📢 ЦБ оставил сигнал по ставке неизменным

Банк России опубликовал релиз по ключевой ставке. Сигнал рынку в основе своей остался неизменным — ЦБ будет поддерживать жесткость ДКУ, которая необходима для возвращения инфляции к цели, что означает продолжительный период жесткой ДКП. В 2026 инфляция снизится до 4-5%.

Отмечается, что устойчивые показатели роста цен в ноябре снизились. В то же время динамика остается неоднородной, в последние месяцы на нее влияли волатильные позиции — топливо и плодоовощная продукция. Кроме того, выросли инфляционные ожидания.

Экономика «продолжает возвращаться» к траектории сбалансированного роста. Активность увеличивается умеренно, но неоднородно по отраслям. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения, активизацией кредитования и бюджетными расходами. В свою очередь, доля предприятий с дефицитом кадров сокращается. Однако безработица в целом остается на исторических минимумах, а зарплаты растут быстрее производительности труда.

В релизе указано, что «проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте». Эта оценка давно не меняется. Банк России традиционно проявляет осторожность, несмотря на формально низкую инфляцию в последнее время. Рисков действительно хватает, и ЦБ явно не хочет оказаться в ситуации, когда ставку снова придется повышать, о чем сказал и Путин.

Подписывайтесь на Суверенку в MAX.

Торговые центры в регионах теряют популярность: есть ли смысл строить новые?

В регионах наблюдается кризис на рынке торговой недвижимости. Владельцам и операторам торговых центров все сложнее найти арендаторов, поэтому нередко ТЦ переоборудуют в склады. Ранее такой формат был востребованным, но стал терять популярность с развитием логистических комплексов.

📍Депутат Госдумы доктор экономических наук Николай Новичков:

➖ Проблема с заполняемостью торговых центров состоит не в кризисе предложения этого формата недвижимости, а в кризисе спроса. Объем последнего сокращается из-за общего, системного снижения деловой и потребительской активности вследствие запредельного уровня ключевой ставки. Даже с учетом поэтапного снижения этого показателя Центробанком уровень ключевой ставки по-прежнему остается разрушительным для всех видов экономической деятельности, кроме банковской. Решением проблемы стало бы снижение ставки ЦБ. Избытка ТЦ, как и складов, логистических центров, нет. Они все могут быть востребованы в условиях экономического роста, а его душит как раз завышенный уровень ключевой ставки.

📍Главный редактор аналитического интернет-портала «Акценты» Антон Чаблин:

➖ ТЦ умирают – это факт. Этому способствуют развитие онлайн-торговли и поколение зумеров. Для них поход в молл – это больше не праздник, как для их родителей. В США, Европе, Китае, на Ближнем Востоке если теперь и строят ТЦ, то в микс-формате: коммерческие площади соседствуют с жилыми, офисными и культурными зонами. Закрывающиеся якорные магазины заменяют на коворкинги, инкубаторы для стартапов, фитнес‑центры, мини-медклиники, образовательные хабы, ивент-площадки. Это привлекает не только покупателей, но и тех, кто просто живет, работает и учится в одном месте. Кстати, это снижает зависимость от розничных арендаторов. В ряде городов Европы и Канады закрывающиеся ТЦ используют под социальное жилье, общественные центры услуг, спортивные сооружения и даже медиатеки.

📍Депутат Госдумы, зампред комитета по экономической политике Сергей Алтухов:

➖ Такое положение вещей сформировано двумя факторами: переориентацией потребителей в сторону маркетплейсов и высокими издержками при аренде торговых площадей. Кризис – это не смерть формата, а его сегментация и специализация. Выживут те, кто и будет развиваться: крупные региональные супермоллы как точки притяжения, удобные районные форматы (стрип-моллы, ретейл-парки) с агрегатором повседневных услуг, узконаправленные тематические кластеры (спорт, развлечения, еда, образование). Остальные объекты будут вынуждены пройти через болезненный, но необходимый редевелопмент в сторону многофункциональности или полной смены профиля.

В некоторых городах-миллионниках или растущих городах еще есть потенциал для качественно новых ТЦ. Для многих холдингов (включая сетевой ретейл) строительство – это способ закрепиться на хорошем земельном участке, часто полученном на выгодных условиях. Здание потом можно перепрофилировать, но земля в хорошей локации – это главный актив. В некоторых регионах девелоперам просто некуда больше вкладывать деньги с сопоставимой ожидаемой доходностью.

📍Первый заместитель гендиректора фонда «Институт экономики города» кандидат экономических наук Виктор Агеев:

➖ Возврата к прежней востребованности моллов, какой она была до пандемии, уже не случится. Рынок розничной торговли меняется необратимо. Онлайн-торговля занимает все больше и больше места, поэтому будет все острее вставать вопрос о преобразовании ТЦ, построенных в большом количестве. Переформатирование уже идет – и будет происходить в сторону их перепрофилирования для оказания услуг, размещения фитнес-центров и зрелищных объектов. Более острая ситуация с загородными ТЦ, которые, полагаю, будут постепенно преобразовываться в логистические центры. Успех этой деятельности и оперативность во многом будут зависеть от позиции собственников, в том числе от того, насколько они осознают необходимость преобразований и неизбежность дополнительных инвестиций.

#Мнения

Подпишитесь на ➡️ ПолитологОрлов

👨‍✈️ За год в России стало на 3% больше ИП

По итогам ноября количество индивидуальных предпринимателей в России выросло на 3% год к году, подсчитали в «СберАналитике». Самой популярной отраслью среди ИП остается торговля — ей занимаются 40%. При этом в рознице участников в 8 раз больше, чем в опте. А быстрее всего росла популярность IT-отрасли (+12%).

Отмечается, что 63% всех ИП приходится на людей от 35 до 54 лет. Доля женщин в общем числе индивидуальных предпринимателей достигла 43%, за год она выросла на 3 п.п. Примечательно и то, что 37% ИП зарегистрировано всего в 10 регионах. В первой тройке Кубань, Подмосковье и Сахалинская область.

Подписывайтесь на Суверенку в MAX.