​В продолжении истории о фьючерсах.
Немного теории:

Для понимания того, как определяется справедливая стоимости поставочного фьючерсного контракта в любой момент времени, можно применять упрощённую формулу:

Рфьюч = Pспот* (1+r+s), где

Pспот - спотовая цена товара, т.е. цена непосредственно на рынке, где покупатель сразу получает товар.

Рфьюч - цена фьючерса в текущий момент времени

r - ставка в банке, т.е. сколько бы вы получили процентов прибыли, если бы положили деньги в банк и держали до даты экспирации

s - ставка за хранение товара на складе.

В теории r и s могут быть отрицательными… но это исключительные случаи.
Таким образом стоимость поставочного фьючерса риса (в продолжении исторической темы) за год до экспирации всегда была ниже спотовой цены риса - такое явление называется бэкводрация.

В валютной паре рубль - доллар чаще всего случается обратная ситуация - контанго. Т.е. базовый актив со временем дорожает, поэтому фьючерс изначально закладывает увеличение цены базового актива
В обоих случаях (контанго и бэквордация) к моменту экспирации стоимость фьючерса равняются стоимости базового актива. Кроме этого на стоимость фьючерса ещё влияют внешние факторы: плохая погода, может сократить будущий урожай, или появился новый производитель из соседней страны, в первом случае стоимость контракта вырастет, во втором - упадёт.

На этих особенностях и торгуют трейдеры.

❓Зачем же нужны фьючерсы❔

🛒Для покупателя: фьючерсы позволяют зафиксировать стоимость товара с поставкой в будущем. При этом в начале покупатель платит только часть стоимости, которая называется гарантийное обеспечение, а остальная сумма может находится на депозитах или участвовать в других сделках.

🏪Для продавца: продавец получает гарантию, что его товар будет продан по указанной цене не зависимо от рыночной конъюнктуры.

❗️Если исходить из логики: покупатель - продавец, то фьючерсы это скучнейшие инструменты, но трейдеры сделали из них способ быстро заработать или также быстро разориться.

Но трейдеры это не только злостные спекулянты которые перекупают контракты у производителей и взвинчивают цены. В первую очередь трейдеры своим анализом рынка и пониманием экономических процессов создают трендовые движения на рынке commodities (с англ. товарах) и обозначают глобальные движения.

‼️Из таких трендов производители делают вывод о будущей потребности их продукции и могут своевременно принять меры для регулирования производства.

☕️ С Добрым утром, Друзья!

ММВБ вчера торговался около нуля, но внутри индекса были сильные разнонаправленные движения: 🦀металлурги тянули индекс вниз, а 🦢IT вверх; 🐟 нефтяников всё и в боковике устраивает.

Однако американскому нефтегазовому сектору стоит быть внимательным: стратегические запасы нефти не безграничны и президент Дж. Байден призывает нефтекомпании внести свой вклад в борьбу с высокими ценами на топливо, в противном случае могут быть пересмотрены налоговые базы на сверх прибыли этих компаний. 😱 (Байден включил режим "Белоусов")

Другие способы воздействия на цены на нефть у Байдена, похоже, закончились. Вчера цена Brent консолидировалась чуть выше $90.
Но высокие цены комфортны как для российского фондового рынка, так и для курса рубля. Пара USD/RUB также сейчас торгуется в боковике без какого-либо устойчивого тренда.

Ещё из США: вслед за 4-мя директорами Илон Маск распустил совет директоров Twitter. Сейчас Илон стал единоличным руководителем фирмы.

В целом американские индексы закончили вчерашний день снижением:
🔸Dow Jones ↘️ 0.39%
🔸 S&P 500 ↘️0.75%
🔸 Nasdaq 100 ↘️1.03%

🟢Весь октябрь оказался крайне позитивным для рынка акций, будем надеяться что и ноябрь будет таким же. Стратеги из JP Morgan и Morgan Stanley, считают, что агрессивные действия ФРС подходят к концу , что даёт надежду на облегчение для рынков. По их словам, США, скорее всего, повысят ставки на 50 базисных пунктов в декабре и приостановят рост ставки после ещё одного повышения на 25 базисных пунктов в первом квартале.

🕺💃в первый день ноября все иностранные индексы растут.

Любопытные события развиваются на фронте "зерновой сделки", которую в одностороннем порядке остановила Россия после нападения на ЧФ в Севастополе. Турция заявляет, что намерена продолжать экспорт продовольствия из Украины. Вчера был сформирован караван из судов и должен был выйти в направлении Турции. Дальнейшая судьба каравана мне не известна 🤷.

Сегодня отчитываются:
🇷🇺Энел Россия
🇺🇸 Eli Lilly, Pfizer, BP, AMD, Sony, Airbnb, Uber

👤Продажи инсайдеров:
🧩 Акционеры $FNA - $21 млн.
🧩 Директор $CALX - $8.7 млн.
🧩 Директор $ABNB - $29.6 млн.

👤Покупатели:
🧩 Директор и СЕО $MBLY + $16.5 млн.
🧩 Акционеры $EPIX + $8 млн.

🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:40 утра мск:
Индексы Азии:
🇮🇳Индия +0,80%
🇹🇼Тайвань +0,38%
🇨🇳Шанхай +0,86%
🇭🇰 Гонконг +2,37%
🇯🇵Япония +0,06%
Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺:
🇬🇧FTSI100 +0,45%
🇩🇪Dax +0,59%
Фьючерсы на индексы 🇺🇸:
S&P500 +0,35% (3 896 п.)
Dow +0,32%
NasDaq +0,35%
Russel +0,16%
VIX 😈 0,00% (25,88п.)
Сommodities:
🛢Сырая нефть WTI +0,62% (87,07$)
🛢Сырая нефть Urals 75,81$
🏅золото +0,02% (1 640$)
🥈серебро +1,58% (19,422$)
🥉медь +1,27% (3,422$)
bitcoin -0,39% (20 500$)

Хорошего вам дня 🤗
и не забываем ставить 👍 и подписываться 🤗

💊Отчёт $PFE - Pfizer
🔼EPS (прибыль на акцию) = $1.51 (+6% г/г)
🔻Общая выручка = $22.64 млрд (-6% г/г)
🔼себестоимость продаж в % от выручки: 33-34%
🔼Расходы на НИОКР: от 11,5 до 12,0 млрд$ (50% от выручки)

🔥Компания повышает прогноза выручки на весь 2022 год до диапазона от 99,5 до 102,0 млрд$, что отражает улучшение операционных перспектив
🔥Повышает прогноз скорректированной разводненной прибыли на акцию за весь 2022 год с 6,30 до 6,50 $

Распределение капитала:
✅Реинвестирование капитала в :
- R&D 7,8 млрд $
- M&A 8 млрд $ (приобретены Arena Pharmaceuticals, Inc. и ReViral Ltd.).

✅Возврат капитала непосредственно акционерам:
- выплачено дивидендов за 9 месяцев: 6,7 млрд$
- байбэк: 2 млрд$ (средняя цена выкупа акции: 51,10$ 😱🤦)

За год акции упали на 13%

☕️ С Добрым утром, Друзья!

Вчера американский рынок вновь показал слабость, в лидерах падения снова были FAANG(MТ), причиной стали сильные данные от Минтруда США по количеству открытых вакансий, которые составили 10,72 млн (ожидалось 10млн.), на фоне этой позитивной статистики ФРС может оставаться жёсткой еще некоторое время.
Перевожу: предприятия открывают вакансии и принимают людей на работу, тем самым показывая, то, что они уверены в уровне будущего спроса, что противоречит теории о грядущей рецессии. А Если в экономике всё хорошо, то ФРС может и дальше повышать ставку.

Индексы США закрылись:
🔸Dow Jones ↘️ 0.24%
🔸 S&P 500 ↘️ 0.41%
🔸 Nasdaq 100 ↘️ 0.89%

После вчерашнего падения капитализация $Amzn впервые с 2020 года упала ниже 1 трлн$😢 (экс. жена Безоса вовремя развелась и вышла в кэш.... 🤔).
Вместе с этим перспектива агрессивных действий ФРС повысила доходность 2-х летних трэжерис до 4,5%🚀

В пользу разворота в политике ФРС могут говорить следующие сигналы:
1) Эффект промежуточных выборов в США. Начиная с 1950 года фондовый рынок США в год после промежуточных выборов рос всегда без исключений!
2) Банк Канады начал снижать подъём процентных ставок.
3) Индекс VIX резко упал;
4) Арендная плата начала падать во многих частях США. Арендная плата упала на 0,9% в месячном исчислении в сентябре впервые с 2020 года.

Сегодня выступит Дж. Пауэлл и расставит все точки над " i " в спорах на счёт настроя ФРС на 1 кв. 2023 года.

Интересные движения происходят в Китае, где вчера днём прошли слухи о том, что Китай готовится постепенно отказаться от жесткой политики Covid Zero, что способствовало росту акций в начале вчерашней сессии. Индекс Гонконга, вырос почти на 7% в течение дня. Однако, позже официальный представитель МИД Китая Чжао Лицзянь заявил, что он «не знает» об изменении политики Covid Zero, после чего индексы Гонконга вновь ушли в падение.

Индекс ММВБ вновь закончил день около нуля, а объёмы торгов сокращаются. часто такие сочетания говорят о скорой коррекции.
Позитивным сигналом для ММВБ выступает рост нефти и отмена введения потолка цена на Российскую нефть с декабря.
На рост нефти влияют несколько факторов: угроза очередной войны между Ираном и Саудовской Аравией. Но скорее всего этот конфликт является воспалённой фантазией США с целью дискредитации Ирана и введения новых санкций.

Сегодня отчитываются:
🇷🇺Мосбиржа, Полиметалл
🇺🇸 QUALCOMM, CVS Health, Booking, MetLife

👤Продажи инсайдеров:
🧩 Директор $KYMR - $18.1 млн.
🧩 CFO $AAPL - $27.5 млн.
🧩 Ex vice president $MRK - $26.5 млн.
🧩 Исполнительный директор $MRK - $90 млн.

👤Покупателей не нашлось 🤷‍♂️

🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:50 утра мск:
Индексы Азии:
🇮🇳Индия -0,22%
🇹🇼Тайвань +0,18%
🇨🇳Шанхай +0,88%
🇭🇰 Гонконг +1,72%
🇯🇵Япония -0,16%
Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺:
🇬🇧FTSI100 +0,24%
🇩🇪Dax +0,59%
Фьючерсы на индексы 🇺🇸:
S&P500 +0,24% (3 875 п.)
Dow +0,15%
NasDaq +0,33%
Russel +0,06%
VIX 😈 +0,26% (25,70п.)
Сommodities:
🛢Сырая нефть WTI +1,32% (89,54$)
🛢Сырая нефть Urals 75,81$
🏅золото +0,18% (1 652$)
🥈серебро -0,15% (19,635$)
🥉медь +1,00% (3,502$)
bitcoin +0,15% (20 537$)

Хорошего вам дня 🤗 не забываем ставить 👍 и делиться с друзьями )

Обзор от Barclays 🏦🇬🇧 💷
Данные FOMC и JOLTs

🇺🇸Предварительный обзор FOMC

Сегодняшнее решение FOMC, похоже, ожидается любым, кроме сюрприза. Консенсус, а также рыночные цены указывают на повышение ставки на 75 б.п., что доведет верхний целевой уровень до 4%. У ФРС почти нет причин разочаровывать ожидания рынка, но в равной степени может не найтись причин для того, чтобы выйти за рамки этого предложения (например, 100 б.п.). 2-летняя доходность в США остается на высоком уровне 4,5% и вновь повысилась после вчерашнего выхода надежных данных по занятости.

Действительно, число открытых вакансий в сентябре резко возросло, преодолев снижение в августе, а августовские данные были вновь пересмотрены в сторону повышения. Участники рынка, вероятно, сосредоточатся на сообщениях о темпах повышения ставки после этого заседания.

Фьючерсы на фонды ФРС предполагают разницу в 135 б.п. по отношению к текущей ставке к концу этого года, что говорит о том, что дальнейшее повышение ставки на 75 б.п. в декабре еще не полностью оценено.

💡Что мы думаем: В ходе последнего заседания FOMC было отмечено, что некоторые члены указали на уязвимые места в экономике, но общий консенсус внутри комитета заключался в том, что борьба с инфляцией остается приоритетом номер один. Сентябрьские данные по инфляции не принесли облегчения, на которое некоторые надеялись: базовые цены выросли на 6,6% г/г и указывают на сохраняющееся ценовое давление. Хотя рынок жилья демонстрирует некоторые признаки слабости, а вчерашние данные ISM указывают на ослабление ограничений в цепочке поставок, рынок труда остается очень напряженным. Взаимосвязь между низким уровнем безработицы и инфляцией, возможно, еще не до конца понятна, но, несомненно, напряженный рынок труда будет достаточным основанием для повышения темпов повышения ставок. Перед декабрьским заседанием ФРС предстоит изучить еще одну инфляционную сводку и два отчета по занятости (в том числе один в пятницу). Поэтому центральный банк, скорее всего, подчеркнет сегодня, что следующий шаг будет зависеть от этих данных. Однако ясно одно: планка для замедления темпов скорее выше, чем ниже. Даже если рынки и найдут некоторую "голубизну"🕊️ в комментариях Пауэлла, в конечном счете, основным фактором, определяющим кривую ставок, будут данные. Рынок ставок оценивает пик чуть более 5% к середине следующего года, что кажется разумным, хотя риск будет смещен в сторону повышения, если инфляция не сможет продвинуться к прогнозу ФРС по базовому PCE на уровне 3,1% в 2023 году с текущих 4,9%.

🇺🇸Нет признаков слабости рынка труда в США

Вчера сентябрьский отчет JOLTs показал 10,717 млн. вакансий, что на 437 тыс. больше по сравнению с предыдущим месяцем и значительно опережает консенсус-прогноз по снижению на 1,11 млн. до 9,8 млн. вакансий. Уровень увольнений не изменился третий месяц подряд и составил 2,7%, в то время как уровень увольнений немного снизился. Интересно, что уровень найма снизился до 4,0%, что является самым медленным показателем с января 2021 года

💡Что мы думаем: Сентябрьский отчет отменил половину падения числа вакансий, зафиксированного в августе. Тогда рынок воспринял это как признак того, что ситуация на рынке труда быстро ухудшается, что поддерживало идею о развороте ФРС. К сожалению, ежемесячные данные могут быть весьма изменчивыми, и инвесторы всегда должны помнить о том, что не следует слишком много читать в одной точке данных. При увеличении масштаба мы видим широкие свидетельства того, что в ближайшие месяцы рынок труда в США должен замедлиться, но не рухнуть. По этой причине, а также потому, что занятость, как правило, является запаздывающим индикатором, текущий дисбаланс может сохраниться до 2023 года, что будет оказывать определенное давление на ФРС.

Ежедневный обзор Barclays. 😇

Из выступления Дж. Пауэлла
🔸 Ставка ФРС повышена на 75 базисных пунктов до 3,75–4%
🔸ФРС считает, что уместно дальнейшее повышение ставки.
🔸ФРС настроены на дальнейшую борьбу с инфляцией.
🔸Время для замедления роста ставок может наступить уже на декабрьском или февральском заседании.
🔸Нужно быть уверенным что инфляция замедляется
🔸Экономика США значительно замедлилась с прошлого года. Однако рынок труда по-прежнему напряжён, вакансий очень много.
⚠️Окончательный уровень ставок будет выше, чем ожидалось ранее.

🍻 C Добрым утром Четвергом, Друзья!

После вчерашнего выступления Дж. Пауэлла открылась бездна инвесторы вновь потеряли веру в скорый разворот. ФРС повысила ставки на 75 б.п. в четвертый раз подряд, доведя верхнюю часть целевого диапазона до 4%, что является самым высоким уровнем с 2008 года.

🔸Dow Jones ↘️ 1.55%
🔸 S&P 500 ↘️ 2.50%
🔸 Nasdaq 100 ↘️ 3.36%

Китайские власти добили инвесторов очередным подтверждением приверженности позиции по CovidZero.

Основной удар пришёлся по технологическим компаниям: акции таких гигантов, как Apple Inc. и Tesla Inc. , упали более чем на 3,5%. Позже, когда азиатские рынки открылись, китайские технологические акции, поддержали американских коллег и также стремительно падали.

Зато есть плюс: доходность трэжерис вновь подскочила, значит, когда СПб биржа начнёт торговать фондами на США, можно будет прикупить очень выгодные ЕТФ на трэжерис с доходностью 4,5-5%%

Россия вчера пыталась помочь американской инфляции и согласилась возобновить зерновую сделку, разрешающую безопасный проход украинского экспорта сельскохозяйственных культур, на этой новости цены на кукурузу и пшеницу упали. Нефть также упала после рассуждений Дж. Пауэлла о неизбежной рецессии.

Российские индексы также упали на вечерней сессии, и среди лидеров падения вновь технологические компании.
Однако в целом тренд на рост ещё не сломлен. Надежда остаётся в росте нефтегазовых компаний из-за того что в ноябре начала действовать пониженная квота на добычу странами ОПЕК+. По разным данным, совокупное сокращение производства может быть около 1 млн б/с, что оказывает поддержку цене Brent.

Вчера прошли аукционы Минфина, где разместили облигаций на 167 млрд руб, при этом Минфуну пришлось повысить ставку до 10.62%, что выше средней и намного выше ставки ЦБ. Сомневаюсь, что такая премия понравится государству для дальнейших заимствований, поэтому для покрытия дефицита бюджета могут начать печатать деньги под разными предлогами.

Сегодня отчитываются:
🇷🇺 Яндекс, Юнипро, Московская биржа и VEON
🇺🇸 Conoco Philips, Moderna, Amgen, PayPal, Starbucks, COIN и др.

👤Продажи инсайдеров:
🧩 Технический Директор $PANW - $6.2 млн.
🧩 Исполнительный директор $BYD - $5.8 млн.
🧩 Со-председатель $SCHW - $11.5 млн.
🧩 President $HES - $26.5 млн.

👤Покупатели:
🧩 СЕО $AAT + $1.5 млн.

🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:50 утра мск:
Индексы Азии:
🇮🇳Индия -0,20%
🇹🇼Тайвань -1,04%
🇨🇳Шанхай -0,63%
🇭🇰 Гонконг -2,86%
🇯🇵Япония выходной
Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺:
🇬🇧FTSI100 -0,62%
🇩🇪Dax -0,60%
Фьючерсы на индексы 🇺🇸:
S&P500 +0,24% (3 777 п.)
Dow +0,19%
NasDaq +0,32%
Russel -0,36%
VIX 😈 -1,01% (26,18п.)
Сommodities:
🛢Сырая нефть WTI -0,58% (89,49$)
🛢Сырая нефть Urals 76,73$
🏅золото -0,62% (1 639$)
🥈серебро -1,38% (19,323$)
🥉медь +0,48% (3,451$)
bitcoin -0,82% (20 364$)

Хорошего вам дня 🤗 и не забываем ставить 👍 и подписываться 🤗

🇬🇧🏦 Банк Англии повысил ставку на 75 базисных пунктов до 3% на своем заседании в ноябре 2022 года

#ставка

finanswer

Ещё немного про Virgin Galactic.🚀
Компания заключила соглашение с коммерческой космической компанией Axiom Space о поддержке исследовательской и учебной миссии в условиях гравитации.
Космический полёт запланирован на 2023 год. К этому времени $SPCE подготовит астронавта Axiom Space, а также проведут исследования на Международной космической станции.
⚠️Сегодня компания объявит о своих доходах за третий квартал после закрытия рынка.

Загадка: 🍎=🔎+🛒+Ⓜ️


Ответ: После очередной волны распродаж Apple стоит больше, чем Alphabet, Amazon и Meta вместе взятые🤷
Apple стоит 2,307 трлн$.
Alphabet — 1,126 трлн $,
Amazon — 939,78 млрд $,
Facebook Meta — 240,07млрд $ 😓.

В целом, на прошлой неделе акции крупных технологических компаний пережили жестокую распродажу на фоне разочаровывающих квартальных доходов. Но акции Apple устояли и выросли на 8%, после публикации сильного отчёта и прогнозов на 4ый квартал.
А Акции Meta упали более чем на 20%, Amazon упали примерно на 10%, а Alphabet упала на 7%. Синхронное падение Alphabet , Amazon и Meta сигнализируют о снижении спроса на цифровую рекламу.
Однако ещё не весь негатив в цене и развивающаяся рецессия ещё может выбить Alphabet и числа компаний ценой от трлн$.

Offtop. Ночь Гая Фокса также известная как Ночь костров — традиционное для Великобритании ежегодное празднование (но не государственный праздник) в ночь на 5 ноября.

Хочется закончить этот день вот чем V for vendetta (V for Vote, V for stocks):

Помню не зря пятый день ноября
И заговор пороховой.
Проходят века, но грусть и тоска
Всегда остаются со мной.

Парламент, король - им смерть или боль
Уготованы в день роковой.
Одно море огня, и другая б страна,
И судьба была бы иной...

Подвалы темны, запасы полны,
Там порох сплошной чернотой.
Но слышу шаги... "Охрана, враги!"
Господь, оставайся со мной.

Бежать? Но куда? Повсюду стена,
Кричат впереди и за мной.
Хранят короля небеса и судьба,
А мне отвечать головой.

И пусть сквозь века мои грусть и тоска
Всегда остаются со мной,
Но помнят не зря пятый день ноября
И заговор пороховой.(с)