Продолжаем тему #опционы
Как и обещал, мы сегодня покупаем пут и колл с одним страйком, снова это $SBER.
Теория простая. Если будет относительно сильное движение в цене, то расходы на покупку одного опциона должны перекрыть расходы на покупку другого опциона, и в итоге дать прибыль.
Такая стратегия называется Длинный стреддл и рассчитана на сильное движение, отлично должна работать на отчётах, но мы просто посмотрим как это сработает с акциями Сбера.
Мы купили пут 220 по цене 2,79 + 0,4 комиссия = 3,19
Мы купили колл 220 по цене 2,54 + 0,4 комиссия = 2,94
Считаем нашу точку безубытка.
220 + 3,19 + 2,94 = 226,13 ➕
220 - 3,19 - 2,94 = 213,87 ➖
Вот наш целевой диапазон до 12 апреля : выше 226,13 и ниже 213,87.
Будут вопросы, пишите.
Результаты разберём в течение недели.
Как и обещал, мы сегодня покупаем пут и колл с одним страйком, снова это $SBER.
Теория простая. Если будет относительно сильное движение в цене, то расходы на покупку одного опциона должны перекрыть расходы на покупку другого опциона, и в итоге дать прибыль.
Такая стратегия называется Длинный стреддл и рассчитана на сильное движение, отлично должна работать на отчётах, но мы просто посмотрим как это сработает с акциями Сбера.
Мы купили пут 220 по цене 2,79 + 0,4 комиссия = 3,19
Мы купили колл 220 по цене 2,54 + 0,4 комиссия = 2,94
Считаем нашу точку безубытка.
220 + 3,19 + 2,94 = 226,13 ➕
220 - 3,19 - 2,94 = 213,87 ➖
Вот наш целевой диапазон до 12 апреля : выше 226,13 и ниже 213,87.
Будут вопросы, пишите.
Результаты разберём в течение недели.
👍12❤1
Отчёты. TSMC
💻TSMC второй квартал подряд не оправдывает ожиданий инвесторов, что подтверждает снижение спроса на электронику.
↘️Выручка производителя чипов в первом квартале составила 16,7 млрд $, что ниже среднего прогноза аналитиков в размере17.2 млрд$. Этому способствовал резкий спад в продаж в марте: -15% г/г.
Но это ещё не конец спада в индустрии, т.к. рост процентных ставок продолжает сказываться на потребительских настроениях.
📉 Согласно последним данным глобальные поставки ПК в первом квартале упали на 29%, в первую очередь за счёт линейки Mac от $Apple .
На фоне снижения спроса TSMC сокращает свои CAPEX на 2023 год до 32–36 млрд $ по сравнению с 36,3 млрд $ в 2022 году.
📱Стоит отметить, что Samsung Electronics также сокращает выпуск чипов памяти и сообщает о самой низкой квартальной прибыли со времен финансового кризиса 2009 года.
Продукция TSMC, безусловно, будет пользоваться спросом и спрос будет только возрастать, но из-за геополитической напряжённости вокруг Тайваня компания вынуждена диверсифицировать производственные площадки в США и Японии, а это дополнительные CAPEX.
💻TSMC второй квартал подряд не оправдывает ожиданий инвесторов, что подтверждает снижение спроса на электронику.
↘️Выручка производителя чипов в первом квартале составила 16,7 млрд $, что ниже среднего прогноза аналитиков в размере17.2 млрд$. Этому способствовал резкий спад в продаж в марте: -15% г/г.
Но это ещё не конец спада в индустрии, т.к. рост процентных ставок продолжает сказываться на потребительских настроениях.
На фоне снижения спроса TSMC сокращает свои CAPEX на 2023 год до 32–36 млрд $ по сравнению с 36,3 млрд $ в 2022 году.
📱Стоит отметить, что Samsung Electronics также сокращает выпуск чипов памяти и сообщает о самой низкой квартальной прибыли со времен финансового кризиса 2009 года.
Продукция TSMC, безусловно, будет пользоваться спросом и спрос будет только возрастать, но из-за геополитической напряжённости вокруг Тайваня компания вынуждена диверсифицировать производственные площадки в США и Японии, а это дополнительные CAPEX.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
☕️ С добрым утром, Друзья!
Биткоин выше 30 000$.
Вместе с криптой растут и мировые индексы.
Сегодня прибавляет вся Азия широким фронтом.
🇯🇵Японские акции выросли после «голубиной» позиции нового управляющего Банка Японии Казуо Уэда, который дал понять, что какие-либо существенные изменения в ДКП пока маловероятны.
🇰🇷В Южной Корее Kospi также вырос, на мягкости центрального банка, который сохранил процентные ставки без изменений,
Индексы Гонконга и Австралии продемонстрировали сильный рост после длинных пасхальных выходных.
🇺🇲Американские индексы торговались под влиянием негативных новостей от apple о том что продажи персональных компьютеров резко упали.
В итоге из минуса индексам удалось выйти только под закрытие ОС:
🔸Dow Jones 📈0.30%
🔸S&P 500 📈0.10%
🔸Nasdaq 100 📉0.03%
Главная тема ближайших недель это решение фрс по ставке 3 мая. После выхода данных по cpi инвесторы ждут отчета о потребительских ценах в среду, который, как ожидается, покажет месячный рост основного индекса потребительских цен на 0,4%.
Между тем, Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc. в пятницу представят отчеты по банковскому сектору, предлагая информацию о состоянии финансовой системы, что безусловно интересно в свете банковского кризиса.
🇷🇺 Зато в России все прекрасно! Никаких кризисов, никаких потрясений... разве что СВО стоит на месте, но кого это волнует? Самолёты отправляем на ремонт в центр мирового авиастраоения-Тегеран. Дефицит бюджета - разве это проблема?
Ослабление рубля с лета на 60% - это только на пользу стране, даже ЦБ не будет предпринимать шагов по снижению темпов падения нац. валюты, ибо у нас курс определяется рынком, а эффект от дорожающей нефти скажется на рубле с лагом в 2-3 месяца.
Поэтому: "все хорошо, прекрасная маркиза".
Российский рынок растёт переписывая годовые максимумы, причины просты: ожидание дивидендов и отсутствие негативных новостей. Весь негатив уже давно в цене и остановить этот рост может только дачный сезон😁
Негативом можно назвать срыв сделки по продаже Лукойлом своей дочки в Италии.
Власти Италии прислушались к увещиваниям из США о том что лукойл продаёт дочку малоизвестной компании с Кипра.
Из-за отмены сделки под угрозой оказались дивиденды Лукойла.
Ведь если дочку не продадут, то её могут национализировать в Италии.
Но опять же... кого это волнует... даже при таком фоне Лукойл вчера рос на 0.3%🤔.
Все это похоже на пир во время чумы.
Пляшем дальше.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
Биткоин выше 30 000$.
Вместе с криптой растут и мировые индексы.
Сегодня прибавляет вся Азия широким фронтом.
🇯🇵Японские акции выросли после «голубиной» позиции нового управляющего Банка Японии Казуо Уэда, который дал понять, что какие-либо существенные изменения в ДКП пока маловероятны.
🇰🇷В Южной Корее Kospi также вырос, на мягкости центрального банка, который сохранил процентные ставки без изменений,
Индексы Гонконга и Австралии продемонстрировали сильный рост после длинных пасхальных выходных.
🇺🇲Американские индексы торговались под влиянием негативных новостей от apple о том что продажи персональных компьютеров резко упали.
В итоге из минуса индексам удалось выйти только под закрытие ОС:
🔸Dow Jones 📈0.30%
🔸S&P 500 📈0.10%
🔸Nasdaq 100 📉0.03%
Главная тема ближайших недель это решение фрс по ставке 3 мая. После выхода данных по cpi инвесторы ждут отчета о потребительских ценах в среду, который, как ожидается, покажет месячный рост основного индекса потребительских цен на 0,4%.
Между тем, Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc. в пятницу представят отчеты по банковскому сектору, предлагая информацию о состоянии финансовой системы, что безусловно интересно в свете банковского кризиса.
🇷🇺 Зато в России все прекрасно! Никаких кризисов, никаких потрясений... разве что СВО стоит на месте, но кого это волнует? Самолёты отправляем на ремонт в центр мирового авиастраоения-Тегеран. Дефицит бюджета - разве это проблема?
Ослабление рубля с лета на 60% - это только на пользу стране, даже ЦБ не будет предпринимать шагов по снижению темпов падения нац. валюты, ибо у нас курс определяется рынком, а эффект от дорожающей нефти скажется на рубле с лагом в 2-3 месяца.
Поэтому: "все хорошо, прекрасная маркиза".
Российский рынок растёт переписывая годовые максимумы, причины просты: ожидание дивидендов и отсутствие негативных новостей. Весь негатив уже давно в цене и остановить этот рост может только дачный сезон😁
Негативом можно назвать срыв сделки по продаже Лукойлом своей дочки в Италии.
Власти Италии прислушались к увещиваниям из США о том что лукойл продаёт дочку малоизвестной компании с Кипра.
Из-за отмены сделки под угрозой оказались дивиденды Лукойла.
Ведь если дочку не продадут, то её могут национализировать в Италии.
Но опять же... кого это волнует... даже при таком фоне Лукойл вчера рос на 0.3%🤔.
Все это похоже на пир во время чумы.
Пляшем дальше.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
👍22🔥2
ЦБ сообщили об оттока 1.5 трлн руб с брокерских счетов россиян в 2022 году.
Часть средств инвесторы перевели другим, неподсанкционным брокерам, остальные средства пошли на банковские вклады, жилье, золото (которое активно рекламировать прошлой весной), часть средств ушли зарубеж.
Интерес россиян к инвестициям снижался в первой половине 2022 года из-за заморозки активов, падения отечественных индексов и повышением ставки по депозитам.
Рост последних трех месяцев может вернуть часть этих средств обратно в рынок.
Ведь покупать нужно на жадности, а продавать на панике
Часть средств инвесторы перевели другим, неподсанкционным брокерам, остальные средства пошли на банковские вклады, жилье, золото (которое активно рекламировать прошлой весной), часть средств ушли зарубеж.
Интерес россиян к инвестициям снижался в первой половине 2022 года из-за заморозки активов, падения отечественных индексов и повышением ставки по депозитам.
Рост последних трех месяцев может вернуть часть этих средств обратно в рынок.
👍10
Приватизация.
Сегодня вышла статья г-н Костина, председателя правления ВТБ, о необходимости проведения приватизации как способа привлечения денег государству. Мол у России низкий уровень долга, а расходы предстоят большие, начиная от восстановления новых территорий и заканчивая модернизацией производства и т.д.
🤔Предлагаю вспомнить, что такое приватизация, и вместе с этим попробуем понять, кому она нужна в действительности.
🇷🇺В начале 1990-х молодое Российское государство остро нуждалось в деньгах, а бесчисленные государственные предприятия ещё не научились зарабатывать на международных рынках. Поэтому правительство решило передать в частные руки гос компании через покупку. Но вся приватизация проходила без должного информационного сопровождения в сжатые сроки и с огромными нарушениями.
По итогу нескольких волн приватизаций к 1997 г. государственные предприятия составляли 16% от общего числа юр. лиц.
🔸При этом 92% предприятий цветной металлургии были приватизированы еще в 1992 г.,
🔸95% химической и нефтехимической – в 1994-м.
🔸99% продукции чёрной металлургии производились на приватизированных предприятиях уже в 1994 г.
🔸В 1996 г. было официально объявлено о полной приватизации легкой промышленности,
🔸 а к 1997-му была завершена приватизация предприятий гражданского машиностроения, лесодобывающего и лесоперерабатывающего комплекса, промышленности строительных материалов и пищевой промышленности – включая производство алкогольных напитков и табачных изделий.
🏢 Приватизация в России на всех этапах омрачалась гигантскими нарушениями, выражавшимися прежде всего в занижении стоимости передаваемых в частные руки активов.
Деньги были очень нужны, а народ был не доволен реформами новой власти и был близок к возврату в СССР. В 90х удалось привлечь деньги в казну, но передача собственности в частные руки не привела к значительному повышению эффективности, а реальной конкуренции между частным и государственным секторами практически не возникло.
Кстати обратите внимание, что самыми успешными бизнесами в России стали компании, которые возникли не в результате приватизации, а появившиеся вследствие развития бизнеса с нуля: банковский сектор, сотовая связь и предоставление услуг интернета, логистика и розничная торговля. В то же время в производственной сфере реального роста приватизация не принесла – прежде всего потому, что основой нормальной рыночной экономики является не столько частная форма собственности, сколько свободная конкуренция, которой в большинстве отраслей промышленности России до сих пор нет.
🔔Кроме всего прочего, с начала 00х годов Государство активно собирало назад предприятия увеличивая в них свою долю и сейчас около 52% всех российских компаний прямо или косвенно аффилированно с государством.
Не стоит забывать, что у государства нет своих денег, их деньги это наши налоги. Поэтому за наши деньги государство покупало эти компании, а сейчас обсуждают вопрос об очередном витке приватизации, т.е. передачи этих компаний обратно в частные руки.
💡Но сейчас проблема не в этом.
В России падают реальные доходы населения уже на протяжении 15 лет, а тут ещё и нефть с газом стали покупать со скидкой, военные расходы разрослись, и дыра в бюджете остаётся не заткнутой, и в этом свете мы можем ждать и …. приватизацию.
Сегодня вышла статья г-н Костина, председателя правления ВТБ, о необходимости проведения приватизации как способа привлечения денег государству. Мол у России низкий уровень долга, а расходы предстоят большие, начиная от восстановления новых территорий и заканчивая модернизацией производства и т.д.
🤔Предлагаю вспомнить, что такое приватизация, и вместе с этим попробуем понять, кому она нужна в действительности.
🇷🇺В начале 1990-х молодое Российское государство остро нуждалось в деньгах, а бесчисленные государственные предприятия ещё не научились зарабатывать на международных рынках. Поэтому правительство решило передать в частные руки гос компании через покупку. Но вся приватизация проходила без должного информационного сопровождения в сжатые сроки и с огромными нарушениями.
По итогу нескольких волн приватизаций к 1997 г. государственные предприятия составляли 16% от общего числа юр. лиц.
🔸При этом 92% предприятий цветной металлургии были приватизированы еще в 1992 г.,
🔸95% химической и нефтехимической – в 1994-м.
🔸99% продукции чёрной металлургии производились на приватизированных предприятиях уже в 1994 г.
🔸В 1996 г. было официально объявлено о полной приватизации легкой промышленности,
🔸 а к 1997-му была завершена приватизация предприятий гражданского машиностроения, лесодобывающего и лесоперерабатывающего комплекса, промышленности строительных материалов и пищевой промышленности – включая производство алкогольных напитков и табачных изделий.
🏢 Приватизация в России на всех этапах омрачалась гигантскими нарушениями, выражавшимися прежде всего в занижении стоимости передаваемых в частные руки активов.
Деньги были очень нужны, а народ был не доволен реформами новой власти и был близок к возврату в СССР. В 90х удалось привлечь деньги в казну, но передача собственности в частные руки не привела к значительному повышению эффективности, а реальной конкуренции между частным и государственным секторами практически не возникло.
Кстати обратите внимание, что самыми успешными бизнесами в России стали компании, которые возникли не в результате приватизации, а появившиеся вследствие развития бизнеса с нуля: банковский сектор, сотовая связь и предоставление услуг интернета, логистика и розничная торговля. В то же время в производственной сфере реального роста приватизация не принесла – прежде всего потому, что основой нормальной рыночной экономики является не столько частная форма собственности, сколько свободная конкуренция, которой в большинстве отраслей промышленности России до сих пор нет.
🔔Кроме всего прочего, с начала 00х годов Государство активно собирало назад предприятия увеличивая в них свою долю и сейчас около 52% всех российских компаний прямо или косвенно аффилированно с государством.
Не стоит забывать, что у государства нет своих денег, их деньги это наши налоги. Поэтому за наши деньги государство покупало эти компании, а сейчас обсуждают вопрос об очередном витке приватизации, т.е. передачи этих компаний обратно в частные руки.
💡Но сейчас проблема не в этом.
В России падают реальные доходы населения уже на протяжении 15 лет, а тут ещё и нефть с газом стали покупать со скидкой, военные расходы разрослись, и дыра в бюджете остаётся не заткнутой, и в этом свете мы можем ждать и …. приватизацию.
👍13❤🔥5🔥2
Конференция SMART-LAB.RU / г.Санкт-Петербург
24 июня в Санкт-Петербурге пройдёт конференция Смартлаба!
Мероприятие проходит уже в 32 раз и делает это исключительно профессионально:
- 2000 участников
- более 20 эмитентов. Предварительно подтвердили своё участие НОВАТЭК, Positive Technologies, самолёт, Whoosh
- параллельные ветки выступлений - "трейдерский зал", "инвесторский зал" и "встречи с эмитентами"
- спикерами конференции будут Тимофей Мартынов, Василий Олейник, Максим Орловский, Владислав Кочетов.
Я планирую сам посетить конференцию.
Для подписчиков @Finanswer1 команда Смартлаба сделала специальный промокод: Finanswer - скидка 10% на билет!
До встречи 24 июня!
Принять участие:
https://conf.smart-lab.ru/
24 июня в Санкт-Петербурге пройдёт конференция Смартлаба!
Мероприятие проходит уже в 32 раз и делает это исключительно профессионально:
- 2000 участников
- более 20 эмитентов. Предварительно подтвердили своё участие НОВАТЭК, Positive Technologies, самолёт, Whoosh
- параллельные ветки выступлений - "трейдерский зал", "инвесторский зал" и "встречи с эмитентами"
- спикерами конференции будут Тимофей Мартынов, Василий Олейник, Максим Орловский, Владислав Кочетов.
Я планирую сам посетить конференцию.
Для подписчиков @Finanswer1 команда Смартлаба сделала специальный промокод: Finanswer - скидка 10% на билет!
До встречи 24 июня!
Принять участие:
https://conf.smart-lab.ru/
👍8
🍎Apple на следующей неделе открывает сразу два фирменных магазина в Индии. На открытие приедет генеральный директор Кук.
Продажи iPhone в Индии растут и находятся на рекордных уровнях. Поэтому первая поездка за 7 лет руководителя высокого уровня в Индию является подтверждением важности региона для компании.
🛍Магазины Apple Store в Индии будут расположены в элитном торговом центре в комплексе Bandra Kurla в Мумбаи и в элитном торговом центре в районе Сакет в Нью-Дели.
До этого большая часть продаж Apple в Индии осуществлялась через интернет-магазины.
Однако рост может быть ограничен конкуренцией с китайскими телефонами: средний смартфон, проданный в Индии в прошлом году, стоил 206$, по сравнению с 898$ за iPhone.
По данным Counterpoint Research, доля Apple на индийском рынке смартфонов в 2019 году составляла всего 1%, а в этом году может превысить 5%.
Продажи iPhone в Индии растут и находятся на рекордных уровнях. Поэтому первая поездка за 7 лет руководителя высокого уровня в Индию является подтверждением важности региона для компании.
🛍Магазины Apple Store в Индии будут расположены в элитном торговом центре в комплексе Bandra Kurla в Мумбаи и в элитном торговом центре в районе Сакет в Нью-Дели.
До этого большая часть продаж Apple в Индии осуществлялась через интернет-магазины.
Однако рост может быть ограничен конкуренцией с китайскими телефонами: средний смартфон, проданный в Индии в прошлом году, стоил 206$, по сравнению с 898$ за iPhone.
По данным Counterpoint Research, доля Apple на индийском рынке смартфонов в 2019 году составляла всего 1%, а в этом году может превысить 5%.
👍4🔥4👎1
🚀 С Днём Космонавтики, Мечтатели!
С космосом у нас последнее время не очень, зато популярность $VK взлетает в России и в марте ежедневная аудитория составила 53,3 млн человек, опередив Telegram (50,9млн) и YouTube (50,7млн).
Ежедневная аудитория «Одноклассников» в марте составила 20,8 млн человек,
Но эти рекорды не помешал упасть VK на 2,8%, вместе с остальным российским рынком падение которого совпало с новостью о легализации электронных повесток через ГосУслуги. Пересказывать новость не буду, это просто 🦆.
🛴Может у нас мало космических проектов, но зато у нас есть Whoosh - самокаты вчера включили первую космическую и поехали стройными рядами в Верхний Ларс, ой, выросли на 9%. Все из-за планов по расширению услуг до предложения велосипедов.
🥹Негативным фактором этой неделе может стать решение Минфина о введении windfall tax для всех крупных компаний, без отдельных исключений. Окончательное решение ожидается до конца этой недели.
На Азиатских площадках наблюдается разнонаправленное движение, и даже неожиданное снижение инфляции в Китае:
🔸ИПЦ (м/м): факт: -0,3% ; прогн: 0,2%
не помогли придать ускорение индексам.
Сегодня в США выйдет порция макростатистики, которая должна подтвердить или опровергнуть намерения ФРС о росте ставки ещё на 25 б.п. в мае.
Хотя, есть мнение что достижение ставки в 6% в США позволит более эффективно пользоваться этим инструментом, нежели удержание ставки около нулевого значения 🤔 Позитивным примером такой политики служит ЦБ РФ, который весьма эффективно использует ставку для работы с инфляцией.
Однако, функционеры из ФРС считают, что дальнейший рост ставки будет способствовать ужесточению условий кредитования, и позволит вновь появиться угрозе банковского кризиса.
Сегодня ожидается, что данные по инфляции в США покажут замедление как в месячном, так и в годовом исчислении.
Возвращаясь к дню космонавтики отмечу, что в Роскосмосе зиждется надежда на полёты на Луну. Очередная программа освоения луны находится на подписании в правительстве. А проекты Орбитальной станции находятся в состоянии эскизных разработок.
Желаю всем мечтателям и романтикам не терять веры в светлое будущее и брать судьбу в свои руки 💪🚀.
Удачных вам сделок🤗
С космосом у нас последнее время не очень, зато популярность $VK взлетает в России и в марте ежедневная аудитория составила 53,3 млн человек, опередив Telegram (50,9млн) и YouTube (50,7млн).
Ежедневная аудитория «Одноклассников» в марте составила 20,8 млн человек,
Но эти рекорды не помешал упасть VK на 2,8%, вместе с остальным российским рынком падение которого совпало с новостью о легализации электронных повесток через ГосУслуги. Пересказывать новость не буду, это просто 🦆.
🛴Может у нас мало космических проектов, но зато у нас есть Whoosh - самокаты вчера включили первую космическую и поехали стройными рядами в Верхний Ларс, ой, выросли на 9%. Все из-за планов по расширению услуг до предложения велосипедов.
🥹Негативным фактором этой неделе может стать решение Минфина о введении windfall tax для всех крупных компаний, без отдельных исключений. Окончательное решение ожидается до конца этой недели.
На Азиатских площадках наблюдается разнонаправленное движение, и даже неожиданное снижение инфляции в Китае:
🔸ИПЦ (м/м): факт: -0,3% ; прогн: 0,2%
не помогли придать ускорение индексам.
Сегодня в США выйдет порция макростатистики, которая должна подтвердить или опровергнуть намерения ФРС о росте ставки ещё на 25 б.п. в мае.
Хотя, есть мнение что достижение ставки в 6% в США позволит более эффективно пользоваться этим инструментом, нежели удержание ставки около нулевого значения 🤔 Позитивным примером такой политики служит ЦБ РФ, который весьма эффективно использует ставку для работы с инфляцией.
Однако, функционеры из ФРС считают, что дальнейший рост ставки будет способствовать ужесточению условий кредитования, и позволит вновь появиться угрозе банковского кризиса.
Сегодня ожидается, что данные по инфляции в США покажут замедление как в месячном, так и в годовом исчислении.
Возвращаясь к дню космонавтики отмечу, что в Роскосмосе зиждется надежда на полёты на Луну. Очередная программа освоения луны находится на подписании в правительстве. А проекты Орбитальной станции находятся в состоянии эскизных разработок.
Желаю всем мечтателям и романтикам не терять веры в светлое будущее и брать судьбу в свои руки 💪🚀.
Удачных вам сделок🤗
👍23❤3
Долгосрочные нейтральные ставки 💰 💶💷
Согласно отчёту МВФ, реальные ставки, особенно в странах с развитой экономикой, скорее всего, снова достигнут допандемических уровней.
"Наш анализ показывает, что недавнее повышение реальных процентных ставок, скорее всего, будет временным", - заявили аналитики МВФ Жан-Марк Наталь и Филипп Барретт. "Когда инфляция вернется под контроль, центральные банки стран с развитой экономикой, скорее всего, смягчат денежно-кредитную политику и вернут реальные процентные ставки на допандемический уровень", - утверждают они.
Текущий прогноз членов ФРС указывает на долгосрочную ставку в 2,5%.
💡 Что мы думаем: Долгосрочная нейтральная ставка может рассматриваться как якорь для центральных банков и экономистов. Разработчики политики регулирования ставок корректируют ее в соответствии с преобладающими экономическими и финансовыми условиями и либо проводят ограничительную политику с более высокими, чем нейтральная, ставками, либо аккомодационную политику с более низкими, чем нейтральная, ставками.
Проблема здесь заключается в том, что даже внутри соответствующих центральных банков нет единого мнения о том, где находится нейтральная ставка на определенную дату, поскольку это в основном теоретическая конструкция. И учитывая эту неопределенность, центральные банки только задним числом могут узнать, были ли ставки политики в определенный момент времени достаточно ограничительными или нет.
Чем выше нейтральная ставка, тем выше требуемый ограничительный уровень. В литературе нейтральная ставка определяется как уровень, при котором экономика работает при трендовом росте и стабильной инфляции.
В различных работах отмечается снижение нейтральной ставки за последние 50 лет. Это объясняется тем, что основные исходные факторы, такие как трендовый рост, рост населения, рост производительности, уровень долга, коэффициент сбережений и международные потоки капитала, меняются с течением времени. МВФ утверждает, что снижение роста производительности и демографические силы в странах с развитой экономикой, скорее всего, снова приведут к снижению ставок в долгосрочной перспективе.
Это контрастирует с мнением американского экономиста Ларри Саммерса, который считает, что в долгосрочной перспективе ставки будут расти. Хотя производительность труда, особенно в Великобритании и других странах с развитой экономикой, кажется гораздо более медленной, другие факторы могут вызвать более высокие ставки.
МВФ признает, что более высокие потребности в фискальном финансировании и силы деглобализации могут оказать негативное влияние. В то же время последствия перехода к более чистой экономике могут частично привести к повышению ставок, если они будут финансироваться за счет более высоких бюджетных дефицитов. Экономисты часто рассматривают рыночные показатели, такие как 5-летний форвард, как рыночную цену долгосрочной номинальной ставки. В США этот показатель сейчас составляет 3,3%, в то время как 10-летний средний показатель был на уровне 2,6%. Даже если долгосрочная нейтральная ставка может быть выше 2,5%, инвесторы также должны учитывать циклические условия и необходимость обеспечения благоприятного уровня в периоды сокращения.
Такой период, по нашему мнению, следует ожидать начиная с 2024 года, что означает, что центральным банкам, включая ФРС, возможно, придется снова корректировать уровень учетной ставки в сторону понижения. Если 2,5% является нейтральным уровнем, то в конечном итоге не исключено, что ставка будет ниже. Конечно, только в том случае, если инфляция будет охлаждаться на устойчивом уровне. Но это, как ожидается, произойдет с конца 2024 года.
Фиксация доходности (покупка длинных долговых бумаг с высокой доходностью) остается доминирующей темой в этих условиях.
Barclays😇
Согласно отчёту МВФ, реальные ставки, особенно в странах с развитой экономикой, скорее всего, снова достигнут допандемических уровней.
"Наш анализ показывает, что недавнее повышение реальных процентных ставок, скорее всего, будет временным", - заявили аналитики МВФ Жан-Марк Наталь и Филипп Барретт. "Когда инфляция вернется под контроль, центральные банки стран с развитой экономикой, скорее всего, смягчат денежно-кредитную политику и вернут реальные процентные ставки на допандемический уровень", - утверждают они.
Текущий прогноз членов ФРС указывает на долгосрочную ставку в 2,5%.
Проблема здесь заключается в том, что даже внутри соответствующих центральных банков нет единого мнения о том, где находится нейтральная ставка на определенную дату, поскольку это в основном теоретическая конструкция. И учитывая эту неопределенность, центральные банки только задним числом могут узнать, были ли ставки политики в определенный момент времени достаточно ограничительными или нет.
Чем выше нейтральная ставка, тем выше требуемый ограничительный уровень. В литературе нейтральная ставка определяется как уровень, при котором экономика работает при трендовом росте и стабильной инфляции.
В различных работах отмечается снижение нейтральной ставки за последние 50 лет. Это объясняется тем, что основные исходные факторы, такие как трендовый рост, рост населения, рост производительности, уровень долга, коэффициент сбережений и международные потоки капитала, меняются с течением времени. МВФ утверждает, что снижение роста производительности и демографические силы в странах с развитой экономикой, скорее всего, снова приведут к снижению ставок в долгосрочной перспективе.
Это контрастирует с мнением американского экономиста Ларри Саммерса, который считает, что в долгосрочной перспективе ставки будут расти. Хотя производительность труда, особенно в Великобритании и других странах с развитой экономикой, кажется гораздо более медленной, другие факторы могут вызвать более высокие ставки.
МВФ признает, что более высокие потребности в фискальном финансировании и силы деглобализации могут оказать негативное влияние. В то же время последствия перехода к более чистой экономике могут частично привести к повышению ставок, если они будут финансироваться за счет более высоких бюджетных дефицитов. Экономисты часто рассматривают рыночные показатели, такие как 5-летний форвард, как рыночную цену долгосрочной номинальной ставки. В США этот показатель сейчас составляет 3,3%, в то время как 10-летний средний показатель был на уровне 2,6%. Даже если долгосрочная нейтральная ставка может быть выше 2,5%, инвесторы также должны учитывать циклические условия и необходимость обеспечения благоприятного уровня в периоды сокращения.
Такой период, по нашему мнению, следует ожидать начиная с 2024 года, что означает, что центральным банкам, включая ФРС, возможно, придется снова корректировать уровень учетной ставки в сторону понижения. Если 2,5% является нейтральным уровнем, то в конечном итоге не исключено, что ставка будет ниже. Конечно, только в том случае, если инфляция будет охлаждаться на устойчивом уровне. Но это, как ожидается, произойдет с конца 2024 года.
Фиксация доходности (покупка длинных долговых бумаг с высокой доходностью) остается доминирующей темой в этих условиях.
Barclays
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
Не может быть!
Сегодня в 15.29 - за минуту до того, как были опубликованы данные CPI, на рынке фьючерсов на трэжарис произошло внезапное и сильное движение, которое связывают с утечкой данных.
Объем торгов 10-летним фьючерсным контрактом на трэжарис с погашением в июне 2023 года достиг около 5000 контрактов.
Торговля облигациями США обычно достаточно интенсивна в период выхода важных экономических данных, но такие объёмы всё же привлекают внимание в США.
Российских инвесторов таким не удивишь, у нас инсайдеры могут три дня сливать в рынок или скупать активы перед выходом отчётности💪.
Сегодня в 15.29 - за минуту до того, как были опубликованы данные CPI, на рынке фьючерсов на трэжарис произошло внезапное и сильное движение, которое связывают с утечкой данных.
Объем торгов 10-летним фьючерсным контрактом на трэжарис с погашением в июне 2023 года достиг около 5000 контрактов.
Торговля облигациями США обычно достаточно интенсивна в период выхода важных экономических данных, но такие объёмы всё же привлекают внимание в США.
Российских инвесторов таким не удивишь, у нас инсайдеры могут три дня сливать в рынок или скупать активы перед выходом отчётности💪.
👍8😁4
☕️ С добрым утром, Друзья!
После стремительноно падения во вторник на повышенных объёмах вчера ммвб торговался без задора, показав слабый отскок, большинство компаний показали умеренный рост, в частности Новатэк вырос на позитивных операционных результатах. Так компания увеличила добычу газа на 1,2%, а реализация выросла на 5,2%.
Совкомфлот наоборот рухнул после объявления маленьких дивидендов. Вообще компания выходили на ipo обещая инвесторам выплачивать по 100% чистой прибыли, но нас вновь "обманули" и выплатят только 50%, что даст ДД к текущей стоимости лишь 6% годовых, что в текущих условиях смехотворно мало.
Следующей дивидендной историей за которой стоит наблюдать это Лукойл. Компании удалось убедить западных партнёров в необходимости продажи НПЗ компании на Сицилии. При реализации НПЗ за озвученную сумму в 1,5 млрд € ЛУКОЙЛ получит примерно 4% своей капитализации, что улучшит баланс компании в плане потенциальной выплаты дивидендов.
Новая волна дивидендых выплат добавит ликвидности в ммвб и оптимисты могут ожидать роста индекса до 3000п.🚀.
Тем временем доллар после взлёта на 82руб замер и торгуется в узком диапазоне. Возможно готовит силы на 100₽, а может после покупки всех долларов убегающими иностранцами и притока валюты от дорожающей нефти, доллар вернётся на "привычные" 72-75₽.
Лично я не жду от моря погоды и покупаю валюту на любых уровнях 🤫.
В США вчера опубликовали протоколы мартовского заседания ФРС, которые показали, что политики оценили перспективы распространения банковского кризиса и возможно в мае будет последнее повышение ставки в текущем цикле.
Позитивом также были данные о замедлении роста ИПЦ в США, который вырос на 0.4% м/м, против ожиданий в 0.6%.
Но рост ставки это не снижение, поэтому после первого оптимизма индексы угли в коррекцию:
🔸Dow Jones 📉0.11%
🔸S&P 500 📉0. 41%
🔸Nasdaq 100 📉0.85%
В след за американскими индексами без выраженной динамики торгуются сегодня и азиатские площадки.
Единственным негативом стала продажа SoftBank своей доли в Alibaba Group, после чего акции тех гиганта обвалилсь на 5.2%.
Увеличить падение китайских индексов смогут сегодняшние данные по торговле Китая. Торговые данные за март могут показать более слабый внешний спрос, который сильнее скажется на экспорте.
Из интересного отмечу войну с ветряными мельницами минторга США: Минторг ввёл экспортные ограничения в отношении 28 организаций из РФ, КНР, Армении, Сирии и Турции.
По версии американских властей компании их этих стран «пытались обойти экспортный контроль» США и приобрести американскую продукцию для ВС и ОПК РФ.
А компании из Испании, Сирии, с Мальты, ОАЭ «способствовали отправке иранских БПЛА, специалистов и соответствующего оборудования из Ирана в Россию".
🤔Кмк, Мировые элиты не хотят ни чьей победы, ведь во время хаоса так удобно создавать капиталы.
Кстати биткоин уверенно закрепился выше 30т$.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
После стремительноно падения во вторник на повышенных объёмах вчера ммвб торговался без задора, показав слабый отскок, большинство компаний показали умеренный рост, в частности Новатэк вырос на позитивных операционных результатах. Так компания увеличила добычу газа на 1,2%, а реализация выросла на 5,2%.
Совкомфлот наоборот рухнул после объявления маленьких дивидендов. Вообще компания выходили на ipo обещая инвесторам выплачивать по 100% чистой прибыли, но нас вновь "обманули" и выплатят только 50%, что даст ДД к текущей стоимости лишь 6% годовых, что в текущих условиях смехотворно мало.
Следующей дивидендной историей за которой стоит наблюдать это Лукойл. Компании удалось убедить западных партнёров в необходимости продажи НПЗ компании на Сицилии. При реализации НПЗ за озвученную сумму в 1,5 млрд € ЛУКОЙЛ получит примерно 4% своей капитализации, что улучшит баланс компании в плане потенциальной выплаты дивидендов.
Новая волна дивидендых выплат добавит ликвидности в ммвб и оптимисты могут ожидать роста индекса до 3000п.🚀.
Тем временем доллар после взлёта на 82руб замер и торгуется в узком диапазоне. Возможно готовит силы на 100₽, а может после покупки всех долларов убегающими иностранцами и притока валюты от дорожающей нефти, доллар вернётся на "привычные" 72-75₽.
Лично я не жду от моря погоды и покупаю валюту на любых уровнях 🤫.
В США вчера опубликовали протоколы мартовского заседания ФРС, которые показали, что политики оценили перспективы распространения банковского кризиса и возможно в мае будет последнее повышение ставки в текущем цикле.
Позитивом также были данные о замедлении роста ИПЦ в США, который вырос на 0.4% м/м, против ожиданий в 0.6%.
Но рост ставки это не снижение, поэтому после первого оптимизма индексы угли в коррекцию:
🔸Dow Jones 📉0.11%
🔸S&P 500 📉0. 41%
🔸Nasdaq 100 📉0.85%
В след за американскими индексами без выраженной динамики торгуются сегодня и азиатские площадки.
Единственным негативом стала продажа SoftBank своей доли в Alibaba Group, после чего акции тех гиганта обвалилсь на 5.2%.
Увеличить падение китайских индексов смогут сегодняшние данные по торговле Китая. Торговые данные за март могут показать более слабый внешний спрос, который сильнее скажется на экспорте.
Из интересного отмечу войну с ветряными мельницами минторга США: Минторг ввёл экспортные ограничения в отношении 28 организаций из РФ, КНР, Армении, Сирии и Турции.
По версии американских властей компании их этих стран «пытались обойти экспортный контроль» США и приобрести американскую продукцию для ВС и ОПК РФ.
А компании из Испании, Сирии, с Мальты, ОАЭ «способствовали отправке иранских БПЛА, специалистов и соответствующего оборудования из Ирана в Россию".
🤔Кмк, Мировые элиты не хотят ни чьей победы, ведь во время хаоса так удобно создавать капиталы.
Кстати биткоин уверенно закрепился выше 30т$.
Хорошего вам дня и удачных сделок🤗
👍19😁1