► Оборот ЦФА в публичных блокчейн-сетях способен обеспечить приток зарубежных инвестиций в условиях санкционных ограничений.
• Похожие модели уже используют Гонконг и ОАЭ для привлечения капитала из дружественных юрисдикций. Потенциальные инвесторы для России — участники из Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки.
• Смарт-контракты позволят автоматизировать расчёты и снизить санкционные и регуляторные риски для участников.
Развитию международного оборота ЦФА также может помочь внедрение цифрового рубля в трансграничных расчётах. (Институт экономической политики им. Гайдара)

Отношения с розничными инвесторами
► Яндекс [YDEX] — СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере ₽110 на об. акцию (ДД 2,4%).
• 27 апреля – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)

Геополитика
► Иран рассматривает возможность разрешить ограниченному количеству нефтяных танкеров проходить через Ормузский пролив, но только в том случае, если нефть будет оплачиваться в китайских юанях, а не в долларах США.
► МЭА: Война на Ближнем Востоке приведет к крупнейшим в истории перебоям в поставках нефти.
Из-за перекрытия Ормузского пролива в марте глобальное предложение нефти сократится на 8 млн барр. в сутки (б/с). В целом же по итогам года мировые поставки вырастут на 1,1 млн б/с, а не на 2,4 млн б/с, как ожидалось ранее, и составят 107,2 млн б/с.
Заметнее всего последствия конфликта скажутся на ключевых покупателях ближневосточной нефти, от Китая и Японии до Южной Кореи. Пострадавшей останется и Индия, 40% импорта нефти которой приходилось на страны Персидского залива. Компенсировать выпавшие объемы отчасти может Россия. (МЭА)
► Офисы международных банков закрываются на Ближнем Востоке. Американский Citibank закрыл все отделения в ОАЭ как минимум до 16 марта. Британский Standard Chartered Bank отправил своих сотрудников в Дубае на "удаленку". (РИА Новости)
► Таиланд готов закупать нефть у России, собирается инициировать переговоры с Москвой по этому поводу. (Пхипхат Ратчакитпракан, вице-премьер страны) (РИА Новости)
► Шри-Ланка и Филиппины также изучают возможность закупок российской нефти. (Интерфакс)
► Шиитские группировки Ирака предложили $100 тыс. за точные сведения о высокопоставленных военнослужащих США и руководителях разведки. (Исламское сопротивление Ирака)
► Госдеп США объявили награду до $10 млн за информацию о лидерах и высокопоставленных фигурах Ирана. (соцсеть Х)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 13-14 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Нефтедобыча: Саудовская Аравия сокращает добычу нефти на 20% до 8 млн б/с (Reuters)
• Бахрейн: опреснительная установка;
НПЗ, завод BAPCO (Манама);
топливные резервуары в районе Мушаррак;
алюминиевый завод ALBA, атаки на линии электропередач, питающие завод;
промышленный город Салман, топливные баки
• Израиль: порт Хайфа, терминал наливных грузов;
газовая платформа «Левиафан» превентивно остановлена (неопознанные подводные объекты в охранной зоне)
• Ирак: электростанция Абу-Грейб;
два нефтяных танкера в порту Басра;
нефтяной терминал Аль-Басра, выносной причал, экспортные мощности южного Ирака снижены на 200 тыс. барр. в сутки;
электроподстанция в Насирии, обесточивание ряда промышленных объектов в южном Ираке
• Иран: нефтехимический комплекс в Бендер-Имаме, разрушен склад готовой продукции (полимеры);
порт Чабахар, зерновой терминал, повреждены элеваторы, предназначенные для транзитных грузов в Центральную Азию;
остров Харг, главный нефтеэкспортный хаб Ирана (обрабатывает ~90 % экспорта нефти), контрольная башня аэропорта
• Кувейт: энергообъект Doha West;
аэропорт Эль-Кувейт, ангар частной авиации
• ОАЭ: здание финансового центра Dubai International Financial Centre;
промышленная зона в районе Аль-Куз (Дубай);
энергоблок в Фуджейре, питающий крупнейший завод ОАЭ;
НПЗ Ruwais (ADNOC);
порт Халифа (Абу-Даби), бетонная опора причала №3, погрузка контейнеров на этом участке прекращена;

опреснительный завод Тавила (Taweelah), перебои в работе насосных станций из-за массированной кибератаки на АСУ ТП;
промышленная зона Район Аль-Куз (Дубай)
• Оман: нефтехранилище в порту Салала;
нефтяной терминал Мина-Аль-Фахаль;
СЭЗ Салала, складской комплекс запчастей для морского транспорта
• Саудовская Аравия: НПЗ Рас-Таннура (Восточная провинция), установка первичной перегонки нефти;
логистический узел «Ваад Аль-Шамаль» (Север), участок железной дороги, соединяющий фосфатные месторождения с портами
• Судоходство: уничтожен уже 16-й танкер в Ормузском проливе, который возил нефть для США;
тайское судно Mayuree Naree в 11 милях к северу от Омана;
контейнеровоз в Персидском заливе

-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Фондовый индекс Дубая официально вошел в зону медвежьего рынка на фоне эскалации конфликта

Главный фондовый индекс Дубая Dubai Financial Market General Index (DFMGI) обвалился более чем на 20% от февральского пика, официально вступив в фазу медвежьего рынка. Падение спровоцировано эскалацией военного конфликта на Ближнем Востоке, который перерос в прямое противостояние Ирана с США и Израилем .

Индекс DFMGI в ходе торгов понедельника рухнул на 3,2%, достигнув отметки на 21% ниже значений, зафиксированных в начале февраля. Технически это означает вход рынка в "медвежий" тренд, определяемый как снижение на 20% и более от недавнего максимума. С начала конфликта совокупная рыночная капитализация DFM сократилась более чем на $43 млрд .

Наибольшие потери несут ключевые сектора экономики эмирата. Акции крупнейшего девелопера Emaar Properties и его дочерней структуры Emaar Development обвалились на 34% и 35% соответственно с момента начала боевых действий. Ведущий банк Emirates NBD потерял около 5% только за последнюю сессию .

Индекс недвижимости Дубая рухнул почти на 20% всего за пять торговых сессий, фактически нивелировав весь рост, накопленный с начала года . Авиаперевозчик Air Arabia также оказался под давлением, потеряв около 5% на фоне перебоев в работе авиасообщения .

Массовая распродажа стала прямым следствием военной эскалации, начавшейся в конце февраля с ударов США и Израиля по иранским объектам. Тегеран ответил массированными атаками на государства Персидского залива, включая удары беспилотников по критической инфраструктуре ОАЭ. В результате пострадали районы вблизи международного аэропорта Дубая, Пальм-Джумейра и военной базы Аль-Дафра .

Иран также атаковал ключевой нефтяной терминал в эмирате Фуджейра, что вызвало временную приостановку погрузочных операций. Хотя работа терминала частично восстановлена, полная нормализация активности пока под вопросом .

Авиасообщение в регионе остается нарушенным. Дубайский международный аэропорт неоднократно приостанавливал прием рейсов из-за падения беспилотников в окрестностях, что подрывает статус эмирата как безопасного транзитного хаба и туристического направления .

Аналитики связывают столь резкое падение с уязвимостью экономики Дубая, ориентированной на внешние факторы. "В странах Персидского залива Дубай особенно уязвим, поскольку его благосостояние критически зависит от торговли, туризма и притока иностранных специалистов. С 2020 года цены на недвижимость здесь практически удвоились, и местный рынок — единственный в регионе, где доля иностранного капитала столь значительна", — комментирует Hasnain Malik из исследовательской фирмы Tellimer .

Джунаид Ансари, глава исследовательского департамента Kamco Investment, отмечает, что снижение носит широкомасштабный характер и полностью отражает геополитическую реальность. По его словам, после стабилизации ситуации на рынке могут открыться возможности для покупки подешевевших активов .

В начале марта, после возобновления торгов, биржи Дубая и Абу-Даби ввели временное ограничение на дневное падение котировок в размере 5%, чтобы сдержать панику среди инвесторов и предотвратить обвальное падение рынка

#ИндексДубая

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
17.03.2026

Новости IPO-претендентов
► Биннофарм Групп (АФК «Система») [IPO 2026?] – назначили Андрея Потапова на должность генерального директора.
Его предшественник - Рустем Муратов - покидает компанию после почти шести лет руководства.
Новый гендиректор будет отвечать за стратегическое развитие бизнеса, укрепление позиций компании на рынке и реализацию долгосрочных инициатив роста. (Компания)

► Гемабанк [GEMA] – компания рассматривает возможность размещения доп. об. акций по открытой подписке.
• Объем доп. выпуска может составить до 3,3 млн акций.
• Цена будет определена позднее на основе показателей средней рыночной цены акций по итогам торгов за предшествующий период.
• Окончательное решение о размещении и его условиях будет принято Общим собранием акционеров 7 апреля 2026 года. (Компания)

► IR-вакансия: Investor Relations Аналитик
Компания: МТС Банк
Требования к опыту: не требуется
Зарплата: не указана
Опубликована: 16 марта

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в марте 2026г?)
"+" ► ЦБ: Инфляция в РФ с устранением сезонности в феврале снизилась (до 0,47%), вернувшись на уровень сентября 2025 года (0,48%).
В январе 2026 года показатель составлял 1,14%, в декабре 2025 года — 0,25%, в ноябре — 0,24%. (ЦБ РФ, Интерфакс)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ГТЛК [GTLK] – государственная транспортная лизинговая компания разместит первый выпуск долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) для розничных инвесторов в объеме до ₽1 млрд.
• Выпуск с фиксированным процентным доходом по ставке 16,25% годовых будет доступен уже в марте.
• Срок обращения составляет три месяца с ежемесячной выплатой процентов.
• Выпуск разместят на платформе «А-токен» Альфа-банка. (Компания)

► Число россиян на финансовом рынке в 2025 году выросло на 13%, до 5,5 млн человек (имеющих ненулевые счета).
• Их активы достигли ₽12,3 трлн.
• Основные инвестиции направлены в "голубые фишки" и надежные облигации.
• Частные лица увеличили вложения в ОФЗ до исторического максимума — ₽490 млрд, а в корпоративные облигации — до ₽1,26 трлн.
• Это позволило снизить риски и повысить финансовую устойчивость рынка. (Ведомости)

► Доля операций нерезидентов на российском рынке акций во II половине 2025 года выросла втрое и превысила 3,5% от общего оборота — максимум за последние три года.
Одной из ключевых причин стало введение счетов типа «Ин», которые значительно упростили доступ иностранного капитала к российским биржевым инструментам.
Кроме того, инвесторы, имеющие счета типа «С», получили возможность работать через счета «Ин», если привлекают для операций новые средства. (Коммерсант)

► Базу расчета индекса Мосбиржи IPO на текущей неделе покинут сразу четыре компании.
Московская биржа сформировала базу расчета индекса Мосбиржи IPO, которая будет действовать с 20 марта (индекс первичных размещений будет насчитывать 13 эмитентов.).
Из базы расчета будут исключены обыкновенные акции:
• Каршеринг Руссия (Делимобиль) [DELI]
• Диасофт [DIAS]
• МГКЛ [MGKL]
• Группа Кристалл [KLVZ]
Исключение связано с истечением двухлетнего срока с даты начала торгов этими акциями, что предусмотрено методикой расчета индекса. (Мосбиржа)

Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ: Киев не готов к переговорам, Москва будет достигать цели на земле. (ТАСС)
► Медвежий рынок: Дубайский фондовый индекс DFMGI с момента начала текущей войны упал на 22,5%. (Reuters)
► Индия увеличила закупки российской нефти. (Раджеш Агарвал, замминистра торговли и промышленности) (Прайм)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 14-16 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Нефтедобыча:
- приостановлена добыча нефти на крупнейших месторождениях юга Ирака: «Западная Курна – 1» и «Западная Курна – 2», Файха и Маджнун, на некоторых месторождениях в провинции Майсан на юго-востоке страны (Ведомости);
- добыча нефти в ОАЭ снижена более чем наполовину, ADNOC была вынуждена частично остановить производство нефти, причем временное прекращение операций затронуло как морские месторождения, так и добычу на суше (Reuters, Интерфакс)
• Бахрейн: Aluminium Bahrain приостанавливает 19% своих производственных мощностей. Это одна из крупнейших в мире компаний по производству алюминия, являющаяся основой промышленности Бахрейна;
- телеком-центр Batelco: узловой дата-центр в Манаме после попадания БПЛА, масштабные сбои в межбанковских расчетах (система SWIFT/местные аналоги)
• Израиль: порт Ашдод: силосы зернового терминала, нарушена логистика продовольствия в южных районах страны
• Ирак: терминал Хор аль-Амайя: погрузочная эстакада, танкер класса Aframax;
- электростанция Байджи, главный трансформаторный блок, обесточена часть промышленных зон на севере страны
- нефтяное месторождение Majnoon (юг страны)
• Иран: порт Бендер-Аббас: сухой док судостроительного завода, оборудование для ремонта танкеров
• Катар: остров Хал: газокомпрессорная станция, QatarEnergy остановила одну из линий сжижения СПГ
• Кувейт: аэропорт Кувейта;
- опреснительный завод Аз-Зур: магистральные трубопроводы к столице, режим жесткой экономии воды в Эль-Кувейте
• ОАЭ: приостановили погрузку нефти из-за удара БПЛА в крупнейшем порту Фуджейре (система хранения бункерного топлива в зоне Fujairah Petroleum Industries), который является конечной точкой стратегического трубопровода, позволяющего ОАЭ экспортировать нефть в обход Ормузского пролива;
- Иран в ответ на нападение на остров Харк объявил о подготовке к ударам по трем портам ОАЭ и призвал людей эвакуироваться оттуда (Tasnim);
- В Дубае ракетным ударом уничтожен крупнейший офис Citibank в регионе;
- Masdar City (Абу-Даби): исследовательский центр возобновляемой энергетики, солнечные трекеры и часть лабораторного корпуса
- газовое месторождение Shah (Абу-Даби)
- пром. зона Аль-Саджаа (Шарджа), объект с нефтяными танками
• Оман: СЭЗ Дукм: склад запчастей для бурового оборудования в результате ракетного удара
• Саудовская Аравия: закрывают все банки с 16 марта;
- Абдайк: установка стабилизации нефти, это критический узел подготовки сырья перед экспортом, подача нефти на терминалы снижена на 1,2 млн баррелей в сутки;
- аэропорт Король Халид (Эр-Рияд): зона обслуживания частных джетов, два ангара и инфраструктура заправки
• Судоходство: Иран озвучил условия открытия Ормузского пролива: снятие санкций, вывод американских баз, возврат замороженных активов и отказ от торговли в долларах. (Tasnim)
возможное перекрытие Баб-эль-Мандебского пролива, через который проходит около 12% мировой торговли;
глава МИД Ирана: Ормуз закрыт только для "врагов и их союзников". Иран предоставил индийским судам безопасный проход через Ормузский пролив (это требует подтверждения)
- нефтяной танкер в 23 морских милях восточнее Фуджейры

------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
18.03.2026

► Geltek [IPO 2027] — косметическая компания рассматривает возможность IPO во второй половине 2027 г. (Сергей Кирш, владелец компании)
• В 2025 году выручка удвоилась, достигнув 5 млрд руб., прибыль от продаж — 900 млн руб. 80% выручки приносит косметика. В январе-феврале 2026 года рост продолжился темпами около 80% год к году. Цель на 2026 год — 8–9 млрд руб., а в перспективе нескольких лет — 20 млрд руб.
• В 2025 году компания разместила облигации, став вторым косметическим производителем на бирже после «Калины». Это рассматривается как подготовка к IPO. Средства от займа пошли на первый взнос за собственное производство в Москве.
• Сейчас производственные мощности компании работают в три смены, но фасовочных линий не хватает. В 2026 году запланирован переезд на собственные площади в Москве и Подмосковье, что снизит арендные риски. Часть мощностей (10–15%) отдана под контрактное производство для других компаний.
• 65% выручки дают маркетплейсы (Ozon, Wildberries). Компания имеет индивидуальные условия на площадках, что дает преимущество перед мелкими продавцами. Растет доля «Золотого яблока», начали продажи в «Магните» и на сайте «Перекрестка».
• Открыто три магазина в Москве и Воронеже — это скорее маркетинг и точки контакта с брендом, чем драйвер прибыли. Посетители могут протестировать косметику и пройти диагностику кожи. Планируется открыть еще около 10 магазинов в регионах.
• Экспорт: Продажи идут в страны СНГ, а также в Индию, Вьетнам, Саудовскую Аравию (через «Золотое яблоко»). В фокусе — Ближний Восток и Юго-Восточная Азия. Специальных продуктов для экспорта не делают, адаптация упаковки минимальна. (shoppers.media)

Публикации по тематике IPO
► Минюст РФ зарегистрировал указание Банка России об особом порядке определения рыночной цены акций, купленных частными инвесторами на IPO и SPO.
Это регуляторное изменение должно помочь решить проблему необоснованного налогового бремени для физлиц — участников публичных размещений, возникавшего из-за применения действовавшего до сих пор порядка расчетов. (ЦБ)

► С 1 апреля Мосбиржа начнет маркировать эмитентов, которые плохо раскрывают информацию.
С названной даты вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи.
Вводится механизм маркировки акций и облигаций компаний, которые ограничивают раскрытие информации о своей деятельности. Правилами предусмотрено, что маркировка не будет применяться для облигаций при наличии двух кредитных рейтингов не ниже уровня «А-» у выпуска облигаций, эмитента или поручителя, а для акций – при наличии двух некредитных рейтингов акции не ниже "***".

► ЦБ РФ и правительство рассматривают изменения закона об акционерных обществах, позволяющие исключить обязанность государства предлагать выкуп акций миноритариям, если доля перешла государству по суду.
Регулятор согласен поддержать инициативу при условии ограничения сроков владения активом государством — максимум один год. После истечения указанного срока государство должно уменьшить свою долю ниже уровня, обязывающего к обязательной оферте.
Вопрос стал актуальным на примере компании "Южуралзолото", где суд передал 67,25% акций государству, вызвав необходимость решить проблему подачи оферты миноритариям.
Решение вопроса связано с необходимостью внесения поправок в законодательство, поскольку бюджет не предполагает расходы на такую процедуру. (Интерфакс)

Хроники информационного закрытия
► В. Путин, президент РФ, разрешил гос. корпорациям скрывать часть данных из обязательной отчетности. (указ президента РФ)

Эволюция информационных каналов
► Max — пользователям мессенджера стала доступна англоязычная версия приложения. (VK)

Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — банк заплатит рекордные дивиденды за 2025 год в размере 50% от чистой прибыли, прибыль за 2026 год будет больше прошлогодней. (Герман Греф, председатель правления) (Интерфакс)

► Правительство РФ разработало новый законопроект, направленный на поддержку развития ИИ путем создания спец. энергетических зон для центров обработки данных и суперкомпьютеров. Эти зоны будут иметь особые условия, такие как льготные тарифы на электроэнергию, ускоренные процедуры технол. подключения и гос. финансирование строительства электросетей. (Коммерсант)
► Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) планирует предложить отменить обязательное предоставление публичной финансовой отчетности американскими компаниями каждые три месяца, заменив её двумя ежегодными отчётами.
Ожидается, что такое предложение будет представлено в апреле текущего года. До принятия окончательного решения документ пройдёт период общественного обсуждения длительностью минимум месяц, после чего состоится голосование членов комиссии. (Финмаркет)

Геополитика
► Конфликт на Ближнем Востоке не принесёт России ничего хорошего, макроэкономистам из ЦБ нужно браться за ум и снижать КС до 6% и ослаблять рубль до уровня не ниже 105 за $. (Олег Дерипаска, бизнесмен)
► Ормузский пролив больше не сможет функционировать так, как это было до агрессии США и Израиля. (Мохаммад Багер Галибаф, председатель иранского парламента) (ТАСС)
► Крупнейшие китайские нефтяные компании Sinopec и PetroChina возобновляют закупки российской нефти после четырехмесячного перерыва. (Reuters)
► Стоимость нефти для индийских НПЗ с 28 февраля выросла на 93% до $136,56 за баррель. (Times of India)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 17 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Бахрейн: нефтепровод Аравия — Бахрейн: утечка на наземном участке трубопровода после попытки подрыва, подача сырья на НПЗ BAPCO ограничена
• Израиль: ж/д станция Холон;
- объекты компаний Rafael и Israel Aerospace Industries, производящих оружие (Mehr);
- порт Эйлат (Красное море): склад автомобильного терминала, уничтожено около 150 единиц новой техники;
- опреснительный завод в Ашдоде: массированная атака на системы энергоснабжения объекта
• Ирак: месторождение Западная Курна-2: узел учета нефти, добыча приостановлена до замены оборудования;
- аэропорт Эрбиль: вспомогательная взлетно-посадочная полоса и метеорологический радар
• Иран: НПЗ в Абадане: насосная станция подачи сырой нефти, выпуск бензина на объекте снижен на 25%;
- железнодорожный мост (линия Тегеран — Бендер-Аббас): подрыв опоры моста в центральном Иране, основной путь доставки контейнеров из порта в столицу заблокирован
• Катар: верфь Nakilat: ремонтный кран, ремонт танкеров СПГ замедлен
• Кувейт: порт Шуайба: конвейерная лента терминала по перевалке серы
• ОАЭ: порт Джебель-Али (Дубай): причал №4, погрузочная рампа, один контейнеровоз получил вмятину корпуса выше ватерлинии, операции на терминале ограничены;
- промышленная зона Мусаффа (Абу-Даби): завод по производству стальных конструкций, разрушен сборочный цех;
- нефтяная зона Fujairah Oil Industry Zone, пожар в нефтехранилищах и зоне терминалов, погрузка нефти ADNOC частично/полностью приостановлена (третий инцидент за короткий период);
- аэропорт Дубая;
- газовое месторождение Shah (Абу-Даби), операции полностью приостановлены
• Оман: порт Сохар: портовая система управления движением судов (VTS), что привело к приостановке навигации в акватории
• Саудовская Аравия: нефтехимический комплекс в Джубайле: установку разделения воздуха, остановка линии производства азота, что критично для систем безопасности всего промышленного узла;
- грузовой терминал порта Джидда: складской сектор временного хранения электроники, уничтожена партия серверного оборудования, следовавшая транзитом
• Телекоммуникации: в начале марта серьезные повреждения получили два дата-центра компании Amazon в ОАЭ и Бахрейне, восстановление инфраструктуры может занять значительное время;
- центр обработки данных проекта Microsoft Azure (FARS, Российская газета)

----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Война с Ираном создаёт беспрецедентный кризис на рынке удобрений

Эскалация конфликта на Ближнем Востоке привела к стремительному росту цен на азотные удобрения, создав угрозу для глобальной продовольственной безопасности в самый критический момент — перед началом весенней посевной в Северном полушарии. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на аналитиков отрасли.

Персидский залив является домом для крупнейших в мире производств удобрений, а через Ормузский пролив проходит около трети глобальной торговли этой продукцией . Конфликт уже привёл к фактической блокировке пролива, который Иран обещал закрыть для судоходства. Через эту артерию осуществляется 15% мирового экспорта нефти и 20% сжиженного природного газа, критически важного для производства азотных удобрений .

"Время конфликта буквально не могло быть хуже для отрасли", — заявил Джош Линвилл, вице-президент по удобрениям брокерской компании StoneX Group. "Никогда не бывает хорошего времени для войны, но хуже этого момента просто не придумать" .

По данным Алексис Максвелл, старшего аналитика Bloomberg Intelligence, Катар является источником около 11% мирового экспорта мочевины, а в целом на объекты в Персидском заливе приходится почти 45% этих поставок . В понедельник Катар был вынужден остановить производство СПГ на крупнейшем в мире экспортном предприятии после того, как оно стало целью иранской атаки с применением беспилотников .

Цены уже отреагировали взрывным ростом. Стоимость гранулированной мочевины в Египте подскочила на $60 за метрическую тонну с момента фактического закрытия Ормузского пролива . В Новом Орлеане цены на мартовские баржи с мочевиной выросли на $60-80 по сравнению с пятничными значениями, при этом возможен "потенциальный рост на сотни долларов за тонну в ближайшие дни", сообщил Тейлор Истман, трейдер удобрениями в Andersons Inc. .

Фермеры по всему миру в спешке пытаются обеспечить себя удобрениями. Чет Эдингер, выращивающий кукурузу и сою в Южной Дакоте, успел приобрести последние партии мочевины — но по цене на 22% выше, чем в конце прошлого года, что стало для него "самой высокой ценой, которую мне когда-либо приходилось платить" .

"Я не хочу говорить, что это катастрофа, но хуже времени просто не могло быть", — констатирует Алексис Максвелл. "Эскалация атак на Ближнем Востоке создаёт глобальную узкую горловину для фермеров"

Три из десяти крупнейших мировых экспортёров аммиака и каждый пятый поставщик фосфатов зависят от прохода через Ормузский пролив . Даже если потоки сохранятся, стоимость страховки грузов может стать "экономически нежизнеспособной", предупреждает аналитик Scotiabank Бен Айзексон .

На этом фоне акции производителей удобрений взлетели до многолетних максимумов. Yara International подскочила до трёхлетнего пика, хотя компания заявляет об "ограниченной подверженности" региону. CF Industries, крупнейший в мире производитель аммиака, вырос на 8,3% до максимумов с конца 2022 года .

"Без удобрений падает урожайность. Если падает урожайность, на рынок поступает меньше зерна, риса или любых других продуктов питания", — объясняет Филип Сандерленд, трейдер удобрениями в Aquifert. "Между появлением зелени и попаданием еды на ваш стол может пройти от шести до девяти месяцев. Но инфляции можно ожидать уже к Рождеству" .

Если конфликт продолжится и посевные сезоны будут сорваны, потребители по всему миру ощутят последствия. Мировые запасы зерна пока достаточны, чтобы сгладить немедленный шок для полок магазинов, но затяжной конфликт изменит ситуацию .

#КризисУдобрений

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
19.03.2026

Публикации по тематике IPO
► 1С [IPO 2026?] — крупнейший российский производитель ПО для бух. учёта и управления бизнесом намерен провести IPO в 2026 году.
• завершили преобразование своего юридического лица из ООО в АО ("Группа 1С"),
• ведут активную подготовку к выходу на биржу (найм консультантов, оптимизация структуры холдинга со 130 "дочками"),
• цель: привлечение инвестиций для дальнейшего роста и расширения бизнеса.
Компания уже заявляла о планах выхода на рынок ценных бумаг, однако сроки неоднократно откладывались. (РБК)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в марте 2026г?)
► Инфляционные ожидания населения в марте 2026 года выросли до 13,4% против 13,1% в феврале. (опрос по заказу ЦБ РФ)
► Капитализация России в начале 2026 года превысила ₽900 трлн, что сравнимо со стоимостью Нью-Йорка. Вывод: РФ очень сильно недокапитализирована. (Марат Хуснуллин, вице-премьер РФ) (РБК)
► Экономический рост в России фактически остановился в первой половине года.

Центральный Банк РФ признаёт ухудшение бизнес-климата, отметив, что показатели упали до уровня кризиса весны 2022-го и периода пандемии.

Эксперты предупреждают: нынешняя ситуация близка к рецессии или застою, восстановление пока маловероятно. (прогноз Института народнохозяйственного прогнозирования РАН) (Коммерсант)

► IR-вакансия: Director of Communications & Investor Relations
Компания: Транио ООО
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
hh.ru/vacancy/13...
Опубликована: 17 марта

► Рынок облигаций в 2025 году достиг рекорда:
• ₽30,7 трлн — ОФЗ, объём выпусков в обращении,
• ₽28,5 трлн — корпоративные облигации, объём выпусков в обращении.
Вместе с ростом объемов возросли и риски дефолтов. (Эксперт РА)

Геополитика
► Цены на нефть в Персидском заливе превысили $150 за барр. на фоне ударов по газовому месторождению South Pars в Иране и угрозы ответных мер.
► Нефтяные объекты, связанные с США, теперь находятся наравне с американскими базами и будут подвергаться атакам в полную силу. (Алиреза Тангсири, командующий ВМС КСИР)
► Д. Трамп отменяет закон США о морских перевозках нефти и газа, чтобы снизить цены.
Президент разрешил судам под иностранными флагами перевозить некоторые товары между портами США на 60 дней, отменив на этот срок Закон Джонса. (Bloomberg)
► Казначейство США платит за услуги по "формированию нефтяного рынка" и "управлению нефтяным кризисом" алгоритмической компании Jane Street (высокочастотная торговля). Фактически США перешли от продажи нефти из стратегического нефтяного резерва к манипулированию опционами на нефть всего за три недели. (ГА)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 18 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Израиль: порт Эйлат: зона хранения контейнеров-рефрижераторов, система электроснабжения терминала
• Иордания: порт Акаба: пром. зона «Акаба-центр», склад химической продукции
• Ирак: газовое месторождение Кор-Мор: инфраструктура подготовки газа, работа объекта временно приостановлена, дефицит топлива на электростанциях Курдистана
• Иран: газовое месторождение Южный Парс (провинция Бушир), крупнейшее в мире месторождение природного газа;
- крупнейший иранский ГПЗ в Асалуйе – это часть инфраструктуры упомянутого месторождения (иранские гос. СМИ)
- металлургический комбинат Mobarakeh Steel (Исфахан): масштабная кибератака и подрыв газораспределительного узла на территории завода, основные плавильные печи экстренно остановлены
- порт Шахид-Бахонар: причальная стенка и кран для погрузки навалочных грузов
• Катар: пром. зона Ras Laffan, заводы по производству СПГ, система охлаждения завода СПГ;
- газовое месторождение Южный Парс, нефтехимический комплекс
• Кувейт: НПЗ Мина-Абдалла: эстакада налива нефтепродуктов, часть погрузочного терминала
• ОАЭ: официально объявили о прекращении добычи газа;
- работа газового завода Шах (Абу-Даби) приостановлена, это один из крупнейших в мире объектов по переработке сверхкислых газов и производитель значительных объёмов серы, это СП ADNOC и Occidental Petroleum, обострились опасения по поводу цепочек поставок энергоносителей, фосфорных удобрений, компонентов для промышленной химии (The National);
- газовое месторождение/объекты Habshan (Абу-Даби) и нефтяное поле Bab;
- ни один танкер уже более суток не загружает нефть в Фуджейре, впервые (!) с момента начала эксплуатации
- аэропорт Аль-Мактум (Дубай): логистический парк, два ангара компании Aramex, уничтожена партия медицинского оборудования;
- опреснительный завод Аль-Заура (Аджман): водозаборные системы;
- пром. район Шарджи
• Саудовская Аравия: Янбу, берег Красного моря: НПЗ и нефтяной терминал (насосная станция №2, отгрузка нефти на экспорт с западного побережья сокращена на 15%);
- 2 НПЗ в районе Эр-Рияда;
- нефтяные месторождения в Восточной провинции;
- электроподстанция «Ваад аль-Шамаль»: главный трансформаторный блок, обесточен горнодобывающий кластер на севере страны.

---------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
20.03.2026

► СД Банка России на заседании в пятницу, 20 марта, рассмотрит вопрос об уровне ключевой ставки.
• Подавляющее большинство аналитиков ждет снижения ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) - до 15,0% годовых, ряд экспертов допускает и более широкий шаг - снижение сразу на 100 б.п. - до 14,5%. (Интерфакс)

► Т-Технологии [T] — компания продолжает обратный выкуп акций с рынка в объеме до 10% free-float для использования в программе долгосрочной мотивации. (Алексей Малиновский, председатель СД) (Компания)

Эволюция информационных каналов
► Max – мессенджер получил статус социальной сети.
Теперь владельцы каналов в Max, аудитория которых превышает 10 тыс. пользователей, должны подавать о себе сведения в реестр РКН и получить маркировку А+. (ТАСС)

Отношения с розничными инвесторами
► Дивиденды российских компаний в I кв. 2026 выросли на 25%, до ₽540 млрд.
Рост обеспечили досрочные выплаты ЛУКОЙЛа (+₽275 млрд) и X5 (+₽100 млрд) из-за санкций. Без учета этих факторов дивиденды упали бы на 60%.
Во II–III кварталах ожидают рекордные выплаты — до ₽2,3 трлн. (Коммерсант)

► Т-Технологии [T] — СД рекомендовал дивиденды за 4кв ‘25 в размере ₽45 на об. акцию. (ДД 1,3%).
• 25 мая – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды.
• До дробления акций объем дивидендов составит 45 рублей на акцию, после - 4,5 рубля на акцию. (Интерфакс)

► Меры по борьбе с теневым сектором и внедрению системы подтверждения ожидания поставок позволят увеличить доходы федерального бюджета на ₽0,5 трлн ежегодно.
Среди ключевых инструментов — борьба с серым импортом и контроль над экспортом наличных рублей и золота.
Уже с 1 апреля начинается тестирование новой системы таможенных платежей, которая должна дополнительно приносить государству минимум ₽300 млрд ежегодно. (Антон Силуанов, министр финансов РФ) (РБК)

► Предприятия РФ с капитализацией около ₽2 трлн выведены из-под иностранного влияния в 2025 году. (Генпрокуратура РФ)

Геополитика
► Россия будет вынуждена нанести удар по стране, которая передаст Украине ядерное оружие. (Андрей Картаполов, глава комитета Госдумы по обороне) (ТАСС)

► Газпром заявил о росте атак дронов на инфраструктуру черноморских газопроводов "Турецкий поток" и "Голубой поток" (КС "Русская", КС "Казачья", КС "Береговая"), все налеты отражены. (Финмаркет)

► Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ: работа переговорной группы РФ — США — Украина приостановлена. «Две группы работают по отдельности, разная повестка дня. [Спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству] Кирилл Дмитриев продолжает работать. Трехсторонняя группа — на паузе». (ТАСС)

► Иран требует от ОАЭ компенсаций за ущерб, нанесенный боевыми действиями, поскольку территория этой страны использовалась для нанесения ударов. (Аль-Джазира)

► Венгрия отказалась снять вето с 20-го пакета санкций против РФ и планов выделения Киеву €90 млрд на саммите ЕС. (ТАСС)

► ВОЗ готовится к возможному применению ядерного оружия или удару по ядерному объекту на Ближнем Востоке. (Ханан Балхи, директор регионального бюро ВОЗ для стран Восточного Средиземноморья) (Politico)
Риск: удары США и Израиля по ядерным объектам Ирана.
Угроза радиоактивного заражения в первую очередь для Дубая и ОАЭ.

► Минфин США: Можем снять санкции с иранской нефти, которая сейчас находится в море, это ~140 млн барр. (Смартлаб)

► США снимают санкции с Минфина Беларуси, Белинвестбанка, Банка развития Беларуси, Белорусской калийной компании и Беларуськалия. (Джон Коул, спецпредставитель Д. Трампа)

► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 19 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Нефтедобыча: Иран за день атаковал в общей сложности шесть крупнейших объектов нефтегазовой промышленности стран Персидского залива в ответ на израильскую бомбардировку его газового месторождения "Южный Парс". (Аль-Джазира)

• Бахрейн: на территории нефтяной компании "Бако" транслируется призыв эвакуировать район и прекратить работу;
- верфь ASRY: повреждения кровли механического цеха
• Израиль: Хайфа и Кирьят-Шмон: масштабные отключения электроэнергии;
- Хайфа: крупнейший НПЗ страны BAZAN и обеспечивающая завод подстанция, местная ТЭС (Axios);
- приемный терминал газа в Ашдоде: газораспределительный узел. Подача газа на близлежащую ТЭС временно снижена для проведения ремонтных работ.
• Иордания: магистраль Амман — Акаба: повреждение эстакады, нарушено движение грузовых автопоездов к порту Акаба
• Ирак: НПЗ Дора (Багдад): склад ГСМ, уничтожено ~5 000 тонн дизельного топлива
• Иран: газовое месторождение Южный Парс (Асалуйе): удар по добывающей установке;
- нефтехимический комплекс в пром. зоне Асалуйе (Бушер):
поражены несколько объектов газодобычи;
- атомная электростанция Бушер, незначительное повреждение лабораторного здания, реакторы не затронуты;
- алюминиевый завод Almahdi (Бендер-Аббас): разрушен цех электролиза, объект полностью обесточен из-за повреждения внутренней подстанции;
- жд терминал Сарахс (граница с Туркменистаном): поврежден маневровый тепловоз и участок полотна, что блокирует транзит грузов из Центральной Азии
• Катар: СПГ-объекты, на которые приходится 17% экспортных мощностей, на их ремонт уйдет от трех до пяти лет, возможны потери $20 млрд в год (Саад аль-Кааби, генеральный директор QatarEnergy) (Reuters);
- гендиректор QatarEnergy: возможно, нам придется объявить форс-мажорные обстоятельства в отношении долгосрочных контрактов на поставку СПГ в Италию, Бельгию, Ю. Корею и Китай сроком до пяти лет (Financialjuice);
- завод по переработке газа в жидкое топливо Pearl британской компании Shell;
- гелиевый завод в Рас-Лаффане: экстренная остановка линии из-за угрозы кибератаки на системы охлаждения
• Кувейт: госкомпания КРС приостановила работу двух НПЗ - Mina al-Ahmadi и Mina Abdullah. (WSJ);
- порт Ахмади: причал для отгрузки серы, повреждены швартовные палы
• ОАЭ: производство газа в стране обнулено, операции на основных объектах по добыче природного газа приостановлены;
- газовый комплекс Хабшан (Habshan): операции временно приостановлены;
- нефтяное месторождение Bab Field: операции остановлены
- порт Халифа (Абу-Даби): причал №2 (бетонная аппарель и погрузочный кран), введено ограничение на вход судов водоизмещением более 50 000 тонн;
- узел магистральной связи (Шарджа): подрыв ретрансляционной вышки в пром. зоне, сбои в работе облачных сервисов для локальных корпоративных клиентов
• Оман: аэропорт Салала: перебои в работе РЛС из-за активного применения средств РЭБ в прилегающей акватории Аравийского моря
• Саудовская Аравия: НПЗ SAMREF (Aramco-Exxon) в порту Янбу на Красном море (Reuters);
- опреснительный завод Аль-Хафджи (граница с Кувейтом): блок фильтрации, подача технической воды на прилегающие нефтепромыслы снижена на 40%;
- нефтеперекачивающая станция №5 (трубопровод «Восток-Запад»): резервные генераторы и система управления, прокачка нефти к Красному морю временно приостановлена для дефектоскопии.

------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Швейцарский национальный банк сохранил нулевую ставку и усилил готовность к валютным интервенциям

Швейцарский национальный банк (SNB) оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0%, подтвердив курс на поддержание ценовой стабильности на фоне резко возросшей геополитической неопределённости. Регулятор заявил о повышенной готовности вмешиваться в валютный рынок для сдерживания чрезмерного укрепления франка.

Совет управляющих SNB принял решение сохранить ставку по депозитам до востребования на уровне 0%. Дисконт по остаткам средств на счетах банков, превышающим установленный порог, сохранён на уровне 0,25 процентного пункта.

«Учитывая конфликт на Ближнем Востоке, готовность SNB вмешиваться в валютный рынок возросла. Таким образом, банк противодействует быстрому и чрезмерному укреплению швейцарского франка, которое поставило бы под угрозу ценовую стабильность в Швейцарии», — говорится в заявлении регулятора.

Согласно данным SNB, инфляция в Швейцарии выросла с 0,0% в ноябре до 0,1% в феврале, что совпало с ожиданиями. Рост показателя был обусловлен ускорением цен на товары.

В ближайшие кварталы инфляция, вероятно, усилится из-за роста цен на энергоносители, спровоцированного эскалацией на Ближнем Востоке. Краткосрочный прогноз повышен по сравнению с декабрьской оценкой. Однако в среднесрочной перспективе инфляционное давление остаётся сдержанным, отчасти благодаря укреплению франка.

SNB прогнозирует среднегодовую инфляцию на уровне 0,5% в 2026 году, 0,5% в 2027 году и 0,6% в 2028 году. Прогноз предполагает сохранение ключевой ставки на нулевом уровне на всём горизонте планирования.

Глобальная экономическая активность в четвёртом квартале оставалась стабильной. Инфляция в США сохраняется на высоком уровне, тогда как в еврозоне приближена к целевым показателям ЕЦБ. Ключевые процентные ставки в обеих валютных зонах остаются без изменений.

Однако с началом конфликта на Ближнем Востоке экономические перспективы стали значительно более неопределёнными. По оценкам SNB, рост цен на энергоносители приведёт к временному ускорению инфляции во многих странах, а глобальный экономический рост может временно замедлиться.

«Глобальные экономические перспективы подвержены значительным рискам, особенно из-за ситуации на Ближнем Востоке. Цены на энергоносители могут вырасти сильнее, чем ожидается, что значительно повысит инфляцию и существенно затормозит экономический рост», — предупреждает регулятор.

ВВП Швейцарии вновь продемонстрировал рост в четвёртом квартале после снижения в предыдущем периоде. Уровень безработицы в феврале остался на уровне предыдущей оценки.

Краткосрочные экономические перспективы Швейцарии оцениваются как «сдержанные», однако в среднесрочной перспективе ожидается рост. SNB прогнозирует увеличение ВВП примерно на 1% в 2026 году и на 1,5% в 2027 году. Основной риск для национальной экономики — возможное ухудшение глобальной конъюнктуры, особенно в случае дальнейшей эскалации на Ближнем Востоке.

SNB заявляет, что продолжит внимательно следить за ситуацией и при необходимости скорректирует денежно-кредитную политику для обеспечения ценовой стабильности в среднесрочной перспективе.

#СтавкаШвейцарии

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
21.03.2026

Новости IPO-претендентов
► Группа Плюс [PLUS] (ранее - Самолет Плюс) [IPO однажды] — решили перенести IPO с 2026 года на более поздний период из-за не оптимальной рыночной конъюнктуры.
IPO остается стратегической целью компании.
Необходимо выбрать момент, когда рынок недвижимости выйдет из турбулентности для получения максимальной оценки при IPO.
Рассматривают публичный рынок как важный этап развития компании и вернутся к оценке сроков размещения, когда увидят более благоприятные условия на рынке недвижимости и рынке капитала. (Арам Пепанян, управляющий директор) (Компания)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Банк России снизил ключевую ставку седьмой раз подряд до 15%.
Экономика приближается к траектории сбалансированного роста, в феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе.
Устойчивые показатели текущего роста цен остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год.
«По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели». (ЦБ)

► Ключевое из заявлений Э. Набиуллиной, главы ЦБ РФ:
• ЦБ, помимо снижения на 50 б. п., рассматривал варианты сохранения ставки и ее снижения на 100 б. п.
• Экономическая активность в РФ в начале 2026 года складывается ниже ожиданий ЦБ на I квартал, но в целом прогноз по росту ВВП на 2026 год в 0,5-1,5% пока сохраняется.
• Острота дефицита кадров в российской экономике постепенно снижается.
• Склонность россиян к сбережениям по историческим меркам остается высокой, хотя и снижается.
• Говорить о выраженной тенденции ослабления курса рубля преждевременно.
• ЦБ может потребоваться время, чтобы оценить ситуацию в экономике, снижение ставки не будет "автоматическим".
• Тренд снижения рыночных ставок налицо, это следствие снижения инфляции. (ТАСС)

► ~700 тыс. активных инвесторов перешли с Мосбиржи на СПБ Биржу: нулевые комиссии и смена стратегии усилили конкуренцию за частных инвесторов.
В III кв. 2025г на Мосбирже торговали в среднем 3,7 млн клиентов против 0,8 млн на СПБ Бирже, а через три месяца разрыв заметно сократился: 3 млн против 1,5 млн соответственно.
Основной переток произошел за счет операций с биржевыми фондами у одного из крупных брокеров. (Forbes)

Новости Программы Долгосрочных Сбережений (ПДС)
► НАПФ предлагает ввести дополнительные стимулы для участия молодежи в ПДС:
• Разработка специальных условий инвестстратегии для молодых вкладчиков.
• Возможность досрочного снятия части накоплений на ипотеку.
• Использование маткапитала для пополнения счёта ПДС.
• Дополнительное гос.софинансирование вкладов несовершеннолетних детей.
Статистика показывает, что большинство участников программы составляют лица старшего поколения. Новые инициативы направлены на изменение ситуации. (Финмаркет)

► 75% российских малых и средних компаний испытывают финансовые трудности и не могут направлять прибыль на развитие.
Главные причины: низкий спрос, высокие кредитные ставки и растущие расходы.
Лишь 8,3% готовы инвестировать в расширение, остальные предпочитают банковские вклады.
Эксперты считают, что ситуация улучшится только при дальнейшем снижении ставок и поддержке государством. (исследование ЦСР)

► 579 организаций (-5 г/г) — количество участников СПФС (Системы передачи финансовых сообщений, российского аналога SWIFT) на конец 2025г.
Более четверти из них — нерезиденты.
• Банк России в 2025 году продолжил взаимодействие с иностранными регуляторами финансового рынка по вопросу проведения трансграничных расчетов с использованием цифровых валют центральных банков (ЦВЦБ). Так, с рядом дружественных стран продолжена проработка двусторонней интеграции национальных платформ ЦВЦБ. (отчет ЦБ РФ за 2025 год)

► ЕвроТранс [EUTR] — один из крупнейших независимых топливных операторов России выражает несогласие с решением АО «Эксперт РА» о понижении кредитного рейтинга по состоянию на 19 марта из‑за технического сбоя 18 марта при выкупе «народных» облигаций на Финуслугах Мосбиржи.
Все обязательства перед держателями облигаций выполнены 19 марта. Компания не считает это дефолтом и не видит в этом основания для пересмотра рейтинга.
В релизе Эксперт РА допущены неточности: сбой не относится к выпуску ЕвроТранс, 01 (ISIN RU000A10BVW6), по которому выплаты осуществлялись вовремя.
Публикация решения ухудшила информационный фон и доверие инвесторов.
Компания направила письмо в Банк России с просьбой проверить действия «Эксперт РА». (Компания)

Эволюция информационных каналов
► MAX — мессенджер заявил об открытии полноценного доступа к бизнес-функционалу.
Клиентам платформы будут доступны создание чат-ботов, запуск онлайн-витрины или веб-сайта компании через мини-приложения, интеграция цифрового ID для подтверждения возраста и проверки льготного статуса клиентов.
Предприниматели также смогут использовать более 30 готовых интеграций с CRM и чат-бот платформами. (Коммерсант)

Отношения с розничными инвесторами
► Банк Санкт-Петербург [BSPB] — СД компании рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере ₽26,23 на об. акцию (ДД: 7,8%) и ₽0,22 на прив. акцию.
• 12 мая – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Лукойл [LKOH] — СД компании рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере ₽278 на об. акцию (ДД: 4,8%).
• 4 мая – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► ИКС 5 [Х] — компания ведёт переговоры с пулом инвесторов по продаже казначейского пакета акций. (Николай Иванов, финдиректор) (Интерфакс)

Геополитика
► Российская нефть Urals с доставкой в индийские порты начала продаваться с премией в $3,9 за баррель по сравнению с дисконтом в $12 за баррель, наблюдавшимся в начале марта.
Цена Urals dap West Coast India по итогам торгов 19 марта превысила $121,5 за баррель. (Argus, Финмаркет)
► Цена российской нефти в рублях, используемая для налогообложения, на 40% выше бюджетного уровня. (аналитики Reuters)
► На рынке РФ планируется ввести новые условия для возвращения иностранных контейнерных операторов, включая жесткие требования:
• к регистрации (РФ) судовладельцев, перевозчиков и операторов,
• структуре собственности (российская доля в капитале > 50%),
• перевозчики в первую очередь должны обслуживать санкционные грузы и клиентов, а страхование судов должно осуществляться российскими страховщиками либо перестрахование должно происходить в России,
• рассмотрение споров компаний должно происходить в российских судах,
• суда на маршруте должны находиться в собственности оператора, а сама перевозка – выполняться исключительно собственными судами от страны происхождения до России или обратно,
• операторы не должны быть связаны с компаниями из специального перечня, куда вошли Maersk, CMA CGM, Hapag-Lloyd, BREB, Samskip, OOCL, X-Press Container Line (UK) Limited, KMTC, HMM и ONE (крупнейший мировой перевозчик MSC в этот список не включен). (Коммерсант)
► Иран ввел плату за безопасный проход через Ормузский пролив. Как минимум один танкер прошел после оплаты около $2 млн за транзит. (Lloyd's List, РБК)
► США близки к наземной операции в Иране. Отправляют три военных корабля на Ближний Восток с ~2,4 тыс. морских пехотинцев. (WSJ)
► На фоне возросших финансовых опасений из-за войны на Ближнем Востоке крупнейшие судоходные группы (MSC, Maersk, CMA CGM, Hapag-Lloyd) предупредили клиентов, что могут применить правило XIX века, позволяющее оставлять контейнеры в ближайшем порту за счет грузовладельца. (TG Банкста)
► Европа впервые в истории купила больше китайских автомобилей (€22 млрд, +8% г/г), чем продала Китаю своих (€16 млрд, -34% г/г). (EY, Sputnik)
► Восстановление поставок нефти из стран Персидского залива может занять до 6 месяцев. (Фатих Бироль, глава МЭА) (ТАСС)
► Министерство финансов США включило Кубу в список стран, которым запрещено получать российскую нефть. (Bloomberg)

► Запасы нефти, хранящиеся в море — важнейший буфер для рынков — быстро сокращаются, поскольку поставки из Персидского залива остаются ограниченными уже третью неделю, и покупателям приходится искать альтернативные варианты. (Bloomberg)
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 20 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• Судоходство:
за минувшие сутки ни один танкер с нефтью не прошёл через Ормузский пролив
• Бахрейн:
— крупнейший НПЗ страны (компания Bapco) вновь атакован (с этого НПЗ получает топливо большая часть группировки США на Ближнем Востоке);
— аэропорт Бахрейн: перебои в работе систем посадки (ILS) из-за интенсивной работы средств РЭБ в зоне залива
• Израиль:
— уничтожен центральный логистический хаб на базе ЦАХАЛ в Бен-Ами ($1,7 млрд);
— порт Хайфа: зона терминала генеральных грузов, повреждены два портальных крана и складская площадка;
— опреснительный завод Хадера: кибератака на АСУ ТП объекта, приведшая к временному сбою в системе дозирования реагентов
• Иордания:
— магистраль Маан — Акаба: повреждение моста через вади, что затруднило движение тяжелой техники к порту Акаба
• Ирак:
— объявили форс-мажор на нефтяных месторождениях, эксплуатируемых иностранными компаниями;
— месторождение Маджнун: подорван участок нефтесборного коллектора, добыча на северном блоке приостановлена
• Иран:
— ТЭС «Рамин» (Ахваз): разрушен машинный зал, крупнейшая тепловая электростанция юга Ирана полностью прекратила генерацию, что вызвало блэкаут в промышленных зонах провинции Хузестан;
— завод по производству графитовых электродов (Ардакан): серия взрывов на территории предприятия, объект критически важен для сталелитейной промышленности страны;
— порт Бендер-Энзели (Каспийское море)
• Кувейт:
— НПЗ Mina al-Ahmadi (один из крупнейших в стране, мощность ~400 тыс. барр./сут.), удары второй день подряд, пожары в нескольких производственных блоках, остановлены некоторые установки (KUNA);
— нефтехимический комплекс EQUATE: взрыв на вспомогательной линии подачи этилена
• ОАЭ:
— СЭЗ Джебель-Али (Дубай): складской комплекс электроники, уничтожена партия полупроводниковых компонентов и серверных модулей;
— авиабаза Аль-Дафра (Абу-Даби): структурные повреждения вспомогательной инфраструктуры (склады ГСМ) в результате атаки БПЛА;
— аэропорт Дубая
• Оман:
— порт Салала: повреждения на территории контейнерного терминала, взрыв у причальной стенки
— порт Дукум
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Сасареф (Джубайль): установка гидроочистки дизельного топлива, выпуск светлых нефтепродуктов на объекте снижен на 30%;
— порт Джизан (Красное море): поврежден терминал наливных грузов, утечка нефтепродуктов в акваторию, работа причалов №5 и №6 приостановлена

---------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Мировые фондовые рынки охватила волна распродаж на фоне энергетического кризиса

Азиатские фондовые площадки открыли неделю масштабным падением на фоне усугубляющегося энергетического кризиса, вызванного военной эскалацией на Ближнем Востоке. Инвесторы бегут от рисковых активов, опасаясь затяжного периода высокой волатильности и сбоев в глобальных цепочках поставок.

Фондовый рынок Южной Кореи стал одним из главных аутсайдеров дня. Основной индекс KOSPI в ходе торгов рухнул более чем на 6%, продемонстрировав худшее падение с финансового кризиса 2008 года. Технологический сектор оказался под давлением на фоне опасений замедления мировой экономики, а акции крупнейших экспортёров понесли серьёзные потери из-за перспектив снижения внешнего спроса.

Основные индексы китайского рынка A-shares показали глубокое падение. Индекс Shanghai Composite снизился на 3,30%, индекс Shenzhen Component — на 3,3%, а индекс ChiNext, ориентированный на высокотехнологичные компании, потерял 3,12%. Давление на рынок оказывают сразу несколько факторов: резкий рост цен на энергоносители, нарушение глобальных цепочек поставок и сохраняющаяся неопределённость в торговых отношениях с США.

Распродажи в Азии стали продолжением негативных настроений, охвативших мировые рынки на прошлой неделе. Инвесторы переоценивают риски на фоне фактической блокировки Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых нефтяных и газовых поставок, а также поставок удобрений. Опасения вызывают возможные сбои в производстве и удорожание логистики, что может привести к замедлению экономического роста в крупнейших экономиках региона.

Эксперты отмечают, что нынешний спад носит системный характер. В отличие от локальных кризисов прошлых лет, текущая ситуация затрагивает фундаментальные основы глобальной экономики — энергобезопасность и устойчивость цепочек поставок. В условиях сохраняющейся геополитической напряжённости аналитики не исключают дальнейшей коррекции рынков в ближайшие недели.

По данным Bloomberg, инвесторы переключаются на защитные активы, такие как государственные облигации развитых стран и золото, хотя традиционные убежища в последние дни также демонстрируют нестабильное поведение из-за инфляционных ожиданий.

#АзиатскиеРынки

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
24..03.2026

Новости IPO-претендентов
► Петрокартон [IPO 2028-2029?] — производитель гофрокартона начинает предварительное публичное размещение акций (pre-IPO) на Московской бирже.
• Цена продажи в рамках pre-IPO установлена в ₽7,55 за акцию.
• Сбор заявок для участия в pre-IPO пройдёт в период с 23 марта по 27 апреля.
• Компания в ходе размещения рассчитывает привлечь ₽300 млн, а вырученные средства направить на первый этап инвестиционной программы 2026 года, в том числе предполагающий расширение производственных мощностей и автоматизацию процессов в Ленобласти. (Интерфакс)

Финансы IPO-претендентов
► Visiology (АО «Визиолоджи») [IPO 2029?] — разработчик корпоративной платформы бизнес-аналитики Visiology подвел финансовые итоги 2025 года:
• ₽613 млн (+32% г/г) — выручка
• ₽220 млн (2,5х г/г) — EBITDA
• ₽129 млн (+71% г/г) — чистая прибыль
Все ключевые финансовые показатели превысили собственные прогнозы компании. (Компания)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в марте 2026г?)
► 5,8% — месячный прирост цен в РФ в феврале с исключением сезонности (14,6% в январе) (оценка ЦБ РФ)
В феврале снизилось влияние налоговых и административных мер на прирост цен товаров и услуг.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, а в 2027 году и далее будет находиться вблизи 4%. (ЦБ РФ)

► Владимир Путин, президент РФ:
• В январе ВВП России был на 2,1% ниже, чем год назад, необходимо вернуться на траекторию устойчивого экономического роста в РФ.
• Инфляция в России закрепилась на уровне ниже 6%. (РИА Новости)

► Алексей Заботкин, зам. председателя ЦБ РФ:
• Сейчас можно с уверенностью сказать, что высокая ключевая ставка снизила инфляцию в России. (ТАСС)
• Текущий прогноз ЦБ РФ предполагает довольно существенное дальнейшее снижение ключевой ставки. (Февральский прогноз ЦБ РФ предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 13,5-14,5%.) (Интерфакс)

► ЦБ РФ - динамика корпоративного кредитования:
Рост требований банков к организациям составил 0,6% после снижения на 0,9% в январе.
Больше половины этого прироста было обеспечено рублевыми кредитами нефинансовым организациям: компании нарастили долгосрочные заимствования, а погашения краткосрочной задолженности продолжились, отмечает ЦБ. Вложения банков в долговые ценные бумаги нефинансового сектора в феврале также возросли. (Финмаркет)

Публикации по тематике IPO
► ЦБ решил проблему налогообложения «виртуальной» прибыли при IPO — новые правила распространятся только на сделки после их вступления в силу.
Ранее налог начислялся на разницу, если цена размещения была ниже минимальной торговой котировки, даже без реальной прибыли. Новое указание закрепляет, что цена IPO считается рыночной, устраняя налог на несуществующий доход.
Это повысит привлекательность IPO и снизит налоговые риски для частных инвесторов. (РБК)

► За 12 лет в России прошло 52 IPO, которые в совокупности принесли долгосрочному инвестору убыток в 16% (при условии участия во всех размещениях) при росте индекса Мосбиржи на 93%.
Средняя доходность по всем IPO за 12 лет с учетом дивидендов оказалась близка к нулю (0,1%). (расчеты Алор Брокера)
Главная причина — в завышенных оценках относительно фундаментальной стоимости размещавшихся компаний. (РБК со ссылкой на Алор Брокер)

► Правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила законопроект, регулирующий обращение криптовалют в России:
• Майнингом смогут заниматься юридические лица и ИП, включенные в специальный реестр.
• За незаконный майнинг, ущерб от которого составляет до ₽13 млн, вводится штраф до ₽1,5 млн.
• Запрет на оплату в РФ товаров, работ или услуг криптовалютой сохраняется.
• Вводятся лимиты на покупку криптовалюты для неквалифицированных инвесторов. (РИА Новости)
• На российских биржах смогут торговаться только криптовалюты с капитализацией в эквиваленте нескольких триллионов рублей и историей торгов не менее 5 лет. (РБК)

Новости Программы Долгосрочных Сбережений (ПДС)
► Власти РФ рассматривают вариант автоматического перевода замороженных пенсионных накоплений граждан в программу ПДС. (Механизм перевода пока не определен.)
Речь идет о средствах, «замороженных» с 2014 года и находящихся под управлением ВЭБ.РФ — почти ₽3 трлн на счетах около 37 млн «молчунов» (тех, кто не выбрал НПФ). (Известия)

Отношения с розничными инвесторами
► Таттелеком [TTLK] — СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере ₽0,05725 на об. акцию (ДД 8,9%).
• 5 мая – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)

Геополитика
► Россия не видит, чтобы США стремились учитывать ее интересы, напротив, Вашингтон пытается вытеснить ее с энергорынков. США «приветствовали и приветствуют» маргинализацию Москвы на энергорынках Европы. (Сергей Лавров, глава МИД РФ) (ОТР)
► МИД РФ: Россия рассматривает практики стран Запада по остановке судов как неприемлемые и будет использовать имеющиеся у нее средства для обеспечения свободы судоходства.
► Китайская компания Hua Hong Group разработала технологию производства чипов по техпроцессу 7 нм, став в этом деле второй в КНР после SMIC. (Reuters)
► Иран выдвигает два основных требования для прекращения войны: гарантии от будущих нападений и компенсацию за понесенные потери. (Middle East Eye из Турции)
► «Сразу же после того, как электростанции и инфраструктура в нашей стране окажутся под ударом, вся жизненно важная инфраструктура во всем регионе, в том числе энергетическая и нефтяная, будут считаться законными целями». (Мохаммад Багер-Галибаф, председатель парламента Ирана)
► Совет обороны Ирана пригрозил установить морские мины, чтобы перекрыть весь Персидский залив в случае нападения на иранское побережье или острова. (Fars)
► Иранские СМИ, связанные с КСИР, отрицают дискуссии с Трампом о "мире", и утверждают, что он пошел на попятную, опасаясь ответных мер со стороны Ирана. (соцсеть Х)
► Иран намерен уничтожить нефтедоллар. Финансовые учреждения, инвестирующие в гособлигации США, станут следующей целью атак Ирана - председатель парламента Ирана Галибаф: (Банкста)
► Африка становится новым центром бункеровки из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Компании по заправке судов вдоль африканского побережья фиксируют резкий рост спроса. Всё больше судов огибают мыс Доброй Надежды, превращая континент в важный хаб для бункеровки (процесс заправки судов топливом, маслами и водой, необходимыми для их дальнейшей эксплуатации). (Reuters, Российская газета)
► Д. Трамп заморозил планы по нанесению ударов по энергоинфраструктуре Ирана. Государства региона нашли аргументы для этого, опасаясь возмездия Ирана по их инфраструктуре.
► Правительство США неплатежеспособно.
Консолидированная финансовая отчетность Министерства финансов за 2025 финансовый год (по состоянию на 30.09.25):
— 6,06 трлн USD в виде активов,
— 47,78 трлн USD в виде обязательств.
• Если к официальным обязательствам, отраженным в балансе, добавить 88,4 триллиона долларов США в виде внебалансовых обязательств со сроком погашения 75 лет, то общая сумма федеральных обязательств сейчас превышает 136,2 трлн USD — примерно в пять раз больше годового ВВП США.
• Счетная палата США (GAO) выпустила заключение об отсутствии возражений по поводу финансовой отчетности правительства США за 2025 финансовый год — уже 29-й год подряд, когда она не может определить, достоверно ли представлена эта отчетность (серьезные и продолжающиеся проблемы в управлении финансами в Минобороны, недостатки в учете межведомственных операций).
Источник

► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 21-23 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• 40+ НПЗ, газовых месторождений и других энергетических объектов в 9 странах пострадали с начала американо-израильской войны [агрессии] против Ирана. (МЭА, NYT)
• Нефтедобыча:
— Saudi Aramco сократит поставки сырой нефти азиатским покупателям в апреле. (RTRS)
• Бахрейн:
— алюминиевый завод ALBA: подстанция, обслуживающая промышленный сектор
• Израиль:
— аэропорт Бен Гурион (закрыт на вылет), в нём находится штаб сил Коалиции
— г. Димона, главный ядерный объект страны (ядерный реактор), хранилища отработанного топлива, административные здания, бомбоубежище;
— серия ударов в направлении пустыни Негев, Центр ядерных исследований (Al Araby);
— г. Арад;
— химический терминал в Хайфе: зона хранения аммиака, экстренная эвакуация промзоны;
— электростанция «Рутенберг», Ашкелон: система подачи угля и ленточный конвейер
• Иордания:
— логистический центр Мафрак: склады на границе, использовавшиеся для транзита товаров в Ирак
• Ирак:
— НПЗ Байджи: установка атмосферной перегонки нефти;
— терминал Басра-Ойл: плавучий причал №2, налив танкеров класса VLCC затруднен
• Иран:
— комплекс по обогащению урана «Шахид Ахмадиан-Рошун» (Натанз)
— стратегический объект ядерных исследований и разработок в технологическом университете Малек Аштар (Тегеран);
— нефтехимический хаб Ассалуйе: заводы «Парс» и «Ария Сасол», разрушены установки разделения газа, крупнейший экспортный узел полимеров выведен из строя минимум на 3 месяца;
— порт Бендер-Аббас: причальные краны, парализована погрузка контейнеровозов на трех терминалах;
— жд узел Захедан: пути, связывающие порт Чахбехар с центром страны; сошел с рельсов состав с промышленным оборудованием
• Катар:
— Гелий всё. Airgas, крупнейший дистрибьютор чистых гелиевых продуктов в США (22% доля рынка), объявил форс-мажор и прекращает поставки клиентам из-за разрушений в Катаре. Стоимость поврежденных объектов по сжижению газа составляет примерно $26 млрд. Поставки будут значительно сокращены "на многие годы". (GasWorld)
— пром. город Месаид: инфраструктура завода по производству удобрений (QAFCO)
• Кувейт:
— НПЗ Мина-Аль-Ахмади: газофракционирующая установка, производство нефтепродуктов приостановлено
• ОАЭ:
— газовое месторождение «Шах»: установка сероочистки, работа промысла приостановлена;
— СЭЗ КИЗАД, Абу-Даби: алюминиевый плавильный завод (Emirates Global Aluminium), нарушено электроснабжение печей
• Оман:
— Дукм: строящийся сухой док (строительные краны и склад стройматериалов)
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Рас-Таннура: резервуарный парк, три хранилища сырой нефти, экспортные операции через терминал ограничены;
— НПЗ Янбу (Красное море);
— опреснительный завод «Аль-Шуайба»: блок электролиза, подача воды в регион Мекка сокращена на 20% из-за выхода из строя двух насосных станций;
— аэропорт Король Халид, Эр-Рияд: складской терминал в зоне карго, уничтожены логистические мощности компании DHL
• Судоходство:
— ВМС Ирана сопроводили индийский танкер с СПГ через Ормузский пролив по заранее согласованному маршруту.
Иран устанавливает систему контроля за движением судов через пролив, обеспечивая безопасный проход для дружественных судов, в то время как другие будут опасаться нападения. (Bloomberg)
— Япония согласилась платить Ирану в китайских юанях в обмен на беспрепятственный проход своих кораблей через Ормузский пролив.
Остальным странам за проход их кораблей через пролив также придётся платить Ирану в юанях.

-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
25.03.2026

► Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ:
Механизм перераспределения господдержки с кредита на долевое финансирование (IPO/SPO), предусмотренный декабрьским распоряжением правительства, заработает после того, как Минпромторг и Минсельхоз, оперирующие наиболее крупными программами льготного кредитования, внесут в них соответствующие изменения.
• «Только за счет банковского финансирования мы все потребности в инвестициях не закроем — это, мне кажется, стало понятно еще раньше, и в 2024 году мы об этом говорили. Нужно развивать рынок капитала. Я уже сказала, что кредиты банков компаниям плюс облигации составили (в 2025 году — ИФ) 11 трлн рублей. А вот публичное размещений акций в прошлом году, через него привлекли всего 130 млрд рублей — то есть это в разы меньше, хотя там потенциал огромный. И эмитентов по пальцам можно пересчитать. Этот перекос нас, конечно, очень сильно беспокоит. Компании, особенно быстрорастущие, не могут и не должны опираться только на кредит, это мировая практика. Если посмотреть на технологических лидеров в мире, в разных странах, то мы видим одно общее — что они развивались именно как публичные компании с опорой на акционерный капитал». (Интерфакс)

► Банк России планирует с 2027 года сделать обязательной частью листинга (I и II уровни котировального списка) получение не менее двух некредитных («звездных») рейтингов.
Это может затронуть около 90 эмитентов.
(Сергей Моисеев, заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в апреле 2026г?)
► Большинство малых и средних предприятий (МСП), в этом году столкнулись с ухудшением условий ведения бизнеса - из-за роста налоговой нагрузки и падения выручки.
Для сохранения рентабельности предприниматели повышают цены, переходят на более дешевые материалы и оптимизируют внутренние процессы.
Адаптироваться удается не всем: 5,4% опрошенных заявили о прекращении деятельности. Почти четверть компаний также используют схемы дробления или рассматривают такую возможность. (опрос "Опоры России") (Коммерсант)

► Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ:
• Рецепт ускорения экономического роста нужно искать не в мягкой ДКП, а в стимулах для производительности труда.
• Резкое снижение ключевой ставки до 3% приведет к росту цен на десятки процентов. (ТАСС)

► +2,6% г/г — рост потребления э/э в России с начала 2026 года. (Федор Опадчий, глава "Системного оператора") (ТАСС)

► Процент счастливых инвесторов за год вырос с 69 до 74%.
Самые позитивные эмоции инвесторам приносит стабильный пассивный доход. Половина инвесторов сравнили свой инвестиционный стиль с классикой, а треть – с джазом.
Кроме стабильного пассивного дохода, счастье инвесторам приносит сам процесс инвестирования (43%), высокий финансовый результат (39%), а также возможность поддерживать значимые проекты и владеть долей бизнеса крупных компаний (20%).
На вопрос о том, какой ежемесячный доход на фондовом рынке сделал бы инвесторов счастливыми, большинство (65%) назвали сумму от ₽50 до ₽100 тыс. (СберИнвестиции)

► Минэкономразвития предлагает наделить акционеров, владеющих прив. акциями, правом требовать у общества выплаты дивидендов, если ее очередность была нарушена решением общего собрания.
Согласно ст. 43 ФЗ "Об акционерных обществах", общее собрание не вправе принимать решение о выплате дивидендов по об. акциям, если таковое не принято в отношении прив. акций с преимуществом в очередности.
Поправки Минэка предполагают, что в случае, если этот запрет будет нарушен, то владельцы "префов" смогут в течение 3х месяцев после того, как узнают об этом, потребовать от общества выплатить причитающиеся им дивиденды.
Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) поддерживает законопроект, так как он устраняет системную несправедливость: сейчас мажоритарии могут выплачивать дивиденды себе (по об. акциям), игнорируя права миноритариев - владельцев "префов", чьи выплаты закреплены в уставе. (Ведомости)