📊Операционные результ­аты "Русагро" $AGRO за 1 кв 2023 год.

💰Выручка:​ 49.389​ млрд руб (-23%г/г)😱.
Посмотрим на динамику выручки по сегментам и объёмы производства:

🌻Масложировой бизнес: 132т. (-25%) , отрицат­ельная динамика объя­сняется​ трудностями с логистикой из-за позднего начала садоводство в Астрахани.
💰23.35 млрд₽ (-33%)

🐷Мясной сегмент: 89 (+14%) —​ рост обусло­влен выходом новых мощностей в Приморском крае.
💰10.72 млрд₽ (+16%)

🍧Сахарный: 69 (+23%) —​ рост производства сахара сахара был нивелирован снижением реализации.
💰9.41 млрд₽ (-17%)

🌾Сельскохозяйственный сегмент: 88 (-51%) —​ На результаты​ повлиял низкий внутренний спрос, на фоне увеличенной предложения со стороны компании из-за ожиданий хорошего урожая в этом году
💰5.89 млрд₽ (-28%)

📑Снижение объёмов про­изводства усугубилось валютной переоценкой.

Глава ВТБ г-н Костин вновь заговорили о приватизации.

На сей раз он призывает приватизировать не контрольные пакеты акций госкомпаний для привлечения частных инвестиций.

☕️ С добрым утром, Друзья!

Мировые индексы в понедельник торговались с около нулевой  динамикой. Нет драйверов ни на рост, ни на падение.

Американские индексы изменились менее чем на 1% и это стало седьмой торговой сессией подряд, когда s&p и nasdaq изменились менее чем на 1%:

🔸Dow Jones 📈0.20%
🔸S&P 500  📈 0.09%
🔸Nasdaq 100  📉 0.29%

У 17 месячного минимума находится индекс волатильности VIX, но это даёт ложное чувство спокойствия для инвесторов.

Но не стоит расслаблять 🥖🥖, фрс ждёт сигналов о замедлении экономики США,  а корпоративные отчёты пока показывают обратное. Вся надежда на на данные по ВВП США, которые могут продемонстрировать более медленный рост, а так называемый базовый дефлятор PCE, предпочитаемый ФРС показатель инфляции, покажет снижение роста цен.
💭некоторые могут воспринять слабые данные PCE как "конец 🇺🇲", но это будет результат планомерных шагов фрс.

Кстати интересно,  что First Republic Bank вчера довольно сильно отчитался, если учесть что его чуть не похоронили..., банк планирует сократить до четверти работников и сократить свой баланс после того, как депозиты упали больше, чем ожидалось. Подробный отчёт есть тут.

🇷🇺ММВБ вчера также торговался уныло и даже дивиденды НОВАТЭКа не взбордили рынок. А впереди нас ждёт май и июнь - месяцы которые исторически одни из самых слабых месяцев для акций. Давление на рынок будут оказывать дивидендные отсечки сбера, лукойла и новатэка и индекс может только на этом потерять около 3%, но зато выплата дивидендов станет новым драйвером для роста за счет их частичного реинвестирования обратно в рынок акций.

Нефть brent в течении вчерашней сессии опустилась до 80.4$, но рубль это проигнорировал и укрепился к зелёному до 80.8₽/$. Но позже и брент выросла и рубль ослаб до 81.4.

Из интересного отмечу несколько событий:
🔸️IPO Genetico прошло на ммвб и сегодня стартуют торги акциями. Это будет первое IPO в текущем году и второе с 2022 г., когда на рынке появились бумаги Whoosh. Компания разместила 10 млн акций по цене 17,88 руб.

🔹️российские нефтяники могут диверсифицировать свой бизнес и стать металлургами. Сейчас ведётся ряд разработок позволяющих извлекать литий из подземных рассолов из скважин на своих месторождениях и к 2040 году объем добычи может составить до 397 тыс тонн карбоната лития, что эквивалентно $13 млрд в год. Это позволит покрыть 10% прогнозируемого мирового спроса на литий. Причем нефтегазовые компании, по оптимистичным прогнозам, уже к 2030 году могут добывать по 56 тыс. тонн LCE в год, а к 2035-му — по 206 тыс. тонн.

Себестоимость добычи лития из подземных вод, может оказаться сопоставимой с рудными проектами, а на готовой нефтегазовой инфраструктуре показатель может быть даже ниже из-за сокращения CAPEX.

Отмечу, что лидеры по добычи лития в мире это страны латинской Америки, Австралия и Китай. Россия занимает только 14 место и добывала менее 1% этого металла.

🔹️сегодня отчитаются: Pepsico, McDonalds, Verizon, General Electric, Alphabet, Microsoft, Visa, Halliburton и др.

Хорошего вам дня и удачных сделок🤗

🌾Пшеница на двух летнем минимуме!
🌽Кукуруза тоже пришла уровень на годовой поддержки.
Вместе с основным сырьем акции Компании Archer-Daniels-Midland падают на 6% после сильного квартального отчёта.
💰ЕРS 2.12$ (пред 1,86$)
💵Выручка: 24,07 млрд$ (пред: 23,65 млрд$)

🔸Ag Services (сегмент с/х услуг) вырос на 20% г/г. Лидерами сегмента стали компании в Южной Америке, где менеджмент отлично справился с рисками и за счёт более высокого экспортного спроса удалось реализовать рекордный урожай сои из Бразилии, что привело к значительно более высоким результатам по сравнению с прошлым годом. Мука из сои также пользовалась высоким спросом!

🔸 В Северной Америке также удалось извлечь выгоду из исторически высокой маржи от переработки сои и мягких семян, которая поддерживалась высоким спросом на возобновляемые виды топлива.
🔸В Европе, на ближнем востоке и Африке рентабельность продаж была ниже по сравнению с прошлым годом, поскольку там доминировали продавцы с/х продукции из Украины и России.
🛢Благодаря высоким ценам на нефть продажи биодизеля в Северной Америке были значительно выше плановых. Европе биодизель также пользовался высоким спросом и реализовывался с высокой маржинальностью.

🗣Пару слов от Генерального директора:
«Наши высокие результаты в 1 кв. демонстрируют уникальную способность ADM добиваться результатов в быстро меняющейся внешней среде и демонстрируют гибкость нашей команды в реагировании на возможности, которые используют беспрецедентное глобальное присутствие и возможности нашей компании. Наш широкий портфель продолжает расширяться. обслуживать разнообразные глобальные рынки продуктов питания, кормов и промышленных товаров и создавать привлекательную ценность для наших клиентов и наших акционеров».

❗️за год компания провела buyback 2,7% акций на 351 млн$
❗️❗️ и на протяжении 89 лет ежеквартально выплачивает дивиденды 😱🚀

☕​ C Добрым утром, Друзья!​

Индексы в США вчера обвалились:

🔸Dow Jones 📉 1.02%
🔸S&P 500  📉 1.58%
🔸Nasdaq 100  📉 1.98%

Но на постмаркете вышли сильные отчёты bigtech в лице Microsoft и Google, которые продемонстрировали сильные результаты и превзошли ожидания рынков, и фьючерсы на индексы США сразу отыграли всю распродажи вторника.
Отчёты крупнейших компаний читайте в нашей новостной группе тут.

Однако банковский кризис с США​ похоже ещё не закончился и слабый отчёт First Republic bank возродил опасения инвесторов по поводу состояния банковского сектора. Банк сообщил, что изучает возможность продажи долгосрочных ипотечных кредитов и других ценных бумаг на сумму до 100 млрд$​

Азиатские площадки сегодня продолжили падение начатое вчера в США и лидерами стали горнодобывающие и сталелитейные компании, которые снижаются из-за падения цен на железную руду. Да и в целом commodities сейчас под давлением рецессии.

Среди сырья для России важно снижение цен на Brent ниже 80$ и это уже оказывает давление на ММВБ и хоть 3ий эшелон ещё пытается расти, но импульс уже на исходе, обороты торгов также продолжают снижаться. Рубль пока не реагирует на снижение сырья и котировки валюты вытянулись в горизонтальную линию.

Из интересного отмечу запрос представителей топливно-энергетического комплекса (ТЭК) России к правительству о компенсации затрат на импортозамещение в области софта. И также ТЭК​ просит правительство сместить отказ от импортного софта до 2025 года и программно-аппаратных комплексов до 2026-го. Иначе быстрое импортозамещение​ грозит отрасли миллиардными потерями, а также энергодефицитом в стране.

Сегодня стартуют торги акциями​ Genetico на Московской бирже. Компания в ходе IPO разместила 10 млн акций по цене 17,88 руб.
А в​ США продолжается сезон корпоративных отчетов и сегодня отчитаются:​ Thermo Fisher Scientific, American Tower, CME Group

Хорошего вам дня и удачных сделок🤗

Северсталь $CHMF
одна из самых эффективных в мире горно-металлургических компаний. До начала СВО была регулярным плательщиком дивидендов.

После событий 2022 года попала под санкции, и отказалась от выплат дивидендов. Совсем недавно было озвучено, что компания не будет платить дивиденды за 2022 год.

Цена Северстали находится возле психологического уровня 1000 рублей.
RSI снизился ниже 50, что за последние полгода давало импульс роста стоимости бумаг.

Долгосрочно выглядит перспективной инвестицией даже с текущих уровней. Предполагаю, что на горизонте года компания вернётся к практике выплат дивидендов.

Россия продаёт нефть дороже, чем того бы хотелось странам G7

🔸По оценкам экспертов цена в первом квартале в портах Тихого океана в среднем составила $73,14 доллара за баррель.

🔸Ценовой порог введённый странами G7 на экспорт российской нефти составляет $60 за баррель.

Подробнее тут.

☕​ C Добрым утром, Друзья!​

Без позитивных новостей и с дешевеющей нефтью ММВБ плавно сползает вниз, при этом наблюдается и снижение торговой активности перед длинными выходными.
Brent торгуется по 77$ и на этом фоне российские нефтяники могут ещё немного просесть, цена за бочку опустилась до уровня когда ОПЕК+ приняли решение с мая​ сократить добычу нефти. Некоторые верующие аналитики считают, что реального дефицита ещё нет, но покупатели нефти в основном покупают фьючерсы, а не спот, поэтому июньские и сентябрьские фьючерсы уже в полной мере отражают реальную потребность нефти.​
Тем не менее рубля остаётся устойчивым к внешним раздражителям и торгуется в коридоре 81-82 руб/$ и заседание ЦБ РФ в пятницу врядли окажет значимое влияние на курс рубля, т.к. ЦБ скорее всего сохранит ставку на текущем уровне.

Пока ММВБ​ сползает​ и даже сбер немного теряет, банк на три буквы —​ молодец: провели доп эмиссию, показали рекордные убытки, глава банка намекает на приватизацию, забыли/забили на дивиденды,​ а акции растут на 4,9%💪​ . Логика покинула чат.

Кстати о логике. Государство вновь хочет вмешаться в регулирование цен и сейчас ФАС привлекли цены на коксующийся уголь, мол цены растут слишком быстро (+30% за апрель)​ и это​ привело к повышению себестоимости листового металлопроката и это​ вызывает раздражение застройщиков и Минстроя. По мнению экспертов, цены на коксующийся уголь в России следуют за динамикой мировых котировок с учетом произошедшего в марте—апреле ослабления рубля.​
В этой ситуации наблюдаем когнитивный диссонанс в правительстве, когда им хочется, чтобы угольные компании ушли от использования мировых котировок на внутреннем рынке, а​ НДПИ брать​ в привязке к мировой конъюнктуре​ в соответствии с индексом SGX TSI FOB Australia Premium Coking Coal. Именно привязка к мировым ценам в 2022 году позволила​ увеличить поступления в бюджет налогов от угольной отрасли в два раза — до 360​ млрд​ руб. А сейчас неожиданно…​ это повлечёт за собой рост стали…​ 🤪

Тем временем мировые площадки продолжают снижаться , поскольку риск возобновления банковского кризиса вновь появился на горизонте.​

🔸Dow Jones 📉 0.68%
🔸S&P 500  📉 0.38%
🔸Nasdaq 100  📈0.47%

Но сильный отчёт на пост маркете несколько обнадёжил инвесторов и поднял фьючерсы на Nasdaq​ на 0,5%.

Пока российские банки ждут рекордные прибыли в 2,4-2,6 трлн руб.🤑​ Японский банк Nomura сообщил о снижении прибыли на 76% и поэтому акции банка упали на 8,3%, кроме этого во Франкфурте проходят обыски в отделениях банка из-за скандала с налоговыми дивидендами.

Проблемы в банковском секторе могут убедить ФРС пропустить повышение в мае и рассмотреть повышение позже.

Из интересного: сегодня пройдет заседание СД Татнефти, где рассмотрят вопрос о дивидендах (ожидание 12.4 руб/акцию)​
Компании опубликуют​ финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.​ :​ X5 Group;​ ​ Яндекс;
Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г.​
Fix Price опубликует операционные результаты за I квартал 2023 г.
РусГидро и ТГК-1 опубликуют финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г.

Хорошего вам дня и удачных сделок🤗

👨‍🎓 FPO , SPO и BayBack что это значит для акционеров?

1️⃣ SPO – Secondary Public Offering – вторичное публичное размещение акций.
Например у компании есть акции, которые принадлежали создателям компании, венчурным фондам или были выкуплены в результате BayBack и оставлены на балансе компании и компания принимает решение вновь их продать на рынке, т.о. новых акций не появляется. Такие истории бывают весьма не приятны, но ожидаемы. Такой случай был, когда Positive Technologies продавала в сентябре акции основных акционеров и Топ-менеджмента.

⚠️Пример: если у вас была доля в 1% номиналом в 1 млн руб, то после SPO ваша доля не изменится.
Единственное что произойдёт, это увеличится free-float — т.е. количество акций в свободном обращении.

При этом многие СМИ путают понятия SPO и FPO.

2️⃣ FPO – Follow-on Public Offering – дополнительная эмиссия новых акций, за счет которой «размывается» доля действующих акционеров. Другими словами компания выпускает новые акции и продаёт их на рынке. При этом доля действующих акционеров уменьшается.

⚠️Яркий пример любителей FPO — это ВТБ, банк регулярно проводит доп эмиссию и размывает акционерный капитал. Например в мае 2007 года в ВТБ было 6 724 млрд акций, сейчас в компании в 1,93 раза больше акций — 12 960 млрд. Это значит, что нормализованная цена акций без FPO была бы сейчас 4 копейки, вместо 2 коп текущих.

Т.е. только за счёт такой политики банка инвесторы потеряли 50% от своих инвестиций.

3️⃣ Buyback – обратный выкуп уже обращающихся на бирже акций в собственность компании. После Buyback  компания может сжечь выкупленные акции или оставить их на балансе для награждения сотрудников или проведения SPO.

Когда компания выкупает свои акции, они переходят в раздел «казначейских» – по ним не платятся дивиденды и они не дают право голоса в управлении.

Что даёт Buyback для компании:

Компания не платит дивиденды по выкупленным акциям;

Если компания уверена в своём росте, то выкуп своих акций равнозначен инвестициям в себя: купил дешевле, продал через SPO дороже.

Растёт EPS — показатель прибыль на акцию — один из главных показателей эффективности бизнеса, у большинства менеджеров этот показатель есть KPI. С уменьшением количества акций, можно увеличить EPS при неизменной величине прибыли.

⚠️ пример: год назад ставил уведомление о покупке акций Archer-Deniels Midland по цене 75,5$, недавно акции упали до 77$, но в отчёте указано, что компания провела  Buyback 2% акций, значит, 75$ год назад сегодня это 76,8$. С учётом роста EPS покупка по 77$ это даже выгоднее чем покупка по 75$ год назад 🤔

❗️Понимая эти процессы, вы сможете успешно управлять своим капиталом и не поддаваться эмоциональным действиям, которые, как правило, ведут к убыткам.

‼️На коротком горизонте акции могут вести себя иррационально, но долгосрочно всё встанет на свои места.