Макроэкономика 🇺🇸

🔸 ВВП за 2 квартал пересмотрен в сторону повышения.
Было -0,9% Новая оценка -0,6%

🔸Дефлятор ВВП отражает рост инфляции

🔸 Число первичных заявок на пособие остаётся низким

С пятницей, друзья! 😏

🇺🇸 День в США закончился на позитивной ноте, рынок закрылся в зеленой зоне, а фьючерсы с утра в небольшой коррекции. Сегодня ожидается речь некого Джерома, которую все ждут, хотя и по утверждениям западных СМИ, он будет повторять всё тоже, что и раньше: сейчас мы задушим инфляцию, и всё будет хорошо. Правда есть мнение, что речь будет по тону несколько жёстче, чем прежде, однако, с ремаркой на то, что как только всё будет под контролем, политика ФРС снова поменяет направление на смягчение. 🤪
Сегодня выйдет много статистики, часть сможет указать на то, как развиваются дела с инфляцией.

🇪🇺 В ЕС очередная страна сообщает о заполнении запасов газа на 90%. Тут возникает резонный вопрос: может проблемы с газом в ЕС и не будет. С учётом продолжающихся низких поставок от Газпрома - будут. Цены на газ бьют рекорды, европейцам предлагают откладывать деньги. Интересно, что во Франции Макрон решил переложить убытки на EDF - сбытовую компанию. То есть французы будут платить по старому, а проблемы останутся на операторе. Такое себе решение... Но с учётом национализации компании, государство просто взяло эти расходы на себя. Почему бы остальной Европе это не сделать?

🇷🇺 В РФ вчера прошла волна коррекции. Она возникла без новостного фона. Просто в момент Х индексы поплыли вниз на пару процентов. Такие движения лишний раз подчёркивают, что наш рынок остаётся уязвимым для манипуляций.
Кроме того начинается процесс расконвертации расписок, что приятно для тех у кого бумаги заморожены и не приятно для тех у кого получатся дробные бумаги, и они не понятно что получат.
Ещё ожидается возвращение вечерней сессии 🤨 Нам же не хватает времени поторговать, да?

Всем хорошего завершения недели и отличных выходных.
Потом уже 1 сентября 🫣

Что происходит в 🇺🇸 Америке до открытия бирж:

🔸Electronic Arts $EA – Акции компании, занимающейся видеоиграми, подскочили на 6,2% на премаркете после того, как шведские СМИ сообщили, что сегодня Amazon.com (AMZN) объявит о предложении купить EA. Шведские СМИ ???

🔸Gap $GPS – Gap вырос на 6% на премаркете после того, как ритейлер одежды сообщил о неожиданной квартальной прибыли. Результатам Gap способствовал скачок продаж приличной повседневной одежды в сети Banana Republic, поскольку все больше людей возвращались в офисы.

🔸Affirm Holdings $AFRM – Акции Affirm упали на 13,5% на премаркете после больших, чем ожидалось, квартальных убытков и более слабого, чем ожидалось, прогноза. Поставщик услуг «купи сейчас, заплати позже» показал выручку, превышающую прогнозы.

🔸 $Dell Technologies – Dell упала на 5,5% на после того, как квартальная выручка упала ниже оценок аналитиков, поскольку продажи снизились после бума продаж ПК в эпоху пандемии. Dell сообщила о более высоких, чем ожидалось, доходах за последний квартал.

🔸Farfetch $FTCH — Farfetch выросли на 14,1% на премаркете после того, как онлайн-ритейлер предметов роскоши сообщил о меньших, чем ожидалось, квартальных убытках и доходах, которые превзошли прогнозы аналитиков.

🔸Workday $WDAY — Workday вырос на 11,5% на премаркете после того, как его квартальная прибыль и выручка превысили оценки. Workday также выпустила оптимистичный прогноз, поскольку все больше клиентов переходят на программное обеспечение для управления персоналом и финансами.

🔸 Ulta Beauty $ULTA — розничный продавец косметики сообщил о лучших, чем ожидалось, результатах за последний квартал, а также обнародовал оптимистичный прогноз, поддерживая недавнюю тенденцию среди компаний, связанных с косметикой. Ulta прибавила 3,8% на премаркете.

Как проходит симпозиум в Джексон-Хоул.

О чём говорил глава ФРС Джером Пауэлл:
🔸 Главная цель ФРС вернуть инфляцию к уровню 2%

🔸 Стабильные цены - залог здоровой экономики и ответственность ФРС

🔸 Возвращение к стабильным ценам займёт определенное время, и потребует усилий чтобы привести спрос и предложение к балансу

🔸 Вероятнее всего условия на рынке труда ужесточатся, возникнут трудности как для населения, так и для компаний, - это плата за снижение инфляции

🔸 Экономика 🇺🇸 замедляется из-за роста ставок, однако, остаётся сильной

🔸 Рынок труда остаётся в прекрасном состоянии, однако, полностью разбалансирован: спрос на рабочих значительно превышает наличии этих рабочих

🔸 Замедление инфляции в июле - недостаточный показатель для ФРС. Текущие прогнозы предполагают рост ставки до почти 4% к концу 2023 года ( с текущих 2,5%)

🔸 Важно влиять на ожидаемую инфляцию, поскольку ожидание инфляции в обществе приводит к росту самой инфляции - компании поднимают цены, работники требуют более высокой заработной платы

🔸 Наша цель регулируя спрос, приводя его в баланс с предложением, сокращая ожидания инфляции, и мы будем придерживаться этого пути пока цель не будет достигнута

https://youtu.be/vhMRynjm3CI

Комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда:

🔸Инфляция , которая вышла на передний план в 2021 году, требует более быстрых агрессивных действий, более активного роста ставок, и это нормально в текущей ситуации

🔸В 🇺🇸 рекордная инфляция за 40 лет, мы должны повышать ставки. Хотя даже не значительный рост ставок уже показал определенное влияние на рынки, сейчас этого не достаточно, нельзя просто положиться на рынок.

🔸По-моему мнению рост ставки до 3.75-4.0% (текущая ставка 2.5%) до конца 2022 года - это правильное решение, чем раньше , тем лучше.

🔸Текущий уровень ставки соответствует долгосрочным целям, при возвращении инфляции на уровень около 2%

🔸Мы не знаем что будет точно через 5-10 лет, но у нас есть четкая проблема сейчас - это инфляция и нам нужно бороться с ней. Банки по всему миру следуют той же политике, что и мы сейчас (но не в России 😉), повышая ставки.

🔸Прогнозирование сейчас на три года вперёд не имеет смысла, цена таким прогнозам 0.
Мы стараемся сократить сроки прогнозов, чтобы говорить о чём-то конкретном.

https://www.youtube.com/watch?v=iAsET1jXj7o

Комментарии главы ФРБ Атланты Рафаэля Бостика:

🔸 Если данные покажут замедление экономики и инфляции, то правильным будет поднять ставку на 0.5% в сентябре, если нет то на 0.75%.

🔸Что именно хотел донести Джером Пауэлл: инфляция высокая, слишком высокая и ФРС сделает всё, чтобы направить её к долгосрочной цели в 2%

🔸Мы готовы к тому, что ситуация на рынке труда станет более сложной, приоритет - снижение инфляции.

🔸Я считаю, что лучше поднять ставку до определенного уровня и удерживать её там, пока мы не увидим прогресса с инфляцией. Может потребоваться 18 - 24 месяцев, удерживания ставки на высоком уровне, но есть вероятность, что инфляция замедлится быстрее, также как мы не ожидали, что экономика после пандемии будет так быстро восстанавливаться.

https://www.youtube.com/watch?v=a4wMdE3CP9w

​Экономический обзор США и рынков

По результатам выступлений в Джексон-Хоул:
Первое, что бросилось глаза во всех комментариях - нулевая терпимость (отсылка к Китаю) к инфляции. Инфляция - главный враг ФРС, и его будут истреблять, даже болезненными мерами, то есть проблемами на рынке труда. Цель сделать то, что может ФРС - умерить спрос. С предложением на рынке они ничего сделать не могут.

Второе, не стоит ждать того, что всё быстро переменится. Хотя были и комментарии на тему выхода из кризиса в 2020году, восстановление экономики, никто не ожидал таких темпов... Но едва ли сейчас аналогичная ситуация. По скромным оценкам в начале 2023 года ставка будет около 4%, и в лучшем случае немного ниже в конце 2023 года.

текущая ставка 2.5% и ей есть куда расти
Третье, экономисты ФРС знают то, что ничего не знают, и это верная оценка. Нет уверенности, что прогнозы совпадут с фактами, кроме того, долгосрочные прогнозы не стоят сейчас ничего. Решения будут приниматься исходя из цифр, - статистика во главе угла.

------

Думаю хватит. А какие выводы для рынка и что нового?

Никаких поблажек и условностей не было, последние данные по инфляции не в счёт, ситуация должна значительно улучшиться, чтобы ФРС что-то изменила в свой политике. С наибольшей вероятностью следующее повышение будет на 0.75%.

Весь тон заявлений был жёсткий, поэтому и реагировал так плохо рынок в пятницу.

Глобальный рост ставок должен будет отразиться на компании США. Они и так испытывают проблемы с крепким долларом, а рост ставки ещё более укрепляет его. То есть доходы на внешних рынках будут падать, экспортный потенциал США станет ещё более проблемным.

Макроэкономически рост ставок приведёт к росту стоимости заимствований для бюджета. Расходы на обслуживание долга смогут достигнуть триллиона долларов в год гораздо раньше , чем предполагалось.

Образованное локальное дно вполне могут обновить и более низкой просадкой. Крупные закредитованные компании ощутят давление новых ставок очень скоро. Какова будет для них ставка облигаций, если при текущих 2.5% ставка заимствований 2х летних казначейских облигаций уже выше 3.3% ? 6%+ или выше?

Одна из целей ФРС - снизить инфляционные ожидания, но как их снижать, если компания с кредитами на балансе должна их как-то погашать?

Борьба Осла с Бобром (ФРС с инфляцией) предстоит долгая и не простая, и длинные позиции на этом фоне по рынку США выглядят крайне не уверенно.

Заметные отчёты предстоящей недели:

Понедельник
$YY Joyy

Вторник
$BIDU Baidu
$BBY Best Buy
$HPQ HP
$HPE Hewlett-Packard

Четверг
️$CPB Campbell Soup
$AVGO Broadcom
$LULU Lululemon Athletica

Всем хорошей недели!

☕️ С Понедельником, Друзья!

Тяжёлая выдалась прошлая неделька, а пятница вообще кровопролитная:

🔸 Dow Jones обвалился на 3,03%,
🔸 S&P 500 рухнул на 3,37%,
🔸 Nasdaq шлёпнулся на 3,94%.

Пятничное падение свело на нет все августовские потуги к росту. Как вы уже знаете, падение спровоцировал Дж, Пауэлл, который выступая в Джексон Холле обозначил "нулевую терпимость" к инфляции.
На этой неделе инвесторы будут с нетерпением ждать:
🔸пятничных данных о занятости из США.
🔸в среду из Европы - данных по инфляции, поскольку официальные лица ЕЦБ выступают за значительное повышение ставок в следующем месяце.
🔸также в среду Китай опубликует данные PMI (индекс деловой активности), который, как ожидается, укажет на продолжающуюся слабость экономики номер два в мире.

Сегодня азиатские индексы подхватили распродажу и падают более чем на 2%. Китайские площадки при этом показывают повышенную устойчивость на фоне оптимизма, связанного с предварительной сделкой Пекина и Вашингтона, направленной на смягчение спора о пересмотре аудиторских проверок китайских фирм. Это соглашение необходимо для предотвращения делистинга около 200 китайских компаний с бирж США.

Российский рынок на прошлой неделе вновь выглядел оплотом спокойствия и образцом уверенности. В течении всей недели наблюдался уверенный и степенный рост по большинству голубых фишек. С открытия ММВБ посмотрим, окажет ли влияние распродажа в мире на российские индексы. Курс доллара продолжает торговаться в узком коридоре, окончание налогового периода может ослабить рубль, но нефть продолжает торговаться около 100$, что оказывает поддержку рублю.

Из интересного отмечу, что вслед за рекордными прибылями Saudia Aramco, Китайские нефтяные компании PetroChina Co., Sinopec и Cnooc Ltd. ожидают, что они могут показать исторические суммы прибыли в период с января по июнь, поскольку стоимость импорта существенно компенсируется стоимостью конечного продукта (покупают нефть в РФ со скидкой, а продают нефтяные продукты по рыночной цене 🚀).
Все три компании увеличили капиталовложения в первом полугодии, и PetroChina и Sinopec ожидают резкого увеличения расходов во втором полугодии, поскольку они стремятся продолжать увеличивать добычу нефти и газа, чтобы помочь удовлетворить потребности Китая в энергетической безопасности.

Также стоит отметить, что Биткойн упал ниже уровня 20 000 $, этот уровень некоторые считают психологическим уровнем, который свидетельствует о возможности более глубокой коррекции...

👤Продажи инсайдеров:
🧩 Руководители $CTLT - $6.6 млн.
🧩 Исполнительный директор $BR - $13 млн.
🧩 Акционеры $WMT - $143 млн.
🧩 Председатель $ABT - $13.5 млн.
🧩 Руководители $CF - $15.6 млн.

👤Покупателей не нашлось 🤷

🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:10 утра мск:
Индексы Азии:
🇮🇳Индия -2,02%
🇹🇼Тайвань -2,08%
🇨🇳Шанхай -0,14%
🇭🇰 Гонконг -0,61%
🇯🇵Япония -2,68%
Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺:
🇬🇧FTSI100 -1,12%
🇩🇪Dax -0,51%
Фьючерсы на индексы 🇺🇸:
S&P500 -0,73% (4 029 п.)
Dow -0,59%
NasDaq -1,07%
Russel -1,30%
VIX 😈 +1,53% (26,58п.)
Сommodities:
🛢Сырая нефть WTI +1,28% (94,25$)
🛢Сырая нефть Urals 80,77$
🏅золото -0,79% (1 736$)
🥈серебро -1,58% (18,450$)
🥉медь -2,03% (3,622$)
bitcoin -0,42% (19 919$)

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Татнефть держит марку 💪 и публикует отчёт за 6 месяцев по МСФО!

🔸Выручка: 790 млрд руб. (+41% г/г)
🔸Прибыль: 139,2 млрд руб. (+49% г/г)

📌Компания за 1 п/г сократила заимствования в Евро до 0,4 млрд руб (было 6,8 млрд руб.) и в долларах до 0,6 млрд руб. (было 1,3 млрд руб.)
Стоит отметить, что Татнефть существенно сократила долговую нагрузку, которая на 30 июня 2022 составляла 0,6 млрд руб. ( 9,6 млрд руб. было 30 июня 2021)
🔥Татнефть в 4 раза увеличила расходы на разведку и добычу, что долгосрочно принесёт свои плоды в виде роста выручки

Отличный отчёт - "Татары ВПЕРЁД" 🚀

Идеи по рынку.

31 августа отчитывается застройщик ПИК. На фоне снижения ставки ЦБ и продлением льготной ипотеки отчёт может порадовать инвесторов.
ПИК за день вырос на 4,4%, однако дисконт к конкурентам ещё сохраняется.

"Мир должен продолжать добывать нефть и газ, чтобы поддерживать цивилизацию, а также развивать устойчивые источники энергии", заявил сегодня Илон Маск на энергетической конференции в Норвегии.

Он также добавил, что переход к устойчивой энергетике является «одной из самых больших проблем, с которыми когда-либо сталкивался мир», и «на её завершение потребуется несколько десятилетий и без нефти и газа этот путь не пройти».

Маск не забыл и о ветроэнергетике в Северном море в сочетании со стационарными аккумуляторными блоками как за обладающими «огромным неиспользованным потенциалом» в качестве потенциального ключевого источника энергии.
Также он поддерживает атомную энергетику, говоря: «Если у вас есть хорошо спроектированная атомная электростанция, вам не следует её закрывать... особенно сейчас».
«Страны должны увеличить производство атомной энергии и это безумие с точки зрения национальной безопасности и вредно для окружающей среды, если их начинают закрывать».

☕️ С Добрым утром, Друзья!

Падение индексов в США вчера замедлилось, а на открытии ОС наблюдалась даже попытка отскока.
Безусловно, риторика Пауэлла о том, что ФРС готова пожертвовать занятостью, доходами населения и экономикой в целом для того, чтобы обуздать инфляцию, развеяло ожидания рынков о том, что ФРС придёт на помощь в случае большой просадки, как это часто бывало в прошлом.

Риторика ЕЦБ на выходных была в таком же ключе. Изабель Шнабель (член правления ЕЦБ) предупредила, что центральные банки теперь должны действовать решительно для борьбы с инфляцией, даже если это затянет их экономику в рецессию.

Сегодня большинство азиатских площадок торгуется в положительной зоне, Кроме Китая. ЦБ Китая борется с ослаблением юаня и установил более сильный, чем ожидалось, фиксинг юаня. Этот шаг подчеркивает, что укрепление доллара представляет собой проблему для Азии, поскольку валюты региона падают сильнее чем этого хотелось экспортно ориентированным экономикам.

После вчерашнего роста commodities, сегодня наблюдается охлаждение в ценах. Частично это связано с тем, что Германия заявила о росте запасов ископаемого топлива в хранилищах. Но Германия останется уязвимой зимой, если Россия прекратит поставки газа.

Негативом для Европейской энергетической безопасности выступает обострение в Ливии, где группировки конкурирующей партии не оставляют попыток захватить Триполи и это в свою очередь может оказать влияние на поставки энергоресурсов в Европу.
Что плохо для немца - хорошо для русского и удержание цен на нефть около 100$/бр позитивно для отечественных нефтяников, даже при весьма крепком рубле. Хотя, ослабление рубля тоже будет кстати 😉

🇷🇺Сегодня свои отчёты опубликуют: ЛСР, EMC, ОАК, Иркут, ТГК-2, ОМЗ, Абрау-Дюрсо, Химпром, Соллерс, Селигдар, Globaltruck и др.

👤Продажи инсайдеров:
🧩 Директор $MP - $28 млн.
🧩 CEO $DY - $10 млн.
🧩 CEO $ADSK - $7.1 млн.
🧩 Президент $CVX - $14 млн.

👤Покупателей не нашлось 🤷

🕢 ситуация на рынках по состоянию на 07:20 утра мск:
Индексы Азии:
🇮🇳Индия +0,68%
🇹🇼Тайвань +0,31%
🇨🇳Шанхай -0,57%
🇭🇰 Гонконг -0,96%
🇯🇵Япония +1,16%
Фьючерсы на Европейские индексы🇪🇺:
🇬🇧FTSI100 +0,11%
🇩🇪Dax +0,28%
Фьючерсы на индексы 🇺🇸:
S&P500 +0,24% (4 040 п.)
Dow +0,21%
NasDaq +0,27%
Russel -0,36%
VIX 😈 -0,11% (26,00п.)
Сommodities:
🛢Сырая нефть WTI -0,33% (96,69$)
🛢Сырая нефть Urals 80,77$
🏅золото -0,14% (1 747$)
🥈серебро -0,59% (18,440$)
🥉медь -0,19% (3,594$)
bitcoin +2,69% (20 342$)

Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Поможет ли рост ставки ФРС обуздать инфляцию?

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в пятницу, что центральный банк несет «безоговорочную» ответственность за снижение инфляции, и выразил уверенность, что он «выполнит свою работу».

Он же говорил: "инфляция - временная" , помните? Много раз, повторял это. Откуда же взялась такая инфляция в мире?

Ответ простой: в период пандемии и глобальных ограничений ВВП падал, производства останавливались, рестораны не работали, перевозки снижались, а ФРС и ЕЦБ печатали деньги.
Ещё и ещё, предоставляя заимствования, поддерживая экономики западных стран.

Когда ресурсов ограниченное количество, а денежная масса растёт: правильно растут цены. Таким образом, причина глобальной инфляции - в больших государственных расходах и стимулировании экономики. Как остановить такую инфляцию?
Поднять ставку? Разве?

Проблема лежит не в области ставок, хотя рост ставки действительно повлияет на потребление. Проблема лежит в больших государственных расходах, раздутом бюджете США.

Рост ставок имеет и отрицательный эффект.
Чем выше ставка, тем больше расходов компании должны перекладывать на своих клиентов/покупателей, тем выше цены, тем выше инфляция.

А пока мы будем наблюдать рост ставки к 4% к концу года и смотреть на статистику и рынок США

​США нужно «чудо», чтобы избежать рецессии

«В США определенно будет рецессия, поскольку отсроченные последствия ужесточения денежно-кредитной политики начнут сказываться», — сказал экономист Стивен Роуч ,занимавший пост председателя Morgan Stanley Asia.

Роуч, старший научный сотрудник Йельского университета и бывший экономист ФРС, предполагает, что у Джерома Пауэлла нет другого выбора, кроме как применить подход Пола Волкера к ужесточению политики. В начале 1980-х Волкер агрессивно поднял процентные ставки, чтобы укротить безудержную инфляцию.

«Вернемся к той боли, которую Полу Волкеру пришлось причинить экономике США, чтобы остановить инфляцию. Он должен был поднять уровень безработицы выше 10%», — сказал Роуч.

Несмотря на резкое повышение процентной ставки ФРС, уровень безработицы составляет 3,5% . Это соответствует самому низкому уровню с 1969 года. Это может измениться в пятницу, когда Бюро трудовой статистики опубликует свой августовский отчет. Роуч предсказывает, что безработица обязательно начнет расти.

«Тот факт, что этого не произошло, и ФРС на сегодняшний день провела значительное ужесточение денежно-кредитной политики, показывает, сколько работы им предстоит проделать», — отметил он. «Уровень безработицы, вероятно, должен подняться выше 5%, надеюсь, не намного выше этого (до 6%)».

Конечной точкой невозврата могут стать потребители . Роуч предполагает, что они начнут сокращать расходы, сокращение расходов отразится на экономике в целом и создаст проблемы на рынке труда.

«Нам придется столкнуться с кумулятивным падением экономики [ВВП] примерно на 1,5–2%. А уровень безработицы должен вырасти как минимум на 1–2%». — сказал Роуч.

«Холодная война» с Китаем
Экономист ожидает, что мировая экономика также погрузится в рецессию. Он сомневается, что экономическая активность Китая смягчит последствия, ссылаясь на политику страны по борьбе с коронавирусом, серьезные отставания в цепочке поставок и напряженность в отношениях с Западом.

Смотря на общие ожидания они как минимум не позитивные. И тому есть причины:
🔸Мировая инфляция
🔸Цены на энергоносители
🔸Конфликт на Украине
🔸Ситуация вокруг Тайваня

Илон Маск назвал разоблачителя новой причиной для отмены сделки с Twitter 🤷‍♂️

Пейтер Затко, бывший глава службы безопасности Twitter, заявил, что поднял вопросы о серьезных недостатках в работе социальной сети с личными данными пользователей, включая использование устаревшего программного обеспечения, а также о том, что руководители скрывали информацию о взломе и отсутствии защиты для данные пользователя.

В заявлении, поданном во вторник , адвокаты Маска заявили, что обвинения Затко, в том числе «вопиющие недостатки» в защите платформы от хакеров и проблемы с конфиденциальностью, означают, что Twitter нарушил условия соглашения о слиянии.

Twitter, который утверждает, что спам и боты составляют менее 5% учетных записей, в июле подал на Маска в суд, чтобы заставить его завершить предложенное приобретение. С тех пор более 100 человек, банки, фонды и другие фирмы были вызваны в суд по иску Делавэра, и судебное разбирательство должно начаться 17 октября.

🇩🇪 Индекс потребительских цен (ИПЦ)-инфляция в Германии (м/м) продолжает рост.

Текущее значение +0,3% месяц к месяцу , пред +0,9%

Данные предварительные и подлежат пересмотру.