📊 Главным драйвером макрофона этой недели стала переоценка траектории монетарной политики ФРС после публикации CPI и PPI.

CPI в июле вышел полностью в соответствии с ожиданиями — 3.4% г/г и 0.1% м/м, Core CPI — 2.5% г/г и 0.2% м/м. Инфляционное давление не усилилось, что снизило вероятность повышения ставки в сентябре до 42.5% и сместило баланс в сторону сохранения текущего уровня ставки.

PPI также не дал нового инфляционного импульса — 0.0% м/м против ожидаемых 0.2%, Core PPI — 0.2% против 0.3%. В совокупности данные не подтверждают сценарий дальнейшего ускорения инфляции, однако для окончательной переоценки политики ФРС рынку все еще необходимо подтверждение со стороны Core PCE и финальной оценки GDP Q2.

🔻 На этом фоне вероятность хотя бы одного повышения ставки до конца 2026 года снизилась до 53%, а Goldman Sachs продолжает ожидать отсутствия изменений ставки до конца года.

🔝 Геополитический фактор также постепенно переходит в более конструктивный сценарий — Иран и Оман согласовывают формат контроля над Ормузским проливом без прямого участия США, а Трамп, по данным СМИ, рассматривает возможность прекращения блокады даже без полноценного ядерного соглашения. Если стороны договорятся по вопросу компенсаций, постепенное открытие Ормуза может снизить геополитическую премию в нефти и частично поддержать risk assets.

⚙️ В итоге неделя сместила рыночный баланс в сторону сценария без повышения ставки, однако говорить о начале цикла смягчения пока преждевременно. Ключевой вопрос для рынка теперь — подтвердят ли следующие Core PCE и GDP Q2 эту переоценку, а главным индикатором реакции остаются динамика Treasury yields и USD.

💵 Платите комиссии на биржах? Часть можно вернуть.

Каждая сделка на криптобирже — это комиссия. 💴
Если вы активно торгуете, за месяц может набегать заметная сумма.

🚀 Наш сервис Feebacker помогает вернуть до 75% от торговых комиссий на популярных криптобиржах.

Поддерживаются ведущие платформы:
🤑 Binance | 🪙 OKX | 🤝 Bybit | 👌 BingX
🔹 Gate| 😇 KuCoin | 💰 HTX | 💸 Bitget

🫶 Что вы получаете:
— до 75% кэшбека с торговых комиссий;
— удобное управление через Telegram-бота;
— прозрачную статистику начислений;
— помощь с KYC и вопросами по биржам;
— индивидуальные условия для крупных объёмов;
— выгодную партнёрскую программу.

✅ Подключение через Telegram-бота: @FeebackerBot

Вы продолжаете торговать как обычно. 📊
💰 Просто начинаете возвращать часть комиссий, которые раньше полностью уходили бирже.

⚙️ Эта неделя будет одной из наименее насыщенных с точки зрения макроэкономики, поэтому базово ожидаю более низкую волатильность на рынках. Основной фокус сместится с экономической статистики на FOMC Minutes, геополитику и динамику ставок.

В четверг ключевыми данными станут Initial Jobless Claims — ожидается 201K против 209K ранее, а также Philadelphia Fed Manufacturing Index — прогноз 13.7 против 41.4 ранее. Данные не обладают достаточным потенциалом для самостоятельного изменения монетарных ожиданий, однако сильное отклонение от прогнозов может дать краткосрочную волатильность через USD и Treasury yields.

💼 В среду рынок также получит FOMC Minutes с июльского заседания, где решение сопровождалось тремя голосами за повышение ставки. Именно детали дискуссии относительно инфляции, рынка труда и дальнейшей траектории ставки могут дать больше информации перед сентябрьским заседанием.

Геополитический фон остается актуальным — противостояние США и Ирана продолжает влиять на нефть, глобальные ставки и общий risk sentiment. Отсутствие прогресса в дипломатии сохраняет премию за геополитический риск в рыночном ценообразовании.

👁 Для крипторынка дополнительным фактором остается неопределенность вокруг Clarity Act — процедурное голосование в Сенате перенесено на 15 сентября. На этом фоне институциональный спрос также выглядит слабее: американские spot Bitcoin ETF за неделю 10 августа зафиксировали около $389.7 млн чистого оттока.

🔝 $BTC при этом продолжает торговаться в относительно узком диапазоне, поэтому при отсутствии сильного макроэкономического или геополитического катализатора основными драйверами волатильности будут оставаться потоки капитала и позиционирование.

🚀 На этой неделе даже без сильного макрофона рынок получил мощный импульс, а крипторынок показал одно из сильнейших движений за последние месяцы. Основным катализатором стал рынок Treasuries: после резкого роста долгосрочных доходностей Минфин США увеличил объем buyback-операций в длинном конце кривой вдвое — с $2 млрд до $4 млрд за операцию. Это сразу снизило доходности и ослабило давление на risk assets.

💴 Однако важно не путать поддержку ликвидности с решением долговой проблемы. После первоначального снижения доходности снова начали расти на фоне сохраняющихся инфляционных и фискальных рисков. Buybacks направлены прежде всего на улучшение ликвидности рынка, а не на сокращение государственного долга.

🔝 Отсюда возвращаемся к тезису Трампа о тарифах как инструменте решения долговой проблемы. Даже рост тарифных доходов не способен перекрыть структурный дефицит такого масштаба. Проблема американского долга остается фискальной — ее определяют расходы, дефицит и стоимость обслуживания долга.

🔝 Для $BTC и других risk assets сейчас важно отделять краткосрочный liquidity impulse от долгосрочного тренда. Пока Treasury способен сдерживать волатильность длинного конца кривой, это создает благоприятные условия для рынка. Но если доходности снова начнут расти из-за фискального риска, эффект buybacks быстро ослабнет — и рынок вновь вернется к главному вопросу: кто будет финансировать американский долг и по какой цене?

📈 Режем комиссии — сохраняем больше прибыли

Ты анализируешь рынок, ищешь точки входа, следишь за рисками и открываешь сделки ⏩
Но есть один расход, который появляется с каждой сделкой — торговая комиссия.
И если ты активно торгуешь, за месяц бирже может уйти совсем немало. 💵

💴 Feebacker возвращает до 75% торговых комиссий на популярных криптобиржах. То есть, ты продолжаешь торговать как обычно, а часть комиссии возвращается тебе. 💰

🌎 Всё управление — в Telegram-боте:
✅ подключение биржи;
✅ статистика начислений;
✅ история выплат;
✅ вывод кэшбека;
✅ уведомления;
✅ партнёрская программа.

🚀 Подключиться к Feebacker

Ты всё равно платишь комиссии.
Так почему бы не вернуть их часть обратно? 🫶

⚙️ На этой неделе основной фокус смещается на инфляцию, состояние экономики и риторику ФРС. Ключевая волатильность ожидается в среду после публикации Core PCE и пересмотра GDP, а в пятницу дополнительный импульс может дать выступление Кевина Ворша в Jackson Hole. Рынок особенно чувствителен к сигналам относительно сентябрьского решения ФРС на фоне высоких Treasury yields.

📅 Вторник, 25 августа — рынок труда

ADP Employment Change Weekly, 15:15
Предыдущее значение — 9.5K
Ожидание — —

📅 Среда, 26 августа — главный день недели

Core PCE MoM, 15:30
Предыдущее значение — 0.1%
Ожидание — 0.2%

GDP Q2 2nd Estimate, 15:30
Предыдущее значение — 2.1%
Ожидание — 1.5%

Durable Goods Orders MoM, 15:30
Предыдущее значение — 0.7%
Ожидание — 0.5%

Personal Income MoM, 15:30
Предыдущее значение — 0.3%
Ожидание — 0.2%

Personal Spending MoM, 15:30
Предыдущее значение — 0.2%
Ожидание — 0.3%

📅 Четверг, 27 августа

Initial Jobless Claims, 15:30
Предыдущее значение — 206K
Ожидание — 210K

📅 Пятница, 28 августа — Ворш

Fed Chair Kevin Warsh Speech, 17:00

📲 Это второй главный event недели после Core PCE. Ворш выступит в Jackson Hole, поэтому рынок будет особенно внимательно отслеживать комментарии относительно инфляции, состояния экономики и возможной траектории ставки в сентябре.