2. پی بر ای فعلی چه عددی هست و نسبت به گروه خودش چقدر کمتر هست؟
بسته به نوع صنعت، پی بر ای مناسب هر نماد، قدری متفاوت خواهد بود؛
ترجیح بر نمادی هست که پی بر ای پائینتری از گروه خودش داشته باشه (پی بر ای شرکت و پی بر ای گروه رو از صفحه هر نماد در سایت tsetmc چک کنید؛ البته ترجیح بر پی بر ای فوروارد هست؛ اما در سایت مزبور، از نوع ttm یعنی رتروسپکتیو و گذشته‌نگر استفاده شده)؛
بطور کلی هم از نمادهایی که پی بر ای بالایی دارن برای سهامداری بلندمدت خودداری کنید.

3. ارزش دلاری مارکت کپ هر نماد

ارزش بازار هر سهم رو می‌تونید از صفحه هر نماد در سایت رهاورد 365 به‌دست بیارید، و تقسیم بر نرخ دلار کنید؛
پیشنهاد ما این هست که وارد سهامی که بالای یک میلیارد دلار ارزش‌گذاری شده نشید (مگر برای برخی نمادهای خاص، که سایر مؤلفه‌های بنیادی‌شون مناسب باشه)؛ اولویت ما نمادهایی هستند که زیر پانصد میلیون‌دلار ارزش‌گذاری شدن؛ منطق خوابیده در پشت این پیشنهاد این هست که برای رشد نمادهای میلیارددلاری، نیاز به پول‌های درشت و سنگین هست (در واقع برای رشد نمادهای سنگین، نیاز به مومنتوم قوی بازار وجود داره؛ اما برای نمادهای سبک حتی در بازار ساید هم امکان پروژه شدن وجود داره).

4. سود ناخالص

سود ناخالص رو بصورت سه سال قبل و یا سه ماه قبل، از صفحه هر نماد در سایت رهاورد، منوی بنیادی، و نسبت‌های مالی، بطور رایگان می‌تونید چک کنید؛ برای هر صنعت انتظار کف سود ناخالص خاصی داریم؛ بطور کلی نمادهایی که سودناخالص سالانه زیر 20 درصد دارند، قدری ریسکی هستند؛ با این حال به روند افزایش سالانه سود ناخالص حتماً توجه کنید؛ نمادهایی که روند افزایشی دارند، امکان پروژه شدن بیشتری دارند.

5. نسبت ROA

این نسبت نشون می‌ده سودآوری سالانه یک شرکت، برابر با چند درصد از کل دارایی اون شرکت هست؟
یکی از بهترین‌های نسبت‌های مالی هست، که کیفیت مدیریت اون شرکت رو نشون می‌ده؛
تعیین کف پیشنهادی برای این نسبت قدری دشوار هست و صنعت به صنعت می‌تونه متفاوت باشه؛ اما اعداد 20 به بالا جذابیت خاصی می‌تونن داشته‌باشن (این نسبت هم از مسیر اشاره شده در بند 4 در دسترس هست)؛ به روند افزایش این نسبت در سه سال قبل و سه ماه قبل هم خیلی توجه داشته باشید.

6. روند سودسازی شرکت در پنج سال اخیر

یکی از مهم‌ترین اندیکاتورهای بنیادی برای انتخاب سهام برگزیده جهت نگهداری بلندمدت، روند پنج‌ساله سودآوری شرکت هست؛ برای استخراج این داده‌ها، از سامانه بورس ویو، و منوی سود و زیان استفاده ببرید؛ نشانگر موس رو بر روی چارت کوچک جلوی سود (زیان) خالص نگه‌دارید (تنظیمات رو به این شکل انجام بدین: نوع: فصلی - دوره: 20 - خلاصه/کامل: خلاصه - حالت: عادی)؛ برای شرکتی که روند سودسازی فصلی رو به رشدی داره، و فلاکچوئشن کمتری هم داشته، و ترجیحاً در هیچ فصلی زیان شناسایی نکرده، اولویت بیشتری قائل هستیم.

دسترسی به این سامانه برای هر کاربر کارگزای مفید به مدت یک هفته رایگان هست.

بررسی این متدولوژی با ذکر یک مثال: نماد دتماد

1. روند سودآوری ماه گذشته و سالانه مناسب هست؛ بهتره صورت‌های مالی سه‌ماهه و شش‌ماهه رو هم چک کنید.

2. پی بر ای در رینج معقول قرار داره، و تقریباً پنجاه درصد هم زیر پی بر ای گروهش هست (البته دقت کنید پی بر ای گروه بر مبنای فعالیت در بورس و فرابورس متفاوت هست).

3. ارزش دلاری این نماد هم با نرخ فعلی دلار تقریباً 140 میلیون دلار هست؛ که در محدوده جذاب قرار داره.

4 و 5؛ نرخ‌های فعلی سود ناخالص و ROA و همینطور روند افزایش سالانه‌شون، مناسب به‌نظر می‌رسه.

6. روند فصلی سودآوری هم مناسب ارزیابی می‌شه.

🔺 نگاهی متفاوت به آینده صندوق‌های سهامی:

🔹 بررسی چارت شاخص کل به شاخص هم‌وزن (بر اساس اندیکاتور Ratio)، حکایت از یه کانال نزولی دو ساله با شیب نسبتاً تند داره، که تعبیرش می‌شه: رشد نمادهای سبک در طول دو سال اخیر بیشتر از رشد نمادهای شاخص‌ساز بوده؛

🔹 چارت مربوطه نشون می‌ده، تلاش‌های جدی برای خروج از کانال نزولی وجود داره، و در حال‌حاضر هم در شرایط حساسی قرار داریم؛ بر طبق این چارت، نسبت شاخص کل به شاخص هم‌وزن در صورت تنها پنج درصد افزایش، منجر به شکسته‌شدن کانال نزولی، و خروج از برتری چند ساله نمادهای سبک بر نمادهای شاخص‌ساز خواهد شد.

🔹 به‌نظر میاد عزم مارکت‌میکر بر تخلیه تدریجی حباب نمادهای سبک، و همچنین رشد نسبی نمادهای شاخص‌ساز در طول دو ماه اخیر، حکایت از موفقیت احتمالی شکسته‌شدن این ترندِ نزولی در چارت فوق‌الذکر خواهد داشت.

✅ تبعات این تحلیل بر صندوق‌های سهامی چه خواهد بود؟
منطقاً صندوق‌های معتبری که سبدگردان اونها گرایش بیشتری به نمادهای شاخص‌ساز داره، بطور مقطعی می‌تونه گزینه مناسب‌تری برای سرمایه‌گذاری، و ورود تدریجی در منفی‌های جذابش باشه؛ با این‌حال هیچ توصیه‌ای مبنی بر خرید صندوق‌های شاخصی نداریم، و اساساً سهم اون‌ها رو در خرید و هولد لانگ‌ترم بطور کلی کمتر از 10 درصد سبد توصیه می‌کنیم؛

🔹 از بین سه‌تفنگدار (آگاس-سرو-آساس)، اولویت پیشنهادی آگاس، و سپس سرو خواهد بود.

⚠️ در صورت فیلد شدن این تحلیل، آپدیت مربوطه در کانال درج خواهد شد.

خوب دوستان؛
می‌خوایم یه جمع‌بندی داشته‌باشیم در خصوص پورتفوی اردیبهشت‌ماه چهار صندوق ای‌تی‌اف برتر بورس (آگاس، سرو، آساس و اطلس)؛ با ما همراه باشید.

به‌منظور استخراج پورتفوی مشترک چهار صندوق برتر، درصد ریالی هر نماد رو در تمامی صندوق‌ها جمع زدیم، و تقسیم بر چهار کردیم (در واقع میانگین ساده رو لحاظ کردیم؛ یه‌راه این بود ارزش ریالی هر نماد رو در صندوق‌ها جمع بزنیم، و تقسیم بر چهار کنیم؛ یعنی از میانگین وزنی استفاده کنیم؛ اما با توجه به اختلاف فاحش ارزش ریالی پورتفوی آگاس با سایر صندوق‌ها، عملاً وزن پورتفوی آگاس بر سایر صندوق‌ها تحمیل می‌شد)؛ برای این‌کار از نرم‌افزار اَکسِس و سپس گزینه پیوت در اکسل استفاده بردیم.

با این روش، 62 نماد، 80 درصد کل پورتفوی چهار صندوق برتر رو به‌خودشون اختصاص دادن؛ 21 نماد اول هم مجموعاً بیش از 50 درصد پورتفو رو تشکیل دادن:

پورتفوی مشترک چهار صندوق برتر (اردیبهشت 1400).

خوب دوستان، پیش‌بینی درست از آب در اومد، و کانال نزولیِ تقریباً سه‌ساله شکسته شد؛ به‌این‌معنی که ماه‌عسل نمادهای شاخص‌ساز فرا رسیده، و نمادهای سبک، با تأخیر به گردونه ریزموج صعودی ایجادشده بر می‌گردن؛ در حال‌حاضر، شاهد برخورد به سطح فیبوناچی پنجاه صدم هستیم، که برای دوره کوتاه، مومنتوم قوی‌تر نمادهای سبک رو شاهد خواهیم بود؛ اما ترندِ کلی برای میان‌مدت، رشد نمادهای شاخص‌ساز هست؛ همچنان توصیه اول ما برای سهامداری در بین صندوق‌های سهامیِ ETF خوشنام، آگاس و سرو هست.

پرسش‌های زیادی مطرح می‌شه در بین علاقمندان به صندوق‌ها در ارتباط با اینکه وارد صندوق‌های شاخصی بشیم یا خیر؛ توصیه کلی بر این هست که هر چه ماهیت صندوق داینامیک‌تر باشه و محدودیت کمتری داشته باشه (مثه صندوق‌های سهامی)، در افق دید بلندمدت، امکان سودآوری بیشتری براش وجود داره؛ و هر چه محدودتر و استاتیک‌تر باشه (دارایکم و پالایش: کاملاً استاتیک؛ صندوق‌های شاخصی: در مقایسه با صندوق‌های سهامی عادی، واجدِ خاصیتِ داینامیکِ کمتر)، پتانسیل رشد سودآوری کمتری رو می‌شه براش متصور بود؛
در چارت هم بطور گویا می‌بینید که از بین دو صندوق شاخصی با هیستوری بالای پنج سال، کاردان در مجموع عملکرد نسبی بهتری نسبت به فیروزه داشته؛ اما در مقایسه با صندوق سهامی عادی مثه آساس، قافیه رو بطور کامل باخته؛ صندوق‌‌های شاخصی (از جمله وبازار،که اخیراً به مارکت راه پیدا کرده)، ممکنه برای دوره کوتاه، عملکرد بهتری نسبت به صندوق‌های سهامی عادی داشته باشن، اما در بلندمدت، انتظار بازدهی بیشتری رو براشون نداریم.

مقایسه تاریخی عملکرد دو صندوق مختلط آسام و صنوین، نشون می‌ده در یکسال اخیر، برنده این رقابت صنوین بوده؛ اما در مجموع روند کلی اندیکاتور Ratio، نزولی بوده؛ یعنی آسام هم صندوق قابل‌اتکائی می‌تونسته باشه؛ پیشنهادی که به طرفداران صندوق‌های مختلط می‌شه داد اینه که، از هر دو صندوق مختلط در سبدشون داشته باشن؛ دو سوم صنوین، و یک سوم آسام؛ به‌شرط افزایش تدریجی در منفی یک و پائین‌تر.

صندوق طلا بخریم، یا صندوق مختلط؟
داده‌های تاریخی نشون می‌ده، از اواسط سال 97، عملکرد صندوق مختلط صنوین در مقایسه با طلا بهتر بوده؛ با این‌حال تا قبل از شهریور 97، صندوق طلا، عملکرد چشمگیرتری داشته؛ نتیجه اینکه: برای کاهش «ریسک تمرکز»، توصیه اکید به هِج‌کردن و تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری داریم؛ اگر هولدر هستید، در منفی‌ها فرصت‌طلب باشید؛ و اگر نگاه کوتاه‌مدتی دارید، با رجوع به داده‌های تاریخی، نسبتِ هر کلاسِ دارایی و سرمایه‌گذاری رو اصلاح کنید.