Верной дорогой идёте, товарищи!
В.И.Ленин

Борьба с инфляцией - это хорошо. Без решения проблемы высокого (и растущего!) дефицита дефицита бюджета - априори не очень эффективно. Но в отсутствии других рычагов сдерживания инфляции приходится применять тот, который имеется.

По тональности заявления разумно предположить, что жесткая ДКП (и высокая реальная ставка) останется с нами надолго...

#Россия
#инфляция
#дефицит_бюджета

#ДКП
#ставка

https://www.kommersant.ru/doc/8924791

Сокращение добычи (и переработки) - самая большая интрига. Для компаний падение добычи болезненнее, чем падение цены, ибо постоянные издержки приходится разносить на меньшее число добытых баррелей.

Отдельная большая проблема - восстановление добычи после её снижения. На старых месторождениях (а это почти все российские) это технически сложно и часто - экономически нецелесообразно.

P.S. Во второй половине 1980-х гг добыча значительно упала, что усугубило влияние падения цен на нефть. СССР этого не пережил...

"Основная причина такого заметного падения к прошлому месяцу носит технический характер — в августе не было поступлений крупного налога на дополнительный доход, НДД, который нефтяники уплачивают лишь четыре раза в год. Впрочем, и с учетом этого календарного фактора (если вычесть из поступлений июля 396 млрд руб. от НДД) в августе снижение нефтегазовых доходов к предыдущему месяцу также выглядит ощутимым — на 21%.

Этот минус частично объясняется снижением цен на российскую нефть. По данным мониторинга Минэкономики, в июле (налоги уплачиваются с месячным лагом) расчетная цена Urals составляла $59,02 за баррель после $63,52 в июне. Снижение цены, таким образом, составило 7% и очевидно не является исчерпывающей причиной сокращения нефтегазовых поступлений — есть еще фактор сокращения добычи и переработки из-за проблем отрасли".

#Россия
#нефтегазовые_доходы

#сокращения_добычи

https://www.kommersant.ru/doc/8925272?from=top_main_2

Примечательно, что лидером в в производстве солнечных панелей, ветряков, аккумуляторов и электромобилей - является Китай...

P.S. Заметное падение спроса на нефть на 10-20% наверняка приведёт к торговой войне нефтеэкспортеров и падению цен. Примерно так, как это было во второй половине 1980-х годов...

"Главное отличие нынешнего кризиса от событий 1970-х — наличие доступных альтернатив нефти и газу, отмечается в докладе.
...
Совокупный спрос на нефть способен сократиться на 16–20%, на природный газ — на 26–34%.

Электрификация отопления и приготовления пищи может уменьшить потребление газа примерно на 13%, а использование электромобилей — снизить мировой спрос на нефть на 10–12%".

#энергопереход
#падение_спроса_на_нефть

#Китай

https://www.kommersant.ru/doc/8937628

Параметры гаджета - вторичны. Они могут пригодиться при уголовном преследовании нарушителя, но не более.

Куда революционнее - идеальность прослеживаемости движения цифровых рублей и удобство автоматического (именно автоматического!) контроля.

1) автоматический контроль потенциально может добраться до мелких нарушителей, которые сейчас чувствуют себя "неуловимым Джо".

2) алгоритмы могут не только отлавливать нарушителей, но и ... контролировать контролёров! Эта возможность, если будет реализована (а технически - это нетрудно!), откроет коллоссальные возможности для служб собственной безопасности. Возможности жесткого (а главное - автоматического!) контроля сотрудников - открывает новые горизонты и в управлении собственно органами...

P.S. Любое действие оставляет. в том числе, и финансовый след. Потенциально это открывает перед цифровым рублём блистательные перспективы.

Будут ли эти перспективы реализованы? Ответ сильно зависит от дефицит бюджета. Чем хуже будут дела с дефицитом - тем жестче будет применён цифровой рубль для усиления фискального контроля.

В интересное время живём!

"С июля 2027 года в выписках для ФНС появятся IP- и MAC-адреса, номер телефона, сим-карты и другие идентификаторы устройства, с которого проводилась операция".

#Россия
#цифровой_рубль

#прослеживаемость

#автоматизация_контроля

#в_интересное_время_живём

https://iz.ru/2163486/milana-gadzhieva/fns-poluchit-pravo-otslezhivat-ustrojstva-vladelcev-cifrovyh-rublej

История повторяется
Сенека

Доходность 10-летних облигаций США превысила 4,9%. Для последних 15 лет - большая цифра. Но если взглянуть шире - ничего экстраординарного не происходит. Бывали в истории США периоды, когда доходность была в 3 (три) раза выше.

Но в те времена у США не было такой большой долговой нагрузки (госдолг/ВВП).

Именно высокая долговая нагрузка на фоне высокого дефицита (около 6% ВВП) бюджета делают нынешнюю ситуацию очень пикантной. Обойтись без дефолта (крайне маловероятно) или периода высокой инфляции - вряд ли получится.

Наиболее вероятным выглядит сценарий повторения (естественно, с поправками на современные реалии) периода стагфляции 1970-х гг.

P.S. Одной из причин стагфляции 1970-х гг был нефтяной шок 1973 г. Нынешний конфликт вокруг Ирана, потенциально может дать инфляционный импульс мировой экономике. В настоящий момент падения поставок нефти из стран Персидского залива компенсируется расходом нефти из стратегического резерва.

Ежели, паче чаяния, дело дойдёт до исчерпания запасов нефти в развитых странах - вполне возможен рост цены нефти до уровней 150-220$. Это резко увеличит риски стагфляции.

P.P.S. Для стран - экспортеров нефти (СССР - в том числе!) стагфляция 1970-х - была неплохим временем. Именно период середины 1970-х - начало 1980-х гг воспринимается как "золотой век" СССР. А в 1985 г нефть сильно упала, и СССР быстро пошел к краху...

#США
#стагфляция

#СССР

#исторические_аналогии

https://fred.stlouisfed.org/series/dgs10

До сих пор не утихают споры о причинах краха СССР. Одно - вне сомнения: падение доходов от экспорта нефти сильно поспособствовало распаду.

P.S. Помимо падения цен на нефть - в позднем СССР падала и добыча (и экспорт!). С 1987 г по начало 2000-х гг - примерно в два раза...

13 сентября 1985 г — конец эпохи дорогой нефти: министр нефти Саудовской Аравии Ахмед Ямани объявил об отказе Саудовской Аравии от политики ограничения нефтедобычи.

Фото: Средние цены на российкую нефть в постоянных долларах 2013 г

#падение_цен_на_нефть

#крах_СССР

https://www.economist.com/graphic-detail/2016/01/21/oil-price-and-russian-politics-a-history

Весьма вероятно, что по мере роста цен на нефть и разгона инфляции - кривая ожиданий по ставке сдвинется вверх. И, судя по динамике доходности к погашению (YTM) госбумаг - ждать осталось очень недолго.

Рост процентных выплат по госдолгу на фоне дефицитного бюджета - делают ситуацию весьма пикантной.

Интересна и реакция ФРС и Минфина США, бюджетного комитета Конгресса.

P.S. Ситуацич всё больше и больше напоминает времена стагфляции 1970-х гг...

#ставка_ФРС
#ожидания

#стагфляция
#аллюзии

https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/us-cpi-where-significant-meets-silly-2026-09-10/

Самое интересное - не столько решение ФРС (оно то как раз было абсолютно логичным!), сколько - реакция г-на Трампа.

Именно конфликт между Трампом и ФРС, потенциально, может принести финансовым рынкам много интересного...

"Трамп потребовал от ФРС снизить процентные ставки до 1%".

#Трамп
#ФРС

#Трамп_vs_ФРС

https://www.kommersant.ru/doc/8956613

По механизму (но не по содержанию!) нынешние санкции очень похожи на присно памятную поправку Джексона - Вэника 1974 г. Поправка действовала 38 лет и пережила СССР.

Принятие поправки сильно охладило отношения между США и СССР (что, однако, не помешало подписать Хельсенские соглашения в 1975 г), но большого экономического ущерба СССР не нанесло. Отчасти - из-за роста цен на нефть, отчасти - из-за смягчения практического применения.

Повторится ли история на этот раз? Увидим в ближайшие полгода - год...

"Москва. 19 сентября. INTERFAX.RU - Президент США Дональд Трамп подписал одобренный конгрессом закон о расширении санкций в отношении РФ и продлении санкций против Ирана, сообщается на сайте Белого дома.

"В пятницу 18 сентября президент подписал "Закон Линдси Грэма о санкциях против России и Ирана 2026", который разрешает и расширяет предусмотренные законом санкции, пошлины и запреты против РФ, а также продлевает действующие санкции против Ирана", - говорится в сообщении".

#США
#санкции

#поправка_Джексона_Вэника

#аллюзии

#история_повторяется

https://www.interfax.ru/world/1117014

Темпы роста акций AI компаний радикально превышают среднерыночные. Сказать такого прибылях - нельзя. Более того - у компаний сильно растёт долговая нагрузка.

Это выглядит как ещё один признак пузыря. И и очень напоминает присно памятный пузырь доткомов...

#ИИ

#пузырь_доткомов
#пузырь_ИИ

#истрические_аналгии

https://www.reuters.com/commentary/reuters-open-interest/global-rates-reset-ai-angst-oils-long-haul-financial-week-five-charts-2026-09-18/