미국 7월 코어 CPI 전월대비 +0.3% MoM으로 예상 부합

[8/13 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링

(외국인 연속 순매수) LG씨엔에스, 데브시스터즈, JYP Ent., 고영, 아이쓰리시스템, 에이피알, 비에이치, 카카오, 태웅

(외국인 연속 순매도) 한국콜마, SAMG엔터, 휴메딕스, NAVER, 이녹스첨단소재, 티앤엘, 솔브레인

(기관 연속 순매수) JYP Ent., SAMG엔터, 엘앤에프, 와이지엔터테인먼트, 파라다이스, 에코마케팅, 성광벤드, HD현대인프라코어, 에스앤디, 케이씨텍, 서부T&D, OCI홀딩스, 로보티즈

(기관 연속 순매도) 메디톡스, DL, 롯데관광개발, 펌텍코리아, 대웅제약, 이마트, 동국제강, 유니드, 코스메카코리아, 태광, 더존비즈온, 산일전기

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/13, 수요일)
https://han.gl/o995W

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

감사합니다.

8/13 안심하기 이른 인플레이션
미래에셋 채권 민지희

미국 7월 코어 CPI는 전월비 +0.3%로 예상에 부합했습니다. 9월 금리 인하 기대가 유지되면서 미 국채 단기금리는 하락한 반면, 장기금리는 상승했습니다.

CPI가 예상에 부합해 다행이지만 인플레 경로를 아직 안심하기는 이르다고 판단됩니다. 주거비를 제외하면 대부분의 항목에서 인플레가 높아졌기 때문입니다. 8월말 발표 예정(8/29)인 7월 PCE 인플레에서도 높은 상승률이 재차 확인될 수 있습니다.

최근 노동시장 둔화를 감안해 9월 인하 가능성이 높아졌다고 판단됩니다. 파월 의장은 잭슨홀 미팅(8/21~23)에서 9월 인하 옵션을 열어두겠지만, 8월 고용(9/5)과 인플레(9/11)를 모두 확인하겠다는 입장도 유지할 것입니다.

타이트한 노동시장에서 기인한 견고한 임금 상승률, 하반기 물가에 반영될 수 있는 상호관세 영향(8월부터 부과 시작) 등을 고려하면 인플레 경계심이 지속될 전망입니다. 미 국채 10년 금리는 현 레벨에서 상승 압력이 우세할 것으로 보입니다.

좋은 하루 되십시오, 감사합니다.

▶자료 링크: https://han.gl/YKM5w

[8/14 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링

(신용잔고비율, 8/13 기준)
KOSPI: 13.45조원 / 0.52% (1주일 전 0.51%, 1개월 전 0.51%)
KOSDAQ: 8.58조원 / 2.02% (1주일 전 2.00%, 1개월 전 1.95%)

(공매도잔고비율, 8/11 기준)
KOSPI200: 9.50조원 / 0.41% (1주일 전 0.40%, 1개월 전 0.37%)
KOSDAQ150: 3.19조원 / 1.45% (1주일 전 1.46%, 1개월 전 1.45%)

(신용잔고비율 ↑) 고영, NHN KCP, 카페24, 에이프릴바이오, SK이터닉스, 에스피지, 한글과컴퓨터, 하나마이크론, 두산테스나, 에스티아이

(신용잔고비율 상승폭 ↑) 오리엔탈정공, 두산테스나, 지엔씨에너지, 한국콜마, 달바글로벌, HK이노엔, 카페24, 산일전기, SAMG엔터, 서부T&D

(공매도잔고비율 ↑) 한미반도체, SKC, 브이티, 호텔신라, 두산테스나, 루닛, LG생활건강, 에코프로비엠, 주성엔지니어링, 두산퓨얼셀

(공매도잔고비율 상승폭 ↑) 실리콘투, 두산테스나, 이녹스첨단소재, 한국콜마, HK이노엔, 대덕전자, LG생활건강, 카카오페이, 삼성SDI, 씨앤씨인터내셔널

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/14, 목요일)
https://han.gl/nE3gH

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

[Week Ahead Snapshot]
다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/18~8/22)

팀 위클리 공유드립니다. 다음 주에 주목할 이슈와 연준인사 발언 등 다양한 내용들이 포함되어 있습니다.

▶ Week Ahead(8/18~8/22)
https://han.gl/Tv3JR

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감사합니다.

[국내 주식 코멘트]

* 미국 금리 인하 기대감에 국내 증시는 양호한 흐름. 업종별로 주가는 차별화. 디스플레이, 2차전지, 반도체, 헬스케어는 강세. 화장품, 유통, 필수소비재, 건설은 약세

* 2분기 합산 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 -2.4%, -4.4% 하회(삼성전자 제외 시 -2.4%, -2.1%). 상회 종목 비율은 48.7%(149개/306개)로 지난 1분기 대비 부진. 대형주가 중소형주 대비 어닝서프라이즈 비율이 양호. 업종별로는 증권, 건설, 조선, 통신, 헬스케어, 소프트웨어, 기계가 컨센서스를 상회

* 하반기 이익모멘텀 둔화에 유의. 3분기 영업이익 컨센서스 77조원(+18%YoY) 달성 가능성 낮음. 코스피 12MF PER 10.7배, PBR(TTM) 1.09배로 밸류에이션 부담이 존재. 8~10월은 실적 전망치 변화가 적어(실적 상향/하향 스타일 간 수익률 편차 축소), 매크로 지표의 중요성이 커지는 시기. 업종/종목 간 주가 차별화 장세에 대비. 턴어라운드 스타일(ITHW, 2차전지 등), 금리 인하 기대로 헬스케어에 관심

- 미국 7월 PPI 예상치 큰 폭 상회

[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] 2Q25 실적 정리+주간 이익동향(8월 3주차)

★ Summary ★

[글로벌] 선진국(미국) 이익모멘텀 개선. IT/금융↑

[한국] 3Q25/25년 이익모멘텀 둔화. 통신/증권/호텔,레저/미디어,엔터↑

■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)

* 전세계 EPS 변화율(1M)
: +0.4%(DM: +0.5%, EM: -0.3%)

* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 미국(+1.0%)

* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 인도(-0.8%), 유럽(-0.6%), 중국(-0.3%), 일본(-0.3%)

* 선진국 컨센서스 상향/하향 업종(1M)
: 커뮤서비스(+2.6%), IT(+1.6%), 금융(+1.3%) / 헬스케어(-1.8%), 에너지(-1.4%), 소재(-0.4%)

* 신흥국 컨센서스 하향/하향 업종(1M)
: 금융(+0.3%) / 경기소비재(-1.7%), 산업재(-1.1%), 에너지(-1.0%), 필수소비재(-0.7%)

■ 국내 이익동향 및 밸류에이션

* 3Q25 영업이익 컨센서스 변화
: -0.3%(1W), -0.3%(1M)

* 2025년 영업이익 컨센서스 변화
: -0.3%(1W), -0.4%(1M)

* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 10.74배, 1.09배

■ 국내 업종별 이익동향(25F 영업이익 1W 변화율)

▶컨센서스 상향 업종(1W): 통신(+2.0%), 증권(+1.3%), 호텔/레저(+0.6%), 미디어/엔터(+0.2%), 헬스케어(+0.1%), ITHW(+0.1%)

*컨센서스 상향 기업
: KT, LG유플러스, 미래에셋증권, 대신증권, 파라다이스, GKL, 와이지엔터테인먼트, 콘텐트리중앙, LG헬로비전, 스카이라이프, 셀트리온, 파마리서치, 에이비엘바이오, 휴젤, 클래시스, 심텍, 대덕전자, 카카오, 카카오페이, 넷마블

▶컨센서스 하향 업종(1M): 화학(-7.3%), 유통(-2.9%), 유틸리티(-2.3%), 운송(-1.0%), 필수소비재(-0.8%), 상사/자본재(-0.4%), 소프트웨어(-0.2%)

*컨센서스 하향 기업
: LG화학, 금호석유화학, 롯데케미칼, 롯데정밀화학, 코오롱인더, DL, 실리콘투, 이마트, 롯데쇼핑, 신세계, 한국전력, 한전기술, 한전KPS, HMM, CJ대한통운, 롯데렌탈, 진에어, CJ제일제당, CJ프레시웨이, LIG넥스원, NAVER, 시프트업, 펄어비스, 위메이드, 엔씨소프트, SK텔레콤, 스튜디오드래곤, CJ ENM

아래 링크는 2분기 실적 발표가 정리된 엑셀입니다. 시장, 업종, 종목들의 어닝 서프라이즈, 쇼크 비율 등을 확인 하실 수 있습니다.

▶ 2Q25 실적 정리(시장/업종/종목)
https://han.gl/GBzN7

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편안한 주말 보내시길 바랍니다. 감사합니다.

위에 링크와 같은 엑셀(2분기 실적 정리)입니다.

[8/18 (월), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 시장/업종 쏠림 지표 모니터링

(시장 쏠림 지표, 8/14 기준)
KOSPI: 0.51 (1주일 전 0.58, 1개월 전 0.82)
KOSDAQ: 0.22 (1주일 전 0.20, 1개월 전 0.60)

(쏠림 지표 ↑) 에너지, 호텔/레저, 조선, 화장품/의류, 기계, 소프트웨어

(쏠림 지표 상승폭 ↑) 디스플레이, 반도체, IT가전, 조선, 운송

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/08/18, 월요일)
https://han.gl/cWIts

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감사합니다.

미래에셋증권 리서치센터에서는 2주마다 애널리스트 회의록인 "Mirae Asset Minutes"를 발간하고 있습니다. 섹터 아이디어와 하우스 탑픽, 회의록 등이 포함되어 있습니다.

이번 발간 자료 Top Stories는 1)태양광(OCI홀딩스), 2)화장품(에이피알), 3)매크로 이슈(미국 7월 PPI 급등) 입니다. 많은 관심 부탁드립니다.

▶ Mirae Asset Minutes(2025년 16호, 8/18)
https://han.gl/RvMOv

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감사합니다.

[8/19 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀

(상향 전환) 한온시스템, SK오션플랜트

(상향 가속) 한화에어로스페이스, 카카오, 메리츠금융지주, DB손해보험, 삼성E&A, 휴젤, 리노공업, 산일전기, 에스원, 원익IPS, 파라다이스, 와이지엔터테인먼트, GS건설, GS리테일, HDC현대산업개발, SK네트웍스, 원텍, 코스메카코리아, 비에이치, 씨앤씨인터내셔널, 스카이라이프, 콘텐트리중앙

(상향 둔화) 삼성전자, SK하이닉스, 현대차, 삼성화재, 현대로템, KT&G, 현대글로비스, 미래에셋증권, 한국항공우주, 에이피알, 한국금융지주, 파마리서치, LG유플러스, NH투자증권, 키움증권, 현대백화점, 롯데관광개발, 대덕전자, SNT모티브, 네오위즈

(하향 전환) HMM, 삼양식품, 리가켐바이오, CJ, 실리콘투, 영원무역, 덕산네오룩스, NHN, 인텔리안테크

(하향 가속) 고려아연, LG, 한화시스템, 엔씨소프트, GS, 롯데케미칼, 씨에스윈드, 펄어비스, 한국콜마, 에스엘, 롯데정밀화학, 메디톡스, 솔루엠, 컴투스, 진에어, 화승엔터프라이즈, 해성디에스, 한세실업, 신세계인터내셔날, 디오

(하향 둔화) 기아, 하이브, 현대건설, BGF리테일, 코오롱인더

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/19, 화요일)
https://han.gl/qi703

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[8/20 (수), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 외국인/기관 수급 모니터링

(외국인 연속 순매수) 원익IPS, 에이비엘바이오, 코스메카코리아, 씨앤씨인터내셔널, 일진전기, 에스엠, DL이앤씨

(외국인 연속 순매도) 코스맥스, SAMG엔터, 코스모신소재, 선익시스템, 한국콜마, 솔브레인, CJ제일제당, 클래시스, 이마트, 두산에너빌리티, 삼양식품, 파크시스템스, 덕산네오룩스, 한국타이어앤테크놀로지

(기관 연속 순매수) 비에이치, 아이패밀리에스씨, 동성화인텍, 실리콘투, ISC, 티씨케이, 두산퓨얼셀, 솔브레인, 대한항공, 파크시스템스

(기관 연속 순매도) 메디톡스, 일진전기, HDC현대산업개발, 이마트, 지누스, 루닛, RFHIC, GS건설, 심텍, 두산

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/20, 수요일)
https://han.gl/GLnxw

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[8/21 (목), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 신용잔고/공매도잔고 모니터링

(신용잔고비율, 8/20 기준)
KOSPI: 13.47조원 / 0.54% (1주일 전 0.53%, 1개월 전 0.51%)
KOSDAQ: 8.65조원 / 2.12% (1주일 전 2.03%, 1개월 전 1.97%)

(공매도잔고비율, 8/18 기준)
KOSPI200: 9.61조원 / 0.42% (1주일 전 0.41%, 1개월 전 0.38%)
KOSDAQ150: 3.22조원 / 1.48% (1주일 전 1.43%, 1개월 전 1.43%)

(신용잔고비율 ↑) 고영, 바이넥스, NHN KCP, 카페24, 시노펙스, 에이프릴바이오, 에스피지, SK이터닉스, 한글과컴퓨터, 칩스앤미디어

(신용잔고비율 상승폭 ↑) 코스맥스, 파인엠텍, 태광, 이녹스첨단소재, 이오테크닉스, LG디스플레이, STX엔진, 에이피알, JYP Ent., 에이치브이엠

(공매도잔고비율 ↑) 한미반도체, 브이티, 호텔신라, LG생활건강, 에코프로비엠, 시노펙스, 루닛, 주성엔지니어링, 바이넥스, 대주전자재료

(공매도잔고비율 상승폭 ↑) 한국콜마, LG생활건강, 코스모신소재, CJ제일제당, 펄어비스, 티앤엘, 하이트진로, 선익시스템, 브이티, 한전기술

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/21, 목요일)
https://han.gl/TFwxf

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[8/22 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업

1. 과매수/과매도 기업 리스트

(과매수 업종: RSI 70↑)

(과매도 업종: RSI 30↓) 상사,자본재

(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑) 금호타이어, STX엔진, 미스토홀딩스, 파마리서치, 현대차, 와이지엔터테인먼트, 콜마비앤에이치, 한화엔진, 삼성생명, CJ ENM, 원익IPS, 대우건설, 엘앤에프, 테스, 메리츠금융지주 등

(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓) 아이쓰리시스템, 빙그레, 솔루엠, 한화, 루닛, 한국단자, 현대무벡스, 메디톡스, SK, 삼성에스디에스, 유니드, 엠로, 이마트, 녹십자, CJ CGV 등

2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트

(한국 52주 신고가) 메리츠금융지주, 한화엔진, 에스원, 와이지엔터테인먼트, 비에이치아이, 동성화인텍, 넥스트바이오메디컬, 씨어스테크놀로지, 노루홀딩스, 한국철강, 스카이라이프, 제이피아이헬스케어, 테스, 파마리서치, 삼성E&A, 콜마비앤에이치, 에스엠, 진성티이씨, 서흥, 금호건설, 원익IPS, 유진테크 등

(한국 낙폭과대)

자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.

▶퀀트 Daily (2025/8/22, 금요일)
https://han.gl/kprse (과매수/과매도)
https://han.gl/GgVNS (신고가/낙폭과대)

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- Jackson Hole Economic Policy Symposium: Labor Markets in Transition — Demographics, Productivity and Macroeconomic Policy

- 파월 의장은 한국시간으로 8/22 11:00PM에 연설 예정. 올해 잭슨홀 심포지엄의 주제는 “인구, 생산성, 거시경제 정책“

[Week Ahead Snapshot]
다음 주 주목할 금융시장 이슈(8/25~8/29)

팀 위클리 공유드립니다. 다음 주에 주목할 이슈와 연준인사 발언 등 다양한 내용들이 포함되어 있습니다.

▶ Week Ahead(8/25~8/29)
https://han.gl/bgg7s

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- 파월 의장, 노동시장 하방 압력 높아지고 있다고 언급. 도비쉬한 발언에 미 국채 금리 급락 출발

8/22 잭슨홀 미팅: 파월 의장 주요 발언 요약

- 관세와 이민정책이 경제에 미치는 영향을 판단하기 불확실함

- 노동시장 둔화는 한달 전에 평가했을 때보다 5-6월 지표가 크게 하향 조정되면서 둔화 강도가 더 강해졌다고 볼 수 있음

- 노동시장의 수요와 공급이 모두 하락 중. 이 형태가 지속되면 실업률이 빠르게 상승할 수 있음

- 실업률과 해고율 등은 안정적이기 때문에 정책 기조의 전환은 신중히 결정할 수 있음

- GDP 성장은 소비 둔화를 반영하며 뚜렷하기 둔화 중

- 관세로 인한 가격 상승 압력이 지속적일 것이라고 판단하지 않음. 관세가 인플레에 미치는 영향은 일회적이라고 보는 것이 현재 기본 가정

- 관세가 인플레이션에 미치는 영향이 나타나고 있음. 상품 물가를 자극 중이며 향후 몇 개월 간 인플레이션 압력이 축적될 것

- 관세율이 계속 변하고 있어 가격이 조정되는 데까지 시간이 더 걸릴 것

- 단기적으로는 통화정책은 인플레 상승과 노동시장 하방 압력에 균형적으로 대응할 필요

- 장기 기대 인플레이션은 2% 인플레 목표에 부합한다고 생각

- 현재 기준금리가 긴축적인 수준에 있기 때문에 리스크 요인들의 변화에 따라 정책을 전환할 필요가 있음

[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] 주간 이익동향(8월 4주차)

★ Summary ★

[글로벌] 선진국(미국) 실적 상향 조정 지속. IT/금융↑

[한국] 실적 전망치 상향 조정 업종/기업 수 감소

■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)

* 전세계 EPS 변화율(1M)
: +0.4%(DM: +0.4%, EM: -0.2%)

* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 미국(+0.9%), 중국(+0.1%)

* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 인도(-0.8%), 유럽(-0.8%), 홍콩(-0.6%), 일본(-0.3%), 한국(-0.3%)

* 선진국 컨센서스 상향/하향 업종(1M)
: 커뮤서비스(+2.6%), IT(+1.6%), 금융(+0.9%) / 헬스케어(-1.5%), 에너지(-1.5%), 경기소비재(-1.0%)

* 신흥국 컨센서스 하향/하향 업종(1M)
: 커뮤서비스(+0.6%), 금융(+0.4%) / 경기소비재(-1.2%), 필수소비재(-0.8%), 에너지(-0.7%)

■ 국내 이익동향 및 밸류에이션

* 3Q25 영업이익 컨센서스 변화
: -0.7%(1W), -0.6%(1M)

* 2025년 영업이익 컨센서스 변화
: -0.3%(1W), -1.0%(1M)

* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 10.55배, 1.07배

■ 국내 업종별 이익동향(25F 영업이익 1W 변화율)

▶컨센서스 상향 업종(1W): 건설(+0.7%), 증권(+0.2%), 2차전지(+0.2%), 유통(+0.1%)

*컨센서스 상향 기업
: 아이에스동서, 금호건설, 미래에셋증권, LG에너지솔루션, 현대홈쇼핑, 에이피알

▶컨센서스 하향 업종(1W): 에너지(-2.1%), 화장품/의류(-1.8%), 화학(-1.5%), IT하드웨어(-1.3%), 필수소비재(-1.1%), 운송(-0.6%), 디스플레이(-0.6%)

*컨센서스 하향 기업
: SK이노베이션, SK, GS, LG생활건강, 영원무역, 화승엔터프라이즈, 금호석유화학, 롯데케미칼, 이수페타시스, 대주전자재료, 솔루엠, 인텔리안테크, 삼양식품, 오리온, 농심, 하이트진로, 대상, 빙그레, 풀무원, HMM, 대한해운, CJ대한통운, 덕산네오룩스

■ Weekly Commentary
선진국, 신흥국의 이익모멘텀 차별화가 지속됐습니다(각각 +0.4%, -0.2%, 12MF EPS 1개월 변화율). 선진국 내에선 미국이 실적 개선을 주도하고 있습니다. 유럽, 일본, 홍콩은 실적이 하향 조정됐습니다. 신흥국은 전반적으로 이익모멘텀이 부진합니다. 인도네시아, 인도, 대만의 실적 하향 조정 폭이 컸습니다. 업종별로는 커뮤니케이션서비스, 금융, 선진국 IT의 실적이 상향 조정 폭이 컸습니다. 반면, 경기소비재, 에너지, 헬스케어(선진국), 필수소비재(신흥국) 하향 조정 폭이 컸습니다.

국내 기업들의 3Q25, 2025년 합산 영업이익 전망치는 하향 조정됐습니다(각각 -0.7%, -0.3%, 1W). 실적 시즌이 종료됐기 때문에 전반적으로 컨센서스 변화가 적은 시기이지만 상향 조정 업종 수가 크게 감소 중입니다. 1주일 간 26개 업종 중 4개 업종의 실적이 상향 조정됐는데 변화율도 크지 않았습니다(1개월 변화율 기준 6개 상향 조정).

건설, 증권, 2차전지, 유통 업종의 실적 변화가 양호했습니다. 업종 자체의 변화보다는 종목별 영향이 컸습니다. 아이에스동서, 금호건설, 미래에셋증권, LG에너지솔루션, 현대홈쇼핑, 에이피알의 실적 전망치가 상향 조정됐습니다.

반면, 에너지, 화장품/의류, 화학, IT하드웨어, 필수소비재, 운송, 디스플레이 업종의 실적 변화는 부진했습니다. 기업별로는 SK이노베이션, SK, GS, LG생활건강, 영원무역, 화승엔터프라이즈, 금호석유화학, 롯데케미칼, 이수페타시스, 대주전자재료, 솔루엠, 인텔리안테크, 삼양식품, 오리온, 농심, 하이트진로, 대상, 빙그레, 풀무원, HMM, 대한해운, CJ대한통운, 덕산네오룩스의 실적 하향 조정 폭이 컸습니다.

잭슨홀 미팅에서 파월은 예상보다 도비쉬했습니다. 금리 인하에 대한 기대가 다시 높아졌습니다. 노동시장 하방 압력이 높아졌고, 관세로 인한 가격 상승 압력은 일회적이라고 보는 것이 기본 가정이라고 판단했습니다. 다만, 관세와 관련한 인플레이션 영향은 지속적으로 모니터링 할 필요가 있다고 봅니다. 당장 다음 주 29일에 발표될 PCE 인플레 지표(예상치 +0.3%MoM)에 주목할 필요가 있습니다. PCE 인플레에 반영되는 PPI 포트폴리오 운용 서비스, 항공 운임, 주요 상품 물가 상승폭이 커졌습니다.

다음주 국내 증시도 미국 금리 인하, 한미 정상회담(8/25) 기대로 긍정적인 주가 흐름이 예상됩니다. 최근 주가 하락으로 밸류에이션 부담도 소폭 완화됐습니다(12MF PER 10.6배, PBR(TTM) 1.06배). 그러나 하반기 실적 둔화에 대한 우려로 단기간에 지수가 직전 고점을 쉽게 넘어서기는 어려울 수 있습니다(코스피, 코스닥 직전 고점 대비 하락폭 각각 -3.6%, -5.5%).

1년 중 실적 변화가 가장 적은 8~9월은 이익전망치 변화와 주가와의 민감도가 낮아지는 시기입니다. 순환매 장세가 이어질 전망입니다. 특정 업종이나 스타일의 비중을 높이기 보다 밸류에이션 부담이 완화된 조선, 방산, 실적 턴어라운드 기대가 높은 반도체, ITHW, 2차전지, 고배당 스타일인 금융, 금리 인하 기대에 따른 헬스케어으로 분산하는 전략이 유리합니다.

▶ Earnings Revision(8월 4주차)
https://han.gl/5J8i7

*미래에셋증권 전략/퀀트
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