✔️ پیرو درخواست‌های دوستان: پُربازده‌ترین صنایعِ بورسی، در ده‌سالِ اخیر؟


🟩تنها صنعت با بازدهیِ فراتر از بازار طلا: فلزی

🟩صنایعِ ریالی با بهترین عملکرد: داروئی | سیمانی

🟥جامانده‌ترین صنایع: بانکی | خودروئی



- ۱۴۰۳/۰۵/۲۷
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

📈 اهرمی‌ترین صندوق‌های اهرمی؟

✅ آپدیت ضرایب‌ اهرمی + روش محاسبه


◀️ دیتای تکمیلی:

🟠سنگین‌ترین: اهرم
🟠سبک‌ترین: نارنج

🟠سهامی‌ترین: موج، اهرم و شتاب
🟠نقدترین: جهش


🟩شکل‌گیریِ دیسکانت (حبابِ منفی) در تمامیِ صندوق‌های اهرمی [بیشترین دیسکانت: موج] ⬅️ در نتیجه: افزایش ضریب اهرمیِ بالفعل، در مقایسه با ضریب اهرمیِ بالقوه؛

🟩ضریب اهرمیِ کلاسیکِ جهش و موج، همچنان بالاتر از سقفِ مجاز؛

🟩رشد معنی‌دارِ درصدِ سهام در پورتفوی صندوق‌های اهرمی [این معیار رو می‌شه به‌عنوان یکی از مهم‌ترین شاخص‌های ارزندگیِ بازار و سنجش احساسات سبدگردان‌ها در نظر گرفت]؛

🟩نزولِ توان در قعر جدولِ اهرمی‌ترین صندوق‌های اهرمی؛


❗️ انتظار می‌ره محدودیتِ دامنۀ نوسان در صندوق‌های اهرمی، متناسب با ضرایبِ اهرمی تعریف بشه؛ در شرایطی که در برخی صندوق‌های اهرمی، پتانسیل رشد ۶ درصدی در ناو صندوق مشاهده می‌شه، در تصمیمی بحث‌برانگیز، دامنۀ نوسان، به ۲ درصد محدود شده؛

در نتیجه با ادامۀ روندِ فعلی [تداوم صفوفِ خرید + محدودیت ۲ درصدی در دامنۀ نوسان]، به‌طور میانگین، روزانه ۴ درصد دیسکانتِ مضاعف خواهیم داشت؛ به‌عبارت ساده‌تر: عدم‌النفعِ سهامدارانِ برخی صندوق‌های اهرمی، روزانه به ۴ درصد می‌رسه!

- ۱۴۰۳/۰۵/۲۸
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

⭐️ آپدیت: کم‌حباب‌ترین صندوق‌های طلا؟


◀️ بر پایۀ حبابِ:

🟠 اسمی (اختلاف قیمتِ تابلو از NAV)
🟠 ذاتی (با احتسابِ حباب سکه و شمشِ بورسی)
🟠 واقعی (از ادغامِ حباب اسمی و ذاتی)


◀️دیتای تکمیلی:

🔵شمش‌محورترین‌: گنج | جواهر
🔵سکه‌محورترین: زر | گوهر
🔵نقدترین: آلتون | مثقال


- ۱۴۰۳/۰۵/۲۹
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پاسخ به پرسش‌های ارسالیِ دوستان


🟠سیاست کلیِ کانال بر اینه از ورود به حواشی و خبرهای غیرموثق و غیرکارشناسی، اکیداً پرهیز بشه؛ با این‌حال پیرو نگرانی‌ها و پرسش‌های مکررِ دوستان در مورد شایعاتِ اخیر، لازم به ذکره که:


🟠در خصوص صندوق‌های اهرمی، با دو پارامترِ متفاوت مواجهیم:

🔢 نسبتِ اهرمی: ارزش واحدهای عادی، تقسیم بر ارزش واحدهای ممتاز؛

🔢 ضریبِ اهرمی [از نوعِ کلاسیک]: مارکت‌کپ [یعنی مجموع ارزش واحدهای عادی و ممتاز]، تقسیم بر ارزش واحدهای ممتاز؛


◀️به‌عنوانٍ مثال: چنانچه در یک صندوق اهرمی، ارزش واحدهای عادی ۲ همت و ارزش واحدهای ممتاز ۱ همت باشه، نسبت اهرمی ۲ و ضریب اهرمی ۳ رو خواهیم داشت؛

🟠وقتی صحبت از خاصیت اهرمیِ صندوق‌های اهرمی می‌شه، ضریب اهرمی، اهمیتِ بیشتری پیدا می‌کنه؛ در همین مثال، ضریب اهرمیِ ۳ نشون می‌ده چنانچه در کوتاه‌مدت، شاخص کل ۱۰ درصد رشد کنه، صندوق اهرمی، ۱۰*۳ درصد پتانسیل رشد خواهد داشت [با فرض بر: حبابِ صفر + نقدینگیِ صفر + ضریب همبستگیِ ۱ بین شاخص کل و ناو صندوق؛ و صرف‌نظر از سودِ پرداختی به واحدهای عادی]؛


🟩 و اما نکتۀ مهم: سقفِ ۲ واحدی، شامل نسبتِ اهرمی می‌شه، نه ضریب اهرمی! در واقع بر طبقِ امیدنامۀ صندوق‌های اهرمی، ارزش واحدهای عادی نباید بیشتر از ۲ برابر ارزش واحدهای ممتاز بشه؛

🟠چنانچه بنا به خاصیت فزایندۀ اهرمی در امواجِ اصلاحی، نسبت اهرمی، از سقفِ ۲ واحدی تجاوز کنه، فرایند صدور واحدهای عادی، متوقف خواهد شد؛

🟩 پس به‌طور خلاصه: سقفِ فعلیِ ضریب اهرمیِ صندوق‌های اهرمی، ۳ هست، نه ۲! و حتی چنانچه ضریب اهرمی در امواج اصلاحی، از سقفِ ۳ واحدی فراتر بره (به‌دلیلِ افتِ قیمت واحدهای ممتاز، که در مخرج کسر تعریف شده)، مدیر صندوق، اجازۀ فروش واحدهای عادی (و در نتیجه: افزایش ضریب اهرمی) رو نخواهد داشت؛


❗️ اما دوستان: سقف ۳ واحدی برای ضریب اهرمی، صندوق‌های اهرمی رو در معرض ریسکِ نکول قرار می‌ده؛ متأسفانه در ابتدای راه‌اندازیِ صندوق‌های اهرمی، تبلیغات غیرکارشناسی دیده می‌شد، مبنی بر اینکه چنانچه در بلندمدت شاخص کل n درصد رشد کنه، پس صندوق‌های اهرمی هم موفق به کسب بازدهی برابر با ضریب اهرمی ضربدر n خواهند شد!

🟠تجربۀ بیش از ۲ سال از راه‌اندازیِ صندوق‌های اهرمی نشون داد، پیشفرضِ ارائه‌شده در این‌قبیل تبلیغات، نه‌تنها به‌کل نادرست هست، بلکه حتی ریسک‌ نکول هم در نظر گرفته نشده؛

🟠ریسک نکول (مشابه با مفهوم مارجین‌کال در بازارهای جهانی)، زمانی مطرح می‌شه که واحدهای ممتاز، توانائیِ بازپرداختِ سودِ واحدهای عادی رو نداشته‌باشن؛ یعنی شرایطی که سود سالانۀ واحدهای عادی، از ارزش واحدهای ممتاز بیشتر بشه [در حالتی که: مارکت در یک سیکل اصلاحی/رکودیِ بلندمدت گرفتار بشه، و ضریب اهرمی هم در مقادیر بالا، سِت شده باشه]؛

🟩در واقع کاهش ضرایبِ اهرمی، متضمّن منافعِ عامۀ سهامداران در بلندمدت خواهد بود؛


◀️نکات تکمیلی:

🔵کاهش نسبت اهرمی از ۲ به ۱.۵ (بر طبق اخبارِ غیررسمی)، یعنی کاهش ضریب اهرمیِ کلاسیک از ۳ به ۲.۵ (حتی در این‌حالت هم ریسک نکول رو خواهیم داشت، هر چند با احتمالِ پائین‌تر)؛

🔵در حال‌حاضر چهار صندوق موج، جهش، نارنج و بیدار، از ضریب اهرمیِ فراتر از ۲.۵ واحد برخوردار هستن؛

🔵برای کاهش ضریب اهرمی، فقط کافیه فرایندِ صدورِ واحدهای عادی، متوقف بشه (بدون‌اینکه نیازی به فروشِ سهام باشه)؛ در نتیجه، ابلاغ احتمالیِ این بخشنامه، ضمن اینکه عطف به‌ماسبق نخواهد شد، الزام به فروش سهام هم در پی نخواهد داشت؛

🔵همچنین چنانچه در مارکت، روندِ صعودی شکل بگیره، با رشد ارزش واحدهای ممتاز [در مقایسه با واحدهای عادی]، خودبخود شاهد کاهش ضریب اهرمی خواهیم بود [بر طبق خاصیتِ کاهندۀ اهرمی در امواج صعودی]؛

🔵فرایند تعدیلِ ضرایبِ اهرمی هم دفعتاً اجرا نخواهد شد [احتمالاً با زمانبندیِ حداقل ۶ ماهه]؛


◀️انتظار می‌ره هر نوع دستکاری در ساز و کارِ صندوق‌های اهرمی (شامل بیش از ۳۵ همت از منافعِ سهامداران)، پس از دریافت و جمع‌بندیِ نظراتِ کارشناسیِ صاحبنظران صورت بگیره؛ همچنین پیش از تصویب و ابلاغِ هر گونه تغییر در مکانیسمِ صندوق‌های اهرمی، از طرحِ موضوع در مجامعِ عمومی، اکیداً خودداری بشه [تا مشمولِ مصادیقِ تخلفِ Front-Running نشه].


✉️ نحوۀ ارسالِ پرسش‌ها


- ۱۴۰۳/۰۵/۳۰
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پیرو درخواست‌های دوستان: اهرم وزنیِ فراصندوقِ صنم؟


🟠فراصندوق‌ها در سطح جهانی، عمدتاً در ردیف صندوق‌های پوشش‌ریسک طبقه‌بندی می‌شن؛ عمدۀ مخاطبینِ این‌صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران با سطوحِ ریسکِ متوسط به پائین‌ محسوب می‌شن؛

🟠با این‌حال در اقدامی متهورانه، شاهد اکپسوژرِ ۷۰ درصدیِ فراصندوقِ صنم در صندوق‌های اهرمی هستیم؛ ریزش ۲۲ درصدیِ صنم در کمتر از یک‌ماه (از اواسط تیر تا اواسط مرداد) به‌خوبی نشون می‌ده سبدگردان تا چه‌حد از مخاطبینِ اصلیِ خودش فاصله گرفته (حتی چینش ۲۱ درصدی در صندوق‌های طلا هم در تعدیلِ موجِ اصلاحی، مؤثر واقع نشده)؛

🟠در شرایطی که بازدهیِ یکسالۀ دیگر فراصندوقِ مطرحِ مارکت (تمشک)، از غالبِ صندوق‌های سهامی بالاتر بوده (رتبۀ سوم)، در این‌مدت از صنم عملکرد مطلوبی رو شاهد نبودیم (برتریِ بیش از ۲۰ درصدیِ تمشک بر صنم)؛

🟩اکپسوژرِ بالای صنم در صندوق‌های اهرمی، باعث می‌شه تا این فراصندوق رو در عمل یک صندوق اهرمی با ضریب اهرمیِ شناور در نظر بگیریم؛ در واقع مزیت صنم بر دیگر صندوق‌های اهرمی، سرعت عملِ سبدگردان در کاهش یا افزایشِ ضریب اهرمی، محسوب می‌شه [صفوف خرید و فروش، باعث می‌شه تا از منظر بازارگردانی، برتریِ خاصی رو نسبت به صندوق‌های اهرمی، قائل نباشیم]؛

🟪با احتساب درصدِ هر صندوق‌ِ اهرمی در پورتفوی فراصندوق صنم [به روش میانگین وزنی]، می‌شه ضریب اهرمیِ وزنیِ پورتفو رو محاسبه کرد [البته با در نظرگرفتن درصدِ حباب و نقدینگیِ صندوق‌های اهرمی، می‌شه برآوردِ دقیق‌تر از ضریب اهرمی وزنیِ پورتفو داشت]؛

✅ در حال‌حاضر از منظر ضریب اهرمیِ کلاسیک، صنم رو می‌شه مشابه با توان در نظر گرفت.


- ۱۴۰۳/۰۶/۰۳
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پُربازده‌ترین صندوق‌های درآمد ثابت، در سه‌سالِ اخیر؟


🟩بازدهیِ سه‌رقمیِ افران و کامیاب

🟩اختصاصِ رتبه‌های بعدی به: فردا | اوصتا | سپر


◀️در صورت تداوم روندِ فعلی (سودهای سالانۀ بالای ۳۰ درصد) و با احتسابِ سودِ مرکب، انتظار می‌ره از این پس، بازدهیِ صد درصدی رو در کمتر از ۲.۵ سال شاهد باشیم؛


◀️به‌عبارتِ فنی‌تر: ثبت ارقامِ زیر برای شاخص کل بورس، سکۀ طلا و دلار در پایان سال ۱۴۰۵، یعنی آلفای منفی (بازدهیِ کمتر) نسبت به صندوق‌های درآمد ثابت!

🔵شاخص کل: ۴ میلیون واحد

🔵سکه: ۸۵ میلیون تومان

🔵دلار: ۱۲۰ هزار تومان


🟥اختلاف چشمگیرِ ۲۷ درصدی در بازدهیِ صدر تا قعرِ جدول، حکایت از این داره که در انتخاب صندوق‌های درآمد ثابت هم باید به فاکتورهای مؤثر بر عملکردِ سبدگردان (و حتی بازارگردان)، توجهِ کامل داشت؛

✅ مطالعه کنید: مجموعه نکات کاربردیِ سرمایه‌گذاری در صندوق‌های درآمد ثابت؛ پارتِ یک | دو | سه | چهار | پنج



- ۱۴۰۳/۰۶/۰۵
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

⭐️ آپدیت: کم‌حباب‌ترین صندوق‌های طلا؟


◀️ بر پایۀ حبابِ:

🟠 اسمی (اختلاف قیمتِ تابلو از NAV)
🟠 ذاتی (با احتسابِ حباب سکه و شمشِ بورسی)
🟠 واقعی (از ادغامِ حباب اسمی و ذاتی)


◀️دیتای تکمیلی:

🔵شمش‌محورترین‌: گنج | جواهر
🔵سکه‌محورترین: زر | گوهر
🔵نقدترین: مثقال | آلتون


- ۱۴۰۳/۰۶/۰۶
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

📊 پیرو درخواست‌های دوستان: چارت درصد نقدینگی در پورتفوی صندوق‌های طلا


🟩بازگشت نقدینگیِ صندوق‌های طلا، به محدودۀ کفِ تاریخی (زیر ۲ درصد)

✅ بر طبق یک قاعدۀ کلی: کاهش درصدِ نقدینگی ⬅️ گارد مثبتِ سبدگردان‌ها


- ۱۴۰۳/۰۶/۰۷
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

⚡ آپدیت: برترین صندوق‌های سهامی از دیدِ فراصندوق‌ها؟


🟩تداوم اکسپوژرِ ۷۰ درصدیِ صنم در صندوق‌های اهرمی


🟠بالاترین درصد در بینِ سهامی‌های کلاسیک: سرو، انار و آساس

🟠اهرمی: نارنج، توان، شتاب

🟠شاخصی: هم وزن و آرام

🟠بخشی: پتروآگاه و متال


- ۱۴۰۳/۰۶/۱۰
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ صندوق‌های درآمد ثابت، با بیشترین ورود پولِ حقیقی، در یک‌ماهۀ اخیر؟


◀️طلوع، یاقوت و آوند، در کانون توجه سهامدارانِ حقیقی


◀️اختصاصِ رتبه‌های بعدی به:

🟠سپر
🟠لبخند
🟠ماهور
🟠افران
🟠فیروزا
🟠تداوم
🟠اعتبار


- ۱۴۰۳/۰۶/۱۱
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✨ آپدیت: برترین صندوق‌های طلا، از دیدِ فراصندوق‌ها؟


🔘آلتون، کهربا و عیار، در کانون توجهِ سبدگردان‌ها


🔘تمرکزِ سبدگردان‌ها عمدتاً بر صندوق‌های شمش‌محور و یا بینابینی [با نسبتِ متعادل از شمش و سکه]


🔘گارد معکوسِ ترنج و کاریزما در بازارِ طلا [تمشک در جبهۀ خرید؛ صنم در جهت کاهشِ اکسپوژر]


- ۱۴۰۳/۰۶/۱۳
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پاسخ به پرسش‌های پرتکرارِ دوستان

سلام.بین صندوق های طلا کدوم جسورانه تر عمل می‌کنند و ریسک بالاتری دارند؟

🟠از جمله پرکاربردترین ابزارهای سنجش ریسکِ صندوق‌های سرمایه‌گذاری، می‌شه به ضریب بتا اشاره کرد؛ بر طبق یک قاعدۀ کلی، هر چقدر ضریب بتا به عدد ۱ نزدیک‌تر باشه، تحرکات قیمتیِ صندوق، هم‌جهت و هم‌اندازه با شاخصِ معیار هست؛ ضریب بتای کوچکتر، یعنی رشدِ کمتر در امواجِ صعودی، و ریزشِ کمتر، در امواجِ نزولی؛

🟠وقتی صحبت از ضریب بتای صندوق‌های طلا می‌شه، شاخص معیار رو می‌شه سکۀ بورسی در نظر گرفت؛ به‌منظور حذف فاکتورِ بازارگردانی هم لازمه استنادمون به قیمت NAV صندوق باشه؛


🟩همونطور که مشاهده می‌کنید، بیشترین ضریب بتا رو در صندوق‌های سکه‌محور شاهد هستیم؛ صندوق‌های شمش‌محور هم در قعرِ جدول دیده می‌شن؛ از صندوق‌های بینابینی هم عملکردِ متعادلی رو شاهد هستیم؛

🟩به‌عبارتِ ساده‌تر: در صورتی که تفاوتِ معنی‌دار در حباب اسمیِ صندوق‌های طلا مشاهده نشه، در امواجِ صعودی، از صندوق‌های سکه‌محور، عملکردِ بهتری رو انتظار خواهیم داشت؛


➡️فرمول ضریب بتا: کوواریانسِ بازدۀ صندوق و شاخصِ معیار، تقسیم بر واریانسِ شاخصِ معیار؛

➡️جهت آشنائیِ بیشتر با دیگر ضرایبِ مطرح در سنجشِ ریسک و بازدۀ صندوق‌های سرمایه‌گذاری؛ مطالعه کنید: پارت ۱ | پارت ۲


✉️ نحوۀ ارسالِ پرسش‌ها


- ۱۴۰۳/۰۶/۱۷
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ آپدیت: نقدشونده‌ترین صندوق‌های درآمد ثابت؟


🟠تداومِ صدرنشینیِ افران، اعتماد و یاقوت؛

🟠اختصاصِ رتبه‌های بعدی به: لبخند | فیروزا | سپر


🟩 بیشترین رشدِ ارزش معاملات: یاقوت | سپر | اونیکس


- ۱۴۰۳/۰۶/۱۸
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

⭐️ آپدیت: کم‌حباب‌ترین صندوق‌های طلا؟


◀️ بر پایۀ حبابِ:

🟠 اسمی (اختلاف قیمتِ تابلو از NAV)
🟠 ذاتی (با احتسابِ حباب سکه و شمشِ بورسی)
🟠 واقعی (از ادغامِ حباب اسمی و ذاتی)


◀️دیتای تکمیلی:

🔵شمش‌محورترین‌: گنج | جواهر
🔵سکه‌محورترین: زر | گوهر
🔵نقدترین: آلتون | مثقال


🟩نسبتِ شمش به سکه در پورتفوی صندوق‌های طلا، در سقفِ تاریخی

🟩تداوم گارد مثبتِ سبدگردان‌ها (درصدِ نقدینگی، در کفِ تاریخی)

❗️ خطای محاسباتی در پورتفوی صندوق زرفام برای دومین ماهِ متوالی



- ۱۴۰۳/۰۶/۱۹
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ آپدیت: صندوق‌های اهرمی با بهترین عملکرد، در دو ماهۀ اخیر؟


🟠به‌منظور رتبه‌بندیِ صندوق‌های اهرمی از منظرِ کیفیتِ سبدگردانی، لازمه بازدهیِ اهرمی، به روشِ تعدیل‌شده (غیراهرمی) محاسبه بشه:

➡️بازدهیِ غیراهرمی = بازدهیِ اهرمی، تقسیم بر میانگین ضریب اهرمی


🟦همونطور که مشاهده می‌کنید، در دو ماهۀ اخیر اگرچه اختلاف ۱۳ درصدی در بازدهیِ اهرمیِ صندوق‌های اهرمی دیده می‌شه، اما به‌روشِ تعدیل‌شده، این اختلاف به کمتر از ۴ درصد می‌رسه؛


🔘پیشتازیِ شتاب و موج

🔘ناکامیِ صندوق‌های تازه‌تأسیسِ بیدار و نارنج، در کسب بازدهیِ مطلوب (به‌رغمِ فرصت مناسب در چینشِ سبد در شرایط اصلاحیِ مارکت)

🔘ضرورت اصلاح رویکردِ سبدگردانی در صندوق جهش (کم‌بازده‌ترین صندوق سهامی، در یکسالِ اخیر)


✅ میانگین بازدهیِ غیراهرمیِ صندوق‌های اهرمی: ۳.۹- درصد (شاخص کل: ۵.۷-)


- ۱۴۰۳/۰۶/۲۰
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

😘 آپدیت: نقدشونده‌ترین صندوق‌های طلا؟


▪️پایان سلطۀ ۷ سالۀ طلای لوتوس، با تاجگذاریِ عیار

▪️سهم ۵۴ درصدیِ دو صندوقِ نخست، از کل ارزش معاملاتِ صندوق‌های طلا

▪️اختصاصِ رتبه‌های بعدی به: کهربا | مثقال | گوهر | گنج

▪️تنها صندوق طلا با رشد ارزش معاملات در سه‌ماهۀ اخیر: تابش


- ۱۴۰۳/۰۶/۲۱
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

🏆 پُربازده‌ترین صندوق‌های طلا در یکسالِ اخیر؟


▪️عیار، پیشتازِ رقابتِ یکساله

▪️اختصاصِ رتبه‌های بعدی به: گنج | کهربا


◀️رقابت تنگاتنگِ صندوق‌های طلا [اختلاف صدر و قعرِ جدول، کمتر از ۵ درصد]

◀️با توجه به آلفای منفی تمامیِ صندوق‌های طلا نسبت به سکۀ بورسی، انتظار می‌ره شاهد اصلاح رویکردِ سبدگردان‌ها و شیفت از سبدگردانیِ غیرفعال [پسیو Passive] به فعال [اکتیو Active] باشیم.


- ۱۴۰۳/۰۶/۲۴
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ پاسخ به پرسش‌های ارسالیِ دوستان

سلام.
وقت بخیر.
با توجه به اینکه اخیرا صندوق های اهرمی دارای حباب منفی شدند
۲سوال ذهن من را درگیر کرده که اگر پاسخی نسبت به این سوالات داشتید ممنون میشم از من دریغ نکنید:

۱.آیا امکان داره حباب منفی صندوق های اهرمی همانند دو صندوق منفعل دارایکم و پالایش سالها پابرجا بمونه؟

۲.آیا امکان داره صندوق های طلا هم همانند صندوق های اهرمی در آینده دچار حباب منفی بشن؟

پیشاپیش از پاسخگویی شما سپاسگزارم❤️

1️⃣بخشِ نخست:

🟠بر خلاف حباب منفی در صندوق‌های دارا یکم و پالایش، که عمدتاً به‌واسطۀ ضعفِ بازارگردانی شکل گرفته، حباب منفی در صندوق‌های اهرمی، ریشه در سنتیمنتِ منفیِ مارکت و ریسک‌گریزیِ سهامداران داره؛

🟠سبدگردانیِ فعال (افزایش وزنِ نقدینگی در امواج اصلاحیِ مارکت) + فضای رقابتی بین صندوق‌های اهرمی، مانع شکل‌گیریِ حباب‌های منفی غیرمتعارفِ پایدار (مشابه با صندوق‌های دولتیِ پالایش و دارا یکم) می‌شه؛ با این‌حال سایۀ سنگینِ ریسک نکول در صندوق‌های اهرمی، باعث می‌شه رویکردِ غالبِ سهامداران، کوتاه‌مدتی و محتاطانه باشه (و در نتیجه: فشارِ مضاعف به بازارگردانیِ صندوق‌های اهرمی)؛

✅ پیشنهاد می‌شه به‌منظورِ کاهش ریسک نکول در صندوق‌های اهرمی، کفِ سود واحدهای عادی کاهش پیدا کنه (در محدودۀ میانگینِ سایرِ صندوق‌های درآمد ثابت) و همزمان، سقف سود واحدهای عادی افزایش پیدا کنه؛ در این‌حالت جذابیتِ کافی برای ورود به واحدهای عادیِ صندوق‌های اهرمی حتی در روندهای صعودیِ مارکت، حفظ می‌شه؛ از طرفی در روندهای رکودی، ضرر کمتری متحملِ خریداران واحدهای ممتاز خواهد شد.


‏➖➖➖➖➖➖

2️⃣بخشِ دوم:

🟠در طول هشت‌سالی که از فعالیت نخستین صندوق طلای مارکت (لوتوس) می‌گذره، صرفاً در دو روزِ معاملاتی شاهد حباب منفیِ دورقمی بودیم؛ همچنین بیشترین مدت با حباب منفیِ غیرمتعارف (بیش از ۳ درصد) در ۱۰ روز معاملاتی [مربوط به پائیز ۹۹] ثبت شد؛

🟩به‌بیانِ ساده‌تر، تنها در کمتر از ۳ درصد از مدت زمان فعالیت صندوق طلای لوتوس، حباب منفیِ غیرمتعارف شکل گرفت؛

🟠با این‌حال در صورتی که تجربۀ سال ۹۸ [حباب سکۀ طلا، زیر ۵ درصد] تکرار بشه، احتمال تخلیۀ معنی‌دارِ حباب ذاتیِ صندوق‌های سکه‌محور وجود داره [افت متوازنِ قیمت و ناو صندوق، بدون اینکه شاهد شکل‌گیری حباب‌منفیِ غیرمتعارفِ پایدار باشیم]؛

🟥از طرفی با رقابتی‌تر شدنِ فضای صندوق‌های طلا، هرگونه ضعفِ مشهود در بازارگردانی، با کارت قرمزِ سهامداران و خروج سرمایه‌های حقیقی مواجه خواهد شد (تجربه‌ای که پیش‌تر در خصوص برخی صندوق‌های سهامی و درآمد ثابت، شاهدش بودیم، و نتیجه‌اش شد افت چشمگیر مارکت‌کپ و ارزش معاملاتِ صندوق‌های خاطی).



✉️ نحوۀ ارسالِ پرسش‌ها



- ۱۴۰۳/۰۶/۲۵
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

🦠 برندۀ یکماهۀ صندوق‌ها، در جذب پولِ حقیقی؟


▪️صندوق‌های طلا، مقصد نخستِ سهامدارانِ حقیقی

▪️اختصاص رتبۀ دوم به صندوق‌های درآمد ثابت

▪️تداوم گاردِ محتاطانۀ حقیقی‌ها در بازار سهام


- ۱۴۰۳/۰۶/۲۶
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

📈 اهرمی‌ترین صندوق‌های اهرمی؟

✅ آپدیت ضرایب‌ اهرمی + روش محاسبه


◀️ دیتای تکمیلی:

🟠سنگین‌ترین: اهرم
🟠سبک‌ترین: نارنج

🟠سهامی‌ترین: بیدار
🟠نقدترین: توان


🟩تداومِ دیسکانت (حبابِ منفی) در تمامیِ صندوق‌های اهرمی [بیشترین دیسکانت: شتاب] ◀️ در نتیجه: افزایش ضریب اهرمیِ بالفعل، در مقایسه با ضریب اهرمیِ بالقوه؛

🟩ضریب اهرمیِ کلاسیکِ جهش و موج، همچنان فراتر از سقفِ مجاز؛

🟩رشد معنی‌دارِ درصد سهام در پورتفوی صندوق‌های اهرمی [از جمله مهم‌ترین شاخص‌های ارزندگیِ بازار و سنجش احساسات سبدگردان‌ها]


✅ ضرورت اصلاح دامنۀ نوسانِ صندوق‌های اهرمی [متناسب‌ با ضرایبِ اهرمی]، به‌منظور حفظ منافعِ سهامداران و پرهیز از شکل‌گیریِ دیسکانتِ مضاعف؛

در شریطی که روی کاغذ، پتانسیل رشد بیش از ۸ درصدی در ناوِ برخی صندوق‌های اهرمی مشاهده می‌شه، محدودیتِ ۳ درصدی در دامنۀ نوسان باعث می‌شه در صورت شکل‌گیریِ صفوفِ خرید، عدم‌النفعِ سهامداران، روزانه به ۵ درصد برسه.

- ۱۴۰۳/۰۶/۲۷
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus

✅ در ستایشِ زیتون (پارت نخست)


🟠در شریطی که کلیتِ مارکت همچنان زیر سقفِ قبلی قرار داره، لیدرِ صندوق‌های پوشش ریسک (زیتون)، علاوه بر سقف‌شکنی‌های متوالی در سالِ جاری، موفق به ثبت بازدهیِ ۱۷ درصدی نسبت به سقفِ ۱۴۰۲ می‌شه؛


😀بازدهیِ شاخص کل در همین مدت: منفی ۱۷ درصد

😀شاخص هم‌وزن: منفی ۲۱ درصد

😀اهرم: منفی ۴۲ درصد



- ۱۴۰۳/۰۶/۲۸
➗➗➗➗
✅ @ETFPlus