Тем временем Городской экономический семинар продолжает свою работу. 9 апреля доклад «Оценка каналов трансмиссии денежно-кредитной политики РФ методом локальных проекций» представит Татьяна Шелованова (Банк России).

Понимание силы и скорости работы различных каналов трансмиссии денежно-кредитной политики (ДКП) является критически важным для центральных банков, включая Банк России, для эффективного таргетирования инфляции. Хотя теоретически выделены ключевые каналы влияния ставки на инфляцию — кредитный, валютного курса и цен активов — их количественный вклад в конечную динамику потребительских цен остается эмпирически неразделенным. На вопрос «Какую долю инфляционного воздействия от изменения ключевой ставки обеспечивает ослабление рубля, а какую — сокращение кредитования?» классические макроэкономические модели дают лишь частичный, а часто и неоднозначный ответ. В данном исследовании для решения указанной проблемы рассматривается механизм трансмиссии денежно-кредитной политики Банка России, с акцентом на одновременную оценку нескольких каналов влияния ДКП на инфляцию. Используется новая методология МВФ (Eklou, 2023) и метод локальных проекций (Jordà, 2005).

🗓 9 апреля, 18:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

Друзья, отдельно обращаем внимание, что в 17:20 состоится встреча с представителями учебных программ по экономике.

Если вы раздумываете о поступлении на наши программы магистратуры или аспирантуры, настоятельно советуем не пропустить!

Ссылка на регистрацию в посте ниже 👇

Олимпиада по экономике — последний шанс зарегистрироваться!

Напоминаем, что до окончания подачи заявок на Олимпиаду по экономике для желающих поступить на магистерскую программу ДЗЭН (Данные. Знания. Экономика. Нарративы) остаются считанные дни!

Если вы хотите получить 100 баллов сразу за письменный экзамен и собеседование, гарантировав себе, тем самым, возможность поступления — упускать этот шанс нельзя.
Победители получают право на поступление в течение двух лет, а значит участвать могут в том числе студенты невыпускных курсов программ бакалавриата!

❗️Дедлайн — 17 апреля

🗓 Расписание
• 18 апреля, 18:00 — онлайн-консультация для участников
• 19 апреля — письменный этап (решение математических задач)
• 26 апреля — устный этап (собеседование)

📃 24 апреля — дедлайн подачи CV и мотивационного письма для участия в устном этапе.

🎟 Ссылка на регистрацию через Яндекс-форму.
🔗 Подробное описание конкурса на сайте Олимпиады.

23 апреля на очередном заседании Городского экономичекого семинара с докладом “An Extended Score-Driven Dynamic Factor Model: Recovering Composite Indices from the Pandemic” выступят Мария Артемова и Евгений Владимиров (Erasmus University Rotterdam / Tinbergen University).

Исследователи предлагают расширенную динамическую факторную модель (ESD-DFM), учитывающую нелинейную динамику и переменную волатильность. Главное новшество — использование текущих значений функции счета, что позволяет факторам мгновенно реагировать на изменения. Модель доказала свою устойчивость к экстремальным аномалиям периода пандемии COVID-19. При расчете опережающих индексов (LEI) метод устраняет их аномальное расхождение с текущими показателями.

Рабочий язык: английский.

🗓 23 апреля, 18:00 
📍 Онлайн
🎟 Регистрация

Поздравляем с началом продолжительных майских праздников и делимся очередным листком нашего календаря!

В этом месяце говорим о том, как во времена войн и кризисов, когда в карманах зверела пустота, а мелкие монеты исчезали, в ход шли почтовые марки. Их выпускали официально, на них ставили специальные надписи, и люди воспринимали их как полноценную замену деньгам. Так повторялось в разных странах и в разные эпохи — всякий раз, когда привычная денежная система давала сбой 🎟️

📈 Отраслевая гетерогенность эффектов денежно-кредитной политики

Городской экономичекий семинар продолжает свою работу! 7 мая Иван Даровский (главный экономист Северо-Западного главного управления Банка России) и Виктор Антоненко (стажер-исследователь НИУ ВШЭ) представят доклад «Отраслевая гетерогенность эффектов денежно-кредитной политики: анализ на основе BGVAR».

Докладчики представят исследование гетерогенности реакций отраслей российской экономики на шок денежно-кредитной политики. Воздействие изменения процентной ставки на ключевые переменные девяти укрупненных отраслей национальной экономики оценивалось в рамках байесовской глобальной векторной авторегрессии (BGVAR) с рекурсивной идентификацией. Источником отраслевой информации по изменению издержек, спроса, выпуска, цен и ценовых ожиданий компаний служили данные мониторинга предприятий Банка России. Анализ охватывает период с января 2002 года по июнь 2025 года. Авторами выявлено, что шоки денежно-кредитной политики сопровождаются асимметричными по скорости, величине и продолжительности реакциями производителей. Это иллюстрирует неоднородность отраслевых эффектов денежно-кредитной политики и согласуется с выводами зарубежной эмпирической литературы. Наиболее отчетливо последствия ужесточения денежно-кредитной политики проявляются в близких к потребителю отраслях с достаточно высокой эластичностью спроса, сравнительно гибкими ценами и существенной ролью кредита в финансировании как спроса, так и производства. Напротив, в отраслях с неэластичным или слабо эластичным спросом, регулируемыми ценами и меньшей потребностью в банковском финансировании влияние изменения процентной ставки не столь велико. Так, более сильные реакции присущи строительной отрасли, торговле, обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Умеренной чувствительностью к изменению процентной ставки характеризуются добывающая промышленность и транспортная отрасль. Слабее остальных на шоки денежно-кредитной политики реагируют энергетика, водоснабжение и сельское хозяйство. Несмотря на выявленную отраслевую гетерогенность, денежно-кредитная политика в России остается эффективной (в части контрциклического и антиинфляционного регулирования), что подтверждается значимыми и соответствующими экономической теории кумулятивными реакциями изменения издержек, спроса, выпуска, цен и ценовых ожиданий во всех отраслях.

🗓 7 мая, 18:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

💻 Экономические секции на Конференции по вычислительным социальным наукам

Сегодня в Европейском университете стартует первая Конференция по вычислительным социальным наукам! Ближайшие три дня, с 14 по 16 мая, в ЕУ соберутся исследователи из разных дисциплин, которые используют вычислительные методы для изучения и решения актуальных социальных проблем.

Среди большого многообразия секций, мастер-классов и дискуссий, советуем обратить внимание на панели:

🔹Моделирование социально-экономической динамики

🗓 14 мая, 10:00 - 13:15

• A dynamic model of endogenous elasticity of substitution / Эндогенное замещение факторов в модели производства с распределенными задачами
Дементьев Андрей, НИУ ВШЭ

• On the technology-driven dynamics of factor substitutability / Непостоянное замещение факторов в модели производства. Эмпирический анализ
Розенсон Анастасия, НИУ ВШЭ

• Модель шумпетерианского роста
Егоров Лев, ФИЦ ИУ РАН

• Исследование модели государства всеобщего благосостояния
Парастаев Григорий, ФИЦ ИУ РАН

• The Limits of Human Capital: Knowledge-Based Growth and Population Decline
Скопин Виталий, НИУ ВШЭ

• Несовершенная конкуренция, экономический рост и неравенство
Борисов Кирилл Юрьевич, ЕУСПб

🗓 15 мая, 16:15 - 17:45

• Бифуркация средних доходов в модели социальной динамики с природными ресурсами
Лаврин Олег, ФИЦ ИУ РАН

• Прогнозирование ВВП и его составляющих выделением пространства состояний многомерного временного ряда методом Кунга
Беляков Антон, Банк России

• Innovation and Productivity: An Empirical Analysis of Russian Firms
Замятин Иван, НИУ ВШЭ

🔹Моделирование экономической политики

🗓 15 мая, 12:15 - 13:45

• Сравнительный анализ влияния стейблкоинов и ЭДС на финансовую стабильность
Ионцев Михаил, Банк России

• Способствуют ли сделки цифровых экосистем росту слияний?
Ставнийчук Анна, МГУ

• Влияние сделок экономической концентрации цифровых платформ на инновационную активность
Маркова Ольга, МГУ

🗓 16 мая, 11:30−13:00

⏰ 11:30−13:00

• Заякоренность инфляционных ожиданий в России
Пеникас Генрих, Банк России

• Информационное преимущество Банка России и динамика цен российских акций
Банникова Виктория, РАНХиГС

⏰ 15:30−17:00

• Моделирование спроса на ипотеку в России.
Тарасенко Максим, ФИЦ ИУ РАН

• Smarties and Smartypants: overconfidence in a TV competition for young talents.
Нестеров Александр, НИУ ВШЭ

• Эволюция социальных норм и экономическая эффективность
Слоев Игорь, ЕУ СПб

❗️Обе секции пройдут оффлайн
📍 Аудитория 430
🎟 Регистрация на сайте Конференции

Для тех, кто не сможет присутствовать, но желает ознакомиться с содержанием докладов, организаторы подготовили сборник тезисов. Его финальная версия на подходе, но уже сейчас можно ознакомиться с резюме большей части докладов.

📖 Между учебником и реальностью

В пятницу, 22 мая состоится методический семинар «Между учебником и реальностью: современная макроэкономика для преподавателей» Европейского университета в Санкт-Петербурге при участии представителей Банка России.

Макроэкономика — одна из тех дисциплин, где разрыв между моделями из учебника и моделями из практики особенно ощутим. Стандартные курсы по-прежнему опираются на модели и концепции, сложившиеся десятилетия назад, тогда как практика центральных банков и устройство современных финансовых систем ушли далеко вперед. Преподаватель, который стремится объяснять студентам не только хорошо разработанные, но уже устаревшие модели, но и те модели, на которых сегодня базируется макроэкономическая политика, неизбежно сталкивается с этим противоречием. Семинар предлагает обсудить некоторые проблемные вопросы преподавания макроэкономики, связанные с вопросами денег и денежно-кредитной политики.

Программа:

🔹Создание денег в учебниках и современных финансовых системах
Вадим Грищенко, Банк России
Представления о том, как создаются деньги, — один из наиболее устойчивых источников трансляции некорректных идей в курсах макроэкономики. Классическая учебная версия с банковским мультипликатором и экзогенным предложением денег плохо согласуется с действительностью. В докладе будет рассмотрено, как устроено денежное обращение в современных финансовых системах, чем эндогенное создание денег отличается от учебных упрощений и как можно преподавать эту тему ближе к реальному положению дел.

🔹Модель IS-LM для анализа экономической политики: что актуально, а что устарело
Вадим Грищенко, Банк России
IS-LM остается одной из самых узнаваемых и самых критикуемых моделей в макроэкономике. Доклад предлагает рассмотреть эту модель с разных сторон, чтобы понять, какие полезные аналитические инструменты она дает и где ее использование не оправдано. Речь пойдет о том, какие элементы IS-LM сохраняют педагогическую ценность, а какие требуют существенных оговорок или замены, особенно в контексте современной денежно-кредитной политики, где инструментом регулирования служит процентная ставка, а не денежная масса.

🔹IS-PC-MR как альтернатива IS-LM
Юлия Вымятнина, ЕУСПб
В последние годы в преподавании макроэкономики все шире распространяется модель IS-PC-MR, включающая кривую Филлипса и правило денежно-кредитной политики. В отличие от IS-LM, эта модель отражает логику инфляционного таргетирования, т. е. именно того режима, в котором работают многие Центробанки стран мира, включая Россию. Доклад будет посвящен тому, как выстроить преподавание на основе IS-PC-MR, включая ее соотнесение с IS-LM, возможные проблемы при обсуждении с помощью этой модели открытой экономики, а также отдельных эпизодов макроэкономической политики, при разборе которых она может быть полезна.

🔹Модель QPM для анализа экономической политики
Алена Нелюбина, Банк России
QPM (Quarterly Projection Model) — класс моделей, которые центральные банки используют для прогнозирования и выработки решений по процентной ставке. Такие модели редко появляются в учебниках, хотя регуляторы их активно используют. Доклад позволит познакомиться с логикой QPM, понять, как она соотносится с моделями, изучаемыми в стандартных курсах макроэкономики, и обсудить, в какой мере опыт практических моделей центробанка может обогатить преподавание.

Семинар завершится общей дискуссией.

🗓 22 мая, 10:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

🔗 SFC-модель российской экономики

На этой неделе, 21 мая, в рамках Городского экономического семинара выступит Вадим Грищенко (Банк России). Он представит доклад «SFC-модель российской экономики».

Спикер расскажет о теоретической макроэкономической модели, объединяющей модель взаимосогласованных потоков и запасов  со структурой «затраты-выпуск» и адаптированной для анализа экономики, экспортирующей ресурсы.
Модель включает механизмы накопления капитала, инвестиционные решения, зависящие от занятости, процентных ставок и доступности финансирования, а также нелинейную кривую Филлипса и кредитное нормирование. Также речь пойдет о сценарном анализе трех основных макроэкономических шоков: повышении ключевой процентной ставки, росте мировых цен на нефть и устойчивом всплеске потребительского спроса. Модель демонстрирует внутреннюю согласованность и формирует реалистичную макроэкономическую динамику, что делает ее пригодной для теоретического анализа экономической политики и устойчивости ресурсозависимых экономик.

🗓 21 мая, 18:00 
📍 Гагаринский зал + онлайн
🎟 Регистрация

🏡 Дачная сессия ЕУ в Переделкине

В конце этой недели Европейский университет отправится на гастроли в Москву! 23–24 мая Дом творчества Переделкино примет у себя «Дачную сессию» — большую публичную программу Европейского университета в Санкт-Петербурге. 

В основе «Дачной сессии» — идея разных способов познания мира. Вся программа разделена на четыре маршрута: наблюдение, толкование, вычисление и практика.  Гости смогут выбрать один из маршрутов или собрать собственную траекторию, свободно перемещаясь между дисциплинами, темами и форматами.

С полной программой встреч можно ознакомиться здесь.

Среди множества мероприятий — лекция и игра от Юлии Вымятниной «Ищем экономику в литературных отрывках» (24 мая, 16:30-18:00, Актовый зал)

🗓 23-24 мая
📍 Дом творчества Переделкино, Москва
🎟 Регистрация — на 23 мая — на 24 мая

👥 Компромиссная сложность межвременного выбора

В пятом выпуске 2026 года журнала CBonds Review опубликована статья профессора Юлии Вымятниной «Компромиссная сложность межвременного выбора».

Статья посвящена вкладу недавно ушедшего из жизни нобелевского лауреата Эдмунда Фелпса в макроэкономику, в частности его переосмыслению кривой Филлипса. Фелпс доказал, что в долгосрочном периоде trade-off (компромисс) между безработицей и инфляцией отсутствует, и ввел понятие «естественного уровня безработицы» (NAIRU). Он также заложил основы микрооснований рынка труда (теория эффективной зарплаты), разработал «золотое правило накопления капитала» и исследовал межвременные компромиссы в экономической политике. Многие идеи Фелпса сегодня лежат в основе действий центральных банков и моделей эндогенного роста.

Cbonds Review — первый в России специализированный аналитический журнал, посвященный долговым рынкам, выпускаемый одноименным информационным агентством с 2006 года. Издание ориентировано на профессионалов: инвестбанкиров, топ-менеджеров эмитентов, аналитиков и экспертов.

📝 Проверка финансового интеллекта
 
Европейский университет в Санкт-Петербурге совместно с Национальной финансовой ассоциацией (НФА) приглашает студентов и выпускников вуза оценить свои знания в области финансов и получить преимущество при прохождении экзамена СФА. 
 
Что такое СФА и зачем нужен сертификат
 
Сертификация финансовых аналитиков (СФА) подтверждает уровень знаний в области экономики и финансов. СФА позволяет повысить шансы на трудоустройство, расширить карьерные и зарплатные перспективы. Также в будущем наличие сертификата может стать одним из критериев для получения статуса квалифицированного инвестора. С недавних пор подготовку к экзамену СФА можно пройти в Европейском университете в рамках регулярной специальной программы повышения квалификации.
 
Проверка знаний и скидка 5%
 
В рамках совместного спецпроекта НФА и Университета у студентов и выпускников ЕУ разных лет появилась возможность проверить свои знания, пройдя опрос на базе экзамена СФА. 
Механика простая: пройдите тест, указав свою электронную почту. При успешном прохождении теста — более 75% правильных ответов — участник может рассчитывать на дополнительную скидку в 5% на прохождение экзамена СФА.

❗️Срок подачи заявки: до 30 июня 2026 года включительно.
 
Узнать больше о СФА и датах экзамена, можно в телеграм-канале нашего партнера ФинАйКью