[2023.01.09 유진투자증권/ 제약/바이오/ 권해순] 368-6181
** 2023년 첫번째 FDA 승인 신약 레퀨비: 알츠하이머 치료제로 가속 승인
- 2010년 임상 1상 시작 이후 12년간의 개발 과정을 거쳐 상업화 시작
- 2027년까지 임상 3상 진행될 예정
- 개선된 약효, 알츠하이머 진단 시장 확대에 대한 기대감
- ARIA 부작용, 높은 약가로 Real World 처방 추이가 관건
- Medicare 등재는 정식 승인 이후 가능할 것으로 예상됨.
- 등재 이후 처방 확대가 중요한 상황
- 자세한 내용은 오늘 발간된 자료를 참고하세요

신세계, 서울옥션 인수 대신 경매시장 직진출 검토

* 정관변경·내부조직 등 하드웨어 완료
* 갤러리 네트워크·백화점 채널 업력 활용
* 미술·주얼리·와인 옥션 영역 확장 전망

# 2021년 기준
* 국내 미술 시장 9571억원 추산
* 국내 경매 시장 3242억원 추산

# 해외 백화점 경매 진출 사례
* 케링과 크리스티

https://naver.me/FSOUj6Dp

■ 신세계 4Q22 Preview: 잊지말자, 면세 산업

# 목표주가 320,000원으로 상향
# 투자의견 ‘매수’ 유지 * 2023년 실적 기준 EPS 37,043원
* Target PER 8.7배 적용

# 4Q22E * 매출액 2.10조원(+9.0%, 이하 yoy), 영업이익 2,195억원(+12.5%) 추정 * 백화점 부문 매출액 5,131억원(+7.0%) - 월별 매출액 추이: 10월 +7%, 11월 -1%, 12월 +5% - 백화점 성장률 하락은 4분기부터 시작 * 면세 부문 매출액 9,023억원(+9.6%) - 인천공항 임차료 3분기 수준 반영

# 2022년 * 매출액 7.71조원(+22.0%, 이하 yoy)
* 영업이익 7,236억원(+39.8%) 예상 * 보복소비 효과 온전히 누린 한 해

# 2023년 * 매출액 8.39조원(+8.8%, 이하 yoy)
* 영업이익 7,263억원(+0.4%) 예상 * 면세 부문 제외 부문 성장률 둔화 * 백화점은 명품 가격 상승이 객수 둔화 상쇄 - 당사 백화점 전체 매출 중 명품 비중(39%)은 산업 평균 대비 높음 * 면세 부문은 중국의 리오프닝과 매출액 동반 성장 - 영업이익 개선은 다소 느린 호흡 - 1) 알선수수료 하락 쉽지 않은 환경. 고마진 따이공, 개별 관광객 입국 증가는 긍정적 - 2) 공항 영업이익은 BEP 이상 유지. 수익성 해칠 정도의 객단가 산정 확률 낮음

원문
https://is.gd/Osh6h5

"고물가에 카페도 부담"...편의점 커피 매출 '급증'

마진 좋은 음료 매출 +24% yoy

https://is.gd/NZz9C4

유진 황성현 (02-368-6878)

<LG에너지솔루션-4Q22 Review: 높아진 눈높이와 넘어야 할 산>

*4Q22 Review: 영업이익 2,374억원으로 일회성 제외하면 예상 수준

-일회성 비용 3천억원 제외 시 컨센서스에 부합하는 실적

-소형 및 중대형 전지 모두 예상 수준의 판매 물량 기록 추정(평균 가동률 75% 추정)

*2023년 주요 이슈 1) UAW, 2) 중국의 나트륨이온전지

-미국 캐파 비중이 50%를 상회하는 2025년 이후 인건비가 2배로 늘면 비용은 20달러/kWh까지 증가해 마진 축소 가능(중장기 마진 추정 기존 9 → 3달러/kWh)

-동사의 실리콘음극재 적용 리튬배터리와 나트륨전지의 성능, 가격, 완성차 선호도에 따라 중장기 시장점유율 변화가 불가피

*투자의견 BUY, 목표주가 520,000원 유지

-현 주가 수준에서는 공모가와 목표주가 밴드를 활용한 트레이딩 전략을 추천함

(링크)
http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20230110_373220_tjdgus2009_537.pdf

★컴플 검필

황 사장은 "네덜란드, 핀란드, 벨기에, 카자흐스탄, 베트남, 필리핀, 남아프리카공화국과도 원전 수출 논의를 진행 중"이라며, "유럽 뿐만 아니라 동남아시아와 아프리카에서도 한국형 원전에 관심이 높아지고 있다"고 밝혔다.

https://m.ekn.kr/view.php?key=20230110010001996

■ F&F엔터, SBS와 걸그룹 프로젝트 진행

# 엔터 사업 첫 프로젝트는 글로벌 오디션
* SBS 걸그룹 프로젝트 ‘유니버스티켓’
- SBS의 첫 걸그룹 선발 프로그램
* F&F는 100억원 자금 투입
- 프로그램 전체 제작비에 해당

# 유니버스티켓
* 총 82명의 지원자 선정 후 투표로 최종 8인 선정 계획
- 과거 프로듀스 101을 통해 IOI 결성한 방식 예상
* 올해 하반기부터 본격적으로 촬영 돌입
- 내년 초부터 2개월 분량으로 방송 예정

# F&F와의 사업 시너지
* 방송 전후 2년반 투자해 걸그룹 데뷔 목표
- 패션에서 쌓은 글로벌 브랜딩, 마케팅 노하우를 K팝 산업에 접목 계획

# 개인 의견
- 패션 브랜드 사업과 엔터 사업은 IP를 육성하고 활용한다는 점이 닮아있음
- 데뷔시킨 자사 아티스트를 활용하여 단기적으로는 패션 브랜드 홍보 뿐만 아니라 영상 컨텐츠까지 제작하려는 목표로 보임
- 한계가 있는 패션 브랜드 사업에서 다각화 측면 긍정적
- 지상파 오디션으로 데뷔시킬 시, 화제성 및 인지도에서 출발선 다르기 때문에 비용 대비 효율성 우수

# ‘F&F 엔터테인먼트’ 개요
* 초기 자본금 20억원, 본사 4층 위치
* K팝 전문가인 프로듀서&작곡가 최재우씨 법인 대표 선임
* 작년부터 엔터테인먼트 사업 구상을 구체화해옴
* 작년 3월 드라마 제작사 ‘빅토리 콘텐츠’ 지분 51% 취득
* 제작사 투자를 통해 콘텐츠 사업에 꾸준히 관심가져 옴

출처
https://naver.me/Ix7E57Ft
https://n.news.naver.com/article/277/0005203531?sid=101

[유진투자증권] 로보틱스/기계/운송 양승윤

▶ CES 2023 Review: 현실이 되는 미래(M.A.D.A.M)

■ 2023년 1월 5일부터 8일까지 개최된 CES 2023은 성황리에 마무리

■ 일각에서는 더 이상 새로운 것이 없다는 지적도 있었으나, 그만큼 미래가 우리의 현실로 다가온 것. 미래 기술들이 모여 또 다시 새로운 미래를 그리게 될 것. 지금부터 관심이 필요

■ CES 2023 주요 키워드(M.A.D.A.M)
- Metaverse: VR/AR 기기의 발전, 주변 기기와 메타버스 활용 방안 발굴이 이루어지고 있음
- AI: 자율주행, 로봇 등 첨단 기술에 빠질 수 없는 기반 기술로 자리잡음
- Digital Health: 건강관리의 일상화, 원격 의료 등이 지속적인 관심을 받고 있음
- Automation: 로봇 등 자동화에 대한 수요 확대가 지속 중
- Mobility: 자율주행 고도화 및 EV 라인업 확대에 더해 자동차의 존재 가치에 대한 고민이 대두됨

* 보고서 -> https://bit.ly/3inBMSM

(단독)한화 김동관, 현대차와 싸우는 로봇회사에 러브콜_뉴스토마토

현대차&보스턴다이내믹스
삼성전자&레인보우로보틱스에 더해
한화&고스트로보틱스의 3파전이 펼쳐지는 것일까요? 대기업의 로봇 사업 참여로 로봇 시장 저변 확대에 기대해봅니다.

참고로 고스트로보틱스는 미국 회사고 용산공원에 투입된 로봇으로 알려져있습니다.

http://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1171592&inflow=N

한화솔루션 공시

1) 투자배경
  - 태양광 제조관련 미국내 Value Chain 구축
  - 태양광 제조관련 정책지원 강화에 따라 미국내
    다양한 지원이 실행 될 예정


2) 사업주체
  - 한화솔루션(주)의 미국내 자회사인
    Hanwha Q CELLS USA,INC.의 자회사로 미국 내
    사업주체법인 설립 예정


3) 사업내용
  - 잉곳/웨이퍼/셀/모듈 공장 건립
   : Georgia주 Bartow County 내 산업단지에 신설


4) 예상 투자금액 및 기간
  - 투자금액 : USD 2.31 Billion
  - 투자기간 : '23.01.11 ~ '25.06.30


5) 기대효과
   - 경쟁력 강화로 기업가치 및 주주가치 제고


6) 기타
   - 동 정보는 계획사항으로써 경영환경 변화 및
     경영계획 변경 등에 따라 변동될 수 있음

유진 황성현 (02-368-6878)

<한화솔루션-기다리던 미국 태양광 증설 발표>

*투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지

*미국 IRA 정책의 최대 수혜

-1/11, 미국 태양광 모듈 신규 투자 발표

-투자 규모는 현재 환율 기준 3.2조원

-조지아주에 모듈 2.0GW 및 잉곳~모듈 통합 라인 3.3GW 신규 설비 조성 계획

-기존 미국 공장 1.7GW 및 추가 투자 1.4GW가 이미 발표, 2024년 가동 예정되어 있던 상황

-이를 종합하면, 동사의 미국 설비는 2024년 8.4GW로 증가할 것으로 전망(전체 캐파 19GW)

-2026년 설비 완공 후 풀캐파 생산 시, 1조원의 세액 공제 혜택 기대, 현재 가동 중인 설비를 고려하면 향후 10년간 누적 8조원의 세제 혜택 전망.

*4Q22 Preview: 매출액 3.6조원, 영업이익 3,090억원 (영업이익률 +8.6%)으로 실적은 예상 수준 전망

(링크)
http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20230112_009830_tjdgus2009_538.pdf


★컴플 검필

삼바 "ADC 항암제 위탁생산…톱티어 도약"

https://naver.me/59N5lBjP

최 회장의 고려아연이 영풍그룹으로부터 독립하기 위해선 장 회장 측의 고려아연 지분을 인수해야 한다. 장 회장 일가는 계열사를 통한 지분 매입으로 이를 암묵적으로 거절한 셈이다. 이 경우 최 회장 측에 남는 선택지는 이사회 결의를 통한 분리다. 고려아연의 주요 경영안건들을 결정하는 이사회를 현재 최 회장 측이 장악하고 있기 때문


https://n.news.naver.com/article/029/0002778417?sid=101

[유진투자증권] 로보틱스/기계/운송 양승윤

▶ Machinery & Robotics - 일본 자동화 산업 Update: 예상을 뛰어넘는 로봇 수요

■ 2023년 일본 공작기계 수주액은 전년대비 9% 감소한 1조 6,000억엔 전망. 경기 둔화에 따른 기업 설비투자 수요 감소 영향. 상승 추세 전환 시기는 23년 중반 예상
■ 2023년 일본 로봇 수주액은 전년대비 4% 증가한 1조 1,500억엔 전망. 자동화 수요 흐름이 견조하고 전기차 산업에서 신규 수요가 지속해서 창출되고 있기 때문
■ 일본 Yaskawa 3Q22 호실적 기록. 로봇 수주도 671억엔(+42%yoy, +8%qoq) 기록하며 예상보다 강한 로봇 수요가 확인됨

* 보고서 -> https://bit.ly/3XaIU3S

[유진투자증권] 로보틱스/기계/운송 양승윤

▶ Aviation Industry - 12월 항공 데이터: 겨울에는 따뜻한 곳으로

■ 22년 12월 국제여객 수 407만명(+32%mom) 기록하며 19년 동월대비 53% 수준 회복
■ 지난해 10월 이후 일본 여행 정상화되며, 국내 항공사들 일본 노선 증편 확대. 제주항공 및 진에어의 인천 발착 일본 노선 운항편수는 22년 10월 1주차 126편에서 23년 1월 1주차 410편으로 3배 이상 증가. 가파른 증가에도 불구하고 여객 수요 보조 맞추며 22년 12월 일본 노선 여객 수 19년 동월 수준 초과 달성, 18년 동월 대비 67% 회복
■ 23년 1월에는 일본 노선보다는 동남아 노선 중심의 공급 확대가 이루어질 것. 23년 1주차 제주항공과 진에어의 동남아 노선(인천 발착) 운항편수는 전주대비 각각 12%, 15% 증가. 중국 노선 증편은 조금 더 시간이 걸릴 것으로 예상

* 보고서 -> https://bit.ly/3W5RuPV

■ 해외 진출? 역직구 해볼게요!

# 패션·뷰티업계가 역직구 사업 착수
중국, 북미, 유럽, 일본 등 K컬쳐 열풍
한국 상품에 대한 관심 더욱 커짐
주요 시장이던 중국의 한한령, 봉쇄 조치 등으로
오프라인 매장 철수하고
온라인몰로 판매 전환하는 추세
새로운 판로 개척 가능성 높아짐

# 역직구 시장 규모(21년 기준)
건수 4049만7000건으로 역대 최다
금액 17억4518만 달러 +46.6% yoy

# CJ올리브영
2019년부터 역직구 사업 시작
'글로벌몰'에서 150여개국 소비자가
한국 화장품 구매 가능
20~22년 연평균 매출 85% 신장
회원 수 60만명 돌파

# 무신사
22년 하반기 '글로벌스토어'를 신설
디스이즈네버댓, 마르디 메크르디, 아크메드라비, 에이카 화이트, 쿠어, 로우 클래식 등 300여개 브랜드 소개
영어, 일본어, 베트남어 지원
13개국에서 판매 중

# 아모레퍼시픽
역직구 플랫폼 '글로벌 아모레몰' 론칭
해외 61개국에서 구매 가능한 플랫폼
해외 거주 소비자 60~80$ 이상 구입하면
한국에서 현지로 무료 배송

출처
"새 판로 개척"…'역직구' 사업 강화하는 패션·뷰티업계
https://naver.me/xdk1plK7