👨‍🏫 Ранее мы рассмотрели теорию, как выбирать ЕТF.

🔨Сегодня разберём на практике.

Сначала хотел рассмотреть выбор дивидендных ЕТФ на ВДО (высокодоходные облигации) и заодно прикупить их в портфель 😉 Но потом ТП Тинькофф ответила, что дивидендов пока не ожидается... а это губит всю идею ЕТФ на ВДО.

Далее посмотрел на те отрасли и страны, которые, обычно, первые выходят из кризиса. А первый выходит, тот кто первый туда попал, а это Китай, но покупать фонд на Китай крайне рискованно, поэтому рассмотрим ЕТФ на развивающиеся рынки (ЕМ), а именно $SCHE (к тому же в портфеле #pocket_money_falcon есть аналог от тинькофф , который, возможно, заменю на $SCHE ).

Schwab Emerging Markets Equity ETF ( $SCHE ) - пассивный индексный фонд, который отслеживает индекс компаний развивающихся рынков. Индекс состоит из компаний с крупной и средней капитализацией в странах с формирующимся рынком.
Фонд инвестирует не менее 90% своих чистых активов .

📈📈📈После бурного роста во второй половине 2020го фонд стал отставать от индекса S&P500 по доходности и потерял свою привлекательность для инвесторов, но сейчас время изменилось и мы вновь находимся в глубокой....рецессии.... а значит в случае разворота, развивающиеся рынки вновь покажут прыть превосходящую эталонный S&P500.
🇨🇳К тому же Китай уже показывает свою силу: снимают ковид ограничения, партия проявляет лояльность к фондовому рынку и помощь в секторе недвижимости.

О Китае я заговорил, потому что он составляет 38% в фонде.
16% - Тайвань 🇹🇼
15,4% - Индия 🇮🇳
5,93% - Бразилия 🇧🇷
4,10% - Саудовская Аравия 🇸🇦
4,10% - ЮАР 🇿🇦
и т.д.

Кроме страновой диверсификации, фонд диверсифицирован по отраслям:
Финансы - 24,92%
IT - 11,99%
Технологические услуги - 9,06%
Retail - 6,76%
Энергетика - 5,57%
подробнее на картинке ниже...
Всего в фонде 1818 эмитентов

👶 сам фонд появился 14.01.10 (более 12 лет)
✅Управляющая компания - Charles Schwab
✅СЧА - 8.05 млрд. $ (крупный фонд)
✅Premium/Discount - 0,37% (торгуется с премией - ещё есть куда падать)
✅Equity Beta - 0.99% (сейчас торгуется вместе с S&P500)
✅Коэффициент расходов : 0,11% (низкий уровень)
💰дивиденды 2,95% (соответствует среднему значению за 11 лет)
🕐дивиденды выплачиваются два раза в год: в декабре и июне.

🔥Риски:
20% фонда ориентировано на потребителей, а значит сильно зависит от способности населения платить, что в условиях рецессии вызывает большие вопросы.
💲исключительно сильный доллар это негатив для развивающихся рынков, но в последние недели DXY снижается, что позитивно отражается на потенциале ЕМ
🏆Возможности:
Есть мнение что негативных новостей уже так много, что больше уже не куда. Все возможные риски уже в цене, а значит перепроданность развивающихся рынков уже максимальная, и если на горизонте замаячит снижение напряжённости между Китаем и Тайванем, то рост этого фонда не заставит себя.

🔔Выводы. Возможно, сейчас не лучший момент для покупки $SCHE . Однако, нужно держать в поле зрения этот инструмент и в случае изменения геополитических настроений вокруг Тайваня рассмотреть покупку $SCHE в свой портфель, т.к. по стоимости он уже весьма перепродан.

Годовой обзор 2023 от Barclays🏦🇬🇧 💷
мы начинаем серию постов о глобальном видении банком Barclays на 2023 год

2023 год, похоже, будет еще одним сложным для инвесторов. В период замедления роста, стремительно растущей инфляции и резкого повышения процентных ставок инвесторам и властям придется действовать осторожно. Тем не менее, появились новые инвестиционные возможности, что позволяет нам сохранять конструктивный настрой на среднесрочную перспективу.

✅Инвестиционная стратегия
Последние двенадцать месяцев были трудными для инвесторов. Только сырьевые товары показали положительную реальную доходность на уровне классов активов, а портфели, состоящие исключительно из акций и облигаций, пережили один из худших календарных годов за последние сто лет, по данным по данным Bloomberg.

✅Некомфортно конструктивный подход
Заглядывая вперед и в 2023 год, мы сохраняем "некомфортно конструктивный" настрой. Действительно, мы ожидаем, что следующие 12 месяцев будут столь же сложными для инвесторов. Перспектива замедления экономического роста, если не рецессии, в сочетании с упрямо высокой инфляцией, потребует от центральных банков найти правильный баланс между слишком большим и недостаточным ужесточением денежно-кредитной политики.

В то же время правительства не смогут так легко подхватить эстафету стимулирования экономики, поскольку финансирование становится все более дорогим.
И в Европе, и в Великобритании вероятность вступления в рецессию выше. В США перспективы несколько более обнадеживающие, но крупнейшая экономика мира может едва ли вырасти в следующем году. Один из главных вопросов заключается в том, перейдет ли Китай, наконец, от своей политики "нулевого терпимости к COVID" к реанимации экономики.

Но в условиях снижения темпов роста и поддерживающего базового эффекта инфляция должна наконец-то снизиться. Темпы этого процесса нормализации неясны . Однако он должен быть в некоторой степени пропорционален замедлению экономического импульса, при условии, что геополитика не будет мешать. Мы ожидаем, что и рост, и инфляция будут умеренными в следующем году.
Такой фон, скорее всего, приведет к значительной волатильности, и в тот или иной момент инвесторы будут застигнуты врасплох, если сделают слишком сильную направленную ставку. Поскольку мало признаков того, что этот период повышенной волатильности закончится, необходимо обеспечить надлежащую диверсификацию и концентрация на долгосрочных целях по-прежнему важны.
"Следующий год будет трудным, но необходимым актом восстановления баланса для центральных банков, правительств, рынков и инвесторов".

✅Новая эра облигаций
В нашем последнем обзоре мы привели доводы в пользу того, что инвесторы должны выходить за рамки традиционных портфелей акций и облигаций.
Сейчас наша главная мысль заключается в том, что, возможно, пришло время пересмотреть (и, возможно, перебалансировать) свою долю облигаций. Мы по-прежнему считаем привлекательные перспективы для реальных активов и частных рынков, но, учитывая переоценку рынков с фиксированным доходом, мы считаем, что инвесторам следует вновь обратить внимание на эту часть своего портфеля. Безрисковая ставка - которая стала риском без ставки в последнее десятилетие - наконец-то вернулась, и теперь инвесторы могут получать привлекательный доход на рынках государственного долга.

Переоценка ставок произошла не в вакууме, и оценки акций тоже снизились. Здесь мы ожидаем, что рынки останутся волатильными до тех пор, пока не появится больше ясности, в частности, на фронте доходов. Хотя акции были единственной интересной инвестицией в течение многих лет, это уже не так, и облигации теперь являются надежной альтернативой (или, по крайней мере, дополнением) в портфелях.
Как мы отмечали ранее, в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы по-прежнему считаем, что акции имеют больше шансов на повышение, чем облигации, но 2023 год может оказаться более неоднозначным годом.

✅Энергетический переход
Наконец, прошлый год показал, почему странам необходимо обеспечить доступ к надежным источникам энергии. В этом контексте мы убеждены, что энергетический переход к низкоуглеродному миру ускорится в 2023 году и в последующие годы, открывая перед инвесторами множество возможностей.

✅Острегайтесь быть слишком пессимистичными
В следующем году центральным банкам, правительствам, рынкам и инвесторам предстоит сложная, но необходимая работа по восстановлению баланса. Но, на фоне всего пессимизма и опасений мы видим сегодня больше возможностей, чем когда-либо за последние несколько лет.

Наши прогнозы на 2023 год:
✅ Рецессия в Европе, Великобритании и, возможно, США скорее вероятна, чем нет
✅ Фиксированный доход снова интересен
✅ Волатильность никуда не денется
✅ Избирательность и самообладание будут ключевыми факторами для навигации в условиях неопределенности

Julien Lafargue, London UK, Chief Market Strategist

Barclays 2023 : Глобальная экономика держится на плаву

Мы продолжаем серию статей от Barclays. 🏦🇬🇧 💷 😇

Похоже, что предстоит еще один сложный год, пока мировая экономика и политики пытаются укротить многодесятилетние максимумы инфляции и приспособиться к ситуации в мире после пандемии.

В следующем году рост может быть незначительным, но любая рецессия должна быть короткой и неглубокой.

Этот год был гораздо более неудачным для мировой экономики и финансовых рынков, чем предполагалось двенадцать месяцев назад. A СВО на Украине, резкий рост цен и выраженное замедление в Китае привели к широкому синхронному замедлению темпов роста.

Усиление геополитической напряженности в сочетании с агрессивным ужесточением финансовых условий повлияли на активность, так как деловая и потребительская уверенность ощущают все больший удар.

✅Замедление роста
В периоды экономического стресса денежно-кредитная политика обычно приходит на помощь. Однако в данном случае это оказалось невозможным, так как центральные банкиры были вынуждены отказаться от стимулирования роста в пользу обеспечения стабильности цен.

Хотя фискальная поддержка позволила в некоторой степени сократить последствия снижения стоимости жизни, после пандемии возможности для роста были ограничены. Кроме того, политики опасаются, как бы не подорвать борьбу с инфляцией.

По нашим прогнозам, рост мировой экономики в 2022 году составит всего 3,2% (см. таблицу), что является значительным снижением по сравнению с прогнозом в 4,4%,который мы сделали в начале года. Пересмотренный прогноз роста также ниже среднесрочного трендового роста в 3,3%. который обычно ожидается от мировой экономики.

Неудивительно, что в течение года показатели инфляции резко возросли. Теперь мы ожидаем, что мировые потребительские цены подскочили на 7,1% в этом году по сравнению с ростом на 3,2%, зарегистрированным в 2021 году.

✅Риск рецессии возрастает
Риск рецессии неизбежно возрастает, когда мы переходим к перспективам на 2023 год. Существует целый ряд факторов, которые могут привести к сокращению производства в ближайшие кварталы. Одним из основных рисков для роста является дальнейшее ослабление инфляции , что вынудит политиков повышать ставки до ограничительных пределов.

И наоборот, возможность ошибок в политике со стороны слишком энергичных центральных банков также может негативно сказаться на перспективах роста. Дальнейшие риски снижения могут исходить от усиления военной эскалации в Европе, эскалации энергетических кризисов и более резкого, чем ожидалось, ожидаемого замедления в Китае. Между тем, повышение ставок и укрепление доллара США начали создавать встречные ветры для финансов развивающихся рынков.

"Наш прогноз на 2023 год заключается в том, что страны с развитой экономикой будут переживать относительно мягкую рецессию, при которой объем производства сократится всего на всего на 0,2%. Мы прогнозируем, что глобальный рост останется положительным в 2023 году, хотя и на слабом уровне 1,7%".

✅Перспективы инфляции улучшаются
Мы прекрасно понимали, что инфляционное давление может материализоваться, учитывая масштаб пакетов стимулирующих мер в связи с пандемией и высвобождение отложенного спроса по мере восстановления экономики. Последствия СВО на Украине для товарных рынков и влияние китайских ограничений COVID-19 на цепочки поставок усилили это давление до многодесятилетних максимумов.

Тем не менее, есть основания для надежды. Мы ожидаем, что в ближайшие 12-18 месяцев ценовое давление ослабнет. Это прогнозируемое сдерживание будет частично обусловлено статистическими (эффект базы) и техническими (фискальные субсидии) факторами. Более фундаментально, ужесточение денежно-кредитной политики обычно сдерживает спрос.

Кроме того, уровень запасов в розничной торговле высок, что должно создать дезинфляцию товаров, поскольку магазины вынуждены агрессивно снижать цены. Одним из ключевых факторов инфляции являются энергоносители; цены на сырую нефть демонстрируют некоторые признаки стабилизации в последние месяцы.

В последние несколько месяцев цены на сырую нефть стабилизировались, а в период с июля по 1 сентября цена на нефть упала на 25%.

По мере снятия ограничений и увеличения мощностей постепенно оживились цепочки поставок. Динамика спроса и предложения на полупроводники, например, сегодня находится в гораздо лучшем равновесии, чем в начале года. Между тем, стоимость доставки морских перевозок снизилась, а индекс Baltic Exchange Dry Index упал на 64% за последний год.

Хотя мы ожидаем, что в ближайшие месяцы инфляция достигнет своего пика, мы все же предполагаем, что мировые потребительские цены (ИПЦ) останутся выше целевого уровня во многих крупных регионах.

Мы прогнозируем, что в 2023 году мировой ИПЦ составит в среднем 4,6%, однако с течением года отпечатки будут становиться более понятными по мере продвижения года.

"Мы прогнозируем, что глобальный рост останется положительным в 2023 году, хотя и на слабом уровне 1,7%, поскольку восстановление в Китае (3,8%) и устойчивый рост в Индии (5,1%) компенсирует слабость западных экономик".

Ситуация на Украине негативно сказывается на перспективах экономического роста
СВО на Украине нанесла разрушительный удар по ее населению, создала европейский энергетический кризис, оказала глубокое влияние на прогнозы инфляции и, в свою очередь, на денежно-кредитную политику.

Военное сопротивление Украины и поддержка со стороны международного сообщества оказались более стойкими, чем первоначально опасались.

Тем не менее, Россия демонстрирует мало признаков отступления и в последние недели проявляет решимость к эскалации конфликта, в том числе решение призвать на помощь в армию около 300 000 резервистов.

Поскольку надежды на заключение мирного договора все еще выглядят призрачными, мы ожидаем, что геополитическая напряженность продолжит оказывать давление на настроения и активность в 2023 году.

✅Постпандемийный период
Ход пандемии COVID-19 также может ухудшить перспективы мировой экономики в 2023 году. В начале октября Всемирная организация здравоохранения сообщила, что в нескольких европейских странах увеличилось число случаев заболевания, госпитализаций и смертей от COVID-19, и смертей, поскольку ограничения были сняты, а более холодная погода побудила людей проводить больше времени в помещениях.

Перспектива дополнительных волн вируса в течение зимы должна иметь относительно управляемые последствия для стран. Тем не менее, риск для внутренней деятельности и глобальных цепочек поставок сохраняется, не в последнюю очередь в связи с тем, что Китай сохраняет свою стратегию "нулевого уровня" COVID.

✅Причины для надежды
Хотя перспективы глобального роста, похоже, ухудшаются, существует множество благоприятных факторов, которые должны помочь ограничить масштабы любых потерь в производстве. Рынки труда остаются устойчивыми, балансы домохозяйств и корпораций выглядят здоровыми, избыточные потребительские сбережения помогают смягчить спрос, а сектор услуг еще может восстановиться.

Если, как и ожидалось, ценовое давление ослабнет, то, возможно, будет снято некоторое напряжение с повествования о повышении ставок, которое доминировало на рынках. Это позволит политикам перейти к более сбалансированному подходу при оценке инфляционных рисков и рисков роста, что приведет к более мягкому приземлению экономики.

✅Впереди сложный 2023 год
2023 год станет еще одним проблемным годом для мировой экономики, поскольку восстановление после пандемии ослабевает и кризис стоимости жизни сказывается на активности. По нашим прогнозам, в странах с развитой экономикой будет наблюдаться относительно мягкая рецессия, при которой объем производства сократится всего на 0,2%. Мы прогнозируем, что глобальный рост останется положительным в 2023 году, хотя и на слабом уровне 1,7%, поскольку восстановление в Китае (3,8%) и активное расширение в Индии (5,1%) компенсируют слабость западных экономик.

Хотя наш прогноз роста может показаться неутешительным, мы должны признать, что большинство факторов в рамках нашего прогноза риска на 2022 год уже произошли. Поэтому, поскольку большая часть плохих новостей уже учтена в нашем низком базовом прогнозе роста на 2023 год, потенциал дальнейшего снижения из-за "хвостовых" рисков фактически уменьшился.

Henk Potts, London UK, Market Strategist EMEA

Barclays 2023 : Экономика США - есть надежда ?

Мы продолжаем серию статей от Barclays. 🏦🇬🇧 💷 😇

Агрессивное повышение ставок, а также шок цен на сырьевые товары и продукты питания потрясли американских потребителей и бизнес. Однако по мере того, как центральный банк наконец и инфляционное давление ослабевает, страна, похоже, будет расти быстрее, чем большинство развитых стран мира в следующем году.

Вопрос о том, является ли экономический спад, наблюдавшийся в США в этом году, рецессией или нет, остается открытым. Национальное бюро Экономические исследования (NBER) определяют рецессию как значительное снижение экономической активности в масштабах всей экономики, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно заметное в производстве, занятости, реальных доходах и других показателях.

Хотя спад производства в США, возможно, не соответствует этому широкому определению, и рост восстановился в третьем квартале, тем не менее два квартала подряд отрицательного роста, зарегистрированные в первой половине 2022 года, по меньшей мере, свидетельствуют о неравномерном спаде.

Основные момент озвученные в обзоре:
✅ Уровень безработицы в США вырастет до 4,9% в конце следующего года и составит в среднем 4,5% в 2023 году

✅ В 2023 году мы ожидаем рост спроса домохозяйств на 0,4%, что гораздо меньше, чем рост на 3,5% в этом году

✅ В следующем году рост цен на недвижимость продолжит снижаться и, возможно, станет отрицательным, так как продажи замедлятся, а показатели доступности станут более жесткими.

✅ В 2023 году темпы роста цен еще больше снизятся, чему будет способствовать широкое замедление спроса. Мы считаем, что пик инфляции уже позади и что в течение следующих двенадцати месяцев она будет медленно снижаться. Мы ожидаем, что в декабре базовый ИПЦ составит 6,8% в годовом исчислении, а к концу 2023 года снизится до 2,5%. Аналогичным образом, базовый ИПЦ в конце года составит 6%, а в декабре 2023 года снизится до 2,9%.

✅Мы ожидаем, что ФРС повысит ставки еще на 50 базисных пунктов (б.п.) на заседаниях в декабре и феврале. ФРС повысит ставки еще на 50 базисных пунктов (б.п.) на заседаниях в декабре и феврале. перейдет к окончательному повышению ставок на 25 б.п. в марте, поскольку риски между инфляцией и ростом начинают выравниваться.

Это позволяет предположить, что конечной точкой для ставки в этом цикле составит 5-5,25%.
Мы предусмотрели снижение ставки на 25 б.п. на трех последних заседаниях 2023 года, предполагая, что целевой диапазон по федеральным фондам завершится в следующем году на уровне 4,25-4,5%.


✅Реальный ВВП в 2023 году снизится всего на 0,1% по сравнению с ростом на 1,8% в 2022 году

Barclays 2023 : 🇨🇳 Может ли китайская экономика вернуть себе бодрость?

Мы продолжаем серию статей от Barclays. 🏦🇬🇧 💷 😇

Китай сосредоточен на борьбе с COVID-19 с помощью мер сдерживания, а также кризис в сфере недвижимости и замедление спроса на экспорт являются основными факторами в основе сдержанных перспектив роста второй по величине экономики мира.

Жесткое соблюдение ограничений COVID-19, обвал рынка недвижимости и слабый внешний спрос сдерживают рост Китая. Вторая по величине экономика мира выросла всего на 0,4% в период с апреля по июнь (2 квартал), что является худшим показателем роста производства (за исключением пандемии в 1 квартале 2020 года), что является худшим показателем роста производства за всю историю наблюдений с 1992 года. Экономика восстановилась в третьем квартале, рост валового внутреннего продукта (ВВП) составил 3,9%, что все еще не достигло официального целевого показателя в 5,5%.

Темпы роста Китая сейчас отстают от темпов роста конкурирующих азиатских стран, которые отказались от блокировки экономики, увеличили бюджетную поддержку и выиграли от роста цен на сырьевые товары. В 2023 году, хотя мы ожидаем некоторого ускорения с нынешних депрессивного уровня, но сочетание структурных и циклических препятствий говорит о том, что рост снова не будет соответствовать своему потенциалу

Основные момент озвученные в обзоре перспектив Китайской экономики на 2023 год:

✅ Нулевая терпимость с Covid тормозит экономический рост

✅потребительская активность в 2023 году будет оставаться низкой из-за сохраняющихся ограничений COVID-19, растущей безработицы и ограниченной политической поддержки.

✅Прогнозируемый уровень инвестиций в инфраструктуру будет способствовать ежегодному росту примерно на 0,5% в 2023 году, что, хотя и является благоприятным фактором, недостаточно для существенного изменения профиля роста Китая.

✅Китайский ИПЦ будет снижаться до 2023 года и составит в среднем всего 2% по сравнению с 2,2%, зарегистрированными в 2022 году


✅ Сохраняющаяся озабоченность по поводу намерений Китая в отношении Тайваня. В 2023 году геополитические риски будут усиливаться в связи с сохраняющимися опасениями по поводу намерений Китая в отношении Тайваня и усилением напряженности в отношениях с США.

✅власти ослабят некоторые ограничения на поездки в Китай в ближайшие месяцы. Ожидается некоторого улучшения с вялых темпов роста в 3,3% в 2022 году до примерно 3,8% в 2023 году

Полный обзор можно прочесть здесь.

🇺🇸 Новости премаркета
$DIS – Акции Walt Disney 📈 на 8,8% после объявления Боба Айгера

$CVNA – Акции Carvana 📉 на 3,9% после того как The Wall Street Journal процитировала аналитиков, заявивших, что у интернет-магазина подержанных автомобилей могут закончиться наличные в течение года.

$COIN – Coinbase 📉 на 6,8% , а акции криптовалютной биржи упали после банкротства конкурента FTX. Аналитик Bank of America сказал, что Coinbase не является еще одной FTX, но сталкивается с препятствиями на фоне общего скептицизма в отношении рынка криптовалют.

🇨🇳 Акции китайских компаний находятся под давлением после того, как в Пекине в минувшие выходные было зарегистрировано три случая смерти от Covid, что стало первым сообщением с мая.
$BABA Alibaba 📉 на 3,4%
$JD 📉 на 5,3%
$BIDU Baidu 📉 2,7%
$PDD Pinduoduo 📉 на 2,8%.

$MDB MongoDB – Акции поставщика платформы баз данных были понижены до «на уровне рына» с «лучше рынка» в Morgan Stanley. Фирма заявила, что с оптимизмом смотрит на долгосрочные перспективы MongoDB, но прогнозирует, что в ближайшем будущем на компанию повлияет осторожная среда корпоративных расходов. MongoDB 📉 на 4,3%

finanswer