► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 21-23 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• 40+ НПЗ, газовых месторождений и других энергетических объектов в 9 странах пострадали с начала американо-израильской войны [агрессии] против Ирана. (МЭА, NYT)
• Нефтедобыча:
— Saudi Aramco сократит поставки сырой нефти азиатским покупателям в апреле. (RTRS)
• Бахрейн:
— алюминиевый завод ALBA: подстанция, обслуживающая промышленный сектор
• Израиль:
— аэропорт Бен Гурион (закрыт на вылет), в нём находится штаб сил Коалиции
— г. Димона, главный ядерный объект страны (ядерный реактор), хранилища отработанного топлива, административные здания, бомбоубежище;
— серия ударов в направлении пустыни Негев, Центр ядерных исследований (Al Araby);
— г. Арад;
— химический терминал в Хайфе: зона хранения аммиака, экстренная эвакуация промзоны;
— электростанция «Рутенберг», Ашкелон: система подачи угля и ленточный конвейер
• Иордания:
— логистический центр Мафрак: склады на границе, использовавшиеся для транзита товаров в Ирак
• Ирак:
— НПЗ Байджи: установка атмосферной перегонки нефти;
— терминал Басра-Ойл: плавучий причал №2, налив танкеров класса VLCC затруднен
• Иран:
— комплекс по обогащению урана «Шахид Ахмадиан-Рошун» (Натанз)
— стратегический объект ядерных исследований и разработок в технологическом университете Малек Аштар (Тегеран);
— нефтехимический хаб Ассалуйе: заводы «Парс» и «Ария Сасол», разрушены установки разделения газа, крупнейший экспортный узел полимеров выведен из строя минимум на 3 месяца;
— порт Бендер-Аббас: причальные краны, парализована погрузка контейнеровозов на трех терминалах;
— жд узел Захедан: пути, связывающие порт Чахбехар с центром страны; сошел с рельсов состав с промышленным оборудованием
• Катар:
— Гелий всё. Airgas, крупнейший дистрибьютор чистых гелиевых продуктов в США (22% доля рынка), объявил форс-мажор и прекращает поставки клиентам из-за разрушений в Катаре. Стоимость поврежденных объектов по сжижению газа составляет примерно $26 млрд. Поставки будут значительно сокращены "на многие годы". (GasWorld)
— пром. город Месаид: инфраструктура завода по производству удобрений (QAFCO)
• Кувейт:
— НПЗ Мина-Аль-Ахмади: газофракционирующая установка, производство нефтепродуктов приостановлено
• ОАЭ:
— газовое месторождение «Шах»: установка сероочистки, работа промысла приостановлена;
— СЭЗ КИЗАД, Абу-Даби: алюминиевый плавильный завод (Emirates Global Aluminium), нарушено электроснабжение печей
• Оман:
— Дукм: строящийся сухой док (строительные краны и склад стройматериалов)
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Рас-Таннура: резервуарный парк, три хранилища сырой нефти, экспортные операции через терминал ограничены;
— НПЗ Янбу (Красное море);
— опреснительный завод «Аль-Шуайба»: блок электролиза, подача воды в регион Мекка сокращена на 20% из-за выхода из строя двух насосных станций;
— аэропорт Король Халид, Эр-Рияд: складской терминал в зоне карго, уничтожены логистические мощности компании DHL
• Судоходство:
— ВМС Ирана сопроводили индийский танкер с СПГ через Ормузский пролив по заранее согласованному маршруту.
Иран устанавливает систему контроля за движением судов через пролив, обеспечивая безопасный проход для дружественных судов, в то время как другие будут опасаться нападения. (Bloomberg)
— Япония согласилась платить Ирану в китайских юанях в обмен на беспрепятственный проход своих кораблей через Ормузский пролив.
Остальным странам за проход их кораблей через пролив также придётся платить Ирану в юанях.

-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
25.03.2026

► Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ:
Механизм перераспределения господдержки с кредита на долевое финансирование (IPO/SPO), предусмотренный декабрьским распоряжением правительства, заработает после того, как Минпромторг и Минсельхоз, оперирующие наиболее крупными программами льготного кредитования, внесут в них соответствующие изменения.
• «Только за счет банковского финансирования мы все потребности в инвестициях не закроем — это, мне кажется, стало понятно еще раньше, и в 2024 году мы об этом говорили. Нужно развивать рынок капитала. Я уже сказала, что кредиты банков компаниям плюс облигации составили (в 2025 году — ИФ) 11 трлн рублей. А вот публичное размещений акций в прошлом году, через него привлекли всего 130 млрд рублей — то есть это в разы меньше, хотя там потенциал огромный. И эмитентов по пальцам можно пересчитать. Этот перекос нас, конечно, очень сильно беспокоит. Компании, особенно быстрорастущие, не могут и не должны опираться только на кредит, это мировая практика. Если посмотреть на технологических лидеров в мире, в разных странах, то мы видим одно общее — что они развивались именно как публичные компании с опорой на акционерный капитал». (Интерфакс)

► Банк России планирует с 2027 года сделать обязательной частью листинга (I и II уровни котировального списка) получение не менее двух некредитных («звездных») рейтингов.
Это может затронуть около 90 эмитентов.
(Сергей Моисеев, заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Большинство малых и средних предприятий (МСП), в этом году столкнулись с ухудшением условий ведения бизнеса - из-за роста налоговой нагрузки и падения выручки.
Для сохранения рентабельности предприниматели повышают цены, переходят на более дешевые материалы и оптимизируют внутренние процессы.
Адаптироваться удается не всем: 5,4% опрошенных заявили о прекращении деятельности. Почти четверть компаний также используют схемы дробления или рассматривают такую возможность. (опрос "Опоры России") (Коммерсант)

► Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ:
• Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, а в стимулах для производительности труда.
• Резкое снижение ключевой ставки до 3% приведет к росту цен на десятки процентов. (ТАСС)

► +2,6% г/г — рост потребления э/э в России с начала 2026 года. (Федор Опадчий, глава "Системного оператора") (ТАСС)

► Процент счастливых инвесторов за год вырос с 69 до 74%.
Самые позитивные эмоции инвесторам приносит стабильный пассивный доход. Половина инвесторов сравнили свой инвестиционный стиль с классикой, а треть – с джазом.
Кроме стабильного пассивного дохода, счастье инвесторам приносит сам процесс инвестирования (43%), высокий финансовый результат (39%), а также возможность поддерживать значимые проекты и владеть долей бизнеса крупных компаний (20%).
На вопрос о том, какой ежемесячный доход на фондовом рынке сделал бы инвесторов счастливыми, большинство (65%) назвали сумму от ₽50 до ₽100 тыс. (СберИнвестиции)

► Минэкономразвития предлагает наделить акционеров, владеющих прив. акциями, правом требовать у общества выплаты дивидендов, если ее очередность была нарушена решением общего собрания.
Согласно ст. 43 ФЗ "Об акционерных обществах", общее собрание не вправе принимать решение о выплате дивидендов по об. акциям, если таковое не принято в отношении прив. акций с преимуществом в очередности.
Поправки Минэка предполагают, что в случае, если этот запрет будет нарушен, то владельцы "префов" смогут в течение 3х месяцев после того, как узнают об этом, потребовать от общества выплатить причитающиеся им дивиденды.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) поддерживает законопроект, так как он устраняет системную несправедливость: сейчас мажоритарии могут выплачивать дивиденды себе (по об. акциям), игнорируя права миноритариев - владельцев "префов", чьи выплаты закреплены в уставе. (Ведомости)

События IPO-претендентов
► Вкусвилл [IPO однажды?] — компания выплатила дивиденды за 2025 год в размере ₽2 млрд.
Объем выплат дивидендов в 2025 году составил ₽3,24 млрд. (Компания)

► Конституционный суд РФ запретил автоматически требовать досрочного погашения облигаций при реорганизации, обязав суды оценивать реальное финансовое состояние должника.
Теперь реорганизация не является автоматическим основанием для выплат, если бизнес докажет свою стабильность, что призвано защитить компании от избыточной финансовой нагрузки. (РБК)

► М.Видео [MVID] — акционеры компании (на 19.09.25) с 25 марта могут выкупить акции допэмиссии.
Средства пойдут на развитие маркетплейса и выполнение плана дофинансирования в 30 млрд руб. Максимальный объем — 1,5 млрд акций. (Интерфакс)
• SFI примет участие в допэмиссии М.видео за счет ранее предоставленных средств, что увеличит долю компании в капитале после завершения допэмиссии. (Ведомости)

Отношения с розничными инвесторами
► Novabev [BELU] — акционеры компании могут получить статус «Эксперт» в программе лояльности WINCLUB сети «ВинЛаб» в любой момент — достаточно подтвердить владение бумагами.
Обычным покупателям этот статус доступен только при покупках от ₽40 000 в год.
Что входит в статус:
• Повышенное начисление баллов за каждую покупку.
• Персональные цены на товары сети «ВинЛаб».
• Списание баллов до 70% стоимости покупки, в том числе на акционные товары.
• Спецпредложения к праздникам и дополнительные баллы WINCLUB несколько раз в год.
• Бонус для акционеров:
До 10 апреля 2026 года все, кто пройдет верификацию, получат 350 приветственных баллов — их можно сразу потратить на любые покупки в «ВинЛаб». Также баллы получат действующие участники программы лояльности для акционеров. (Смартлаб)

► Т-Технологии [TCSG] — СПБ Биржа информирует об ограничении возможности заключения сделок с об. акциями МКПАО «Т-Технологии» с 01.04.26 года в связи предстоящим дроблением (сплитом) указанных ценных бумаг.
Одна акция компании будет конвертирована в 10 акций. Коэффициент дробления — 1:10.

• С 1 апреля 2026 года не принимаются заявки на открытие и увеличение необеспеченной плановой позиции на продажу акций;

• 10 апреля 2026 года — заключительный день совершения сделок с акциями в режиме основных торгов. (СПБ Биржа)

► Один из крупнейших в мире фондов Apollo ограничил вывод средств из одного из своих фондов частного кредитования после того, как запросы на вывод подали более 11% владельцев его бумаг.
Также 24 марта понижен до мусорного рейтинг аналогичного огромного фонда от Future Standard и KKR. Это указывает на то, что «раковая опухоль» на рынке частного кредитования растет. (Банкста)

Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ:
• Последние события в Латинской Америке и на Ближнем Востоке – следствие попыток западного меньшинства сохранить доминирование любыми способами.
• Запад продолжает инвестировать оставшийся политический и экономический капитал в противостояние с Россией руками Украины.
• Расширение конфликтного пространства вызывает серьезное беспокойство, некоторые специалисты уже называют происходящее на планете третьей мировой войной. (РИА Новости)

► Иран не прекратит боевые действия, пока не будут сняты санкции и выплачены компенсации. (Мохсен Резаи, военный советник верховного лидера Ирана) (FARS)

► Письмо Ирана странам-членам IMO: «невраждебные суда» могут проходить через Ормузский пролив «в координации с иранскими властями». (FT)

► Еврокомиссия отложила представление плана по запрету импорта российской нефти и не назвала новой даты. (РИА Новости)

► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 24 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Энергетической отрасли Персидского залива потребуются годы, чтобы оправиться от последствий войны в Иране. (Bloomberg)
• Ирак:
— Западная Курна-2: трубопровод, связывающий месторождение с экспортными хабами
• Иран:
— прекратили экспорт природного газа в Турцию после того, как на прошлой неделе Израиль нанес удар по гигантскому газовому месторождению Южный Парс (Bloomberg);
— два объекта энергетической инфраструктуры: ○ Исфахан, здание газовой администрации и станция понижения давления, ○ газопровод, ведущий к электростанции в Хорремшехре (FARS);
— порт Бендер-Аббас: 4 портовых крана на контейнерном терминале №2, работа крупнейшей морской гавани страны парализована на 60%;
— НПЗ Абадан: установка каталитического крекинга, производство бензина на объекте упало на 40%
• Катар:
— объявили форс-мажор по некоторым из долгосрочных контрактов на поставку СПГ в Италию, Бельгию, Ю. Корею и Китай (Reuters)
• Кувейт:
— НПЗ Мина-Аль-Ахмади: газофракционирующая установка, система факельного хозяйства, экспорт сжиженного газа (LPG) приостановлен;
— международный аэропорт Кувейта, топливный резервуар
• ОАЭ:
— порт Фуджейра: топливный терминал (причал №3), разлив нефтепродуктов
• Саудовская Аравия:
— аэропорт Король Халид, Эр-Рияд: логистический хаб в северной части аэропорта, уничтожены склады компаний экспресс-доставки и повреждена рулежная дорожка для грузовых бортов;
— месторождение Шайбах: ГПЗ (GOSP-4), остановка добычи на юго-восточном блоке

------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Администрация Трампа временно ослабила нефтяные санкции против России и Ирана

Администрация президента США Дональда Трампа временно сняла ограничения на поставки нефти из России и Ирана, стремясь сдержать стремительный рост цен на энергоносители, вызванный военной эскалацией на Ближнем Востоке. Однако короткий срок действия освобождений и сохраняющиеся риски вторичных санкций не позволяют ожидать полноценного восстановления потоков, сообщает Bloomberg.

По данным отслеживания судов, собранным агентством, в настоящее время около 18 танкеров перевозят примерно 13,5 млн баррелей российской нефти в восточной части Суэцкого канала, ожидая покупателей. Две недели назад, когда освобождение было расширено, на этих маршрутах находилось 25 судов с 19 млн баррелей.

Семь из этих танкеров перевозят российскую нефть марки Urals, которая по своему составу близка к ближневосточным сортам, поставки которых нарушены из-за конфликта.

Иранские запасы, по данным Vortexa Ltd., остаются на плавучих хранилищах в объёме около 27 млн баррелей с момента получения освобождения в пятницу.

Крупные государственные компании Китая и Индии проявляют осторожность в отношении закупок иранской нефти, ссылаясь на сложности с оплатой, страхованием и поиском подходящих судов. В случае с российской нефтью ситуация воспринимается как менее рискованная.

«Я ожидаю, что страны будут более осторожны в покупке иранской нефти по американским льготам, чем российской, — комментирует Вандана Хари, основатель сингапурской консалтинговой компании Vanda Insights. — Могут возникнуть вопросы по качеству и по механизму оплаты, чего нет с российской нефтью».

Решение администрации Трампа вызвало критику со стороны европейских союзников США, которые опасаются, что ослабление санкционного давления может подорвать усилия по изоляции Москвы и Тегерана. Противники шага также указывают, что смягчение ограничений в условиях продолжающихся боевых действий создаёт неоднозначный сигнал и может быть воспринято как уступка.

Несмотря на временное послабление, полного восстановления потоков не ожидается. Кратковременный характер освобождений, сохраняющиеся опасения по соблюдению санкционного режима и логистические сложности ограничивают возможности для нормализации поставок. При этом рост цен на энергоносители остаётся критическим вызовом для мировой экономики, подталкивая США к поиску баланса между санкционной политикой и необходимостью сдерживания инфляции.

#РоссийскаяНефть

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
26.03.2026

Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 марта 2026г (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• ₽67,2 трлн — средства физлиц (+2,0% м/м)
• ₽64,3 трлн — средства юрлиц (+3,0% м/м)
► 119,9% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало марта 2026г (119,8% месяцем ранее) (121,2% на начало 2026г) (IR.КОНТЕКСТ)

► Рынок pre-IPO выходит из стагнации. По итогам прошлого года объем размещений снизился в 2 раза, в 1-м кв. 2026 года вторую компанию только запустили в размещение.
Причины: слабая конъюнктура фондового рынка, высокая ключевая ставка и дорогие брокерские услуги.
Прогноз-2026:
• 3–5 крупных сделок >₽500 млн и до 20 сделок >₽200 млн. (Павел Буров, BITL).
• Значительная часть готовящихся pre-IPO — IT-маркетплейсы (не попавшие в первую волну), нишевая фармацевтика и пищевая промышленность, логистические операторы и производители стройматериалов. (Олег Абелев, ИК Риком-Траст) (Коммерсант)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► 5,99% — годовая инфляция в РФ исходя из данных за 23 дня марта этого и прошлого годов (5,88% на 16 марта), если ее высчитывать из недельной динамики (такой методики придерживается ЦБ) (Росстат РФ)
► -0,8% г/г — снижение промпроизводства в РФ в январе-феврале 2026г. (-0,9% в феврале, хуже конценсус-прогноза экономистов на уровне +0,9%) (Росстат РФ)
► В 2026 году цена отсечения нефти ($59 за баррель Urals) в федеральном бюджете останется без изменений.
Пока обсуждается возможное изменение на следующий и последующие годы.
Минфин считает, что в среднесрочной перспективе нужно сбалансировать бюджет при более низкой цене, так как мировая равновесная цена, вероятно, будет ниже текущих параметров.
Окончательное решение планируют принять до формирования бюджета на новую трёхлетку. [т.е. до сентября 2026г] (Владимир Колычев, замминистра финансов) (Ведомости)

► В России в прошлом году зафиксировано 23 дефолта по облигациям — это 3,2% от общего числа эмитентов.
АКРА считает, что в 2026 году тенденция может сохраниться.
Риск особенно силён у малых компаний: многие дефолты у компаний с низкими финансовыми показателями и умеренной долговой нагрузкой в условиях высоких ставок. Высокая стоимость заимствований делает обслуживание долга критичным для устойчивости бизнеса. (РБК)

► Премьер-министр РФ Михаил Мишустин поручил Минцифры в весеннюю сессию внести в Госдуму законопроект, касающийся развития и внедрения ИИ.
Это поручение дано по итогам ежегодного отчёта правительства в Госдуме. (пресс-служба кабмина, Финмаркет)

► Meta Platforms* заложила в новую программу поощрения топ-менеджеров рост капитализации до $9 трлн за пять лет (т.е. рост ~6x к 2031г).
• Руководители компании смогут получить максимальное вознаграждение (опционы на акции), исчисляемое в некоторых случаях сотнями миллионов долларов, только при оговорённом росте капитализации компании.
• В программу включены ключевые топ-менеджеры компании, в том числе главный операционный директор Хавьер Оливан и финансовый директор Сьюзан Ли, но не включен главный исполнительный директор Марк Цукерберг. (WSJ, Интерфакс)
* признана в РФ экстремистской организацией и запрещена.

Геополитика
► Российская нефть ESPO в порту Козьмино впервые за десятилетие превысила 100$ за баррель. По словам аналитика ЦЦИ Романа Трофимова, удалённость Козьмино и слабые западные терминалы дают устойчивость поставок. Спрос потребителей стабилен: ESPO занимает около 35% от объёма поставок. Основной покупатель — Китай, часть партий идёт в Индию. (Коммерсант)
► Николай Патрушев, помощник президента РФ, председатель Морской коллегии РФ:
• имеет место рост противоправных действий в отношении судов, следующих из российских портов
• будет обеспечиваться возможность запрашивать сопровождение судов под российским флагом мобильными огневыми группами

► Власти РФ торопят Газпром с проектами на Востоке, готовят стимулы для независимых компаний (Александр Новак, вице-премьер РФ):
- реализация проекта строительства газопровода - перемычки "Белогорск - Хабаровск" (завершение: 2026)
- ввод Южно-Киринского месторождения у берегов Сахалина (завершение: 2028)
► В 2026 году стартует разработка первого российского литографа для производства микросхем по технологии 90 нанометров.
Сейчас в стране готов свой 350-нм литограф и завершаются работы над 130-нм отечественной машиной. (выступление зам. министра промышленности России, конец марта)
► Первая за последние годы партия российской сырой нефти прибыла на Филиппины. (Philstar)
► Иран не принимает предложение США о прекращении огня. Вступать в такой процесс с теми, кто нарушил свои обязательства, нелогично. (Fars)
► Иран перекроет пролив Баб-эль-Мандеб в случае наземного вторжения на свои территории, в том числе на острова. (Tasnim)
► Иран разрешил проход через Ормузский пролив дружественным странам, включая РФ, Индию и Китай. (Аббас Арагчи, глава МИД Ирана)
► Deutsche Bank: война в Иране может привести к появлению нефтеюаня. Роль доллара как валюты для мировой торговли нефтью под сомнением.
(Bloomberg)
► Еврокомиссия представила новый инструмент финансирования стартапов и других технологических компаний из сферы «новой обороны» - AGILE - на сумму 115 млн евро, направленный на ускорение "внедрения прорывных оборонных технологий из лабораторий в практику". (Интерфакс)
► Британия будет задерживать торговые суда, осуществляющие внешнюю торговлю РФ, в своих территориальных водах. (ТАСС)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 25-26 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Qwen):
• Израиль:
— объекты аэрокосмической промышленности;
— электростанция Аль-Хаджира;
— химические заводы "Rotem" (Негев);
— жд узел Лод: сортировочная станция, нарушено грузовое сообщение между портами Средиземного моря и центром страны;
— газовое месторождение «Левиафан»: попытка атаки подводным беспилотником на морскую платформу, работа платформы переведена в режим экстренной консервации
• Иордания:
— повреждение терминала (Акаба) для приема зерновых
• Ирак:
— завод удобрений в Хор-аз-Зубайре (Басра): разрушен склад готовой продукции (мочевина и аммиак), угроза химического заражения локальной зоны;
— нефтепровод Киркук — Джейхан: подрыв линейной части трубы, экспорт северной нефти полностью остановлен на текущий момент
• Иран:
— ракетный завод «Шахид Хеммат» (Тегеран): взрывы в цехах финальной сборки;
— месторождение Южный Парс (Фаза 12): одна из добывающих платформ в Персидском заливе, факельный выброс газа, добыча на участке приостановлена;
— аэропорт Мехрабад (Тегеран): ангары технического обслуживания грузовых самолетов;
— химический завод (Гармсар, Семнан): повреждения 3 зданий
• Катар:
— верфь Накилат: поврежден плавучий док
• Кувейт:
— объявили радиоактивную опасность;
— опреснительный завод Аз-Зур: открытое распределительное устройство (ОРУ) завода, частичное ограничение водоснабжения южных районов страны
• ОАЭ:
— дата-центр в Дубай Силикон Оазис: кибератака и подрыв трансформаторного блока, выведены из строя серверные мощности, обслуживающие региональные финтех-платформы;
— порт Халифа (Абу-Даби): повреждение автоматизированного контейнерного терминала (краны-перегружатели)
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Янбу (Красное море): насосная станция нефтепровода «Восток — Запад», перекачка нефти к терминалам Красного моря временно снижена на 15%;
— электроподстанция «Аль-Хардж»: отключение электроэнергии в южных индустриальных районах Эр-Рияда

-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
27.03.2026

Новости IPO-претендентов
► Медси (АФК «Система») [IPO 2026?] — сеть клиник может привлечь инвесторов в формате pre-IPO.
«Не исключаю, что вскоре мы объявим о сделке с целым пулом инвесторов». (Тагир Ситдеков, президент АФК «Система»)
На 31 декабря "Медси" объединяет 138 клиник, а также службу помощи на дому.
2025: выручка ₽61,4 млрд. (+22% г/г), скорр. OIBDA ₽13,2 млрд (+35% г/г), чистая прибыль ₽5,2 млрд. Соотношение чистый долг / скорр. OIBDA = 0,2x. (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ:
• Замедление инфляции в РФ не "счастливое стечение обстоятельств", это прямое последствие жесткой ДКП. (ДумаТВ)
• Мы не собираемся искусственно форсировать введение цифрового рубля, обязательным для граждан цифровой рубль не будет. (ТАСС)
• Имеют сбережения, действительно, не так много людей, где-то от 30% до 40%. (Прайм)

► Антон Силуанов, министр финансов РФ:
• Сбалансированный бюджет РФ даст пространство для смягчения ДКП. (ТАСС)
• Мы сейчас приостановили действие бюджетного правила до лета. Вернемся к этому вопросу исходя из складывающейся ситуации с ценами на энергоресурсы. (Интерфакс)

► Александр Шохин, глава РСПП:
• Опасения бизнеса относительно переохлаждения экономики РФ на фоне высокой ключевой ставки ЦБ реализуются, это показывает статистика за прошлый и начало этого года. (Интерфакс)
• Правительство РФ на заседании съезда РСПП заявило, что повышения налогов не будет. (Вести)

► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку: Задача увеличения капитализации фондового рынка до 66% ВВП пока выполняется с отрицательным ростом. (ДумаТВ)

► +3,1% г/г — рост объёмов производства э/э в России за январь-февраль 2026 года (226 млрд кВт.ч). (Росстат)

Публикации по тематике IPO
► В 2025 году объем IPO и SPO вырос до ₽125,2 млрд (+22,6% г/г).
• Число эмитентов сократилось с 19 до 9, из них лишь 4 впервые вышли на рынок.
• Основные игроки — крупные компании с капитализацией ₽300—400 млрд.
• Впервые за 15 лет прошло крупное IPO компании с госучастием.
• Институциональные инвесторы увеличили долю в покупках до 52%, а активность розничных снизилась, но средняя сделка выросла до ₽300 тыс., преимущественно со стороны квалифицированных инвесторов. (ЦБ)

► ЦБ РФ: Падение капитализации некоторых российских эмитентов после первичных размещений в 2024-2025 годах объясняется не только общей динамикой фондового рынка: они изначально были переоценены при выходе на IPO.
Эту проблему регулятор констатировал в докладе "Публичные размещения и предложения акций: итоги 2025 года", опубликованном 26 марта.
В IPO с большой долей участия розничных инвесторов именно граждане продавали максимальное количество акций в первые дни после завершения размещения.
(Интерфакс)

► Российскому бизнесу рекомендуется обратить внимание на возможности выхода на публичный рынок и IPO. Важными аспектами являются оптимизация расходов, повышение производительности и укрепление конкурентоспособности. Размещение акций способствует привлечению инвестиций, повышению доверия и капитализации компаний. (Антон Силуанов, министр финансов РФ) (Интерфакс)

► Минпромторг РФ рассматривает расширение поддержки Фонда развития промышленности на экологические проекты.
Планируется запуск новой программы льготных займов для установки средств автоматического контроля и очистного оборудования.
В России растет производство систем мониторинга и очистки, есть около 70 предприятий в этой сфере.
ФРП предлагает займы до ₽2 млрд под 3-5% для развития высокотехнологичных производств, цифровизации и лизинга оборудования. (Финмаркет)

► Российские брокеры ищут новые способы разморозки активов на Западе.
Одна из новых схем - поиск контрагента из числа «дочек» западных компаний, работающих в России.
Это должен быть бизнес, который имеет иностранные корни, но не ушел из страны и продолжает зарабатывать прибыль, однако не может направить ее материнской компании для выплаты дивидендов ввиду действующих ограничений регуляторов.
Российский брокер отдает контрагенту заблокированные бумаги иностранных компаний, а взамен получает денежные средства — ту самую прибыль иностранной «дочки», которая фактически застряла в российском контуре. (РБК)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ООО "ЭнергоТех" — первый эмитент ЦФА на ОИС "Статус". Размещают годичный выпуск на ₽50 млн под 25% годовых.
Фин.показатели Эмитента за 2025 год:
• ₽474 млн — выручка
• ₽35 млн — прибыль

Эволюция информационных каналов
► МАХ — за год в мессенджере зарегистрировались 107 млн пользователей.
В марте 2026 года ежедневная аудитория мессенджера превысила 77 млн человек.
В среднем пользователи отправляют более 1,5 млрд сообщений и совершают около 30 млн звонков в день. (Компания)

► Михаил Осеевский, президент ПАО "Ростелеком":
Компания фиксирует отсутствие трафика мессенджера WhatsApp на фоне блокировок, трафик Telegram "умирает прямо сейчас". Наблюдаются высокие темпы роста трафика в российском национальном мессенджере Max и увеличение голосового трафика в мобильных сетях. (Интерфакс)

Отношения с розничными инвесторами
► Ростелеком [RTKM] — компания планирует выплатить дивиденды за 2025 год.
«В том размере, в каком будет принято решение. Ничего не скажу. Зачем загадывать». (Михаил Осеевский, глава компании) (Смартлаб)
► Аренадата [DATA] — группа Arenadata планирует направлять не менее 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC) на дивидендные выплаты.
Финансы и операционные результаты подтверждают правильность стратегии масштабирования и эффективного управления расходами.
В 2026 году приоритеты — сохранение высокой маржинальности и рост числа клиентов через партнерства. (Екатерина Арланова, директор по внешним коммуникациям и связям с инвесторами) (Компания)
► Норникель [GMKN] — вопрос о дивидендах Норникеля за 2025 г "непрофессионально" рассматривать в отрыве от погашения долга, реализации инвестпроектов. (Владимир Потанин, глава компании) (Интерфакс)
► МТС [MTSS] — могут представить новую дивидендную политику в 2027 году.
«Дивиденды для нас являются краеугольным камнем, и, полагаю, компания продолжит их платить» (Тагир Ситдеков, президент АФК «Система»)

Маркеры приближения окончания СВО
► Александр Дарчиев, посол РФ в США: Переговоры парламентской делегации России с членами американского Конгресса прошли успешно. (РИА Новости)

Геополитика
► Кирилл Дмитриев, глава РФПИ:
• Наступает самый мощный энергетический кризис за всю историю человечества. К нему абсолютно не подготовлена ни Европа, ни Британия.
• Наше предсказание очень четкое, что Европа и Британия будут умолять о российских энергоносителях, и Россия будет принимать соответствующие решения или их не принимать. (ТАСС)
► Индийские нефтепереработчики все чаще проводят расчеты за поставки российской нефти в альтернативных валютах. (Bloomberg)
► Турецкий нефтяной танкер с 0,14 млн тонн нефти на борту атакован беспилотником террористами НАТО у берегов Турции. (ТАСС)
► Иран выдвинул США требования для окончания войны:
— агрессивные акты убийства со стороны противника должны прекратиться,
— должны быть установлены конкретные условия для предотвращения повторения войны,
— должны быть гарантированы и четко определены компенсации и военные репарации,
— должна быть прекращена война на всех фронтах и для всех групп сопротивления, участвовавших в этой борьбе в регионе,
— суверенитет Ирана над Ормузским проливом "является естественным и законным правом Ирана и будет оставаться таковым, а также является гарантией выполнения обязательств с другой стороны и должен быть признан. (Tasnim)

► Филиппины — первая страна в мире, объявившая чрезвычайное положение из-за дефицита энергоресурсов на фоне войны на Ближнем Востоке. (CNN)

► США: наземная операция в Иране запланирована и потенциально может начаться в ближайшее время. (WSJ)

► Власти Германии начали составлять список уязвимостей в экономике США, на которые можно надавить при новых серьёзных разногласиях с Вашингтоном. (Bloomberg)

► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 26 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini и Qwen):

• Бахрейн
— база логистики в Мина-Салман: повреждение причальной стенки;
— дата-центр Amazon Web Services (AWS) Bahrain, нарушение работы
• Израиль:
— порт Ашдод: поражена зона хранения зерновых, разрушены два силоса, повреждена система ленточной подачи зерна на суда;
— опреснительный завод «Пальмахим»: поражён насосный блок забора морской воды, выдача воды в национальную сеть снижена на 15%
• Иордания:
— Акаба: повреждена ЛЭП, соединяющая промышленную зону порта с национальной энергосистемой
• Иран:
— терминал острова Харк: повреждены две причальные эстакады, снижены возможности по наливу сырой нефти на 30%, возгорание на узле учета нефти;
— сталелитейный комплекс Mobarakeh Steel (Исфахан): диверсия на подстанции, выведены из строя две электродуговые печи, процесс охлаждения нарушен, нанесен серьезный ущерб футеровке;
— аэропорт Имам Хомейни (Тегеран): поврежден топливозаправочный комплекс аэропорта, международные грузовые рейсы перенаправляются
• Катар:
— порт Хамад (Доха): поврежден складской терминал в северной части порта, нарушена логистика продовольственных товаров
• Кувейт:
— нефтяное поле «Бурган»: диверсия на центральном пункте сбора, повреждена система автоматики управления задвижками, неконтролируемый выброс попутного газа
— международный аэропорт Кувейта, удар по топливному резервуару
• ОАЭ:
— газовый терминал Джебель-Али (Дубай): взрыв на газораспределительном узле, обеспечивающем энергией алюминиевый завод Dubal, работа завода переведена на резервное питание с сокращением мощности;
— логистический узел EZDUBAI: повреждены склады электронной коммерции в южной части города
• Саудовская Аравия:
— нефтеперекачивающая станция №3 (трубопровод Восток-Запад): попадание БПЛА в машзал, перекачка нефти в сторону порта Янбу полностью остановлена на время ремонтных работ;
— порт Джидда (Исламский порт): поврежден терминал Red Sea Gateway, выведены из строя три автоматических штабелеукладчика
• Судоходство:
— малайзийские суда получили разрешения проходить через Ормузский пролив

---------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Euroclear смягчил правила для выплат по российским еврооблигациям

Бельгийский клиринговый гигант Euroclear Bank изменил подход к разблокировке платежей по российским еврооблигациям, открывая путь для возврата средств иностранным инвесторам, которые были заморожены с 2022 года. Новый порядок позволяет проводить определённые операции без отдельного разрешения американского Минфина, сообщили юристы, знакомые с ситуацией.
Euroclear смягчил требования к платежам по замороженным российским ценным бумагам, разрешив операции в пользу иностранных и неамериканских инвесторов без получения лицензии от Управления по контролю за иностранными активами США. Решение было принято после консультаций с бельгийскими властями, сообщил осведомлённый источник.
Согласно обновлённым правилам, Euroclear может осуществлять выплаты в долларах без разрешения США при условии одобрения бельгийских властей и отсутствия американского участия в транзакции. Каждый запрос будет рассматриваться индивидуально.

По данным Euroclear, общая сумма замороженных активов составляет €193 млрд ($223 млрд). Из них около €13 млрд принадлежат частным российским инвесторам — этого объёма достаточно для покрытия всех непогашенных обязательств перед иностранными держателями российских еврооблигаций.

Ещё в 2023 году Москва предложила механизм выплат, используя замороженные активы российских инвесторов в Euroclear, компенсируя их рублями. Однако для реализации требовалось одобрение бельгийских и американских властей, и до сих пор нет подтверждений, что выплаты проводились таким образом.

Новый механизм применяется только к российским еврооблигациям и не распространяется на другие выплаты, такие как дивиденды по акциям. Кроме того, бельгийские правила остаются непрозрачными, и нет чётких критериев для гарантированного освобождения замороженных средств.

Несмотря на смягчение позиции Euroclear, юристы отмечают, что компании по-прежнему проявляют избыточную осторожность, чтобы случайно не нарушить санкции. Однако недавние судебные решения, подчёркивающие право на имущество, свидетельствуют о том, что европейское законодательство движется в сторону возврата средств незасанкционированным инвесторам.

По данным Банка России, иностранные инвесторы по-прежнему владеют более чем четвертью российских еврооблигаций — свыше $9 млрд. При этом Москва всегда утверждала, что инвесторы могут получить свои средства в России, но на практике выплаты осуществлялись в рублях через специальные счета, а вывести деньги из изолированной от SWIFT банковской системы было крайне сложно.

#ВыплатыEurocliar

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
28.03.2026

Новости IPO-претендентов
► Медскан [IPO 2026?] — сеть частных клиник готова провести IPO в сентябре 2026 года.
Free-float после размещения может достигнуть 15%.
«Мы целимся в осеннее окно. Сейчас мы в принципе на 80% готовы организационно. Мы делаем мероприятия по оптимизации долговой нагрузки. Целимся в IPO, тем более, как я сказал, наши “пиры” (компании-аналоги) себя хорошо чувствуют, рынок наш растет. Поэтому мы полны оптимизма». (Илья Никольский, финдиректор группы) (РБК)

► В России инвестиции состоятельных инвесторов перетекают с депозитов на долговой рынок после снижения ставок.
Ранее портфель включал:
• 40–60% депозитов,
• 20–30% облигаций,
• 10–20% акций,
• 5–10% альтернатив.
Сейчас доли изменились:
• депозиты и денежный рынок — 20–35%,
• облигации — 30–45%,
• акции — 20–35%,
• альтернативы — 10–15%.
В основном покупают ОФЗ средней и длинной дюрации, а также корп. облигации первого эшелона. (РБК)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Кирилл Пронин, директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ: ЦФА догоняют облигации.
Состояние рынка ЦФА на начало 2026 года:
• 1,657 трлн руб. (+179% г/г) — объём привлечений через ЦФА за 2025 год
• 2007 (+102% г/г) — число размещений
62% — доля выпусков со сверхкороткими сроками обращения (до 1 месяца)
• ₽690 млрд (+150% г/г) — объем рынка ЦФА в обращении на начало 2026 года
• 16% - отношение объёма новых выпусков ЦФА к объёмам размещений облигаций, к концу 2025 года (5% на начало 2025 года)
• 93% эмитентов — банки, на рынке облигаций финансовый сектор занимает лишь 49%
• 757 тыс. (+171% г/г) — пользователи информационных систем
84 тыс. (+36% от общего числа) — активные пользователи
• 199 тыс. (+84% г/г) — обладатели ЦФА
• Дефолтность по ЦФА ниже, чем по ВДО:
o 0,06% — облигации, все
o 10,0% — высокодоходные облигации
o 0,75% — ЦФА, все
o 8,7% — ЦФА без рейтинга либо с рейтингами ≤BB
₽5,2 млрд — объём дефолтов по ЦФА за последние 12 месяцев. Из них ₽4,7 млрд — дефолты эмитентов с рейтингом не выше BB или вовсе без рейтинга.
₽21,3 млрд — дефолты на рынке облигаций за тот же период.
Источники: ЦБ РФ, цфа.рф
(ЦБ РФ, Обзор рисков финансовых рынков, Февраль 2026)
Публикация целиком

► В середине марта Банк России принял указание, которое обязывает эмитентов включать в решение о выпуске ЦФА
• 1. данные о финансовой отчётности,
• 2. все имеющиеся кредитные рейтинги,
• 3. ссылку на страницу с корпоративной информацией (для публичных компаний и кредитных организаций),
• 4. порядок действий в случае дефолта.
Документ ожидает сейчас регистрации в Минюсте РФ.
Источник: цфа.рф

► ЦБ РФ положительно оценивает диалог с рынком по реформе закона об инсайде и манипуляциях.
Филипп Габуния, зам. председателя ЦБ РФ: обсуждения проходят конструктивно, и рынок был услышан.
Он подчеркнул, что понятие "инсайдерская информация" не станет слишком широким и объяснил, что для признания инсайдерства нужно доказать получение прибыли на основе слуха, а не случайные разговоры. Реформы предусматривают расширение перечня инсайдерской информации и повышение порога ответственности, а также ужесточение штрафов.
Мнения участников рынка разделились: НАУФОР выступает против расширения определения, опасаясь усложнений и недопониманий. (Интерфакс)

► Южуралзолото — торги по продаже группы ЮГК могут пройти в апреле.
Сейчас "активно готовится продажа" группы.
Актив перешёл в собственность РФ по решению суда в 2025 году. (Росимущество)

Геополитика
Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ:
• США очевидно тяготеют к получению контроля над международной энергоинфраструктурой.
• Из-за санкций ситуация вокруг «Северных потоков» юридически сложная, но собственность на трубы сохраняется за Газпромом. (ТАСС)

►Индийские НПЗ закупили около 60 млн барр. российской нефти с поставкой в апреле. (Reuters)

► Совет по оборонным закупкам Индии одобрил приобретение российских зенитных ракетных систем С-400, средних военно-транспортных самолетов, а также ударных беспилотных летательных аппаратов на общую сумму в 2,38 трлн рупий ($25 млрд).

► Индия и Россия договорились о подготовке к возобновлению прямых поставок российского СПГ, который не закупала у России с начала СВО. (Reuters)

► Число компаний с иранским участием или зарегистрированных в Иране организаций с 2022 года выросло в России в 4,5 раза, до 449 (19.03.26).
0,7% — их доля от общего числа фирм с иностранными владельцами в РФ.
Согласно основным ОКВЭД, компании с иранским участием занимаются в России в основном оптовой торговлей лесоматериалами, зерном, фруктами и овощами, чаем и кофе, пищевыми продуктами. (Rusprofile, данные ФНС)

► Европа рассматривает отказ от долларовой зависимости.
Исполнительный директор Европейской платежной инициативы Мартина Ваймерт: сценарий отключения Европы от американских финансовых систем исключать нельзя. Такие риски усиливают интерес к новой платёжной системе Wero, которая создаётся как альтернатива Visa и Mastercard. Есть «чувство срочности» в снижении зависимости Европы от американских компаний. (Reuters)

► Швейцарский банк UBS приостановил вывод средств из своего фонда недвижимости Euroinvest на срок до 3х лет, сославшись на недостаточную ликвидность.

► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 27—28 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini и Qwen):
• Израиль:
— электростанция «Орот Рабин» (Хадера): поражена трансформаторная подстанция, в центральных районах страны наблюдались веерные отключения электроэнергии;
— терминал нефтепровода Эйлат — Ашкелон (Эйлат): повреждён резервуар для хранения мазута;
— промзона Rotem Industrial Zone (добыча урана из фосфатных залежей)
• Иордания:
— трасса Амман — Акаба: поврежден мостовой переход, являющийся ключевым элементом логистического коридора для доставки продовольствия из порта в столицу
• Ирак:
— месторождение «Западная Курна-1»: диверсия на центральном пункте сбора (CPS), повреждены сепараторы и система автоматизированного управления;
— аэропорт Багдада (Cargo Terminal): разрушен складской комплекс
• Иран:
— третья атака на АЭС «Бушер»
— завод по производству уранового концентрата в Ардакане;
— ядерный комплекс Хондаб, где расположен тяжеловодный реактор (Fars);
— часть системы энергоснабжения и сталеплавильный цех металлургического завода компании Mobarakeh Steel (Bloomberg);
— два крупнейших сталелитейных завода в Исфахане (Sangjan Steel Company) и Ахвазе (Ahvaz Steel Company) (Ynet);
— электростанция рядом с Ахвазом
— Иран обозначил шесть сталелитейных заводов в Израиле и других странах региона новыми целями для ударов
— НПЗ Исфахан: установка гидроочистки дизельного топлива, производство светлых нефтепродуктов на заводе снижено на 50%;
— порт Бандер-Хомейни: зерновой терминал, два портовых элеватора, заблокирована разгрузка трех сухогрузов с продовольствием;
— порт Бендер-Аббас: портовая инфраструктура
• Катар:
— QatarEnergy объявила о форс-мажорных обстоятельствах в отношении поставок СПГ до мая, фактически аннулировав договорные обязательства. Речь идет о 90 партиях. (Bloomberg);
— промзона Рас-Лаффан: повреждение вспомогательного цеха по производству технических газов (азот/кислород) на одном из заводов по сжижению газа (LNG)
• Кувейт:
— порт Эш-Шувейх, в промзоне недалеко от столицы страны (KUNA);
— нефтяной порт Мина-Абдалла: повреждение эстакады для налива нефтепродуктов
• ОАЭ:
— порт Джебель-Али (Терминал 3): поражение зоны складирования опасных грузов, повреждена автоматизированная система управления контейнерами;
— газопровод Хабшан — Фуджейра: осколочные повреждения трубы на наземном участке, давление в системе снижено для проведения ремонта;
— промзона KEZAD Industrial Hub (Абу-Даби): пожар в промышленном хабе
• Оман:
— порт Сохар: кибератака на систему управления движением судов, сбой в расписании заходов на 6 часов
• Саудовская Аравия:
— опреснительный завод «Рас-аль-Хайр»: повреждены энергоблоки, обеспечивающие работу обратного осмоса, подача воды в Эр-Рияд и Восточную провинцию сокращена на 30%;
— нефтяной терминал Джуайма: поврежден один из выносных причальных буев (SPM), налив танкеров временно приостановлен
• Судоходство:
— Иран согласился пропускать через Ормузский пролив суда Южной Кореи. (Yonhap)
— КСИР Ирана: Ормузский пролив закрыт. Все морские перевозки “в порты союзников и сторонников израильско-американских врагов” запрещены через любой коридор или в любом направлении. (Tasnim)

--------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Сербия договорилась с Россией о сохранении льготных цен на газ

Президент Сербии Александр Вучич объявил о достигнутой с Владимиром Путиным договорённости о продлении газового контракта с Россией на три месяца. Соглашение сохраняет текущие объёмы и льготные цены, покрывающие до 90% потребностей страны.

Стоимость российского газа для Сербии сохранится в диапазоне $320–330 за тысячу кубометров с привязкой к нефтяным котировкам. Ежедневные поставки увеличатся на 6 млн кубометров с возможностью дальнейшего наращивания при необходимости.

«Для меня было крайне важно, и я поблагодарил президента Путина, что мы получили ещё одно трёхмесячное продление газового контракта на очень выгодных условиях», — заявил Вучич журналистам в Белграде.

Несмотря на сохраняющуюся зависимость от российского газа, Сербия, имеющая статус кандидата на вступление в Евросоюз, стремится диверсифицировать поставки. В прошлом году страна присоединилась к инициативе ЕС по совместной закупке газа, рассчитывая покрыть за её счёт около 20% своих потребностей. Параллельно ведутся переговоры о поставках из Азербайджана и использовании терминалов для сжиженного природного газа в Греции.

В ходе телефонного разговора с российским лидером Вучич затронул вопросы двусторонних отношений и экономического сотрудничества. Достигнутое соглашение по газу рассматривается в Белграде как важный элемент энергетической стабильности на фоне глобальной неопределённости.

#ЭкспортГаза

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
31.03.2026

► Эльконский ГМК [IPO однажды] — предприятие горнорудного дивизиона ГК Росатом — разработали план подготовки к IPO:
- переход на МСФО за 3 года,
- реформу корпоративного управления (создание комитетов СД и преобразование в ПАО),
- оптимизацию долговой нагрузки. (отчетность компании за 2025 год)
• Компания уже включена в перечень «пилотных» эмитентов для проведения IPO.
• Отдельный блок подготовки связан с финансами: в бизнес-плане на 2026–2030 годы заложено снижение показателя долг/EBITDA до уровня не выше 5x. При этом в 2025 году компания привлекла займы на 22,6 млрд руб., а ее CAPEX на 2026 год оценивается в 4,68 млрд руб.
• Эльконский ГМК ведет добычу золота в Якутии и на Чукотке. Ресурсный потенциал оценивается более чем в 500 тонн золота. В 2025 году на месторождении Северное было добыто 1,5 тонны. Проекты компании также включают значительные запасы урана — 357 тыс. тонн, что соответствует 6,3% мировых запасов.

• По итогам 2025 года компания осталась убыточной (−1,32 млрд руб.), однако выручка от продажи драгоценных металлов выросла в 1,7 раза, до 10,15 млрд руб. Завершение инвестиционной стадии ключевого проекта в 2026 году должно привести к росту производства и выходу на прибыль.
• IPO рассматривается как инструмент привлечения «длинных» денег и снижения долговой нагрузки.
• Однако аналитики отмечают, что текущие параметры бизнеса могут ограничить интерес инвесторов. Среди сдерживающих факторов — высокая долговая нагрузка, геологические риски и статус компании как «истории роста» без устойчивой прибыли. Эксперты также указывают, что в текущих условиях рынок IPO остается избирательным. Без значительного дисконта размещение может заинтересовать лишь ограниченный круг инвесторов. Альтернативой могут стать pre-IPO сделки или привлечение стратегического партнера через совместные проекты. (Коммерсант)

Новости IPO-претендентов
► B2B-РТС [IPO однажды?] — лидер российского рынка закупок, объединяющий площадки «РТС-Тендер» и B2B Center, приобрел статус ПАО. (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?
► Опережающие индикаторы инвестиционной активности в РФ свидетельствуют, что в январе она заметно снижалась - даже с учетом сезонного и календарного факторов. Речь идет об индексе предложения инвестиционных товаров (включая продукцию и услуги ИКТ-сектора), который ежемесячно рассчитывает Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования.
Аналитики центра отмечают, что после периода падения, в конце 2025 года инвестиционная активность стабилизировалась. "В январе же произошло резкое ее снижение (вероятно, оно имеет конъюнктурный характер и обусловлено необычно холодной и снежной погодой на европейской части России). Но даже без учета январского спада текущий уровень - весьма низкий", - отмечают авторы исследования. По сравнению со среднемесячным уровнем середины 2024 года предложение инвестиционных товаров в конце 2025-го составляло 86%, в январе 2026-го - 83%. (Коммерсант)
► -3,1% — сокращение контейнерного рынка России в январе-феврале 2026 года, до 1,048 млн TEU. (Fesco)
► Госдолг РФ за 2025 год вырос на 21% и составил ₽35,1 трлн (2,6% ВВП) (доклад Счетной палаты РФ):
• ₽30,7 трлн (+29,1% г/г) — внутр. долг
• ₽4,5 трлн (-15,4% г/г) — внеш. долг

Новые сегменты рынка: цифровые финансы
► Правительство РФ планирует на этой неделе рассмотреть на заседании и затем внести в Госдуму проект федерального закона "О цифровой валюте и цифровых правах".
После нескольких лет точечных шагов Россия переходит к комплексному регулированию крипторынка:
- Компании могут легально покупать криптовалюту через лицензированных посредников.
- Продавать и менять криптовалюту смогут обменники из реестра ЦБ, брокеры и доверительные управляющие.
- Криптовалюты смогут торговаться на организованных биржевых торгах.
- Расплачиваться криптовалютой внутри страны по-прежнему будет запрещено.
- Компании и ИП смогут использовать криптовалюту в расчетах по внешнеторговым контрактам без участия в эксперименте ЦБ.
- Создается цифровой депозитарий для хранения и учета криптовалют.
- Легализуется создание новых криптовалют внутри РФ.
- Закон вступает в силу с 1 июля 2026 года, требование о работе через лицензированных посредников только с 1 июля 2027 года.

► Ожидать возвращения иностранцев на российский рынок в ближайшее время не стоит.
Санкции и ограничения мешают западным инвесторам вкладываться в РФ, и рынок должен ориентироваться на внутренний спрос. (Коммерсант, опрос «Ъ-Инвестициями» участников рынка)

► Операторы введут плату за использование VPN-сервисов, а цифровые платформы не будут пускать пользователей, заходящих через средства обхода блокировок.
Минцифры предложило операторам ввести плату за использование более 15 ГБ международного трафика в месяц на мобильных сетях. Мера должна заработать до 1 мая. (Forbes, источники которого ссылаются на закрытое поручение президента РФ)
• Цифровые платформы, которые будут доступны пользователям при включенном VPN, могут быть исключены из «белых списков» сайтов.
Минцифры обсуждает с крупнейшими российскими цифровыми платформами, что им необходимо начать ограничивать работу своих ресурсов для пользователей с включенными VPN-сервисами. В противном случае, если требование не будет исполнено, ресурсы компании будут исключены из «белых списков». Об этом «Ъ» сообщил, факт обсуждения подтвердил собеседник «Ъ» на IT-рынке. Ограничения могут коснуться маркетплейсов Wildberries и Ozon, сервисов компаний «Яндекс» и VK и т.д. (Коммерсант со ссылкой на высокопоставленного источника в Минцифры)

Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — СД рекомендовали дивиденды за 2025 год в размере ₽0,321425305784583 на об. акцию (ДД 10,2%).
• 9 июня – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► МД Медикал [MDMG] — компания планирует выплатить дивиденды за 2025 год, решение будет вынесено на СД. (Марк Курцер, гендиректор)
► Фосагро [PHOR] — СД 2 апреля рассмотрит фин. результаты за 2025 год и, возможно, даст рекомендацию по дивидендам. (Интерфакс)

Геополитика
► Россия не будет поставлять нефть в страны, которые поддерживают антирыночные меры по поддержанию потолка цен. (Андрей Руденко, замглавы МИД РФ) (Известия)
► Филиппинская нефтеперерабатывающая компания Petron закупает российскую нефть и планирует увеличить закупки, если конфликт в Иране затянется. (Bloomberg)
► Аббас Аракчи, глава МИД Ирана, призвал немедленно вывести войска США с Ближнего Востока. (Tasnim)
► Серьёзный кризис на рынке удобрений: поставки мочевины, аммиакаи серы прекратились на 27 "критически важных" дней, во время приближающегося посевного сезона в крупных сельскохозяйственных районах Северного полушария. (The Telegraph)
► США оценивают возможность передачи Саудовской Аравии технологий обогащения урана. (Bloomberg)
► В ЕС рассматривают исключение Венгрии из Союза в случае победы Орбана на выборах. (Politico)
► В Польше установлен верхний предел цен на топливо, НДС снижен с 22% до 8%, потери бюджета составляют около $430 млн в месяц.
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 28—30 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini и Qwen):
• Бахрейн:
— НПЗ Bapco Refinery полностью сожжён, это был крупнейший НПЗ на Ближнем Востоке мощностью 400 тыс. б/с;
— алюминиевый завод ALBA;
— Мина-Салман: поврежден топливный склад, используемый для снабжения морских судов;
— поражена секретная резиденция командования 5-го флота ВМС США за пределами основного гарнизона в Бахрейне во время проходившего там совещания (КСИР)
• Египет:
— чрезвычайные меры по контролю за расходом топлива и электричества.
• Израиль:
— ядерный центр в Димоне;
— химический завод «Ноат Ховев» в израильском (Беэр-Шева);
— стратегический центр радиоэлектронной борьбы;
— радар ELTA аэрокосмического комплекса в порту Хайфа;
— авиабаза "Бен-Гурион", хранилища топлива;
— порт Хайфы, пожар на танкере и на берегу в результате поражения;
— НПЗ (Хайфа), возгорание топливного резервуара с 3000 куб.м бензина;
— предприятия ВПК: инфраструктурные центры компаний Elbit Systems, Kanfit, центр производства и разработки комплексов ПВО (Ноф-ха-Галиль, Тель-Авив);
— порт Эйлат: повреждён автомобильный терминал, уничтожено около 150 единиц импортируемой техники, повреждена погрузочная рампа;
— промзона Йокнеам: завод высокоточного приборостроения, повреждены производственные линии оптики;

— Израильская компания Ratio Energies объявила, что итальянский нефтяной гигант Eni вышел из консорциума с ней и британской компанией Dana Petroleum; итальянцы планировали заниматься разведкой природного газа в шельфовой зоне Палестины и Израиля; в Италии серьёзные протесты из-за геноцида в Газе
• Иордания:
— вводят меры энергосбережения, ужесточают контроль над гос.расходами (Аль-Арабийя)
• Ирак:
— НПЗ Каср (Басра): поврежден блок теплообменников, завод остановлен;
— электростанция «Аль-Кудс»: повреждено распределительное устройство 400 кВ, отключено электричество в северо-восточных пригородах Багдада
• Иран:
— здания Исфаханского технологического университета (Fars);
— завод по производству тяжелой воды (Хондаб) серьезно поврежден и больше не работает (МАГАТЭ);
— вопрос о выходе из ДНЯО включён в повестку дня (Tasnim);
— порт Чахбехар: терминал насыпных грузов, выведены из строя два мобильных портовых крана, повреждена причальная стенка, это удар по единственному глубоководному порту Ирана вне Персидского залива;
— порт Бендер-Аббас, портовая инфраструктура;
— ГПЗ «Кенган»: блоки подготовки газа, выведен из строя магистральный компрессор, что привело к падению давления в газотранспортной сети южных провинций;
— логистический хаб в Кермане: уничтожен крупный железнодорожный склад с компонентами для автомобильной промышленности
• Катар:
— газовое поле «Северное» (North Field): повреждена вспомогательная жилая платформа
• Кувейт:
— крупнейшая станция электрогенерации и опреснения воды (Западная Доха), мощность генерации э/э 2,4ГВт, объем производства воды - 110 млн галлонов в день (38,5% от всего объема опреснения воды в стране); опреснительный завод был атакован Израилем, но запад обвиняет в этом Иран;
— нефтехимический комплекс Equate: диверсия на линии подачи сырья, утечка этилена, работа одного из заводов по производству этиленгликоля приостановлена;
— порт Мубарак Аль-Кабир, повреждение портовой инфраструктуры;
— повреждены 7 линий электропередачи
• ОАЭ:
— Дубай: склад противодронных систем с украинским персоналом;
— Emirates Global Aluminium (Абу-Даби), 5-й крупнейший завод в мире по объёмам производства алюминия;
— алюминиевый завод AMAL, с самой длинной производственной линией алюминия в мире, с произв. мощностью 1,3 млн т;
— аннулировали ВНЖ всем гражданам Ирана, в том числе "золотые"; ОАЭ присвоили иранские активы на сумму около $530 млрд, обманув их обещанием «99-летнего вида на жительство»;
— уничтожен скрытый командный центр США, созданный в одном из городов ОАЭ за пределами базы Аль-Минхад, цель – 200+ командный состав армии США" (КСИР);
— аэропорт Аль-Мактум (Дубай-Юг): повреждена зона обработки грузов (Cargo Mega Terminal); нарушены цепочки поставок электроники;
— нефтяное месторождение Верхний Закум: атака морских дронов на морскую платформу связи и управления, добыча не остановлена, но управление переведено в ручной режим;
— промзона KEZAD Industrial Hub (Абу-Даби), промышленный хаб
• Оман:
— СЭЗ Дукм: попадание в строящийся экспортный терминал для аммиака, повреждены соединительные трубопроводы
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Рас-Таннура: северный терминал, повреждена установка фракционирования нафты, экспортные мощности временно снижены на 200 тыс. барр. в сутки;
— пром. узел Джубайль: нефтехимический завод SABIC, разрушен склад полимерной продукции и повреждена система охлаждения этиленовой установки;
— распределительный центр Saudi Aramco в Джидде: резервуарный парк для хранения авиационного керосина, пожар продолжается, заправка гражданских судов в аэропорту Джидды ограничена
• Судоходство:
— парламент Ирана принял законопроект о введении платы за проход через Ормузский пролив. (Reuters)
— до 80% танкеров, которым в марте удалось пройти Ормузским проливом, принадлежали либо Ирану, либо государствам, с которыми у него налажены хорошие отношения (Bloomberg)
— Тайланд договорился с Ираном о безопасном проходе своих танкеров через Ормузский пролив
— атакован контейнеровоз Express Room, связанный с Израилем и шедший под флагом другом страны (РИА Новости)