知名AI投资者埃拉德-吉尔(Elad Gil)用下面一张图表，说明AI模型价格的雪崩走势。在大约18个月的时间里，100万个代币的价格从180美元暴跌到75美分。AI模型在一年半内便宜了240倍，正说明了AI基础资源的边际成本趋于零。
在这两年不到的时间里，优秀的AI模型井喷般涌现，原来就一家ChatGPT，现在有Gemini、Anthropic和Grok，垂直领域还有多达上百个领先模型。
这些模型大多根据公开数据进行训练，彼此间没有太大的不同。供应如此丰富而且同质化，这种前沿技术已有商品化的趋向。
扎克伯格将Llama模型开源免费提供，更扮演了搅局者角色。价格暴跌，一定会有相当多的输家。
但开发一个AI模型的投入依然非常高。GPU很贵，建造/租赁AI数据中心的成本很高，供电和冷却的电价居高不下。
而推出足够好的新模型越来越难。人们还在等待GPT-5的问世，只有超预期达到惊艳的程度，才能justify现在收取的费用。
在这两年不到的时间里，优秀的AI模型井喷般涌现，原来就一家ChatGPT，现在有Gemini、Anthropic和Grok，垂直领域还有多达上百个领先模型。
这些模型大多根据公开数据进行训练，彼此间没有太大的不同。供应如此丰富而且同质化，这种前沿技术已有商品化的趋向。
扎克伯格将Llama模型开源免费提供，更扮演了搅局者角色。价格暴跌，一定会有相当多的输家。
但开发一个AI模型的投入依然非常高。GPU很贵，建造/租赁AI数据中心的成本很高，供电和冷却的电价居高不下。
而推出足够好的新模型越来越难。人们还在等待GPT-5的问世，只有超预期达到惊艳的程度，才能justify现在收取的费用。
未来六个月要么出现两位数的上涨，要么两位数的崩盘，取决于这是好还是坏的降息周期。前者可能性更大。
1990年后有过六次降息周期。其中三个降息周期是坏的降息周期，三个是好的。区别在于降息周期内的GDP。1990年、2001年和2007年GDP在这些降息周期中出现负值。这就是坏的降息周期。
1995年、1998年和2019年的降息周期中，GDP保持正值。这就是好的降息周期。目前美国GDP增长为3%，正在进入一个良好的降息周期。
良好的降息周期往往会引发股市大涨。标普指数在2019年、1998年和1995年这三个降息周期开始后的6个月内都取得了约10%以上的回报。在每次降息周期结束后的6个月内都出现了约10%以上的跌幅。
1990年后有过六次降息周期。其中三个降息周期是坏的降息周期，三个是好的。区别在于降息周期内的GDP。1990年、2001年和2007年GDP在这些降息周期中出现负值。这就是坏的降息周期。
1995年、1998年和2019年的降息周期中，GDP保持正值。这就是好的降息周期。目前美国GDP增长为3%，正在进入一个良好的降息周期。
良好的降息周期往往会引发股市大涨。标普指数在2019年、1998年和1995年这三个降息周期开始后的6个月内都取得了约10%以上的回报。在每次降息周期结束后的6个月内都出现了约10%以上的跌幅。
美联储总是在扮演硬汉角色，直到美国人开始失业。美国人现在开始失业，今天的ADP就业报告非常疲软，劳动力市场很软。美联储再也无法扮演硬汉角色了。现在看来，鲍威尔会在未来几个月通过多次降息来全力支持捍卫美国经济，保障美国就业。
联储的支持将解决当前软着陆多头与衰退空头间的拉锯战，公牛队会获胜。现在还很难说美股进入超卖区域，要保持信心，也要保持耐心。
联储的支持将解决当前软着陆多头与衰退空头间的拉锯战，公牛队会获胜。现在还很难说美股进入超卖区域，要保持信心，也要保持耐心。
电影《大空头》描写的几个预见到08年金融危机并及早做空的交易员，下图右二由斯蒂夫-卡瑞尔扮演的原型叫史蒂夫-艾斯曼。这位一战成名的大空头现在却明确表态，另一场金融危机不会发生，今明年不会，未来十年也可能不会。
他说有太多人不断希望他再次预测世界末日，他只是感到好笑。市面上有一些千年看熊派，最常见的看法是美国国债负担将难以承受，从而引发全球经济灾难，导致美元失去世界储备货币的地位。
艾斯曼对此很不以为然，他认为这样的世界末日是不现实的。全球金融体系在正常运行和发挥作用，美元和美国国债是体系中的一环，很难打破。
美元和美国经济是全球金融生态的重要支柱，如果崩了，世界上的钱需要流向其他地方，艾斯曼不知道那会流到哪里。借用一句常见说法，美国就像是一个糟糕社区中质量最好的房子。
你得有一个替代方案，某种替代美国国债的政府债券。艾斯曼说，它不会是中国，不会是欧洲，不会是巴西，也不会是加密货币。
不仅经济崩溃的可能性不大，而且现在连经济衰退都不太可能。衰退通常由三个因素之一引起：银行危机，消费支出崩塌，科技泡沫。艾斯曼说他没看到任何可能性。
对了，艾斯曼倒是对此次美国大选做了一个百分之百的确凿预测😄。未免又被扣上这粉那粉的，有兴趣者自行谷歌吧。
他说有太多人不断希望他再次预测世界末日，他只是感到好笑。市面上有一些千年看熊派，最常见的看法是美国国债负担将难以承受，从而引发全球经济灾难，导致美元失去世界储备货币的地位。
艾斯曼对此很不以为然，他认为这样的世界末日是不现实的。全球金融体系在正常运行和发挥作用，美元和美国国债是体系中的一环，很难打破。
美元和美国经济是全球金融生态的重要支柱，如果崩了，世界上的钱需要流向其他地方，艾斯曼不知道那会流到哪里。借用一句常见说法，美国就像是一个糟糕社区中质量最好的房子。
你得有一个替代方案，某种替代美国国债的政府债券。艾斯曼说，它不会是中国，不会是欧洲，不会是巴西，也不会是加密货币。
不仅经济崩溃的可能性不大，而且现在连经济衰退都不太可能。衰退通常由三个因素之一引起：银行危机，消费支出崩塌，科技泡沫。艾斯曼说他没看到任何可能性。
对了，艾斯曼倒是对此次美国大选做了一个百分之百的确凿预测😄。未免又被扣上这粉那粉的，有兴趣者自行谷歌吧。
小扎最近购置了一艘价值3亿美元、长387英尺的豪华游艇，由四台巨型柴油发动机驱动。对他这种富豪来说，这只是买玩具的钱。
但是瞧瞧他唱高调，宣扬我们这些穷人“在地球毁灭之前阻止气候变化”的必要性，这就很不地道了。
但是瞧瞧他唱高调，宣扬我们这些穷人“在地球毁灭之前阻止气候变化”的必要性，这就很不地道了。
谷歌上市二十年后，收入的绝大部分一直是来自搜索广告。不过近几个月这家搜索巨头暗示订阅服务的重要性在上升，我们也许很快会重新认识一家靠订阅为主要盈利模式的搜索公司。
今年1月，Alphabet的付费订阅带来150亿美元的年收入，自2019年以来增长五倍，其中大部分来自油管。占总收入10%多一点。单从收入增长率来看，订阅过去三个季度已经超过搜索。
Alphabet的订阅业务来自油管和云存储，包括每月19.99美元的Gemini AI。今年初Google One云存储的用户数量已突破1亿。
今年1月，Alphabet的付费订阅带来150亿美元的年收入，自2019年以来增长五倍，其中大部分来自油管。占总收入10%多一点。单从收入增长率来看，订阅过去三个季度已经超过搜索。
Alphabet的订阅业务来自油管和云存储，包括每月19.99美元的Gemini AI。今年初Google One云存储的用户数量已突破1亿。
美国政府13日确定大幅度上调中国产品的进口关税，其中包括将电动汽车关税提高100%，以加强对美国国内战略产业的保护。美国贸易代表办公室的新闻稿说，一些关税将于9月27日生效。除了对中国电动汽车加征100%的关税以外，美国还将对中国太阳能电池加征50%的关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。同时，美国将中国半导体的进口关税提高50%，此新税率将于2025年1月开始生效。半导体这一项里新增了太阳能电池板使用的多晶硅和硅晶圆两个类别。中国商务部新闻发言人何咏前5日曾表示，此前，美国贸易代表办公室就关税复审结果征求公众评论意见，多数意见反对加征关税或申请扩大关税豁免范围，这说明美对华301关税不得人心，敦促美方立即取消全部对华加征关税。
9月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】9月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%。
中国央行行长潘功胜：首期证券基金保险公司互换便利操作规模是5000亿元，通过此项工具获取的资金只能投资股票市场。
央行将向商业银行发放股票回购增持再贷款，提供的支持比例是100%，利率是1.75%，首期额度是3000亿元。如果用得好，可以再来3000亿，甚至可以再搞第三个3000亿。
央行将向商业银行发放股票回购增持再贷款，提供的支持比例是100%，利率是1.75%，首期额度是3000亿元。如果用得好，可以再来3000亿，甚至可以再搞第三个3000亿。
中国人民银行决定降准0.5个百分点（不含已执行5%准备金率的农村金融机构）。本次下调后，金融机构加加权平均存款准备金率约为6.6%。年底前将视情再降准0.25–0.5个百分点。上次降准是今年2月。
降低政策利率：7天期逆回购操作利率从1.7%降至1.5%。
修改对二套房首付比例的全国性规定：今年5月已降至25%，今次进一步降为15%，与首套房相同。
创设证券、基金、保险公司互换便利，大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。
创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
（中国网）
降低政策利率：7天期逆回购操作利率从1.7%降至1.5%。
修改对二套房首付比例的全国性规定：今年5月已降至25%，今次进一步降为15%，与首套房相同。
创设证券、基金、保险公司互换便利，大幅提升机构的资金获取能力和股票增持能力。
创设股票回购增持专项再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票。
（中国网）
在近五年内，上证指数单日涨幅达到4.15%的交易日是2024年9月24日。当天，上证指数收涨4.15%重回2800点，创下了2020年7月6日以来最大单日涨幅。深证成指收涨4.36%，创业板指收涨5.54%；北证50收涨3.23%。两市成交额9713亿元，较上一交易日放量超4203亿元；大盘资金净流入超301亿元。市场股票呈现涨多跌少的态势，5167只股票上涨，161只股票下跌。其中，98只涨停股、7只跌停股。板块方面，各板块全线上涨，多元金融、钢铁、保险、证券、能源金属、煤炭开采加工等行业及石墨电极、期货、信托、BC电池等概念涨幅居前。
这是一个挺励志的事情。Summit Therapeutics是一个热门生物科技股，股价过去一年涨了10倍。因为后期实验数据显示，该公司的研发药击败了默克的重磅抗癌药Keytruda。
而这家公司的创始人居然没有相关博士学位，甚至大学都没毕业，让生物科技界一时哗然。
现年80岁的鲍勃-杜根一生都是创业者，他在加大圣巴巴拉分校读过6年，但没有拿学位。因为他在毕业前突然醒悟，应该研究创造财富这个更重要的学问。
他最初的一家创业公司专为麦当劳和迪士尼生产巧克力曲奇饼，是非常畅销的巧克力饼干。
大约20年前，杜根因为儿子患脑癌去世，开始钻研相关的医药研发公司，他收购了一家小型生物技术公司 Pharmacyclos，2015年以210亿美元卖给了大制药商Abbvie。
一般在生物技术领域淘金成功率非常低，杜根竟然做到两次巨大成功，这就很难用运气来解释了。
他自己说主要是靠局外人的天真，加上对新生事物的热爱。
而这家公司的创始人居然没有相关博士学位，甚至大学都没毕业，让生物科技界一时哗然。
现年80岁的鲍勃-杜根一生都是创业者，他在加大圣巴巴拉分校读过6年，但没有拿学位。因为他在毕业前突然醒悟，应该研究创造财富这个更重要的学问。
他最初的一家创业公司专为麦当劳和迪士尼生产巧克力曲奇饼，是非常畅销的巧克力饼干。
大约20年前，杜根因为儿子患脑癌去世，开始钻研相关的医药研发公司，他收购了一家小型生物技术公司 Pharmacyclos，2015年以210亿美元卖给了大制药商Abbvie。
一般在生物技术领域淘金成功率非常低，杜根竟然做到两次巨大成功，这就很难用运气来解释了。
他自己说主要是靠局外人的天真，加上对新生事物的热爱。
成都美特斯邦威公司經營異常
天眼查App顯示，近日，成都美特斯邦威服飾有限責任公司因通過登記的住所或者經營場所無法聯繫，被錦江市場監督管理局列入經營異常名錄。成都美特斯邦威服飾有限責任公司成立於2002年1月，法定代表人為代軍，註冊資本1000萬人民幣，經營範圍含集貿市場管理服務、針紡織品銷售、箱包銷售、工藝美術品及收藏品零售、玩具銷售、五金產品零售等。股東信息顯示，該公司由美邦服飾（002269）及旗下上海米安斯迪服飾有限公司共同持股。
天眼查App顯示，近日，成都美特斯邦威服飾有限責任公司因通過登記的住所或者經營場所無法聯繫，被錦江市場監督管理局列入經營異常名錄。成都美特斯邦威服飾有限責任公司成立於2002年1月，法定代表人為代軍，註冊資本1000萬人民幣，經營範圍含集貿市場管理服務、針紡織品銷售、箱包銷售、工藝美術品及收藏品零售、玩具銷售、五金產品零售等。股東信息顯示，該公司由美邦服飾（002269）及旗下上海米安斯迪服飾有限公司共同持股。
过去22年美国的货币宽松周期，黄金和标普相比，谁的业绩更好？这并不是一个可以简单回答的问题。
2002年黄金价格为每盎司300美元，上周黄金创下每盎司2,619.90美元新高，平均年化回报比标普表现更好。
但是如果把股息算进去，标普在这段时间内的表现却要好于黄金。
2002年11月，美联储主席伯南克发表了一次题为“确保不会发生通缩”的演讲，主张采取一系列政府主导的宽松政策来避免通缩。这变成了此后联储的一贯政策。
如果通过大量财政支出、较低的利率/其他政策工具来支持经济，则美元购买力的下降幅度会大于通胀水平。从大周期的角度看，黄金、优质地产、股票、加密币和其他通胀对冲资产表现都会非常好，而大宗商品、小盘股和商业房地产等低质量和周期性资产相对表现落后。
2002年黄金价格为每盎司300美元，上周黄金创下每盎司2,619.90美元新高，平均年化回报比标普表现更好。
但是如果把股息算进去，标普在这段时间内的表现却要好于黄金。
2002年11月，美联储主席伯南克发表了一次题为“确保不会发生通缩”的演讲，主张采取一系列政府主导的宽松政策来避免通缩。这变成了此后联储的一贯政策。
如果通过大量财政支出、较低的利率/其他政策工具来支持经济，则美元购买力的下降幅度会大于通胀水平。从大周期的角度看，黄金、优质地产、股票、加密币和其他通胀对冲资产表现都会非常好，而大宗商品、小盘股和商业房地产等低质量和周期性资产相对表现落后。
瑞幸咖啡传进军香港 据报3万港元请店长
社交平台小红书疯传，有“中国星巴克”之称的瑞幸咖啡(Luckin Coffee)有意进军香港市场，将于油尖旺及中环地区开设分店，并称其招聘海报列出将聘请包括店长或副店长等职级，据报月薪最高达3万港元，咖啡师最高亦有2万港元。
资料显示，瑞幸咖啡创立于2017年，为全国最大咖啡连锁品牌之一。由神州优车创始人陆正耀和COO钱治亚共同创立，总部位于厦门。截至今年7月底，全国门店数目已突破2万间。该品牌曾推出多款爆红饮品，包括2020年的“厚乳拿铁”、2021年的“生椰拿铁”等，去年与贵州茅台联乘的“酱香拿铁”更吸引不少人抢购，开售首日售出逾542万杯。
除瑞幸咖啡外，内地不少饮品店近日持续来港发展，包括霸王茶姬于K11购物艺术馆开店。据悉，顾客需轮候2小时才取得所买茶饮，茶百道早前已来港拓展业务，在旺角落户；另外，内地茶饮店“茶二”亦选址K11 MUSEA开业。
来源：格隆汇
社交平台小红书疯传，有“中国星巴克”之称的瑞幸咖啡(Luckin Coffee)有意进军香港市场，将于油尖旺及中环地区开设分店，并称其招聘海报列出将聘请包括店长或副店长等职级，据报月薪最高达3万港元，咖啡师最高亦有2万港元。
资料显示，瑞幸咖啡创立于2017年，为全国最大咖啡连锁品牌之一。由神州优车创始人陆正耀和COO钱治亚共同创立，总部位于厦门。截至今年7月底，全国门店数目已突破2万间。该品牌曾推出多款爆红饮品，包括2020年的“厚乳拿铁”、2021年的“生椰拿铁”等，去年与贵州茅台联乘的“酱香拿铁”更吸引不少人抢购，开售首日售出逾542万杯。
除瑞幸咖啡外，内地不少饮品店近日持续来港发展，包括霸王茶姬于K11购物艺术馆开店。据悉，顾客需轮候2小时才取得所买茶饮，茶百道早前已来港拓展业务，在旺角落户；另外，内地茶饮店“茶二”亦选址K11 MUSEA开业。
来源：格隆汇
政治局會議：要加大財政貨幣政策逆周期調節力度
中共中央總書記習近平主持政治局會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層「三保」工作。 會議指出，中國經濟的基本面及市場廣闊、經濟韌性強、潛力大等有利條件並未改變。同時，當前經濟運行出現一些新的情況和問題，要全面客觀冷靜看待當前經濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經濟工作的責任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經濟社會發展目標任務。
2024-09-26 13:51:00
中共中央總書記習近平主持政治局會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層「三保」工作。 會議指出，中國經濟的基本面及市場廣闊、經濟韌性強、潛力大等有利條件並未改變。同時，當前經濟運行出現一些新的情況和問題，要全面客觀冷靜看待當前經濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經濟工作的責任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經濟社會發展目標任務。
2024-09-26 13:51:00