🚗В $Li Auto на фоне данных о продажах электрокаров BYD и Tesla взлёт до небес.
$36.81 1.71 (+4.87%)
PE FWD 54

Вспомните, чем это закончилось в прошлый раз🤨 📉📉

🇺🇸 Неприятный - но несколько обнадеживающий - индекс ISM

Индекс деловой активности в производственном секторе ISM в июне упал до 46,0, не дотянув до консенсус-прогноза (47,0) и достигнув самого низкого уровня с мая 2020 года.

В рамках публикации индекс новых заказов вырос на 3,0 пункта до 45,6, в то время как индекс производства снова упал на территорию сокращения, снизившись на 4,4 пункта до 46,7.

Индекс занятости также снизился с 51,4 до 48,1. Аналогичным образом, индекс цен снизился до 41,8 с 44,2, а индекс запасов упал на 1,8 пункта до 44,0, достигнув отметки "слишком низкий уровень".


На первый взгляд, в производственном секторе США мало поводов для радости, поскольку он продолжает сокращаться. Однако оптимисты обратят внимание на несколько обнадеживающих признаков.

✅ Во-первых, резкий рост новых заказов, увеличение объемов незавершенного производства и сокращение товарно-материальных запасов говорят о том, что мы, возможно, приближаемся к дну с точки зрения производственной активности.

✅Во-вторых, сокращение занятости и дальнейшее снижение цен на товары и услуги усиливают дефляционную картину и поддерживают идею о том, что ФРС, возможно, не нужно действовать так агрессивно, как она говорит.

Определенно, в настоящее время рынок идет по очень тонкой грани. Снижение инфляции может означать снижение пика процентных ставок, но это также может означать снижение доходов для многих компаний. К сожалению, учитывая текущую оценку, для поддержания недавнего ралли необходимо, чтобы доходы были на высоте.

Другими словами, путь к "мягкой посадке" для рынков так же узок, как и для ФРС с экономической точки зрения. В результате, по мере того как мы вступаем в сезон отчётности, волатильность будет расти.

В США день независимости 🇺🇸 выходной, но Рынки не отдыхают.
🛢Нефть растёт, фьючерсы на индексы в небольшой минусе

💸🇷🇺В дополнение к утреннему обзору по доллару 😉

Углубимся немного в историю валютного регулирования курса национальной валюты со времен до СВО и до наших дней.

До начала СВО ЦБ, обладая валютными резервами обладал 2мя инструментами валютного регулирлвания:
🔸 Продажа/покупка валюты на рынке
🔸 Регулирование ставки ЦБ ( чем выше ставка тем в выгоднее держать в рублях, чем в валюте. Но ставка регулирует и другие аспекты в экономике)

После начала СВО и блокировки активов ЦБ, банк потерял первую возможность, что привело к новым действиям.

🛢Сначала экспортёров обязали продавать 80% валютной выручки в течение 3х дней после её поступления

💲Как только иностранные валюты к рублю стабилизировались норматив был поднят до 60 дней

🔸 Курс стал совсем не выгодный для государства, поскольку доходы бюджета во многом завязаны на экспорт. Поэтому экспортерам разрешили не продавать валютную выручку тем, у кого есть импортные контракты.

👌А год назад все ограничения были сняты и даже больше экспортерам разрешили оставлять выручку на счетах за рубежом.

Это правда не привело к моментальному росту 💵💶 к рублю.

Тут вспоминается требование к иностранным компаниям платить за газ в рублях. Интересно в этой связи смотреть, ретроспективно на взрывы СП1 и 2 . Хотя прямой связи тут явно нет.

Активный рост иностранных валют начался в ноябре 22 года.

И не останавливается до сих пор.
Заявления гос чиновников пока указывают на то, что ситуация их устраивает, хотя очевидно, что высокие курсы формируют долгосрочную инфляцию.

На другой чаше весов исторически низкая инфляция в РФ, связанная с эффектом высокой базы прошлого года.

То есть можно и инфляцию поднять с точки зрения регулятора. 😢

Хорошего всем дня 👋 👋 👋

🧐Экономические индикаторы дают представление о состоянии финансовых рынков.

Каждый тип индикатора предлагает данные и экономические измерения, помогая лучше понять их связь с циклом деловой активности. Когда инвесторы ориентируются в рыночной среде, важно различать три основных типа индикаторов:

🔸Опережающие
🔸Текущие
🔸Запаздывающие

🚀 Опережающие индикаторы представляют экономические данные, которые указывают на будущее направление экономики, как знак впереди. Вот три примера.

✅ Индекс потребительского доверия
Ключевой показатель указывает на потребительские расходы и планы сбережений. Когда индекс выше 100, потребители могут потратить больше в течение следующего года.

✅ Индекс менеджеров по закупкам ISM показывает ожидания новых заказов, затрат, занятости и экономической активности США в производственном секторе.
Падение новых заказов свидетельствует об ослаблении спроса, а сокращение показателей занятости указывает на снижение производства по всему сектору.

✅ Индекс S&P 500 указывает направление экономики, поскольку прогнозные показатели учитываются в ценах.

➡️Текущие индикаторы отражают текущее состояние экономики, показывая, находится ли она в состоянии роста или спада .

✔️ ВВП
ВВП показывает общие экономические показатели. Обычно он служит наиболее полным индикатором экономики, поскольку отслеживает объем производства во всех секторах.

✔️ Личный доходы
Рост доходов свидетельствует о более здоровой экономике, а падение доходов свидетельствует о замедлении роста.

✔️ Индекс промышленного производства тесно связанный с ВВП, указывает на производство, коммунальные услуги и добычу полезных ископаемых.
Промышленное производство рухнуло после финансового кризиса 2008 года, что является ключевым показателем глубины экономического спада. Между тем, личные доходы упали более чем на -3%, а ВВП - на -2%.


🔙 Запаздывающие индикаторы появляются после ключевого экономического события, часто подтверждая то, что произошло в экономике.

〰️ Процентные ставки реагируют на изменения инфляции. Когда ставки растут, это может замедлить экономический рост и препятствовать заимствованиям. Рост процентных ставок обычно сигнализирует о сильной экономике и используется для сдерживания инфляции. С другой стороны, низкие процентные ставки способствуют экономическому росту.

После нескольких лет рекордно низких процентных ставок ставка по федеральным фондам росла самыми быстрыми темпами за последние десятилетия в течение 2022 года, подскочив с 0,25% в марте до текущих 5,25%

〰️ Индекс потребительских цен
Этот показатель инфляции может указывать на денежные потоки для домохозяйств. Инфляция часто является результатом роста затрат на ресурсы и увеличения денежной массы в экономике.

Иногда инфляция может достичь пика после окончания экономического роста, поскольку растущий спрос в экономике приводит к росту цен.

〰️Уровень безработицы имеет множество побочных эффектов, влияющих на потребительские расходы и, в свою очередь, на розничные продажи и ВВП. Исторически сложилось так, что безработица медленно снижается после восстановления экономики, поэтому она считается запаздывающим индикатором. Когда уровень безработицы растет, это подтверждает отстающие экономические показатели.


⭐️Что в итоге
Чтобы получить более полную картину экономики, объединение ряда показателей более эффективно, чем выделение нескольких переменных.

С помощью этих инструментов инвесторы могут получить более полное представление о циклическом характере бизнес-цикла, не забывая при этом о долгосрочной перспективе.

Мы стараемся собрать основные статистические данные на нашем втором канале , присоединяйтесь.

🇺🇸 Инверсия ставок: покупайте облигации

Ястребиные заявления центральных банков, а также повышение базовой инфляции подняли доходность 2-летних облигаций в ЕС, Великобритании и США до новых максимумов.
Это привело кривые доходности к еще более глубокой инверсии. В США 2-летняя доходность превысила 10-летнюю ставку на наибольшую величину с марта (более чем на 100 б.п.), что привело кривую к самой глубокой инверсии с 1980-х годов.

Дает ли инверсия кривой какие-либо указания относительно будущего тренда ставок? (считается что именно так )

Зачем вкладывать средства в облигации с большей дюрацией, если более короткие сроки обеспечивают отличные ставки?
Зачем инвестировать в облигации с более длительным сроком погашения в период, когда инфляция находится на максимумах, которые в последний раз наблюдались в 1980 году? В то время ставки в США торговались на уровне более 15%.

🌊Реальность такова, что за последние 40 лет инверсия кривой без исключения приводила к серьезному замедлению экономики, что впоследствии требовало снижения ставок.

Циклы, как морские приливы и отливы, просто не прекращаются (по крайней мере, пока Луна летает по орбите и пока присутствует самоуверенность).

Что еще более важно для инвесторов в облигации, средняя ставка через 24 месяца после достижения пика ставок составляла в среднем лишь около 60% от соответствующего пикового уровня. Да, рынки облигаций уже могут рассчитывать на снижение ставок, но все еще могут недооценивать цикл.

Конечно, существует неопределенность в отношении темпов замедления инфляции, но хорошая новость заключается в том, что инфляция отступает.

Таким образом, вместо значительного повышения ставок, риск заключается в том, что на этот раз ставки могут оставаться более высокими еще некоторое время. Но не навсегда.

Зафиксировать ставки и изучить возможности получения доходности на рынке облигаций, а не рассчитывать на то, что ставки по депозитам останутся высокими навсегда.