В журнале Annals of Finance опубликована статья Михаила Соколова An Effective Interest Rate Cap: a Clarification.

В ряде стран законодательство ограничивает ставку процента, под который разрешено ссужать деньги, то есть выдавать кредит. В большинстве случаев ограничивается т. н. эффективная процентная ставка по кредиту, учитывающая все платежи и расходы, сопутствующие выдаче кредита. Одна из целей данной законодательной нормы — ограничить аппетиты микрокредитных компаний, эффективная ставка по кредиту в которых часто оказывается запредельно высокой за счет различного рода комиссий, взимаемых с заемщика.
Тем не менее, указанная норма обладает определенным недостатком — она не регулирует случай, когда эффективная ставка процента по кредиту не определена. Дело в том, что эффективная ставка по кредиту — это внутренняя норма доходности (IRR) денежного потока по кредиту, которая, как известно, определена не для любых денежных потоков.
В исследовании показано, что существует единственное распространение формулировки данной законодательной нормы на все кредиты, согласующееся с рядом разумных требований (аксиом).

▫️Sokolov, M.V. (2026) An effective interest rate cap: a clarification. Annals of Finance 22, 10. https://doi.org/10.1007/s10436-026-00484-1

✍️ Консультации для абитуриентов

Приемная кампания в Европейском постепенно начинает набирать свой ход, и мы рады представить даты консультаций для желающий поступить на программы магистратуры и аспирантуры по экономике.

🔹Магистратура ДЗЭН (Данные, знания, экономика, нарративы)
- Письменный экзамен по высшей математике — 24.07 в 18:00, дистанционно
- Собеседование — 28.07 в 18:00, дистанционно

🔹Аспирантура «Математические, статистические и инструментальные методы в экономике»
- Письменный экзамен по научной специальности — 30.07 в 18:00, дистанционно
- Собеседование по научной специальности — 03.08 в 18:00, дистанционно

🎤 Кроме того, на программах по экономике продолжаются тестовые собеседования с поступающими.

Ближайшие даты:
2 июля с 11:00 до 13:00 
3 июля с 11:00 до 13:00 
6 июля с 16:00 до 18:00 
7 июля с 16:00 до 18:00 

Чтобы записаться на консультацию или тестовое собеседование, напишите на почту Елене Кольцовой (ekoltsova@eu.spb.ru). Желающие попробовать тестовое собеседование должны указать желаемую дату и время и уровень (магистратура, аспирантура). После этого вам придет ссылка на встречу. 

Вот уж совсем незаметно подкрался второй месяц лета! Встречаем июль новым листком нашего экономичного календаря.

В этот раз говорим о том, как в Ирландии в 1970 году кризис превратил обычные чеки в настоящие деньги. Из-за полугодовой забастовки банков привычные платежи встали, а экономика выживала за счёт личного доверия: владельцы пабов и магазинов знали клиентов и поручались за них, а чеки, то есть расписки, которыми люди расплачивались друг с другом, ходили по рукам вместо наличных. Удивительно, но даже без банков экономика страны не рухнула, а выросла на 2,66%, показав, что деньги — это прежде всего вера и отношения между людьми 👥

Действительно ли в России избыток людей с высшим образованием?

В связи с недавним заявлением главы Минобрнауки Валерия Фалькова о «тотальном высшем образовании» издание Собака.ru обратилась к экспертам с вопросом: действительно ли в России существует переизбыток людей с высшим образованием. Среди интервьюируемых — Юлия Раскина, доцент Школы вычислительных социальных наук по направлению «Экономика».

Приводим отрывок высказывания:

Тезис «в России слишком много людей с высшим образованием» слишком грубо описывает ситуацию. Страна вполне может одновременно иметь дефицит квалифицированных рабочих, врачей и IT-специалистов; избыток слабых университетских дипломов; и недоиспользование выпускников вузов.
Это не противоречие, а проблема несоответствия между системой образования и рынком труда. И шире — проблема качества самой экономики: ее способности создавать рабочие места, где сложные навыки действительно используются.
Это хорошо видно на примере экономистов. Да простят меня коллеги, но под словом «экономист» часто понимают все подряд, включая человека, который составляет сметы (для чего университетский диплом явно не обязателен).
Экономист с сильным университетским образованием — это совсем другой специалист. Он умеет работать с моделями и данными, строить причинные аргументы, понимает макроэкономику, финансы, рынки и институты, умеет оценивать последствия решений и строить обоснованные прогнозы.  Но если решения в компаниях и госуправлении принимаются без серьезного анализа данных, без оценки последствий принятых решений и без исследований, то даже хорошо подготовленный экономист может оказаться недоиспользованным. Проблема тогда не в том, что таких специалистов «слишком много», а в том, что не везде есть спрос на качественную аналитику.

Полный материал доступен на сайте издания.

Экономический рост и неравенство в модели с роботами

В «Журнале Новой экономической ассоциации» вышла статья профессора Кирилла Юрьевича Борисова и аспиранта Кирилла Зимнякова «Экономический рост и неравенство в модели с роботами».

В работе рассматривается модель перекрывающихся поколений с династиями, неоднородными по своим межвременным предпочтениям и степени альтруизма. Исследуется вопрос о том, как роботизация влияет на экономический рост и неравенство. Предполагается, что индивид, представляющий династию, живет два периода времени и имеет одного наследника, которому оставляет ненулевое наследство. Размер оставляемого наследства является одним из аргументов его лог-линейной функции. В течение первого периода времени индивид работает и получает заработную плату. Кроме того, ему достается некоторое наследство от предыдущей династии. Технология описывается трехфакторной (труд, капитал и роботы) производственной функцией Кобба–Дугласа, в которой робот может полностью заменить одного работника. Показано, что динамика равновесных траекторий зависит от цены роботов. Если роботы являются очень дорогими, они не будут производиться и использоваться, а равновесная траектория сойдется к некоторому стационарному равновесию. Когда роботы становятся более дешевыми, начинается процесс роботизации и равновесная траектория сходится к новому стационарному равновесию. Переход к новому равновесию может привести как к росту, так и падению благосостояния отдельных династий или общества в целом. Если роботы становятся еще более дешевыми, экономика выходит на траекторию бесконечного роста, но это не значит, что благосостояние всех династий будет бесконечно расти. Уровень дохода некоторых династий может упасть. В любом случае роботизация приведет к росту неравенства в распределении доходов и богатства.

▫️Борисов К. Ю., Зимняков К. В. (2026). Экономический рост и неравенство в модели с роботами // Журнал Новой экономической ассоциации. №2 (71). С. 36–57.
DOI: 10.31737/22212264_2026_2_36-57

❗️До конца приема документов на программы магистратуры и аспирантуры по экономике в Европейском осталась 1 неделя!

Всю информацию о поступлении можно найти на сайте приема, а инфографику о количестве мест и стипендий — в закрепленном сообщении.

Если у вас остались вопросы, вы всегда можете задать их в чате абитуриентов.

А пока делимся новой видео-презентацией нашей программы «ДЗЭН (Данные, знания, экономика, нарративы)👇

🌻 Всего несколько часов остается до окончания приема документов на программы магистратуры и аспирантуры по экономике в ЕУСПб!

Подать документы можно до 18:00.
Быстрее и удобнее всего это можно сделать на Госуслугах.

А уже со следующей недели наших абитуриентов ждут вступительные испытания.

🔹Магистратура:
• 27 июля — Письменный экзамен по высшей математике;
• 29-30 июля — Собеседование.

Подробнее о вступительных испытаниях в магистратуру.

🔹Аспирантура:
• 27-28 июля — Экзамен по иностранному языку;
• 31 июля — Письменный экзамен;
• 4 августа — Собеседование.

Подробнее о вступительных экзаменах в аспирантуру.

Вот и наступил последний месяц лета. Желаем всем провести его с удовольствием!

В августе с очередным листком нашего экономического календаря говорим о том, как на островах Яп в Микронезии огромные каменные диски стали деньгами, которые не нужно носить в кошельке. Этот пример доказывает: физическая форма денег вторична, а главное — это общий уговор и записи, фиксирующие переход ценности от одного владельца к другому.

Поздравляем Данилу Краснова со специальной номинацией в конкурсе студенческих работ Cbonds по тематике рынка облигаций!

Студент нашей магистерской программы Данила Краснов, стал победителем специальной номинации «За лучшее применение технологий искусственного интеллекта в анализе рынка облигаций».

Тема работы: «Рыночные сигналы кредитного риска в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО): моделирование G-спреда и вероятности дефолта методами машинного обучения».

Поздравляем Данилу! Желаем ему дальнейших успехов в науке и ярких побед!

❗️Call for applications "Подготовка к сертификату финансового аналитика"

Рады сообщить об открытии нового набора на программу по подготовке к сдаче профессионального экзамена Национальной финансовой ассоциации (НФА) и Ассоциации финансовых аналитиков (АФА)!

Для кого курс?
Интенсив будет полезен начинающим сотрудникам финансового блока российских компаний, финансовым менеджерам, работающим с ценными бумагами, а также финансовым специалистам в области фондового и срочного рынка, инвестиционного банковского бизнеса, прямых и венчурных инвестиций.

Даты проведения:
С 14 сентября по 28 ноября 2026 года, по понедельникам, средам и пятницам, с 18:30 до 21:30 (МСК).

Формат занятий:
Онлайн

Все подробности об интенсиве можно узнать на сайте.

🏴‍☠️ Черные паруса, белые схемы

Профессор Юлия Вымятнина выступила с комментарием в новом видео на канале Дробышевский+ «Кто такие пираты на самом деле? Вербовка, коррупция и тайная экономика Карибского моря».

🪙 Кто становился пиратом?
🪙 Как набирали в команду пиратского корабля?
🪙 Что такое пиратский кодекс?

Ответы на эти и другие вопросы смотрите в выпуске.

Как отразится на экономике Петербурга возможная отмена концерта Канье Веста?

Профессор Юлия Вымятнина прокомментировала изданию Собака.ru, как вероятная отмена концерта рэпера Канье Уэста лишит Петербург миллиардов рублей прибыли.

Крупный концерт действительно может быть заметен для городской экономики, и прежде всего потому, что зрители тратят деньги не только на сам концерт, но и на транспорт, гостиницы, рестораны, такси, покупки. Особенно заметным эффект становится тогда, когда значительная часть аудитории приезжает из других городов.

Рассуждая же о том, как отмена концерта может сказаться на других отраслях экономики в Петербурге, Юлия комментирует:

Возможные репутационные потери от срыва одного концерта экономически значимы только в том случае, если они меняют ожидания (допустим, заставляют организаторов считать проведение крупных международных мероприятий в Петербурге более рискованным). По одному эпизоду утверждать, что такой эффект действительно возник, пока нельзя.

Полный материал доступен на сайте издания.

🧑‍💻 Вольнослушательство на курсах по экономике

Последний день лета — отличный повод сменить фокус с отпускных настроений на профессиональное развитие, и для этого есть идеальная возможность — вольнослушательство в ЕУ!

- Планируете поступление на магистерскую или аспирантскуюпрограмму ЕУ по экономике и были бы не прочь уже сейчас попробовать свои силы, погрузившись в реальный образовательный процесс?
- Или же хотите углубить свои знания в математике и экономической теории?

Самое время действовать!

Открыта запись на вольное посещение курсов Европейского университета в осеннем семестре.
Среди них курсы от экономистов ЕУ.

🔸Микроэкономическое моделирование поведения потребителя
Преподаватель: Игорь Слоев, PhD
Продолжительность: 28 ауд. часов
Старт: 1 сентября
Стоимость: 35 000 р.

На курсе обсудим, что такое экономическая рациональность и связана ли она с эгоизмом, как экономисты думают о влиянии цен и дохода на оптимальную потребительскую корзину, как индивидуальный выбор каждого формирует рыночный спрос и какие выводы из этого следуют для разработки маркетинговых стратегий. 

🔸Макроэкономическая статистика, макроэкономические агенты и рынки
Преподаватель: Юлия Вымятнина, канд. экон. наук.
Продолжительность курса: 28 ауд. часов
Старт: 1 сентября
Стоимость: 35 000 р. 

Курс посвящен введению в макроэкономику и включает основные понятия макроэкономической статистики и основы макроэкономического моделирования. В рамках курса рассматриваются основные понятия макроэкономической статистики (ВВП, инфляция, безработица), основные понятия открытой макроэкономики (номинальный и реальный обменный курс, паритет покупательной способности, режимы обменного курса) и макроэкономической статистики в открытой макроэкономике (платежный баланс).

🔸Математическая статистика
Преподаватель: Михаил Соколов, канд. экон. наук
Продолжительность курса: 28 ауд. часов
Старт: 1 сентября
Стоимость: 25 000 р. 

Цель курса — познакомить студентов с основными понятиями теории вероятностей и математической статистики. Основные темы курса включают: базовые понятия теории вероятностей, выборка и её характеристики; точечное оценивание, интервальное оценивание, общая схема проверки статистических гипотез.

🔸Микроэкономическое моделирование поведения производителей и рыночного равновесия
Преподаватель: Игорь Слоев, PhD
Продолжительность: 28 ауд. часов
Старт: 27 октября
Стоимость: 35 000 руб.

На курсе обсудим, взгляд неоклассических экономистов на фирму как производственную единицу и чем он отличается от иных подходов, обсудим как характеристики технологии производства влияют на оптимальный уровень выпуска, при каких условиях фирма максимизирует прибыль на конкурентном рынке, чем определяется прибыль компании в краткосрочной и долгосрочной перспективе, при каких условиях свободная конкуренция приводит к эффективности рынка (и как мы эту эффективность измеряем). Мы проанализируем, как изменения в потребительских предпочтениях, технологиях и регулировании влияют на число фирм, уровни выпуска и цен на рынке и благополучие потребителей.

🔸Базовые модели макроэкономики
Преподаватель: Юлия Вымятнина, канд. экон. наук
Продолжительность курса: 28 ауд. часов
Старт: 27 октября
Стоимость: 35 000 р. 

Курс посвящен базовым моделям открытой и закрытой макроэкономики. В рамках курса обсуждаются сначала основные модели закрытой макроэкономики (неоклассическая, простейшая кейнсианская, IS-LM), а затем открытой макроэкономики (неоклассическая, Мандела-Флеминга). После этого студенты знакомятся с кривой Филлипса и интегрированной моделью совокупного спроса-совокупного предложения, а также учатся применять эту модель для объяснения влияния отдельных шоков на макроэкономические рынки и понимать, какой должна быть макроэкономическая политика для достижения целей государства.

❗️Приятная новость — для каждого из курса доступно бесплатное пробное посещение!

Записаться на курсы, а также ознакомиться с подробной информацией, касающейся учебных программ и расписания можно на сайте.

Друзья, поздравляем всех с началом учебного года и по традиции представляем очередной листок нашего экономического календаря 🍁

В сентябре говорим о необычных деньгах прошлого. Оказывается, в разное время и в разных странах роль валюты играли чайные брикеты, соль, твёрдый сыр и даже табак. Их ценность зависела от качества и условий хранения, а некоторые из них были настолько дорогими, что служили деньгами крупного номинала.

Городской экономический семинар возобновляет свою работу! В этот четверг, 10 сентября, с докладом «Эффект переноса валютного курса рубля в современных условиях» выступит Филипп Картаев (МГУ).

Филипп расскажет, как оценивает эффект переноса валютного курса в потребительские цены в России в 2020–2025 годах. Докладчик применяет байесовскую векторную авторегрессионную модель с изменяющимися во времени параметрами и стохастической волатильностью (TVP-BVAR-SV). Полученные результаты подтверждают, что в рассматриваемый период перенос валютного курса в цены оставался положительным и статистически значимым. Средняя оценка годового эффекта переноса составляет 0,13, то есть в ответ на 10-процентное ослабление рубля общий уровень цен увеличивается примерно на 1,3 %. Основная часть реакции цен реализуется в первые полгода после изменения курса. Анализ величины эффекта переноса указывает на его временное увеличение в 2020–2021 годах и последующее постепенное снижение после 2022 года. Снижение эффекта переноса валютного курса может быть обусловлено структурными изменениями в российской экономике и последовательной реализацией Банком России режима таргетирования инфляции.

🗓 10 сентября, 18:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

Модели долгосрочной социально-экономической динамики

На этой неделе, 24 сентября, на нашем регулярном Городском экономическом семинаре выступит Дмитрий Веселов (НИУ ВШЭ) с докладом «Модели долгосрочной социально-экономической динамики»

За последние 200 лет человечество достигло невиданного ранее прогресса в уровне доходах на душу населения и других показателях экономического развития. В рамках доклада на основе новейших исследований в области экономики развития спикер обсудит следующие вопросы: в чем причины появления феномена роста уровня жизни? Можно ли считать данный тренд устойчивым и какие условия должны быть выполнены для его поддержания? Каковы закономерности успехов и провалов развития в доиндустриальную и современную эпоху?

🗓 24 сентября, 18:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

🏆 Нобелевка по экономике 2026: кому и за что?

12 октября в Стокгольме объявят лауреатов Нобелевской премии по экономическим наукам 2026 года. В преддверии этого события запускаем традиционное голосование.

Всё, что нужно — выбрать область науки в, которой, как вы считаете, выдадут Премию в этом году, а также персону которая её заслуживает. Можно выбрать из предложенного списка, или предположить самому в открытой форме.

Не забудьте оставить в форме свои контакты! Для тех, кто в своём прогнозе будет наиболее близок к истине, предусмотрены призы!

Напоминаем, что в прошлом Премию между собой разделили Джоэль Мокир за «определение предпосылок устойчивого роста посредством технологического прогресса», а также Филипп Агьон и Питер Хоуитт «за теорию устойчивого роста посредством творческого разрушения». По этой ссылке можно прочесть небольшой комментарий Юлии Вымятниной Собаке.ру о результатах и значимости их исследований.

В журнале «Деньги и кредит» вышла статья аспиранта программы экономики Виктора Ворожцова и профессора Юлии Вымятниной «От кредитного к глобальному финансовому циклу: обзор литературы».

В статье систематизированы исследования кредитного, финансового и глобального финансового циклов в макроэкономике. Впервые проведены обобщение и критический анализ не только основополагающих, но и последующих значимых работ, представляющих прикладной интерес для экономической политики, включая как наиболее влиятельные англоязычные, так и русскоязычные исследования. Рассмотрены определения кредитного и финансового циклов, методы выявления циклов и их связь с реальной экономикой, а также эволюция научных концепций – от кредитного цикла к финансовому и глобальному финансовому циклам. Особое внимание уделено методологическим ограничениям существующих исследований, прежде всего применительно к странам с формирующимися рынками. Показано, что, несмотря на устойчивую связь финансовых индикаторов с деловым циклом, универсальный набор переменных и общепринятая методология макроэкономического прогнозирования на основе показателей финансового цикла пока не сформированы и, вероятно, недостижимы. Обозначены пробелы в существующей литературе и возможные направления дальнейших исследований.

▫️Ворожцов В., Вымятнина Ю. От кредитного к глобальному финансовому циклу: обзор литературы // Деньги и кредит, т. 85, №3, 2026. С. 79-108.