз в месяц, и стали для меня интересны после DPO. Именно их облигации, не акции. 12,96%

✅ Окей - публичная компания, продуктовая коммерция, гипермаркеты, онлайн доставка, магазины у дома "Да!". 10,34%

✅ Брусника - застройщики , рассказывал о них тут. 11,78%

✅ Эталон - крупный застройщик , одна из крупнейших корпораций в сфере девелопмента и строительства в России. 13,08%

✅ РСХБ - Россельхозбанк, один из системообразующих банков РФ, гос участие 100%.
Внимание, это субборд, вечная облигация. По похожим бумагам ВТБ отказался платить и погашать, после чего опасения распространились и на РСХБ. Но купоны идут. Стабильно 2 раза в год. 15,5%

✅ Апри Флай Плэнинг - застройщик, реализует проекты бюджетного строительства жилья в рамках комплексного освоения территории на рынке Челябинска .
26 июля отозван рейтинг ruB прогноз стабильный. Что , конечно, тревожно.
В тоже время компания отрапортовала о росте объёмов продаж на 155 % в 1 полугодии 2023 года. 16,9%

✅ Глоракс - GloraX застройщик, входит в топ-3 застройщиков Санкт-Петербурга, амбициозная компания , с большим земельным банком - заделом на будущее. 14,79%

✅ Легенда - застройщик элитной недвижимости, выпуск 3 погашается через 7 дней. Погашение станет хорошим стимулом к набору других выпусков. 14,79%