⭐️ پورتفوی مشترک صندوق‌های سهامیِ برتر (مرداد ۱۴۰۱)

🔺 ۵ صندوقِ مورد بررسی در این ماه، شامل: «آساس، آتیمس، آگاس، ثروتم و الماس»

✅ معیارهای انتخاب صندوق‌های برتر

+ مشاهدۀ پورتفوی ماه گذشته.

- ۱۴۰۱/۰۶/۲۷

🔺 تازه‌ترین تحولات صندوق‌های ETF

- ضریب اهرمیِ صندوق اهرم: ۲ (فعال‌شدن خاصیتِ فزایندۀ اهرمی در بازار اصلاحی)؛

- ناو اهرم ۷ درصد زیر قیمت پذیره‌نویسی؛

- اوج‌گیری مجدد حباب مثبت اهرم (۶ درصد)؛

- حضور گستردۀ صندوق‌های درآمد ثابت در فهرست سهامداران درصدی صندوق ضمان؛

- حضور آوای آگاه در فهرست سهامداران درصدی صندوق سهامیِ هیوا؛

- خریدهای تهاجمیِ افران در صندوق طلای مثقال؛

- تداوم بازارگردانیِ نامطلوب در صندوق‌های مدیر و زرین؛

- بهبود محسوس در روند بازارگردانی صندوق ارزش برای دومین ماه متوالی؛

- ورود مجدد صندوق‌های آگاس و اطلس در جمع پنج صندوق برتر از منظر بازدهیِ سالانۀ ناو؛

- عدم تغییر محسوس در درصد نقدینگیِ صندوق‌های آگاس و اطلس؛

- صندوق‌های درآمد ثابت با حباب مثبت بیش از ۱.۵ درصد: یارا | سپر | کیان | مانی | آکورد


- ۱۴۰۱/۰۶/۳۰

🔺 با توجه به حاکم‌شدن پارادایم جدید در فضای اقتصاد سیاسیِ کشور و سایۀ سنگینِ ریسک‌های سیستماتیک، تحلیل تحرکات سبدگردانِ صندوق‌ها با تأخیر یک‌ماهه رو از درجۀ اعتبار، ساقط می‌شه دونست؛ در شرایط فعلی، از محتوای توصیفی/تحلیلی، به آموزشی شیفت خواهیم داشت، و در ادامه، پاسخگوی پرسش‌های پرتکرار دوستان خواهیم بود؛ ضمن اینکه از اهمّ تحرکات صندوق‌ها، غافل نخواهیم شد.

- ۱۴۰۱/۰۷/۰۶

‍ ✅ پاسخ به پرسش:

در گام نخست، بهتره نگاهی به عملکرد ناو اهرم و آگاس (به‌عنوان یکی از کهنه‌کارترین، نقدشونده‌ترین و معتبرترین صندوق‌های سهامی) در دو مقطع صعودی و اصلاحیِ مارکت بندازیم:

🟢 از ۵ بهمن ۱۴۰۰ تا ۲۷ اردیبهشت ۱۴۰۱ (موج صعودی): بازدهیِ ۵۳ درصدیِ اهرم در برابر ۳۰ درصدیِ آگاس

🔴 از ۲۸ اردیبهشت تا ۶ مهر ۱۴۰۱ (موج اصلاحی): بازدهیِ منفی ۳۴ درصدیِ اهرم در برابر منفی ۱۱ درصدیِ آگاس

و اما برآیند عملکرد:

🟡 از ۵ بهمن ۱۴۰۰ تا ۶ مهر ۱۴۰۱: بازدهیِ ۱ درصدیِ اهرم در برابر ۱۶ درصدیِ آگاس!


و اما چند نکتۀ تکمیلی دوستان:

▫️ با توجه به ضریب افزایشیِ اهرم در بازار اصلاحی، و کاهشی در بازار صعودی، از جذابیت‌های اهرم به‌منظور گزینۀ سرمایه‌گذاریِ بلندمدت (هولد)، کاسته می‌‌شه؛ به‌عبارت فنی‌تر، با فرض عدم دستکاریِ چشمگیر در ارزش واحدهای عادی، در بازار نزولی، بتای بیشتری رو در مقایسه با مارکت صعودی، شاهد هستیم؛ در نتیجه به‌ این‌صندوق صرفاً در واچ‌لیستِ جسورانۀ سبد (کوتاه‌مدتی + با وزن کمتر) توجه داریم؛

▫️ اصلاح زمانی (بازار ساید)، به ضرر اهرم تموم می‌شه؛ چرا که ماهانه حداقل ۱.۷ درصد (با توجه به ضریب فعلیِ اهرم) باید به حساب دارندگان واحدهای عادی تزریق بشه؛ به‌همین‌جهت، توصیۀ جدی به فراگیریِ اصول اولیۀ تحلیل زمانیِ مارکت داریم؛

▫️ در هفته‌های نخستین فعالیتِ اهرم (که مصادف شد با آغاز گام صعودیِ مارکت)، لوریجِ کمتری رو شاهد بودیم (صدور تدریجیِ واحدهای عادی) + سبدگردانیِ نوپا؛ از طرفی در اواخر موج صعودیِ مارکت، لوریج اهرم به حداکثر خودش رسیده بود؛ در نتیجه از فاکتور مدیریتیِ اهرم نباید غافل بشیم؛

▫️ حتی خبره‌ترین سبدگردان‌ها هم در پیِ نقطه‌زنی نیستن، و در بهترین حالت، در باکس‌های قیمتی+زمانی، ورود و خروج‌های پله‌ای دارن؛

▫️ با بهره‌گیری از استراتژی‌های ریبالانس (در ترکیب با صندوق‌های کم‌ریسک‌تر مثه زیتون، و یا حتی درآمدثابت‌ها)، می‌شه بتای اهرم رو تعدیل کرد؛

▫️ جسورانه‌ترین پیشنهاد ممکن: ورود به نمادهای مهم پورتفوی اهرم (ترکیب سرمایه‌گذاری غیرمستقیم با مستقیم) + لوریج کارگزاری (وام و اعتبار) + معاملات اهرم‌دارِ اهرم در بازار آپشن!

▫️ هیستوریِ اهرم حکایت از این داره که در مومنتوم بالایِ مارکت (شرایط پرهیجان، چه صعودی و چه نزولی)، حباب چشمگیر شکل می‌گیره؛ در نتیجه ریسک ورود به صندوق بالاتر می‌ره.


⭐️ نحوۀ ارسال پرسش‌‌ها

- ۱۴۰۱/۰۷/۰۸

🔺 تحرکات مهم صندوق‌های آگاس، اطلس، سرو و کاریس (بر اساس آخرین گزارش ماهانه در سامانۀ کدال)

- ۱۴۰۱/۰۷/۱۵

🔺 تحرکات مهم صندوق‌های اهرم، هم وزن، انار و زیتون (بر اساس آخرین گزارش ماهانه در سامانۀ کدال)

- ۱۴۰۱/۰۷/۱۷

🔺 تحرکات مهم صندوق‌های آرام، کاردان، آساس و ارزش (بر اساس آخرین گزارش ماهانه در سامانۀ کدال)

- ۱۴۰۱/۰۷/۱۹

🔺 تازه‌ترین تحولات صندوق‌های ETF

- توقف ناگهانیِ نخستین صندوق املاک و مستغلات کشور (با نام «ارزش مسکن») در ابتدای پذیره‌نویسی (در تاریخ ۱۹ مهر)؛ عدم ارائه دلایل توجیهی در این خصوص، در تضاد کامل با هدف بنیادین تأسیسِ این‌صندوق‌ها (یعنی شفافیتِ هر چه بیشتر در بازار مسکن) قرار داره؛

- رشد چشمگیر قدرت خریدار حقیقی + ارزش معاملات، در صندوق‌های اطلس و آساس، در آخرین روز معاملاتی؛ صندوق آساس (رتبۀ نخست بازدهیِ سالانۀ ناو) برای لحظاتی تا صف خرید در محدودۀ ۱۰ درصد هم پیش رفت؛

- افزایش پنج برابری مالکیت افران در صندوق طلای مثقال در هفته‌های اخیر؛

- عدم تغییر محسوس در درصد نقدینگیِ صندوق‌های آگاس و اطلس؛

- جهش درصد نقدینگی در صندوق سحرخیز (بیش از ۸۰ درصد)؛ این در حالیه که بر طبق امیدنامه، سبدگردان موظف هست دستکم ۷۰ درصد از پورتفو رو به مارکت زعفران اختصاص بده؛ ورود و خروج‌های سنگین و خارج از ضابطۀ صندوق‌ها در معاملات بورس کالا، موجبات تلاطم قیمتی رو فراهم می‌آره؛

- به‌رغم گذشت بیش از سه ماه از صدور مجوز خرید چندکالائی (مولتی‌کامودیتی) برای صندوق نهال، همچنان تمرکز کاملِ سبدگردان بر روی مارکت زعفران قرار داره؛

- پس از گذشت ۶ ماه، صندوق کمند گارد نزولیِ خودش رو بر روی اهرم رها کرد، و در موضع خرید قرار گرفت؛

- حضور آوای آگاه در فهرست سهامداران درصدیِ صندوق سهامیِ هیوا؛

- درصد سهامیِ پورتفو در صندوق‌های درسا و مروارید، با وجود گذشت بیش از ۳ ماه از شروع فعالیت، همچنان زیر ۷۰ درصد دیده می‌شه؛

- مالکیت ۵ درصدیِ افران در صندوق درسا؛

- صندوق‌های درآمد ثابت با حباب مثبت بیش از ۲ درصد: یارا | کیان | مانی | سپر

- صندوق‌های سهامی با حباب منفی بیش از ۳ درصد: مدیر | زرین | وبازار

- تضعیف روند بازارگردانی در صندوق انار در روزهای اخیر؛

- عنوان نخستین صندوق سهامیِ صدور و ابطالی، که به ETF تبدیل می‌شه، به صندوق عقیق اختصاص پیدا می‌کنه؛ به‌نظر می‌رسه در آیندۀ نزدیک، شاهد اوج‌گیری تبدیل‌وضعیتِ صندوق‌های صدور و ابطالی به ETF خواهیم بود؛

- آغاز معاملات صندوق سهامیِ برلیان، پس از گذشت ۳ ماه از پذیره‌نویسی؛

- تداوم یکه‌تازیِ افران از منظر نقدشوندگی در بین صندوق‌های درآمد ثابت؛

- عضو جدید از خانواده صندوق‌های درآمد ثابت از نوع دوم: رایکا.

- ۱۴۰۱/۰۷/۲۲

🔺 عملکرد صندوق‌های سهامی از سقف اخیر مارکت

از پایان آخرین موج صعودی مارکت (۲۷ اردیبهشت ۱۴۰۱)، بیش از نیمی از صندوق‌های سهامی، بازدهیِ ناو بهتری رو در مقایسه با شاخص کل (منفی ۱۸.۳ درصد)، به‌نمایش گذاشتن؛

کسب رتبۀ نخست سبدگردانی در ماه‌های اخیر + طرح تشویقی در جهت حذف کارمزد کارگزاری، باعث شده آگاس حتی از منظر نقدشوندگی هم یکه‌تاز میدان ظاهر بشه؛

رتبه‌های بعدی بازدهیِ ناو در بین صندوق‌های معتبر به‌ترتیب به اطلس، انار، آساس، سرو و کاریس می‌رسه؛

در بین صندوق‌های شاخصی، از فیروزه و کاردان، عملکرد بهتری رو شاهد بودیم (آرام، دور از انتظارات ظاهر شده)؛

صندوق اهرم در نخستین مواجهۀ جدیِ خودش با گام نزولیِ مارکت، تجربه تلخی رو برای سهامداران رقم زد؛ تعدیل ضریب اهرمی (با ابطال واحدهای عادی) به‌خصوص در شرایط ریسک‌های سیستماتیک، می‌تونست تا حد زیادی نوسانات منفیِ اهرم رو بافر کنه.

- ۱۴۰۱/۰۷/۲۵

🔺 از ساز و کار صندوق تضمین اصل سرمایه (گروه کاریزما) بیشتر بدونیم:

- از منظر ساختاری، مشابه با صندوق اهرم: واحدهای عادی، از نوع صدور و ابطالی، و واحدهای ممتاز، از نوع ETF (تحت عنوان ضمان)؛ از این‌پس، جهت سهولت بیان مطالب، به کلیتِ صندوق، ضمان خواهیم گفت؛

- صرفاً خریداران واحدهای عادی (از طریق سایت صندوق)، از قابلیت تضمین اصل سرمایه برخوردار می‌شن؛ خریداران واحدهای ETF، ضامنِ واحدهای عادی می‌شن، و در قبال این ضمانت، به‌صورت پلکانی در بخشی از سود واحدهای عادی (حداکثر تا ۳۰ درصد)، شریک می‌شن؛

- ماهیتاً از نوع مختلط؛ یعنی حداکثر ۷۰ درصد از پورتفو رو می‌تونه به سهام اختصاص بده؛ کف سهامیِ پورتفو هم: ۳۰ درصد؛

- در واقع این صندوق رو باید ترکیبی از صندوق‌های اهرمی + مختلط بدونیم؛

- چنانچه رشد روزانۀ ناو، بالاتر از ۰.۱۵ درصد (یعنی سالانه بیش از ۴۰ درصد) باشه، ۳۰ درصد از سود واحدهای عادی، به واحدهای ممتاز اختصاص داده‌می‌شه؛ در اینجا هم ضریب اهرمی، اثرگذار هست، و هر چقدر نسبت ارزش واحدهای عادی به واحدهای ممتاز بیشتر باشه، سود و زیان بیشتری متوجه واحدهای ممتاز می‌شه؛

- هنوز اطلاعات دقیق از میزان صدور واحدهای عادی در سایت صندوق، منتشر نشده؛

- پذیرش‌شده در بازار فرابورس (بر خلاف اهرم)؛ در نتیجه در شرایط فعلی، معاملاتش تا ساعت ۱۵ ادامه پیدا می‌کنه؛

- خریداران واحدهای عادی، جهت برخورداری از قابلیت تضمین اصل سرمایه، دستکم ۳ ماه باید منتظر بمونن (این بازه، برای صندوق تضمین مفید، به ۶ ماه می‌رسه)؛

- واحدهای ممتاز ضمان، همانند اهرم: فاقد رکن بازارگردان؛

- در پذیره‌نویسیِ این‌صندوق‌، با توجه به محدودیت خرید حداقل ۱۰۰ میلیون‌تومان٬ حقیقی‌ها کم‌رنگ‌تر از حقوقی‌ها ظاهر شدن؛ فهرست بلندبالای سهامداران درصدیِ حقوقی رو هم باید مؤید این‌نکته بدونیم؛

- در واقع واحدهای عادیِ صندوق اهرم رو هم می‌شه به‌نوعی صندوق تضمین «اصل سرمایه + سود سالانه ۲۰ درصدی» در نظر گرفت؛ با این تفاوت مهم که برای واحدهای ممتازِ اهرم، در ازای ریسک بیشتر (با توجه به اینکه حداقل ۷۰ درصد از پورتفو باید به سهام اختصاص پیدا کنه)، امکان کسب بازدهیِ بیشتر وجود داره (یعنی مثه صندوق ضمان، سقف ۳۰ درصد از سود واحدهای عادی، تعیین‌نشده)؛

- پس دوستان در مقایسۀ اهرم با ضمان، در عمل با ۴ صندوقِ مختلف مواجهیم؛ به‌ترتیب ریسک‌پذیری: ممتاز اهرم، ممتاز ضمان، عادی ضمان، عادی اهرم؛

- بسته به شرایط مارکت، می‌شه ضمان رو با اهرم، ریبالانس کرد (مثلاً در بازار صعودیِ خفیف، از نسبت فریزشدۀ دو به یک اهرم به ضمان، بهره ببریم)؛

- زیتون بخریم یا ضمان؟ با توجه به عملکرد مناسب صندوق زیتون در ماه‌های اخیر (حتی فراتر از کهنه‌کارترین صندوق مختلط بازار، یعنی توسعه ممتاز، وابسته به سبدگردانیِ مفید)، در گام نخست باید به کیفیت سبدگردانی، وزن بدیم؛ اما در نظر داشته‌باشیم که زیتون از قابلیت ضریب اهرمی، برخوردار نیست؛ در نتیجه در بازار گاوی، می‌شه روی کاغذ، انتظار عملکرد بهتری رو از ضمان داشت؛ در یک مثال ساده: فرض رو بر این بذاریم که پورتفوی زیتون و ضمان، یکسان، و ضریب بتا هم برابر با ۱ باشه؛ چنانچه مارکت ۱ درصد رشد کنه، بازدهیِ زیتون در بهترین حالت ۰.۷ درصد می‌شه، ولی ضمان (در صورت برابریِ ارزش واحدهای عادی و ممتاز): ۰.۷ بعلاوۀ ۰.۲۱ (یعنی ۳۰ درصد از ۰.۷)؛

- همانند اهرم، امکان مارجین‌کال برای واحدهای ممتاز وجود داره؟ در بدترین حالتِ ممکن (در شرایطی مشابه با اصلاح ۱۵ درصدیِ صندوق مختلط مفید در سال ۹۹)٬ حتی با ضریب اهرمیِ ۶ هم فرض مارجین‌کال، کنسل می‌شه؛ نکتۀ مهم اینکه در اینجا هم با خاصیت ضریب فزایندۀ اهرم در بازار نزولی، مواجه هستیم (منتهی با قدرت کمتر؛ چون قرار نیست سود درآمدثابت هم تضمین بشه)؛

- ضمان برا هولد مناسبه؟ به‌طور کلی صندوق‌های مختلط در بلندمدت در کسب بازدهی برابر یا برتر از کلیتِ مارکت، ناکام بوده‌ان؛ در مورد صندوق ضمان، سقف ۳۰ درصدیِ بهره‌مندی از سود واحدهای عادی + بی‌نصیب‌بودن از سود ۲۰ درصدیِ واحدهای عادی، باعث می‌شه تا ریسک به ریوارد جذابی رو متصور نباشیم؛

- بهترین موقع خرید ضمان؟ خریدهای پله‌ای با رعایت اصول مدیریت سرمایه، در حمایت‌های ماژورِ مارکت (در قالب باکس‌های قیمتی + زمانی) رو می‌شه بهترین شیوۀ ورود به ضمان دونست؛ بر خلاف صندوق‌ اهرم، نگرانیِ کمتری از بابت دوره‌های رکودیِ مارکت خواهیم داشت (با توجه به عدم‌الزام به تضمین سود درآمد ثابتِ واحدهای عادی).

- ۱۴۰۱/۰۷/۲۹

🔺 رفتارشناسیِ مارکت: چارت ده‌سالۀ صندوق سهامیِ «آگاه» | تایم‌فریم ماهانه

- ۱۴۰۱/۰۸/۰۱

🔺 پورتفوی صندوق سهامی آگاس (مهر ۱۴۰۱)

- درصد سهامیِ پورتفو: ۷۶.۴ (در ردیف نقدترین صندوق‌های سهامی)؛

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۹۸۰ میلیارد تومان (به‌موازات افت سنگین اهرم، فاصلۀ خودش رو با صدر جدولِ سنگین‌ترین صندوق‌های سهامی، داره کاهش می‌ده)؛

- درصد تحرک سبدگردان: ۲.۳ (سبدگردانیِ عمدتاً منفعل)؛

- از منظر RSI هفتگی، به پائین‌ترین حد خودش از ابتدای تأسیس رسیده؛

- از جمله با کیفیت‌ترین صندوق‌های سهامی از منظر نقدشوندگی + بازارگردانی؛

- تنها سهامدار درصدیِ آگاس (آوای آگاه) نخستین پلۀ فروش خودش رو (پس از چندین‌ماه فعالیت در جبهۀ خرید) به‌ثبت رسوند؛

- در روزهای اخیر، اوردرهای حمایتیِ سنگین در نزدیکیِ ناو دیده نمی‌شه؛

- میانگین وزنیِ P/E پورتفو (صرف‌نظر از نمادهای خودروئی): ۴.۴ (در شرایطی که این نسبت برای کلیت مارکت، به ۵.۷ رسیده)؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: پتروشیمی | فلزی | داروئی | پالایشی | بانکی

- سایر صنایع مهم: حمل و نقل | زراعی | معدنی | خودروئی | چندرشته‌ای

🟢 خرید مهم: شبصیر

🔴 فروش مهم: غزر

- ۱۴۰۱/۰۸/۰۳

🔺 پورتفوی صندوق مختلط زیتون (مهر ۱۴۰۱)

- درصد سهامیِ پورتفو: ۶۰

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۹۱.۱ میلیارد تومان

- درصد تحرک سبدگردان: ۱۷

🥇 رتبۀ نخست بازدهیِ شش‌ماهۀ ناو در بین تمامی صندوق‌های سهامی + مختلط؛

- بازارگردانی + نقدشوندگی مطلوب؛

- پوشش‌ریسک مناسب در مهم‌ترین نمادهای پورتفو، با بهره‌گیری از بازار آپشن (یکی از انتقادات وارده به صندوق‌های سهامیِ مطرح بازار رو باید عدم توجه کافی به امکانات بازار مشتقه دونست)؛

- از جمله صندوق‌های مورد توجه در استراتژی‌های ترکیبی (ریبالانس) با صندوق‌های پرریسک؛

- انفعال مهم‌ترین سهامدار درصدی (افران) در هفته‌های اخیر؛

- چینش متنوع از نمادهای دلاری و ریالی؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: چندرشته‌ای | پتروشیمی | فلزی | سرمایه‌گذاری | پالایشی

- سایر صنایع مهم: بانکی | خودروئی | کاغذی | داروئی | سیمانی

🟢 خرید مهم: چکاپا | فاسمین | فملی | شاملا | پترول | وبملت | وسبحان

🔴 فروش مهم: وغدیر

- ۱۴۰۱/۰۸/۰۵

🔺 پورتفوی صندوق سهامی سرو (مهر ۱۴۰۱)

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۶۲۹ میلیارد تومان

- درصد سهامیِ پورتفو: ۹۲

- درصد تحرک سبدگردان: ۳.۵ (افت محسوس نسبت به ماه‌های پیشین)؛

- نقدشوندگی + بازارگردانیِ مناسب؛

- سهامدار درصدی در نمادهای: وسبحان | وارس | کلوند | حپارسا

- ورود مجدد کد خارجیِ وابسته به گروه ترنج (FIN Gif Spc) در فهرست سهامداران درصدیِ سرو؛

- میانگین وزنیِ P/E پورتفو: ۵.۵ (نزدیک به P/E کلیت مارکت)؛

- توجه ویژۀ سبدگردان به صنعت رایانه (نمادهای: سیستم و سپیدار)؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: پتروشیمی | فلزی | رایانه | سرمایه‌گذاری | پالایشی

- سایر صنایع مهم: داروئی | بانکی | سیمانی | چندرشته‌ای | خودروئی

🟢 خرید مهم: سپید | زاگرس

🔴 فروش مهم: شستا

- ۱۴۰۱/۰۸/۰۷

🔺 پورتفوی صندوق سهامی انار (مهر ۱۴۰۱)

- درصد سهامیِ پورتفو: ۸۹.۲

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۴۸.۴ میلیارد تومان (در ردیف سبک‌ترین صندوق‌های سهامی)؛

- درصد تحرک سبدگردان: ۲.۷ (کاهش چشمگیر)؛

- افت محسوس در کیفیت بازارگردانی + نقدشوندگی در هفته‌های اخیر؛

🥈 رتبۀ دوم بازدهیِ شش‌ماهۀ ناو؛

- با توجه به عدول سبدگردان از تمرکز بر صنایع دلاری + نمادهای محدودتر در پورتفو + مارکت‌کپ پائین‌تر + توجه ویژه به برخی نمادهای با EPS منفی، انار رو باید نسخۀ جسورانۀ «سرو» در نظر گرفت؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: پتروشیمی | فلزی | سیمانی | بانکی | خودروئی

- سایر صنایع مهم: پالایشی | چندرشته‌ای | زراعی | سرمایه‌گذاری | معدنی

🟢 خرید مهم: فاسمین

🔴 فروش مهم: کگل

- ۱۴۰۱/۰۸/۰۸

‍ 🔺 پورتفوی صندوق اهرمیِ «اهرم» (مهر ۱۴۰۱)

- درصد سهامیِ پورتفو: ۹۱.۸

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۱.۴۳ همت (سنگین‌ترین صندوق سهامی)؛

- درصد تحرک سبدگردان: ۲.۹ (عمدتاً منفعل، به‌خصوص در جبهۀ فروش)؛

- حباب مثبتِ قابل‌توجه (به‌خصوص در مارکتِ اصلاحی)، ریسک ورود به این‌صندوق رو دوچندان می‌کنه؛

- ضریب اهرمی: ۲.۰۶ (روش محاسبه)؛

- در قعر جدول بازدهیِ شش‌ماهۀ اخیر؛

- انتظار می‌رفت مدیریت صندوق، با شدت گرفتن مومنتوم نزولیِ مارکت، از ابزارهای کنترلی خودش برای کاهش ریسک پورتفو (من‌جمله: کاهش وزن سهامیِ پورتفو + ابطال واحدهای عادی + سبدگردانیِ فعال‌تر) بهره بگیره؛

- با ورود قریب‌الوقوع صندوق اهرمیِ وابسته به کارگزاری مفید (تحت‌عنوان: توان) رقابت جذابی رو در صدر جدول نقدشونده‌ترین + پرنوسان‌ترین صندوق‌های سهامی شاهد خواهیم بود؛

- نوسانات جذاب در بازار آپشن (به‌خصوص در نماد «ضهرم1202»)؛

- حضور چشمگیر کدهای سبدگردانی و اشخاص حقیقی در فهرست سهامداران درصدی؛

- چینش متنوع از صنایع و نمادها؛

- سهامدار درصدی در نماد غگرجی؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: چندرشته‌ای | فلزی | پتروشیمی | بانکی | پالایشی

- سایر صنایع مهم: فنی و مهندسی | مخابرات | خودروئی | سرمایه‌گذاری | غذائی

🟢 خرید مهم: بورس | فرابورس | بفجر

- ۱۴۰۱/۰۸/۱۰

🔺 پورتفوی صندوق سهامی اطلس (مهر ۱۴۰۱)

- درصد سهامیِ پورتفو: ۷۹.۹ (همچنان کاهش معنی‌دار در درصد نقدینگی، دیده‌ نمی‌شه)؛

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۹۸۳ میلیارد تومان؛

- درصد تحرک سبدگردان: ۲ (عمدتاً منفعل)؛

- بازارگردانی باکیفیت + نقدشوندگی مناسب؛

- بررسی تحرکات روزانۀ سبدگردانیِ مفید، در طیف متنوعی از نمادها و صنایع، امکان‌پذیره (پورتفوی شفاف‌تر، در مقایسه با سبدگردانی‌های مطرحِ مارکت)؛

▫️ پتروشیمی: شگل | کیمیاتک | شوینده
▫️ فلزی: فجر | فروس
▫️ داروئی: دکپسول | دپارس | کاسپین
▫️ سیمانی: سهگمت | ساروم | سشمال | سصوفی | سغرب
▫️ سرمایه‌گذاری: وسپه
▫️ لیزینگ: ولبهمن
▫️ کانی غیرفلزی: کقزوی | کاذر
▫️ رایانه: سپیدار
▫️ ماشین‌آلات: وتوشه

- نسخۀ اهرمیِ اطلس، با نماد توان، به‌زودی روانۀ مارکت می‌شه؛

- در ردیف غیربرجامی‌ترین صندوق‌های سهامی؛

- توجه ویژۀ سبدگردان به بازار طلا؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: پتروشیمی | فلزی | پالایشی | چندرشته‌ای | سیمانی

- سایر صنایع مهم: یوتیلیتی | ماشین‌آلات | سرمایه‌گذاری | بانکی | مخابرات

🟢 خرید مهم: کاذر

🔴 فروش مهم: فارس | آریا

- ۱۴۰۱/۰۸/۱۲

🔺 طوفان اهرمی در بازار آپشن !

+ مرتب‌سازی نمادها بر اساس ارزش معاملات

- ۱۴۰۱/۰۸/۱۴

🔺 بازدهیِ بلندمدت صندوق‌های اهرمی؛ از فانتزی تا واقعیت!

نقدی بر ادعای بحث‌برانگیز کارگزاری مفید در خصوص بازدهیِ بلندمدت صندوق‌های اهرمی:

▫️ در این‌گزارش، به مقادیر ضریب اهرمی، اشاره نشده؛

▫️ بازۀ رکودیِ مارکت (بازدهیِ کمتر از ۵۰ درصدیِ اطلس، در طی سالهای ۹۳ تا ۹۷)، در چارت دیده نمی‌شه؛

▫️ ضریب فزایندۀ اهرم در بازار نزولی + ضریب کاهندۀ اهرم در بازار صعودی، اعمال نشده؛

▫️ بازدهی فرضیِ صندوق «توان» از مرداد ۹۹، مثبت گزارش‌شده؛ این در حالیه که صندوق اطلس در بازۀ مدنظر، بازدهیِ نزدیک به صفر رو به‌نمایش گذاشته؛ در نتیجه: با کسر سود درآمد ثابت واحدهای عادی (با فرض ضریب اهرمیِ استاتیک، و برابر با ۲)، نزدیک به ۵۰ درصد از ارزش واحدهای ممتاز کاسته می‌شه!

- ۱۴۰۱/۰۸/۱۶

🔺 پورتفوی صندوق سهامی فراز (مهر ۱۴۰۱)

- ارزش سهامیِ پورتفو: ۸۵.۳ میلیارد تومان (سبد سبک و چابک)؛

- درصد سهامیِ پورتفو: ۹۶

- درصد تحرک سبدگردان: ۲.۲ (عمدتاً منفعل)؛

🥈 رتبۀ دوم بازدهیِ سالیانۀ ناو؛

- به‌رغم استقامت جانانه و منحصربه‌فردِ بازارگردان، ثبت کندل خونین در اواخر مهرماه، باعث می‌شه تا نسبت به تداوم روند همیشگیِ بازارگردانی، محتاط‌تر باشیم؛

- به‌لطف جهش کم‌سابقه و غیرمنتظرۀ مارکت (رشد بیش از ۴۰۰ درصدیِ RSI شاخص‌کل در کمتر از دو هفته)، حباب مثبت فراز هم در آستانۀ تخلیۀ کامل قرار گرفته؛

- رشد ارزش معاملات و بهبود نقدشوندگی، به‌موازات کاهش حباب؛

- درصد سهامیِ بالا + تنوع پائین در صنایع و نمادها + سبدگردانیِ کم‌تحرک، باعث می‌شه بتای بالائی رو برای این صندوق قائل بشیم؛

- در ردیف برجامی‌ترین + پالایشی‌ترین صندوق‌های سهامی؛

- پنج صنعت اصلیِ پورتفو: خودروئی | پالایشی | بانکی | فلزی | سرمایه‌گذاری

- سایر صنایع مهم: پتروشیمی | قندی | چندرشته‌ای | حمل و نقل | محصولات فلزی

🔴 فروش مهم: حگهر

- ۱۴۰۱/۰۸/۱۶