Практика ( из приложения 🏦 ВТБ )
🔸Возьмём🏛 12/22 как БА. Цена 109 980 в пунктах (пункт = 1,26 рубля)
🔸Будем продавать Колл опцион со страйком 120 000
🔸ГО = 19 800 рублей
🔸Дата экспирации 15 декабря
🔸Цену продажи выбираем мы сами (см скрин - мы будем сейчас ориентироваться на стакан продавать по лучшей цене заявки на покупку) - 90 пунктов Комиссия 1 рубль (не будем учитывать)
____
Варианты развития событий в зависимости от цены🏛 12/22
1️⃣ Цена 130 000 (выше страйка) убыток = (130 000 - 120 000) - 90 (премия) = 9 910
2️⃣ Цена 118 000 (ниже страйка) прибыль = 90 (премия)
3️⃣ Цена 120 050 прибыль = 90 (премия) - ( 120 050 - 120 000 ) = 40
Хотя вероятность роста РТС выше 120к за оставшийся срок крайне мала даже небольшое превышение цены выше страйка приводит к убыткам.
👍 Тинькофф не даёт возможности продавать опционы
Это плохо скажем для инвесторов, которые ждали ликвидности в этом не распространённом инструменте, зато защищает не опытных инветоров.
Тинькофф не позволяет и покупать опционы на фьючерсы: все БА только акции.
#опционы
🔸Возьмём
🔸Будем продавать Колл опцион со страйком 120 000
🔸ГО = 19 800 рублей
🔸Дата экспирации 15 декабря
🔸Цену продажи выбираем мы сами (см скрин - мы будем сейчас ориентироваться на стакан продавать по лучшей цене заявки на покупку) - 90 пунктов Комиссия 1 рубль (не будем учитывать)
____
Варианты развития событий в зависимости от цены
1️⃣ Цена 130 000 (выше страйка) убыток = (130 000 - 120 000) - 90 (премия) = 9 910
2️⃣ Цена 118 000 (ниже страйка) прибыль = 90 (премия)
3️⃣ Цена 120 050 прибыль = 90 (премия) - ( 120 050 - 120 000 ) = 40
Хотя вероятность роста РТС выше 120к за оставшийся срок крайне мала даже небольшое превышение цены выше страйка приводит к убыткам.
👍 Тинькофф не даёт возможности продавать опционы
Это плохо скажем для инвесторов, которые ждали ликвидности в этом не распространённом инструменте, зато защищает не опытных инветоров.
Тинькофф не позволяет и покупать опционы на фьючерсы: все БА только акции.
#опционы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8🔥3🤔1
Обзор от Barclays 🏦🇬🇧 💷
🇺🇸 Банки США видят смешанные перспективы
Проходящая конференция Goldman Sachs по финансовым услугам уже вызвала множество (как правило, мрачных) заголовков, поскольку руководство банков высказало свое мнение о предстоящих месяцах. Хотя средства массовой информации сосредоточились на наиболее негативных моментах, общее мнение было не таким уж плохим.
Действительно, американские потребители по-прежнему находятся в хорошей форме, хотя тенденции в области расходов постепенно замедляются. По мнению генерального директора Bank of America Мойнихэна, расходы замедляются (рост с начала года на 11% до +5% в ноябре) из-за эффекта базы (повышенные расходы после пандемии) и влияния повышения ставок ФРС.
Шарф из WFC указал на замедление темпов роста дискреционных потребительских расходов и усиление признаков стресса у потребителей с низким уровнем дохода. Даймон из JPM отметил, что на счетах потребителей все еще есть еще около 1,5 трлн долларов, но темпы сокращения расходов замедляются, и они могут закончиться к середине 2023 года.
💡Что мы думаем: Послание крупнейших банков довольно последовательно: макроэкономическая динамика (и потребление в США) замедляется, но не обваливается. В результате большинство банков внесли лишь незначительные изменения в свои прогнозы, предполагая, что на данный момент получение прибыли идет по плану. Заглядывая в будущее, руководители банков, похоже, сходятся во мнении, что рецессия в 2023 году не за горами, но они также считают, что она, скорее всего, будет относительно мягкой. Это, на наш взгляд, усиливает вероятность того, что разрыв между ценами акций банков и динамикой ставок будет сокращаться.
Проходящая конференция Goldman Sachs по финансовым услугам уже вызвала множество (как правило, мрачных) заголовков, поскольку руководство банков высказало свое мнение о предстоящих месяцах. Хотя средства массовой информации сосредоточились на наиболее негативных моментах, общее мнение было не таким уж плохим.
Действительно, американские потребители по-прежнему находятся в хорошей форме, хотя тенденции в области расходов постепенно замедляются. По мнению генерального директора Bank of America Мойнихэна, расходы замедляются (рост с начала года на 11% до +5% в ноябре) из-за эффекта базы (повышенные расходы после пандемии) и влияния повышения ставок ФРС.
Шарф из WFC указал на замедление темпов роста дискреционных потребительских расходов и усиление признаков стресса у потребителей с низким уровнем дохода. Даймон из JPM отметил, что на счетах потребителей все еще есть еще около 1,5 трлн долларов, но темпы сокращения расходов замедляются, и они могут закончиться к середине 2023 года.
💡Что мы думаем: Послание крупнейших банков довольно последовательно: макроэкономическая динамика (и потребление в США) замедляется, но не обваливается. В результате большинство банков внесли лишь незначительные изменения в свои прогнозы, предполагая, что на данный момент получение прибыли идет по плану. Заглядывая в будущее, руководители банков, похоже, сходятся во мнении, что рецессия в 2023 году не за горами, но они также считают, что она, скорее всего, будет относительно мягкой. Это, на наш взгляд, усиливает вероятность того, что разрыв между ценами акций банков и динамикой ставок будет сокращаться.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8
Спреды по высокодоходным облигациям сужаются
В последние недели спреды по корпоративным облигациям - в частности, в сегменте высокодоходных облигаций - значительно отступили от недавних максимумов. Спрэды по высокодоходным облигациям США сократились на 100 б.п. до 450 б.п., в то время как их европейские аналоги сократились примерно на 150 б.п. до 510 б.п., согласно индексам облигаций Bloomberg. Возврат к самой рискованной части структуры капитала был вызван повышением видимости ожидаемого пика ставок, а также первыми признаками сдерживания инфляции. Европейские покупатели высокодоходных облигаций также вернулись после улучшения перспектив поставок энергоносителей благодаря более мягкой зиме.
💡Что мы думаем: На этом подъеме доходность высокодоходных облигаций снова показала положительную избыточную доходность, опередив аналогичные безопасные небесные облигации с той же дюрацией. В нашем обзоре "Перспективы 2023" мы подчеркивали, что спрэды по европейским высокодоходным облигациям в размере около 650 б. п. были привлекательными. В то время спреды были близки к уровням, которые в последний раз наблюдались во время европейского долгового кризиса (без учета пика пандемии), и, похоже, не учитывали возможность улучшения поставок энергоносителей. Однако условия для высокодоходных облигаций в целом остаются сложными, поскольку давление на маржу и снижение темпов роста прибыли вряд ли сулят хорошие перспективы для самой рискованной части рынка облигаций. Тем временем сохраняется риск повышения ставок, а предложение облигаций, которое в последнее время было очень низким, в следующем году, вероятно, снова увеличится. Ужесточение условий финансового кредитования и более неопределенные перспективы роста также могут привести к повышению уровня дефолта, который на глобальном уровне уже начал увеличиваться с 2,3% до 2,5%. Согласно базовому предположению Moody's, через год этот показатель может вырасти до 4,5%. Однако, если рынок труда США продемонстрирует большую слабость (возможно, спровоцированную ФРС), рецессионный сценарий может поднять эту ставку до 7,5% или выше. Возможно, более высокие спрэды на этот раз уже учитывают базовую цену, но игнорируют риск того, что впереди будет неровная дорога как для ставок, так и для инфляции. Учитывая текущее ценообразование и неопределенность, мы по-прежнему с осторожностью относимся к высокодоходным бумагам и предпочитаем более безопасную доходность, обеспечиваемую инвестиционным классом.
Ежедневный обзор Barclays.😇
В последние недели спреды по корпоративным облигациям - в частности, в сегменте высокодоходных облигаций - значительно отступили от недавних максимумов. Спрэды по высокодоходным облигациям США сократились на 100 б.п. до 450 б.п., в то время как их европейские аналоги сократились примерно на 150 б.п. до 510 б.п., согласно индексам облигаций Bloomberg. Возврат к самой рискованной части структуры капитала был вызван повышением видимости ожидаемого пика ставок, а также первыми признаками сдерживания инфляции. Европейские покупатели высокодоходных облигаций также вернулись после улучшения перспектив поставок энергоносителей благодаря более мягкой зиме.
💡Что мы думаем: На этом подъеме доходность высокодоходных облигаций снова показала положительную избыточную доходность, опередив аналогичные безопасные небесные облигации с той же дюрацией. В нашем обзоре "Перспективы 2023" мы подчеркивали, что спрэды по европейским высокодоходным облигациям в размере около 650 б. п. были привлекательными. В то время спреды были близки к уровням, которые в последний раз наблюдались во время европейского долгового кризиса (без учета пика пандемии), и, похоже, не учитывали возможность улучшения поставок энергоносителей. Однако условия для высокодоходных облигаций в целом остаются сложными, поскольку давление на маржу и снижение темпов роста прибыли вряд ли сулят хорошие перспективы для самой рискованной части рынка облигаций. Тем временем сохраняется риск повышения ставок, а предложение облигаций, которое в последнее время было очень низким, в следующем году, вероятно, снова увеличится. Ужесточение условий финансового кредитования и более неопределенные перспективы роста также могут привести к повышению уровня дефолта, который на глобальном уровне уже начал увеличиваться с 2,3% до 2,5%. Согласно базовому предположению Moody's, через год этот показатель может вырасти до 4,5%. Однако, если рынок труда США продемонстрирует большую слабость (возможно, спровоцированную ФРС), рецессионный сценарий может поднять эту ставку до 7,5% или выше. Возможно, более высокие спрэды на этот раз уже учитывают базовую цену, но игнорируют риск того, что впереди будет неровная дорога как для ставок, так и для инфляции. Учитывая текущее ценообразование и неопределенность, мы по-прежнему с осторожностью относимся к высокодоходным бумагам и предпочитаем более безопасную доходность, обеспечиваемую инвестиционным классом.
Ежедневный обзор Barclays.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💯5👍2🔥2
Кредитно-дефолтные свопы (CDS) 🤔
- знаете что это? Это инструмент, благодаря которому случился мировой финансовый кризис 2008 года.
CDS - это производный финансовый инструмент, который позволяет инвестору обменивать или компенсировать свой кредитный риск риском другого инвестора. Чтобы заменить риск дефолта, кредитор покупает CDS у другого инвестора, который соглашается возместить их в случае дефолта заемщика.
При покупки CDS покупатель платит продавцу премию, страхуя риск.
Стоимость CDS указывает на вероятность банкротства эмитентов.
Чем выше CDS, тем вероятность оценивается выше.
К примеру рассматривая котировки 5летних CDS топ банков мира можно найти такую информацию:
🔸Bank of America - 82
🔸Citigroup - 95
🔸Credit Suisse - 399 🔥‼️
🔸Deutsche Bank - 116
🔸Goldman Sachs - 96
🔸Morgan Stanley - 94
🔸Royal Bank of Scotland - 84
Иными словами CDS оценивает вероятность стоимость страховки от банкротства на горизонте 5 лет Citigroup в 0,95%, а Credit Suisse почти 4%.
Сам по себе это торговый инструмент, то есть его рост или падение не означает того, что действительно произошёл рост риска, или его уменьшение.
Ни в коем случае нельзя делать выводы о покупке бумаг банков, полагаясь только на цену CDS.
Однако, учитывать этот фактор возможно.
Хорошего всем вечера😇
- знаете что это? Это инструмент, благодаря которому случился мировой финансовый кризис 2008 года.
CDS - это производный финансовый инструмент, который позволяет инвестору обменивать или компенсировать свой кредитный риск риском другого инвестора. Чтобы заменить риск дефолта, кредитор покупает CDS у другого инвестора, который соглашается возместить их в случае дефолта заемщика.
При покупки CDS покупатель платит продавцу премию, страхуя риск.
Стоимость CDS указывает на вероятность банкротства эмитентов.
Чем выше CDS, тем вероятность оценивается выше.
К примеру рассматривая котировки 5летних CDS топ банков мира можно найти такую информацию:
🔸Bank of America - 82
🔸Citigroup - 95
🔸Credit Suisse - 399 🔥
🔸Deutsche Bank - 116
🔸Goldman Sachs - 96
🔸Morgan Stanley - 94
🔸Royal Bank of Scotland - 84
Иными словами CDS оценивает вероятность стоимость страховки от банкротства на горизонте 5 лет Citigroup в 0,95%, а Credit Suisse почти 4%.
Сам по себе это торговый инструмент, то есть его рост или падение не означает того, что действительно произошёл рост риска, или его уменьшение.
Ни в коем случае нельзя делать выводы о покупке бумаг банков, полагаясь только на цену CDS.
Однако, учитывать этот фактор возможно.
Хорошего всем вечера
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9❤🔥2🔥1😁1
☕️ C Добрым утром, Друзья!
🇪🇺 Еврокомиссия озвучила очередной 9ый 🙈 пакет санкций:
🔸️На сей раз санкции каснулись 200 физических и юридических лиц. В т.ч. против трёх российских банков, включая Всероссийский банк развития регионов.
🔸️Очередные экспортные ограничения на товары двойного назначения. Запрет на экспорт беспилотников не только в Россию, но и в Иран.
🔸️Запрет вещания четырех российских телеканалов как в эфире, так и через сетевые платформы.
🔸️Санкции против российской энергетики и запрет новых инвестиций в горнодобывающую отрасль.
🇷🇺 Особенно тревожно за 🏦 Тинькофф , остальное мы как будто переживём.
Санкции требуют единодушной поддержки всех 27 государств-членов блока, и пока не приняты, но кто бы сомневался, что они будут приняты?!
Акции Тинькофф плохо чувствуют себя с такими новостями, но не критично. Но! Если они в список не попадут, отскок может случиться и быстро. (покупаем put и call? )
🍅 Значительно хуже рынка выглядят расписки Русагро, которые падают без корпоративных новостей.
🛢 Нефть ищет дно. Бочка Brent стоит $77, а это значит, что весь рост 2021 года сошёл на нет YTD = 0% )
🇺🇸 В США акции двигались разнонаправленно.
🔸 Dow Jones📉 📈 0.00%
🔸 S&P 500📉 0.19%
🔸 Nasdaq 100📉 0.51%
Хуже рынка выглядели технологические гиганты Apple, Google, Tesla, а также нефтесревичные компании и почему-то авиакомпании ( на нах позитивно влияет снижение цен на нефть, а также потенциальное более широкое открытие Китая )
🇨🇳 Кстати о поднебесной и господине Си. Глава Китая прибыл к гости в 🇸🇦 Саудовскую Аравию.
Встреча у трапа, а также авиа эскорт - честь, которая не была оказана Байдену.
Ожидаются переговоры о покупках нефти за юани, а также крупных соглашениях между странами.
Хорошего вам дня 🤗 и не забываем ставить 👍
🇪🇺 Еврокомиссия озвучила очередной 9ый 🙈 пакет санкций:
🔸️На сей раз санкции каснулись 200 физических и юридических лиц. В т.ч. против трёх российских банков, включая Всероссийский банк развития регионов.
🔸️Очередные экспортные ограничения на товары двойного назначения. Запрет на экспорт беспилотников не только в Россию, но и в Иран.
🔸️Запрет вещания четырех российских телеканалов как в эфире, так и через сетевые платформы.
🔸️Санкции против российской энергетики и запрет новых инвестиций в горнодобывающую отрасль.
🇷🇺 Особенно тревожно за 🏦 Тинькофф , остальное мы как будто переживём.
Санкции требуют единодушной поддержки всех 27 государств-членов блока, и пока не приняты, но кто бы сомневался, что они будут приняты?!
Акции Тинькофф плохо чувствуют себя с такими новостями, но не критично. Но! Если они в список не попадут, отскок может случиться и быстро. (покупаем put и call? )
🍅 Значительно хуже рынка выглядят расписки Русагро, которые падают без корпоративных новостей.
🇺🇸 В США акции двигались разнонаправленно.
🔸 Dow Jones
🔸 S&P 500
🔸 Nasdaq 100
Хуже рынка выглядели технологические гиганты Apple, Google, Tesla, а также нефтесревичные компании и почему-то авиакомпании ( на нах позитивно влияет снижение цен на нефть, а также потенциальное более широкое открытие Китая )
🇨🇳 Кстати о поднебесной и господине Си. Глава Китая прибыл к гости в 🇸🇦 Саудовскую Аравию.
Встреча у трапа, а также авиа эскорт - честь, которая не была оказана Байдену.
Ожидаются переговоры о покупках нефти за юани, а также крупных соглашениях между странами.
Хорошего вам дня 🤗 и не забываем ставить 👍
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26🔥3💯3
Продажа опциона Put
Напомню: во всех случаях (пока) мы будем предполагать, что продажа будет предполагать удержание до экспирации.
Мы в финальном раунде.
Уже были покупка call, покупка put и даже продажа call.
Напомню и предупрежу: риски продажи - высокие😔 ‼️
Следим за логикой, возвращаемся к прочитанному ранее.
В рассматриваемом случае вы становитесь обратной стороной сделки ( покупка put ) - вы put опцион продаёте.
1️⃣ Если вы выступаете в качестве продавца опциона put , вы рассчитываете, что БА будет расти📈 или стоять на месте.
2️⃣ Премию уже платите не Вы, а Вам. И эта премия - потенциально весь ваш заработок в случае, если БА не растёт.
3️⃣ Ваш убыток ничем не ограничен, падение цены БА будет увеличивать ваш убыток.
Если на момент экспирации цена БА ниже страйка вы получаете убыток в разности цены БА и цены страйка, за вычетом полученной премии.
❗️ Внимание я повторяюсь: продажа опциона - повышенный риск. Без опыта, без понимания механики, я не рекомендую залезать в такие сделки. Разберитесь сначала с покупками.
‼️ Продажа опциона - это не страхование. Вы выступаете в качестве страхователя.
Такую операцию имеет смысл проводить как часть опционной стратегии.
О ней позже.
#опционы
Напомню: во всех случаях (пока) мы будем предполагать, что продажа будет предполагать удержание до экспирации.
Мы в финальном раунде.
Уже были покупка call, покупка put и даже продажа call.
Напомню и предупрежу: риски продажи - высокие
Следим за логикой, возвращаемся к прочитанному ранее.
В рассматриваемом случае вы становитесь обратной стороной сделки ( покупка put ) - вы put опцион продаёте.
1️⃣ Если вы выступаете в качестве продавца опциона put , вы рассчитываете, что БА будет расти
2️⃣ Премию уже платите не Вы, а Вам. И эта премия - потенциально весь ваш заработок в случае, если БА не растёт.
3️⃣ Ваш убыток ничем не ограничен, падение цены БА будет увеличивать ваш убыток.
Если на момент экспирации цена БА ниже страйка вы получаете убыток в разности цены БА и цены страйка, за вычетом полученной премии.
Такую операцию имеет смысл проводить как часть опционной стратегии.
О ней позже.
#опционы
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10🔥4🤯1💯1
Сразу закрепим результаты:
🔸Цена БА вырастет - покупаем call
Потенциальный убыток = цена call + комиссия
Потенциальная прибыль = ( цена БА - страйк ) - комиссия
🔸Цена БА упадёт - покупаем put
Наш потенциальный убыток = цена put + комиссия
Потенциальная прибыль = ( страйк - цена БА) - комиссия
🔸Цена БА вырастет или останется той же - продаём put (в ТИ невозможна)
Наш потенциальный убыток = ( страйк - цена БА ) - комиссия + премия при продаже
‼️убыток может быть крайне велик
Наша потенциальная прибыль = премия при продаже - комиссия
🔸Цена БА упадёт или останется той же - продаём call (в ТИ невозможна)
Наш потенциальный убыток = ( цена БА - страйк ) - комиссия + премия при продаже
‼️убыток может быть крайне велик
Наша потенциальная прибыль = премия при продаже - комиссия
Смотрим на картинку, очень удобно
#опционы
🔸Цена БА вырастет - покупаем call
Потенциальный убыток = цена call + комиссия
Потенциальная прибыль = ( цена БА - страйк ) - комиссия
🔸Цена БА упадёт - покупаем put
Наш потенциальный убыток = цена put + комиссия
Потенциальная прибыль = ( страйк - цена БА) - комиссия
🔸Цена БА вырастет или останется той же - продаём put (в ТИ невозможна)
Наш потенциальный убыток = ( страйк - цена БА ) - комиссия + премия при продаже
‼️убыток может быть крайне велик
Наша потенциальная прибыль = премия при продаже - комиссия
🔸Цена БА упадёт или останется той же - продаём call (в ТИ невозможна)
Наш потенциальный убыток = ( цена БА - страйк ) - комиссия + премия при продаже
‼️убыток может быть крайне велик
Наша потенциальная прибыль = премия при продаже - комиссия
Смотрим на картинку, очень удобно
#опционы
👍16❤🔥4🤔1💯1
🍚🥢 C Пятницей Друзья!
Неожиданно начнём сегодня с Японии.
Пока ВВП остальных развитых стран продолжает набирать скорость в снижении, ВВП Японии показало замедление падения:
🔸ВВП (г/г) (3 кв.): факт: -0,8%; пред: -1,2%
По мнению некоторых аналитиков, экономика 🇯🇵 может восстановиться в текущем квартале из-за ослабления ограничений на поставку полупроводников и автомобилей, а также отмены пограничного контроля на COVID-19, что способствует развитию туризма.
С учётом ожидаемой глобальной рецессии экономика Японии скорее всего будет направлена на внутреннее потребление и внутренний туризм. Власти Японии нацелены поддержать эти направления, но они сталкиваются с растущими ценами на импорт, а также спад на рынке недвижимости в Китае оказывает сильное негативное влияние на японскую экономику.
В США интересное наблюдение сделал бывший глава ФРС Дж. Стейн, его впечатляет, что:
🔸Капитализация криптовалют упала с 3 тртрлн$ до 1 трлн$.
🔸Индекс S&P упал более чем на 50%
🔸Перегретый рынок жилья падает впервые за 10 лет
‼️ Но Самое главное — и удивительное — все это происходит без революции в финансовой системы.
И похоже политика Дж. Пауэлла срабатывает, им удаётся сдуть пузыри без взрыва в финансовой системе (как это было 2001 и 2008 гг). Стейн и Бернанке предупреждают, что угроза может подкрасться не заметно, как это случилось в Ангии в октябре, когда несколько пенсионных фондов чуть не обанкротились.
Тем не менее 99% розничных инвесторов намерены удерживать свои акции в следующем году. При этом только 1% заявил, что намерен продать свои акции в 2023 году.
80% считают, что рынок достигнет дна в следующие полгода.
Все это удивительным образом сочетается с практически единодушным мнением аналитиков и участников рынка о том, что экономика США рискует войти в рецессию в следующем году и что доходы компаний могут снизиться еще сильнее.
Про вчерашние движения рынка особо не говорю, т.к. за падением идёт отскок, потом рост и коррекция... без сильных движений:
🔸Dow Jones 📈0.55%
🔸 S&P 500 📈0.75%
🔸 Nasdaq 100 📈1.13%
🇷🇺ММВБ продолжает плавно скатываться, и первым катиться финансовый сектор. На хорошем отчете по РСБУ Сбербанк опустился на 1%, ВТБ покупает Открытие и не платит купоны по субординированным облигациям. Тинькофф падает под весом надвигающихся санкций, а однофамилиц банка - Олег Тиньков может лишиться "копеек" от продажи банка из-за угрозы ареста активов со стороны США.
Единственно кто чувствует себя хорошо, это Новатэк. Не хорошо наживаться на чужом горе, но не в этом случае: из-за надвигающихся аномальных холодов, после теплой осени цены на газ в Европе превысили $1700/k м3.
Из интересного отмечу пробку из десятков кораблей скопившихся в проливах Босфор и Дарданеллы. Турция "повторно" проверяет страховку у судовладельцев, при этом США считают, что введённый потолок цен на российскую нефть не связан с требованием дополнительных проверок танкеров в турецких проливах... Кому выгодны эти проверки и кого наказывают - я так и не понял 😁🤷.
Хорошего вам дня 🤗 и не забываем ставить 👍
Неожиданно начнём сегодня с Японии.
Пока ВВП остальных развитых стран продолжает набирать скорость в снижении, ВВП Японии показало замедление падения:
🔸ВВП (г/г) (3 кв.): факт: -0,8%; пред: -1,2%
По мнению некоторых аналитиков, экономика 🇯🇵 может восстановиться в текущем квартале из-за ослабления ограничений на поставку полупроводников и автомобилей, а также отмены пограничного контроля на COVID-19, что способствует развитию туризма.
С учётом ожидаемой глобальной рецессии экономика Японии скорее всего будет направлена на внутреннее потребление и внутренний туризм. Власти Японии нацелены поддержать эти направления, но они сталкиваются с растущими ценами на импорт, а также спад на рынке недвижимости в Китае оказывает сильное негативное влияние на японскую экономику.
В США интересное наблюдение сделал бывший глава ФРС Дж. Стейн, его впечатляет, что:
🔸Капитализация криптовалют упала с 3 тртрлн$ до 1 трлн$.
🔸Индекс S&P упал более чем на 50%
🔸Перегретый рынок жилья падает впервые за 10 лет
‼️ Но Самое главное — и удивительное — все это происходит без революции в финансовой системы.
И похоже политика Дж. Пауэлла срабатывает, им удаётся сдуть пузыри без взрыва в финансовой системе (как это было 2001 и 2008 гг). Стейн и Бернанке предупреждают, что угроза может подкрасться не заметно, как это случилось в Ангии в октябре, когда несколько пенсионных фондов чуть не обанкротились.
Тем не менее 99% розничных инвесторов намерены удерживать свои акции в следующем году. При этом только 1% заявил, что намерен продать свои акции в 2023 году.
80% считают, что рынок достигнет дна в следующие полгода.
Все это удивительным образом сочетается с практически единодушным мнением аналитиков и участников рынка о том, что экономика США рискует войти в рецессию в следующем году и что доходы компаний могут снизиться еще сильнее.
Про вчерашние движения рынка особо не говорю, т.к. за падением идёт отскок, потом рост и коррекция... без сильных движений:
🔸Dow Jones 📈0.55%
🔸 S&P 500 📈0.75%
🔸 Nasdaq 100 📈1.13%
🇷🇺ММВБ продолжает плавно скатываться, и первым катиться финансовый сектор. На хорошем отчете по РСБУ Сбербанк опустился на 1%, ВТБ покупает Открытие и не платит купоны по субординированным облигациям. Тинькофф падает под весом надвигающихся санкций, а однофамилиц банка - Олег Тиньков может лишиться "копеек" от продажи банка из-за угрозы ареста активов со стороны США.
Единственно кто чувствует себя хорошо, это Новатэк. Не хорошо наживаться на чужом горе, но не в этом случае: из-за надвигающихся аномальных холодов, после теплой осени цены на газ в Европе превысили $1700/k м3.
Из интересного отмечу пробку из десятков кораблей скопившихся в проливах Босфор и Дарданеллы. Турция "повторно" проверяет страховку у судовладельцев, при этом США считают, что введённый потолок цен на российскую нефть не связан с требованием дополнительных проверок танкеров в турецких проливах... Кому выгодны эти проверки и кого наказывают - я так и не понял 😁🤷.
Хорошего вам дня 🤗 и не забываем ставить 👍
👍21🔥3💯1
Грядущая неделя - неделя центральных банков.
4 крупных заседания на носу:
🇺🇸 ⚡️ 🤓 ФРС - 14 декабря - текущая ставка 4% - консенсус +0,5%
🇪🇺💶 ЕЦБ - 15 декабря - текущая ставка 2% - консенсус +0,5%
🇬🇧 💷 БА - 15 декабря - текущая ставка 3% - консенсус +0,5%
🇷🇺 ⚡️ ЦБР - 16 декабря - текущая ставка 7,5% - консенсус +0,0%
4 крупных заседания на носу:
🇪🇺💶 ЕЦБ - 15 декабря - текущая ставка 2% - консенсус +0,5%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍9🔥1🤔1
Продолжим про #опционы. Штука это хорошая, и при правильной оценке может хорошо работать.
Но! Важно помнить, как это работать, поэтому смотрим предыдущие посты на тему и едем дальше.
❗️ Важным свойством опциона является его обесценение со временем, при неизменности цены БА.
Почему это так?
Попробую объяснить на примере спора на тему погоды❄️ ☁️
Допустим сегодня на улице +5 градусов, и я готов с вами поспорить, что через месяц температура будет ниже -20 градусов. При этом за каждый градус ниже вы будете платить мне по 100 рублей, а я за спор заплачу вам премию 50 рублей.
💡 Что происходит: я фактически покупаю опцион пут на температуру с экспирацией через месяц со страйком -20. Плачу премию 50 рублей.
Варианты развития событий:
1️⃣ через месяц температура -19 . я получил расходов 50, вы прибыль 50
2️⃣ через месяц температура -21 . я получил доход 100-50= 50, вы убыток 100-50=50
3️⃣ через месяц температура -25 . я получил доход 500-50= 450, вы убыток 500-50=450
Теперь поговорим о динамике цены купленного опциона, почему она зависит от времени, а не только от температуры (цены БА).
Допустим через 2 недели температура остаётся той же +5.
Я снова предлагаю сделку с той же датой экспирации, что изменилось?
Срок стал меньше, а значит "вероятность" наступления страйка, уменьшилась, следовательно премию такую большую как прежде я платить не готов. Она уменьшается.
Именно это происходит с ценой опциона во времени, если не меняется цена.
Скоро продолжим.
Делитесь опытом, ставьте 🤟👍
Но! Важно помнить, как это работать, поэтому смотрим предыдущие посты на тему и едем дальше.
Почему это так?
Попробую объяснить на примере спора на тему погоды
Допустим сегодня на улице +5 градусов, и я готов с вами поспорить, что через месяц температура будет ниже -20 градусов. При этом за каждый градус ниже вы будете платить мне по 100 рублей, а я за спор заплачу вам премию 50 рублей.
Варианты развития событий:
1️⃣ через месяц температура -19 . я получил расходов 50, вы прибыль 50
2️⃣ через месяц температура -21 . я получил доход 100-50= 50, вы убыток 100-50=50
3️⃣ через месяц температура -25 . я получил доход 500-50= 450, вы убыток 500-50=450
Теперь поговорим о динамике цены купленного опциона, почему она зависит от времени, а не только от температуры (цены БА).
Допустим через 2 недели температура остаётся той же +5.
Я снова предлагаю сделку с той же датой экспирации, что изменилось?
Срок стал меньше, а значит "вероятность" наступления страйка, уменьшилась, следовательно премию такую большую как прежде я платить не готов. Она уменьшается.
Именно это происходит с ценой опциона во времени, если не меняется цена.
Скоро продолжим.
Делитесь опытом, ставьте 🤟👍
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤🔥1🔥1
🔸Выручка увеличилась на 28% год к году (г/г), до 87,4 млрд руб., преимущественно за счет
эффекта от консолидации активов
вошедших в состав Группы в 3 и 4 кв. 2021 г.
🔸 OIBDA составила 20,3 млрд руб., произошло снижение на 7% г/г на фоне инфляции цен на ряд
компонентов производства, а также существенного роста логистических затрат
🔸 Рентабельность по OIBDA составила 23%
🔸Чистая прибыль составила 7,0 млрд руб., снизившись на 37% г/г, вслед за снижением
операционной прибыли
🔸 Чистый долг на 30.09.2022 г. составил 97,4 млрд руб., оставшись практически на уровне
30.06.2022 г.;
Смотрим с точки зрения эффективности:
➖ Валовая маржа в % упала на 10% с 35% до 25%
➖ Коммерческие и управленческие расходы выросли на 7,1 млрд
➖ Процентные расходы на 5 млрд
➕ Прочие доходы +5,1 млрд (в т.ч. положительная курсовая переоценка )
➕ В следствие падения результатов налог на прибыль сократился на 2,8 млрд
__________
Чистая прибыль - 4,1 млрд ( - 37 % г/г )
Ничего позитивного в отчётности Сегежи нет.
Фундаментально картина лучше не стала, хотя никто ничего позитивного, вероятно, и не ожидал.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10❤🔥2❤1
Обзор от Barclays 🏦🇬🇧 💷
✅ Заявки на пособие по безработице в США указывают на смягчение рынка труда
Вчера первичные заявки на пособие по безработице за неделю по 3 декабря выросли на 4 000 по сравнению с предыдущей неделей до 230 тысяч, а предыдущий показатель был пересмотрен в сторону увеличения на 1 000 до 226 тысяч. Это было немного ниже консенсус-прогноза (232 тыс.), но, с другой стороны, продолжающиеся заявки за неделю по 26 ноября выросли на 63 тыс. по сравнению с предыдущей неделей до 1,671 млн, что выше консенсус-прогноза (1,62 млн) и является самым высоким уровнем с февраля.
💡Что мы думаем: Поскольку большинство инвесторов теперь считают, что инфляция в США достигла своего пика, внимание переключилось на рынок труда, который остается слишком горячим, чтобы ФРС могла его игнорировать. Именно поэтому за высокочастотными индикаторами, такими как еженедельные заявки на пособие по безработице, следят более пристально. Небольшой рост числа заявок за последние несколько недель (количество продолжающихся заявок выросло на 325 тыс. с сентябрьского минимума) говорит о том, что рынок труда в США, наконец, охлаждается.
Однако, даже несмотря на недавний рост, количество продолжающихся заявлений вернулось к допандемическому уровню. Кроме того, как мы видели на примере последних данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, между различными отчетами по безработице в США могут быть некоторые расхождения.
Хотя некоторые трещины начинают появляться, они могут быть недостаточно значимыми (пока), чтобы убедить ФРС в необходимости поворота.
Ежедневный обзор Barclays.😇
Вчера первичные заявки на пособие по безработице за неделю по 3 декабря выросли на 4 000 по сравнению с предыдущей неделей до 230 тысяч, а предыдущий показатель был пересмотрен в сторону увеличения на 1 000 до 226 тысяч. Это было немного ниже консенсус-прогноза (232 тыс.), но, с другой стороны, продолжающиеся заявки за неделю по 26 ноября выросли на 63 тыс. по сравнению с предыдущей неделей до 1,671 млн, что выше консенсус-прогноза (1,62 млн) и является самым высоким уровнем с февраля.
💡Что мы думаем: Поскольку большинство инвесторов теперь считают, что инфляция в США достигла своего пика, внимание переключилось на рынок труда, который остается слишком горячим, чтобы ФРС могла его игнорировать. Именно поэтому за высокочастотными индикаторами, такими как еженедельные заявки на пособие по безработице, следят более пристально. Небольшой рост числа заявок за последние несколько недель (количество продолжающихся заявок выросло на 325 тыс. с сентябрьского минимума) говорит о том, что рынок труда в США, наконец, охлаждается.
Однако, даже несмотря на недавний рост, количество продолжающихся заявлений вернулось к допандемическому уровню. Кроме того, как мы видели на примере последних данных по занятости в несельскохозяйственном секторе, между различными отчетами по безработице в США могут быть некоторые расхождения.
Хотя некоторые трещины начинают появляться, они могут быть недостаточно значимыми (пока), чтобы убедить ФРС в необходимости поворота.
Ежедневный обзор Barclays.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11🤔2
В субботний вечер отвлечемся от фондового рынка.
Летом делали пост о строительстве небоскрёба длиной 170 км и шириной 200 метров.
Сегодня встретил доказательство начала строительства!
В провинции Табук на берегу Красного моря начато строительство фундамента горизонтально протяженного небоскрёба "The Line". Этот проект изменит представление человечества о планировании городской жизни.
В ютубе появилась видеозапись места строительства (залив Акаба Красного моря) с квадрокоптера. В пустыне видно большое количество строительной техники, экскаваторы готовят место под протяженный фундамент сооружения, причём траншея уходит за горизонт.
Инициатором строительства выступил принц Мухаммед бен Салман, он обещал завершить этот проект к 2030 году.
Есть информация, что Китай готов вложить в проект 1,3 трлн$.
9 декабря в Эр-Рияде прошли переговоры между председателем КНР Си Цзиньпином и наследным принцем и премьер-министром Саудовской Аравии Мухаммедом бен Салманом.
Си заявил, что Китай поддерживает стратегию "Видение Саудовской Аравии 2030", инициативы по зеленому развитию и другие программы национального развития, а также готов оказывать поддержку в индустриализации и диверсификации экономики.
Как вы считаете: увидим через 10 лет этот небоскреб? Или арабы блефуют?🙊
Пишите в комментариях
Летом делали пост о строительстве небоскрёба длиной 170 км и шириной 200 метров.
Сегодня встретил доказательство начала строительства!
В провинции Табук на берегу Красного моря начато строительство фундамента горизонтально протяженного небоскрёба "The Line". Этот проект изменит представление человечества о планировании городской жизни.
В ютубе появилась видеозапись места строительства (залив Акаба Красного моря) с квадрокоптера. В пустыне видно большое количество строительной техники, экскаваторы готовят место под протяженный фундамент сооружения, причём траншея уходит за горизонт.
Инициатором строительства выступил принц Мухаммед бен Салман, он обещал завершить этот проект к 2030 году.
Есть информация, что Китай готов вложить в проект 1,3 трлн$.
9 декабря в Эр-Рияде прошли переговоры между председателем КНР Си Цзиньпином и наследным принцем и премьер-министром Саудовской Аравии Мухаммедом бен Салманом.
Си заявил, что Китай поддерживает стратегию "Видение Саудовской Аравии 2030", инициативы по зеленому развитию и другие программы национального развития, а также готов оказывать поддержку в индустриализации и диверсификации экономики.
Как вы считаете: увидим через 10 лет этот небоскреб? Или арабы блефуют?🙊
Пишите в комментариях
🔥16👍8
🎃"Воскресные страшилки"
🇨🇳 🔜🇬🇧🔜🇨🇭🔜🇰🇷🔜 ❓
Вслед за Китайскими застройщиками, Английскими пенсионными фондами и проблемами в Credit Suisse, кризис подкрался к Южной Корее.
Осенью один из Корейских застройщиков - Legoland пропустил выплату купонов по бумагам PF-ABCP.
🗒PF-ABCP - финансовый инструмент, который используется для финансирования будущих проектов.
Работает это так: застройщик создает фирму пустышку под каждый новый проект, и эта фирма выпускает PF-ABCP на фондовый рынок, где инвесторы покупают эти паи. Застройщик продаёт столько паев, сколько нужно для финансирования строительства, купоны начисляются непосредственно с доходов от строительства.
Объем рынка PF-ABCP оценивается в 27 млрд$
Гарантом платежей обычно выступал застройщик или муниципалитет, который заинтересован в строительстве.
Такой способ финансирования проектов существовал с 2007 года и был весьма надёжным.
Вернёмся в наши дни.
В провинции Канвондо застройщик Legoland решил построить развлекательный парк, а в сентябре случилось неслыханное с 1998 года событие - в конце сентября по бумагам не выплатили 156 млн$ купонов.
Это произошло из-за того, что новоизбранный губернатор Канвона Кim Jin-tae отказался погасить долг, сделка была заключена при его предшественнике и политическом оппоненте.
Это решение было неожиданным для инвесторов, которые и без того напуганы 2022 годом. Инвесторы побежали продавать остальные бумаги PF-ABCP и для решения этой проблемы пришлось подключаться правительству.
Под нажимом властей губернатор согласился выплатить долг и выплата должна состояться до 15 декабря.
Но эта история уже вызвала панику и банки повысили ставки по рискам на такие бумаги, что в свою очередь осложняет их перевыпуск с целью погашения предыдущих выпусков.
Как говорят в пульсе: "пружина сжимается..."
🇨🇳 🔜🇬🇧🔜🇨🇭🔜🇰🇷🔜 ❓
Вслед за Китайскими застройщиками, Английскими пенсионными фондами и проблемами в Credit Suisse, кризис подкрался к Южной Корее.
Осенью один из Корейских застройщиков - Legoland пропустил выплату купонов по бумагам PF-ABCP.
🗒PF-ABCP - финансовый инструмент, который используется для финансирования будущих проектов.
Работает это так: застройщик создает фирму пустышку под каждый новый проект, и эта фирма выпускает PF-ABCP на фондовый рынок, где инвесторы покупают эти паи. Застройщик продаёт столько паев, сколько нужно для финансирования строительства, купоны начисляются непосредственно с доходов от строительства.
Объем рынка PF-ABCP оценивается в 27 млрд$
Гарантом платежей обычно выступал застройщик или муниципалитет, который заинтересован в строительстве.
Такой способ финансирования проектов существовал с 2007 года и был весьма надёжным.
Вернёмся в наши дни.
В провинции Канвондо застройщик Legoland решил построить развлекательный парк, а в сентябре случилось неслыханное с 1998 года событие - в конце сентября по бумагам не выплатили 156 млн$ купонов.
Это произошло из-за того, что новоизбранный губернатор Канвона Кim Jin-tae отказался погасить долг, сделка была заключена при его предшественнике и политическом оппоненте.
Это решение было неожиданным для инвесторов, которые и без того напуганы 2022 годом. Инвесторы побежали продавать остальные бумаги PF-ABCP и для решения этой проблемы пришлось подключаться правительству.
Под нажимом властей губернатор согласился выплатить долг и выплата должна состояться до 15 декабря.
Но эта история уже вызвала панику и банки повысили ставки по рискам на такие бумаги, что в свою очередь осложняет их перевыпуск с целью погашения предыдущих выпусков.
Как говорят в пульсе: "пружина сжимается..."
👍9🔥3😱1