“파월, 3월 빅스텝 문 열었다”…“2년 국채 5% 재돌파” [김영필의 3분 월스트리트]

✔️ 파월 의장의 증언에서 알아야 할 6가지

① “최근 경제 데이터 강해. 데이터를 본 뒤 더 빠른 긴축이 필요하다면 우리는 금리인상 속도(pace)를 높일 준비가 돼 있다”

→해석: 10일에 나올 2월 고용과 14일로 예정된 2월 소비자물가지수(CPI)가 계속 강하면 0.5%p 금리인상 가능할 수 있음. 0.5%p 인상 카드 수면 위로 급부상. 증시 하락 확대요인

② “1월에 소비와 제조업 생산이 둔화하던 흐름이 일부 뒤집어졌다. 이는 1월의 따듯한 날씨와 계절조정 등이 원인이지만 우리가 지난 FOMC에서 생각했던 것보다 인플레이션 압력이 높은 것 같다. 인플레이션을 2%로 낮추기 위해 갈 길은 멀고 울퉁불퉁할 것이다”

→해석: 금리인상에도 경기가 생각만큼 둔화하지 않고 있으며 1월 경제지표가 좋게 나온 것은 일시적 요인만이 아닌 기저의 견고한 인플레 압력이 있음을 시인. 더 높은 금리가 더 오래 갈 것임을 시사

③ “내 생각에 연준이 과도하게 긴축했음(we've tightened too much)을 보여주는 데이터는 없다. 근원 CPI 올해 4.7% 수준으로 가고 있어. 통화긴축 효과 내는 데 시간 걸려. 최종적인 금리수준은 이전에 전망한 것보다 더 높을 가능성이 크다”

→해석: 3월 회의 때 내놓을 최종금리는 지난해 12월 FOMC에서 제시한 최종금리(5.00~5.25%)보다 높을 것. 최소 5.25~5.50%로 올라가는 것은 기정사실이며 데이터에 따라 5.50~5.75%도 갈 수 없음

④ “기업이익이 줄어드는 게 인플레이션에 좋다. 생산성이 엄청나게 많이 증가한다면 모를까 고용비용지수(ECI)가 4% 수준을 기록하면서 인플레이션 타깃 2%로 갈 수 있다는 것은 생각하지 않고 있다. 임금은 가격에 영향을 주고 가격은 임금에 영향을 준다”

→해석: ECI가 높다는 것은 노동자 입장에서는 좋으나 생산성이 급격하게 증가할 가능성은 없기 때문에 인플레이션를 낮추기 위해서는 ECI를 2% 수준으로 떨어뜨려야 함. 이는 임금과 가격이 서로 영향을 주기 때문이며 인플레 하락을 위해서는 노동시장의 둔화가 반드시 필요

⑤ “근원 소비지출의 절반 이상을 차지하는 초근원 서비스(근원 서비스-주택)에서는 디스인플레이션(물가상승률 하락) 신호가 약간만 보이고 있다. 인플레이션을 낮추기 위해서는 초근원 서비스 물가가 더 낮아지는 것을 볼 필요가 있다. 우리는 서비스 분야를 매우 유심히 지켜볼 것”

→해석: 초근원 서비스가 거의 둔화하지 않고 있음. 강한 서비스 지출과 고용, 높은 인플레이션이 맞물려 돌아가고 있으며 노동과 함께 서비스 분야의 둔화가 절실

⑥ “상업용 부동산 많은 모니터링 필요해. 연준도 들여다 보고 있어. 대도시 사무실 공실 많으며 이중 일부는 콘도로 바뀔 것. 대형은행은 상업용 부동산 대출이 적어 문제없지만 일부 소형은행은 많이 있어”

→해석: 미국 상업용 부동산 시장 문제 커질 수 있어. 연준이 관심을 가질 정도. 대형 은행으로의 부실 전이 가능성은 낮으나 소형은행 중심으로 혼란 가능성

❗️3월 빅스텝을 100%로 보장하는 것은 아님, 파월도 데이터에 달려있다고 이야기했으며, 연준의 사정에 정통한 금융권의 관계자는 "파월은 가급적 50BP 인상을 하지 않고 싶어할것"

✔️ 최종금리
- 월가는 최종금리로 5.25~5.50%, 5.50~5.75%
- 3월 이후 금리선물 시장은 △5월 5.25~5.50%(60.4%) △6월 5.50~5.75%(56.4%) △7월 5.50~5.75%(45.8%) △9월 5.50~5.75%(43.5%) 등의 확률이 가장 높습니다.
- 즉 3월 0.5%p 이후, 5월과 6월에 0.25%p 씩 더 올린 뒤 금리 인상을 중단할 것이라는 의미
- 어떤식으로든 긴축기간은 더 길어진다고 보는게 맞겠습니다.
- 그 결과 침체 가능성은 커짐 (당일 2년과 10년물 국채금리 역전폭이 1%p까지 벌어짐)

✔️ 최종금리
- 다음 증시 분기점은 3/10일의 2월 고용보고서
- 이날 결과 발표에 따라, 연준의 3월 금리 인상폭, 향후 증시의 방향성이 정해짐

https://www.sedaily.com/NewsView/29MY3VD9YT

#국제

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#PLAYNOMM

📕 [리마인드] 제프렌즈 1기 모집공지

🔎 제프렌즈란?
제프월드 커뮤니티 활성화를 위한 적극적이고 자발적인 활동을 이어갈 제프월드의 새로운 서포터즈입니다.

✔️ 지원 및 활동 기간
- 모집 인원: 10명
- 지원 기간: ~ 3월 12일(일) 23:59
- 대상자 발표: 선정 후 이메일로 개별 연락
- 활동기간: 선정 후 2개월(8주) 활동
- 지원 방법: 모집 링크를 통해 지원서 제출

✅ 활동 내용
- 제프월드 커뮤니티 활성화를 위한 적극적이고 자발적인 활동
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🧸 제프렌즈 혜택
- 주간 미션 달성 시 매주 1,000JEFF의 활동비 지급
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✍️ 일 열심히하기로 소문난 제프월드입니다. 매달 커뮤니티내에서 AMA를 진행하고 있으며, 커뮤니티 홀더들에게도 꾸준하게 혜택을 제공하고 있습니다. ( NFT WL / 기프티콘)

리포터의 경우, 제프월드에서 제공하는 주제로 주 1회 포스팅이라고 하니, 한번 지원해보시는것도 좋을것 같네요

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