Понятие "инвестиционного климата" в Казахстане - вопрос во многом политический. Государство исправно указывает на статистику иностранных инвестиций как одно из своих главных достижений за годы независимости. Не менее регулярно создаются структуры, призванные этот самый инвестиционный климат улучшать. Многие уже не помнят эпопею с Национальным агентством по иностранным инвестициям (1992) или Государственным комитетом по инвестициям (1996). Да и позже слово "инвестиции" периодически мелькало в названиях разных ведомств.
Вместе с тем (всегда есть это самое "вместе с тем"), вопрос постоянно переходит из категории достижений в категорию проблем. Государство регулярно меняет правила игры: законы об иностранных инвестициях и об инвестициях вообще принимаются и корректируются с пугающей частотой, так же как и налоговое законодательство.
Президент Токаев неоднократно подчеркивал важность стабильных правил игр, но "реформаторский зуд" правительственных экономистов остановить пока не удалось.
В конце минувшего года Касым-Жомарт Токаев специальным указом повысил статус Инвестиционного штаба при правительстве, наделив его особыми полномочиями.
Помимо административного вмешательства и растущей склонности все регулировать есть и политический фактор: всякого рода несостоявшиеся олигархи активно пытаются инициировать процессы передела собственности, мотивируя его "борьбой за справедливость", что вызывает уже даже не раздражение, а нервозность в деловых кругах страны. Впрочем, это тема отдельного разговора.
В начале с.г. Касым-Жомарт Токаев объявил о том, что готовится указ по мерах по либерализации экономики. Глава государства прекрасно осведомлен как о подходе "отнять и все поделить" (и неоднократно критиковал его), так и о самовоспроизводстве административных барьеров.
С этого года стали видны контуры его нового курса - развитии "суверенной демократии" в политической сфере и либерализации - в экономической. При грамотном подходе эти понятия абсолютно друг другу не противоречат, тем более что развивается направление "Справедливый Казахстан", основанное прежде всего на верховенстве законности и равенстве возможностей для всех.
В Атырауской речи на Национальном курултае Касым-Жомарт Токаев сформулировал понятие национальной буржуазии, сделав упор не на ложном патриотизме или традиционализме, а на социальной ответственности буржуазии перед страной. Его посыл во много пересекается с знаменитыми словами Джона Кеннеди.
И глава государства сделал шаг навстречу бизнес-сообществу, подписав 8 мая обещанный указ. Реакция экспертов была достаточно мозаичной - от полного одобрения до жесткой критики. Реакция правительства и профильных госорганов привычно была очень осторожной. Указ горячо поддержала партия "Ак Жол". НПП "Атамекен" ограничился инфографикой, в которой указ от 8 мая назвали указом от 10 мая. Судя по тому, что 16 мая помощник по экономике был перемещен на дипломатическую работу, воплощать (и разъяснять) президентский замысел будут уже другие люди.
Сегодня последовала публичная реакция на указ Токаева со стороны финансовых кругов. Поводом стало 25-летие Ассоциации финансистов Казахстана, на котором собрались ведущие банкиры страны. Практически спикеры все достаточно жестко проехались по зарегулированности своей сферы деятельности и проблемах инвестиционного климата. Самым громким, пожалуй, стало выступление главы крупнейшего БВУ страны - председателя правления Народного банка Умут Шаяхметовой. Хотя СМИ разобрали на цитаты ее выступление, никто не отметил, что все ее выступление строилось вокруг указа главы государства о либерализации экономики, в котором она видит основы больших изменений в экономике и улучшения инвестиционного климата.
"Если говорить о вопросах либерализации, о том, что происходит в экономике, то я тоже изучала указ президента и считаю, что это хорошая инициатива. Это, наверное, то, что нам всем требуется". С Умут Шаяхметовой в данном случае сложно не согласиться.
Вопрос в том, как будут реализованы поручения президента правительством, Нацбанком и другими регуляторами.

Импорт золота частным сектором Китая в первом квартале составил 543 тонны, Народный банк Китая добавил ещё 189 тонн к своим резервам за этот период времени. Китай продолжает оставаться главным покупателем на рынке золота, что приводит к росту цены на этот металл.

Население Китая теперь хранит сбережения не в квадратных метрах (на рынке рухнувшего жилья), а в золоте. А китайский ЦБ теперь омертвляет избыток валюты не в гособлигациях США, а тоже в золоте. Пекин не может допустить излишек валюты на свой рынок, что приведёт к излишнему укреплению юаня и потере конкурентоспособности китайских товаров.

Немного взвешенной позиции по будущему доллара США в свете роста покупок центробанками мира золота.


На днях новостное агентство Reuters написало, что по мере обострения торгового соперничества между Китаем и США китайские вложения в государственные бумаги США и ценные бумаги федеральных агентств США (американского квазигоссектора, по нашей терминологии) снижаются, так, только в 1 квартале этого года их объем упал приблизительно на $50 миллиардов. Китай примерно с $3.2 триллионами является крупнейшим по размерам валютных резервов государством в мире. При этом самым большим держателем американского государственного долга остается Япония, у которой валютных резервов намного меньше – «всего» $1,1 триллион, но за тот же период Япония нарастила на $51 миллиард свои вложения в американский государственный долг.
Казалось бы, эта картина четко отражает текущие геополитические реалии, в которых доллар является и в обозримом будущем останется ведущей резервной валютой мира, но при этом ряд стран сокращает свои долларовые вложения.

В конце марта 2024 года глобальные валютные резервы равнялись $12.33 триллионам, из которых расклад по $11.45 триллионам был известен МВФ, и в данной сумме доля доллара США составляла 58.41%, что является самым низким показателем за весь период, в течение которого собиралась эта статистика. Желание многих стран политически дистанцироваться от США играет важную роль в процессе снижения доли долларовых резервов в мире. Покупка золота как «политически нейтрального безопасного актива», по словам Гиты Гопинат, первого заместителя директора – распорядителя МВФ, оставалась самым заметным явлением в последние два года.

При попытке проанализировать потоки валютных резервов в мире, поделенном на три блока – прокитайский, проамериканский и неприсоединившийся, становится очевидно, что в ориентированном на Китай блоке доля золота нарастает в течение ряда лет, а доля доллара падает. В то же время в проамериканском блоке доля золота остается стабильной. Казалось бы, геополитические события последних лет обязательно нанесут ущерб роли доллара как одного из ключевых символов американской мощи по мере того, как многие страны будут закупаться золотом и иными валютами, избавляясь от американских активов.

Но в этом процессе есть интересные нюансы. В недавней работе "Drivers of Dollar Share in Foreign Exchange Reserves" («Факторы, определяющие долю доллара в международных валютных резервах») двух экономистов, работающих в New York Federal Reserve Bank, которых зовут Linda Goldberg и Oliver Hannaoui, прозвучали следующие выводы.

Опираясь на итоги голосования государств в ООН в поддержку позиции США, и сравнивая их с долей доллара в международных резервах стран, они обнаружили очень слабую корреляцию. Многие страны с минимальным уровнем поддержки позиции США в ООН, и даже некоторые страны, против которых США ввели санкции, при этом имели более высокую (чем средняя, по всей видимости) долю доллара в международных резервах, а не более низкую!

Объяснение кроется в том, что всего несколько стран с достаточно крупным объемом резервов, которые позволяют им чувствовать себя комфортабельно, и при этом с маленькой геополитической привязкой к США, ответственны за большую часть снижения долларов в глобальных международных валютных резервах. Все остальные просто не могут себе этого позволить. И роль доллара в глобальной торговле, финансах и как главного международного средства расчетов слишком велика, чтобы другая валюта заменила его. Но геополитические события будут и далее расшатывать его позиции…

https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-us-bond-shifts-put-dollar-under-geopolitical-spotlight-2024-05-21/

Дал интервью по поводу указа о либерализации экономики Казахстана.
Долгожданный указ, который должен теперь продолжиться изменениями в десятках крупных законов, кодексов и подзаконных НПА.
Самое главное - направление отличное, однако я переживаю, что мы поторопимся. Почему я так думаю? Формирование штаба по приватизации до 1 июня 2024 года - слишком быстро. Плюс у нас еще разбирательство с паводками и закончим мы с ними осенью, когда отстроится жилье. Если бы я был уверен, что летом никто не уйдет в отпуск и мы проведем хотя бы 10-15 экспертных встреч, на которых мы полностью решим - какие активы чрезвычайно нужны для страны и их нельзя приватизировать, а какие активы можно выставлять, то я был бы уверен в успехе.
Знаю, что министерства бурлят работой и пытаются сейчас принять нормативные акты во исполнение указа. Но на этой уйдет пара месяцев.
Затем изменения в законодательство, а также положения о ряде активов, которые подлежат приватизации - также займут не один месяц. Буквально сегодня АЗРК, которые должны создать офис по приватизации - ответили изданию Курсив, что работа продлится до 31 декабря 2024 года и это более реалистичные сроки.
Считаю, что включать только представителей госорганов в такой офис - не очень хорошая идея, так как 8-9 часов в день чиновники высокого уровня заняты текучкой и у них попросту не хватит времени.
Попробую прокомментировать указ в 4-5 следующих публикациях. А пока вашему вниманию предлагаю интервью костанайскому Алау ТВ.
https://youtu.be/JK6BQIgiq8Y?si=80fRRSTO_KfwVqyG

С долгожданным предложением (или поручением) вышло сегодня правительство – что надо снижать налоги для продукции высокого передела. Теперь главное понять – в каких отраслях надо это делать, подсчитать экономическую выгоду и эти 15-20 проектов – могут стать нормальным пилотом, чтобы впоследствии стать правилом, закрепленным в Налоговом кодексе.

Такое снижение может стать стратегически важной мерой для стимулирования экономического роста, а также диверсификации. Низкие налоговые ставки по такой номенклатуре смогут повысить конкурентоспособность казахстанских производителей, увеличить добавленную стоимость продукции и сократить зависимость экономики от экспорта сырья. В идеале, конечно, надо снижать экспорт сырья до минимума.

Почему необходимо снижать налоги для продукции высокого передела?

Что это такое? Продукция высокого передела включает в себя товары, которые прошли несколько стадий обработки и имеют более высокую стоимость по сравнению с сырьем. Это позволяет получать больше прибыли от экспорта и внутреннего потребления таких товаров. Например это производство кабеля, продукции нефтехимии, да в общем-то и просто экспорт подсолнечного масла, вместо семечек.

Если инвесторы (нужен приоритет местных) увидят более низкие налоги для продукции высокого передела, то посмотрят на изобилие сырья в Казахстане и могут быть заинтересованы в инвестировании в высокотехнологичные отрасли, что обязательно поспособствует модернизации производственных мощностей и внедрению новых технологий. Лет 10 назад кажется, Казахстан был готов освободить нефтехимические производства от налогов на 10 лет, это как раз когда наши не дали зайти южнокорейской LG.

Однозначно, что это в долгосрочной перспективе повысит спрос на высококвалифицированный персонал, инженеров и в целом ИТР. Казахстанским товарам придется конкурировать не через низкие цены, а через более высокое качество. Понимаю, что есть определенное недоверие, что через 30 лет спокойного экспорта нефти, мы почему-то захотим производить сложные вещи. Но никак не заинтересуешь инвесторов если не показать выгоду через налоги.
Зато будет хороший вклад в долгожданную и much discussed диверсификацию – потому что снизятся риски от цен на наш сырьевой экспорт. От колебания цен.

Примеры есть – это Германия, именно там снижали налоги для высокого передела. Моя любимая Южная Корея – в течение 10 лет сделала рывок и сейчас Samsung телефон – популярнее Sony, а KIA вытесняет Toyota (что делала Toyota c Ford и Mercedes в своих сегментах).

Про Китай – молчу. Китай – живой пример, который развивается на глазах у нас.

Опыт этих и других стран, показывает, что налоговые льготы для высокотехнологичных отраслей обязательно ускорят промышленное развитие и повысить конкурентоспособность на мировых рынках. Может даже предложить уже с этого года давать какие-то льготы авансом, не ждать нового Налогового Кодекса.

PS. Отдельно отмечу и производство стройматериалов в Казахстане. Надеюсь это направление тоже будут льготировать. И вот как раз нашлось применение деньгам строительных компаний, если они захотят вкладываться.

Недропользование в Казахстане из важной части бюджета, за десятки лет превратилось не только в источник коррупции, но и в элитообразующий и государствообразующий фактор.

Вокруг нефти, металлов, заводов по первичной переработке (металлургические, НПЗ и прочие) возникали кланы, финансово-промышленные группы, велись войны и заключались перемирия – как вокруг считанных водоемов в пустыне.

Вне зависимости от экономической повестки – военный коммунизм с элементами социал-демократии (Мангистау), либеральная экономика с обилием иностранных и «иностранных» инвесторов (кашаганы и прочие) – пользу недропользования для Казахстана сложно оспорить, однако надо признать, что мы не получаем от недропользования и недропользователей богатств, которые могли бы получить.
Отсюда у Казахстана возникли претензии на 150 млрд долларов, ведь мы видим, что кто-то не просто заработал, а сказочно обогатился. И это не только те, кто подписывал документы со стороны правительства и со стороны иностранных концернов. Это и те, кто контролировал прохождение сырья, перекупал его.
Контрабанда нефти, ГСМ, золота, серебра, металлов, даже отходов НПЗ – обогащала (и обогащает) далеко не только политиков и высших административных иерархов, а просто тех, кто устраивал такие сделки и забирал свою мзду.

Думаю самое время внимательно проверить контракты на недропользование (УВС, ТПИ), обсудить налоговую и другую нагрузку на месторождения, оценить степень технологической продвинутости и инвестиции недропользователей в технологии и оборудование. Получает ли народ и страна от недропользователей столько, сколько заслуживает? Именно серая зона в этой сфере рождает наиболее активную и богатую коррупцию (вторую по богатству после расхищения госбюджета).

В связи с этим предлагаю, чтобы государство владело большей частью в проектах недропользования, которые будут запускаться с этого года. Можем ли мы себе позволить баловать недропользователей? Думаю надо выстроить прозрачную систему, оценить вклад недропользователей в экономику и потом можно переходить к либерализации этой сферы. Вот и ссылка на мой комментарий Казинформу.

https://www.inform.kz/ru/ogranichit-inostrannoe-uchastie-v-mestorozhdeniyah-kazahstana-predlagaet-ekspert-2d56b1

С недоумением слышу новости из санкт-петербургского банка, что они хотят купить наш АТБ банк и запустить платежи между странами.
Считаю, что АТБ банк нельзя продавать, надо сделать его отдельным банком. Предполагаю, что идет война между менеджерскими командами, в чьи планы не входят государственные интересы.
Очень важно сейчас иметь банки со свободой переводов средств, иначе о какой торговле с соседями может идти речь?

Глобальное перераспределение капитала

Страны с профицитом счета текущих операций (СТО) финансируют страны с дефицитом СТО, но что это за страны?

2/3 от глобального чистого перераспределения капитала за последние три года сжирает только одна страна – это США, дефицит СТО у которых превышает $2.6 трлн за три года, на втором месте Великобритания – $226 млрд (более, чем на порядок меньше, чем в США), далее Индия – $145 млрд, Бразилия – $125 млрд, Турция – 97 млрд, Франция – $70 млрд и … Чили – $61 млрд.

Дефицит СТО предполагает, что для покрытия разрывов по платежному балансу страна должна привлекать прямые, портфельные, прочие инвестиции или финансировать дефицит через сокращение ЗВР.

Практически все развитые страны не использует для балансировки ЗВР, а управляют разрывами, как правило, через потоки капитала частного сектора.

Если нет емкого рынка капитала так, как это реализовано в США или Великобритании, дефицит СТО обычно покрывается через прочие инвестиции в виде кредитов от международных организаций (МВФ, Всемирный банк) или от коммерческих финансовых структур (банки, инвестфонды).

Для привлечения капитала через портфельные и прямые инвестиции необходимо выполнять ряд условий: конкурентное преимущество финсистемы и экономики через более высокие темпы прироста доходности относительно других валютных зон приложения капитала, положительный дифференциал процентных ставок, уровень развития финансовой системы, глубина, ликвидность и емкость финансового рынка. Это рыночные механизмы, но и есть и нерыночные механизмы.

Создание точек напряжения в геополитике и геоэкономике является одним из наиболее эффективных приемов быстрой концентрации международного капитала прежде всего в США и Великобританию, как главных бенефициаров хаоса на глобальном рынке капитала.

Чем шире дефицит СТО – тем ниже устойчивость системы, т.к. в любых обстоятельствах необходимо концентрировать капитал нерезидентов, а предельная способность расширения дефицита СТО напрямую упирается в возможность кредиторов аккумулировать профицит СТО.

Teniz сделал ход конем - пригласил независимым директором бывшего министра экономики, Алибека Куантырова. Куантыров прекрасно знаком со структурой экономики, хорошо знает игроков и держит в голове прогнозы развития событий в тех или иных сферах. А значит инвесткомпании - он незаменимый человек и это как мощный тандем с Галимом Хусаиновым, который знает экономику так сказать снизу, со стороны банков.

Новость.
По итогам состоявшегося 29 мая 2024 года годового общего собрания акционеров АО Teniz Capital Investment Banking Куантыров Алибек Сакенович избран членом Совета директоров и независимым директором.

Также определен состав Совета директоров в следующем составе со сроком полномочий до 01 июня 2025 года:
- Хусаинов Галим Абильжанович – Председатель Совета директоров;
- Занкин Максим Юрьевич – член Совета директоров;
- Куантыров Алибек Сакенович – член Совета директоров, независимый директор.

Частное мнение. Любопытная информация на рынке о том, что Фридом ведет переговоры о продаже доли в Сергек российской компании.
Вообще, Сергек сложно назвать суперпривлекательной для инвестиций компанией, пока он не распространил свое влияние на весь Казахстан. Ведь у Сергека есть отличные конкуренты и ему будет тяжелее будет отбивать инвестиции – океан краснеет, поле более конкурентное становится. Бизнес требует больших капвложений не только в камеры, но и в системы обработки.
Пару лет назад в Казахстан приехали другие россияне, которые могут обрабатывать информацию прямо на перекрестке, без передачи в какие-то крупные центры и в отличие от Сергека их камеры видели ремни и телефоны даже ночью. Чудом они не взяли весь рынок.
С другой стороны, для чисто брокерской компании, Фридом необычно вовлечен в другие виды бизнеса – золоторудные активы, банкинг, благотворительность региональным акимам. При бывшем министре цифровой индустрии – Фридом даже Казпочту делал попытку купить, которую еле отбили.
Понятно, что Фридом все же бывшая российская компания и имеет хорошие связи в России, а там сейчас происходит мобилизация не только людей, но и капитала. А это нравится не всем российским бизнесменам, которые ищут возможности под благовидным предлогом уйти в Казахстан. Используют для этого Фридом.
Предлог для российского бизнеса, разумеется, хороший – экономический контроль над Казахстаном «мы помогаем фиксировать Казахстан». Однако скоро в Кремле поймут, что это скорее не корпоративная поддержка госполитики, а банальный вывод капитала.
В любом случае я завидую оптимизму наших регуляторов, которые не боятся своими подписями попасть под санкции. Ребята, война, надеюсь скоро кончится, но санкции – штука затяжная. Фридому точно надо быть осторожным с перепродажей казахстанских активов российским игрокам. Это не нравится местным, но может и не понравиться тем, кто может включить санкции.

Шымкентский пивзавод (ШПЗ), наконец, кажется, обрел свою родную гавань. Его купил производитель множества напитков – Турсен Алагузов. За спиной у Алагузова десятки лет опыта производства напитков. Рад, что одно из важнейших предприятий Шымкента восстанет из сложностей.
Как же оно попало туда?
В последние годы, после осуждения Тохтара Тулешева, завод сменил несколько рук. ШПЗ поставили в ОУСА АТФ банка, где его стоимость была 28 млрд тенге. Менеджмент банка добросовестно отбивал любые попытки его выкупить по цене ниже этой и в итоге ШПЗ ушел в собственность частному лицу.
Курсив писал:
25 января 2021 года «АТФБанк» разместил на KASE информацию о том, что больше не владеет долей в ТОО «Шымкентский пивоваренный завод». С 19 января 2021 года, по данным e-Gov, единственным учредителем ТОО значится Тимур Жанабаев. О человеке с таким именем известно, что он является руководителем ТОО «Asadel Partners».

У меня нет данных по какой цене Asadel Partner выкупили ШПЗ у АТФ банка. Как и цены приобретения Алагузовым. Не исключено, что ШПЗ мог быть передан на баланс сингапурской компании Asadel Private Equity, где доли принадлежали на тот момент Галымжану Есенову через Fabiano LTD (50%, в ОАЭ). Ранее доля Fabiano принадлежала Narwal Limited (BVI), которая инвестировала в Asadel 40 млн долларов США. 47,5% принадлежало Маргулану Сейсембаеву и 2,5% - Ерику Султанкулову.
Одним словом, искренне рад за ШПЗ с новым акционером с очень большим опытом работы в отрасли.

PS. Отдельно в Фейсбуке можно будет обсудить - в справедливом Казахстане - сможет ли Тулешов инициировать пересмотр дела о попытке госпереворота, чтобы сократить срок? И самое главное - сможет ли он начать бороться за ШПЗ?

RBK банк решил досрочно выплатить часть госпомощи.
В конце мая акционеры банка утвердили аудированную отчетность – 49.5 млрд тенге чистой прибыли.
Посмотрев на цифры – банк решил погасить часть госпомощи пораньше.
В 2017-2018 годах RBK привлекал госпомощь через облигации до 2032 года. Деньги были получены чтобы стабилизировать банк и помочь новому менеджменту (и акционерам) сохранить госсредства, которые были выданы банку ранее (при предыдущих акционерах.

Акционеры решили выплатить дивиденды в размере 24,7 млрд тенге, из которых основная часть - порядка 15,4 млрд тенге планируется направить на частично-досрочное погашение государственных средств, полученных в рамках Программы.
В 2023 году RBK досрочно вернул порядка 13 млрд тенге государственных средств.
То есть после очередного этапа возврата государственной помощи банк досрочно выплатит 28,4 млрд тенге.
Итого, с 2017 года RBK выплатил по полученным от государства средствам купонное вознаграждение в размере 58,2 млрд тенге.
Само собой, после выплаты средств государству, у банка останутся средства чтобы дальше развивать кредитование.

Несмотря на достаточно позитивный опыт государственного строительства, в Казахстане продолжают сохраняться риски социальной фрагментации. Это вполне объяснимо – социум не статичен, он развивается и потому генерирует появление как новых социальных страт, так и новых экономических моделей поведения, способных вызывать рост социальной напряженности.

К числу наиболее чувствительных социальных разломов в современном Казахстане можно отнести:
1. Рост социального расслоения в самом общем смысле;
2. Увеличение разницы в социально-экономическом развитии регионов РК;
3. Проблему внутренней и внешней миграции.

1. Рост социального расслоения. В Казахстане фиксируются следующие негативные социальные процессы:
- рост социальной напряженности из-за увеличивающегося разрыва в уровне доходов граждан;
- консервация социальной модели, при которой бедность начинает самовоспроизводиться;
- сокращение социальной базы поддержки модернизации из-за ухудшающегося качества образования;
- правовой нигилизм, сопровождающийся ростом политической апатии и недоверия к органам государственной власти, политическим партиям и иным публичным институтам;
- рост привлекательности стихийных, неуправляемых социальных протестов в отсутствие иных каналов выражения социального недовольства;
- ухудшение криминогенной обстановки как косвенного индикатора проблем в социальной сфере.

Эти процессы в долгосрочной перспективе (в «хронической» форме) несут глобальные угрозы для модернизации страны:

• Бедность выступает тормозом для системного решения целого комплекса сопутствующих социальных проблем: в образовании, здравоохранении, жилищном строительстве, развитии внутреннего потребительского рынка.

• Бедное общество никогда не будет инновационным, никогда не будет нацелено на модернизацию. Наоборот, будет содержать в себе риски цивилизационного отката Казахстана, дезурбанизации и деиндустриализации. Будет выдавливать за рубеж образованную, инициативную часть населения, тем самым консервируя свое отставание.

• Бедное общество, общество без доминирующего среднего класса, всегда будет социально и политически неустойчивым, всегда будет подвержено рискам роста экстремизма и перманентных социальных конфликтов. В подобных условиях темпы деградации социального пространства еще более возрастают. В конечном итоге такое общество будет контролироваться более успешными соседями, проще говоря – утратит суверенитет.

Выходом из ситуации должен стать перевод борьбы с бедностью в разряд первоочередных задач государства. Более справедливое перераспределение национального дохода будет способствовать расширению внутреннего потребительского рынка, может дать толчок развитию экономики страны.
https://spik.kz/1890-cena-bezdejstvija-inventarizacija-socialno-jekonomicheskih-riskov-v-kazahstane.html

Необычная новость в Bloomberg, что Glencore PLC рассматривает возможность продажи своей доли в Kazzinc. Казцинк - не только цинк, но еще и много других металлов.
Буквально недавно Казцинку чуть не впарили Шалкия Цинк, которое государство купило у Кенеса Ракишева за 31 млрд в 2014 году и не знало, что делать. Тау-Кен Самрук отчаялся и уж почти в рассрочку отдавал. Сложности технологии, сопутствующие металлы - удорожали процесс, требуя капзатрат.
Но Glencore в Казцинк - это не просто умелые движения лопатой. С выручкой в 217-218 млрд долларов в 2023 году - эта компания гигант c глобальной сетью трейдеров и партнеров. Одно время Glencore контролировал 40% угольного импорта в КНР - а это неприлично большие деньги.
Но! Продажа Казцинка в одну голову, например китайской компании - не в интересах Казахстана. Я считаю, что надо выкупать такой актив местному. Только не трогайте Лаврентьева - он уже купил Qarmet))) Кроме того, правительство может попросить Glencore продать обратно месторождения серебра - это очень неплохой актив у компании в Казахстане. Вообще, из 740 где-то месторождений серебра в мире - 120-130 месторождений - в Казахстане.

​​Опять в СМИ тема "соперничества" Казахстана и Узбекистана. У кого инвестиции больше, у кого рост быстрее. Сравнивать нефтяной Казахстан и золотой Узбекистан, взаимодополняемые экономики - мягко говоря - антинаучно. Другими словами - глупо.

Узбекистану предстоит еще минимум 5-летний путь до рыночной экономики (если захотят). Казахстан же побывав рыночным, уже возвращается на рельсы госэкономики (потому что оказывается наша рыночность была какой-то в одни ворота: те, кто в 90ые прибрал какие-то предприятия - активно продвигают "честную конкуренцию").
К сожалению в Узбекистане такие вещи тоже наблюдаются, есть определенная однобокость.

В сообщениях казахстанских СМИ я четко вижу повестку купленную третьими силами "ты лидер, нет ты лидер, нет ты лидер". А наши простецкие общества дальше своего носа не видят. В Узбекистане - казахстанские предприятия наиболее правильные инвесторы: культурно близкие, языком схожие, похожая бюрократия и сходные манеры отфутболивания. Рынки близкие, потребители схожие. Купили же узбекские олигархи Проммашкомплект и Актюбинский рельсобалочный завод. Думаю в рамках взаимности - правительство Узбекистана много чего позволило казахских инвесторам. Кажется даже бывший премьер Мамин вкладывается в Узбекистан. Не говоря уже о наших нефтяниках, которые вошли в Ташкентскую ТЭЦ.

Однако третьи силы (россияне ли, американцы ли, китайцы ли) - очень боятся тесной смычки казахов и узбеков и активно продвигают примитивную, но оказывается эффективную тему "регионального лидерства". Разделяй и властвуй.
Не знаю зачем такую тему двигать в казахских СМИ, но в узбекских СМИ этого поменьше.

Крайне важно уже завтра запустить совместный проектный офис по синхронизации экономик Узбекистана и Казахстана. Продвигать совместные торговые, водные, логистические, инвестиционные и энергетические проекты. Не вестись на попытки внешних игроков лезть в регион.

Фото: ноябрь в Ташкенте, в моей любимой кофейне на Ц-1. "Тулебайка" Ташкента.

Позвонили два издания про якобы покупку Altyn банка Тимуром и Динарой Кулибаевыми – за комментариями. Если можно – тут напишу. Т/Д Кулибаевы являлись акционерами Altyn с самого основания через следующий корпоративный путь:
- У Т/Д Кулибаевых есть доля в Алмэкс.
- Алмэкс владеет Халык банком
- Халык банк владеет долей (миноритарной, 40%) в Altyn банк, где мажоритарий – китайский CITIC, живой, осязаемый инвестор (60%).

Просто в рамках полного раскрытия информации АРРФР решил задним числом показать полный путь от денег до бенефициаров - физлиц. И почему-то забыли упомянуть это в своем релизе.
И это «разрешение на приобретение доли» - это выданное задним числом, потому что это уже рассматривалось еще когда Халыку разрешали покупать 100% в HSBC банке. Так что все изначально так и было.

Теперь надо смотреть как другие банки покажут себя. Вероятно АФР решили начать с крупнейшего банка и теперь раскроют всех бенефициаров всех банков. Очень хотелось бы посмотреть с 2014 года. Здоровая такая таблица, чтобы показали как менялись акционеры и в офшорах и в ТООшках, которые владеют банками.

Резюме:
Все осталось по-прежнему. Алтын принадлежит CITIC (60%) и Халык (40%), Халык в свою очередь принадлежит Алмэкс (69,52% простых акций). Алмэкс в свою очередь принадлежит физлицам.
Информация взята с сайта биржи KASE.

BES очень нравится лаконичностью описания финансовой бездны куда мы рискуем упасть. Что-то Самруку надо менять в подходе. Иначе провалят проект.