پیش‌بینی بورس فردا 30 اردیبهشت 1403
📱 @fardaname

⁉️ صندوق های متاثر از اخزا

📉با توجه به افت قیمت اخزا و بالا رفتن نرخ سود آن، صندوق هایی که نسبت بالاتری از اخزا را داشته باشند، در این شرایط بیشتر متضرر می شوند و بایستی این ضرر را با بازده دارایی های دیگرشان در کوتاه مدت جبران کنند.

⚠️در نمودار بالا نسبت اخزا به کل دارایی های 30 صندوق اول بازار از نظر ارزش دارایی های تحت مدیریت آمده است. صندوق هایی که بیشترین نسبت را دارند، این روزها بیشترین آسیب را از افت قیمت اخزا می بینند

📱 @fardaname

❓آیا اخزا آرام می گیرد?

⚡️در روزهای آینده دو اتفاق می تواند تقاضا وارد بازار اخزا کند و کمی از این تنش و بحران بکاهد.

🛍اتفاق اول: رسیدن نرخ اخزا به محدوده ی 40 درصد. در محدوده نرخ سود تا سررسید 40 درصد، تقاضا برای اخزا از سوی دارندگان منابع می تواند به خاطر جذاب شدن نرخ نسبت به سایر ابزارهای سرمایه گذاری بدون ریسک افزایش پیدا کند. مادامی که نرخ جریمه اضافه برداشت بانک ها 34 درصد است، جذب سپرده بالاتر از 31 درصد ماهانه پرداخت برای بانک ها جذاب نیست. اگر بانک ها پیشنهاد نرخ سود بالای 31 درصد ندهند، با توجه به نرخ بازده سایر ابزارهای درآمد ثابت، نرخ 40 درصد اخزا جایی است که دارندگان منابع به دلیل جذابیت می توانند وارد سمت خرید بشوند

💥اتفاق دوم: در خردادماه چیزی حدود 16500 میلیارد تومان اوراق دولتی سررسید می شود. اولین اوراق اراد 87 است که دارنده ی آن بانک مرکزی (تحت قالب ریپو از بانکها خریداری کرده است) و سایر موسسات بانکی یا زیرمجموعه ی بانکی است. آزاد شدن منابع از این ورقه بدهی دولت و دو ورقه ی دیگر می تواند منابع را در سمت خرید اخزا قرار دهد

🟢البته این اتفاقا فقط می تواند جلوی رشد بیشتر به بالاتر از 40 درصد را بگیرد. بازهم قید می شود در صورت عدم مداخله فعلا باید به این بحران عادت کرد.

📱 @fardaname

#تحلیل_بازار

🚫 اچ آی وی مثبت
بچه که بودیم مصادف با شیوع گسترده ی بیماری ایدز در دنیا بود. یادم است در توصیف این بیماری می گفتن ویروس HIV خودش کشنده نیست بلکه سیستم دفاعی بدن بیمار را به قدری ضعیف می کند که بیمار با یک سرماخوردگی ممکن است بمیرد و اکثر فوتی ها بر اثر ابتدا به بیماری های ساده ی دیگر اتفاق می افتد. واقعا نمی دانم این توصیف از ایدز درست بود یا نه. اما چیزی که امروز در بورس دیدیم بی شباهت به این توصیف نبود. بدن بازار سرمایه که با ویروس تصمیمات دولت و بانک مرکزی به شدت ضعیف شده و تمام سیستم دفاعی خودش را از دست داده، با یک سرماخوردگی ساده (گزارش منفی دو شرکت شبندر و زاگرس) دچار ریزش شدید و بحرانی شد. در روزی که ارزش معاملات به 4000 میلیارد تومان رسید، دلیل ریزش گزارش شبندر یا زاگرس یا دلایلی این شکلی نیست، دلایل بحران ویروسی است که به جان تولید، کسب و کارها و سرمایه گذاری در این کشور افتاده و صرفا می توان امیدوار بود جایی مداخله می شود و جلوی پیشرفت بیماری گرفته می شود. وگرنه در آخر باید منتظر مرگ آن بود.

❌ دفع کردن سهام
امروز سهامداران به گونه ای سهام می فروختن که انگار یک شری را می خواهند از خودشان دفع کنند. سهامداران ته مانده ی سبد را نقد کرده و احتمالا با فحشی به خودشان و هر کسی که مسئول این وضعیت دادند، این بازار را ترک کردن. البته به شکل عجیبی امروز تعداد کد فروشنده از تعداد کد خریدار کمتر بود. در مجموع اما می توان گفت مجددا یکی از ته دره های بورس در دوران ابراهیم رئیسی را مجددا در حال تجربه هستیم. ته دره هایی که زیاد تکرار شدند.

💥 رشد نمایی نرخ اخزا
در این کشور به طرز عجیبی دارایی ها رفتارهای نمایی از خودشان نشان می دهند. آخرین مورد رشد نمایی دلار در اواخر سال 1401 بود. حالا همان مدل رشد نمایی را در نرخ سود اخزا می بینیم. به عبارت دیگر قیمت اخزا به شکل نمایی در حال کاهش است. هر روز به اندازه ی چند برابر روزهای قبل افت قیمت در اخزا تجربه می شود. رفتارهای نمایی بحران زا هستند و معمولا منجر به مداخله می شوند. وگرنه بحران شدید بوجود می آورند. اخزا چهار نعل به سمت نرخ سود 40 درصدی در حال حرکت است.

1403/02/30
📱 @fardaname

.

⁉️ تخیل وزیر مسکن!

🟢 خبر این بود:
وزیر راه و شهرسازی با اشاره به تضمین تأمین فولاد و سیمان برای ساخت و سازهای مسکن حمایتی با نرخ مناسب که در ۲۶ اردیبهشت ۱۴۰۳ به تصویب هیأت وزیران رسید، یادآور شد: بورس کالا مکلف است این محصولات را با نرخ‌های حمایتی و مناسب‌تر برای تامین مسکن‌ حمایتی در اختیار بنیاد مسکن انقلاب اسلامی قرار دهد.

🔽 طرح غیرکارشناسی و «پرپکانی» ساخت ۴ میلیون مسکن در ۴ سال، با دومین وزیر این وزارتخانه در دولت سیزدهم همچنان قربانی میگیرد. در نمودار پیوست ‌میبینیم برداشته شدن قیمت دستوری در صنعت سیمان، باعث افزایش تولید نسبت به ظرفیت اسمی شد. اما همزمان با آن در سال گذشته با بهانه‌های مختلف شاهد کاهش حاشیه سودناخالص در این صنعت بودیم. مشکل قیمت بالاتر در گران شدن نهاده‌های سمت عرضه و از صرفه افتادن تولید است. با این حال قرارست مکانیزم بورس کالا را هم همچون داستان خودرو، برای فولاد و سیمان عقیم کنند و به عقب برگردیم؟!

📱 @fardaname

#تکنوفاند #گزارش

🌐 #کصدف در سال مالی 1402 با فروش 193 میلیارد تومانی موفق به ساخت 68.3 میلیارد تومان سود خالص شد که نشان دهنده عملکرد بهتر این شرکت نسبت به سود برآوردی 55.2 میلیارد تومانی ما بوده .

☄️ این تفاوت عمدتا به دلیل افزایش 5 درصدی نرخ فروش کاشی کف این شرکت نسبت برآورد ما بوده است .
همچنین هزینه های مالی و عمومی و اداری نسبت به برآورد ما کمتر گزارش شده .

📈 قیمت سهام شرکت اما در این مدت حدود 7 درصد افت داشته است .

📱 @fardaname

پیش‌بینی بورس فردا 31 اردیبهشت 1403

📱 @fardaname

👀 چشمِ دوده سازان به توسعه تایرسازان!

📊 بررسی تولید و فروش دوده‌سازان نشان می‌دهد، با توجه به رشد ظرفیت تولید دوده در کشور با حضور شرکت‌های کربن‌ایران، دوده صنعتی پارس، شرکت کربن سیمرغ و صنعتی دوده فام ظرفیت تولید این محصول در کشور به حدود ۱۸۵ هزارتن در سال رسیده که حدود ۶۵ تا ۷۰ درصد از آن در صنایع کشور مصرف می‌شود.

📌عمده مصرف کربن بلک در صنعت لاستیک و تایر است. تایر و لاستیک سازان کشور سالانه حدود ۸۰ هزارتن نیاز مصرف دوده صنعتی دارند و الباقی این مقدار تا حدود ۱۲۵ هزار تن فروش داخلی دوده‌سازان توسط شرکت‌های تولیدکننده لوله، شیلنگ، قطعات لاستیکی و خودرو در کشور مصرف می‌شود.

🔈طرح‌های توسعه‌ای در شرکت‌های بارز سیرجان، ایران‌تایر، بارز کردستان و کویر تایر و ... در دست اجراست که می‌تواند پس از بهره‌برداری تقاضای مضاعفی را برای ظرفیت مازاد شرکت‌های دوده‌ساز ایجاد نماید که توجیه‌کننده احتمال افزایش ظرفیت در این شرکت‌ها باشد.

📱 @fardaname

#تحلیل_بازار

‼️1403 به شدت عجیب و غریب

دو ماه اول 1403 دیروز تمام شد در حالی که در همین دو ماه یک تقابل نظامی مستقیم با اسرائیل تجربه شد و رئیس جمهور کشور فوت کرد. هم زمان برایند تصمیمات هم به گونه ای بوده که اکثر روزها را برای بورسی ها عذاب آور کرده. 2 ماهی که به اندازه ی 2 سال ترس و استرس و نگرانی و البته روزهای منفی داشت. یک خرداد در حالی شروع شد که دامنه ی نوسان 2 درصدی شده و کشور در مرحله گذار از به سوی دولت جدید قرار دارد. طبیعتا در این دوره نه دولتمردان و نه تصمیم گیران اقتصادی دولتی و خصوصی تمایل به تصمیمات جدی نخواهند داشت. ارزش معاملات 2350 میلیارد تومانی هم به خوبی نشان می دهد فعلا کسی تمایل خرید و حتی فروش ندارد.

📌جو غیر بازاری

با توجه به تحولات عجیب و شدید این چند روز کلا ذهن معامله گران و سرمایه گذاران درگیر مباحث بازار و تحلیلی نیست و فعلا اکثریت ایشان اخبار فوت رئیس جمهور و همچنین گزینه های آتی احتمالی را پیگیری می کنند. احتمالا در هفته های آتی نیز همین شرایط بر بازار حاکم باشد. دامنه ی نوسان دو درصدی نیز هیجان های منفی را کاهش داده است و تقریبا می توان گفت با بازاری طرف هستیم که رکودی تر از دوماه قبل خواهد شد. البته یک احتمال نیز وجود دارد. دامنه ی نوسان محدود منجر به تشکیل صف خرید به هر دلیلی شود و با توجه جذابیت کمتر فروش در صف خرید دو درصدی بازار در بازه زمانی تا انتخاب رئیس جمهور جدید رشدی شود. قطعا مواضع کاندیداها در مورد مسائل اقتصادی و بورس نیز می تواند چشم انداز منفی و مثبت در بین سرمایه گذاران ایجاد کند.

❗️ انباشتی از عرضه ی اخزا

پیمانکارها و طلبکاران به طلبشان رسیده اند و اخزا در دست دنبال تنزیل کردن آن و فروش هستند. امروز نرخ اخزا با حجم قابل توجه به محدوده 37 تا 38 رسید. پیش از این شرایط معلق نیز اعتقاد داشتیم بدون مداخله ی بانک مرکزی بازار اخزا به تعادل نخواهد رسید. حالا با وضعیت جدید سمت تقاضای بازار این اوراق بدتر نیز می شود. در واقع تصور ما این بود اخزا به نرخ تنزیل 40 درصدی برسد اما آنجا کمی برای افزایش نرخ تنزیل مقاومت صورت بگیرد. اما در حالت فعلی اگر مداخله سریع صورت نگیرد، احتمالا نرخ های بالای 40 درصد مدت طولانی تری حاکم شود و حتی نرخ های بالاتر نیز تجربه شود.

❓ آیا خودرو اخراج می شود؟

در شرایطی که کشور درگیر تحولات عجیب و شدید است، نامه برنامه ی خروج ایران خودرو از شرایط ماده 141 قانون تجارت و حفظ این نماد در بورس پس از پایان تیرماه، بدون تجدید ارزیابی با شرایطی که در این نامه قید شده میسر نیست. باید دید با ترکیب جدید سران قوا (سرانی که یکی از آنها جانشین موقت است و دیگری هم منتظر مجلس جدید) این موهوم محقق می شود یا نه. سوال مهم دیگر، آیا هیات پذیرش سر حرفش می ماند و در صورت عدم خروج این نماد از شرایط ماده ی 141، آن را اخراج می کند؟

1403/03/01
📱 @fardaname

🚫 50 روز و بعد

🔴 کسری بودجه ای که در هوا ماند. تا اول این هفته مهمترین سوالی که ذهن فعالان اقتصادی را به خودش جلب کرده بود، سرنوشت تامین مالی و نرخ بهره ی آن بود. از آنجائیکه سال هم با تخصیص سنگین اخزا به طلبکاران از دولت آغاز شد، عرضه این اخزاها توسط تخصیص گیرندگان، نرخ سود در بازار بدهی را به رکود جدیدی رساند. رکودی که در فصل بهار اتفاق افتاد که در نوع خودش منحصر به فرد است. حالا با فوت رئیس جمهور، مساله ی پوشش کسری بودجه و سرنوشت بازارها و مصرف کننده ها مبهم تر شد.

🔴 پیش از این ما فکر می کردیم دولت سه راه برای جبران کسری بودجه دارد. البته نه کسری بودجه ی دیده شده در لایحه بودجه، آن کسر بودجه بعلاوه کسری ناشی از عدم پوشش درآمدهای مالیاتی و نفتی. سه راهکار اساسی جبران کسری بودجه به شرح ذیل به نظر می رسید

✔️ کاهش یارانه ی انرژی از طریق تغییر سهمیه یا قیمت بنزین، گازوئیل و گاز (قیمت برق زمستان گذشته گران شد و در بودجه ی امسال هم با نرخ جدید دیده شده)

✔️ افزایش نرخ تسعیر ارز دولتی به همراه افزایش درآمدهای ناشی از شرکت ها و بنگاه های اقتصادی (مشابه افزایش مالیات یا راه های دیگر مشابه دو سه سال گذشته)

✔️ انتشار بیشتر اوراق نقدی و تخصیص بیشتر اوراق غیرنقدی و جذب آن توسط سیستم بانکی

🟢 اما حالا 50 روز انتقالی در کشور داریم و بعد از آن نیز کابینه ی جدید و رای اعتماد غیره. قاعدتا تا زمان استقرار دولت جدید نمی توان انتظار داشت دولت جدید حرکتی غیرمتعارف برای پوشش کسری بودجه انجام دهد. از طرف دیگر رکود تلفیق شده با شرایط انتظار با کاهش درآمدهای مالیاتی و عوارضی، وضعیت جیب دولت را بدتر نیز می کند. از سوی دیگر برخی از تصمیمات قید شده در سه راهکار بالا، نیاز به ریسک پذیری بالا از سوی دولت جدید خواهد داشت.

🟢 به این موضوع انتخابات آمریکا در آبان ماه را نیز اضافه کنید و احتمال التهاب بازار با افزایش احتمالی شانس ترامپ در آن انتخابات. در واقع دولت جدید در حالی که باید برای جبران کسری بودجه یا ریسک پذیر باشد (راهکارهایی مثل کاهش یارانه انرژی یا افزایش نرخ تسعیر ارز دولتی) را در پیش بگیرد یا برود به سراغ پول پر قدرت. به نظر می رسد این 50 روز و روزهای بعد از آن تا پاییز آرامش قبل از طوفان باشد و شش ماهه دوم چالشی در پیش باشد. چالشی که می تواند هم به شدت رکودی باشد (در حد تعطیلی کسب و کارها) یا می تواند به شدت متفاوت از سیاست های انقباضی اخیر باشد.

📱 @fardaname

📣فردانامه و انیگما برگزار می‌کنند
وبینار رایگان با موضوع :

بررسی گزارش های سالانه ۱۴۰۲

با حضور :
✔️حسن کاظم زاده(مدیر گروه تحلیلی فردانامه)
✔️پویان مظفری ( مدیر سرمایه گذاری و تحلیلگر بازار سرمایه)

🔔یکشنبه ۶ خرداد ، ساعت ۱۵

⚡️ثبت‌نام از طریق لینک زیر: 🔗
https://survey.porsline.ir/s/dHvF2x6x


📱 @fardaname

#اختیارنامه

☄️ادامه رکود در سرزمین عجایب

هفته رکودی و نزولی شروع شده بود اما در همان روزهای ابتدایی با شوک سنگینی در فضای اقتصادی و اجتماعی مواجه شدیم و خبر فوت رئیس جمهور وضعیت رکودی تشدید شد. از این رو پیش بینی میشود شرایط رکودی تغییر آنچنانی نداشته باشد چراکه اکنون فضای سیاسی بر کشور حاکم خواهد بود و معمولا در این شرایط کسی تصمیم اقتصادی جدی نمی گیرد. باید دید رویکرد دولت جدید در قبال بازار سرمایه به چه شکل خواهد بود.

‼️فروش اختیار خرید

فروش اختیار خرید به منظور کاهش بهای تمام شده همچنان توصیه میشود. لازم به ذکر است که این رویکرد در صورت وجود سهم پایه در شرایط فعلی منطقی است و هنر اصلی، انتخاب قرارداد هایی است که بدانیم اعمال نمی شوند.برای این منظور میتوان از روش استرادل atm برای انتخاب قرارداد های اینچنینی استفاده کرد.

عرفان کاظم زاده

📱 @fardaname

🔗 پیش‌بینی بورس فردا 5 خرداد 1403

📱 @fardaname

📉 من هم می خواهم از دره قل بخورم

🙁 حدود 18 سال پیش با خانواده برای 13 به در به یکی از رودخانه های اطراف شهر رفته بودیم. دره ی رودخانه دو مسیر برای پایین رفتن داشت که اولی نزدیک و با شیب بسیار تند بود اما دومی راحت و حتی ماشین رو. سه تن از برادرزاده ها و خواهرزاده ها که آن موقع 4 5 سال داشتن به سمت مسیر با شیب تند رفتند. وقتی اولی قصد پایین رفتن کرد و نتوانست خودش را کنترل کند و در نهایت قل خورد، ما به دنبال بررسی صدماتش رفتیم. در حالی که تصور می کردیم دو تن دیگر با دیدن صحنه ی قل خوردن بچه ی اول، به خطر واقف شده و قصد عزیمت از آن شیب تند را نخواهند کرد. در کمال تعجب با وجود هشدارها تا کسی به آن بچه ها برسد و فیزیکی جلویشان را بگیرد، هر دو به سمت شیب تند آمدند و شروع به قل خوردن کردن. خلاصه اینکه یادگیری از تجربه ی مشاهده شده به دلایلی در این رویداد اجتماعی اتفاق نیافتاد.

🔽 در سطح سیاستگذاری اقتصادی طبیعتا ما انتظار داریم سیاست گذار بهتر عمل کند و مشاهده ی تجربه های گذشته درس بگیرد و رفتارش و تصمیمش را اصلاح کند. شروع امسال توام با یکی از سنگین سیاست های انقباضی دو دهه ی گذشته بود. در این شرایط ما می دانیم قاعدتا سیاستگذار هم می داند سمت تقاضا برای هر نوع ورقه ی بهاداری پایین است. خوب در این شرایط مشخص است تخصیص سنگین اخزا و آزاد کردن آن مشخصا منجر به افزایش نرخ بهره ی این نوع اوراق خواهد شد و به اصطلاح بازارهای مالی را قفل خواهد کرد. حالا شاید بگویید سیاستگذار از کجا این را بداند؟ سیاست گذار می تواند به تجربه قبلی دقیق همین شرایط مراجعه کند و درس بگیرد. سال 95 و 96 دقیقا همین شرایط بوجود آمد. در واقع سیاست گذار فعلی می توانست صحنه قل خوردن قبلی در سال 95 و 96 را ببیند و براساس آن متوجه شود، آزاد کردن سنگین اخزا بدون وجود خریدار نتیجه ای جز قل خوردن نخواهد داشت.

😔 اما سیاست گذار دقیقا با ذکر من هم می خواهم قل بخورم بدون توجه به تجارب قبلی در حال حرکت به سمت قفل شدن کامل بازارها حرکت است. انتهای این بازی انباشته شدن اخزا روی تابلو بدون وجود خریدار خواهد بود. آن موقع باید عزیزان از کف دره داستان را جمع کنند.

📱 @fardaname

📣کام قندی‌ها شیرین می‌شود؟

🟢در روزهای اخیر گزارشات سالانه دو لیدر اصلی شرکت‌های قندی، اصفهان و هگمتان منتشر شد که افزایش محسوس حاشیه سود ناخالص در آنهامشخص بود. در شرکت‌های قندی حدود ۸۰ درصد از بهای تمام شده را چغندر تشکیل می‌دهد.

💥در بررسی ۵ شرکت قندی می‌بینیم که متوسط نرخ جذب چغندر و نرخ فروش شکر همگرا هستند اما بسیار به سیاست فروش شکر تولیدی و همچنین سیاست جذب چغندر در بهای تمام شده وابسته است. رشد حاشیه سود قلرست با کمترین نرخ جذب چغندر و همزمان تقریبا بهترین نرخ فروش شکر در بین این ۵ شرکت را شاهد هستیم.

❓با توجه به تغییرات نرخ چغندر در سال ۱۴۰۲ نسبت به ۱۴۰۱ همچنین اعلام نرخ‌های جدید در سال ۱۴۰۳ همچنان می‌توان منتظر بهبود عملکرد گروه قندی در طی سال جاری باشیم.

📱@fardaname